新經(jīng)濟(jì)政策的主要特點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：新經(jīng)濟(jì)政策的主要特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：技術(shù)引進(jìn)；自主創(chuàng)新；體制創(chuàng)新

1 引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)保持快速增長的良好 勢頭。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)的同時(shí)，人們逐 漸地認(rèn)識到當(dāng)今綜合國力的競爭，其關(guān)鍵是科學(xué)技 術(shù)的競爭。國家的競爭優(yōu)勢取決于其科技進(jìn)步的速 度與自主創(chuàng)新的能力。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下的國際 競爭不斷加劇，科學(xué)技術(shù)已成為影響我國產(chǎn)業(yè)競爭 力的最大問題。近幾年是國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大規(guī)模調(diào) 整和轉(zhuǎn)移時(shí)期，也是我國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，我們應(yīng) 把握機(jī)遇，加快我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，促進(jìn)我國高新技 術(shù)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新的跨越式發(fā)展；通過知識積累 技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長相互聯(lián)系并形成良性循環(huán)，完 成從技術(shù)引進(jìn)順利地向自主發(fā)展轉(zhuǎn)變。

2 我國技術(shù)引進(jìn)及其自主創(chuàng)新的歷程回顧

技術(shù)引進(jìn)通常指一個(gè)國家或地區(qū)為發(fā)展本國經(jīng) 濟(jì)與科學(xué)技術(shù)，有重點(diǎn)、有選擇地引進(jìn)外國先進(jìn)科學(xué) 技術(shù)成果，以迅速提升自己的技術(shù)水平；主要是通過 直接購買和外資直接投資(PDl)等方式來實(shí)現(xiàn)技術(shù) 的跨越發(fā)展。我國技術(shù)引進(jìn)對技術(shù)進(jìn)步的推動可分 為三個(gè)階段：

第一階段(1950～1978年)這個(gè)階段，我國以國防 基礎(chǔ)工業(yè)和重工業(yè)工程建設(shè)為重點(diǎn)，大規(guī)模引進(jìn)先 進(jìn)技術(shù)與裝備。該階段技術(shù)引進(jìn)的主要特點(diǎn)：以156 項(xiàng)工程為代表的2000項(xiàng)左右的技術(shù)和裝備，重點(diǎn)集 中在購買生產(chǎn)成套設(shè)備方面，以形成國防工業(yè)和基 礎(chǔ)工業(yè)生產(chǎn)能力為主；在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代其技術(shù)引進(jìn) 主體是國家，引進(jìn)所需要的資金由國家承擔(dān)。技術(shù)引 進(jìn)主要是從以前蘇聯(lián)為代表的東歐國家引進(jìn)，70年 代則主要是從日本等國引進(jìn)。

第二階段(1979～1990年)隨著我國改革開放政 策的實(shí)施，國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境發(fā)生了巨大 的變化，我國與更多的發(fā)達(dá)國家和地區(qū)開展國際間 的技術(shù)合作，使得我國技術(shù)引進(jìn)的規(guī)模和領(lǐng)域也得 到擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這個(gè)期間的技術(shù)引進(jìn)成交總金額約 為302億美元，比建國初期近以來約30年的148億 美元增長了204％。該階段的技術(shù)引進(jìn)的主要特點(diǎn)： 技術(shù)引進(jìn)的領(lǐng)域由單一的生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向生產(chǎn)領(lǐng)域與 生活領(lǐng)域并舉，除了從國際上引進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需要 的技術(shù)與裝備外，還大量引進(jìn)了以家電為代表的日 用消費(fèi)品生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)線；由單一的成套裝備引 進(jìn)轉(zhuǎn)向技術(shù)與裝備相結(jié)合；引進(jìn)主體由政府逐步轉(zhuǎn) 向政府和企業(yè)相結(jié)合，由中央政府集中統(tǒng)一轉(zhuǎn)向中 央政府與地方政府相結(jié)合。

第三階段(1991～現(xiàn)在)伴隨著改革開放的深化， 我國與國際上的技術(shù)交往日益頻繁，企業(yè)逐漸成為 市場競爭的主體，不斷加大對技術(shù)進(jìn)口的需求。在能 源、機(jī)械電子、郵電交通、輕紡、建材等主要行業(yè)引進(jìn) 技術(shù)與技術(shù)合作全面展開。該階段的技術(shù)引進(jìn)的主 要特點(diǎn)：一是技術(shù)引進(jìn)的融資方式由過去單一的企 業(yè)購買技術(shù)變?yōu)橥ㄟ^外國政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu) 貸款、出口信貸等渠道籌集資金引進(jìn)技術(shù)，或?qū)⒓夹g(shù) 貿(mào)易與投資相結(jié)合；二是引進(jìn)規(guī)模大幅度提高，在9 年時(shí)間里，共引進(jìn)技術(shù)3萬多項(xiàng)，是建國后頭30年引 進(jìn)數(shù)量的15倍多；成交金額達(dá)到985．7億美元，是前 40年成交金額的219％。三是引進(jìn)方式多樣化。除 了傳統(tǒng)的購買設(shè)備之外，還出現(xiàn)了購買技術(shù)、技術(shù)許 可、技術(shù)服務(wù)、合作生產(chǎn)、補(bǔ)償貿(mào)易等多種方式。現(xiàn)在 還出現(xiàn)了相互交換技術(shù)使用權(quán)、特許專營等一些新 的方式。四是外商投資企業(yè)在技術(shù)引進(jìn)中的比重越 來越大。五是技術(shù)引進(jìn)主體的多樣化，由過去單一的 國家轉(zhuǎn)變?yōu)閲液透鞣N所有制的企業(yè)并存。

3 轉(zhuǎn)型期我國技術(shù)引進(jìn)中存在的主要問題

從歷史角度來看，我國改革開放的過程也是一 個(gè)技術(shù)引進(jìn)和自主創(chuàng)新的過程。特別是改革開發(fā)以 來，我國通過技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收及創(chuàng)新來提升產(chǎn) 業(yè)技術(shù)水平與經(jīng)濟(jì)實(shí)力。特別是通過技術(shù)引進(jìn)帶動 了新興產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，提高了企業(yè)科技水平，為我 國的科技進(jìn)步和國家整體創(chuàng)新能力的提高起到了積 極的推進(jìn)作用，但在技術(shù)引進(jìn)和消化吸收，特別是自 主創(chuàng)新工作方面還存在著一些不可忽視的問題：

3．1 重引進(jìn)，輕消化，造成對外技術(shù)依存度上升

眾所周知，與國外發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，我國引 進(jìn)的技術(shù)與國際先進(jìn)技術(shù)還存在著一定的差距。從 短期來看，出于對技術(shù)引進(jìn)的比較利益考慮，我國大 規(guī)模的引進(jìn)技術(shù)還是需要一個(gè)的過程。因此，妥善處 理好技術(shù)引進(jìn)與消化吸收創(chuàng)新的關(guān)系將會更好促進(jìn) 我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，多年來，囿于對自主創(chuàng)新的 不確定性、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，國內(nèi)不少企業(yè)只 注重引進(jìn)技術(shù)，忽略自主開發(fā)，導(dǎo)致對引進(jìn)技術(shù)的消 化吸收和自主創(chuàng)新方面的投入嚴(yán)重不足，陷入了“引 進(jìn)落伍再引進(jìn)”和對國外技術(shù)過度依賴的雙重 惡性循環(huán)之中。首先，對外技術(shù)依存度上升。缺乏核 心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，高端利潤被跨國企業(yè)分割，使我 國企業(yè)在國際化競爭中面臨著被空心化和邊緣化的 危險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國的對外技術(shù)依存度高達(dá)50％以 上，而發(fā)達(dá)國家都在30％以下，美國、日本則僅為5 ％左右。其次，我國缺乏突破性的重大科學(xué)發(fā)現(xiàn)和 技術(shù)發(fā)明。在美國授權(quán)的外國人發(fā)明專利中，來自中 國大陸的僅占0．2％，而來自我國臺灣地區(qū)的就占到 6.4％。再者，關(guān)鍵技術(shù)自給率和引進(jìn)技術(shù)的消化吸 收率低。在占固定資產(chǎn)投資40％左右的設(shè)備投資中 有8％以上依賴進(jìn)口，高科技含量的關(guān)鍵裝備基本 上依賴進(jìn)口。

3．2企業(yè)缺乏創(chuàng)新機(jī)制，自主創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)政策體系 還不完善

我國工業(yè)仍以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，企業(yè)的自主創(chuàng)新 能力不強(qiáng)，還沒有真正成為有競爭力的技術(shù)創(chuàng)新主 體。多數(shù)企業(yè)沒有形成自己的核心技術(shù)能力，創(chuàng)新的 組織機(jī)制也不完善?？萍汲晒D(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化 率低。而且，我國高新技術(shù)企業(yè)在與技術(shù)創(chuàng)新密切相 關(guān)的營銷創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面與外資企 業(yè)也有差距。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，我國的科技成果轉(zhuǎn) 化率平均只有15％左右，專利轉(zhuǎn)化率為25％左右， 專利推廣率在10％～15％間浮動，而發(fā)達(dá)國家的科技 成果轉(zhuǎn)化率高達(dá)70％～80％。企業(yè)改革總體發(fā)展滯 后市場發(fā)展要求，科技與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的體制、機(jī)制和 政策還沒有完全建立和完善。技術(shù)引進(jìn)和消化吸收 政策規(guī)范不夠，沒有形成有效的市場調(diào)節(jié)和激勵(lì)約 束機(jī)制。技術(shù)引進(jìn)、自主創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)化活動缺乏有 效協(xié)調(diào)和合作，難以促進(jìn)自主創(chuàng)新能力的提高。

3．3 技術(shù)引進(jìn)和自主創(chuàng)新在不同地區(qū)呈現(xiàn)不平衡 現(xiàn)象

改革中國家實(shí)行“分灶吃飯”財(cái)政政策，地方政 府出于地方利益和政治晉升博弈的考慮，以短期效 益至上的原則致力于招商引資來發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)。但 由于發(fā)達(dá)國家在一些特殊領(lǐng)域的核心技術(shù)和關(guān)鍵裝 備等方面對落后國家實(shí)行封鎖和限制；同時(shí)，地方政 府急切發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，以所謂“市場換技術(shù)”的方式 來引進(jìn)技術(shù)，造成集中在中低水平上地重復(fù)引進(jìn)以 及在地區(qū)分布地不平衡。國外公司輸出的絕大部分 技術(shù)屬于二流的，低水平的重復(fù)引進(jìn)不僅嚴(yán)重浪費(fèi) 有限的資源，而且不能最大限度地發(fā)揮引進(jìn)技術(shù)的 效能。從20世紀(jì)末開始，國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)了研 發(fā)與制造呈現(xiàn)分離的特點(diǎn)，即把研發(fā)環(huán)節(jié)留在國內(nèi)， 而把組裝、加工制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到土地、勞動力等要素 成本相對較低的發(fā)展中國家，出現(xiàn)了所謂“產(chǎn)業(yè)空心 化”現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國的經(jīng)濟(jì)增長方式從傳統(tǒng)的 。粗放型向集約型轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)變過程中產(chǎn)業(yè)技術(shù)的 發(fā)展仍然是制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要原因。由于相 關(guān)體制的不完善，造成人才在專業(yè)、年齡結(jié)構(gòu)上不夠 平衡，在產(chǎn)業(yè)、區(qū)域分布上不夠合理，而且人才外流 現(xiàn)象也比較嚴(yán)重。

4 關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收和創(chuàng)新的 政策建議

從世界經(jīng)濟(jì)史可以看出，發(fā)展中國家必然要經(jīng) 歷一個(gè)從技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收到自主創(chuàng)新，逐步建 立起本國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自主獨(dú)立 的過程。如何從技術(shù)引進(jìn)順利地走向自主發(fā)展，既要 發(fā)揮政府宏觀政策的作用，又要發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營管理 的作用。就一個(gè)國家而言，自主創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)包括兩個(gè) 不可分割的組成部分，即國家創(chuàng)新體系的建立和企 業(yè)創(chuàng)新能力的形成。一般來講，企業(yè)自主創(chuàng)新的能力 決定著整個(gè)國家的自主創(chuàng)新能力，而國家創(chuàng)新體系 對企業(yè)．的自主創(chuàng)新能力的形成又起著重要的催生、 促進(jìn)、保護(hù)等基礎(chǔ)作用，一個(gè)國家要實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新戰(zhàn) 略，這兩個(gè)方面是缺一不可的。而對轉(zhuǎn)型中的中國來 講還需要建立將兩者結(jié)合的市場環(huán)境和保障制度。

4．1 加強(qiáng)宏觀指導(dǎo)，完善引進(jìn)技術(shù)消化吸收和創(chuàng)新 機(jī)制

當(dāng)前，我國處在轉(zhuǎn)型時(shí)期的一個(gè)發(fā)展中國家，技 術(shù)基礎(chǔ)較差，企業(yè)規(guī)模普遍較小，不可能有發(fā)達(dá)國家 和大型跨國公司那樣大的技術(shù)創(chuàng)新投入。用科學(xué)發(fā) 展觀指導(dǎo)技術(shù)引進(jìn)、消化、再創(chuàng)新，集中力量充分發(fā) 揮政府在提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力中的引導(dǎo)和推動作 用，力爭在關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)區(qū)域取得突破性的進(jìn)展。 要把技術(shù)引進(jìn)消化吸收與我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變 緊密結(jié)合起來，要把提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和自 主創(chuàng)新機(jī)制的建設(shè)結(jié)合起來，要以科學(xué)發(fā)展觀來指 導(dǎo)技術(shù)引進(jìn)、消化、再創(chuàng)新工作，努力營造有利于引 進(jìn)技術(shù)消化吸收與創(chuàng)新工作的環(huán)境。

4．2 正確處理好引進(jìn)和創(chuàng)新的關(guān)系，是縮小我國與 發(fā)達(dá)國家技術(shù)差距的關(guān)鍵

自主創(chuàng)新與技術(shù)引進(jìn)是相對應(yīng)的范疇，自主創(chuàng) 新可以從根本上增強(qiáng)我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，它是通過知 識積累技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長相互聯(lián)系并形成良性 循環(huán)而完成的，大大提高我國在國際競爭中的地位。 技術(shù)引進(jìn)和自主創(chuàng)新兩者之間有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性與互 補(bǔ)性，兩者在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與科技進(jìn)步有著不可代 替的重要作用。因科技經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)與背景不同， 因此，不同時(shí)期、不同產(chǎn)業(yè)在技術(shù)引進(jìn)或自主創(chuàng)新上 有不同的重點(diǎn)選擇。特別是在世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn) 程中，我們必須看到，引進(jìn)不是目的，目的在于創(chuàng)新。 只有在引進(jìn)的基礎(chǔ)上不斷消化吸收創(chuàng)新，才能減少 對技術(shù)引進(jìn)的依賴，迅速提高自己的科技水平。過度 的技術(shù)依賴，必然會減弱自主研發(fā)能力，進(jìn)而不斷拉 大同先進(jìn)水平的差距。

4.3 全方位發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新主體的作用，加快以企業(yè) 為主體的技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè)

鑒于我國處于轉(zhuǎn)型期的現(xiàn)狀，走技術(shù)引進(jìn)和自 主創(chuàng)新相結(jié)合的道路是一個(gè)長期的過程。國家創(chuàng)新 體系的執(zhí)行者是多元的。確立企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的 主體地位，是國家創(chuàng)新體系的內(nèi)在要求。首先，要為 企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，建立和健全開放的、法 制化的、平等有序的市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和合理有序的 競爭機(jī)制，激發(fā)企業(yè)的活力，使其切實(shí)成為技術(shù)創(chuàng)新 的主體，通過優(yōu)惠政策扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展。其 次，針對企業(yè)生產(chǎn)和科研相互脫節(jié)及科技資源配置 不合理的情況，大力推動制度創(chuàng)新，使企業(yè)成為技術(shù) 創(chuàng)新的主體。第三，要完善鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策體系，大 力加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，實(shí)行有利于技術(shù)創(chuàng)新的財(cái)稅 金融等政策，加快技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)體系建設(shè)，促進(jìn)創(chuàng)新 成果不斷涌現(xiàn)。此外，還要建立具有地域特色的區(qū)域 創(chuàng)新體系，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，增強(qiáng)區(qū)域競爭實(shí) 力。

第2篇：新經(jīng)濟(jì)政策的主要特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞中小企業(yè) 融資問題 原因 途徑

改革開放三十年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生著重大變革，中小企業(yè)經(jīng)歷了從無到有，從小到大，從弱到強(qiáng)這樣一個(gè)不斷發(fā)展壯大的過程，且越來越成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量。然而，融資困難這個(gè)世界性的問題也越成為制約我國小中企業(yè)快速、健康發(fā)展的突出問題。經(jīng)濟(jì)界的專家學(xué)者們都在積極地為此找原因、想對策，筆者也想對此問題談點(diǎn)自己的淺見。

一、我國中小企業(yè)融資困難現(xiàn)狀及成因

在我國，中小企業(yè)很大一部分是民營企業(yè)。民營企業(yè)是相對于國營企業(yè)和集體企業(yè)而言，說通俗點(diǎn)，是以家族式管理為主要特點(diǎn)的企業(yè)。民營企業(yè)包括部分集體企業(yè)，只所以稱其為中小企業(yè)，就其定義來說，一般是指總資產(chǎn)在三千萬元以下的，固定資產(chǎn)比較簡單，產(chǎn)品比較單一的企業(yè)，當(dāng)然也包括一部分高科技創(chuàng)新企業(yè)。正因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模比較小，經(jīng)營比較靈活，發(fā)展起來比較迅猛。然而這些特點(diǎn)也決定了中小企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力比較差，持續(xù)發(fā)展的后勁不足。在其發(fā)展過程中難免遇到這樣那樣難以解決的問題，在這諸多問題中，融資困難的問題是其最突出的“瓶頸”問題，這些問題直接導(dǎo)致了中小企業(yè)資源越來越匱乏，技術(shù)創(chuàng)新越來越乏力，市場占有率越來越低下，最終結(jié)果是破產(chǎn)倒閉，退出市場。

經(jīng)過認(rèn)真分析和深入企業(yè)調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資難的問題主要表現(xiàn)在融資渠道少，貸款滿足率低，貸款條件嚴(yán)格，企業(yè)擔(dān)保難尋等幾方面，究其原因主要有以下幾點(diǎn)：

1．中小企業(yè)管理者自身素質(zhì)比較低，信用缺失，信用意識比較薄弱是融資難的根本原因

根據(jù)有關(guān)資料顯示，我國大部分中小企業(yè)的管理者未接受過科學(xué)系統(tǒng)的企業(yè)管理知識的培訓(xùn)和教育，中小企業(yè)發(fā)展模式大多是家族式管理，自主決策權(quán)力過于集中，一般企業(yè)的投資權(quán)、決策權(quán)、經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)都集中于投資者或經(jīng)營者自己手中，決策層憑經(jīng)驗(yàn)主義去管理自身企業(yè)，企業(yè)管理者對會計(jì)和財(cái)務(wù)管理不重視，搞集權(quán)、拍腦袋；而會計(jì)從業(yè)人員又全權(quán)聽命于企業(yè)老總，賬目混亂，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，制度不健全，難以發(fā)揮會計(jì)監(jiān)督的職能作用，致使企業(yè)的決策水平不科學(xué)，市場競爭乏力。有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)透明度低，財(cái)務(wù)資料不齊全，不真實(shí)，銀行無法對其準(zhǔn)確進(jìn)行信用評級。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，信用在經(jīng)濟(jì)生活中起著十分重要的作用，由于中小企業(yè)自身原因，銀行在對其無法準(zhǔn)確進(jìn)行信用評級的情況下，出于銀行自身資金安全考慮，不愿意把資金輕易貸給企業(yè)，即使有少數(shù)企業(yè)好不容易得到了貸款，由于經(jīng)營者自身對信用的價(jià)值認(rèn)識不夠，信用意識比較薄弱，惡意拖欠貸款，到期不歸還貸款，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的信任度降低，挫傷了銀行對中小企業(yè)放貸的積極性，這樣就形成了銀行惜貸，企業(yè)貸款就難，企業(yè)貸款越難，就越不愿意輕易還貸的惡性循環(huán)。

2．銀行系統(tǒng)頭存緊張、管理成本高、審批制度及擔(dān)保制度嚴(yán)格是中小企業(yè)融資困難的外在原因

我國是發(fā)展中大國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著地域差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，導(dǎo)致了地方商業(yè)銀行尤其是落后地區(qū)的商業(yè)銀行本來資金來源就緊張，支持國有大中企業(yè)已力不從心，更沒有多余的資金支持中小企業(yè)。再加上近年來，各銀行對信貸行為的約束機(jī)制有了明顯加強(qiáng)，各基層銀行信貸權(quán)限都被上級甚至總行收回，實(shí)行信貸資金的集中管理。

我國大部分中小企業(yè)貸款普遍存在著數(shù)額小，貸款頻率高，資金使用急的特點(diǎn)，而大部分商業(yè)銀行的信貸體制又過于集中，審批程序嚴(yán)重僵化，缺乏靈活性，過分重視擔(dān)保抵押，并且所要求的抵押擔(dān)保形式單一，單純強(qiáng)調(diào)固定資產(chǎn)擔(dān)保，再加對中小企業(yè)過高的信用等級要求，這些都不適應(yīng)中小企業(yè)的經(jīng)營方式、經(jīng)營狀況和經(jīng)營實(shí)際。

中小企業(yè)貸款操作及管理成本偏高，也是抑制商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款積極性的一個(gè)重要方面。中小企業(yè)貸款一般金額不大，而且頻率高，時(shí)間要求急，導(dǎo)致銀行管理成本較高，而且中小企業(yè)與銀行之間存在著較為嚴(yán)重的信息不對稱問題。有很大一部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)不健全，生產(chǎn)變化快，銀行難以對其經(jīng)營水平、財(cái)務(wù)狀況做出準(zhǔn)確判斷，銀行在防范中小企業(yè)報(bào)表造假、隨意更改資金投向、拖延還款方面成本過高。

3．國家政策方面直接融資渠道狹窄，渠道不暢也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個(gè)主要原因

由于受傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，長期以來我國的經(jīng)濟(jì)政策自覺不自覺地偏好于大企業(yè)，因而在許多政策方面對中小企業(yè)有許多不公平，沒有對中小企業(yè)根據(jù)其特點(diǎn)采取積極的扶持政策。特別是在資本市場上，由于國家對企業(yè)上市設(shè)定有過高的門坎，要求企業(yè)5000萬元以上注冊資金和連續(xù)三年盈利的條件過于苛刻，這基本上是把大部分中小企業(yè)阻止在主板市場大門之外。而我國企業(yè)債券的發(fā)行又采用“規(guī)?？刂疲泄芾?，分級審批”的方法，中小企業(yè)由于自身?xiàng)l件的限制，很難通過公開發(fā)行債券的方式直接融資，尤其是在1999年國家規(guī)定企業(yè)債券利息征收所得稅后，即便債券利率高于同期儲蓄利率，也很難完成發(fā)行額度。

二、解決我國中小企業(yè)融資困難的對策

針對中小企業(yè)融資困難的三大原因，從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，筆者認(rèn)為要解決我國中小企業(yè)融資困難問題，還要對癥下藥，采取以下有效措施才能治本。

1．提高自身企業(yè)素質(zhì)是解決中小企業(yè)融資難的根本途徑

中小企業(yè)解決融資困難問題，除依賴外部環(huán)境改善外，自身也要努力。中小企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，改掉陋習(xí)，適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，把改革、改造、改組同加強(qiáng)管理結(jié)合起來，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和管理方式不斷提高效益。

首先中小企業(yè)要建立健全各項(xiàng)內(nèi)部規(guī)章制度，強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，不斷增強(qiáng)資金積累能力和直接融資能力。管理者除不斷提高自身業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平外，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)能力的培訓(xùn)，確保財(cái)務(wù)管理職能充分發(fā)揮。

其次，中小企業(yè)要建立和完善企業(yè)和信用體系，強(qiáng)化信用觀念，提高信用等級。除向金融機(jī)構(gòu)借貸融資外，還要積極爭取利用股權(quán)、債權(quán)融資方式解決自身融資問題。充分利用發(fā)達(dá)的通訊和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，加強(qiáng)社會各方面的協(xié)調(diào)與合作，建立多元化的融資渠道。積極創(chuàng)造條件，保持產(chǎn)權(quán)明晰，同時(shí)保持同信貸機(jī)構(gòu)的溝通，保證貴客信貸擔(dān)保抵押。經(jīng)營過程中恪守誠實(shí)守信原則，經(jīng)營及時(shí)與銀行溝通協(xié)調(diào)，向銀行提供真實(shí)完善的會計(jì)信息，建立良好的銀企關(guān)系，不斷提升自身的資信度。

2．國家政策的支持，拓寬融資渠道，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)也是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑

首先，中小企業(yè)的發(fā)展需要政府扶持，這在世界各個(gè)國家都是必不可少的。以美國為代表的信貸擔(dān)保為主的模式和以日本為代表的直接“優(yōu)惠”信貸的模式都是值得我國借鑒的。因此，我國可以和某一階段國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，結(jié)合中小企業(yè)的特點(diǎn)，通過政府有關(guān)部門的協(xié)調(diào)合作，為中小企業(yè)貸款設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，再由財(cái)政和商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同設(shè)立再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，在全社會范圍內(nèi)加強(qiáng)信用建設(shè)，加大對失信行為的懲罰力度，創(chuàng)造公正的法律氛圍，努力消除失信現(xiàn)象。此外，還可以以法的形式對中小企業(yè)在利率和稅率方面給予傾斜優(yōu)惠。

其次，完善中小企業(yè)融資渠道，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資體系，籌建風(fēng)險(xiǎn)投資公司，也是被世界各國證明的有效途徑。國外新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐證明，風(fēng)險(xiǎn)投資是將資金要素與知識要素結(jié)合起來的必要環(huán)節(jié)，是推動科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的有效工具。在我國發(fā)展中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資，有利于啟動民間投資，擴(kuò)大內(nèi)需，有利于科技成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也是中小企業(yè)自身生存和發(fā)展的迫切需要。當(dāng)前我國居民中的資金是充裕的，改革目前的風(fēng)險(xiǎn)資本融資，拓寬籌資渠道，有利吸納社會上的閑散資金投資到急需資金的中小企業(yè)中去。另一方面財(cái)政也可以拿出一定額度的風(fēng)險(xiǎn)基金，參照國際慣例，參與并對現(xiàn)有各類風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)的公司或基金進(jìn)行改制，組建一批風(fēng)險(xiǎn)投資公司，專門針對有潛力和具成長性的中小企業(yè)投資，發(fā)揮企業(yè)孵化器作用。

再次，政府要在積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款并提供政府擔(dān)保的情況下，還要努力發(fā)展資本市場，降低中小企業(yè)入市門坎，盡快推出創(chuàng)業(yè)板或三板市場，鼓勵(lì)中小企業(yè)積極創(chuàng)造條件上市，利用資本市場直接融資。

總而言之，通過對中小企業(yè)融資問題的分析得知，解決中小企業(yè)融資困難問題，不僅取決于中小企業(yè)自身的建設(shè)，還要兼顧中小企業(yè)與金融中介部門的關(guān)系，更要規(guī)范國家的利稅政策，提高銀行的信貸觀念以及中小企業(yè)自身的信用等級，加強(qiáng)會計(jì)監(jiān)督完善會計(jì)政策，降低融資成本，拓寬融資渠道，這樣才能為融資難打下良好的基礎(chǔ)。

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第3篇：新經(jīng)濟(jì)政策的主要特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；融資；中小企業(yè)

一、引言

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)相當(dāng)大的比重，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會和技術(shù)創(chuàng)新成果，而且，中小企業(yè)文化及其培育出來的企業(yè)家精神和風(fēng)險(xiǎn)意識，已經(jīng)成為現(xiàn)代文明和市場經(jīng)濟(jì)的精髓。但是，中小企業(yè)的地位與其融資水平并不相稱。即便發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)在融資活動中由于自身資產(chǎn)性質(zhì)、運(yùn)行機(jī)制也受到諸多局限，從而存在不同程度的資金缺口。而在我國，中小企業(yè)除上述原因外，由于國內(nèi)市場體系的不完善以及當(dāng)前所處的特殊的經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，將會面臨更為嚴(yán)重的融資困難，包括一些對其發(fā)展的歧視性政策和制度。因此，從風(fēng)險(xiǎn)理論的角度考察，中小企業(yè)融資過程中存在大量復(fù)雜多變的風(fēng)險(xiǎn)因素。

二、中小企業(yè)融資過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)

任何融資行為都有可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)也不例外，在融資過程中也可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于多種不確定因素的影響使其在融資過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）國家經(jīng)濟(jì)政策所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營極不穩(wěn)定，一國經(jīng)濟(jì)金融政策的變化，都有可能對它的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢產(chǎn)生一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)和及時(shí)調(diào)整，將會給中小企業(yè)的融資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。如國家的產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，其直接融資和間接融資的風(fēng)險(xiǎn)都較大，如果企業(yè)經(jīng)營得不到正常的資金供給，企業(yè)就難以為繼。又如，在貨幣政策緊縮時(shí)期，市場上資金的供應(yīng)減少，受此影響，中小企業(yè)通過市場來籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)增大。要么籌集不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，直接影響了企業(yè)資金鏈連續(xù)性，并進(jìn)一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)對外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性較大，因而中小企業(yè)除對國家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強(qiáng)的敏感性外，國家經(jīng)濟(jì)制度安排，宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，行業(yè)競爭態(tài)勢的加劇，也將增大中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最終影響中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。那些經(jīng)營不佳或銷售渠道不暢，或競爭實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營來分散風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)往往首先受到市場的沖擊。而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞，進(jìn)而更難滿足市場融資的條件，融資更加困難。

（三）管理水平低下所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

管理水平低下主要表現(xiàn)在，中小企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)普遍不高，對市場的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限，對市場的變化趨勢沒有預(yù)見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小企業(yè)的后勁不足。高開業(yè)率和高廢業(yè)率是中小企業(yè)的主要特點(diǎn)，從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。在我國，中小企業(yè)5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業(yè)僅占1%。因此，中小企業(yè)無論是進(jìn)行直接融資，還是間接融資，都會面臨諸多融資障礙，融資風(fēng)險(xiǎn)往往很大。

（四）信用危機(jī)所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象。有的中小企業(yè)會計(jì)信息不真實(shí)、財(cái)務(wù)做假賬、資本空殼、核算混亂，有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅，這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。相對于大企業(yè)的很多信息的公開化和容易以極低的成本獲取，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行金融機(jī)構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得，因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款或投資人要向中小企業(yè)進(jìn)行投資就不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難，中小企業(yè)的融資存在很大的不確定性。

三、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)識別

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”識別

融資風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎(chǔ)上的反映融資風(fēng)險(xiǎn)大小以及是否帶來財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。這個(gè)信息資料包括兩個(gè)方面：一是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的信息；二是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部市場所處行業(yè)的信息。潛伏期的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)對融資活動的控制風(fēng)險(xiǎn)，主要反映企業(yè)是否可以融到資和是否正確融資。

目前我國中小企業(yè)的融資方式中除了內(nèi)源融資以外，在外源融資中，債權(quán)融資仍占主要地位，因此對其融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警中債權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)要特別關(guān)注。從融資的外部環(huán)境與內(nèi)部控制角度綜合分析，將潛伏期警兆分為：外部融資市場的成熟度不高；融資主體自由度不高；不進(jìn)行融資方式分析；不關(guān)注資金成本；融資活動不符合融資的優(yōu)序排列；企業(yè)同期平均資產(chǎn)收益率略低于債務(wù)資金成本率。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)“發(fā)作期”識別

“發(fā)作期”融資風(fēng)險(xiǎn)的警兆一般呈現(xiàn)出景氣警兆的特征，即反映財(cái)務(wù)景氣的程度和狀況。這可分為財(cái)務(wù)警兆與管理警兆兩方面：

1、財(cái)務(wù)警兆包括：（1）資不抵債，這意味著該企業(yè)面臨著嚴(yán)重的償債危機(jī)，有被清算重組、變賣資產(chǎn)的可能。（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這表明企業(yè)獲利能力的原動力出現(xiàn)故障，沒有新經(jīng)濟(jì)來源以抵消資金成本。（3）存在大額的逾期利潤。這表明股權(quán)融資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，無法保障資本投入者的投資回報(bào)。（4）信用等級下降，這是償債能力下降的必然結(jié)果。（5）融資活動受到嚴(yán)重阻礙，面對好的項(xiàng)目，無法獲得外部資金支持。

2、經(jīng)營管理警兆包括：（1）主營產(chǎn)品核心競爭力下降，屬夕陽產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，這表明企業(yè)的盈利嚴(yán)重下降，并且沒有發(fā)展前景。（2）管理混亂，人力資源短缺，這表明經(jīng)營業(yè)務(wù)不景氣，難以得到內(nèi)外部人員的認(rèn)可。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)“惡化期”識別

惡化期的警兆表現(xiàn)是發(fā)作期的警兆未能得到控制，融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)或者財(cái)務(wù)危機(jī)的結(jié)果。其表現(xiàn)如下：

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化。如資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，大大超過100％，凈資產(chǎn)收益率為負(fù)數(shù)等。

2、已經(jīng)不具備償債能力，即不僅無法償還借款，并且得不到債權(quán)方的展期許可，很可能會被借款人接管企業(yè)或進(jìn)行清算。

3、企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性的異常的停工、停產(chǎn)現(xiàn)象，這是企業(yè)破產(chǎn)的先兆。

四、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）從財(cái)務(wù)分析入手，加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理工作

中小企業(yè)限于其人員素質(zhì)問題，財(cái)務(wù)分析的能力較差。因此，為防范融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員、資金運(yùn)作人員就應(yīng)加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)分析。

1、資金周轉(zhuǎn)表分析法。為了提高企業(yè)的資金清償能力，就要保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流。這一方法就是通過制訂“資金周轉(zhuǎn)表”使企業(yè)關(guān)注對資金周轉(zhuǎn)的計(jì)劃，經(jīng)常檢查結(jié)轉(zhuǎn)下月額對總收入的比率、銷售額對付款票據(jù)兌現(xiàn)額的比率，短期內(nèi)應(yīng)負(fù)擔(dān)的融資成本以及考慮資金周轉(zhuǎn)等問題，促進(jìn)企業(yè)預(yù)算管理，保證企業(yè)的資金清償能力，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

2、定期財(cái)務(wù)法。與企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的主要就是指杜邦財(cái)務(wù)分析法，這是一個(gè)經(jīng)典且實(shí)用性很強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析法。杜邦財(cái)務(wù)分析是一層進(jìn)一層分析，適宜于由“癥狀”探尋“病根”的過程。一般而言，警情預(yù)報(bào)都是較綜合的指標(biāo)，杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是把這樣一項(xiàng)綜合指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，為采取措施指明方向。一般杜邦分析是以凈資產(chǎn)收益率為綜合指標(biāo)進(jìn)行層層分解，鑒于現(xiàn)金流量分析的重要性，還可以使用現(xiàn)金流量分析的“杜邦”系統(tǒng)。

（二）從企業(yè)管理入手，加強(qiáng)企業(yè)投資融資項(xiàng)目的審核與管理

1、進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)的管理工作，在設(shè)計(jì)組織結(jié)構(gòu)時(shí)，既要職責(zé)明確，還要建立經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理的分工和審核制度，特別是嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)工作體系。

2、對每一個(gè)資金運(yùn)作項(xiàng)目都應(yīng)有科學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目尚行栽u價(jià)，不能盲目投資，也不能盲目融資，雖然中小企業(yè)融資困難是現(xiàn)狀，但具體到個(gè)別企業(yè)的資金管理部門應(yīng)從個(gè)體實(shí)際出發(fā)，越是困難的企業(yè)面對融資時(shí)越要謹(jǐn)慎，關(guān)注融資成本、融資順序與融資方式。

3、加強(qiáng)企業(yè)信用管理，這是目前我國中小企業(yè)非常欠缺的方面，完善財(cái)務(wù)工作中對償債工作的監(jiān)督與控制，健全各類融資活動的后續(xù)跟蹤管理。

4、建立并實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制。對于企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警過程中所涉及的信息的采集與整理、分析與加工等程序應(yīng)該是時(shí)時(shí)進(jìn)行的，因此要求企業(yè)具備一套比較完善管理機(jī)制，對于中小企業(yè)來說由于其人員不多，資金實(shí)力不雄厚，考慮到預(yù)警的成本問題完全可以不設(shè)專門的職能部門來執(zhí)行預(yù)警系統(tǒng)。只需企業(yè)在經(jīng)營管理中賦予每一個(gè)員工實(shí)時(shí)收集信息、傳遞信息的責(zé)任，然后由相關(guān)職能部門的人員兼任預(yù)警機(jī)構(gòu)人員。

（三）從融資方式入手，加強(qiáng)企業(yè)發(fā)展各階段的融資渠道

在企業(yè)的不同發(fā)展階段，由于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)能力、信用水平、社會認(rèn)可的程度等不同，需要不同的金融市場來幫助企業(yè)融集資金。

1、在創(chuàng)業(yè)階段，在企業(yè)資金來源的問題上，科研人員、創(chuàng)業(yè)人員等私人資本的資金已經(jīng)不夠，資金的需求逐漸轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資本，此時(shí)，創(chuàng)業(yè)者也可能會請求銀行給予貸款，但可能性較小即使能得到此類貸款，也大都是短期借款，且數(shù)額不大，同時(shí)，此階段由于企業(yè)的獲利能力較差，如果所借得短期貸款過多，其負(fù)債率越高，利息負(fù)擔(dān)越重，資本結(jié)構(gòu)就會越不合理，嚴(yán)重的可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。該階段需要的是長期資本，換言之，企業(yè)需將股權(quán)出售。所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要融資方式是股權(quán)融資，最優(yōu)融資策略是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。

2、在成長階段，這時(shí)由于中小企業(yè)已經(jīng)度過生存難關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景也已基本明朗，企業(yè)形象、產(chǎn)品品牌在社會上有一定的知名度和良好信譽(yù)，社會各界投資者對其投資已產(chǎn)生誘惑力。該階段的融資方式是內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合，此階段企業(yè)的成長資金來源主要是三個(gè)方面：自我積累、風(fēng)險(xiǎn)資本和借貸資金。

3、在成熟階段，企業(yè)的最優(yōu)融資策略是債務(wù)融資，此時(shí)，企業(yè)的資金來源主要是追求穩(wěn)健經(jīng)營的銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，銀行等金融機(jī)構(gòu)作為從事貨幣經(jīng)營的特殊企業(yè)，需要擴(kuò)大客戶群，為數(shù)眾多的中小企業(yè)，為銀行提供了廣闊的潛在市場，當(dāng)中小企業(yè)進(jìn)入成熟階段后，由于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率高，資產(chǎn)規(guī)模較大，可抵押的資產(chǎn)越來越多，此時(shí)，銀行也愿意為進(jìn)入該階段的中小企業(yè)貸款。因此，該階段當(dāng)企業(yè)的資金需求量較大時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款成為企業(yè)資產(chǎn)的主要來源。

對于已經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模，具有一定核心競爭力的中小企業(yè)，也可以通過證券市場發(fā)行企業(yè)債券或可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)新股、新股配售等方式進(jìn)行融資。

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