固定資產(chǎn)投資分析方案精選(九篇)
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第1篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法
投資是企業(yè)重要的財務活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產(chǎn)投資決策
1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經(jīng)決策和實施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財務管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯(lián)系起來，對二者進行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風險的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50
年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風險，即系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風險又稱為可分散風險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風險之間存在著很高的相關(guān)性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：(1)現(xiàn)行企業(yè)財務管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產(chǎn)品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產(chǎn)定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產(chǎn)定價模型來量化風險。
威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產(chǎn)定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關(guān)系。
例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權(quán)現(xiàn)金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權(quán)現(xiàn)金流量風險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產(chǎn)定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產(chǎn)定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計固定資產(chǎn)投資方案的機會成本，固定資產(chǎn)投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產(chǎn)投資方案的預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計算結(jié)果的大小對投資方案作出取舍。
2．從經(jīng)濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
第2篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法
投資是企業(yè)重要的財務活動之一,它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上,以期在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類,其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資,直接投資又稱為實物投資,是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進行投資,直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大,回收期長、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資,是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價證券(股票、債券等)。
固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性,在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力,因此,對固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產(chǎn)投資決策
1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述,固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經(jīng)決策和實施就難以改變,因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠。實務中,企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資決策時,一般都要提出幾種投資方案,進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案,這就需要運用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法,但現(xiàn)行財務管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為:
NPV=∑CIt/(1+i)t—∑COt/(1+i)t
其中:CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量;COt表示第t年的現(xiàn)金流出量;i表示預定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是:在只有一個備選方案的采納與否決策中,凈現(xiàn)值為正者則采納,凈現(xiàn)值為負者不采納;在有多個備選方案的互斥選擇決策中,應選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn),凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點:
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值,能夠反映各種投資方案的凈收益,即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù),因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值,因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標,就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此,現(xiàn)行企業(yè)財務管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)的投資決策。
二、證券投資決策
1.證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯(lián)系起來,對二者進行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此,證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風險的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益,這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50
年代創(chuàng)立,后經(jīng)威廉?夏普(WSharpe)等人發(fā)展,主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值,以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風險,即系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又稱為不可分散風險或市場風險,是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業(yè)來說,都是不可避免的;非系統(tǒng)風險又稱為可分散風險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風險,此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2.對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明,證券的回報率和系統(tǒng)風險之間存在著很高的相關(guān)性,即風險與收益對等,高風險可以用高回報來補償,而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中,證券的價格反映其價值,證券的價格在任何時刻都應與其價值相符,因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風險相一致的回報率。也就是說,證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標,而應采用“E—β”分析法。
綜上所述,對固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點:
(1)現(xiàn)行企業(yè)財務管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法,而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時,才有可能接受該方案,而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產(chǎn)品市場,使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài),因此,證券投資的平均租金高于零;而產(chǎn)品市場或者因為存在壟斷和寡頭,或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間,所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟租金。
三、原因分析
1.從資本資產(chǎn)定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型,其實并非如此,兩者實際上都使用資本資產(chǎn)定價模型來量化風險。
威廉?夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel,簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發(fā)展中最重要的里程碑,它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L險進行定量分析。這一模型為:
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中:Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率;Rf代表無風險報酬率;βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù);Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見,資本資產(chǎn)定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關(guān)系。
例:當前的無風險報酬率為6%,市場平均報酬率為12%,A項目的預期股權(quán)現(xiàn)金流量風險大,其值β為1.5;B項目的預期股權(quán)現(xiàn)金流量風險小,其β值為0.75,則:
A項目的必要報酬率=6%+1.5×(12%—4%)=18%
B項目的必要報酬率=6%+0.75×(12%—4%)=12%
因此,資本資產(chǎn)定價模型是證券投資分析的直接工具,應用資本資產(chǎn)定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率;而在固定資產(chǎn)投資決策中,資本資產(chǎn)定價模型同樣發(fā)揮作用,即可以用于估計固定資產(chǎn)投資方案的機會成本,固定資產(chǎn)投資方案的風險越大,資金的機會成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零,就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此,無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資,資本資產(chǎn)定價模型都是一個有效的工具,所不同的是,在證券投資決策中,資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率;在固定資產(chǎn)投資決策中,用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產(chǎn)投資方案的預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn),計算其凈現(xiàn)值,并根據(jù)計算結(jié)果的大小對投資方案作出取舍。
2.從經(jīng)濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
第3篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
摘 要：本文構(gòu)建了BOT項目投資機會分析框架，分析了BOT項目投資機會分析流程，從環(huán)境分析、經(jīng)濟性分析和風險分析等三個方面論述了投資機會分析的內(nèi)容，提出BOT項目投資機會評價與決策的方法，從而更好地完成投資機會選擇。
關(guān)鍵詞：BOT項目 投資機會 評價 決策
一、引 言
BOT項目在我國的興起，為眾多具有較強經(jīng)濟實力的企業(yè)提供了良好的投資機會。對投資者而言，投資活動的成敗，在很大程度上取決于投資機會尋取與選擇的正確與否。進行項目投資機會分析是BOT項目投資過程中首先要做好的一個重要環(huán)節(jié)，投資機會恰當與否，不僅影響到項目本身，還影響到投資者本身。錯誤的投資機會分析，或者對項目規(guī)模、項目收益的預測不準確，會造成投資者經(jīng)濟資源的浪費，或引起財務狀況惡化，處理不當將使投資者陷入癱瘓。若投資者是進行多元化投資，則失敗的機會分析，不僅擠占投資者正常經(jīng)營活動資金，還會給投資者帶來更大的風險。
二、 BOT項目投資機會分析概述
（一）BOT項目投資機會分析的內(nèi)涵
投資通常是指投入財力以期在未來一段時間內(nèi)或相當長一段時間內(nèi)獲得收益的行為。廣義的投資概念涉及的范圍相當廣泛，既包括長期投資和短期投資，也包括生產(chǎn)性投資和金融性投資，還包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。這里所要討論的BOT項目投資主要是指基礎(chǔ)設(shè)施項目投資，屬于生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資。那么，BOT項目投資機會分析就是投資者在生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資項目開發(fā)活動之前進行的分析和論證過程。
（二）BOT項目投資機會分析框架體系
BOT項目運作是一個涉及多方面、多階段的過程，對其涉及到的每一個要素進行全面科學的分析是投資機會分析的基礎(chǔ)。對BOT項目進行選擇與確定，一般從環(huán)境、成本、收益和風險等方面來考慮，其中成本和收益屬于經(jīng)濟性因素。因此，BOT項目的投資機會分析可從環(huán)境分析、經(jīng)濟性分析和風險分析三個方面展開，其分析框架如圖1所示。
（三）BOT項目投資機會分析流程
一旦獲取項目信息，投資者首先需要對項目的投資環(huán)境進行分析與評價，在此可行的基礎(chǔ)上制定投資方案；然后對擬投資項目的方案進行盈利能力分析和清償能力分析，對達不到要求的項目，可進行其籌資方案的修改或予以放棄。對于達到要求的項目，再進行經(jīng)濟不確定性分析，從而完成投資項目的經(jīng)濟性分析與評價；最后對BOT項目進行風險分析，并對在風險分析中發(fā)現(xiàn)的一些缺陷進行修改，并將修改后的方案按上述流程重新進行分析，最后形成投資分析報告。其分析流程如圖2所示。
三、 BOT項目投資機會分析的內(nèi)容
（一） BOT項目投資環(huán)境分析
BOT項目投資環(huán)境是指一定時空領(lǐng)域內(nèi)影響B(tài)OT項目投資活動的各類外部條件的綜合，它是制約BOT項目投資效益的經(jīng)濟、政治、政策、法律等外界因素相互作用的統(tǒng)一體。充分了解和把握投資環(huán)境，對準確進行投資機會分析，制定正確的項目投資方案，進而做出合理正確的決策，具有十分重要的意義。構(gòu)成BOT項目投資環(huán)境的要素眾多，一般可概括為六大要素，即法律環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境、自然環(huán)境和設(shè)施情況等。
法律環(huán)境主要包括三個方面:法律完整性、法制穩(wěn)定性和執(zhí)法的公正性。法律完整性主要指BOT項目運作所依賴的法律條文的覆蓋面，包括法律法規(guī)是否齊全；法制的穩(wěn)定性主要指法規(guī)是否變動頻和有效；執(zhí)法的公正性是指法律糾紛、爭議仲裁過程中的客觀性、公正性。
良好的政治環(huán)境是BOT項目成功實施的一個必要條件，只有政局穩(wěn)定和政策連續(xù)，實施BOT項目所需的廣泛的政府支持才可能成為事實，投資者才會主動去開發(fā)BOT項目。
經(jīng)濟環(huán)境由經(jīng)濟發(fā)展目標、產(chǎn)業(yè)等級、資源開發(fā)、國際貿(mào)易、金融行情、財政收支等狀況構(gòu)成，它是影響B(tài)OT項目投資決策最重要、最直接的因素。經(jīng)濟環(huán)境要素包括的內(nèi)容很多，主要有宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、財務環(huán)境和資源環(huán)境等。
圖2 BOT項目投資機會分析流程圖
社會環(huán)境是指擬投資地區(qū)的社會秩序和社會信譽，這些環(huán)境條件對于投資的安全保障十分重要。
自然環(huán)境是指投資項目所在地區(qū)的自然地理條件。由于自然環(huán)境是一種投資者無法輕易改變的客觀物質(zhì)環(huán)境，具有相對不變和長久穩(wěn)定的特點，而BOT項目一般為基礎(chǔ)設(shè)施項目，其具有地理位置的固定性和不可逆轉(zhuǎn)的特點，因而自然環(huán)境是重要的影響因素之一。在BOT項目中，自然環(huán)境主要從環(huán)境保護和自然條件來考慮。
基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境主要包括投資地區(qū)的交通、能源、通訊、給排水、排污等。項目所在地基礎(chǔ)設(shè)施的完善情況，直接影響項目開發(fā)成本，從而影響投資效益。
（二）BOT項目投資經(jīng)濟性分析
BOT項目投資經(jīng)濟性分析是指投資者根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務費用和效益，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力和清償能力等財務狀況，并對經(jīng)濟不確定性進行分析，據(jù)以判別項目的經(jīng)濟可行性，為投資決策提供依據(jù)。其程序大致包括如下幾個步驟：（1）選取財務評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)；（2）估算各期現(xiàn)金流量；（3）編制基本財務報表；（4）計算財務評價指標，進行盈利能力和償債能力分析；（5）進行不確定性分析；（6）得出評價結(jié)論。其具體流程如圖3所示。
圖3 BOT項目經(jīng)濟性分析流程圖
（三）BOT項目投資風險分析
BOT項目投資風險分析是指分析BOT項目風險的來源及構(gòu)成，建立BOT項目風險評價指標體系，通過風險評價模型對風險進行量化分析，以確定擬投資項目的風險及其大小，進而對擬投資項目的投資方案進行優(yōu)化，保障項目以最小風險運行。BOT項目的整個實施過程實際上就是一個對風險的管理過程，投資者在進行投資機會分析時必須對各種風險有清楚的認識，較好的處理各種風險。
BOT項目風險分析的一般過程或主要步驟有風險識別、風險評價和風險應對。
1.風險識別。風險識別是整個風險分析中最基本的，最重要的環(huán)節(jié)。它的任務是了解風險的客觀存在，識別風險產(chǎn)生的原因和存在的條件以及風險事件發(fā)生后的后果及影響，目的是找出風險之所在和引起風險的主要因素，并對其后果做定性的分析。BOT項目的風險主要包括：（1）投標風險，包括項目許可風險、土地征購風險、環(huán)境及文物保護風險、專營及稅收法規(guī)風險等；（2）融資風險，包括資金不足風險、破產(chǎn)風險、利率變動風險、貨幣兌換風險、匯率變動風險等；（3）建設(shè)管理風險，包括承包商的表現(xiàn)風險、地面條件風險、造價超支風險、工期延誤風險、質(zhì)量不合格風險、技術(shù)風險等；（4）運營風險，包括收入風險、運行及維護成本風險等。
2.風險評價。風險評價是在項目識別的基礎(chǔ)上，通過建立項目風險系統(tǒng)評價模型，對項目風險因素進行綜合分析，并估算出各類風險發(fā)生的概率及其可能導致的損失大小，從而找到該項目的關(guān)鍵因素，確定項目的整體風險水平，為如何處置這些風險提供科學依據(jù)，以保障項目的順利進行。
3.風險應對。風險應對也即是風險控制和防范，是項目投資者努力將損失發(fā)生的不確定性減低到可以接受的程度，并將剩余的不確定的責任分配給最適合承擔的一方。
四、BOT項目投資機會選擇
通過對BOT項目投資環(huán)境、經(jīng)濟和風險進行分析和評價，并將幾者進行統(tǒng)籌兼顧、合理分析后，形成投資機會分析報告。對投資者而言，機會分析報告只是進行投資機會選擇的關(guān)鍵工作之一，還應以機會分析報告為依據(jù)，對投資機會進行評價，以選擇適合的擬投資項目，并通過詳細的可行性研究，做出正確的投資決策，從而更好地完成投資機會選擇。
（一）BOT項目投資機會評價
投資者在進行投資機會評價時，可以運用實物期權(quán)理論計算擬投資項目的期權(quán)價值，以考察單個項目的投資機會情況；也可以通過結(jié)合可能性理論和層次分析法，計算項目各經(jīng)濟性因素和非經(jīng)濟性因素的排序指標，并通過對比多個項目的排序指標來確定投資機會。
BOT項目屬于風險型投資項目，進行其投資機會評價，一般可以從收益、成本、環(huán)境和風險等方面來考慮，前兩者為經(jīng)濟性因素，后兩者為非經(jīng)濟性因素，這些因素都具有非常大的不確定性和不完全性，可利用可能性理論來處理其中的不確定性和不完全性。同時，上述經(jīng)濟性因素和非經(jīng)濟性因素又可細分為多類因素，所有這些因素構(gòu)成BOT項目投資機會評價指標，這些評價指標具有多目標、多層次的特點，可利用網(wǎng)絡(luò)層次分析法來具體比較和分析。
（二）BOT項目投資機會決策
對BOT項目投資者而言，從獲取項目信息開始，就展開了項目投資機會研究，經(jīng)歷投資機會報告的形成、投資機會的評價、項目的可行性研究、到最后進行投資決策，通過一系列的機會選擇工作，最終完成投資機會決策。
在初步選定了擬投資項目后，應該進一步做好項目的可行性研究，從而做出最后投資決策。在這一階段，投資者應在投資機會研究的基礎(chǔ)上擴大范圍和提高深度，對擬建項目的市場需求狀況、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、技術(shù)、設(shè)備、融資、經(jīng)濟效益、環(huán)境和風險等方面，進行深入調(diào)查研究，充分進行論證，做出項目是否可行的結(jié)論，選擇并優(yōu)化建設(shè)方案。
五、結(jié)束語
對于投資者運作BOT項目而言，投資機會分析是不可或缺的。從獲取項目信息開始，就展開了項目投資機會研究，通過投資環(huán)境分析、經(jīng)濟性分析和風險分析形成投資機會分析報告，必要時需在此基礎(chǔ)上進行定量化的投資機會綜合評價，最終完成投資機會選擇，為投資決策提供依據(jù)和參考。
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第4篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
1、圍繞宏觀政策做文章。爭政策傾斜。爭取將丁銅片區(qū)作為全省兩型社會建設(shè)重要片區(qū)之一，納入了省兩型辦濱湖示范區(qū)規(guī)劃；爭取高星物流園、晟通科技園、中航起落架基地、金龍銅業(yè)等重大項目納入了全省九大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃；牽頭策劃縣城城建投進入全市城建集合債券，可采取債券發(fā)行方式融資2.5億元。爭項目布局。牽頭協(xié)調(diào)長石鐵路增建工程站場建設(shè)，為我縣物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展再建載體；多次赴鐵道部、鐵四院銜接相關(guān)工作，特別是全力爭取長沙西客站的選址和望城貨運站的擴規(guī)，盡可能實現(xiàn)該項目對于我縣利益的最大化；爭取國家戰(zhàn)略石油儲備庫、中央儲備肉望城冷庫等項目布點于我縣，正迅速推進前期準備工作；協(xié)助完成經(jīng)開區(qū)食品創(chuàng)業(yè)基地落戶望城；正在著手長株潭城際鐵路的控規(guī)布局。爭資金計劃。1-9月，已落實上級資金項目計劃17項，涉及項目27個，累計爭取上級資金6186.6萬元。從目前與省、市發(fā)改部門相關(guān)領(lǐng)導的銜接來看，已有15個項目已得到明確批示，有星城東片污水管網(wǎng)、縣自來水廠、縣人民醫(yī)院等6個項目已基本落實資金計劃，有農(nóng)口、公檢法司、廉租房等項目（共申報上級資金4.9億元）有望繼續(xù)爭取資金，初步預計全年爭取上級資金可突破1.1億元，有望帶動全社會投資24.5億元。
2、突出項目管理下功夫。早鋪排。立足于早謀劃、早部署，我局對明年政府投資項目展開了全面鋪排。到目前為止，擬建議納入明年政府投資項目計劃草案的項目有74個，其中續(xù)建項目24個、新建項目50個，為年政府投資項目順利實施奠定了堅實基礎(chǔ)。強調(diào)度。將政府投資項目納入了重點項目之列，爭取由縣委政府每季度進行調(diào)度，每月由我局進行整體布局，同時對政府投資項目進展情況每月進行通報。重制度。圍繞政府投資項目，調(diào)整完善招投標體制文件，采取不分標段報名、勘測設(shè)計、總承包招投標等措施，從體制層面上強化監(jiān)督，盡量減少招投標串標、圍標和超概預算行為。
3、跟蹤經(jīng)濟運行當參謀。加強宏觀政策解讀。及時對今年宏觀經(jīng)濟政策、成品油價格和稅費改革政策、湖南省長株潭試驗區(qū)有關(guān)情況、國家九大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的有關(guān)情況、望城縣上半年金融運行情況等進行了精辟解讀與分析，積極提出對策建議，為縣委、政府科學決策提供了有益參考；大力服務縣域經(jīng)濟發(fā)展，協(xié)調(diào)做好了百強縣的銜接工作，實現(xiàn)了我縣躋身全國百強縣的目標，同時對縣域情況進行了對比分析，為進一步提升我縣競爭力做好了出謀劃策工作。加強經(jīng)濟運行調(diào)度。強化經(jīng)濟運行調(diào)度和固定資產(chǎn)投資調(diào)度，組織三次經(jīng)濟形勢分析會，深入進行季度經(jīng)濟形勢和固定資產(chǎn)投資分析，為縣委、政府及時、準確的掌握全縣經(jīng)濟運行情況和年度計劃執(zhí)行情況，作出科學決策提供了參考。同時，還配合縣金融證券辦牽頭組織召開了銀企洽談會，促進了企業(yè)與金融機構(gòu)的溝通銜接，疏通了重大項目融資渠道，實現(xiàn)了銀企雙贏。加強市場價格監(jiān)測。加強對重要商品市場價格的動態(tài)監(jiān)測和預警，防止價格異常波動，并做好了各類涉案物價格鑒定工作，為政府的價格決策提供了科學依據(jù)。
4、注重民生服務謀發(fā)展。強化價格服務。精心組織開展“價格服務進萬家”活動，有力推動了價格誠信建設(shè)，從源頭遏制了亂收費現(xiàn)象的發(fā)生。深化“雙優(yōu)”服務。繼續(xù)深入開展“雙優(yōu)”示范單位創(chuàng)建活動，高質(zhì)量、高標準做好了各項行政許可事項及審批事項工作，做到審批環(huán)節(jié)減到“最少”，辦事程序壓到“最簡”，審批時效縮到“最短”。優(yōu)化項目服務。為我縣重大項目的建設(shè)建立綠色通道，優(yōu)化審批程序，先后針對重大項目的全程服務、前期工作服務等工作進行責任分解，確保了項目建設(shè)的順利推進；深入項目單位先后就靖港古鎮(zhèn)項目、湘江大道北延線丁字段、長沙港銅官碼頭、法院審判庭等項目進行調(diào)研論證并提出相關(guān)建議；繼續(xù)全力做好瀟湘大道北延線項目的相關(guān)工作，特別是水利設(shè)計方面，為在確保工程質(zhì)量的同時減少該項目的投資成本做了大量工作。同時，研究制定了“兩型社會”建設(shè)績效考核辦法和“兩型社會”創(chuàng)建活動實施方案，拉開了建設(shè)兩型社會的序幕。
明年工作的初步設(shè)想
年，我局將以“四個一”即“圍繞一個目標，營造一種氛圍，堅持一種理念，強化一個保障”的總體要求，落實抓好各項中心工作。圍繞一個目標，就是要緊緊圍繞“建設(shè)一流干部隊伍，展示一流服務形象，打造一流工作業(yè)績”的目標，力爭取得各項工作的全面突破。營造一種氛圍，就是要在機關(guān)內(nèi)部營造一種團結(jié)奮進、務實拼搏的和諧氛圍，實現(xiàn)和諧機關(guān)創(chuàng)建的目標要求。堅持一種理念，就是要堅持“科學發(fā)展”的正確理念。強化一個保障，就是要加強干部隊伍建設(shè)，強化干部隊伍保障，提升服務能力。根據(jù)“四個一”的總體要求，重點抓好四個方面：
1、做深做透經(jīng)濟分析工作。切實加強經(jīng)濟運行調(diào)度，及時跟蹤國家宏觀政策，力求把經(jīng)濟分析工作做深做透，全力保持全縣經(jīng)濟的良好發(fā)展勢頭；圍繞“全力打造新城區(qū)，實現(xiàn)三年大變樣”的總體目標，科學提出我縣年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預期目標；積極進行重大課題調(diào)研活動，并重點做好“十二五”規(guī)劃編制工作，更好地為縣委、政府參謀決策服務。
2、做細做精項目管理工作。切實做好項目的審批、核準和備案工作，并及時跟蹤項目建設(shè)進展情況，做好投資形勢分析；繼續(xù)加強政府投資項目督查，大力推進建設(shè)進度，力爭完成政府投資目標任務，并科學鋪排來年的政府投資項目，下達項目前期工作計劃，為政府投資項目的啟動建設(shè)和順利推進作好準備。
第5篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
關(guān)鍵詞：公路工程 造價控制合理確定 有效控制
中圖分類號：F540.3 文獻標識碼：A 文章編號：
Abstract: the project cost control and management, the implementation is in the investment decision stage, design stage, construction stage, the control of the construction project cost within the limits of approval, at any time to correct the deviation, in order to ensure the realization of the goal of project management. There are cost control in each stage of highway construction, which requires that we should establish a set of scientific and perfect project cost management system. Therefore, to strengthen the highway project cost reasonable determination and effective control, is the urgent need to study and solve the problem.
Keywords: highway engineering cost control to determine a reasonable and effective control
前言：公路工程造價一般是指建設(shè)公路工程預期開支或?qū)嶋H開支的全部固定資產(chǎn)投資費用，即該公路建設(shè)項目有計劃的進行固定資產(chǎn)投資及其形成無形資產(chǎn)和鋪底流動資金的一次性費用的總和。公路項目投資實質(zhì)上是公路項目投資者為了實現(xiàn)預期收益而進行的一種墊付資金的經(jīng)濟行為，他們的主要目的是通過投資項目的形式來實現(xiàn)經(jīng)濟和社會效益。投資者一直關(guān)注的項目實施中的核心問題包括如下內(nèi)容：提高工程質(zhì)量、追求完善功能、降低工程造價以及保證項目工期。但是對于項目承包商來說他們始終關(guān)注的卻是怎么樣獲取高額利潤，他們所追求的目標是較高的工程造價。所以無論是政府投資項目或者私人投資項目，都應該合理的確定工程造價并且要對其進行有效的控制，這樣有利于保證投資效益和維護市場公平。
一、工程項目的整體性
公路工程項目的基本建設(shè)程序包括如下各個階段：項目建議書和可行性研究、初步設(shè)計（技術(shù)設(shè)計）、施工圖設(shè)計、招標投標、工程實施、竣工驗收，以上的所有階段都應編制與其相對的工程造價。政府需要對公路工程項目的可行性研究報告進行審批和初步設(shè)計，要明確由于工程造價的個別性和差異性，使技術(shù)標準、建設(shè)規(guī)模、設(shè)計方法和工程造價形成了一個統(tǒng)一的整體。
二、工程管理的系統(tǒng)性
項目管理有三個控制目標：質(zhì)量、工期和造價。其中質(zhì)量管理是項目管理的核心，任何一個工程項目只有在符合質(zhì)量標準要求的前提下才能談工期和造價。只有符合了工程質(zhì)量的標準要求才能交付使用并實現(xiàn)投資效益。
質(zhì)量在項目管理中是剛性要求，國家為了對工程質(zhì)量進行較嚴格的管理制定了一系列的規(guī)范、規(guī)程和技術(shù)標準。 在三個控制目標中，質(zhì)量單向決定工期、造價，而工期和造價兩者之間是彼此關(guān)聯(lián)、相互影響的。不能過分追求縮短工期而不考慮工程造價，否則將難以控制工程造價，甚至造成嚴重的質(zhì)量隱患。所以在工程管理中，質(zhì)量、工期和造價三者是統(tǒng)一的整體。公路工程投資者在造價管理上追求的最終目標是：工程質(zhì)量合格、合理縮短工期的前提下實現(xiàn)工程造價最低。如何在這個較小的目標區(qū)合理的確定造價，對于造價工程師來說是具有相當高的挑戰(zhàn)性。
三、追求全壽命周期的費用最小
項目的全壽命周期可以概括為從項目施工到固定資產(chǎn)報廢所經(jīng)歷的時間（包括建設(shè)期和生產(chǎn)期）。全壽命周期的長短與建沒方式、投資項目的規(guī)模等因素有關(guān)。建設(shè)期內(nèi)一般只有資金投入，幾乎沒有產(chǎn)出，如果建設(shè)期過長，投資成本將增加，從而推遲了獲利時間，整個項目預期的投資效果也會受到影響。投資者往往希望在滿足質(zhì)量要求的前提下能夠盡量縮短工期，降低工程的造價。從靜態(tài)投資分析，工程的全壽命投資費用是建設(shè)期投資與營運期成本之和。如果想要使全壽命周期達到最小，不僅要控制建設(shè)期投資，還要盡可能的降低運營期成本。但是建設(shè)期和運營成本兩者之間有著此消彼長的關(guān)系，不能同時降低。
四、廣泛應用價值工程
價值工程是指用以功能分析為核心，用最低的成本來使產(chǎn)品達到適當?shù)膬r值。價值、功能和成本三者可以用以下表達方式來表達三者之間的關(guān)系：價值：功能、成本。在進行項目設(shè)計時，不僅要分析產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，還要分析其功能，這樣才能實現(xiàn)以最低的成本來實現(xiàn)產(chǎn)品的價值：在進行項目施工時，可以從下面幾個方面來提高產(chǎn)品的價值：
4.1成本降低．功能不變
在整個項目實施過程中可以大力推行標準化設(shè)計，可以提高工人的工作效率，節(jié)約勞動力；采用流水化作業(yè)的方式以便于統(tǒng)一配料和節(jié)約用料，還方便集中管理，從而降低成本。
4.2成本不變，功能提高
對路面混凝土材料的各種性能進行研究，尋求提高混凝土穩(wěn)定和耐久性的最佳配料，不僅能夠改善路面內(nèi)部結(jié)構(gòu)的受力性能，還能維持其成本基本不變。
4.3成本降低，功能提高
將橋臺臺背的填土用輕質(zhì)混凝土代替，可以改善橋頭跳車的弊端，減少橋臺樁基數(shù)量，從而降低營運期的養(yǎng)護費用。
五、合理確定有效控制工程造價
公路工程建設(shè)是一個周期長、數(shù)量大的生產(chǎn)消費過程。由于各種客觀因素的影響與制約,工程造價隨著工程的開展與深入，逐步趨于合理，如估算、概算、預算、決算等的編制都是在不同的建設(shè)階段完成的。工程造價合理確定與有效控制，應從以下幾個方面入手：
5.1嚴格按基本建設(shè)程序辦事
長期以來，我國的建設(shè)項目普遍忽視了項目建設(shè)前期階段的重要，造價控制的重點放在項目建設(shè)的后期階段上，因此常出現(xiàn)投資超限、資金缺口大的現(xiàn)象。為了合理確定造價，必須在建設(shè)全過程進行多次性計價，即按基本建設(shè)程序合理確定不同階段的造價，以充分體現(xiàn)造價的合理性。
5.2以設(shè)計為重點進行全過程的造價控制
工程造價應貫穿于建設(shè)項目的全過程，但必須突出重點。顯然工程造價控制的關(guān)鍵在于項目的決策和設(shè)計階段，而一旦投資決策后，控制工程造價的重點應放在設(shè)計階段。為有效地控制造價，必須做好以下幾點：
5.2.1實行前期階段的監(jiān)理制度
通過設(shè)計監(jiān)理的監(jiān)督，使設(shè)計趨于合理，造價控制在限額范圍內(nèi)。同時也促使設(shè)計單位優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高水平，真正做到“量體裁衣”。
5.2.2積極推行“限額設(shè)計”制度
按結(jié)構(gòu)的部位或功能的不同，將資金錯分為若干單元，設(shè)計人員根據(jù)限制的額度進行設(shè)計。即能有效地控制整個項目的投資及造價，同時還可以確保重點項目的重點分項的資金投入。
5.2.3重視多方案比較
方案比較是衡量設(shè)計成果的經(jīng)濟性、實用性、可行性的有效手段。在公路建設(shè)資金相對貧乏、投資又相當大的今天，如何從技術(shù)上控制造價，確實值得我們設(shè)計人員去思考。
5.3組織、技術(shù)與經(jīng)濟相結(jié)合
有效地控制工程造價，應從組織上采取明確項目組織結(jié)構(gòu)，明確造價控制者及其任務以使造價有專人負責的措施；從技術(shù)上采取嚴格檢查監(jiān)督初步設(shè)計、技術(shù)設(shè)計、施工圖設(shè)計的措施，并深入技術(shù)領(lǐng)域研究節(jié)約投資的可能性；從經(jīng)濟上采取動態(tài)地比較造價的計劃值與實際值，嚴格審核各項費用支出等的措施。
5.4項目實施過程中的造價控制
工程實施過程中的造價控制應有造價工程師來完成。因此造價工程師必須熟練地掌握和運用招標文件和合同協(xié)議書，抓住工程量清單和計量支付這個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，認真審核承包商的每一筆支付申請，使資金能得到合理控制和正常的流動。5.5對工程造價實行動態(tài)控制
公路建設(shè)項目的復雜性決定了其計價的多次性，與基本建設(shè)過程相對應的各階段造價也是動態(tài)地反映了項目的總造價，因此對工程造價的控制也是動態(tài)的。特別是在工程實施階段，由于客觀條件的影響，設(shè)計階段未考慮到的因素往往暴露出來，導致設(shè)計及造價變更。這就需要造價工程師對造價計劃執(zhí)行中出現(xiàn)的問題及時研究分析，并及時采取糾正措施，使目標得以順利實現(xiàn)。
六、綜合評價，科學管理
工程造價管理工作除了建立健全有關(guān)工程造價管理的法規(guī)、制度，采取有效的監(jiān)督、控制措施外，還應做好以下幾個方面的工作：
6.1培養(yǎng)一支高素質(zhì)的造價工程師隊伍
工程造價管理是一門綜合性的學科，是一項政策性、技術(shù)性、經(jīng)濟性和實踐性都很強的工作。要求造價工程師除了對本專業(yè)的知識有很好的修養(yǎng)外，還應懂設(shè)計、懂施工技術(shù)、懂項目管理、懂經(jīng)濟法規(guī)法律、懂計算機應用等，應具有豐富的實踐經(jīng)驗，融技術(shù)與經(jīng)濟知識于一體，是具備多層次知識的人才。在市場經(jīng)濟體制逐步完善，投資日趨多元化的今天，迫切需要一批為投資提供科學決策依據(jù)的造價工程師。
6.2重視造價管理的基礎(chǔ)工作
工程造價管理的基礎(chǔ)工作是進行工程造價管理的基礎(chǔ)依據(jù)，對合理地確定造價和有效地控制造價起著決定性作用。內(nèi)容包括估算指標、概預算定額、各項費用指標的制定；確定工程量計算規(guī)則；項目劃分；建材的價格信息和有關(guān)的價格指數(shù)系統(tǒng)的建立與定期；工程造價資料的積累；對歷史造價的分析與整理等。這些工作的開展，必須通過建立必要的行政法規(guī)，明確責任，使造價管理的基礎(chǔ)工作規(guī)范化、制度化。
6.3積極運用計算機技術(shù)
積極應用計算機開發(fā)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)軟件，以提高工作效率和資料的準確性。
第6篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
可行性研究(FeasibilityStudy)是通過對項目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟、工程等方面進行調(diào)查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務、經(jīng)濟效益及社會環(huán)境影響進行預測，從而提出該項目是否值得投資和如何進行建設(shè)的咨詢意見，為項目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法?？尚行匝芯繄蟾媸峭顿Y項目可行性研究工作成果的體現(xiàn)，是投資者進行項目最終決策的重要依據(jù)。可行性研究報告主要內(nèi)容是要求以全面、系統(tǒng)的分析為主要方法，經(jīng)濟效益為核心，圍繞影響項目的各種因素，運用大量的數(shù)據(jù)資料論證擬建項目是否可行。對整個可行性研究提出綜合分析評價，指出優(yōu)缺點和建議。為了論的需要，往往還需要加上一些附件，如試驗數(shù)據(jù)、論證材料、計算圖表、附圖等，以增強可行性報告的說服力。
二、可行性研究報告構(gòu)成
第一，總論?？傉摷错椖康幕厩闆r。在可行性研究報告的編制中，這一部分特別重要，項目的報批、貸款的申請、合作對象的吸引主要靠這一部分?？傉摰膬?nèi)容一般包括項目的背景、項目的歷史、項目概要以及項目承辦人四個方面。
第二，基本問題研究?？尚行匝芯繄蟾娴幕締栴}研究，是對各個專題研究報告進行匯總統(tǒng)一、平衡后所作的較原則、較系統(tǒng)的概述。主要內(nèi)容為：市場情況與企業(yè)規(guī)模;資源與原料及協(xié)作條件;廠址選擇方案;項目技術(shù)方案;環(huán)保、節(jié)能方案;工廠管理機構(gòu)和員工方案;項目實施計劃和進度方案;資金籌措;經(jīng)濟評價;論等。
三、可行性研究報告編制要點
(1)設(shè)計方案，可行性研究報告的主要任務是對預先設(shè)計的方案進行論證，所以必須設(shè)計研究方案，才能明確研究對象。
(2)內(nèi)容真實，可行性研究報告涉及的內(nèi)容以及反映情況的數(shù)據(jù)，必須絕對真實可靠，不允許有任何偏差及失誤。其中所運用的資料、數(shù)據(jù)，都要經(jīng)過反復核實，以確保內(nèi)容的真實性。
(3)預測準確，可行性研究報告是投資決策前的活動。它是在事件沒有發(fā)生之前的研究，是對事務未來發(fā)展的情況、可能遇到的問題和果的估計，具有預測性。因此，必須進行深入的調(diào)查研究，充分的占有資料，運用切合實際的預測方法，科學的預測未來前景。
(4)論證嚴密，論證性是可行性研究報告的一個顯著特點。要使其有論證性，必須做到運用系統(tǒng)的分析方法，圍繞影響項目的各種因素進行全面、系統(tǒng)的分析，既要做宏觀的分析，又要做微觀的分析。
四、可行性研究報告用途
可行性研究報告是在招商引資、投資合作、政府立項、銀行貸款等領(lǐng)域常用的專業(yè)文檔，主要對項目實施的可能性、有效性、如何實施、相關(guān)技術(shù)方案及財務效果進行具體、深入、細致的技術(shù)論證和經(jīng)濟評價，以求確定一個在技術(shù)上合理、經(jīng)濟上合算的最優(yōu)方案和最佳時機而寫的書面報告。
項目方需要知悉，部分可行性研究報告的編寫單位需要具備資格，可行性研究報告按用途主要分5種：
(1)用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告此類研究報告通常要求市場分析準確、投資方案合理、并提供競爭分析、營銷計劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實際運作方案。
(2)用于國家發(fā)展和改革委立項的可行性研究報告此文件是根據(jù)《中華人民共和國行政許可法》和《國務院對確需保留的行政審批項目設(shè)定行政許可的決定》而編寫，是大型基礎(chǔ)設(shè)施項目立項的基礎(chǔ)文件，發(fā)改委根據(jù)可行性研究報告進行核準、備案或批復，決定某個項目是否實施。另外醫(yī)藥企業(yè)在申請相關(guān)證書時也需要編寫可行性研究報告。
(3)用于申請進口設(shè)備免稅主要用于進口設(shè)備免稅用的可行性研究報告，申請辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項目確認書的項目需要提供項目可行性研究報告。
(4)用于銀行貸款的可行性研究報告商業(yè)銀行在貸款前進行風險評估時，需要項目方出具詳細的可行性研究報告，對于國家開發(fā)銀行等國內(nèi)銀行，該報告由甲級資格單位出具，通常不需要再組織專家評審，部分銀行的貸款可行性研究報告不需要資格，但要求融資方案合理，分析正確，信息全面。另外在申請國家的相關(guān)政策支持資金、工商注冊時往往也需要編寫可行性研究報告，該文件類似用于銀行貸款的可研報告。
(5)用于境外投資項目核準的可行性研究報告企業(yè)在實施走出去戰(zhàn)略，對國外礦產(chǎn)資源和其他產(chǎn)業(yè)投資時，需要編寫可行性研究報告報給國家發(fā)展和改革委或省發(fā)改委，需要申請中國進出口銀行境外投資重點項目信貸支持時，也需要可可行性研究報告。
五、可行性研究報告目錄
第一章總論
一、項目名稱
二、項目承建單位
三、項目背景
四、項目投資概況
1、擬建地點
2、建設(shè)規(guī)模與目標
3、項目投資資金及效益情況
五、可行性研究報告的編制依據(jù)
第二章市場分析
一、行業(yè)發(fā)展情況
1、行業(yè)經(jīng)濟運行情況
1.1行業(yè)經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長
1.2行業(yè)主營業(yè)務收入不斷增長
2、行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)情況
3、行業(yè)進出口情況
二、市場競爭情況
1、行業(yè)SWOT分析
1.1優(yōu)勢(strengths)
1.2劣勢(weaknesses)
1.3機會(opportunities)
1.4威脅(threats)
2、行業(yè)競爭發(fā)展趨勢
三、項目產(chǎn)品市場分析
1、產(chǎn)品市場供需情況
2、產(chǎn)品市場分析
2.1國外市場應用現(xiàn)狀
2.2產(chǎn)品市場預測
3、產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展趨勢
4、項目建設(shè)的必要性
四、項目投產(chǎn)后生產(chǎn)能力預測
五、該項目企業(yè)在同行業(yè)中的競爭優(yōu)勢分析
六、項目企業(yè)綜合優(yōu)勢分析
1、區(qū)位優(yōu)勢
2、技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢
3、銷售渠道優(yōu)勢
4、有完善的營銷和服務體系
七、項目產(chǎn)品市場推廣策略
第三章產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模
一、產(chǎn)品方案
二、建設(shè)規(guī)模
第四章項目地區(qū)建設(shè)條件
一、區(qū)位條件
二、氣候
三、基礎(chǔ)設(shè)施
四、投資優(yōu)惠政策
五、社會經(jīng)濟條件
1、經(jīng)濟總量
2、農(nóng)業(yè)
3、工業(yè)
4、建筑業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)
5、固定資產(chǎn)投資
6、國內(nèi)貿(mào)易
7、對外經(jīng)濟
第五章技術(shù)方案設(shè)計
一、總平面布置
1、總平面布置原則
2、生產(chǎn)車間
3、辦公及生活用房
4、道路及運輸
5、綠化
二、產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)方案
1、項目技術(shù)來源
2、產(chǎn)品生產(chǎn)方案
2.1產(chǎn)品生產(chǎn)組織形式
2.2工藝技術(shù)方案
2.3主要生產(chǎn)設(shè)備
三、輔助公用工程及設(shè)施
第六章環(huán)境保護與節(jié)約能源
一、環(huán)境保護
1、設(shè)計依據(jù)
2、主要污染源、污染物及防治措施
2.1項目建設(shè)期環(huán)境保護
2.2項目生產(chǎn)期環(huán)境保護
2.3綠化設(shè)計
2.4環(huán)境保護投資估算
二、節(jié)約能源
1、節(jié)能原則
2、節(jié)能措施
第七章職業(yè)安全與衛(wèi)生及消防設(shè)施方案
一、設(shè)計依據(jù)
二、安全教育
三、勞動安全制度
四、勞動保護
五、勞動安全與工業(yè)衛(wèi)生
六、消防設(shè)施及方案
第八章企業(yè)組織機構(gòu)和勞動定員
一、企業(yè)組織
1、項目法人組建方案
2、管理機構(gòu)組織機構(gòu)圖
二、勞動定員和人員培訓
第九章項目實施進度與招投標
一、項目實施進度安排
1、土建工程
2、設(shè)備安裝
二、項目實施進度表
三、項目招投標
第十章投資估算與資金籌措
一、投資估算的依據(jù)
二、項目總投資估算
1、建設(shè)投資估算
2、建設(shè)期利息估算
3、流動資金估算
三、資金籌措與還款計劃
第十一章財務效益、經(jīng)濟和社會效益評價
一、財務評價
1、評價依據(jù)
2、評價內(nèi)容
3、財務評價論
二、社會效益和社會影響分析
1、項目對當?shù)卣愂帐找娴挠绊?/p>
2、項目對當?shù)鼐用袷杖氲挠绊?/p>
3、項目對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響第十二章項目風險因素識別
一、政策法規(guī)風險
二、市場風險
三、技術(shù)風險
第十三章可行性研究論建議
一、論
二、建議
附錄：
1、項目產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程圖
2、項目主要生產(chǎn)設(shè)備清單
3、企業(yè)組織機構(gòu)圖
4、項目實施進度表
5、項目招標計劃表
6、項目總投資分析表
7、項目投產(chǎn)后原材料費用估算表
8、項目投產(chǎn)后總成本費用估算表
9、項目投產(chǎn)后利潤估算表
10、項目不確定性因素評價
11、項目建設(shè)投資估算表
12、項目流動資金估算表
13、項目固定資產(chǎn)折舊表
14、項目無形及遞延資產(chǎn)攤銷表
15、項目銷售稅金及附加估算表
16、項目利潤與利潤分配表
17、項目現(xiàn)金流量表(全部投資)
第7篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
【關(guān)鍵詞】長期投資；風險；決策分析
一、長期投資決策的概念及特點
長期投資決策是指企業(yè)為了改變或擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力而投入大量資金，以期望獲得更多回報的經(jīng)營活動。長期投資決策是對企業(yè)的長期投資項目的資金流進行全面的預測、分析和評價的財務工作，也是對長期投資項目進行分析決策的過程。一般來說，凡涉及投入大量資金，獲取報酬或收益的持續(xù)期間超過1年，能在較長時間內(nèi)影響企業(yè)經(jīng)營獲利能力的投資就稱為長期投資。包括用于固定資產(chǎn)的新建、擴建、更新，資源的開發(fā)、利用、以及新產(chǎn)品研制和老產(chǎn)品改造等這種投資的支出，一般不能全部用當年產(chǎn)品的銷售收入補償，而要由以后各年的銷售收入逐漸得到補償。其基本的特點是：投資數(shù)額大；回收時間長；考慮資金的時間價值；投資風險大；不可逆轉(zhuǎn)性。長期投資決策按投資影響范圍的廣義和狹義可分為戰(zhàn)略性投資決策和戰(zhàn)術(shù)性投資決策；按投資具體要求的不同，可分為固定資產(chǎn)投資決策和有價證券投資決策；按投入資金是否分階段，可分為單階段投資決策和多階段投資決策。
二、長期投資決策的程序
長期投資決策是在資金的時間價值、現(xiàn)金流量、投資風險、資金成本等因素的影響下，對長期投資項目進行分析、判斷、然后取舍。由于這種投資資金量大、時間長、風險大，一般也可以稱為資本支出決策或資本預算，長期投資主要是固定資產(chǎn)項目的投資。長期投資決策對企業(yè)未來的影響事關(guān)重大，因此，企業(yè)在進行長期投資決策時應確定決策的程序：
（一）確定決策目標：就是決策者要弄清楚這項決策究竟要解決的是什么問題。
（二）調(diào)查研究、收集相關(guān)的資料：調(diào)查研究，是要對項目的投資環(huán)境和市場狀況進行深入的考察，并對企業(yè)的技術(shù)和管理能力進行分析，從技術(shù)、管理、經(jīng)濟等各方面均能夠保證項目的的正常運行。收集相關(guān)的資料就是要收集盡可能多的對投資項目有影響的各種資料，包括政治的、經(jīng)濟的、法律的、社會環(huán)境的資料，其中有關(guān)預期的成本和預期收入的數(shù)據(jù)要盡可能做到全面、可靠。在調(diào)查研究和收集相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，企業(yè)應該可以對項目相關(guān)的情況作出合理的預測，如未來產(chǎn)品和要素市場狀況和價格水平，以及未來市場各種狀況的概率等。
（三）提出備選取方案：在預測分析的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以制定出各種可供選擇的備選方案。備選方案應具備多樣性和可操作性，以便于增加企業(yè)的選擇空間。
（四）確定最優(yōu)方案：通過對各備選方案的分析比較和評價，選擇最優(yōu)的方案。在這一階段，決策者應運用科學的決策方法檢驗各種備選方案的可行性，從中選出最有利于企業(yè)的方案。這是投資決策過程的核心環(huán)節(jié)，決策的正確與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰存亡，關(guān)系到企業(yè)的長期經(jīng)營效益和企業(yè)核心競爭力的發(fā)展。
（五）項目實施與事后評價：確定了最優(yōu)方案以后，就要保證最優(yōu)方案按照預算的要求組織實施。在實施過程中要將責任落實到各責任單位和個人，并進行嚴格的事中監(jiān)督和控制，以確保方案的投資額和各項收支按照預算的要求順利進行，對發(fā)生費用超支或者情況發(fā)生重大變化應進行及時調(diào)查，找出原因，采取措施，迅速解決。在項目結(jié)束后，企業(yè)要對項目的運行狀況和效果進行事后分析評價，將實際與預期進行比較，總結(jié)經(jīng)驗，以便指導以后的長期投資決策工作。
三、長期投資決策評價的方法
長期投資決策的評價指標按照是否考慮資金的時間價值，可以分為貼現(xiàn)指標和非貼現(xiàn)指標。貼現(xiàn)指標的分析評價方法是要考慮資金的時間價值的方法。主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、外部收益率和獲利指數(shù)指標。非貼現(xiàn)指標分析評價方法是不考慮資金的時間價值的方法。該方法在分析評價投資方案時，對項目不同時期的現(xiàn)金流量，不按資金的時間價值進行統(tǒng)一換算，而直接進行計算。非貼現(xiàn)指標分析評價法主要包括：會計收益率法和靜態(tài)投資回收期法。
四、長期投資決策的風險分析
長期投資決策是在確定的條件下進行的，即只考慮未來的一種可能性，現(xiàn)金流量也是唯一的。事實上，任何項目在運行過程中都會有風險，都難免與預期的現(xiàn)金流量發(fā)生偏差。長期投資決策必須包含這些風險因素，充分考慮項目的風險價值。
風險和不確定性兩者之間是有所區(qū)別的。不確定性是指無法預知未來行為的各種結(jié)果，或者無法預知各種結(jié)果所發(fā)生的概率，如預測未來的可能的競爭對手。而風險是指事先可以確定行為的各種結(jié)果以及各種結(jié)果發(fā)生的概率，只是不能準確預知哪種結(jié)果會出現(xiàn)，如企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗判斷未來的銷售額分布。在實踐中，往往很難區(qū)分兩者，往往對不確定性的項目也人為地估計各種結(jié)果和相應的概率，把它轉(zhuǎn)化為風險型項目。在決策時如果面臨的風險較小，決策時可以忽略其影響；如果決策面臨的風險較大，足以影響方案的選擇，那么就應對其計量并在決策時加以考慮。對于風險性投資項目，由于已知的概率分布，因此可以用概率分析的方法通過各種數(shù)學特征來描述項目的風險大小。筆者認為：風險投資分析方法可采用風險調(diào)整貼現(xiàn)率法和風險調(diào)整現(xiàn)金流量法。
（一）風險調(diào)整貼現(xiàn)率法
風險調(diào)整貼現(xiàn)率法是對于高風險的項目，采用較高的貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。這種根據(jù)風險大小確定的，包括無風險報酬率和風險報酬率的貼現(xiàn)率即為風險調(diào)整貼現(xiàn)率。其計算方法有：
1.數(shù)學計算法
風險調(diào)整貼現(xiàn)率=無風險報酬率+風險報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率×風險程度
其中：無風險報酬率可以用購買國債的收益率來衡量。國債投資一般沒有違約風險，到期收回本息沒有問題，在物價比較穩(wěn)定的情況下，其利率可視為無風險報酬率。
風險報酬斜率與投資者的風險偏好程度有關(guān)，可以通過統(tǒng)計方法來確定。如果投資者們都愿意冒險，風險報酬斜率就小；如果投資者們都不愿意冒險，風險報酬斜率就大，因此，在同樣的風險水平下，兩者對投資報酬率的要求不同。風險程度反映投資項目風險大小，一般用標準離差率來表示。
2.項目比較法
投資者在進行項目的評估時，可以在市場上找到已完成的類似項目的實際投資報酬率的資料，以此為參考，結(jié)合對未來市場變化趨勢的預測和被評價項目的特殊性，進行適當修正后確定風險調(diào)整貼現(xiàn)率。為了使確定的風險調(diào)整貼現(xiàn)率更符合項目實際，投資者可調(diào)查多個類似項目，然后對它們的實際投資報酬率進行適當?shù)钠骄?/p>
3.風險評級確定法
為確定項目風險調(diào)整貼現(xiàn)率，可聘請一些專家，請專家根據(jù)歷史資料和對未來市場的預測，首先對項目進行風險等級評定，然后根據(jù)風險等級確定相應貼現(xiàn)率。利用風險調(diào)整貼現(xiàn)率法分析評價投資項目時，首先，計算投資項目各年現(xiàn)金流量的期望值；其次，確定投資項目的風險程度，并選擇適當?shù)姆椒ù_定風險調(diào)整貼現(xiàn)率；最后，利用風險調(diào)整貼現(xiàn)率和現(xiàn)金流量的期望值，按確定型項目進行分析評價。
例如：東方公司的某投資項目的A方案，其現(xiàn)金流量及概率資料如下表所示。
經(jīng)專家對該方案風險水平的評定，并結(jié)合類似項目的實際報酬率，將風險調(diào)整貼現(xiàn)率確定為10%。現(xiàn)用凈現(xiàn)值法評價A方案的可行性。
首先計算各年凈現(xiàn)金流量的期望值。
根據(jù)凈現(xiàn)值的決策標準：只要投資項目的凈現(xiàn)值大于零，就可接受該項目；如果凈現(xiàn)值小于零，則應放棄該項目；如多個互斥項目進行選擇時，選取凈現(xiàn)值最大的項目。因此，根據(jù)以上的計算結(jié)果表明：A方案是可行的。
風險調(diào)整貼現(xiàn)率法比較符合邏輯，因為這種方法反映了風險的影響隨著時間的推移會增加，時間離現(xiàn)在越遠，貼現(xiàn)率對期望值的現(xiàn)值的影響越大，對風險的調(diào)整作用越大。但是，這種方法也有一定的局限性，它把時間價值和風險價值混為一談，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)，這意味著風險隨時間的推移而加大，有時會與現(xiàn)實不符。某些行業(yè)的投資，前幾年的現(xiàn)金流量難以預料，越往后反而更有把握，如果樹園、飯店等。因此，在選擇該種方法時應考慮投資項目的行業(yè)。
（二）風險調(diào)整現(xiàn)金流量法
項目投資風險的直接表現(xiàn)就是未來現(xiàn)金流的不確定性，按風險調(diào)整現(xiàn)金流量法的思路就是把這種不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的確定的現(xiàn)金流量，然后用無風險的資本成本進行折現(xiàn)。把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量可以通過肯定當量系數(shù)來確定。
肯定當量系數(shù)是指不確定的1元現(xiàn)金流量期望值等價于使投資者滿意的肯定金額的系數(shù)，它等于無風險的現(xiàn)金流量與有風險的現(xiàn)金流量的比值。即：
根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可以得出當年的期望現(xiàn)金流量為5400元。這5400元中是包含了風險因素的。如果投資者此時認為無風險的現(xiàn)金流4500元和這個有風險的5400元是沒有差異的，那么，4500元就是有風險的現(xiàn)金流量5400元的無風險值，肯定當量系數(shù)為：4500÷5400=0.833。顯然，無風險的現(xiàn)金流量應當小于有風險的現(xiàn)金流量，因此，肯定當量系數(shù)應當在0～1的范圍內(nèi)取值。
肯定當量系數(shù)的大小取決于項目投資者的風險偏好程度?，F(xiàn)金流量的風險越大，肯定當量系數(shù)就越??；反之，現(xiàn)金流量的風險越小，肯定當量系數(shù)就越大。具體取值的高低具有一定的主觀性，如果投資者對風險的承受力較強，則可以選取較大的肯定當量系數(shù)；如果投資者的風險回避程度較高，則需要選取較低的肯定當量系數(shù)。另外，不同年度的現(xiàn)金流也可使用不同的肯定當量系數(shù)，變化大的年度取值更低一些，變化小的取值則可高一些。如果為了避免肯定當量的取值的主觀性，可以通過項目現(xiàn)金流的變異系數(shù)來確定肯定當量系數(shù)。在實際工作中，要科學合理的確定肯定當量系數(shù)。
第8篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè) 管理會計 戰(zhàn)略管理會計
管理會計是以企業(yè)現(xiàn)在和未來的資金運動為對象，以提高經(jīng)濟效益為目的，為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)營管理決策的科學依據(jù)為目標而進行的經(jīng)濟管理活動。本文在現(xiàn)代企業(yè)管理理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合實際調(diào)查，從我國企業(yè)現(xiàn)實的情況出發(fā)，運用規(guī)范研究的方法，探討與展望管理會計在企業(yè)中的應用規(guī)律。
1.當前我國企業(yè)應用管理會計的現(xiàn)狀與存在的問題
1.1 當前我國企業(yè)應用管理會計的現(xiàn)狀
當前我國部分企業(yè)設(shè)置了專門的機構(gòu)和人員，推行了目標成本和目標利潤考核機制，重視控制成本費用及差異分析，重視投資決策及其效果評價，加強了資金預算管理，同時建立了責任會計制度。
1.2 當前我國企業(yè)應用管理會計存在的問題
(1)管理會計中應用最多的方法為財務分析、本量利分析、固定資產(chǎn)投資決策方法等。大多數(shù)企業(yè)的信息系統(tǒng)依然是為財務會計而非管理會計設(shè)計的。(2)管理會計部分理論上完美的方法，譬如成本差異分析等，由于在理論的模型設(shè)計上過于簡化，與實踐脫節(jié)，所以并不適用。(3)在資產(chǎn)回報評價中，采用較為先進的指標體系，多半是出于形式上的需要，企業(yè)本身并沒有采用新的指標體系的原動力。(4)影響管理會計在企業(yè)中運用的最主要因素是企業(yè)內(nèi)部管理者未給予足夠的重視和支持。
2.完善我國現(xiàn)代企業(yè)管理會計應用水平的措施
2.1 制度化
管理會計是社會化大生產(chǎn)的產(chǎn)物，是企業(yè)加強現(xiàn)代化管理的重要手段之一。管理會計的特性決定了管理會計受到法律的約束程度不會也沒必要像財務會計那樣嚴格，更沒有必要制訂統(tǒng)一的管理會計制度規(guī)范管理會計信息。但是，考慮到我國會計工作樂于應用法律規(guī)范的慣例，制訂指導性的制度來引導企業(yè)管理會計的運行是十分必要的，這對于管理會計的推廣及創(chuàng)新是具有重要的意義的。它是適應企業(yè)規(guī)模擴大、資本高度集中、市場激烈競爭、利潤下降這一形勢而產(chǎn)生的，旨在提高經(jīng)濟預測和決策水平。
2.2 案例化
由于管理會計學科自身特點，案例研究作為理論聯(lián)系實際的橋梁，發(fā)揮著非常重要的作用，它有助于使企業(yè)管理者在短時間內(nèi)把握管理活動實質(zhì)。從學科性質(zhì)來看，管理會計是在廣泛吸收現(xiàn)代管理科學、運籌學、系統(tǒng)理論和信息理論等方面的研究成果的基礎(chǔ)上，逐漸發(fā)展成為一門多種學科相互交叉、相互滲透的結(jié)合體?！鞍咐芯俊本褪菍δ切┏晒Φ倪\用上述多學科理論分析問題、解決問題的典型企業(yè)的研究，充分揭示眾多學科在實踐中是如何相互配合、相輔相成地完成會計管理目標的。此外，管理會計要解決的是企業(yè)不同經(jīng)濟環(huán)境下發(fā)生的問題，因而其方法因地、因時、因事而異，案例研究充分體現(xiàn)了這一特點。它的結(jié)論是在特定條件下，采用某種方法確定的而并非任何條件下的最佳答案和標準。它所提供的是一種正確的思維方式。
2.3 人本化
管理會計在進行預測、決策、規(guī)劃與控制的過程中，若將提供的會計信息、與對人的管理結(jié)合起來，重視人力資源在管理中的運用和發(fā)展，會收到更好的效果。首先進行人的行為研究。采用有效的激勵方式和業(yè)績考核方案，激發(fā)人的主觀能動性和行為積極性。其次對人力資源價值及成本的確定。為了實施具體的人力管理，有必要將人力資源價值與成本量化，因為量化后的人力資源數(shù)據(jù)有助于各項管理措施的操作。最后，進行人力資源的投資分析。在知識經(jīng)濟時代，人力資源同物力資源一樣，不僅能夠在未來為企業(yè)獲得一定的收益，還有助于企業(yè)在總資本預算中考慮到人的因素，使企業(yè)資金的分配更為有效，克服以往管理者追求短期利益而不重視人力投資的急功近利行為。
2.4 信息化
我們建議以事項會計為基礎(chǔ)重構(gòu)會計信息系統(tǒng)，其可以全面理順企業(yè)的數(shù)據(jù)流和信息流，從技術(shù)層面突破管理會計的發(fā)展瓶頸。在具體的處理流程中，其首先根據(jù)戰(zhàn)略分析展開戰(zhàn)略管理、經(jīng)營管理和業(yè)務管理等活動；并將信息系統(tǒng)與業(yè)務處理系統(tǒng)結(jié)合起來，在經(jīng)濟事件發(fā)生的一剎那即時采集、處理、存儲和傳遞事件的多維特征數(shù)據(jù)，根據(jù)該事件的處理邏輯對其進行實時控制。大部分的事件數(shù)據(jù)都以原始的、未經(jīng)加工的方式集中存放在數(shù)據(jù)倉庫里，以支持多種信息的輸出需求。信息使用者可以隨時進入各種信息渠道，直接獲取系統(tǒng)提供的通用信息，或者選擇系統(tǒng)按相對穩(wěn)定的信息需求所設(shè)定的模型對信息進行加工，甚至可以自行定義模型或加工規(guī)則以生成個性化的信息，滿足用戶的需求。
3.我國現(xiàn)代企業(yè)管理會計應用方向-戰(zhàn)略管理會計
戰(zhàn)略管理會計是將管理會計導入企業(yè)戰(zhàn)略管理并與之相融合，從而實現(xiàn)戰(zhàn)略意義上的功能擴展，在此基礎(chǔ)上將管理會計推向戰(zhàn)略管理會計的新階段。在新時期下，戰(zhàn)略管理會計在日益激烈的市場競爭中能夠很好地在企業(yè)發(fā)展的各個層次充分發(fā)揮其作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：能夠與企業(yè)發(fā)展的各個戰(zhàn)略層次相結(jié)合，幫助企業(yè)做出正確的決策。管理會計能夠在企業(yè)競爭層次之間建立有效的聯(lián)系渠道，通過內(nèi)部信息資源的處理、交換、控制與反饋，在產(chǎn)品與市場服務上表現(xiàn)出來，同時又將內(nèi)外部相關(guān)信息向戰(zhàn)略層次匯集，以使其能夠根據(jù)市場、技術(shù)、消費等變化及時做出調(diào)整，從而形成一個閉合的管理信息決策系統(tǒng)。將企業(yè)各層次的競爭優(yōu)勢進行整合，以利于形成整體的、持久的競爭優(yōu)勢。戰(zhàn)略管理會計可以作為一個有機的連接將各層次的競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)化變得順利而自然，并最終在市場上實現(xiàn)。戰(zhàn)略管理會計的外向性是保持企業(yè)核心競爭力的基礎(chǔ)。戰(zhàn)略管理會計不僅關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部運營，還時時關(guān)注企業(yè)外部環(huán)境的變化，并不斷把外部信息向管理層反饋，從而為管理層隨時調(diào)整戰(zhàn)略目標，鞏固和發(fā)展核心競爭力提供了信息支持。戰(zhàn)略管理會計綜合運用了財務和非財務指標對企業(yè)業(yè)績和營運情況做出評價，能夠更準確的把握競爭環(huán)境，從而為本企業(yè)核心競爭力的提升提供信息支持。
總之，在我國市場化改革越來越深入的背景下，隨著國家實力的增強，我國管理會計也將不斷發(fā)展完善，在我國企業(yè)中發(fā)揮越來越重要的作用。
參考文獻：
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第9篇：固定資產(chǎn)投資分析方案范文
關(guān)鍵詞：實物期權(quán)法；鈾礦開采項目；投資決策
一、引言
鈾礦資源是我國的能源和戰(zhàn)略物資，在國民經(jīng)濟建設(shè)中起著重要作用。為了國民經(jīng)濟的長遠需求，必須做好鈾礦產(chǎn)資源計劃的開發(fā)利用和保護工作。在鈾礦資源開發(fā)中，由于礦山工程的建設(shè)期和投資回收期很長，且蘊含著大量的不確定性因素，導致投資支出能否取得預期的效益具有很大的不確定性，加上投資數(shù)額巨大，使礦山基建一旦開始，就很難再改變投資方向。因此，鈾礦開采項目具有很強的探索性和巨大的投資風險。利用傳統(tǒng)的法分析鈾礦開采項目的投資容易低估其凈現(xiàn)值，錯失投資機會。因此，結(jié)合鈾礦開采項目本身的特點，有必要引進投資決策的新方法。來源于金融理論的實物期權(quán)法突破了傳統(tǒng)經(jīng)濟評價方法的內(nèi)在局限，考慮了不確定性所帶來的投資機會柔性管理的期權(quán)價值。
二、傳統(tǒng)凈現(xiàn)值（NPV）法
目前對鈾礦開采項目投資決策主要依賴于傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值（NPV）法。凈現(xiàn)值（NPV）法是反映投資項目整個壽命周期內(nèi)的獲利能力的動態(tài)評價方法。凈現(xiàn)值是用一定的貼現(xiàn)率將開采項目壽命期間發(fā)生的效益與費用分別折算成現(xiàn)值，再比較其大小，得出項目的凈現(xiàn)值,從而做出投資決策。計算公式如下：
Σ（1）式中，NPV為鈾礦投資項目的凈現(xiàn)值；CI為現(xiàn)金流入；CO為現(xiàn)金流出；（CI-CO）t為第t年的凈現(xiàn)金流；i0為社會折現(xiàn)率；n為鈾礦投資項目壽命期。
凈現(xiàn)值法評價準則：
在多方案中進行選擇時，如果沒有資金方面的限制，應以凈現(xiàn)值最大者為最優(yōu)。
對單一方案而言，若NPV≥0，表明項目報酬率大于預定的折現(xiàn)率，項目可以接受；若，表明項目報酬率小于預定的折現(xiàn)率，項目應予拒絕。
三、實物期權(quán)法
實物期權(quán)法是一種不確定環(huán)境下戰(zhàn)略投資管理的有效方法，也是價值評估的工具。實物期權(quán)法是一種思維方式，對不確定性的反應是實物期權(quán)的本質(zhì)特征，即從“害怕不確定性使投資最小化”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皬牟淮_定性中取得收益/使知識最大化”。面對風險很大的投資項目對投資進行分解具有極大的價值。
實物期權(quán)法彌補了NPV法在不確定性投資決策中的不足：第一，實物期權(quán)觀點認為，不確定性可以為企業(yè)帶來價值，這種價值不能由NPV法反映到整個項目價值中。它著眼于投資中的實際情況，從動態(tài)的角度認為投資是不可逆的，即項目一經(jīng)投資，資本轉(zhuǎn)化為沉沒成本不可收回，且還認為投資是可延緩的，決策者不但決定項目是否執(zhí)行，而且要對投資后的項目進行經(jīng)營管理，根據(jù)環(huán)境的變化采取不同的措施。第二，實物期權(quán)考慮的是在不確定性情況下一個項目是如何進行的，它不但認為不確定性是有價值的，而且指出不確定性程度越大，其投資機會的價值就越高，即投資項目的總價值包括了實物期權(quán)的價值。第三，考慮了管理柔性，在項目實施過程中，管理者處于主動的地位，可以選擇適當?shù)臅r機進行投資，并且還可以根據(jù)不斷變化的市場條件，調(diào)整運營計劃，當市場條件不利時可以暫停甚至終止項目的實施，以避免更大的損失。第四，實物期權(quán)法靈活性強，在長期性的投資中，面對不確定性較大的市場環(huán)境，管理者可以根據(jù)現(xiàn)在或?qū)砀鶕?jù)市場條件的變化對投資項目的運營進行調(diào)整。比如，投資建成并運營后，如果市場條件有利，管理者可以追加投資，擴大規(guī)模；而如果市場條件不利，可以減縮生產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)。這種經(jīng)營靈活性的存在，雖然為預期現(xiàn)金流的精確預測帶來很大困難，但它可以改變項目運營風險，并為風險的規(guī)避提供可能。
事實上，實物期權(quán)法并沒有否認NPV法，而是突破了傳統(tǒng)NPV方法將不確定性視為風險的局限性，從而把不確定性的價值包括在投資項目的價值中。考慮實物期權(quán)提高了項目的價值。這一點可由圖1加以說明。
數(shù)據(jù)和定價模型的選取結(jié)合實物期權(quán)法在實踐中的應用，需要選擇合適的實物期權(quán)定價模型，相應的期權(quán)定價模型有：Black-Scholes模型、有限差分方法、二叉樹模型、蒙特卡洛方法等等，其中最常用的方法有二叉樹模型和Black-Scholes模型。本文認為鈾礦開采項目投資在某一時間段內(nèi)主要是單一期權(quán)的實物期權(quán)，因此選擇Black-Scholes模型對鈾礦開采項目價值進行評估。
模型共涉及5個參數(shù)，分別是標的資產(chǎn)的價格S，執(zhí)行價格K，無風險利率，期權(quán)到期時間T，標的資產(chǎn)價格的波動率β，其看漲期權(quán)的價值為α?Ke?rTNα（2）其中：
ββαα=α?βT21（3）式中：N(α1)和N(α2)分別表示在正態(tài)分布下，變量小于α1和α2時的累計概率。3.2實物期權(quán)經(jīng)濟評價思路與準則從期權(quán)分析的角度來看，實物期權(quán)法充分考慮了不確定性和靈活性在投資決策中的作用，考慮了由決策者的決策靈活性創(chuàng)造出來的那部分價值。這種選擇權(quán)的真實價值應該由項目的凈現(xiàn)值和項目的靈活性價值兩部分構(gòu)成，可以用下式來表示期權(quán)價值的一般構(gòu)成：
ENPV為投資項目的真實價值（擴展的凈現(xiàn)值）；為投資項目的凈現(xiàn)值價值，可由傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值求得；為項目的實物期權(quán)價值，由實物期權(quán)法求得。
實物期權(quán)法評價準則：當ENPV≥0,項目可以接受；當EPVN<0時，項目應予等待或拒絕。
四、實物期權(quán)法在鈾礦開采項目投資決策中的應用
鈾礦開采投資項目的特殊性鈾礦開采項目風險大、不確定性高，具體表現(xiàn)在四個方面：
①前期需要大量的投資和固定費用，回收期長；②投資的收益受到資源豐度和品位的限制，差別很大；③儲量難以準確可靠地加以預測；④鈾價格波動很大，市場周期性非常強。
應用的合理性和可能性首先，實物期權(quán)法主要用于解決風險大、不確定性大的項目經(jīng)濟評價和投資決策，而鈾礦開采投資項目最大的特點恰恰就是風險大、不確定性高，且實物期權(quán)法可以把鈾礦開采投資項目各個增值階段分別作為一個分階段期權(quán)來考慮，在每個增值階段結(jié)束時，鈾也公司都可以決定是否繼續(xù)進行延伸投資。
其次，實物期權(quán)法評價鈾礦開采投資項目時，要求的信息少，只有波動率β需要估算，其它參數(shù)標的資產(chǎn)的價格S、執(zhí)行價格K、無風險利率r、期權(quán)到期時間T都可以直接獲得。
由于凈現(xiàn)值法須對一系列的參數(shù)做出假設(shè)，產(chǎn)生的結(jié)果就隨不同的設(shè)定而產(chǎn)生差異，相比之下，實物期權(quán)計算結(jié)果要比凈現(xiàn)值法可靠。
最后，在凈現(xiàn)值法中，高的價格波動率會導致低的凈現(xiàn)值，因為一般要提高貼現(xiàn)率。
而鈾礦開采投資項目的不確定性對項目價值會產(chǎn)生正面的影響。傳統(tǒng)的觀點認為鈾礦開采項目投資收益的多少隨著不確定性的增加而降低，但實物期權(quán)法則認為不確定性越大，可能得到的投資收益也就越多，這主要取決于管理者利用不確定性來創(chuàng)造價值的能力。換句話說，傳統(tǒng)的觀點是將不確定性作為一種消極的因素來考慮，而實物期權(quán)法的觀點則是將不確定性作為積極的因素加以考慮。
五、應用案例分析
下面通過一個具體實例比較凈現(xiàn)值法（NPV）和實物期權(quán)法在鈾礦開采項目上的應用。
某鈾礦礦井開拓延伸技術(shù)改造工程，其財務效益指標如下：根據(jù)礦山儲量估算，其固定資產(chǎn)投資為587.72萬元，開拓延伸工程服務年限為8年，其中基建期為1年，第二年投產(chǎn)，第三年達到設(shè)計規(guī)模。社會折現(xiàn)率i0為10%。生產(chǎn)各年的財務現(xiàn)金流量如表1所示。由此得出，利用傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法得到此鈾礦開采價值為萬元＜0，因此應該放棄對該鈾礦開采項目的投資。
若考慮到投資鈾礦開采項目的風險所具有的期權(quán)價值。針對目前鈾價格不穩(wěn)定，價格走勢處于下降的情況，可以推遲建設(shè)開采時間，等鈾價格回升并穩(wěn)定后獲得更多的現(xiàn)金流。因此，在此項目中存在一個推遲實施的期權(quán)?？紤]到價格下跌、盤整到穩(wěn)定所需的時間，目前可以采取5年左右的推遲開采時間以規(guī)避市場風險。假設(shè)無風險利率r為6%，波動率β為40%，那么標的資產(chǎn)的價值（S）=鈾礦目前開采獲得的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值=6158.46萬元；執(zhí)行價格(K)=實施鈾礦開采項目所需的原始投資的現(xiàn)值=6181.16萬元；期限（T）=5年運用期權(quán)定價模型公式（3）計算如下：查正態(tài)概率分布表，得到αα根據(jù)公式（2）得到推遲該投資項目的看漲期權(quán)價值C，因此，根據(jù)公式（4）得到該投資項目的實際投資價值ENPV為萬元＞0，所以實物期權(quán)法評價結(jié)果卻表明投資該鈾礦開采項目有利可圖，關(guān)鍵要選擇好投資時機。
這里關(guān)鍵的因素是波動率，波動率由小變大時（也就是說不確定性逐漸變大），該鈾礦開采項目投資價值也隨之增加，正如圖2所示：許多投資者害怕投資項目的不確定性，但實物期權(quán)法證明加大的不確定性能夠增加項目的價值，不確定性增加了投資項目未來可能結(jié)果的范圍，不確定性越高，項目投資機會越高。所以本例中選擇對該鈾礦開采項目的投資是不無道理的。新晨
六、結(jié)論
應用實物期權(quán)法對鈾礦開采項目投資進行風險評價，一方面能準確的鈾礦開采項目的理論價值，另一方面能夠反映鈾礦開采項目的不確定性和靈活性，彌補了傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值評價方法的缺陷。通過對鈾礦開采項目投資機會價值的分析，充分考慮了鈾礦管理的選擇權(quán)，即延遲投資的價值，使投資者有更多的時間和信息檢驗自身對市場環(huán)境變化的預期，有機會避免不利條件下的重大損失，從而有效地規(guī)避風險?？傊疚恼J為在較高不確定性條件下的鈾礦開采項目投資決策中，實物期權(quán)法不失為一種比較理想的投資分析方法。
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