外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范精選(九篇)

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第1篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)類型 風(fēng)險(xiǎn)防范

中國(guó)企業(yè)若想發(fā)展壯大、實(shí)現(xiàn)基業(yè)常青，國(guó)際化是必經(jīng)之路。而中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程才剛剛邁出艱難的一步，在這個(gè)過(guò)程中必然會(huì)遇到許多問(wèn)題和挑戰(zhàn)。近期，有關(guān)人民幣升值的討論再次將外匯風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題推到了風(fēng)口浪尖上。如何防范和管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，成為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中必須面對(duì)和解決的問(wèn)題之一。本文試對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行初步探討。

一、我國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)也叫做外匯暴露，是指由于外匯匯率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成的各種影響的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)造成兩種后果，即利得和損失。企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種類型。交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在交易過(guò)程中以外幣作為結(jié)算方式而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，或在以投機(jī)為目的的外匯買賣過(guò)程中因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生利得和損失的可能性。折算風(fēng)險(xiǎn)又稱作會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于匯率的變動(dòng)，使得企業(yè)在期末編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)所使用的匯率與日常會(huì)計(jì)核算中所使用的匯率不一致所造成的匯兌差額。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱作經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于匯率發(fā)生變動(dòng)，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量、成本、價(jià)格等造成影響，最終影響企業(yè)收入的可能性。我國(guó)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)不外乎這三種情況。但是由于國(guó)際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不足、抵抗外匯風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)等原因，我國(guó)許多外貿(mào)企業(yè)因外匯風(fēng)險(xiǎn)遭受了巨大損失，甚至破產(chǎn)倒閉，這在一定程度上影響了我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、我國(guó)企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的原因分析

1、外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一般原因

（1）外幣與本幣兌換。世界貨幣的多樣性和各國(guó)會(huì)計(jì)制度的多樣性，要求企業(yè)采用外幣結(jié)算、本幣記賬等核算方式是產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)的根本原因之一。如果對(duì)外貿(mào)易及投融資活動(dòng)中不存在貨幣兌換，也就是說(shuō)結(jié)算和記賬貨幣單位是統(tǒng)一的，從根本上說(shuō)就不會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

（2）外匯匯率波動(dòng)。企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易和投融資活動(dòng)中，即使發(fā)生外幣與本幣的兌換，若沒(méi)有匯率變動(dòng)，企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債就不會(huì)發(fā)生價(jià)值上的變化。因此，在原固定匯率制下，匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較??；在浮動(dòng)匯率制下，匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)變大。在管理浮動(dòng)匯率制下，外匯風(fēng)險(xiǎn)還要受到國(guó)際收支狀況、通脹水平、利率水平及政府干預(yù)能力強(qiáng)弱等因素的影響。

（3）結(jié)算方式多樣化。賒銷、匯兌、信用證等貿(mào)易模式和結(jié)算方式的存在，使得從交易達(dá)成到應(yīng)收賬款的實(shí)際收進(jìn)、應(yīng)付賬款的實(shí)際付出及借貸本息的最后清償均有一個(gè)時(shí)間期限。正是因?yàn)橛袝r(shí)間期限這一因素的影響，才導(dǎo)致外幣與本幣的折算比率可能發(fā)生變化，以至產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。通常這一期限越長(zhǎng)，匯率波動(dòng)的可能性越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

2、我國(guó)企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的具體原因

（1）我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)薄弱。我國(guó)企業(yè)國(guó)際化運(yùn)作的時(shí)間不長(zhǎng)、經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠。加之我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行人民幣盯住美元的匯率政策，使得我國(guó)企業(yè)在涉外合同談判和收付匯等環(huán)節(jié)上忽視了匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）我國(guó)企業(yè)抵抗外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)。一方面我國(guó)企業(yè)缺少專門的機(jī)構(gòu)和專門的人才從事外匯風(fēng)險(xiǎn)的研究，無(wú)法對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面地分析和預(yù)測(cè)，更談不上使用合理的金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。另一方面，我國(guó)企業(yè)缺少足夠的資金儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。

（3）我國(guó)外匯市場(chǎng)不夠完善。嚴(yán)格意義上說(shuō)，我國(guó)外匯市場(chǎng)并不是一個(gè)完全市場(chǎng)條件下的金融性外匯市場(chǎng)，只是一個(gè)與現(xiàn)行外匯體制相適應(yīng)的本外幣頭寸轉(zhuǎn)換市場(chǎng)，與其他完善的國(guó)際外匯市場(chǎng)相比尚存在較大的差距，帶有明顯的結(jié)售匯制度特點(diǎn)。我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展程度相對(duì)落后，在一定程度上約束了企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范工具的選擇，降低了外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的效果。

（4）我國(guó)金融服務(wù)配套機(jī)制不健全。我國(guó)金融市場(chǎng)不成熟導(dǎo)致我國(guó)金融服務(wù)相對(duì)落后，特別是向企業(yè)提供的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范配套機(jī)制不夠健全。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供的規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的工具品種單一、相對(duì)有限，不能對(duì)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理提供強(qiáng)有力的支撐，放大了企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于我國(guó)尚未形成一個(gè)有效的利率形成機(jī)制，非市場(chǎng)化的利率無(wú)法給出外匯衍生產(chǎn)品的合理定價(jià)，限制了較為復(fù)雜的外匯衍生產(chǎn)品及工具的開(kāi)發(fā)和推廣。

三、我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

1、樹(shù)立良好的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

一方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身內(nèi)部文化建設(shè)，努力完善企業(yè)的核心價(jià)值觀，使企業(yè)決策層、管理層和普通員工都能夠樹(shù)立牢固的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)深入人心。另一方面，企業(yè)要建立健全的風(fēng)險(xiǎn)防范管理制度，保證風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)能夠及時(shí)作出應(yīng)對(duì)策略，并保證這些策略得到有效的實(shí)施，使外匯風(fēng)險(xiǎn)得到及時(shí)地化解。良好的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的樹(shù)立，會(huì)對(duì)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范工作起到潛移默化的推動(dòng)作用。

2、培養(yǎng)優(yōu)秀的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才

企業(yè)應(yīng)該在內(nèi)部逐漸設(shè)立和完善管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的專門機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)和招募專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才，運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的方法對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確合理的估計(jì)和預(yù)測(cè)，使企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)得到有效的管理和控制，從而適應(yīng)企業(yè)各項(xiàng)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。風(fēng)險(xiǎn)防范措施的及時(shí)制定和有效實(shí)施，歸根結(jié)底取決是否有合格的風(fēng)險(xiǎn)管理人才充分發(fā)揮其管理風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)才能。因此，注重外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備，是企業(yè)抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要舉措。

3、建立健全的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

一方面，企業(yè)應(yīng)該借鑒優(yōu)秀跨國(guó)企業(yè)在防范和管理外匯風(fēng)險(xiǎn)方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立起一套適合本企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。從外匯風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、評(píng)估和防范，到外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之后的抵御及化解的各個(gè)環(huán)節(jié)都要進(jìn)行深入地研究，使外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制逐步走向成熟和完善。另一方面，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在現(xiàn)有的金融環(huán)境下，開(kāi)發(fā)新的適合我國(guó)企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品和工具，為我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)提供有力的支持。

4、加強(qiáng)內(nèi)部的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理措施

企業(yè)可以通過(guò)利用內(nèi)部的一些管理方法和手段，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范和規(guī)避。這些方法和手段主要包括正確選擇計(jì)價(jià)及結(jié)算幣種、調(diào)整貨幣資產(chǎn)負(fù)債、在外貿(mào)合同中加列保值條款、采用提前或延遲收付法、適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略等。防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的最佳管理模式之一是通過(guò)調(diào)整銷售收入及投入品的幣種組合，使得未來(lái)銷售收入的變化與投入品成本的變化兩者能夠抵消。目前比較有效的方法是調(diào)整企業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)，尤其是有進(jìn)口業(yè)務(wù)品種的企業(yè)可以適當(dāng)增加外幣貸款的規(guī)模來(lái)規(guī)避人民幣升值帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是，企業(yè)在使用這些內(nèi)部管理手段時(shí)不能夠違背母國(guó)的相關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)制度，必須保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)有效。

5、利用現(xiàn)有的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具

企業(yè)還可以充分利用金融機(jī)構(gòu)提供的現(xiàn)有的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范和管理。目前常用的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要有即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯期貨交易、期權(quán)交易、互換交易、掉期交易及上述品種的搭配組合。同時(shí)，也可以根據(jù)業(yè)務(wù)操作的種類選擇合適的產(chǎn)品，如出口業(yè)務(wù)可以選擇保理、福費(fèi)廷，進(jìn)口業(yè)務(wù)可選擇NDF、進(jìn)口押匯等等，目前我國(guó)加大力度推行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)也是一個(gè)很好的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式。但是這些外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具并不是完美的，每一種工具都有其固有的缺陷。因此，企業(yè)在選擇工具時(shí)應(yīng)該注意對(duì)每種工具的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行分析，并結(jié)合當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況做出合理選擇。

四、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程還有很長(zhǎng)的一段路要走，在這個(gè)過(guò)程中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)不可小覷，如果應(yīng)對(duì)不當(dāng)，可能會(huì)造成重大損失。我國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，導(dǎo)致這些風(fēng)險(xiǎn)的原因更是變幻莫測(cè)。我國(guó)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合我國(guó)的匯率政策和企業(yè)自身的情況，加強(qiáng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的研究，形成一套適合自己的完善的風(fēng)險(xiǎn)防范和管理機(jī)制，增強(qiáng)自己的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。只有這樣，我國(guó)企業(yè)才能在險(xiǎn)象叢生的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲得生存和發(fā)展，成為世界經(jīng)濟(jì)的生力軍。

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第2篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

外匯風(fēng)險(xiǎn)（Foreign Exchange Exposure）是指一個(gè)金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國(guó)家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲(chǔ)備的管理與營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)）因未預(yù)料的外匯匯率的變動(dòng)而引起的價(jià)值的增加或減少的可能性。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)合作與競(jìng)爭(zhēng)變得越來(lái)越激烈，匯率變動(dòng)也日趨頻繁劇烈，外貿(mào)企業(yè)要想在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得一定的優(yōu)勢(shì)就必須注意防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中外匯風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，探析我國(guó)外貿(mào)企業(yè)對(duì)控制國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險(xiǎn)有哪些不足之處以及有何防范措施，以促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的持續(xù)有序發(fā)展就有著重要的現(xiàn)實(shí)意義[1]。

1.國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中外匯風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類有很多，在國(guó)際貿(mào)易中最主要的就是交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)這三種。具體來(lái)說(shuō)，交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中因?yàn)閰R率變化而導(dǎo)致的企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，匯率變動(dòng)之后，企業(yè)本來(lái)的實(shí)際收益會(huì)變小，這是外貿(mào)企業(yè)在交易過(guò)程中不能忽視的一種風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又可以稱之為做帳風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)或折算風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)閰R率變動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項(xiàng)目?jī)r(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，通常是企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中企業(yè)以外幣來(lái)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債等情況時(shí)在轉(zhuǎn)換本幣的過(guò)程中就有可能產(chǎn)生賬面上的變化，這種風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的時(shí)候甚至?xí)?duì)企業(yè)收益造成重大影響；企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中因?yàn)椴豢深A(yù)料的匯率變化使得企業(yè)未來(lái)收益發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率變化之后會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)成本、企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格造成影響，最終影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益[2]。

外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因就在于匯率的變動(dòng)，由于匯率受到很多因素的影響，很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，從而導(dǎo)致一國(guó)各類經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生損失。當(dāng)今國(guó)際關(guān)系日益復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)多樣性、不確定性，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也日益嚴(yán)峻。就我國(guó)而言，隨著人民幣匯率的放開(kāi)，人民幣匯率的變動(dòng)區(qū)間的加大，人民幣的升值空間和升值腳步逐步加大，導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大。

2.我國(guó)外貿(mào)企業(yè)對(duì)控制國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險(xiǎn)有哪些不足

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響是不言而喻的。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益復(fù)雜，外匯風(fēng)險(xiǎn)日益加大，然而，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在控制國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)還存在著一些不足，具體如下幾點(diǎn)：

外貿(mào)企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足。在過(guò)去，我國(guó)一直實(shí)行有管理的外匯浮動(dòng)制，人民幣相對(duì)穩(wěn)定，而且我國(guó)多數(shù)企業(yè)都是以美元進(jìn)行結(jié)算，這就導(dǎo)致外匯變化對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益影響不大，長(zhǎng)期以來(lái)，很多企業(yè)就對(duì)這種穩(wěn)定的匯率形成了依賴心理。但是人民幣匯率改革之后，人民幣面臨升值趨勢(shì)，匯率變化浮動(dòng)范圍逐漸擴(kuò)大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，但是很多外貿(mào)企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)人員和財(cái)務(wù)人員缺乏必要的外匯專業(yè)知識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)控制方面不足，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響[3]。

企業(yè)缺乏必要的專業(yè)人才。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是根本是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人才對(duì)于企業(yè)的發(fā)展管理都有著重要的影響，但是當(dāng)前很多企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯人才，多數(shù)財(cái)務(wù)人員不具備分析國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)、進(jìn)行外匯匯率預(yù)測(cè)以及利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力，缺乏足夠的專業(yè)金融知識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)即使認(rèn)識(shí)控制外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要性也無(wú)法對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。

企業(yè)對(duì)金融衍生工具的把握和利用不足。由于很多年企業(yè)對(duì)于金融衍生工具認(rèn)識(shí)不足，不是把金融衍生工具作為炒匯工具就是過(guò)度夸大金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)性，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法很好把握和利用金融工具對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和規(guī)避。

客觀環(huán)境的影響。我國(guó)的外匯市場(chǎng)主要有幾家國(guó)有銀行為主，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)具有很強(qiáng)的壟斷性和排他性，而且由于我國(guó)的金融市場(chǎng)相比較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家還不夠成熟，銀行能夠給企業(yè)提供的外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具還比較少，難以滿足我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的需求。同時(shí)，由于我國(guó)外匯制度的也有很大影響，我國(guó)實(shí)行強(qiáng)制性結(jié)售匯制，使得資源配置的有效性無(wú)法充分發(fā)揮。另外，我國(guó)金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，金融工具比較單一，金融服務(wù)配套機(jī)制不健全。這些都是導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)控制不強(qiáng)的重要因素[4]。

3.在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中應(yīng)如何防范外匯風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，而我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)是存在著不足，我們應(yīng)該采取哪些防范措施，以提高我國(guó)外貿(mào)企業(yè)控制外匯風(fēng)險(xiǎn)的能里，以促進(jìn)外匯企業(yè)更好的發(fā)展，下面是筆者結(jié)合自身工作實(shí)踐提出的一些建議措施，具體有：

企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)。企業(yè)要提高對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度，這是企業(yè)對(duì)外匯進(jìn)行有效管理的前提條件。企業(yè)要不外匯風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略系統(tǒng)之中，將外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工作列為企業(yè)日常管理工作中一項(xiàng)重要日程。同時(shí)，企業(yè)還需要加強(qiáng)對(duì)外匯才做人才的培訓(xùn)和吸收，設(shè)置獨(dú)立專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門，提高企業(yè)自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

國(guó)家要繼續(xù)深化外匯體制改革。我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)大順差，外幣流動(dòng)性泛濫加劇，在這種情況下，國(guó)家應(yīng)該繼續(xù)深化外幣體制改革，擴(kuò)大企業(yè)用匯自，同時(shí)簡(jiǎn)化進(jìn)口用匯的行政審批內(nèi)容和程序，一定的開(kāi)放外匯市場(chǎng)，增加外匯市場(chǎng)參與主體。

銀行應(yīng)該要豐富金融產(chǎn)品。雖然我國(guó)銀行以及推出了各種外匯業(yè)務(wù)，但是隨著我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，目前的交易幣種和交易規(guī)則依然不能滿足我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的需求，因此，我國(guó)銀行應(yīng)該豐富金融產(chǎn)品，根據(jù)實(shí)際需求，不斷退出新的外匯交易品種，以增加企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的渠道，幫助企業(yè)更好的管理外匯風(fēng)險(xiǎn)[5]。

企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。雖然，近些年來(lái)，我國(guó)在不斷升級(jí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但是從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，我國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還不完善。所以我國(guó)企業(yè)要不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)產(chǎn)品的科技含量和附加值，將企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力由價(jià)格優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變質(zhì)量有事，以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)更好規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)提供必要的基礎(chǔ)。

雖然，從現(xiàn)實(shí)意義上說(shuō)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中必然會(huì)面臨一定的外匯風(fēng)險(xiǎn)，但是通過(guò)一定的應(yīng)對(duì)措施，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要的管理控制，就可以在很大程度上減少風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

（作者單位：周口師范學(xué)院）

第3篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

【關(guān)鍵詞】國(guó)際經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易 外匯風(fēng)險(xiǎn) 防范探究

前言：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位的提高，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易已成為了國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)有力的對(duì)手。但同時(shí)，我們也不能忽視國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。如果不加以解決，將會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易長(zhǎng)足發(fā)展產(chǎn)生極其大的阻礙，形成很多的負(fù)面影響。以下來(lái)闡述，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中主要的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中主要的外匯風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）匯率變化對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響

我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的主體是企業(yè)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響也是直接作用于企業(yè)的。企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中經(jīng)營(yíng)狀況的好壞是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的變化來(lái)衡量的，在資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)外企業(yè)要用本國(guó)貨幣和外匯貨幣兩種貨幣來(lái)表示。但是，為了方便使用者使用，顯示財(cái)務(wù)報(bào)表的全面性和可比性，在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候會(huì)根據(jù)功能和價(jià)值，將報(bào)表中的貨幣統(tǒng)一折換成我國(guó)本國(guó)的人民幣進(jìn)行反應(yīng)。除此之外，在國(guó)際金融市場(chǎng)中，匯率會(huì)經(jīng)常的變動(dòng)，這就使得資產(chǎn)負(fù)債表中的某項(xiàng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值也隨之改變，實(shí)際情況中，匯率上升，企業(yè)擁有的外幣負(fù)債也會(huì)隨之增加，本國(guó)貨幣的負(fù)債也會(huì)增加。這種表現(xiàn)影響最大的是跨國(guó)公司，而設(shè)計(jì)國(guó)外貿(mào)易的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)則要相對(duì)小一些。如果一個(gè)企業(yè)在多個(gè)國(guó)家都設(shè)立了分公司，做為分公司的母公司，在報(bào)表上就會(huì)反應(yīng)出多種類別的貨幣，子公司在記賬時(shí)運(yùn)用本國(guó)的貨幣表現(xiàn)形式，向母公司提交財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)多種賬目記錄，從而使賬目上的資金風(fēng)險(xiǎn)加大。因而，匯率變化導(dǎo)致企業(yè)賬面金額發(fā)生損失。

（二）匯率變動(dòng)對(duì)匯兌的負(fù)面影響

企業(yè)在對(duì)外進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)中，所花費(fèi)的時(shí)間及流程都是比較多的。一般的流程程序分五大步：簽訂合同、建立信用證、改正及審證、發(fā)貨。由于花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)，所以在這段時(shí)間內(nèi)我們不確定是否會(huì)發(fā)生匯率的變動(dòng)，如果發(fā)生了匯率的變動(dòng)，那么銀行在根據(jù)協(xié)議進(jìn)行付款的時(shí)候，直接匯兌就會(huì)給企業(yè)造成直接的經(jīng)濟(jì)損失。匯率的變動(dòng)對(duì)進(jìn)口和出口方會(huì)產(chǎn)生不同的影響：如果外匯匯率上漲，進(jìn)口商會(huì)付更多的費(fèi)用，導(dǎo)致進(jìn)口商經(jīng)濟(jì)損失，而出口商盈利；當(dāng)外匯匯率下跌時(shí)，出口商的收益會(huì)因?yàn)閰R率的下跌而導(dǎo)致費(fèi)用減少，使得進(jìn)口商收益而出口商虧損。

（三）資金風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變化導(dǎo)致業(yè)務(wù)量變動(dòng)引起的

匯率的變化對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)量的影響和企業(yè)收益的多少有著直接的關(guān)聯(lián)。對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，本國(guó)匯率上漲，對(duì)外銷售的價(jià)格也隨之增加，如果此商品在國(guó)際中并非必需品，那么，此類商品在國(guó)際中的需求會(huì)隨價(jià)格變化而發(fā)生變化時(shí)，價(jià)格上漲，會(huì)使他國(guó)對(duì)此類商品需求減少，從而導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)收益減少。與此同時(shí)，對(duì)進(jìn)口企業(yè)而言，本國(guó)貨幣下跌，那么進(jìn)口商品的價(jià)格就相應(yīng)的增加了，成本也相應(yīng)的增加，如果此類商品是必需品，對(duì)需求較多的話，商品的內(nèi)銷變化不大，那么對(duì)企業(yè)資金的風(fēng)險(xiǎn)也就影響不大。

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）使用的結(jié)算貨幣要穩(wěn)定

國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，本國(guó)貨幣對(duì)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)具有積極影響。但是，現(xiàn)實(shí)情況確實(shí)，我國(guó)的人民幣在國(guó)際貿(mào)易中能夠使用的國(guó)家并不多，所以只能選擇匯率相對(duì)較穩(wěn)定、具有通用性的貨幣作為結(jié)算、計(jì)價(jià)的貨幣。這樣做能夠防止貨幣匯率的變動(dòng)，保障貨幣兌換的便利和自由。最為普遍的是選擇歐元或美元。所以，企業(yè)在選擇結(jié)算、計(jì)價(jià)貨幣時(shí)，如果能選用本國(guó)的人民幣最好使用本國(guó)貨幣，這樣不會(huì)產(chǎn)生任何的風(fēng)險(xiǎn)；如果不能選用本國(guó)人民幣，最好選擇通用的歐元或美元，雖然會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但相對(duì)于其他貨幣而言，這兩種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)威脅相對(duì)較小。

（二）采用科學(xué)的融資形式

國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的融資方式多種多樣，融資可以解決進(jìn)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難的問(wèn)題，給企業(yè)一定時(shí)期的發(fā)展帶來(lái)好處，但同時(shí)也是出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要一環(huán)。對(duì)出口貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，采用融資方式，能夠提前獲取外幣融資款項(xiàng)及時(shí)的進(jìn)行結(jié)算能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是一項(xiàng)很好的方式。在貿(mào)易融資方式中，中小企業(yè)選擇信用證押匯方式，外貿(mào)企業(yè)使用保理業(yè)務(wù)或福費(fèi)廷業(yè)務(wù)較多，能夠緩解企業(yè)短期內(nèi)的資金流動(dòng)短缺情況。同時(shí)，如果延長(zhǎng)付款出口業(yè)務(wù)，出口商要適當(dāng)將遠(yuǎn)期匯票進(jìn)行貼現(xiàn)，這樣做能夠盡快提取貨款，加快資金周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（三）進(jìn)出口巧選“出軟、進(jìn)硬”方式

企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，簽署訂單時(shí)盡量的選擇“出軟、進(jìn)硬”方式?！败洝敝傅氖恰败泿拧?，“硬”指的是“硬幣”，軟幣的價(jià)值是不固定的，而硬幣價(jià)值相對(duì)不易貶值或波動(dòng)。所以，在國(guó)際進(jìn)口貿(mào)易合同簽署中，盡量選擇硬幣作為計(jì)價(jià)、結(jié)算方式，對(duì)國(guó)際出口貿(mào)易，盡可能選擇軟幣作為計(jì)價(jià)、結(jié)算貨幣。這樣的“出軟、進(jìn)硬”方式，能夠降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。這種方式不僅適用于進(jìn)出口中，對(duì)向外借款時(shí)也同樣的適用，對(duì)向外支付費(fèi)用、利息時(shí)，使用軟幣作為貨幣，而收取利息時(shí)，使用硬幣，這樣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能大大提高。

（四）選用金融衍生工具降低外匯風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具降低外匯風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是，外匯期貨交易。這種方式是標(biāo)準(zhǔn)化的合約式貿(mào)易，有確定的匯率、交匯時(shí)間及金額。外匯期貨交易是固定的交易方式，需要每天進(jìn)行清算。但現(xiàn)在，這種方式越來(lái)越少，很多合同都采用平倉(cāng)，也就是將買進(jìn)的合約賣出，賣出的合約買進(jìn)。這種平倉(cāng)方式，其實(shí)就是，出口商在沒(méi)收到貨款時(shí)，為了防止匯率下降造成經(jīng)濟(jì)損失，在期貨市場(chǎng)上，通過(guò)賣出再買進(jìn)方式，進(jìn)行保值；進(jìn)口商或付款人，考慮到本國(guó)貨幣下降的情況，在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)后再賣出。這樣就能夠避免匯率的變動(dòng)而發(fā)生經(jīng)濟(jì)的損失。二是，外匯期權(quán)交易。這種方式是在期貨基礎(chǔ)上衍生來(lái)的，方式更加多樣化。能夠給進(jìn)口商賣出或買進(jìn)外匯權(quán)利，使用這種方式，有利于進(jìn)口商在買進(jìn)的期權(quán)在市場(chǎng)匯率高于成交價(jià)時(shí)，期權(quán)能夠盈利并且履行支付的x務(wù)；如果虧損時(shí)，可以放棄外匯的權(quán)利。對(duì)出口商而言，市場(chǎng)匯率低于成交價(jià)時(shí)，期權(quán)盈利；反之，就要放棄。這樣的方式，能夠降低因?yàn)閰R率而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，損失的僅僅是購(gòu)買期權(quán)時(shí)所支付的期權(quán)費(fèi)用而已。

三、結(jié)語(yǔ)

國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，方便了各國(guó)貿(mào)易的交流溝通，給國(guó)家間的交往與合作帶來(lái)了積極的影響。但是，外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的負(fù)面影響，我們不能忽視，要防范風(fēng)險(xiǎn)，拿出決心加以解決，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易創(chuàng)造有利的環(huán)境，促使國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易向著健康方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)；外匯風(fēng)險(xiǎn)；管理

外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于匯率的變化，所遭受的損失或收益的不確定性。自我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣與美元的固定匯率不再保持，人民幣與美元和其他貨幣匯率不斷的拉大，因此外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加。如何有效的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)預(yù)期的利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，成為外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要方面。

一、匯率變化對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響

匯率的變化，對(duì)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)是最敏感的。利潤(rùn)和收益在很大程度上建立在對(duì)匯率的把握上。以美元為計(jì)價(jià)收入的出口產(chǎn)品，在外匯收入不變的情況下，因人民幣兌美元匯率貶值的影響，結(jié)匯金額會(huì)大幅度增加，利潤(rùn)額也會(huì)增長(zhǎng)，也大大提高了企業(yè)的現(xiàn)金流入，為以出口為主的外貿(mào)企業(yè)積累了大量的資金。相對(duì)而言，人民幣貶值，就會(huì)增加進(jìn)口商品的成本，進(jìn)口商品在價(jià)格上失去了優(yōu)勢(shì)。

人民幣一旦升值，也會(huì)對(duì)外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)很大的影響。首先，人民幣升值，出口商品的收入就會(huì)減少，要保證利潤(rùn)率，企業(yè)只能依靠提高產(chǎn)品在國(guó)外的銷售價(jià)格，銷售價(jià)格一旦提高就會(huì)減少銷量，就會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)，甚至有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。其次，人民幣升值，人民幣對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的購(gòu)買能力增強(qiáng)。會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品的增加。國(guó)內(nèi)對(duì)某種進(jìn)口商品一旦增加會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果是生產(chǎn)減少，失業(yè)增加。所以匯率變化對(duì)外貿(mào)企業(yè)的生存發(fā)展起著重要的影響，必須加強(qiáng)在匯率市場(chǎng)化的條件下外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理。

二、外貿(mào)企業(yè)外匯管理存在的問(wèn)題

1.外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)行匯率管制政策，人民幣和外幣的匯率相對(duì)穩(wěn)定，大部分企業(yè)都以美元結(jié)算，無(wú)需考慮匯率波動(dòng)的問(wèn)題。這就使企業(yè)對(duì)匯率穩(wěn)定形成了依賴心理，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較為淡薄，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及由此引起的潛在風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有引起足夠的重視。

2.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)總體不高。由于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，導(dǎo)致外匯風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)少，對(duì)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具的種類、應(yīng)用知識(shí)了解較少，缺乏抗拒風(fēng)險(xiǎn)的能力，無(wú)法對(duì)未來(lái)匯率走勢(shì)形成合理判斷，許多潛在外匯風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有引起重視。

3.企業(yè)不能很好的把握和利用金融衍生工具來(lái)防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)對(duì)金融衍生工具認(rèn)識(shí)的不足，一方面把金融衍生工具作為專門的炒匯工具，而不能妥善利用其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；另一方面又對(duì)金融衍生品存在的危險(xiǎn)性過(guò)度夸大，而不敢利用其進(jìn)行防范。

4.企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯管理人才。由于缺乏專業(yè)人才，許多企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理職能只能有非專業(yè)人員代為履行，知識(shí)結(jié)構(gòu)的不同，使他們不具備分析國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)、進(jìn)行外匯匯率預(yù)測(cè)及利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力，在處理外匯風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)問(wèn)題上感到力不從心，無(wú)法從企業(yè)戰(zhàn)略的高度出發(fā)，利用有效的手段對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)做出有效地防范。

三、加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

1.提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才。目前，我國(guó)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率變化基本取決于外匯市場(chǎng)上各種貨幣的供求關(guān)系。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化、投資自由化的發(fā)展形勢(shì)下，影響供求關(guān)系的因素非常廣泛。不但一個(gè)國(guó)家的貨幣購(gòu)買力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策的變化，以及國(guó)際上的突發(fā)事件，會(huì)影響某個(gè)國(guó)家的貨幣需求。而且其他國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際收支情況也會(huì)對(duì)外匯匯率變化產(chǎn)生影響，大大增加了匯率變化的復(fù)雜性。而匯率風(fēng)險(xiǎn)與匯率意外變動(dòng)的幅度大小成正比。在此情況下，就對(duì)外匯管理人員提出了新的要求和課題：在全面掌握企業(yè)外幣收支的情況下，不僅要準(zhǔn)確及時(shí)的預(yù)測(cè)匯率變化趨勢(shì)，還要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)意外匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的影響，并在意外匯率波動(dòng)之前準(zhǔn)備好最佳應(yīng)對(duì)策略。

2.利用金融衍生產(chǎn)品作為控制外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。由于我國(guó)過(guò)去的匯率形成市場(chǎng)化水平不高，匯率變化主要來(lái)自市場(chǎng)調(diào)整，匯率波動(dòng)不像國(guó)際金融市場(chǎng)那樣頻繁，外貿(mào)企業(yè)通過(guò)外匯衍生產(chǎn)品交易來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和需求不強(qiáng)，外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)一直沒(méi)有很大的發(fā)展。隨著我國(guó)外匯體制的改革，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要，發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品成為外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，有利于企業(yè)減少或避免外匯虧損，為外貿(mào)企業(yè)參與

國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)和外匯交易保駕護(hù)航。

外貿(mào)企業(yè)在整個(gè)出口收匯的交易過(guò)程中，合約雙方執(zhí)行合約的時(shí)間越長(zhǎng)，遭受匯率波動(dòng)影響的可能性越大?，F(xiàn)在，我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)一般采?。汉霞s保值方法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。有遠(yuǎn)期收付匯外貿(mào)企業(yè)，通過(guò)與銀行簽訂一份收付金額相等，同時(shí)間反方向遠(yuǎn)期外匯合約，合約匯率按照遠(yuǎn)期外匯合約簽字日外匯銀行執(zhí)行的遠(yuǎn)期賣出和買入?yún)R率執(zhí)行，這樣就將未來(lái)遠(yuǎn)期買賣合同時(shí)不確定的匯率風(fēng)險(xiǎn)有效的轉(zhuǎn)嫁出去。經(jīng)營(yíng)決策者在降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，一般會(huì)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況采取遠(yuǎn)期外匯買賣合約和遠(yuǎn)期外匯期權(quán)買賣合約兩種方式。兩種方式都可以達(dá)到鎖定目標(biāo)收入和目標(biāo)成本的效果。但是遠(yuǎn)期外匯買賣的交易成本和外貿(mào)企業(yè)要支付的財(cái)務(wù)費(fèi)用比較低，企業(yè)不考慮匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的影響，也不會(huì)存在投機(jī)的問(wèn)題。而外匯期權(quán)合約在鎖定目標(biāo)收入和成本的同時(shí)，還保留著未來(lái)外匯匯率變動(dòng)獲得收益的機(jī)會(huì)，但是外匯期權(quán)費(fèi)用成本高。目前可以用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具包括：押匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等等。

3.通過(guò)外貿(mào)企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略達(dá)到避免和降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)在采取合約保值的同時(shí)，還可以采取調(diào)整經(jīng)營(yíng)決策的辦法來(lái)降低和避免交易風(fēng)險(xiǎn)。首先出口企業(yè)，在選擇貨幣結(jié)算時(shí)，力爭(zhēng)選擇硬貨幣，即使支付時(shí)不能采取用硬貨幣，也要通過(guò)協(xié)商將支付的軟貨幣與硬貨幣的匯率變動(dòng)控制在一定的范圍之內(nèi)，這樣可以避免一方過(guò)多的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其次，在具體結(jié)算的過(guò)程中，可以根據(jù)匯率的變化適當(dāng)?shù)恼{(diào)整付款時(shí)間，也就是在外幣堅(jiān)挺的時(shí)候，對(duì)外幣的應(yīng)收賬款可以延期收回，應(yīng)付賬款提前支付；在外幣疲軟時(shí)，外幣應(yīng)收賬款應(yīng)提前收回，應(yīng)付賬款力爭(zhēng)延遲支付。當(dāng)然，如果企業(yè)規(guī)模比較大，在出口市場(chǎng)多樣化的條件下，能夠設(shè)法將不同種類貨幣組合起來(lái)結(jié)算，企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)抵消。這樣不但會(huì)減低外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且降低保值成本。

4.經(jīng)營(yíng)和融資多元化。企業(yè)管理者在編制預(yù)算的時(shí)候，一般使用的是外匯市場(chǎng)的遠(yuǎn)期匯率，但往往有些意外的因素出現(xiàn)，導(dǎo)致預(yù)測(cè)的遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率出現(xiàn)一定的偏差，而這些意外的變動(dòng)會(huì)使企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化。因此，要有效的防范這些風(fēng)險(xiǎn)，最有效的措施就是樹(shù)立全球經(jīng)營(yíng)化得理念，這樣即使匯率的變動(dòng)使企業(yè)的某些市場(chǎng)和生產(chǎn)基地受到?jīng)_擊，多元化的經(jīng)營(yíng)也可以使的外匯經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因相互抵消而趨于中和。因此，企業(yè)的銷售市場(chǎng)應(yīng)該多元化，同時(shí)，融資也應(yīng)該多元化。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)形成的美元、日元、歐元借貸融資較多，形成了大量的外幣債務(wù)。由于外幣升值給外幣債務(wù)帶來(lái)了巨大的償債風(fēng)險(xiǎn)。例如，日元貸款的匯率風(fēng)險(xiǎn)比較突出。在80年代日元的貸款優(yōu)惠，沒(méi)有考慮到日后的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在90年代初還款的時(shí)候，日元匯率大幅度上漲，升值近4倍。遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了貸款的利率?？梢?jiàn)，外貿(mào)企業(yè)只有在經(jīng)營(yíng)和融資多元化的市場(chǎng)下，才能在外匯資金的取得、應(yīng)用及有效管理中發(fā)揮作用。

5.利用合同條款有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易雙方在簽訂、執(zhí)行合同時(shí)，合理選擇計(jì)價(jià)貨幣，協(xié)商規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外貿(mào)易中，企業(yè)往往希望選擇本幣計(jì)價(jià)，從而避免風(fēng)險(xiǎn)，方便結(jié)算。然而在貿(mào)易實(shí)物中貨幣的選擇取決于貿(mào)易雙方的地位、意愿和國(guó)際慣例。當(dāng)匯率不利于本企業(yè)時(shí)，可以通過(guò)外匯交易轉(zhuǎn)嫁出去。

6.不斷提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高外貿(mào)企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防御水平。在當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)出口產(chǎn)品依靠的是國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格低廉，產(chǎn)品以價(jià)格低取勝。隨著匯率體制的改革，人民幣升值的趨勢(shì)還會(huì)逐步增強(qiáng)。中國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)相應(yīng)的提高，價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸縮小。這就要求以出口為主的外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，將價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)競(jìng)爭(zhēng)，加速產(chǎn)品的升級(jí)換代，提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施品牌化的發(fā)展戰(zhàn)略。只有這樣，才能不會(huì)因?yàn)閰R率的變化而擠壓本已經(jīng)狹窄的利潤(rùn)空間，更不會(huì)因?yàn)閰R率的變化而是企業(yè)走向毀滅。

7.加大財(cái)務(wù)部門的審核監(jiān)督作用，建立嚴(yán)格高效的內(nèi)部控制制度財(cái)務(wù)部門嚴(yán)格審核進(jìn)出口單據(jù)，協(xié)調(diào)客戶和銀行，爭(zhēng)取在匯率對(duì)出口有利的時(shí)機(jī)及時(shí)全額收匯；監(jiān)督保值條款執(zhí)行程度，利用匯率優(yōu)惠政策，做好遠(yuǎn)期付匯的執(zhí)行工作。及時(shí)關(guān)注匯率的變化，及時(shí)發(fā)現(xiàn)匯率變動(dòng)拐點(diǎn)，對(duì)企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易影響提出可行性建議。

第5篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

【關(guān)鍵詞】 中小外貿(mào)企業(yè) 外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)改革中，中小外貿(mào)企業(yè)是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展中的一支主力軍，也是推動(dòng)我國(guó)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的一個(gè)亮點(diǎn)。在這一過(guò)程中，中小外貿(mào)企業(yè)不可避免地會(huì)遇到匯率波動(dòng)所帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是自2007年以來(lái)，人民幣的不斷升值使得我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理遇到了巨大的挑戰(zhàn)和壓力。因此，中小外貿(mào)企業(yè)的資金管理者加強(qiáng)和提升應(yīng)對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)方面的意識(shí)和能力，制定出相應(yīng)的措施來(lái)防范和規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，是保證自身的平穩(wěn)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展都具有十分重要的意義。

1. 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)不可避免地要進(jìn)行貨幣折算或兌換。不同貨幣間的比價(jià)就是匯率，匯率的波動(dòng)就產(chǎn)生了外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率、利率變化以及交易者到期違約和外國(guó)政府實(shí)行外匯管制給外匯交易者可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益。狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指各國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、金融活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)、資產(chǎn)與負(fù)債因匯率變動(dòng)而蒙受損失或獲得意外收益，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)。本文分析的外匯風(fēng)險(xiǎn)是狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)，其主要有三種類型：交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因進(jìn)行跨國(guó)交易而取得外幣債權(quán)或承擔(dān)外幣業(yè)務(wù)時(shí)，由于交易發(fā)生日的匯率和結(jié)算日的匯率不一樣，可能使收入或支出發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：（1）以外幣表示的借款或貸款；（2）以外幣表示的商品及勞務(wù)的賒賬業(yè)務(wù)；（3）尚未履行的期貨外匯合約；（4）以其他方式取得的外幣債權(quán)或者應(yīng)承擔(dān)的外幣債務(wù)。外匯交易風(fēng)險(xiǎn)是常見(jiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，凡是涉及到以外幣計(jì)量的任何合同、協(xié)議、購(gòu)買或銷售，且涉及到未來(lái)結(jié)算的，都會(huì)構(gòu)成交易風(fēng)險(xiǎn)。

2. 我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

隨著人民幣匯率制度改革的加大，匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化的深入，我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)雖然已注意到外匯交易風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但大多采取的是調(diào)整產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品技術(shù)含量、降低中間消耗、增加產(chǎn)品內(nèi)銷比例和結(jié)匯等被動(dòng)辦法來(lái)應(yīng)付可能發(fā)生的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，普遍缺乏外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，不能夠從公司整體出發(fā)建立外匯交易風(fēng)險(xiǎn)防范體系，不重視運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

2.1缺乏外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

近年來(lái)，我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)日漸感受到外匯交易風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的種種影響，但是普遍對(duì)于外匯交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理問(wèn)題較為陌生。他們中的大部分對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中所面臨的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)暴露要么干脆置之不理，要么抱著僥幸的心理消極應(yīng)對(duì)。調(diào)查顯示，我國(guó)企業(yè)借助銀行等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的成本并不高。如貨幣掉期的手續(xù)費(fèi)一般為外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸的1%-2%。而政策性銀行開(kāi)展同類保值業(yè)務(wù)的主要出發(fā)點(diǎn)是提高銀行轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量，幫助服務(wù)對(duì)象鎖定外匯交易成本，規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，因此，收取的手續(xù)費(fèi)也就相應(yīng)更低一些。正是由于長(zhǎng)期以來(lái)人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)觀念較為淡薄，一些中小外貿(mào)企業(yè)往往將匯率風(fēng)險(xiǎn)歸咎于政策性因素，缺乏主動(dòng)避險(xiǎn)意識(shí)。

2.2未建立外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理體系

由于中小企業(yè)規(guī)模小、人才缺乏、從事國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)間不長(zhǎng)、對(duì)金融衍生工具認(rèn)知不足等原因，大多數(shù)中小企業(yè)沒(méi)有設(shè)立專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有建立起一套外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理體系。企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，相關(guān)外匯業(yè)務(wù)通常都由財(cái)務(wù)部門兼管，沒(méi)有在組織機(jī)構(gòu)上設(shè)置專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門或人員，對(duì)企業(yè)面臨的各種外匯交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、測(cè)量和評(píng)估，也沒(méi)有建立向企業(yè)高層管理人員報(bào)告外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和制度，這就使企業(yè)對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避很難達(dá)到最佳的管理效果。

2.3規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的途徑有限

通常來(lái)講，企業(yè)可以通過(guò)金融或者非金融手段來(lái)進(jìn)行外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和管理，而金融市場(chǎng)的操作則應(yīng)當(dāng)是企業(yè)進(jìn)行套期保值的主要外部途徑。但目前，由于資本市場(chǎng)不夠成熟以及受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制，我國(guó)向外匯市場(chǎng)提供的避險(xiǎn)工具匱乏，對(duì)于具有保值性質(zhì)的期貨等國(guó)際外匯市場(chǎng)上廣泛應(yīng)用的衍生產(chǎn)品交易要么尚未開(kāi)展，要么市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小而難以滿足企業(yè)的需要，可供這些企業(yè)選擇的避險(xiǎn)工具更加有限。特別是在匯改后，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)日益增加的新形勢(shì)下，金融和外管局等相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的宣傳不夠，聯(lián)系不多，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力有限等問(wèn)題突出，造成外匯風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)配套機(jī)制建設(shè)沒(méi)有跟上，企業(yè)規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的途徑有限。

3. 我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

中國(guó)企業(yè)的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理外部環(huán)境固然并不健全，但時(shí)刻暴露在外匯交易風(fēng)險(xiǎn)之中的企業(yè)的內(nèi)部管理環(huán)境同樣也令人擔(dān)憂。如何利用外部已有的有利條件，發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，合理規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)當(dāng)前必須面對(duì)和解決的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)應(yīng)從以下方面加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)：

3.1樹(shù)立全新企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念

面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際金融環(huán)境環(huán)境，企業(yè)只有全面更新財(cái)務(wù)管理理念，才能在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中贏得一席之地。一方面，企業(yè)要樹(shù)立財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略國(guó)際化理念，在理解和關(guān)注各國(guó)基本經(jīng)濟(jì)、金融因素，政治和傳媒因素、突發(fā)事件因素等對(duì)外匯市場(chǎng)的影響因素基礎(chǔ)上，謀劃自己的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略；其次，要樹(shù)立資本多元化理念。特別是，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的降低，大批外資銀行和外國(guó)企業(yè)入駐我國(guó)。中小企業(yè)應(yīng)抓住這一契機(jī)，積極尋求與外資合作，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，優(yōu)化企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，全面提升企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.2強(qiáng)化外匯交易風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

當(dāng)前，中小外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理的前提就是要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，把外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理列為企業(yè)日常工作的一項(xiàng)重要日程，同時(shí)要建立和健全專職的管理機(jī)構(gòu)，配備相應(yīng)的管理人員。特別是要建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)限額的設(shè)定、不同類型外匯風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和管理手段的選擇以及事后風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估系統(tǒng)。

3.3健全外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理層次

中小外貿(mào)企業(yè)在具備了外匯交易風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)健全金融衍生業(yè)務(wù)的管理層次，實(shí)行專業(yè)化操作。通過(guò)編制和完善金融衍生業(yè)務(wù)管理手冊(cè)規(guī)范企業(yè)內(nèi)部各部門的職責(zé)和金融衍生業(yè)務(wù)的操作程序，明確規(guī)定相關(guān)管理部門和人員職責(zé)、規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告途徑、應(yīng)急預(yù)案等內(nèi)容。覆蓋事前防范、事中監(jiān)控和事后處理的各個(gè)環(huán)節(jié)。嚴(yán)格執(zhí)行前、中、后臺(tái)職責(zé)和人員分離的原則。在人事安排方面，中小外貿(mào)企業(yè)要加強(qiáng)人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)，不斷充實(shí)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面人員，安排專職人員從事匯率的預(yù)測(cè)和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究工作，以適應(yīng)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。相關(guān)管理人員還要經(jīng)常與外匯指定銀行溝通、交流、注意聽(tīng)取專業(yè)人士的意見(jiàn)和建議。

3.4實(shí)施科學(xué)的內(nèi)部控制方法

科學(xué)的內(nèi)部控制策略是降低外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的重要方式，特別是對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)不確定或者套期保值成本太高的情況下，中小外貿(mào)企業(yè)可以考慮使用以下幾種主要的內(nèi)部控制的方法來(lái)降低外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。首先，中小外貿(mào)企業(yè)要加強(qiáng)客戶信用等級(jí)評(píng)定，及時(shí)更新海外客戶的信息，建立公正的信用檔案。針對(duì)不同類型的客戶，制定不同信用政策，降低壞賬發(fā)生概率。其次，適當(dāng)采用財(cái)務(wù)折扣等多種方式，加快賬款催討力度。特別是在買方市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)期，加大銷售預(yù)收款比例，能解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金需求，降低企業(yè)匯兌損失。第三，適當(dāng)增加交易附加條款，將外部環(huán)境所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。第四，可積極運(yùn)用金融衍生業(yè)務(wù)，做好風(fēng)險(xiǎn)效益分析，盡量規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

需要指出的是，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)券商儲(chǔ)備了大量的衍生品投資人才，完全可以利用在衍生品研究上的優(yōu)勢(shì)幫助企業(yè)做好套期保值，再加上監(jiān)管嚴(yán)格、糾紛處理風(fēng)險(xiǎn)小等因素，中小外貿(mào)企業(yè)可聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)券商做投資顧問(wèn)，制定套期保值方案、優(yōu)化建立風(fēng)險(xiǎn)控制流程。

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第6篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

關(guān)鍵詞：外匯 外匯風(fēng)險(xiǎn) 防范 對(duì)策

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，參與對(duì)外貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)主體，不可避免的會(huì)在交易過(guò)程中收付大量的外匯，或擁有以外幣計(jì)價(jià)的債權(quán)和債務(wù)，當(dāng)匯率發(fā)生變化時(shí)，一定數(shù)量的外匯兌換成本國(guó)貨幣的數(shù)量就會(huì)發(fā)生變化，就會(huì)給對(duì)外貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。在浮動(dòng)匯率制度下，這種風(fēng)險(xiǎn)更為突出，因此外匯風(fēng)險(xiǎn)成為各國(guó)政府和外貿(mào)企業(yè)嚴(yán)加防范的重點(diǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范也成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要的方面。

外匯風(fēng)險(xiǎn)及其分類

外匯風(fēng)險(xiǎn)也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動(dòng)，使相關(guān)的國(guó)際金融參與者受到潛在的經(jīng)濟(jì)損失或喪失所期待利益的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為廣義的風(fēng)險(xiǎn)和狹義的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是匯率變化造成外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中可能帶來(lái)的損失，范圍非常廣泛。例如，匯率的變動(dòng)從宏觀上影響一國(guó)進(jìn)出口的變動(dòng)，進(jìn)而波及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的其他部門，阻礙經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展，而這種不良反映又會(huì)連鎖地?cái)U(kuò)展到其他國(guó)家，影響范圍較大。狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是外匯匯率的變動(dòng)對(duì)某一項(xiàng)具體的業(yè)務(wù)活動(dòng)的影響。例如，某項(xiàng)以外幣為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的出口合同，在收匯時(shí)因外匯匯率下跌而導(dǎo)致兌換本幣的數(shù)量減少給出口人帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。

從微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或涉外企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)考察，外匯風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)基本的類型：外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）外匯交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)，又稱結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是在以外幣計(jì)價(jià)的交易活動(dòng)中，由于該種貨幣與本國(guó)貨幣的匯率發(fā)生變動(dòng)，導(dǎo)致折算為本幣的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。

1.以外幣計(jì)價(jià)的進(jìn)出口貿(mào)易是外匯結(jié)算的商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易雙方都會(huì)因?yàn)閰R率的變動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失。當(dāng)匯率下跌，出口商收匯會(huì)減少；當(dāng)匯率上漲時(shí)，進(jìn)口商的購(gòu)匯成本會(huì)增加。在中國(guó)公司和美國(guó)公司的一筆交易中約定：進(jìn)口500萬(wàn)美元貨物并在2個(gè)月后支付，假設(shè)當(dāng)時(shí)1美元=7.0元人民幣，2個(gè)月后1美元=7.5元人民幣，因此預(yù)期支付人民幣3500萬(wàn)元；實(shí)際要支付3750萬(wàn)元人民幣，差額-250萬(wàn)元人民幣為交易風(fēng)險(xiǎn)引起的損失。

2.資本輸出輸入的外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)。在還本付息時(shí)，匯率的變動(dòng)都可能會(huì)使借貸雙方遭受到損失。當(dāng)匯率下跌，債權(quán)人收回貸款時(shí)，會(huì)蒙受損失；當(dāng)匯率上漲，債務(wù)人償還債務(wù)時(shí)負(fù)擔(dān)會(huì)加重。例如，日本一家企業(yè)從銀行借款100萬(wàn)美元，貸款期限為1年，利率為10%。1年到期時(shí)，企業(yè)償還本利合計(jì)110萬(wàn)美元。借款時(shí)美元與日元的匯率是1美元=120日元，100萬(wàn)美元合日元為12000萬(wàn)日元，本利合計(jì)為13200萬(wàn)日元。如果償還貸款時(shí)1美元=130日元，則企業(yè)償還110萬(wàn)美元貸款需要14300萬(wàn)日元，企業(yè)則多支付1100萬(wàn)日元。

3.從事外匯經(jīng)營(yíng)的銀行在買賣外匯時(shí)也是一種金融風(fēng)險(xiǎn)。外匯的買入大于賣出，其差額稱為多頭；反之，外匯的買入小于賣出，其差額稱為空頭。如果匯率下跌，多頭可能受損；匯率上漲，則空頭可能受損。例如，某一經(jīng)營(yíng)外匯買賣的銀行持有一種貨幣-美元。銀行在買進(jìn)200萬(wàn)美元的同時(shí)賣掉180萬(wàn)美元，剩下20萬(wàn)美元為多頭頭寸。這些多頭美元頭寸將來(lái)被賣出時(shí)會(huì)因外匯匯率的變動(dòng)而發(fā)生盈虧。

（二）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行的會(huì)計(jì)處理中，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因?yàn)閰R率變化導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項(xiàng)目金額變化，從而可能會(huì)出現(xiàn)賬面的損失。

一國(guó)的企業(yè)在編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)一般應(yīng)使用本國(guó)貨幣來(lái)計(jì)價(jià)，而不能同時(shí)使用多種貨幣。所以，一些企業(yè)有外幣計(jì)價(jià)的會(huì)計(jì)科目在編制正式報(bào)表時(shí)，都需要折算成本幣。這些情況大多出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的涉外機(jī)構(gòu)、在海外注冊(cè)的企業(yè)、跨國(guó)公司的海外分支機(jī)構(gòu)等。這些公司每年會(huì)進(jìn)行全公司的會(huì)計(jì)報(bào)表合并決算，這時(shí)就會(huì)面臨會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。以跨國(guó)公司為例，它在海外的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)遵守東道國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以該國(guó)貨幣作為貨幣計(jì)價(jià)單位，但是在總公司的報(bào)表匯總時(shí)，為了向社會(huì)或者全體股東公布財(cái)務(wù)狀況，就必須用母公司所在國(guó)的貨幣作為貨幣計(jì)價(jià)單位。雖然在折算過(guò)程中資金實(shí)際上并不發(fā)生轉(zhuǎn)移，但對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)分配、股票價(jià)格等方面會(huì)產(chǎn)生一定的影響。例如，中國(guó)某個(gè)生產(chǎn)廠商，在美國(guó)的分公司簽訂了一份銷售合同總價(jià)值為1000萬(wàn)美元，分三年供貨，貨款在最后一次供貨完成后一次性結(jié)清。簽訂合同時(shí)的匯率為1美元=7.0人民幣，前兩批貨物都按照此匯率水平進(jìn)行應(yīng)收賬款科目的會(huì)計(jì)記賬，最后一次供貨的匯率變?yōu)?美元=7.5元人民幣。由于款項(xiàng)為最后一次結(jié)清，所以中國(guó)廠商的實(shí)際收入總共為7500萬(wàn)元。利潤(rùn)是按照賬面的會(huì)計(jì)記錄計(jì)算，并以之作為納稅和利潤(rùn)分配的基數(shù)，由于匯率變動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)將全部計(jì)入貨款結(jié)清的會(huì)計(jì)年度，所以我國(guó)廠商的第三年利潤(rùn)大幅上升。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外匯匯率發(fā)生意外波動(dòng)而引起企業(yè)未來(lái)收益發(fā)生變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。收益的變化，可能是增加也可能是減少，主要取決于匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品數(shù)量、價(jià)格和成本的影響程度。交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的，而潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到企業(yè)在海外的經(jīng)營(yíng)效果和在國(guó)外的投資效益，所以經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)影響的時(shí)間較長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)影響也比交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)大。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范必須給予足夠的重視。例如，我國(guó)某個(gè)微波爐廠商，2006年向日本達(dá)成出口微波爐的意向，用美元計(jì)價(jià)、日元付款方式結(jié)算。簽訂合同時(shí)，1美元=120日元，每臺(tái)微波爐在日本售價(jià)是10美元，折合1200日元，但是合同簽訂后日元一路飆升，生產(chǎn)廠商的利潤(rùn)水平大幅下降，廠家依然按照原計(jì)劃組織生產(chǎn)，結(jié)果2007年生產(chǎn)時(shí)，日元的匯率上升到1美元=80日元，導(dǎo)致廠家利潤(rùn)銳減，同時(shí)用于生產(chǎn)線建設(shè)的借款的財(cái)務(wù)費(fèi)用又居高不下，從而使廠家陷入困境。該出口商由于沒(méi)有對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上的貨幣走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)的判斷，從而做出了錯(cuò)誤的決策。

外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

（一）交易風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

1.簽訂合同中的防范對(duì)策。選擇正確的計(jì)價(jià)貨幣可以回避外匯風(fēng)險(xiǎn)。 選擇可自由兌換的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣。可自由兌換貨幣，是指實(shí)行浮動(dòng)匯率制并有人民幣報(bào)價(jià)的貨幣，如美元、歐元、日元，它有助于外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范。如果可自由兌換貨幣中有本幣時(shí)，計(jì)價(jià)貨幣應(yīng)選用本幣，因?yàn)闊o(wú)論本國(guó)企業(yè)是進(jìn)口方還是出口方，也無(wú)論匯率如何波動(dòng)，該國(guó)企業(yè)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。但是在交易雙方中只能有一方可以選擇本幣，另一方必然要用到外幣。此時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持“出強(qiáng)進(jìn)弱、收硬付軟”原則。出口未來(lái)收匯，爭(zhēng)取在簽訂合同時(shí)選擇會(huì)走強(qiáng)的硬貨幣，進(jìn)口未來(lái)付匯時(shí)，選擇走弱的軟貨幣。

加列貨幣保值條款。是在交易談判時(shí)，雙方在商務(wù)合同或貸款協(xié)議中加入適當(dāng)?shù)谋Ｖ荡胧?，?shí)際上是將未來(lái)的收入與某種固定的貨幣建立聯(lián)系，用這種貨幣來(lái)保值，并以其作為衡量收入的標(biāo)準(zhǔn)。具體做法是雙方在交易時(shí)首先確定合同計(jì)價(jià)貨幣，然后選擇計(jì)價(jià)貨幣以外的一種貨幣或幾種貨幣（通常選用特別提款權(quán)、或軟硬搭配的數(shù)種貨幣）來(lái)保值，并在合同中規(guī)定計(jì)價(jià)貨幣和保值貨幣的固定比價(jià)。如果結(jié)算時(shí)計(jì)價(jià)貨幣匯率發(fā)生了不利變動(dòng)，其中一方可要求對(duì)方按計(jì)價(jià)貨幣與保值貨幣的固定比例價(jià)調(diào)整其收匯額。

調(diào)整價(jià)格和利率。當(dāng)出口用軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算，進(jìn)口用硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算時(shí)，企業(yè)通過(guò)調(diào)整商品的價(jià)格來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。對(duì)于出口商，為了轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)，在出口商品價(jià)格中加上用軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算所造成的匯價(jià)損失。預(yù)期軟幣貶值幅度就是要加入的幅度；對(duì)于進(jìn)口商，為轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)口商品中扣除用硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算所造成的匯價(jià)損失。預(yù)期硬幣升值幅度就是要扣除的幅度。

2.金融市場(chǎng)操作的防范對(duì)策。目前，在我國(guó)外匯市場(chǎng)可利用的交易工具較少的情況下，遠(yuǎn)期外匯交易是我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)用得最多的一種方法。進(jìn)出口商為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)先買進(jìn)或賣出遠(yuǎn)期。出口商在簽訂貿(mào)易合同后，可向銀行按當(dāng)時(shí)的遠(yuǎn)期匯率預(yù)先賣出與合同金額數(shù)量和貨幣相同的遠(yuǎn)期，在收到貨款時(shí)按原訂匯率辦理交割。即使外匯匯率下跌，出口商也不會(huì)因匯率下跌蒙受損失。對(duì)于進(jìn)口商可以預(yù)先向銀行買入自己所需要的與合同金額和幣種相同的遠(yuǎn)期，到支付貨款時(shí)，按原訂匯率進(jìn)行交割。例如，我國(guó)國(guó)內(nèi)某出口商出口價(jià)值100萬(wàn)美元的貨物，90天后收匯，計(jì)價(jià)貨幣為美元，此時(shí)，90天的遠(yuǎn)期匯率為1：7.5，貨物價(jià)值RMB750萬(wàn)。出口商擔(dān)心匯率變動(dòng)，決定采用遠(yuǎn)期合同法鎖定利潤(rùn)。出口商按照1：7.5的匯率賣出90天的遠(yuǎn)期美元，得到RMB750萬(wàn)，90天后，匯率下跌為1：7.0，此時(shí)，兌換成為人民幣只有RMB700萬(wàn)。通過(guò)遠(yuǎn)期合同法，該出口商避免了RMB50萬(wàn)的利潤(rùn)損失。

（二）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

防范會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)一般遵循：減少疲軟貨幣資產(chǎn)，增加強(qiáng)勢(shì)貨幣資產(chǎn)；減少?gòu)?qiáng)勢(shì)貨幣負(fù)債，增加疲軟貨幣負(fù)債。一般采取資產(chǎn)負(fù)債匹配保值的方法。這種方法就要求在資產(chǎn)負(fù)債表上受險(xiǎn)資產(chǎn)和受險(xiǎn)負(fù)債的數(shù)額要相等。也即是會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的頭寸為零。只有這樣才可以防范當(dāng)匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)所帶來(lái)的損失。資產(chǎn)負(fù)債匹配的保值方法通常要采取以下的步驟：對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表中各科目、各賬戶上各種外幣的規(guī)模要弄清楚，并明確綜合折算風(fēng)險(xiǎn)頭寸的大?。话凑诊L(fēng)險(xiǎn)頭寸的性質(zhì)來(lái)確定受險(xiǎn)負(fù)債和受險(xiǎn)資產(chǎn)的調(diào)整方向。如果受險(xiǎn)資產(chǎn)小于受險(xiǎn)負(fù)債，就需要增加受險(xiǎn)資產(chǎn)，減少受險(xiǎn)負(fù)債。如果受險(xiǎn)資產(chǎn)大于受險(xiǎn)負(fù)債，就需要減少受險(xiǎn)資產(chǎn)，增加受險(xiǎn)負(fù)債；進(jìn)一步確定對(duì)那些賬戶和科目進(jìn)行調(diào)整。這實(shí)施起來(lái)比較困難，因?yàn)橛行┵~戶或科目的調(diào)整可能會(huì)帶來(lái)更大的流動(dòng)性，收益性損失，甚至于會(huì)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。因此要注意在流動(dòng)性、收益性、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各方面進(jìn)行分析和權(quán)衡。交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)之間可能也會(huì)存在矛盾，因此要使調(diào)整后的綜合成本最小。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于意料不到的匯率變動(dòng)，引起公司未來(lái)一定時(shí)期收益發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理比較復(fù)雜。這個(gè)問(wèn)題涉及原料供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面，它超出了財(cái)務(wù)經(jīng)理的職能，工作更全面。目標(biāo)是預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)凈現(xiàn)金流的影響，并采取必要的措施。公司的預(yù)測(cè)能力影響到企業(yè)在生產(chǎn)、銷售各方面的決策。因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理需要從長(zhǎng)期入手，從經(jīng)營(yíng)的不同側(cè)面全面考慮企業(yè)的發(fā)展。

實(shí)踐中，企業(yè)經(jīng)常通過(guò)多樣化來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)減少損失。經(jīng)營(yíng)多樣化?？鐕?guó)公司實(shí)行分散化策略，企業(yè)可以在全世界分散原料來(lái)源地，銷售市場(chǎng)、生產(chǎn)基地，或當(dāng)匯率變動(dòng)時(shí)，調(diào)整銷售數(shù)量、銷售價(jià)格，及時(shí)調(diào)整原材料、零部件來(lái)源。企業(yè)實(shí)行分散化，它就可在市場(chǎng)出現(xiàn)不均衡時(shí)處于有利位置，匯率變動(dòng)時(shí)趨利避害，調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，改善競(jìng)爭(zhēng)條件，各種影響會(huì)相互抵消。例如，美國(guó)公司在中國(guó)的分公司因人民幣升值而失去了部分世界市場(chǎng)，同時(shí)，香港的子公司卻因港幣的貶值而增加了部分世界市場(chǎng)。對(duì)跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，其實(shí)就是在內(nèi)部重新分配市場(chǎng)，從而避免了損失；財(cái)務(wù)多樣化。是指在籌資和投資兩方面做到多樣化，需要在多個(gè)資金市場(chǎng)上尋求多種資金來(lái)源和去向。實(shí)行在多個(gè)金融市場(chǎng)籌資，在多個(gè)國(guó)家投資，創(chuàng)造多種外匯收入。這樣公司可以在好的條件下實(shí)現(xiàn)各種外幣的資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)抵配合。在籌資方面，可以從貨幣貶值的國(guó)家借款，如果跨國(guó)公司預(yù)期正確，便可以獲得好處。也可以借多種貨幣從不同國(guó)家的金融市場(chǎng)，匯率變化時(shí)有的貨幣升值，有的貨幣貶值，互相抵消后，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。在投資方面，也可以向不同的國(guó)家投資。當(dāng)匯率變動(dòng)時(shí)，外匯收入有的貶值，有的升值，外匯風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被降低。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

．　【論文關(guān)鍵詞】人民幣匯率 匯率風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

2005年7月21日．我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)有管理的浮動(dòng)匯率制。自此．人民幣升值明顯．兌美元(中國(guó)外匯交易中心集中交易的收盤價(jià))累計(jì)升值已超5％：臼均波幅也由最初的0。02％提高到0．04％，單日最大波幅接近3％o的最大波動(dòng)區(qū)間。企業(yè)面臨的外匯市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生根本變化，匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響越來(lái)越明顯。在此，需要借鑒國(guó)外成功的經(jīng)驗(yàn)，采取措施防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)外企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)是從20世紀(jì)70年代布雷登森林體系“崩潰、浮動(dòng)匯率成為主流時(shí)開(kāi)始．目前．匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)之一。管理外匯風(fēng)險(xiǎn)也發(fā)展出一套體系化的原則和工具，集中在以下一些方面：

一、企業(yè)是否應(yīng)該管理外匯風(fēng)險(xiǎn)

在最初以實(shí)踐為導(dǎo)向的文獻(xiàn)中一般假設(shè)企業(yè)應(yīng)采用積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但隨著現(xiàn)代資本理論發(fā)展特別是莫迪利亞尼一米勒定理”在有效市場(chǎng)條件下.企業(yè)不能通過(guò)財(cái)務(wù)管理來(lái)提高股東的價(jià)值”思想的提出.對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的必要性也出現(xiàn)了另一種觀點(diǎn)在有效市場(chǎng)假設(shè)下.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理完全是多余的。

但M-M定理建立在無(wú)稅無(wú)交易費(fèi)用信息完全的完美市場(chǎng)假設(shè)上.這些條件在現(xiàn)實(shí)中不能滿足.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理至少有以下好處:一是能減少稅負(fù)。如果企業(yè)的有效稅率是凸起的.通過(guò)外匯套期可以減少預(yù)期稅負(fù)稅率的凸起程度越大.其減少的稅負(fù)也越多。二是減少破產(chǎn)的可能以及由此帶來(lái)的預(yù)期交易成本。對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)減少企業(yè)價(jià)值的變化降低企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)困境的概率從而降低了交易成本。三是降低成本。為使債權(quán)人付更高價(jià)格.企業(yè)必須或者通過(guò)嚴(yán)格的契約或者對(duì)沖向債權(quán)人保證財(cái)富轉(zhuǎn)移不會(huì)發(fā)生。也有實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)針對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行套期保值的公司.其市值比沒(méi)有這樣做的公司高4.9%。

二、如何識(shí)別和衡量外匯風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)量最初從會(huì)計(jì)角度入手.美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)1975年頒布了《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第8號(hào)一外匯交易的折算和外幣財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)處理》.給出了外匯風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)定義和測(cè)量。但這僅是風(fēng)險(xiǎn)的一部分更重要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量.一般將其分為:

1折算風(fēng)險(xiǎn)是指在未來(lái)確定日期，以外幣標(biāo)價(jià)的凈會(huì)計(jì)頭寸(外幣標(biāo)價(jià)存量)本幣價(jià)值的不確定性，它通常等同于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目其會(huì)計(jì)匯兌損益是未實(shí)現(xiàn)的。盡管這些損益尚未實(shí)現(xiàn).它對(duì)財(cái)富或計(jì)劃消費(fèi)的影響絕不小余實(shí)際損益。其衡量主要依賴于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)外匯項(xiàng)目的處理。

2.交易風(fēng)險(xiǎn)是指與已知交易相關(guān)的以外幣標(biāo)價(jià)的敞口頭寸(以外幣標(biāo)價(jià)的未來(lái)流量)本幣價(jià)值的不確定性。它常常指一個(gè)會(huì)計(jì)期間記錄的可視為支付上匯兌損益的名義數(shù)量，如應(yīng)付(應(yīng)收)項(xiàng)目。其衡量也依賴于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。以上概念都忽略了匯率的基礎(chǔ)性.長(zhǎng)期性影響。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念試圖彌補(bǔ)以上不足。它最初的引入是從衡量匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的影響入手后被定義為企業(yè)價(jià)值對(duì)匯率波動(dòng)的敏感程度，其衡量是通過(guò)回歸企業(yè)價(jià)值波動(dòng)和匯率波動(dòng)相關(guān)關(guān)系進(jìn)行的。

以上風(fēng)險(xiǎn)可用下圖來(lái)表示其來(lái)源。

三哪些工具和技術(shù)可用于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

1．內(nèi)部管理工具。在使用外部工具之前．企業(yè)一般先尋找相對(duì)成本較小的內(nèi)部對(duì)沖工具。

(1)凈頭寸處理(Netting)它是通過(guò)覆蓋敞口來(lái)減少企業(yè)需對(duì)沖的交易數(shù)量。一般要求企業(yè)有一個(gè)集中化現(xiàn)金管理的組織．將子公司間同種貨幣的流入和流出組合．只進(jìn)行凈頭寸結(jié)算。

(2)預(yù)付款提前支付和延期付款。進(jìn)口欠款義務(wù)可在于貨幣預(yù)期升值時(shí)選擇預(yù)付來(lái)對(duì)沖．但受到政府的一些限制也可以通過(guò)其子公司問(wèn)加快或延遲付款來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)．但受到流動(dòng)性成本的限制不能大規(guī)模使用。

(3)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整。企業(yè)可調(diào)整銷售、國(guó)外供貨商國(guó)外生產(chǎn)工廠外債四個(gè)變量來(lái)改變現(xiàn)金流入與流出之間的配比關(guān)系，來(lái)對(duì)沖；中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)但其應(yīng)用過(guò)于復(fù)雜，并且不能立刻反方向操作。

(4)價(jià)格調(diào)整。首先，直接調(diào)整商品價(jià)格。它一般用在貶值浮動(dòng)不大．且衍生品市場(chǎng)不夠時(shí)．其缺陷在受制于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其次．改變結(jié)算貨幣，使用幣值穩(wěn)定的貨幣結(jié)算。第三．通過(guò)結(jié)算貨幣將利潤(rùn)從一個(gè)子公司向另一個(gè)子公司轉(zhuǎn)移．這一技術(shù)很積極但受到監(jiān)管的限制。

(5)資產(chǎn)和負(fù)債管理。資產(chǎn)負(fù)債管理可用來(lái)對(duì)；中折算風(fēng)險(xiǎn)，它與提前付款和延期支付相似．并有相同的原理：預(yù)期升值時(shí)，提高資產(chǎn)減少負(fù)債；預(yù)期貶值時(shí)，做相反操作。

2外部套期保值工具當(dāng)內(nèi)部管理不足以抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)．可通過(guò)銀行或市場(chǎng)進(jìn)行成本更高．也更復(fù)雜但更為有效的外幣套期保值一般可使用兩類工具。

(1)基于遠(yuǎn)期和約工具。這類工具將風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)的匯率固定在某一特定水平．但缺點(diǎn)是不能從有利的貨幣變化中獲利。其最直接的工具是賣出(買入)一個(gè)外幣遠(yuǎn)期和約．交易雙方約定未來(lái)特定時(shí)間按個(gè)特定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的外幣。長(zhǎng)倉(cāng)和短倉(cāng)分別用來(lái)防范貨幣升值和貶值的影響。遠(yuǎn)期和約的支付結(jié)構(gòu)是對(duì)稱的．交易中的資產(chǎn)價(jià)格朝一個(gè)方向變動(dòng)所得等于其向相反方向運(yùn)動(dòng)的所失．其自身也包含了風(fēng)險(xiǎn)。并且遠(yuǎn)期和約不能對(duì)沖實(shí)際匯率的波動(dòng)．僅保值了交易風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。期貨是遠(yuǎn)期合同中一個(gè)特別品種．它與遠(yuǎn)期和約的區(qū)別在于按天標(biāo)價(jià)的．從而降低了交易方風(fēng)險(xiǎn)．不足在于不能特別定制，從而產(chǎn)生了衍生品的支付不能完全等同風(fēng)險(xiǎn)交易支付的基差風(fēng)險(xiǎn)。掉期是遠(yuǎn)期合同的組合．用來(lái)安排不同貨幣的未來(lái)現(xiàn)金流．建立跨期的套期保值。

(2)基于期權(quán)和約的工具。這類工具在保護(hù)企業(yè)免受不利貨幣變動(dòng)影響的同時(shí)維持了從有利的貨幣變動(dòng)中獲利的可能。期權(quán)不同于遠(yuǎn)期合同．它賦予持有者直到(或在)特定一天以特定價(jià)格買入(賣出)一定數(shù)量特定外幣的權(quán)利．但并不強(qiáng)求執(zhí)行?？礉q和看跌期權(quán)分別用來(lái)防范貨幣升值和貶值風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)的支付是非對(duì)稱的，看漲和看跌期權(quán)的持有者可以分別在價(jià)格上漲和下跌時(shí)候得到利潤(rùn)。期權(quán)有標(biāo)準(zhǔn)化的也有通過(guò)柜臺(tái)交易私自安排的。

3外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具的選擇。外匯風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源是選擇風(fēng)險(xiǎn)管理工具需考慮的重要因素。短期交易引起的外匯操作風(fēng)險(xiǎn)一般具有時(shí)間和數(shù)量的不確定性．短期的遠(yuǎn)期和約或者期貨為這些經(jīng)常性的不確定交易提供了低成本工具。相反．外債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)暴露在合同的期初就確定．長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略如貨幣掉期更加適合。

四借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)管理人民幣外匯風(fēng)險(xiǎn)

1提高對(duì)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的重視程度。各個(gè)企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)地位不同．面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也不盡相同．需從自身實(shí)際和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境出發(fā)．分析匯率波動(dòng)的影響．關(guān)注當(dāng)前人民幣匯率的走勢(shì)．重視匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范管理工作。

2．識(shí)別和衡量本企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需分辯自身外匯風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源．找到需要關(guān)注和防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。如外貿(mào)企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該成為重點(diǎn)．跨國(guó)公司經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)都需要考慮．對(duì)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的企業(yè)特別注意交易風(fēng)險(xiǎn)。

第8篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

1.貿(mào)易融資。

貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國(guó)際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，合理地運(yùn)用多種不同方式的貿(mào)易融資組合是企業(yè)預(yù)防外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。目前，各商業(yè)銀行提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有開(kāi)立進(jìn)口信用證、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口信用證議付/貼現(xiàn)/押匯、保兌信用證、出口托收項(xiàng)下融資、貿(mào)易項(xiàng)下外幣票據(jù)買入、保理及福費(fèi)廷等。據(jù)調(diào)查顯示，貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險(xiǎn)方式。貿(mào)易融資的優(yōu)勢(shì)有：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。隨著近年來(lái)我國(guó)外貿(mào)出口的快速增長(zhǎng)，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，收匯期延長(zhǎng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問(wèn)題。通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。同時(shí)，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是當(dāng)前貿(mào)易融資成本相對(duì)較低，融資成本低于同期的人民幣貸款。目前，我國(guó)企業(yè)在貿(mào)易融資方式中，進(jìn)出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內(nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。另外，迅速發(fā)展的福費(fèi)廷等期限較長(zhǎng)的貿(mào)易融資方式受到越來(lái)越多的企業(yè)選擇。以中國(guó)銀行為首的各商業(yè)銀行憑借遍布全球的海外機(jī)構(gòu)和行網(wǎng)絡(luò)，以及有效的業(yè)務(wù)營(yíng)銷策略和風(fēng)險(xiǎn)控制手段，為進(jìn)出口企業(yè)提供了多種方便、迅速、有效的貿(mào)易融資服務(wù)。

2.改變貿(mào)易結(jié)算幣種。

貨幣幣種選擇是一種根本性的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施。一般的基本原則是“收硬付軟”，例如爭(zhēng)取出口合同以硬貨幣計(jì)值，進(jìn)口合同以軟貨幣計(jì)值，向外借款選擇將來(lái)還本付息時(shí)趨軟的貨幣，向外投資時(shí)選擇將來(lái)收取本息時(shí)趨硬的貨幣。但是貨幣選擇不是一廂情愿的事，必須結(jié)合貿(mào)易條件、商品價(jià)格、市場(chǎng)行情或者結(jié)合對(duì)外籌資的不同方式，借、用、還各個(gè)環(huán)節(jié)綜合考慮、統(tǒng)籌決策。此外，貨幣軟硬之分也只是在一定時(shí)期內(nèi)相對(duì)而言，因此還涉及到對(duì)匯率趨勢(shì)的正確判斷，同時(shí)也要考慮利率的趨勢(shì)，把兩者結(jié)合起來(lái)對(duì)于固定利率與浮動(dòng)利率的選擇，主要也是看利率的水平與趨勢(shì)。就借入方而言，在借入貨幣利率趨升時(shí)，以借入固定利率為宜；若借入貨幣利率趨降時(shí)，則以選用浮動(dòng)利率為好。

當(dāng)前，中國(guó)實(shí)施浮動(dòng)匯率制度后，為防范人民幣升值，出口企業(yè)應(yīng)該及時(shí)結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元外匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，同時(shí)進(jìn)口合同應(yīng)盡可能多地簽訂企業(yè)遠(yuǎn)期合同，簽不下的就爭(zhēng)取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。

另外，面對(duì)人民幣升值的壓力，企業(yè)還可采用提高出口產(chǎn)品價(jià)格的方式防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，但這種方式取決于企業(yè)的出口議價(jià)能力的提高。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)采用這種方式防范人民幣升值壓力的能力還有限，提高企業(yè)出口議價(jià)能力依賴于企業(yè)產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品質(zhì)量，因此在人民幣升值的背景下，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，真正通過(guò)以質(zhì)取勝而不是靠低價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)來(lái)擴(kuò)大出口就成為出口企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)戰(zhàn)略性選擇。企業(yè)防范人民幣升值還可采取“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的方式，增加內(nèi)銷比重等措施。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁

外匯風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁實(shí)際上就是采用一定的金融工具所進(jìn)行的保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具交易。主要的選擇方式有：

（一）套期保值或稱套頭交易

套期保值系指在已經(jīng)發(fā)生的一筆即期或遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，為防止匯率變動(dòng)所造成的損失而再做一筆方向相反的交易。如原來(lái)的一筆受損，則后做的交易就會(huì)得益，藉此彌補(bǔ)。反之，如匯率出現(xiàn)相反的變化，則前者得益，后者受損，兩者可以抵消。故套期保值也可稱為“對(duì)沖”交易。根據(jù)這個(gè)原理轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的具體方式主要有：

1.遠(yuǎn)期外匯保值。在進(jìn)口或出易成交后，如果預(yù)期將要支付或收入的貨幣匯率有趨升或趨跌的可能，即可在進(jìn)出易的基礎(chǔ)上，做一筆買入或賣出該貨幣的遠(yuǎn)期交易，以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際間短期投資和借貸的交易中，為避免將要支付或收入的貨幣匯率的風(fēng)險(xiǎn)，也可以做遠(yuǎn)期外匯買賣，需要指出和注意的是，這種方式的實(shí)際作用是在預(yù)先確定的交易成本或收益的基礎(chǔ)上。因?yàn)閷?shí)際匯率的走勢(shì)完全可能向相反的方向發(fā)展，如不做遠(yuǎn)期反而有利。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)更大的損失。因此，在確定成本和收益后進(jìn)行遠(yuǎn)期保值仍不失為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方式。

目前，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的遠(yuǎn)期外匯交易主要是企業(yè)與銀行之間的金融交易，實(shí)質(zhì)是外貿(mào)企業(yè)將匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，即防范風(fēng)險(xiǎn)的成本。這一成本一般是以成交日的遠(yuǎn)期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來(lái)表示。但交割日的即期匯率很難確定，所以使用成交日的即期匯率來(lái)代替。

遠(yuǎn)期交易有防范風(fēng)險(xiǎn)成本低、靈活性強(qiáng)的特點(diǎn)，企業(yè)不需交納保證金，只需交手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)保證費(fèi)，遠(yuǎn)期交易的貨幣幣種不受限制，交易的金額和契約到期日也由買賣雙方確定，但是利用遠(yuǎn)期交易防范外匯風(fēng)險(xiǎn)也有較明顯的缺點(diǎn)：遠(yuǎn)期交易必須按時(shí)交割，但對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這種缺點(diǎn)，外貿(mào)企業(yè)可以利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來(lái)的擇期外匯交易來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。擇期外匯交易就是外貿(mào)企業(yè)和銀行簽訂的外匯買賣合同中不規(guī)定固定的交割日期，而是只規(guī)定一個(gè)交割的時(shí)間范圍，比如，中國(guó)銀行開(kāi)辦的擇期外匯交易時(shí)間范圍是3個(gè)月，則在成交后的第三天起到三個(gè)月的到期日止的任何一天，客戶都有權(quán)要求銀行進(jìn)行交割，但必須提前5個(gè)工作日通知銀行。2005年7月21日匯改后，我國(guó)外匯市場(chǎng)的加快發(fā)展，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍。推出了銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易，商業(yè)銀行擴(kuò)大了對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)的服務(wù)，在較大程度上便利了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求。

2.外匯期權(quán)保值。所謂期權(quán)是在外匯期貨買賣中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利，即在特定時(shí)間內(nèi)按一定匯率買進(jìn)或不買進(jìn)、賣出或不賣出一定數(shù)量外匯的權(quán)利。這種方式比遠(yuǎn)期外匯的方式更具有保值作用，因?yàn)槿魠R率實(shí)際變動(dòng)與預(yù)期相反，則可不履行期權(quán)合約。當(dāng)然，所要付的費(fèi)用比遠(yuǎn)期費(fèi)用高得多。

3.外匯期貨保值。期貨交易是買賣雙方交易的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化合同，即期貨合約，該合同中有外匯或其他金融資產(chǎn)，即買賣雙方可以做多頭或空頭。如某公司有一筆歐元資金，可兌換成美元后在市場(chǎng)拆放獲利，為防止一定時(shí)間(假定6個(gè)月)內(nèi)美元下跌歐元上升，另在外匯期貨市場(chǎng)以歐元賣出期貨美元(美元空頭)。6個(gè)月后，如果美元對(duì)歐元匯率果真下跌，但由于期貨市場(chǎng)做了一筆相同期限的多頭，可把原做的美元空頭合同了結(jié)，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失相抵。需要指出的是，在實(shí)際外匯期貨交易中投機(jī)的成分很大。

（二）掉期保值

掉期交易也稱互換交易，是指交易雙方進(jìn)行兩筆約定匯率不同、起息日不同、交易方向相反的外匯交易，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。簽訂買進(jìn)或賣出即期合同的同時(shí)，再賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同，稱為掉期，它與套期保值的區(qū)別是前者是兩筆相反方向的交易同時(shí)進(jìn)行，而后者是在已有的一筆交易基礎(chǔ)上所作的反方向交易。它常用于短期投資或短期借貸業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范。

據(jù)中國(guó)人民銀行近期所做的調(diào)查顯示，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開(kāi)始嘗試使用外匯掉期這一新的金融衍生工具，中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行和交通銀行等10余家銀行為企業(yè)開(kāi)辟了這項(xiàng)服務(wù)。盡管目前業(yè)務(wù)量占比相對(duì)較小，但發(fā)展勢(shì)頭良好。

（三）改變結(jié)算時(shí)間

即根據(jù)有關(guān)貨幣對(duì)其他貨幣匯率的變動(dòng)情況，更改該貨幣收付日期的一種防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。具體來(lái)說(shuō)就是：對(duì)于用幣值正在上升(下降)貨幣計(jì)價(jià)的出易，應(yīng)推遲(提前)收款；對(duì)于用幣值正在上升(下降)貨幣計(jì)價(jià)的進(jìn)易，應(yīng)提前(推遲)支付貨款。在提前收付貨款的情況下，就一般情況而言，具有債務(wù)的公司可以得到一筆一定金額的折扣，從這一意義上來(lái)說(shuō)，提前付出貨款相當(dāng)于投資，而提前收取貨款類似于借款。根據(jù)對(duì)匯率波動(dòng)情況預(yù)測(cè)的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)提前結(jié)售匯，可以減輕因匯率劇烈變動(dòng)所受到的損失。拖延收付是指公司推遲收取貨款或推遲支付貨款。盡管拖延收付與提前收付是反方向的行為，但它們所起的作用卻是一樣的，都是為了改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)。但同時(shí)也給對(duì)方帶來(lái)相反影響。當(dāng)匯率變動(dòng)趨勢(shì)極其明顯時(shí)，要采用此方法時(shí)，對(duì)方必然會(huì)有其他一些條件和措施相制約。因此，改變結(jié)算時(shí)間的選擇只有在企業(yè)出口產(chǎn)品處于賣方市場(chǎng)，或進(jìn)口產(chǎn)品處于買方市場(chǎng)時(shí)，即我國(guó)企業(yè)處于貿(mào)易談判的主動(dòng)地位時(shí)才具備采納的時(shí)機(jī)。目前也有部分企業(yè)采用這種方法規(guī)避人民幣升值的影響。

三、小結(jié)

總之，在浮動(dòng)匯率制下，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)開(kāi)展對(duì)外業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其重要。不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。對(duì)于中小企業(yè)而言，由于資金并不充裕，要求的資金周轉(zhuǎn)率高。中小企業(yè)比較適宜采用以進(jìn)出口押匯、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)為主的貿(mào)易融資和優(yōu)化貨幣組合等外匯資金管理。對(duì)于大型企業(yè)而言，一般資金比較充?；蛉谫Y渠道廣，因此，企業(yè)應(yīng)更多地把注意力集中在資金安全方面。大型企業(yè)最佳的選擇有遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)交易和外匯期貨交易等套期保值工具的使用；另外大型企業(yè)還可利用其貿(mào)易談判優(yōu)勢(shì)，在浮動(dòng)匯率制度下，對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品的定價(jià)和結(jié)算幣種及結(jié)算時(shí)間做一些靈活性的安排。

由于我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)金融產(chǎn)品相對(duì)缺乏，在我國(guó)宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、釘住一籃子貨幣的浮動(dòng)匯率制后，中國(guó)人民銀行已經(jīng)要求各商業(yè)銀行借人民幣匯改，大力發(fā)展外匯市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)上的各種金融產(chǎn)品，以使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)能夠向不同客戶提供更多、更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。因此國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注銀行在近期推出的新的金融產(chǎn)品，充分運(yùn)用現(xiàn)有產(chǎn)品達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

第9篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)如何防范范文

1 我國(guó)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

隨著我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，越來(lái)越多的外匯風(fēng)險(xiǎn)在越來(lái)越多的企業(yè)中凸顯出來(lái)，而且受世界主要貨幣匯率波動(dòng)的影響較大。固定匯率制度是我國(guó)在匯率制度改革前主要實(shí)行的制度，人民幣對(duì)美元的匯率相對(duì)固定，其所產(chǎn)生的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)基本上都是由國(guó)家來(lái)承擔(dān)。近些年來(lái)，我國(guó)人民幣匯率市場(chǎng)隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)生而再不斷改革，企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中所遇到的外匯風(fēng)險(xiǎn)則由企業(yè)自身來(lái)承擔(dān)。面對(duì)如此局面，我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀不容樂(lè)觀，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.1 內(nèi)部因素

首先，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力薄弱。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)在國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)中早已開(kāi)始進(jìn)行。在1993年，對(duì)前500強(qiáng)企業(yè)且參與國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理比較重視的企業(yè)就占85%以上，它們并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取了某些措施。在2005年匯率體制改革之前，我國(guó)企業(yè)一直處于匯率零風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，這種優(yōu)異的環(huán)境給絕大多數(shù)的企業(yè)一個(gè)錯(cuò)覺(jué)，使它們無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提起重視，甚至有些企業(yè)的思想還是比較落后，沒(méi)有加強(qiáng)創(chuàng)新，仍然依靠低勞動(dòng)力成本和資源優(yōu)勢(shì)，并且還覺(jué)得很好，沒(méi)有一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，長(zhǎng)期這樣，促使它們形成一些錯(cuò)誤的想法，如外匯風(fēng)險(xiǎn)基本由國(guó)家來(lái)承擔(dān)等。在這樣的環(huán)境下，企業(yè)高層以及財(cái)務(wù)人員對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)并不重視，比較缺乏專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員，從而對(duì)未來(lái)匯率的走勢(shì)無(wú)法準(zhǔn)確的判斷，也沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到一些潛在的外匯風(fēng)險(xiǎn)的危害性，因此，也忽視了對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)此以往，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)對(duì)于目前外匯市場(chǎng)哪種金融衍生工具能規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)以及這些工具的如何應(yīng)用都不清楚，因此，外匯風(fēng)險(xiǎn)肯定會(huì)影響這些企業(yè)未來(lái)的國(guó)際貿(mào)易。其次，完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)綜合管理體系比較缺乏。我國(guó)由于從事國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)間較晚，專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理沒(méi)有設(shè)立。實(shí)際上，我國(guó)企業(yè)涉及外匯的業(yè)務(wù)基本上都是由財(cái)務(wù)人員來(lái)進(jìn)行，財(cái)務(wù)人員雖然具有專業(yè)的財(cái)務(wù)知識(shí)，但是他們沒(méi)有專業(yè)的外匯知識(shí)和相關(guān)的外匯理財(cái)技巧，很難應(yīng)對(duì)日益劇烈變化的匯率波動(dòng)。沒(méi)有完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，缺乏有效地制度保證。

1.2 外部因素

首先，體制性約束。目前，在我國(guó)，參與外匯市場(chǎng)的主體并不是很多，僅有的幾家還都是國(guó)有銀行，這樣壟斷了外匯市場(chǎng)。到目前為止，按照交易雙方意愿來(lái)完成外匯交易，在我國(guó)還是比較困難的。其次，可供選擇的避險(xiǎn)工具有限。目前，外匯政策的管制以及金融服務(wù)仍然對(duì)我國(guó)金融體系有一定的制約。目前在金融市場(chǎng)進(jìn)行交易的金融衍生工具主要包括遠(yuǎn)期外匯買賣、貨幣互換、外匯期權(quán)、外匯期貨等。我國(guó)僅有的幾家國(guó)有銀行實(shí)施外匯交易時(shí)也僅僅只是針對(duì)少數(shù)出口型企業(yè)或者是一些大型國(guó)企，對(duì)于一般企業(yè)而言，它們沒(méi)有充足的避險(xiǎn)工具，可選擇的避險(xiǎn)工具也是非常有限的。

2 我國(guó)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略分析

2.1 經(jīng)營(yíng)策略

經(jīng)營(yíng)策略就是企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是根據(jù)企業(yè)自身情況和國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)特點(diǎn)通過(guò)對(duì)生產(chǎn)方式和營(yíng)銷方式的改變來(lái)進(jìn)行的一種策略。經(jīng)營(yíng)策略并不是一個(gè)單一的策略，它本身包括兩種策略，即營(yíng)銷策略和生產(chǎn)策略。

2.1.1 營(yíng)銷策略

營(yíng)銷策略主要是利用營(yíng)銷手段來(lái)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。營(yíng)銷策略也包括很多：第一，貿(mào)易市場(chǎng)選擇策略。根據(jù)國(guó)際貿(mào)易對(duì)象所在市場(chǎng)的狀況，企業(yè)對(duì)該市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)的外匯風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和可能存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，對(duì)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)比較大的市場(chǎng)貿(mào)易數(shù)量進(jìn)行控制，或加以戰(zhàn)略性的有效控制，并注意把握交易時(shí)機(jī)，盡量選擇國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)小的市場(chǎng)進(jìn)行貿(mào)易。貿(mào)易對(duì)象所在國(guó)的政局是否穩(wěn)定、貿(mào)易對(duì)象的財(cái)政狀況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是否合理是企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)潛在的主要影響因素。第二，結(jié)算幣種選擇策略。企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)，結(jié)算幣種的選擇類型是比較多樣化的，可以選擇本國(guó)貨幣或者貿(mào)易對(duì)象國(guó)貨幣或者第三國(guó)貨幣。收硬付軟或者折中地采用軟硬幣搭配或者直接用本幣是結(jié)算幣種選擇的基本原則。另外，要合理選擇結(jié)算幣種，企業(yè)必須在合同談判前，對(duì)外匯走勢(shì)進(jìn)行分析，加強(qiáng)對(duì)未來(lái)匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)。第三，結(jié)算時(shí)間調(diào)整策略。對(duì)于企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)而言，能夠決定它的重要因素有很多，而其中一個(gè)比較重要的因素就是外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)間。在這種情況下，有效規(guī)避企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)主要就是通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金流的收入和支付時(shí)間來(lái)進(jìn)行。值得一提的是，這種方法必須建立在對(duì)匯率波動(dòng)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，而這個(gè)也是非常困難的一件事情。因此，要想達(dá)到規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的只能通過(guò)對(duì)匯率波動(dòng)的時(shí)間結(jié)構(gòu)的改變來(lái)進(jìn)行。第四，貿(mào)易合同保值策略。在貿(mào)易合同制定中，國(guó)際貿(mào)易雙方將保值條款訂立起來(lái)并將其加入合同中，這樣能夠有效地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度決定了貿(mào)易合同保值效果的好壞。第五，價(jià)格調(diào)整策略。價(jià)格調(diào)整策略需要對(duì)價(jià)格調(diào)整的影響進(jìn)行全面分析以及價(jià)格調(diào)整的可行性進(jìn)行分析。

2.1.2 生產(chǎn)策略

生產(chǎn)策略就是對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品的地點(diǎn)、規(guī)格、結(jié)構(gòu)、品種等改變來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。第一，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點(diǎn)策略。目前，實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)可以采取該策略，提高對(duì)匯率變動(dòng)抵抗能力，并且使匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易的影響也減小了。第二，改變?cè)蟻?lái)源結(jié)構(gòu)。改變?cè)蟻?lái)源結(jié)構(gòu)不僅可以降低產(chǎn)品的成本，而且還使企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得以提高，從而規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。第三，對(duì)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行調(diào)整。這種策略可以使企業(yè)國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本減低，而且也提高了產(chǎn)品利潤(rùn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而也使外匯風(fēng)險(xiǎn)得以規(guī)避。

2.2 應(yīng)用金融衍生品策略

應(yīng)用金融衍生品策略就是利用外匯市場(chǎng)和回避市場(chǎng)的交易來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品策略主要包括：

2.2.1 外匯期匯交易策略

第一，即期外匯交易。即期外匯交易是指買賣雙方約定于成交后的營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。在各類外匯交易中，即期外匯交易量是基礎(chǔ)，是外匯市場(chǎng)中最常見(jiàn)、最普遍的交易形式，其交易量約占全部外匯交易量的2/3，居各類外匯交易量之首。當(dāng)匯率較為平穩(wěn)時(shí)，企業(yè)如果采用應(yīng)用金融衍生品策略就會(huì)減少很多損失，另外，這種策略也是非常適合那些業(yè)務(wù)量不是非常大的企業(yè)。第二，遠(yuǎn)期外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易策略是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進(jìn)行貨幣的轉(zhuǎn)移，而是約定在未來(lái)某一時(shí)間，以約定的匯率完成貨幣的轉(zhuǎn)移，從而實(shí)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。在國(guó)際上，這種方式的策略是最常用的避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。這種策略將遠(yuǎn)期的外匯交易匯率鎖定在當(dāng)前，在進(jìn)行交易時(shí)，其匯率都按照合約的匯率，不管匯率如何變動(dòng)，從而對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。這種策略與即期外匯交易策略最大的區(qū)別在于交割日不同，即期外匯交易的交割必須是在成交后兩個(gè)工作日內(nèi)完成，而遠(yuǎn)期外匯交易的交割發(fā)生在將來(lái)。

2.2.2 外匯期貨交易策略

外匯期貨交易策略就是指在有組織的交易市場(chǎng)上以公開(kāi)叫價(jià)的方式進(jìn)行外匯期貨合約買賣來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)國(guó)際貿(mào)易需要收付的外匯，企業(yè)可以與現(xiàn)匯市場(chǎng)交易數(shù)量相同且與交易位置相反的期貨合約，從而對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了規(guī)避，也就是說(shuō)防止企業(yè)造成較大損失。

2.2.3 外匯期權(quán)交易策略

外匯期權(quán)交易是指買方有權(quán)在未來(lái)的一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向期權(quán)的賣方買進(jìn)或賣出約定數(shù)額的外幣，同時(shí)期權(quán)的買方有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約，從而規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。與遠(yuǎn)期外匯交易相比，在規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)上，外匯期權(quán)交易更加靈活和主動(dòng)，根據(jù)國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)特點(diǎn)，企業(yè)將相應(yīng)期權(quán)購(gòu)買后，如果匯率變動(dòng)對(duì)其有不利影響，則當(dāng)合約到期時(shí)對(duì)期權(quán)合約進(jìn)行指定，使企業(yè)能夠很好地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低損失；反之，利益的獲取不是通過(guò)執(zhí)行期權(quán)合約而得到，而是利益的獲取是通過(guò)匯率的有利變動(dòng)來(lái)得到。這里也提出期權(quán)所付費(fèi)用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)期交易。

2.3 組合策略

我國(guó)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避策略都有其優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，每個(gè)策略都有其適應(yīng)條件，根據(jù)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易特點(diǎn)企業(yè)可以單獨(dú)使用，也可以將這些策略結(jié)合起來(lái)共同使用，也就是說(shuō)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避采用策略組合的方式來(lái)進(jìn)行，由此可見(jiàn)，組合策略是一種有效地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。