前言:一篇好文章的誕生,需要你不斷地搜集資料、整理思路,本站小編為你收集了豐富的抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析方案主題范文,僅供參考,歡迎閱讀并收藏。
【關(guān)鍵詞】 工程造價(jià);風(fēng)險(xiǎn)管理;對(duì)策;意義
我國(guó)的工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比,明顯處于起步階段。由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響使得工程風(fēng)險(xiǎn)最初是由國(guó)家承擔(dān),企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)很小,這也是我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的原因之一。要想在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的建筑市場(chǎng)中生存,必須要不斷提高工程造價(jià)的管理水平,產(chǎn)生更大的效益。本文首先分析工程造價(jià)的特點(diǎn),提出一些規(guī)避造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的策略。
一、 工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中,必定存在一些不確定的因素,如果沒(méi)有采取相應(yīng)的措施會(huì)對(duì)工程的造價(jià)產(chǎn)生間接或者直接的影響,這必須首先要明確工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn):工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是普遍和客觀存在的,這是因?yàn)楣こ添?xiàng)目造價(jià)所處的環(huán)境和認(rèn)為因素都具有不確定性,從而使得工程項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)一直存在,具有很強(qiáng)的客觀性。由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和普遍性,我們?cè)陧?xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中時(shí)無(wú)法完全消除這些風(fēng)險(xiǎn)因素,只能通過(guò)科學(xué)手段和管理方法,改變風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件,降低其發(fā)生概率,減少工程的損失,這使得工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)又具有一定的能動(dòng)性。工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中,實(shí)際的質(zhì)量和設(shè)計(jì)的理想狀態(tài)具有一定的差異,這也使得造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)存在可變性。由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)一直存在,因而工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理存在持續(xù)性。
二、 加強(qiáng)工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估和甄別
工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的甄別就是要在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)以前,對(duì)工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的調(diào)研工作,做出科學(xué)和合理的判斷,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理。目前工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)甄別方法有:流程圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表法和專(zhuān)家調(diào)研法等,現(xiàn)代工程建設(shè)項(xiàng)目具有周期長(zhǎng)和規(guī)模大的特點(diǎn),這些甄別方法一般是交叉使用。但是由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)存在復(fù)雜性和可變性,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的甄別還是具有一定的難度,這需要管理者對(duì)工程進(jìn)行動(dòng)態(tài)和全面的分析,靈活運(yùn)用工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的甄別方法。
工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估就是對(duì)影響工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行科學(xué)合理地 分析,進(jìn)而確定風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)的時(shí)間、影響的程度和范圍等,在確定風(fēng)險(xiǎn)之后需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的預(yù)測(cè),充分考慮單一風(fēng)險(xiǎn)因素和多風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)工程造價(jià)的影響,尋找有效的對(duì)策來(lái)降低工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。目前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有:風(fēng)險(xiǎn)初步分析法和安全檢測(cè)法。在對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中,需要充分參考大量的工程數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料、工程進(jìn)度等信息,提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可靠性。
三、工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理處理措施
1、選擇科學(xué)合理的工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策
前面分析道所有的工程項(xiàng)目的造價(jià)都存在大量的風(fēng)險(xiǎn)因素,在處理實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候,需要工程技術(shù)人員針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)選擇科學(xué)合理的策略。事實(shí)也證明了在工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,采取有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略對(duì)工程實(shí)施科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制,可以有效的將工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失降低到最低程度,對(duì)于提高工程效益局勢(shì)良好的效果。當(dāng)前工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略有風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等手段。在策略選擇過(guò)程中需要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,權(quán)衡利弊,選擇最合理的應(yīng)對(duì)策略。
2、做好風(fēng)險(xiǎn)的處理工作
對(duì)于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)還有處理風(fēng)險(xiǎn)事件。對(duì)于所有的工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)并不是都可以通過(guò)甄別和評(píng)估手段來(lái)實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)的,這需要有極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)事件的處理能力。工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)處理有兩種形式:一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前的處理,這主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和評(píng)估,對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)先處理,優(yōu)先處理一些可能發(fā)生的重大風(fēng)險(xiǎn);二是風(fēng)險(xiǎn)事件處理,這是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行處理,一般的處理方法有容忍方案、消減方案、分擔(dān)方案和應(yīng)急方案和化解方案等。
四、提高工程造價(jià)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的策略
1、強(qiáng)化工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)境
工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境會(huì)直接影響工程管理人員的控制主觀能行和控制意識(shí)。影響風(fēng)險(xiǎn)控制的環(huán)境因素有多方方面的,最重要的是要提高工程管理人員的素質(zhì)和能力,尤其是管理人員的素質(zhì)直接關(guān)系到工程項(xiàng)目的造價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制的效果和效率。企業(yè)首先需要培養(yǎng)高素質(zhì)的管理人員,只有擁有高素質(zhì)和高能力的管理人員才可能確保工程的質(zhì)量,降低工程的風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此提升管理人員的素質(zhì)和能力有利于強(qiáng)化工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)境。
2、科學(xué)地評(píng)估工程項(xiàng)目的造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論能夠提高工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制效果。如果工程項(xiàng)目 在開(kāi)展之前已經(jīng)做了全面的風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)評(píng)估和甄別,在項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,管理人員就會(huì)針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素做好準(zhǔn)備工作,盡可能的采取應(yīng)對(duì)措施來(lái)預(yù)防和處理風(fēng)險(xiǎn)。例如工程招投標(biāo)階段,由于投標(biāo)方已經(jīng)充分了解工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi),對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的分包工程盡量壓低價(jià)格,對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的分包工程盡量報(bào)高價(jià),這樣在工程預(yù)算階段,減少的工程款項(xiàng)將會(huì)大大少于增加的工程款項(xiàng),投標(biāo)方也會(huì)獲得較大的利潤(rùn)。工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基本上都會(huì)經(jīng)歷風(fēng)現(xiàn)在甄別、分析研究、管理和控制處理過(guò)程。工程開(kāi)展過(guò)程也顯示當(dāng)工程項(xiàng)目的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生改變之后,風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率很高,因此企業(yè)同時(shí)還需要做好內(nèi)外環(huán)境改變之后的風(fēng)險(xiǎn)管理,盡量提高工程造價(jià)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
3、加強(qiáng)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)
工程項(xiàng)目造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)室工程管理人員實(shí)施管理的有力保障,也會(huì)涉及到很多內(nèi)部職能部門(mén),企業(yè)必須根據(jù)工程開(kāi)展業(yè)務(wù)流程設(shè)立相應(yīng)的控制活動(dòng),尤其是對(duì)工程重要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)制定詳細(xì)的控制方案和措施,確保工程在面臨風(fēng)險(xiǎn)具有應(yīng)急處理措施和應(yīng)對(duì)方案,從而提高工程的重點(diǎn)項(xiàng)目具備很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
4、加強(qiáng)工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督和信息溝通
如果工程管理人員要想加強(qiáng)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng),保證工程項(xiàng)目的順利開(kāi)展,就需要能夠及時(shí)獲得準(zhǔn)確的工程進(jìn)展信息,將掌握的工程信息進(jìn)行處理之后再反饋給工程其他相關(guān)人員。因此工程項(xiàng)目必須要建立一個(gè)信息管理系統(tǒng),這是提高工程造價(jià)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的措施之一。工程管理人員有效利用信息管理系統(tǒng),可以有效地降低工程的成本,加強(qiáng)工程項(xiàng)目的信息溝通對(duì)于工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制具有十分重要的作用。同時(shí)工程開(kāi)展過(guò)程中加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督可以有效地確保包各項(xiàng)指令良好的執(zhí)行。加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和信息溝通交流可以確保工程造價(jià)的良好控制。
結(jié)語(yǔ):
在工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,必須采取科學(xué)合理的工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方法,能夠降低施工企業(yè)的成本,減少損失,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此必須要了解工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和甄別,制定科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,從而降低工程的造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)
[1] 王奎.工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].價(jià)值工程,2011,(12)
[2] 黃林春.基于風(fēng)險(xiǎn)管理的決策階段工程造價(jià)控制研究[J].施工技
術(shù),2010,(06)
[3] 楊興勝.我國(guó)工程造價(jià)管理與風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信
息,2010,(11)
關(guān)鍵詞:工程造價(jià);風(fēng)險(xiǎn);規(guī)避
中圖分類(lèi)號(hào): TU723.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A
一、 工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中,必定存在一些不確定的因素,如果沒(méi)有采取相應(yīng)的措施會(huì)對(duì)工程的造價(jià)產(chǎn)生間接或者直接的影響,這必須首先要明確工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn):工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是普遍和客觀存在的,這是因?yàn)楣こ添?xiàng)目造價(jià)所處的環(huán)境和認(rèn)為因素都具有不確定性,從而使得工程項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)一直存在,具有很強(qiáng)的客觀性。由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和普遍性,我們?cè)陧?xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中時(shí)無(wú)法完全消除這些風(fēng)險(xiǎn)因素,只能通過(guò)科學(xué)手段和管理方法,改變風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件,降低其發(fā)生概率,減少工程的損失,這使得工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)又具有一定的能動(dòng)性。工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中,實(shí)際的質(zhì)量和設(shè)計(jì)的理想狀態(tài)具有一定的差異,這也使得造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)存在可變性。由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)一直存在,因而工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理存在持續(xù)性。
二、工程造價(jià)中的問(wèn)題
(1)專(zhuān)業(yè)體系建設(shè)薄弱。規(guī)范化和專(zhuān)業(yè)化是工程預(yù)算管理的首要目標(biāo),體現(xiàn)在管理控制系和人才培養(yǎng)制度統(tǒng)兩個(gè)方面。在我國(guó),由于缺乏專(zhuān)門(mén)的工程造價(jià)管理培訓(xùn),同時(shí)造價(jià)管理人才數(shù)量不足,整體質(zhì)量也有待提高。另外一個(gè)方面,多頭管理,重復(fù)管理的現(xiàn)象屢見(jiàn)不窮,造成我國(guó)設(shè)計(jì)概算、投資估算、施工圖預(yù)算、工程結(jié)算價(jià)、承包合同價(jià)、竣工決算政出多頭,沒(méi)有一個(gè)完整的控制系統(tǒng)。
(2)技術(shù)管理水平較低。我國(guó)建筑行業(yè)的現(xiàn)代化管理水平有待提高,建設(shè)現(xiàn)代化的管理體制還任重而道遠(yuǎn)。體現(xiàn)在管理體制不完善,管理科學(xué)水平不到位,國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)還處于學(xué)習(xí)和摸索階段。市場(chǎng)的靈活變化和僵化靜止的定價(jià)依據(jù)脫節(jié),不能正確起到調(diào)控造價(jià)的作用。在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避管理的方法上,還沒(méi)有深入到將工程建設(shè)管理和工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控規(guī)避結(jié)合的層次上,也沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的意識(shí),有目的去開(kāi)展項(xiàng)目造價(jià)管理和項(xiàng)目一般管理的全面結(jié)合。
(3)理論研究的滯后性。追溯歷史,由于我國(guó)建國(guó)后引進(jìn)前蘇聯(lián)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制,造成工程造價(jià)管理中也深刻遺留下了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的烙印。具體體現(xiàn)在我國(guó)工程造價(jià)理念落后,管理體制僵化脫節(jié)。例如在工、料、機(jī)價(jià)格的靜態(tài)性和綜合性、定額的統(tǒng)一性、指令性計(jì)劃上是不對(duì)稱(chēng)的,造成工程預(yù)算人員往往不能正確估算,脫離實(shí)際,導(dǎo)致編制定額超額現(xiàn)象嚴(yán)重。
三、 加強(qiáng)工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估
工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的甄別就是要在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)以前,對(duì)工程項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的調(diào)研工作,做出科學(xué)和合理的判斷,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理。目前工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)甄別方法有:流程圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表法和專(zhuān)家調(diào)研法等,現(xiàn)代工程建設(shè)項(xiàng)目具有周期長(zhǎng)和規(guī)模大的特點(diǎn),這些甄別方法一般是交叉使用。但是由于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)存在復(fù)雜性和可變性,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的甄別還是具有一定的難度,這需要管理者對(duì)工程進(jìn)行動(dòng)態(tài)和全面的分析,靈活運(yùn)用工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的甄別方法。
工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估就是對(duì)影響工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行科學(xué)合理地 分析,進(jìn)而確定風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)的時(shí)間、影響的程度和范圍等,在確定風(fēng)險(xiǎn)之后需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的預(yù)測(cè),充分考慮單一風(fēng)險(xiǎn)因素和多風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)工程造價(jià)的影響,尋找有效的對(duì)策來(lái)降低工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。目前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有:風(fēng)險(xiǎn)初步分析法和安全檢測(cè)法。在對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中,需要充分參考大量的工程數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料、工程進(jìn)度等信息,提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可靠性。
四、工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施
1、選擇科學(xué)合理的工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策
前面分析道所有的工程項(xiàng)目的造價(jià)都存在大量的風(fēng)險(xiǎn)因素,在處理實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候,需要工程技術(shù)人員針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)選擇科學(xué)合理的策略。事實(shí)也證明了在工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,采取有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略對(duì)工程實(shí)施科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制,可以有效的將工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失降低到最低程度,對(duì)于提高工程效益局勢(shì)良好的效果。當(dāng)前工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略有風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等手段。在策略選擇過(guò)程中需要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,權(quán)衡利弊,選擇最合理的應(yīng)對(duì)策略。
2、做好風(fēng)險(xiǎn)的處理工作
對(duì)于工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)還有處理風(fēng)險(xiǎn)事件。對(duì)于所有的工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)并不是都可以通過(guò)甄別和評(píng)估手段來(lái)實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)的,這需要有極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)事件的處理能力。工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)處理有兩種形式:一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前的處理,這主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和評(píng)估,對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)先處理,優(yōu)先處理一些可能發(fā)生的重大風(fēng)險(xiǎn);二是風(fēng)險(xiǎn)事件處理,這是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行處理,一般的處理方法有容忍方案、消減方案、分擔(dān)方案和應(yīng)急方案和化解方案等。
五、提高工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力的策略
1、強(qiáng)化工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)境
工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境會(huì)直接影響工程管理人員的控制主觀能行和控制意識(shí)。影響風(fēng)險(xiǎn)控制的環(huán)境因素有多方方面的,最重要的是要提高工程管理人員的素質(zhì)和能力,尤其是管理人員的素質(zhì)直接關(guān)系到工程項(xiàng)目的造價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制的效果和效率。企業(yè)首先需要培養(yǎng)高素質(zhì)的管理人員,只有擁有高素質(zhì)和高能力的管理人員才可能確保工程的質(zhì)量,降低工程的風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此提升管理人員的素質(zhì)和能力有利于強(qiáng)化工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)境。
2、科學(xué)地評(píng)估工程項(xiàng)目的造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論能夠提高工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制效果。如果工程項(xiàng)目 在開(kāi)展之前已經(jīng)做了全面的風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)評(píng)估和甄別,在項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,管理人員就會(huì)針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素做好準(zhǔn)備工作,盡可能的采取應(yīng)對(duì)措施來(lái)預(yù)防和處理風(fēng)險(xiǎn)。例如工程招投標(biāo)階段,由于投標(biāo)方已經(jīng)充分了解工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi),對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的分包工程盡量壓低價(jià)格,對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的分包工程盡量報(bào)高價(jià),這樣在工程預(yù)算階段,減少的工程款項(xiàng)將會(huì)大大少于增加的工程款項(xiàng),投標(biāo)方也會(huì)獲得較大的利潤(rùn)。工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基本上都會(huì)經(jīng)歷風(fēng)現(xiàn)在甄別、分析研究、管理和控制處理過(guò)程。工程開(kāi)展過(guò)程也顯示當(dāng)工程項(xiàng)目的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生改變之后,風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率很高,因此企業(yè)同時(shí)還需要做好內(nèi)外環(huán)境改變之后的風(fēng)險(xiǎn)管理,盡量提高工程造價(jià)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
3、加強(qiáng)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)
工程項(xiàng)目造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)室工程管理人員實(shí)施管理的有力保障,也會(huì)涉及到很多內(nèi)部職能部門(mén),企業(yè)必須根據(jù)工程開(kāi)展業(yè)務(wù)流程設(shè)立相應(yīng)的控制活動(dòng),尤其是對(duì)工程重要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)制定詳細(xì)的控制方案和措施,確保工程在面臨風(fēng)險(xiǎn)具有應(yīng)急處理措施和應(yīng)對(duì)方案,從而提高工程的重點(diǎn)項(xiàng)目具備很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
4、加強(qiáng)工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督和信息溝通
如果工程管理人員要想加強(qiáng)工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng),保證工程項(xiàng)目的順利開(kāi)展,就需要能夠及時(shí)獲得準(zhǔn)確的工程進(jìn)展信息,將掌握的工程信息進(jìn)行處理之后再反饋給工程其他相關(guān)人員。因此工程項(xiàng)目必須要建立一個(gè)信息管理系統(tǒng),這是提高工程造價(jià)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的措施之一。工程管理人員有效利用信息管理系統(tǒng),可以有效地降低工程的成本,加強(qiáng)工程項(xiàng)目的信息溝通對(duì)于工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制具有十分重要的作用。同時(shí)工程開(kāi)展過(guò)程中加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督可以有效地確保包各項(xiàng)指令良好的執(zhí)行。加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和信息溝通交流可以確保工程造價(jià)的良好控制。
結(jié)語(yǔ)
在工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中,必須采取科學(xué)合理的工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方法,能夠降低施工企業(yè)的成本,減少損失,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此必須要了解工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和甄別,制定科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,從而降低工程的造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)
[1]楊通文.淺析工程造價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[J].大眾科技,2013,04:265-266+209.
關(guān)鍵詞:企業(yè);籌資風(fēng)險(xiǎn);原因;風(fēng)險(xiǎn)控制
企業(yè)的籌資活動(dòng)主要是從企業(yè)實(shí)際情況出發(fā),規(guī)劃其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金準(zhǔn)備,并以相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為平臺(tái),采取合理的籌資手段,籌集企業(yè)正常運(yùn)作所需資金的活動(dòng)。通常企業(yè)籌資的目的大多是為了拓展其生產(chǎn)規(guī)模,進(jìn)而使企業(yè)獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益。然而,由于企業(yè)籌集活動(dòng)來(lái)累積一定的利息與負(fù)債,在一定程度上增加了企業(yè)的資金負(fù)擔(dān),另外由于資金市場(chǎng)具有較大的變化性,因而企業(yè)籌資所需負(fù)擔(dān)的資金利用率及借款利息均有其不穩(wěn)定性,甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)率低于籌資借款利息率,產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn),降低了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此,在相對(duì)不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下,要提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率,必須制定合理的籌資計(jì)劃,規(guī)劃良好的籌資準(zhǔn)備措施。以下主要介紹投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素及其風(fēng)險(xiǎn)控制策略。
一、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
(一)負(fù)債規(guī)模
若企業(yè)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大,則會(huì)導(dǎo)致其利息費(fèi)用支出變大,同時(shí)企業(yè)相對(duì)收益減少,實(shí)際償還能力也在減少,間接致使其破產(chǎn)可能性增加。整體而言,企業(yè)負(fù)債比重加重,基于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式分析,杠桿系數(shù)越大,企業(yè)內(nèi)部股東的受益變化情況則越來(lái)越大。因此便得出,當(dāng)企業(yè)負(fù)債規(guī)模變大時(shí),其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)也在迅速增加。即負(fù)債規(guī)模是影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。
(二)負(fù)債利息率
在負(fù)債規(guī)模不變的前提下,若企業(yè)負(fù)債利息率變大,則表明企業(yè)所需支出的利息費(fèi)用在增加,增大了企業(yè)破產(chǎn)的可能性。同樣,企業(yè)負(fù)債的利息率同時(shí)會(huì)對(duì)內(nèi)部股東收益變化情況造成較大的影響。在企業(yè)息稅前利潤(rùn)不變的情況下,其負(fù)債利息率越高,則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,對(duì)股東收益影響的程度也在變大。
(三)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)
企業(yè)的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)主要包括其短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債,若企業(yè)內(nèi)部負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,長(zhǎng)期及短期借款比重整體增加,產(chǎn)生結(jié)構(gòu)不當(dāng)?shù)默F(xiàn)象,則會(huì)相對(duì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。
(四)籌資決策
企業(yè)規(guī)劃需要投資的項(xiàng)目是一個(gè)較為長(zhǎng)期與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪^(guò)程。在制定項(xiàng)目決策時(shí)需要綜合考慮各項(xiàng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素,最終確定其決策計(jì)劃。若由于籌資決策失誤而致使項(xiàng)目不能正常運(yùn)營(yíng),則會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)作,給其帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)與損失。
(五)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)
在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通常存在著活動(dòng)潛在的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn),此種風(fēng)險(xiǎn)較為直觀地表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤(rùn)收入的不穩(wěn)定性。當(dāng)企業(yè)采取股本融資的形式進(jìn)行籌資準(zhǔn)備時(shí),便確定了其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的方式,即由籌資股東平攤。若企業(yè)采取多形式的融資準(zhǔn)備,即股本融資與外部借款融資相結(jié)合的方式,此時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)便會(huì)對(duì)其中股東收益產(chǎn)生較為明顯的作用,導(dǎo)致其變動(dòng)性變大,便會(huì)呈現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的狀況,而兩者之間的差額則是籌資風(fēng)險(xiǎn)的反映。假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的利潤(rùn)并不能滿(mǎn)足其負(fù)債利息支付的需求,此時(shí)企業(yè)內(nèi)部股東的收益會(huì)受到嚴(yán)重影響,其利潤(rùn)收益減少,同時(shí)還需支付股本利息,削弱了企業(yè)的償債能力,嚴(yán)重情況下,甚至?xí)蛊髽I(yè)喪失其償還能力,導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。
二、 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施
由于財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位和作用,要防止籌資風(fēng)險(xiǎn),建立內(nèi)控機(jī)制,必須強(qiáng)調(diào)發(fā)揮財(cái)務(wù)的管理和監(jiān)督職能,健全財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制。不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),財(cái)會(huì)部門(mén)除了自覺(jué)搞好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)以外,還必須通過(guò)特有的核算和監(jiān)督手段,去調(diào)節(jié)、制約整個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程,使之沿著健康的軌道運(yùn)行。
(一)樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善,大多數(shù)企業(yè)逐漸成為了相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)個(gè)體。企業(yè)發(fā)展模式大多呈現(xiàn)自主經(jīng)營(yíng)、自我控制、獨(dú)立發(fā)展的形式,要求企業(yè)必須具備良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通常而言,在企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中,一般會(huì)由于外部市場(chǎng)環(huán)境的變化,導(dǎo)致實(shí)際發(fā)展情況與其預(yù)測(cè)情況并不一致,這種實(shí)際與預(yù)期的不對(duì)稱(chēng)的情況便是致使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。因此,企業(yè)必須樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際,預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化情況,在進(jìn)行籌資項(xiàng)目設(shè)計(jì)與規(guī)劃的過(guò)程中,準(zhǔn)確估算籌資風(fēng)險(xiǎn),肯定風(fēng)險(xiǎn),認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn),并制定相應(yīng)的防范措施,以便科學(xué)應(yīng)對(duì)企業(yè)潛在的籌資風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
(二)合理規(guī)劃企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)
在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中,若企業(yè)負(fù)債所占比重快速增加,則會(huì)加重企業(yè)的償債負(fù)擔(dān),增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。因此,為減少由于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理而造成的籌資風(fēng)險(xiǎn),需要制定科學(xué)的資金結(jié)構(gòu)編制方案,在保持適度負(fù)債的同時(shí),策劃企業(yè)資金的最優(yōu)結(jié)構(gòu),合理優(yōu)化資金配置。首先,從整體上對(duì)資金的結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃,賈少企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的收支風(fēng)險(xiǎn)。其次,為優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),必須對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)情況實(shí)施重組措施,降低能夠規(guī)避的收支風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)虧損的情況,致使企業(yè)入不敷出,償債能力減弱,破產(chǎn)幾率加大,此時(shí)企業(yè)便應(yīng)該積極協(xié)調(diào)與各債權(quán)人之間的聯(lián)系,實(shí)施債務(wù)重組計(jì)劃,將企業(yè)內(nèi)部股權(quán)負(fù)債組成分化成各類(lèi)不同的股票形式,從側(cè)面降低企業(yè)整個(gè)負(fù)債的利率,從整體上優(yōu)化企業(yè)的資金結(jié)構(gòu),增強(qiáng)其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(三)增強(qiáng)企業(yè)資金的流動(dòng)性
企業(yè)債務(wù)的整體組成與其資金的流動(dòng)性均會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力造成較為直觀的影響。因此,為增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力及其償債能力,企業(yè)需要提高其資金的流動(dòng)性,具體從企業(yè)運(yùn)作的特點(diǎn)出發(fā),從其運(yùn)營(yíng)的實(shí)際出發(fā),來(lái)合理規(guī)劃其流動(dòng)資產(chǎn)的準(zhǔn)備額度,科學(xué)制定其資金結(jié)構(gòu)組成。不僅需要確定企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金的準(zhǔn)備,同樣還需根據(jù)企業(yè)資金中到期債務(wù)與現(xiàn)金債務(wù)的實(shí)際比值來(lái)確定其資金準(zhǔn)備,以增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金的流動(dòng)性來(lái)提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
(四)建設(shè)完善的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制
為對(duì)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范與控制,企業(yè)還需建設(shè)完善的抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制,以企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r與當(dāng)前的市場(chǎng)行情作為策劃立足點(diǎn),以風(fēng)險(xiǎn)防范為主要目的,對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估與控制,根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化來(lái)實(shí)時(shí)調(diào)整企業(yè)的籌資準(zhǔn)備措施,同時(shí)制定出減少或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施,在規(guī)范籌資準(zhǔn)備與優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,降低企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)變化行情,及時(shí)調(diào)整企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與發(fā)展的結(jié)構(gòu),從根本上做到迎合市場(chǎng)需求,提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,減少企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)束語(yǔ)
綜上所述,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激勵(lì)的社會(huì)背景下,企業(yè)要獲得較好的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得良好的競(jìng)爭(zhēng)地位,規(guī)避在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中潛在的籌資風(fēng)險(xiǎn),提高其債務(wù)償還能力,從整體上提升其抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供良好的服務(wù),企業(yè)內(nèi)部人員必須樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),同時(shí)企業(yè)負(fù)責(zé)人需要做到合理規(guī)劃企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金的流動(dòng)性、建設(shè)完善的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制,進(jìn)而提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為保障企業(yè)的正常運(yùn)作提供良好的準(zhǔn)備基礎(chǔ)。(作者單位:濟(jì)南天建房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司)
參考文獻(xiàn):
[1]雷蔚慧.淺談企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及規(guī)避措施[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù), 2012(16).
[2]李延華.淺析我國(guó)中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀及改進(jìn)對(duì)策[J].現(xiàn)代會(huì)計(jì),2012(01).
關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 籌資決策 財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為籌資風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)全部資本中因債務(wù)資本的變動(dòng)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō),導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有:企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)利率變動(dòng)及企業(yè)的獲利能力。財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致權(quán)益資本凈利率(或每股利潤(rùn))的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間存著一定的內(nèi)在關(guān)系。目前,我國(guó)中小企業(yè)因受其規(guī)模、效益和資信所限,融資困難,資金嚴(yán)重短缺,資本有機(jī)構(gòu)成較低,因此,中小企業(yè)的決策者在進(jìn)行籌資決策時(shí),更應(yīng)權(quán)衡財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),最大限度地提高資金的使用效益。
1 財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系
在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下,債務(wù)利息(包括優(yōu)先股股息)都是固定的,所以當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí),每一元息稅前利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會(huì)相對(duì)下降,從而給投資者帶來(lái)額外收益,即產(chǎn)生了財(cái)務(wù)杠桿利益;但當(dāng)企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)、增加債務(wù)資本時(shí),債務(wù)利息也會(huì)相應(yīng)增加,如果一旦企業(yè)的息稅前利潤(rùn)下降,每一元息稅前利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會(huì)增加,從而給投資者帶來(lái)額外損失;當(dāng)息稅前利潤(rùn)不足以補(bǔ)償債務(wù)利息的支出時(shí),企業(yè)就會(huì)發(fā)生虧損,如果扭虧無(wú)望無(wú)力償還到期債務(wù),就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn),這就是財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的負(fù)效應(yīng)。
下面以股份公司為例說(shuō)明財(cái)務(wù)杠桿原理的作用,該原理同樣適用于非股份公司。
案例1:假設(shè)某企業(yè)準(zhǔn)備籌集資金20億元,現(xiàn)有A、B、C三種籌資方案(見(jiàn)表1)。
從表1的計(jì)算過(guò)程,我們可以看出A、B、C三個(gè)籌資方案的資本總額、息稅前利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率均相等,不同的只是資本結(jié)構(gòu)。其中,A方案無(wú)負(fù)債,全部都是普通股,而C方案的資本構(gòu)成中普通股和債務(wù)各占一半。在企業(yè)息稅前利潤(rùn)均增長(zhǎng)20%的情況下,A方案下的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)20%,C方案卻增長(zhǎng)了33.33%,比A方案每股利潤(rùn)多增長(zhǎng)13.33%,這就是由于C籌資方案中企業(yè)每年固定地要支出8 000萬(wàn)元的債務(wù)利息,造成由于財(cái)務(wù)杠桿作用而給企業(yè)帶來(lái)的額外收益,即財(cái)務(wù)杠桿利益。當(dāng)然,如果企業(yè)的息稅前利潤(rùn)下降,C方案下的每股利潤(rùn)的下降幅度要大于A方案的每股利潤(rùn)的下降幅度,由此會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,我們還可看出,在資本總額、息稅前利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率均相等的情況下,同樣有負(fù)債,但負(fù)債比率越高,企業(yè)預(yù)期每股收益會(huì)相應(yīng)較高,如C方案的負(fù)債比率高于B方案,其預(yù)期每股利潤(rùn)要比B方案增長(zhǎng)8.43%;當(dāng)然,當(dāng)企業(yè)效益不佳、息稅前利潤(rùn)呈下降趨勢(shì)時(shí),C方案要比B方案承擔(dān)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
可見(jiàn),企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因,若籌資中沒(méi)有債務(wù)資本,就不會(huì)存在財(cái)務(wù)杠桿作用,也就不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)然也不可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿利益。因此中小企業(yè)在設(shè)計(jì)籌資方案時(shí)更要精心確定適合本企業(yè)發(fā)展的合理的資本結(jié)構(gòu),盡可能地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、獲取財(cái)務(wù)杠桿利益。
2 財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)獲利能力之間的關(guān)系
從以上分析可知,只要在企業(yè)的籌資方式中存在有固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出,就會(huì)存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),而且不同的籌資方式中的財(cái)務(wù)杠桿的作用程度也是不完全一致的,為此,需要對(duì)財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行計(jì)量,對(duì)財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行計(jì)量最常用的指標(biāo)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),亦稱(chēng)財(cái)務(wù)杠桿程度。對(duì)于我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),其外源融資方式主要是向銀行借款,因此可按以下簡(jiǎn)化公式計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù):
DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:DFL表示財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),EBIT表示基期息稅前利潤(rùn),I表示債務(wù)利息。
根據(jù)案例1的資料,我們可計(jì)算出息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)在A、B、C三種籌資方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為1、1.25、1.67,其說(shuō)明的是,當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)一倍時(shí),采納A方案籌資每股利潤(rùn)也增長(zhǎng)一倍;若采納B方案籌資每股利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)1.25倍;若采納C方案籌資每股利潤(rùn)則會(huì)增長(zhǎng)1.67倍。但是當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)下降一倍時(shí),采納C方案籌資每股利潤(rùn)則會(huì)下降1.67倍,是三種方案中每股利潤(rùn)下降幅度最大的,即C方案的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大。
在此有必要說(shuō)明的是,上述財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是按照基期息稅前利潤(rùn)計(jì)算的,當(dāng)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)后,則應(yīng)在其變動(dòng)的基礎(chǔ)上重新計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。如C方案中,當(dāng)債務(wù)利息不變,息稅前利潤(rùn)增加到2.4億元時(shí),其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)則由1.67下降到1.5。這說(shuō)明,在債務(wù)利息不變的條件下,息稅前利潤(rùn)越大(即獲利能力越大),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越小,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越??;相反息稅前利潤(rùn)越小(即獲利能力越?。?,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。也就是說(shuō),企業(yè)獲利能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)反方向變動(dòng),即獲利能力增強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降,相反,獲利能力下降,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
因此,中小企業(yè)在設(shè)計(jì)籌資方案希望獲得財(cái)務(wù)杠桿收益時(shí),應(yīng)當(dāng)在企業(yè)息稅前利潤(rùn)較多且增長(zhǎng)幅度較大時(shí),則可考慮適度負(fù)債,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用,既可增加每股利潤(rùn),提高企業(yè)的收益水平,同時(shí)又能有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);反之,則應(yīng)謹(jǐn)慎利用負(fù)債資金。
3 財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)債務(wù)利率變動(dòng)之間的關(guān)系
案例2:某公司準(zhǔn)備籌資20億元,現(xiàn)有X、Y兩種方案:X方案發(fā)行普通股1億股,每股面值10元,同時(shí)債務(wù)籌資10億元,利率6%;Y方案發(fā)行普通股1億股,每股面值10元,同時(shí)債務(wù)籌資10億元,利率12%。假設(shè)各種方案下的經(jīng)濟(jì)狀況及其概率和每種經(jīng)濟(jì)狀況下的息稅前利潤(rùn)、每股利潤(rùn)計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表2。
根據(jù)上表資料可計(jì)算出每種方案下的期望每股利潤(rùn)、每股利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率和經(jīng)濟(jì)狀況中等時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別見(jiàn)表3。
關(guān)鍵詞:項(xiàng)目投資;盈虧平衡點(diǎn);評(píng)價(jià)指標(biāo)
科研項(xiàng)目投資是一種以特定建設(shè)項(xiàng)目為對(duì)象,直接與新建項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為。項(xiàng)目投資決策的評(píng)價(jià)與分析是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)重要的部分,因?yàn)轫?xiàng)目投資的規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)大、回收時(shí)間長(zhǎng),對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響也大。因此進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估十分必要。
新投資項(xiàng)目由于處于項(xiàng)目的初始階段,科研人員只注重技術(shù)層面上的風(fēng)險(xiǎn),專(zhuān)業(yè)方面的局限使他們無(wú)法從整體上看到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又是客觀存在的,要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的,為防范新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就要求我們財(cái)務(wù)人員介入項(xiàng)目的管理,結(jié)合財(cái)務(wù)方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)將風(fēng)險(xiǎn)量化并告之項(xiàng)目管理者,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警,將損失降至最低,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。
評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于如何確定預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警指標(biāo)的臨界值,以判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是否存在,在對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中,應(yīng)定期或動(dòng)態(tài)地將預(yù)警指標(biāo)與臨界值進(jìn)行比較,若預(yù)警指標(biāo)臨近或突破臨界值,則根據(jù)具體情況發(fā)出警報(bào)。使核心的決策人員能夠隨時(shí)獲取有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息資料。
對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,首先從調(diào)研階段開(kāi)始,項(xiàng)目的調(diào)研階段主要是由新項(xiàng)目科研人員,從各個(gè)渠道收集有關(guān)該項(xiàng)目的信息,如設(shè)備購(gòu)置價(jià)值、原材料價(jià)格、單位用量、損耗率、人工、工時(shí)、以及市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格、外部的年需求量和該項(xiàng)目目標(biāo)利潤(rùn)率等等基礎(chǔ)信息,并據(jù)此出具調(diào)研報(bào)告。
其次,財(cái)務(wù)人員根據(jù)新項(xiàng)目科研人員在調(diào)研階段出具的調(diào)研報(bào)告,根據(jù)其中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息結(jié)合財(cái)務(wù)的分析方法提供財(cái)務(wù)可行性分析報(bào)告,主要包括對(duì)項(xiàng)目各風(fēng)險(xiǎn)值的說(shuō)明,如根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動(dòng)成本)以及目標(biāo)銷(xiāo)售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP),從而給出外部對(duì)該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值;通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目的投資總額和未來(lái)幾年內(nèi)現(xiàn)金凈流量的測(cè)算計(jì)算出投資回收期,同時(shí)與新產(chǎn)品生命周期的對(duì)比可以讓管理者知道投資回報(bào)期是否在產(chǎn)品的生命周期范圍之內(nèi);通過(guò)估計(jì)當(dāng)某一不確定變量(如銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格、材料價(jià)格、人工成本、材料成本、固定性成本等)發(fā)生一定程度變化的時(shí)候,項(xiàng)目的投資決策指標(biāo)(凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率、利潤(rùn)值等)將相應(yīng)發(fā)生多大程度的變化,以此來(lái)預(yù)測(cè)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小,以及分析投資決策指標(biāo),明確項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,從而成為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要指標(biāo)。
一、盈虧平衡點(diǎn)分析
盈虧平衡點(diǎn)又稱(chēng)零利潤(rùn)點(diǎn)、保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)、損益分歧點(diǎn)、收益轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于不盈不虧狀態(tài)所須達(dá)到的業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量或銷(xiāo)售量),即銷(xiāo)售收入等于總成本,是投資或經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)很重要的數(shù)量界限。近年來(lái),盈虧平衡分析在企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)決策中得到了廣泛的應(yīng)用。盈虧平衡點(diǎn)可以用銷(xiāo)售量來(lái)表示,即盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量;也可以用銷(xiāo)售額來(lái)表示,即盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售額。如果預(yù)期銷(xiāo)售額與盈虧平衡點(diǎn)接近的話,則說(shuō)明項(xiàng)目沒(méi)有利潤(rùn)。盈虧平衡點(diǎn)越低,表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大,抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
按實(shí)物單位計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(單位產(chǎn)品銷(xiāo)售收入-單位產(chǎn)品變動(dòng)成本)
按金額計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(1-變動(dòng)成本/銷(xiāo)售收入)=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率
盈虧平衡點(diǎn)可以通過(guò)研究產(chǎn)品的單位售價(jià)(P)、單位可變成本(V)以及總固定成本(F)來(lái)計(jì)算。可變成本是與產(chǎn)量水平成比例變化的要素,通常包括直接材料、直接人工以及利用成本。固定成本是不隨數(shù)量變化的費(fèi)用。通常包括折舊費(fèi)、租金、保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員工資以及辦公費(fèi)等。盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為:BEP=F÷(P-V)。
根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動(dòng)成本)以及目標(biāo)銷(xiāo)售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP),從而給出外部對(duì)該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值,并提供給我們的管理決策人員,比較根據(jù)目前市場(chǎng)信息所預(yù)測(cè)出的銷(xiāo)售量,是否達(dá)到了該最小值,如果沒(méi)有達(dá)到就看其改善及增加銷(xiāo)量的可能,以從銷(xiāo)售方面確定產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。
二、投資決策評(píng)價(jià)分析
投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性,以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量標(biāo)準(zhǔn)和尺度。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度,投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。按在計(jì)算過(guò)程中不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)稱(chēng)靜態(tài)指標(biāo),包括靜態(tài)投資回收期、投資收益率;在計(jì)算過(guò)程中充分考慮和利用資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)稱(chēng)動(dòng)態(tài)指標(biāo),包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。
(一)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1.投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起,也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開(kāi)始算起,但應(yīng)予注明。
投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算,其具體計(jì)算又分以下兩種情況:
項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同,則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下:不包括建設(shè)期的回收期PP/=原始投資合計(jì)÷投資后前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量;包括建設(shè)期的回收期PP=不包括建設(shè)期的回收期PP/+建設(shè)期。
2.投資收益率,又稱(chēng)投資報(bào)酬率(ROI)是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)占項(xiàng)目總投資的百分比。是作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資價(jià)值的參數(shù)的一種方法,計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)。
投資收益率(ROI)=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)÷項(xiàng)目總投資
將計(jì)算出的投資收益率(ROI)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率進(jìn)行比較,其指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo),則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。投資收益率考慮了項(xiàng)目有效期內(nèi)的全部現(xiàn)金流量。
(二)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1.凈現(xiàn)值(NPV)是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic,分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。
凈現(xiàn)值(NPV)=∑NCFt(1+K)-t+∑Ct(1+K)-t
凈現(xiàn)值(NPV)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)NPV>0時(shí),說(shuō)明該投資項(xiàng)目在滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,具有財(cái)務(wù)可行性;當(dāng)NPV=0時(shí),說(shuō)明該該投資項(xiàng)目基本能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,方案勉強(qiáng)可行;當(dāng)NPV﹤0時(shí),說(shuō)明該該投資項(xiàng)目不能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,方案不可行;凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;經(jīng)濟(jì)意義明確直觀,能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平,其取舍標(biāo)準(zhǔn)也較好地體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。
基準(zhǔn)收益率ic也稱(chēng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率,是投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平?;鶞?zhǔn)收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ),同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。
2.凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。
凈現(xiàn)值率(NPVR)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)
只有凈現(xiàn)值率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)率,則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。
3. 獲利指數(shù) (PI),是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。
獲利指數(shù)(Pl) =投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)= 1+凈現(xiàn)值率
只有獲利指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。它(下轉(zhuǎn)281頁(yè))(上接279頁(yè))是一個(gè)相對(duì)指標(biāo),反映投資的效率,即獲利能力。
4.內(nèi)部收益率(IRR),就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
內(nèi)部收益率,是一項(xiàng)投資可望達(dá)到的報(bào)酬率,是能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。就是在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下,使一項(xiàng)投資在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值,剛好等于投資成本時(shí)的收益率,而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零,所以高低都無(wú)所謂”,這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來(lái)就是使凈現(xiàn)值等于零。
內(nèi)部收益率越高,說(shuō)明你投入的成本相對(duì)地少,但獲得的收益卻相對(duì)地多。IRR大于項(xiàng)目所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本,方案可行;內(nèi)部收益率法能夠把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來(lái),指出這個(gè)項(xiàng)目的收益率,便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對(duì)比,確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得投資建設(shè)。
通過(guò)對(duì)盈虧平衡點(diǎn)(BEP)的運(yùn)用,計(jì)算出各因素在保本的前提下所達(dá)到的最大風(fēng)險(xiǎn)值或者說(shuō)完成某一目標(biāo)下的最高風(fēng)險(xiǎn)和最低風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),及這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目相關(guān)參數(shù)的影響情況,預(yù)測(cè)有關(guān)因素對(duì)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率以及投資回收期等主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響,分析項(xiàng)目所能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)大小,將靜態(tài)的管理數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)后反饋給項(xiàng)目決策人員,推動(dòng)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,了解各個(gè)要素的變化對(duì)項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)參數(shù)產(chǎn)生的影響,便于有效的進(jìn)行項(xiàng)目后面各階段的評(píng)審和實(shí)施。
新投資項(xiàng)目的盈利及成功產(chǎn)業(yè)化,其前階段的實(shí)施過(guò)程不容忽視,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)新項(xiàng)目的發(fā)展所起的作用已越來(lái)越受到重視和認(rèn)可, 進(jìn)入新項(xiàng)目投資的資本, 其目的是追求投資的高收益, 對(duì)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資也只有在保證能獲取高收益的情況下才有可能成為企業(yè)快速成長(zhǎng)的資金來(lái)源, 而高收益的保障就是要對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。良好的風(fēng)險(xiǎn)控制體系正是我們新的科研項(xiàng)目能夠成功運(yùn)行下去的制度保證,我們都是在尋找最合適的方法減小項(xiàng)目運(yùn)行之初所存在的風(fēng)險(xiǎn),運(yùn)用以上的評(píng)估方法加上合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式也可以得出理想的評(píng)估效果。
新投資項(xiàng)目由于處于項(xiàng)目的初始階段,科研人員只注重技術(shù)層面上的風(fēng)險(xiǎn),專(zhuān)業(yè)方面的局限使他們無(wú)法從整體上看到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又是客觀存在的,要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的,為防范新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就要求我們財(cái)務(wù)人員介入項(xiàng)目的管理,結(jié)合財(cái)務(wù)方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)將風(fēng)險(xiǎn)量化并告之項(xiàng)目管理者,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警,將損失降至最低,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。
評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于如何確定預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警指標(biāo)的臨界值,以判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是否存在,在對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中,應(yīng)定期或動(dòng)態(tài)地將預(yù)警指標(biāo)與臨界值進(jìn)行比較,若預(yù)警指標(biāo)臨近或突破臨界值,則根據(jù)具體情況發(fā)出警報(bào)。使核心的決策人員能夠隨時(shí)獲取有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息資料。
對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,首先從調(diào)研階段開(kāi)始,項(xiàng)目的調(diào)研階段主要是由新項(xiàng)目科研人員,從各個(gè)渠道收集有關(guān)該項(xiàng)目的信息,如設(shè)備購(gòu)置價(jià)值、原材料價(jià)格、單位用量、損耗率、人工、工時(shí)、以及市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格、外部的年需求量和該項(xiàng)目目標(biāo)利潤(rùn)率等等基礎(chǔ)信息,并據(jù)此出具調(diào)研報(bào)告。
其次,財(cái)務(wù)人員根據(jù)新項(xiàng)目科研人員在調(diào)研階段出具的調(diào)研報(bào)告,根據(jù)其中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息結(jié)合財(cái)務(wù)的分析方法提供財(cái)務(wù)可行性分析報(bào)告,主要包括對(duì)項(xiàng)目各風(fēng)險(xiǎn)值的說(shuō)明,如根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動(dòng)成本)以及目標(biāo)銷(xiāo)售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP),從而給出外部對(duì)該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值;通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目的投資總額和未來(lái)幾年內(nèi)現(xiàn)金凈流量的測(cè)算計(jì)算出投資回收期,同時(shí)與新產(chǎn)品生命周期的對(duì)比可以讓管理者知道投資回報(bào)期是否在產(chǎn)品的生命周期范圍之內(nèi);通過(guò)估計(jì)當(dāng)某一不確定變量(如銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格、材料價(jià)格、人工成本、材料成本、固定性成本等)發(fā)生一定程度變化的時(shí)候,項(xiàng)目的投資決策指標(biāo)(凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率、利潤(rùn)值等)將相應(yīng)發(fā)生多大程度的變化,以此來(lái)預(yù)測(cè)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小,以及分析投資決策指標(biāo),明確項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,從而成為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要指標(biāo)。
一、盈虧平衡點(diǎn)分析
盈虧平衡點(diǎn)又稱(chēng)零利潤(rùn)點(diǎn)、保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)、損益分歧點(diǎn)、收益轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于不盈不虧狀態(tài)所須達(dá)到的業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量或銷(xiāo)售量),即銷(xiāo)售收入等于總成本,是投資或經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)很重要的數(shù)量界限。近年來(lái),盈虧平衡分析在企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)決策中得到了廣泛的應(yīng)用。盈虧平衡點(diǎn)可以用銷(xiāo)售量來(lái)表示,即盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量;也可以用銷(xiāo)售額來(lái)表示,即盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售額。如果預(yù)期銷(xiāo)售額與盈虧平衡點(diǎn)接近的話,則說(shuō)明項(xiàng)目沒(méi)有利潤(rùn)。盈虧平衡點(diǎn)越低,表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大,抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
按實(shí)物單位計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(單位產(chǎn)品銷(xiāo)售收入-單位產(chǎn)品變動(dòng)成本)
按金額計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(1-變動(dòng)成本/銷(xiāo)售收入)=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率
盈虧平衡點(diǎn)可以通過(guò)研究產(chǎn)品的單位售價(jià)(P)、單位可變成本(V)以及總固定成本(F)來(lái)計(jì)算??勺兂杀臼桥c產(chǎn)量水平成比例變化的要素,通常包括直接材料、直接人工以及利用成本。固定成本是不隨數(shù)量變化的費(fèi)用。通常包括折舊費(fèi)、租金、保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員工資以及辦公費(fèi)等。盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為:BEP=F÷(P-V)。
根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動(dòng)成本)以及目標(biāo)銷(xiāo)售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP),從而給出外部對(duì)該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值,并提供給我們的管理決策人員,比較根據(jù)目前市場(chǎng)信息所預(yù)測(cè)出的銷(xiāo)售量,是否達(dá)到了該最小值,如果沒(méi)有達(dá)到就看其改善及增加銷(xiāo)量的可能,以從銷(xiāo)售方面確定產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。
二、投資決策評(píng)價(jià)分析
投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性,以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量標(biāo)準(zhǔn)和尺度。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度,投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。按在計(jì)算過(guò)程中不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)稱(chēng)靜態(tài)指標(biāo),包括靜態(tài)投資回收期、投資收益率;在計(jì)算過(guò)程中充分考慮和利用資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)稱(chēng)動(dòng)態(tài)指標(biāo),包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。
(一)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1.投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起,也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開(kāi)始算起,但應(yīng)予注明。
投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算,其具體計(jì)算又分以下兩種情況:
項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同,則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下:不包括建設(shè)期的回收期PP/=原始投資合計(jì)÷投資后前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量;包括建設(shè)期的回收期PP=不包括建設(shè)期的回收期PP/+建設(shè)期。
2.投資收益率,又稱(chēng)投資報(bào)酬率(ROI)是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)占項(xiàng)目總投資的百分比。是作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資價(jià)值的參數(shù)的一種方法,計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)。
投資收益率(ROI)=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)÷項(xiàng)目總投資
將計(jì)算出的投資收益率(ROI)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率進(jìn)行比較,其指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo),則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。投資收益率考慮了項(xiàng)目有效期內(nèi)的全部現(xiàn)金流量。
(二)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1.凈現(xiàn)值(NPV)是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic,分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。
凈現(xiàn)值(NPV)=∑NCFt(1+K)-t+∑Ct(1+K)-t
凈現(xiàn)值(NPV)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)NPV>0時(shí),說(shuō)明該投資項(xiàng)目在滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,具有財(cái)務(wù)可行性;當(dāng)NPV=0時(shí),說(shuō)明該該投資項(xiàng)目基本能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,方案勉強(qiáng)可行;當(dāng)NPV﹤0時(shí),說(shuō)明該該投資項(xiàng)目不能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,方案不可行;凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)
的經(jīng)濟(jì)狀況;經(jīng)濟(jì)意義明確直觀,能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平,其取舍標(biāo)準(zhǔn)也較好地體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。 基準(zhǔn)收益率ic也稱(chēng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率,是投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平?;鶞?zhǔn)收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ),同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。
2.凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。
凈現(xiàn)值率(NPVR)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)
只有凈現(xiàn)值率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)率,則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。
3. 獲利指數(shù) (PI),是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。
獲利指數(shù)(Pl) =投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)= 1+凈現(xiàn)值率
只有獲利指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。它(下轉(zhuǎn)281頁(yè))(上接279頁(yè))是一個(gè)相對(duì)指標(biāo),反映投資的效率,即獲利能力。
4.內(nèi)部收益率(IRR),就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
內(nèi)部收益率,是一項(xiàng)投資可望達(dá)到的報(bào)酬率,是能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。就是在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下,使一項(xiàng)投資在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值,剛好等于投資成本時(shí)的收益率,而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零,所以高低都無(wú)所謂”,這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來(lái)就是使凈現(xiàn)值等于零。
內(nèi)部收益率越高,說(shuō)明你投入的成本相對(duì)地少,但獲得的收益卻相對(duì)地多。IRR大于項(xiàng)目所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本,方案可行;內(nèi)部收益率法能夠把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來(lái),指出這個(gè)項(xiàng)目的收益率,便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對(duì)比,確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得投資建設(shè)。
關(guān)鍵詞:送變電工程;施工;風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類(lèi)號(hào): TM63文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A
1 前言
從理論上講,對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的掌控主要靠項(xiàng)目管理人員尤其是項(xiàng)目經(jīng)理的基本功,前期盡量防范風(fēng)險(xiǎn)于未然,中后期控制風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)。遺憾的是,目前國(guó)內(nèi)的施工項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理還處于見(jiàn)招拆招的階段,許多送變電施工企業(yè)對(duì)工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏系統(tǒng)和全面的認(rèn)識(shí),也沒(méi)有科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法,由此給企業(yè)帶來(lái)巨大的損失;另一方面,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理本身的科學(xué)分析更有待進(jìn)一步地探索。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)理論,現(xiàn)將工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定義為:在工程項(xiàng)目整個(gè)壽命周期內(nèi)發(fā)生的、對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目目標(biāo)(工期、成本和質(zhì)量)的實(shí)現(xiàn)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)可能產(chǎn)生干擾的不確定性影響,或可能導(dǎo)致項(xiàng)目受到損失或損害的事件?,F(xiàn)代工程風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為任何工程項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn),工程風(fēng)險(xiǎn)管理是決定工程項(xiàng)目是否成功的關(guān)鍵。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、估算、風(fēng)險(xiǎn)處理方式選擇,計(jì)劃的實(shí)施、檢查和評(píng)估等環(huán)節(jié),以保障項(xiàng)目財(cái)務(wù)穩(wěn)定與確保項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
2 現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)很多送變電施工企業(yè)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)普遍較為薄弱,都是通過(guò)不斷的實(shí)踐積累相關(guān)經(jīng)驗(yàn),方法比較簡(jiǎn)單,缺乏成套有效科學(xué)的管理理論和程序,進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力普遍較弱。然而,由于外部環(huán)境和企業(yè)自身的原因,在送變電工程施工項(xiàng)目中,任何環(huán)節(jié)的疏漏都會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)?yè)p失或造成損害,使得一切努力付之東流。對(duì)目前國(guó)內(nèi)送變電工程項(xiàng)目施工風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行歸納總結(jié),發(fā)現(xiàn)主要有以下幾個(gè)方面:首先,風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)缺失,信息不健全。承包商由于其自身規(guī)模和資金的限制,都沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng),在投標(biāo)項(xiàng)目時(shí),對(duì)投標(biāo)對(duì)象不能有清晰的認(rèn)識(shí),投標(biāo)帶有一定的盲目性、跟風(fēng)性,經(jīng)常出現(xiàn)哪里都去投,哪里都不中標(biāo)的尷尬現(xiàn)象。其次,整個(gè)國(guó)內(nèi)送變電企業(yè)都較為缺乏企業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,大多數(shù)甚至不設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),即便設(shè)立也多定位模糊,職能不明確。由于缺乏相關(guān)的機(jī)制和人員,直接導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱,抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差,使企業(yè)在高風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下運(yùn)行。再次,國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和施工項(xiàng)目管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),甚至對(duì)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)足夠認(rèn)識(shí)或根本沒(méi)有認(rèn)識(shí),在管理中從不考慮風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,
遇到工程項(xiàng)目考慮問(wèn)題僅限于工程質(zhì)量、進(jìn)度等表層問(wèn)題,管理層普遍存在重業(yè)務(wù)輕風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)象。一旦企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn),上下亂作一團(tuán),不知如何應(yīng)對(duì)和處理。
3 風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源及分類(lèi)
3.1 風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。從施工企業(yè)角度來(lái)看,工程項(xiàng)目在營(yíng)建過(guò)程中,存在著建設(shè)周期長(zhǎng)、投資數(shù)額大、工作和工序繁多三方面的特點(diǎn)。因此,在施工中,這些因素制約著施工企業(yè)的收益。建設(shè)周期長(zhǎng),則不可預(yù)見(jiàn)因素就會(huì)相應(yīng)增多,內(nèi)、外部因素的變化會(huì)影響工程的工期;投資額巨大,若建設(shè)單位出現(xiàn)資產(chǎn)不良狀況或者有關(guān)合同條款發(fā)生變化,就有可能拖欠工程款或加大施工成本,從而降低了施工企業(yè)的利潤(rùn);工作和工序繁多,一旦施工組織不盡合理或者返工,就會(huì)極大地影響工程進(jìn)度、成本和質(zhì)量,使施工企業(yè)的利益受損。這些都是施工風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。
3.2 風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)。施工中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)因素具有各自的特征,在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中應(yīng)該充分利用這些特征,使得風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別更客觀、更準(zhǔn)確。通??筛鶕?jù)其特征將風(fēng)險(xiǎn)因素劃分為不同的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別。常見(jiàn)的施工風(fēng)險(xiǎn)
如圖所示;
3.2.1 設(shè)計(jì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。工程設(shè)計(jì)是工程建設(shè)實(shí)施的龍頭,沒(méi)有一個(gè)完善的設(shè)計(jì),無(wú)從談及招標(biāo)及合同。設(shè)計(jì)變更是造成工程索賠的重要原因,因此在工程招標(biāo)之前應(yīng)盡量完善設(shè)計(jì)工作,只有避免在設(shè)計(jì)方案不確定時(shí)招標(biāo),才能避免由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中各種導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)遭受厄運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。有些經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是社會(huì)性的,對(duì)各個(gè)行業(yè)都有影響,比如經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)、通貨膨脹或通貨緊縮、匯率波動(dòng)等;有些經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍限于行業(yè)內(nèi)的企業(yè),如國(guó)家基本建設(shè)投資總量的變化、基材和人工費(fèi)的漲落;還有一些經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是隨著工程承包活動(dòng)而產(chǎn)生的,它僅僅影響到具體施工企業(yè),比如業(yè)主的履約能力和支付能力等。
3.2.3 施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在設(shè)計(jì)方案確定的情況下應(yīng)研究施工方案,任何施工方案都不能保證沒(méi)有變更和索賠。每一個(gè)施工方案,無(wú)論它是傳統(tǒng)的還是新創(chuàng)的,都有自身的優(yōu)點(diǎn)和局限。施工企業(yè)必須對(duì)施工方案中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考慮和評(píng)估。
3.2.4 自然及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。洪水、地震、火災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、雷電等是不可抗拒的自然力風(fēng)險(xiǎn),水文氣象條件、復(fù)雜的工程地質(zhì)條件、惡劣的氣候條件、施工對(duì)環(huán)境的影響等都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。對(duì)不可抗力如何界定是關(guān)系到工程實(shí)施過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的一個(gè)重要問(wèn)題,需要施工企業(yè)引起足夠重視。按照一般合同條件,這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由合同主體共同承擔(dān),施工企業(yè)一般只能得到工期延誤的補(bǔ)償。
4 風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)辦法
4.1 利用合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法。風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別緊密相關(guān),是指在定性識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步分析和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率、影響的范圍、可能造成損失的大小以及多種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的總體影響等,達(dá)到更清楚地辨識(shí)主要風(fēng)險(xiǎn)因素,有利于項(xiàng)目管理者采取更有針對(duì)性的對(duì)策和措施,從而減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的不利影響。一般分為定性分析和定量分析。
4.1.1 施工風(fēng)險(xiǎn)的定性分析。風(fēng)險(xiǎn)定性分析是評(píng)估已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)影響和可能性的過(guò)程,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響的大小和其發(fā)生的可能性(概率)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行排序。定性分析的方法有隨機(jī)決策樹(shù)分析法和層次分析法。在進(jìn)行分析時(shí)尤其要注意那些對(duì)施工控制影響較大的風(fēng)險(xiǎn)因素,對(duì)這些因素要進(jìn)行再次細(xì)化分析和管理控制。
4.1.2 施工風(fēng)險(xiǎn)的定量分析。風(fēng)險(xiǎn)定量分析一般是和風(fēng)險(xiǎn)定性分析同時(shí)進(jìn)行的,在定量分析中要善于采集相關(guān)方面和專(zhuān)家的意見(jiàn),按照樂(lè)觀、悲觀和最可能分類(lèi)列表。通過(guò)定量分析可以明確施工成本、質(zhì)量和進(jìn)度目偏離目標(biāo)的概率。
4.2 制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。在全面分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上,制定有效的管理方案是風(fēng)險(xiǎn)管理工作的成敗之關(guān)鍵,它直接決定管理的效率和效果。因此,詳實(shí)、全面、有效成為方案的基本要求,其內(nèi)容應(yīng)包括:風(fēng)險(xiǎn)管理方案的制定原則和框架、風(fēng)險(xiǎn)管理的措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的工作程序等。
4.2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理方案的制定原則。1)可行、適用、有效性原則。管理方案首先應(yīng)針對(duì)已識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)源,制定具有可操作的管理措施,適用有效的管理措施能大大提高管理的效率和效果。2)經(jīng)濟(jì)、合理、先進(jìn)性原則。管理方案涉及的多項(xiàng)工作和措施應(yīng)力求管理成本的節(jié)約,管理信息流暢、方式簡(jiǎn)捷、手段先進(jìn)才能顯示出高超的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。3)主動(dòng)、及時(shí)、全過(guò)程原則。項(xiàng)目的全過(guò)程建設(shè)期分為前期準(zhǔn)備階段(可行性研究階段、勘察設(shè)計(jì)階段、招標(biāo)投標(biāo)階段)、施工及保修階段、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理,仍應(yīng)遵循主動(dòng)控制、事先控制的管理思想,根據(jù)不斷發(fā)展變化的環(huán)境條件和不斷出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題,及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施,調(diào)整管理方案,并將這一原則貫徹項(xiàng)目全過(guò)程,才能充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。4)綜合、系統(tǒng)、全方位原則。風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)系統(tǒng)性、綜合性極強(qiáng)的工作,不僅其產(chǎn)生的原因復(fù)雜,而且后果影響面廣,所需處理措施綜合性強(qiáng)。例如項(xiàng)目的多目標(biāo)特征(投資、進(jìn)度、質(zhì)量、安全、合同變更和索賠、生產(chǎn)成本、利稅等目標(biāo));因此,要全面徹底的降低乃至消除風(fēng)險(xiǎn)因素的影響,必須采取綜合治理原則,動(dòng)員各方力量,科學(xué)分配風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,建立風(fēng)險(xiǎn)利益的共同體和項(xiàng)目全方位風(fēng)險(xiǎn)管理體系,才能將風(fēng)險(xiǎn)管理的工作落到實(shí)處。
關(guān)鍵詞:投資;計(jì)算模型;基礎(chǔ)參數(shù);現(xiàn)金流;敏感性分析
非洲大西洋邊緣地帶長(zhǎng)達(dá)1萬(wàn)余千米,沿海岸分布有30多個(gè)盆地--西非海岸盆地群。其中包括位于尼日利亞、赤道幾內(nèi)亞、加蓬、剛果、安哥拉等國(guó)的尼日爾三角洲、加蓬海岸、下剛果和寬扎等盆地,油氣最為豐富。
由于本區(qū)為深水-超深水探區(qū),又處于勘探早期,預(yù)測(cè)該區(qū)塊的勘探風(fēng)險(xiǎn),著手做經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)對(duì)指導(dǎo)其油氣勘探具有非常重要的意義。
1海上油氣勘探項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
油氣勘探項(xiàng)目是為了達(dá)到特定的目標(biāo)而配置的有效工程資源組合,是落實(shí)一次性投資活動(dòng)的一種基本手段,也是獨(dú)立的、非重復(fù)性的一次經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。具體表現(xiàn)在它是以完成不同勘探階段的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),對(duì)于海域油氣勘探來(lái)說(shuō),在項(xiàng)目的立項(xiàng)、勘探開(kāi)發(fā)方案的制定、勘探工程高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高難度技術(shù)運(yùn)作以及評(píng)價(jià)決策項(xiàng)目實(shí)施環(huán)節(jié)均非陸上勘探項(xiàng)目可比。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)作為一個(gè)獨(dú)立的評(píng)價(jià)系統(tǒng)貫穿于整個(gè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)全過(guò)程。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,油氣勘探階段的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)重要性尤顯突出,它是勘探工程與地質(zhì)評(píng)價(jià)工程系統(tǒng)在勘探投資效果和經(jīng)濟(jì)效益上的綜合反映,也是油氣勘探項(xiàng)目成功與否的評(píng)價(jià)決策基礎(chǔ)。
經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一般采用概略評(píng)價(jià)法,有條件的可以采用常規(guī)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)法。概略評(píng)價(jià)法主要是根據(jù)勘探成果資料,說(shuō)明采用的評(píng)價(jià)方法(類(lèi)比、估算或模擬等),根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)綜合分析區(qū)探項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。
油氣勘探經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)成果的取得,取決于模擬開(kāi)發(fā)方案設(shè)計(jì),鉆完井工程概念設(shè)計(jì),海洋工程概念設(shè)計(jì),選取有效的評(píng)價(jià)方法、各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)和參數(shù),并由統(tǒng)一的程序軟件來(lái)實(shí)現(xiàn)。
2JDZ深水區(qū)塊經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)及模型
(1)項(xiàng)目財(cái)稅計(jì)算模型見(jiàn)圖1。
①JDZ區(qū)塊股權(quán)分配情況:
SINOPEC(SIPEC)-43.33%;其他-56.67%
②礦區(qū)使用費(fèi):費(fèi)率按日產(chǎn)量滑動(dòng),計(jì)算方法見(jiàn)表1。
③利潤(rùn)油分成:合同者與JDA的利潤(rùn)油分成比例是按R系數(shù)滑動(dòng)的,具體計(jì)算方法見(jiàn)表2。
④稅收:所得稅按石油利潤(rùn)稅的50%交納。
⑤項(xiàng)目前期費(fèi)用(簽字費(fèi)、生產(chǎn)定金):合同簽字費(fèi)中,中石化支付簽字費(fèi)和轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計(jì)5550萬(wàn)美元;生產(chǎn)定金根據(jù)累產(chǎn)油量定,累產(chǎn)油每增加1億桶,生產(chǎn)定金增加500萬(wàn)美元。
(2)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算期。
本次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)起始年為2006年,勘探按2008年、2009年和2010年三年計(jì)算,建設(shè)期從2009年到2014年共6年,生產(chǎn)期從2012年到2025年共14年,實(shí)際經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)期為20年。
(3)投資估算。
JDZ深水區(qū)塊總投資包括勘探投資、開(kāi)發(fā)井投資和海上工程投資。投資總額43.88×108美元,由勘探評(píng)價(jià)井投資8.31×108美元、生產(chǎn)開(kāi)發(fā)井投資18.7×108美元和海上工程投資16.87×108美元構(gòu)成。
根據(jù)開(kāi)發(fā)方案要求,估算油田的基本投資。按照常規(guī),本項(xiàng)目的不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)包含在各子項(xiàng)中,一般選擇20%,其余選取值如表3。投資估算由HIS公司提供的QUE$TER軟件計(jì)算所得,所用的數(shù)據(jù)庫(kù)為2006年底版本。(4)操作費(fèi)估算。
本次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用新建FPSO的工程方案。
(5)資金籌措。
此次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)未考慮貸款。
(6)原油銷(xiāo)售價(jià)格。
此次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原油價(jià)格取35美元/桶、40美元/桶、45美元/桶,評(píng)價(jià)期內(nèi)保持不變。
3JDZ深水區(qū)塊經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果
3.1JDZ深水區(qū)塊項(xiàng)目整體經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
(1)現(xiàn)金流。
在原油價(jià)格35美元/桶情況下,項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率也能達(dá)到16.79%,說(shuō)明JDZ深水區(qū)塊的盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。
(2)敏感性分析。
通過(guò)對(duì)原油價(jià)格、原油產(chǎn)量、操作費(fèi)、總投資等幾個(gè)因素分別在原值上下變化10%后引起經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回收期的變化幅度大小可看出:最敏感的因素是原油價(jià)格、其次是原油產(chǎn)量和總投資。原油價(jià)格增加、原油產(chǎn)量增大會(huì)使凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率顯著增大,投資回收期減小,反之亦然;操作費(fèi)、總投資降低則引起凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率明顯增大,投資回收期減小,操作費(fèi)、總投資增大則會(huì)使凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率明顯變小,投資回收期增大。
3.2JDZ深水區(qū)塊中石化經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
(1)現(xiàn)金流分析。
在原油價(jià)格45美元/桶情況下,中石化方的內(nèi)部收益率達(dá)到14.77%,評(píng)價(jià)結(jié)果表明作為深水勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目,在油價(jià)處于低價(jià)位時(shí)本項(xiàng)目有一定的風(fēng)險(xiǎn),高油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)降低。
(2)敏感性分析。
對(duì)JDZ深水區(qū)塊的原油價(jià)格、操作成本和總投資進(jìn)行了中石化內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值(折現(xiàn)率15%)的敏感性分析,結(jié)果可以看出,油價(jià)是最敏感的因素,其次是項(xiàng)目的投資和操作費(fèi)。
4結(jié)論
針對(duì)JDZ深水區(qū)塊預(yù)測(cè)的原油產(chǎn)量、原油價(jià)格(40美元/桶)、操作成本和總投資進(jìn)行了項(xiàng)目整體及中石化方內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值(折現(xiàn)率15%)和投資回收期的敏感性分析,具有經(jīng)濟(jì)效益的最關(guān)鍵的影響因素是油價(jià),其次是原油產(chǎn)量和項(xiàng)目的投資。
原油價(jià)格較低情況下,JDZ深水區(qū)塊的盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。對(duì)中石化方進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),結(jié)果顯示,油價(jià)處于低價(jià)位時(shí)本項(xiàng)目有一定的風(fēng)險(xiǎn),高油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)降低。
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞:高速公路;項(xiàng)目建設(shè);經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
中圖分類(lèi)號(hào):F282 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1005-913X(2015)07-0223-02
公路運(yùn)輸作為一種交通運(yùn)輸方式,特點(diǎn)是客貨運(yùn)輸量很大、方式很靈活、分布面很廣,與人民生活和其他種種行業(yè)關(guān)系十分密切的,隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng),發(fā)展建設(shè)高速公路是必然結(jié)果。長(zhǎng)期以來(lái),公路工程可行性研究作為我國(guó)公路建設(shè)中的重要審批程序。其中的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)也一直作為各級(jí)公路工程建設(shè)主管部門(mén)在審批時(shí)的經(jīng)濟(jì)可行性的重要依據(jù)。正確地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),減少投入,節(jié)約資源,力爭(zhēng)用最少的錢(qián),建成最好的高速公路是建設(shè)行業(yè)普遍關(guān)心的問(wèn)題。
一、公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)理論
(一)公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
1.盈利能力分析指標(biāo)。盈利能力分析指標(biāo)有財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、投資回收期(Pt)。
2.償債能力分析指標(biāo)。某工程的償債能力分析主要是考察計(jì)算期內(nèi)的企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力,一般要考察工程的借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。
(二)公路建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
在工程實(shí)踐中,國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家整體角度考察工程項(xiàng)目的效益和費(fèi)用,是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的核心組成部分。使用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù),來(lái)分析其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn),評(píng)價(jià)其經(jīng)濟(jì)合理性。
(三)公路工程的不確定性分析
工程評(píng)價(jià)采用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自各種事前無(wú)法控制的因素變化與影響所進(jìn)行的預(yù)測(cè)和估算,有相當(dāng)程度的不確定性,通過(guò)該分析可以盡量弄清和減少不確定性因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響,從而估計(jì)工程可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),判斷工程項(xiàng)目投資的可靠性和穩(wěn)定性。不確定分析主要是盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。其中敏感性分析和概率分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),盈虧分析只用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。
(四)公路工程項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)價(jià)理論
項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)價(jià)是一種宏觀評(píng)價(jià),指由于項(xiàng)目的建設(shè)與實(shí)施對(duì)國(guó)家和地方社會(huì)發(fā)展目標(biāo)所作貢獻(xiàn)和產(chǎn)生的影響分析。
二、以齊甘公路為例進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析
綏滿(mǎn)高速是國(guó)家高速公路網(wǎng)的重要組成部份,綏滿(mǎn)高速齊齊哈爾至甘南(省界)段全長(zhǎng)103.129km,其中利用一級(jí)公路擴(kuò)建20.905km,利用二級(jí)公路擴(kuò)建48.95km,新建33.274km。對(duì)工程路線方案和交通量預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行可行性研究工作,其建設(shè)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)具有重要意義。
(一)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析評(píng)價(jià)指標(biāo)
計(jì)算得出,本項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為11.31%,大于社會(huì)折現(xiàn)率7%,表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到了可以接受的水平。
(二)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益不確定性分析
因?yàn)轫?xiàng)目效益分析和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用所采用的數(shù)據(jù)來(lái)自于預(yù)測(cè),具有一定的不確定性,項(xiàng)目實(shí)施后的實(shí)際情況與預(yù)測(cè)存在差異,所以要對(duì)項(xiàng)目效益分析和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用進(jìn)行敏感性分析。
針對(duì)公路工程項(xiàng)目的特點(diǎn),確定本項(xiàng)目的敏感因素為工程造價(jià)變化、交通量的變化而引起經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的變化,從而進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用敏感性分析。
由項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)費(fèi)用敏感性分析計(jì)算結(jié)果得知,在效益減少20%,同時(shí)費(fèi)用增加20%的不利情況下,本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為8.6%,大于7%的社會(huì)折現(xiàn)率,表明本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
(三)項(xiàng)目盈利能力分析
公路項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析主要考察項(xiàng)目本身及投資各方的盈利水平,通過(guò)編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表計(jì)算得到財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)和效益費(fèi)用比(FBCR)等主要評(píng)價(jià)指標(biāo)反映。
結(jié)果表明,推薦方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率8.04%,評(píng)價(jià)期末的凈現(xiàn)值為69133萬(wàn)元,效益費(fèi)用比為1.34,項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益較好。
(四)財(cái)務(wù)敏感性分析
財(cái)務(wù)敏感性分析中交通量和建設(shè)費(fèi)用是其主要影響因素。財(cái)務(wù)敏感性分析變化主要為由于建設(shè)期由于通貨膨脹或工程設(shè)計(jì)方案的變動(dòng),造成建設(shè)費(fèi)用增加;交通量達(dá)不到預(yù)期值,致使收費(fèi)收入降低。當(dāng)某一因素在-10%~+10%的幅度內(nèi)變化時(shí),對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)和效益費(fèi)用比(FBCR)的影響。
從結(jié)果看,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析表明,在費(fèi)用增加10%和效益減少10%的不利情況下,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率只有5.8%,說(shuō)明本項(xiàng)目財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。
(五)財(cái)務(wù)清償能力分析
項(xiàng)目的清償能力分析,主要是分析考察計(jì)算期內(nèi)的項(xiàng)目?jī)攤芰?。通常需要編制借款償還能力分析表,通過(guò)計(jì)算借款償還期來(lái)表示。
三、結(jié)論
對(duì)項(xiàng)目從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行評(píng)價(jià),并結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境具體情況進(jìn)行。評(píng)價(jià)使用合理假設(shè),主要運(yùn)用了定性和定量?jī)煞矫娴闹笜?biāo),并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)結(jié)果表明,本項(xiàng)目推薦方案經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益和財(cái)務(wù)效益均較好,因此,認(rèn)為本項(xiàng)目在現(xiàn)有條件下,具有經(jīng)濟(jì)合理性和財(cái)務(wù)可行性。
參考文獻(xiàn):