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今年的市場(chǎng)猴性十足,上周(3月7日~3月11日)周四,A股尾盤跳水,金融股跌幅擴(kuò)大,滬指收盤下挫2%險(xiǎn)守2800點(diǎn),兩市成交量明顯縮減。存量資金博弈,股指短期技術(shù)性調(diào)整壓力加大。
分析人士指出,“六連陽(yáng)”后市場(chǎng)本身存在調(diào)整需求,且2900點(diǎn)上方技術(shù)面壓力較大,因此回調(diào)在所難免。目前來看,受制增量資金有限和經(jīng)濟(jì)疲弱,市場(chǎng)并不具備趨勢(shì)性上行條件。
對(duì)于注冊(cè)制何時(shí)真正啟航?多位業(yè)界人士分析稱,注冊(cè)制改革腳步將有所放緩,有不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,市場(chǎng)處于這個(gè)時(shí)點(diǎn),并不適宜再提注冊(cè)制。
基金調(diào)倉(cāng)也被市場(chǎng)熱議,統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),超過七成的主動(dòng)型偏股基金(附帶股債平衡型混合基金)或減倉(cāng)或低配了創(chuàng)業(yè)板股票,其中不乏明星基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股大幅砍倉(cāng)。對(duì)此,有私募基金表示,公募減倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板很正常,新三板分層、戰(zhàn)略新興板及注冊(cè)制的推出預(yù)期是懸在創(chuàng)業(yè)板頭上的三把劍,都是影響創(chuàng)業(yè)板殼價(jià)值的負(fù)面因素,這些因素過去是不存在的。也有基金表示,從歷次情況來看,市場(chǎng)大跌的最后一棒一般是績(jī)優(yōu)股。超跌之后,創(chuàng)業(yè)板類成長(zhǎng)股也有可能是最先企穩(wěn)反彈的。
近期A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇,投資者情緒相對(duì)比較脆弱,市場(chǎng)的表現(xiàn)也跟投資者情緒和心態(tài)有著很大關(guān)系。對(duì)于市場(chǎng)接下來的走勢(shì),有基金相對(duì)較為樂觀地表示,今年年初以來市場(chǎng)的負(fù)面因素正逐步消解,隨著正面因素的累積,未來的一個(gè)季度市場(chǎng)有望在曲折中走出一波像樣的反彈行情。同時(shí),考慮到A股市場(chǎng)自2015年6月以來持續(xù)下跌近三個(gè)季度,對(duì)比海外主要股市,A股市場(chǎng)跌幅最大,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得較為徹底?,F(xiàn)在的市場(chǎng)無(wú)論從跌幅,還是估值來看,都是比較低的,向下的空間不會(huì)很大,但是向上的幅度也不會(huì)很大。面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的反復(fù)震蕩盤整,投資的核心將會(huì)回歸到精選個(gè)股,中期的A股市場(chǎng)仍是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
2016年開年以來,A股仍處于震蕩行情,而供給側(cè)改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)也正在火熱進(jìn)行中,對(duì)此,南方基金表示,轉(zhuǎn)型升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可回避的階段,供給側(cè)改革則為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)指明了戰(zhàn)略方向,這其中會(huì)蘊(yùn)含著較多的投資機(jī)會(huì)。
大成基金認(rèn)為,A股市場(chǎng)仍將處于寬松震蕩無(wú)方向時(shí)期。
基金看市
廣發(fā)基金:
A股投資回歸到選股模式
近期A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇,廣發(fā)基金經(jīng)理白金表示,今年A股投資回歸到選股模式,核心是通過選股賺取阿爾法收益。今年年初以來,市場(chǎng)的負(fù)面因素正逐步消解,隨著正面因素的累積,未來的一個(gè)季度市場(chǎng)有望在曲折中走出一波像樣的反彈行情。
長(zhǎng)期而言,A股市場(chǎng)的投資收益主要來源于三個(gè)部分,即企業(yè)盈利增長(zhǎng)、央行貨幣政策以及市場(chǎng)博弈。其中企業(yè)盈利水平和央行貨幣政策走向共同決定了市場(chǎng)的估值中樞水平。從當(dāng)前這兩項(xiàng)指標(biāo)來看,未來指數(shù)的下探空間有限。A股市場(chǎng)底部正逐步夯實(shí),考慮到A股市場(chǎng)自2015年6月以來持續(xù)下跌近三個(gè)季度,同時(shí)對(duì)比海外主要股市,A股跌幅最大,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得較為徹底。不過,短期來看,投資者信心仍較弱,市場(chǎng)走勢(shì)仍會(huì)受投資者情緒影響,全年可能還是一個(gè)震蕩大波動(dòng)趨勢(shì)。在未來投資標(biāo)的選擇上,今年投資的核心將會(huì)回歸到精選個(gè)股,尤其是具備業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)實(shí)力的個(gè)股。
大成基金:
中小創(chuàng)成長(zhǎng)股仍有下調(diào)空間
大成基金表示,市場(chǎng)預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn),周期品價(jià)格(尤其是大宗商品價(jià)格)已經(jīng)開始上漲,債券市場(chǎng)收益率曲線陡峭化驗(yàn)證了通脹和經(jīng)濟(jì)兩者之一正在企穩(wěn),可適當(dāng)加大周期性行業(yè)的配置。創(chuàng)業(yè)板改革轉(zhuǎn)型預(yù)期正在邊際弱化,且微觀結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)明顯改善,中小創(chuàng)成長(zhǎng)股可能還有下調(diào)空間。
大成基金分析稱,近期的中觀高頻數(shù)據(jù)顯示,整體宏觀經(jīng)濟(jì)有所回暖,但主要體現(xiàn)在價(jià)格和企業(yè)在補(bǔ)庫(kù)存,這跟3月份旺季來臨有關(guān),是否非季節(jié)性回暖還需等待3月中旬?dāng)?shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證。流動(dòng)性方面,近期貨幣政策思路逐漸清晰,從穩(wěn)健往偏寬松的方向走;一方面,人民幣匯率短期穩(wěn)定給貨幣政策留出了騰挪時(shí)間;另一方面,政府工作報(bào)告中體現(xiàn)的穩(wěn)增長(zhǎng)思路較為明顯。
至于中小創(chuàng)板塊,此前上漲的邏輯是改革轉(zhuǎn)型預(yù)期,但目前這些預(yù)期正在邊際弱化,大部分投資者均認(rèn)為,中小創(chuàng)成長(zhǎng)股仍有下調(diào)空間,目前市場(chǎng)資金可能正處于換倉(cāng)過程中。綜合來看,大成基金認(rèn)為,A股市場(chǎng)仍將處于寬松震蕩無(wú)方向時(shí)期。
南方基金:
轉(zhuǎn)型升級(jí)蘊(yùn)含豐富投資機(jī)會(huì)
2016年開年以來,A股仍處于震蕩行情,而供給側(cè)改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)正在火熱進(jìn)行中,對(duì)此,南方擬任基金經(jīng)理應(yīng)帥表示,轉(zhuǎn)型升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可回避的階段,供給側(cè)改革則為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)指明了戰(zhàn)略方向,這其中會(huì)蘊(yùn)含著較多的投資機(jī)會(huì)。