互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則精選(九篇)

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第1篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)；功能監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2016）10-0038-05

一、引言

近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)蓬勃發(fā)展，尤其是2013年以后呈現(xiàn)井噴式發(fā)展，2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。2015年互聯(lián)網(wǎng)金融客戶數(shù)量已可與傳統(tǒng)銀行“比肩”。據(jù)《2016―2020年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》預(yù)計(jì)，2016年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)17.8萬(wàn)億元。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融在爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至 2015 年 12 月，國(guó)內(nèi)問(wèn)題P2P平臺(tái)占比高達(dá)1/3。如P2P平臺(tái)“e租寶”，涉案金額達(dá)500億、牽涉90萬(wàn)人。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺位被推到風(fēng)口浪尖。

自2007年國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”成立，網(wǎng)貸發(fā)展距今已有9年歷史。2011年國(guó)內(nèi)最早的眾籌網(wǎng)站“點(diǎn)名時(shí)間”成立，距今已5年。1999年，最早的第三方支付機(jī)構(gòu)首易信成立。互聯(lián)網(wǎng)金融僅在第三方支付領(lǐng)域有相應(yīng)的管理辦法，人民銀行2010年出臺(tái)的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》對(duì)其做出了一些規(guī)范，但僅為部門(mén)規(guī)章， P2P、眾籌、網(wǎng)絡(luò)銀行等新興領(lǐng)域均接近于監(jiān)管真空。這一狀況直到2015年7月才被打破，人民銀行等十部門(mén)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，初步明確了“第三方支付由央行負(fù)責(zé)監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管，眾籌由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)由保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管”。2014年末中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，但因?yàn)闋?zhēng)議較大，目前正式的管理辦法尚未出臺(tái)，只在2015年9月納入備案管理。2015年末《P2P監(jiān)管細(xì)則暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，截至目前正式稿尚未落地。除2015年7月的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》外，總體上具體的監(jiān)管細(xì)則均未出臺(tái)，目前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管仍然處于無(wú)序和混亂狀態(tài)。這也從側(cè)面反映出我國(guó)的理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究還不成熟。目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的界定、風(fēng)險(xiǎn)和有效監(jiān)管尚無(wú)統(tǒng)一定論，本文將從厘清互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)出發(fā)，著重分析互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，在借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出我國(guó)的監(jiān)管建議。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的界定和模式

目前，學(xué)界和業(yè)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和本質(zhì)的理解仍存在較大爭(zhēng)議。謝平（2012）是國(guó)內(nèi)較早提出互聯(lián)網(wǎng)金融概念的，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的第三種融資模式，現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)的融資模式產(chǎn)生了顛覆式的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融具有融通資金的成本優(yōu)勢(shì)（王漢君，2013）。陳志武（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融主要是渠道意義上的創(chuàng)新，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品沒(méi)有區(qū)別，其沒(méi)有改變交易各方的跨期價(jià)值交換和信用交換這一金融交易的本質(zhì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上仍是金融，其風(fēng)險(xiǎn)和傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)類似（吳曉求，2015；許小年，2016）。從以上具有代表性的學(xué)者的觀點(diǎn)看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融利用了現(xiàn)代技術(shù)，包括移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，改變了金融交易的范圍、人數(shù)、金額和環(huán)境，但其本質(zhì)仍是金融。因此，本文較贊同以陳志武教授為代表的觀點(diǎn)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融，具有傳統(tǒng)金融所具有的所有風(fēng)險(xiǎn)。

目前學(xué)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的模式也尚未有統(tǒng)一的劃分標(biāo)準(zhǔn)。王達(dá)（2014）把互聯(lián)網(wǎng)金融的模式分為七類，即第三方支付、“余額寶”模式、大數(shù)據(jù)金融、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（P2P）網(wǎng)絡(luò)信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶、信息化金融機(jī)構(gòu)以及眾籌融資。鄭聯(lián)盛（2014）把互聯(lián)網(wǎng)金融分為金融機(jī)構(gòu)信息網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信用業(yè)務(wù)以及虛擬貨幣等四大類業(yè)務(wù)模式。吳曉求（2015）把互聯(lián)網(wǎng)金融大體歸于四類：（1）第三方支付。（2）網(wǎng)絡(luò)融資：一是基于平臺(tái)客戶信息和云數(shù)據(jù)的小微貸款和消費(fèi)貸款，二是P2P 平臺(tái)貸款，三是眾籌（Crowd Funding）模式。（3）網(wǎng)絡(luò)投資：一是P2P和眾籌平臺(tái)融資的資金提供者，二是網(wǎng)上貨幣市場(chǎng)基金。（4）網(wǎng)絡(luò)貨幣。

以上學(xué)者的劃分標(biāo)準(zhǔn)不一。本文從新業(yè)態(tài)和監(jiān)管角度出發(fā)進(jìn)行劃分，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括以下四種模式：以支付寶為代表的網(wǎng)絡(luò)支付、以P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)借貸、以人人投為代表的眾籌融資和以網(wǎng)商銀行為代表的網(wǎng)絡(luò)銀行。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化主要是渠道上的革新，風(fēng)險(xiǎn)可控，監(jiān)管也比較明確，不包括在其中。網(wǎng)絡(luò)貨幣在我國(guó)禁止流通，不包括在其中。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)剖析

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融，而金融的本質(zhì)在于處理風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用了現(xiàn)代技術(shù)，不僅具有傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)所具有的突發(fā)性、傳染性等，而且其風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融更具綜合性和復(fù)雜性。互聯(lián)網(wǎng)金融屬于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)的耦合，風(fēng)險(xiǎn)源發(fā)生了轉(zhuǎn)型或變異，風(fēng)險(xiǎn)類型更加復(fù)合（吳曉求，2015）。互聯(lián)網(wǎng)金融具有互聯(lián)網(wǎng)、金融以及二者合成之后的三重風(fēng)險(xiǎn)，其碎片化、跨界性和傳染性可能導(dǎo)致新的金融風(fēng)險(xiǎn)（王漢君，2013）?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)使金融服務(wù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)更加凸顯（楊群華，2013）?；谝陨戏治?，本文從金融和互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)維度出發(fā)把互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和特有風(fēng)險(xiǎn)。

（一）傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)均顯著高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

1. 信用風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱在互聯(lián)網(wǎng)金融中依舊比較顯著，信用風(fēng)險(xiǎn)依舊是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要風(fēng)險(xiǎn)。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的大部分客戶為銀行等正規(guī)金融體系篩選過(guò)后的“次優(yōu)客戶”，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高。其次，長(zhǎng)尾客戶大多為“草根”階層，收入及還款能力良莠不齊。再次，互聯(lián)網(wǎng)金融尚未對(duì)接國(guó)家征信平臺(tái)，對(duì)客戶的身份認(rèn)證、金融信息和生活信息的全面性和真實(shí)性均存在高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。最后，以P2P平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融資金成本較高，正規(guī)P2P平臺(tái)的客戶年化收益率一般為8%―12%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行3%―4%的資金成本。在資金成本高企情況下，貸款利率更高，加之經(jīng)濟(jì)下行，借款企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)增大，個(gè)人違約率提高。

2. 從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)角度制定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融高度依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從技術(shù)安全角度制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)一些網(wǎng)貸平臺(tái)設(shè)定技術(shù)門(mén)檻。對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行，應(yīng)從安全體系、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、身份和權(quán)限認(rèn)證、法制體系和技術(shù)體系入手，防范互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)（陳丹青，2009）。從硬件和軟件兩方面規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，如對(duì)操作系統(tǒng)、防火墻技術(shù)、數(shù)據(jù)安全技術(shù)等設(shè)定準(zhǔn)入門(mén)檻和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；如服務(wù)器必須設(shè)在國(guó)內(nèi)等，可追溯其記錄以達(dá)到有效監(jiān)管。在金融交易的信息安全方面，加強(qiáng)基本加密技術(shù)、安全認(rèn)證技術(shù)以及安全應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)與協(xié)議三大層次的技術(shù)支撐（洪娟等，2014）。

3. 從金融風(fēng)險(xiǎn)角度構(gòu)建監(jiān)管原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融（潘功勝，2016），因此應(yīng)注意互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的一般性與特殊性，監(jiān)管的一致性與差異性（謝平，2014）。一方面，從金融風(fēng)險(xiǎn)的角度充分認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)，從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與保護(hù)消費(fèi)者角度加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融審慎監(jiān)管，如資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等要求。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控制度做出相應(yīng)的要求，并進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。另一方面，要堅(jiān)持監(jiān)管一致性，防止監(jiān)管套利。對(duì)相同的金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)采用相同的監(jiān)管原則和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。只有堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)則的公平性，才能保證不同市場(chǎng)主體的公平、有序競(jìng)爭(zhēng)。此外，加快出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)。目前，除第三方支付領(lǐng)域有2010年人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》對(duì)其做出了一些規(guī)范且僅為部門(mén)規(guī)章外，P2P、眾籌、網(wǎng)絡(luò)銀行等新興領(lǐng)域的細(xì)則均未正式出臺(tái)。法律層面的規(guī)定更是空白。我國(guó)初步構(gòu)建的第三方支付監(jiān)管框架較薄弱，在立法層次、分類監(jiān)管、備付金監(jiān)管、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等重大問(wèn)題上需進(jìn)一步完善和突破（巴曙松、楊彪，2013）。

4. 充分發(fā)揮行業(yè)自律和市場(chǎng)自治的作用。長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)應(yīng)建立官方監(jiān)管、行業(yè)自律和市場(chǎng)自治三級(jí)監(jiān)管架構(gòu)。官方監(jiān)管亟待出臺(tái)措施，行業(yè)自律協(xié)會(huì)初步建立，市場(chǎng)自治尚有待培育。以英國(guó)為例，P2P監(jiān)管以行業(yè)自律為主，P2P金融協(xié)會(huì)制定的《P2P融資平臺(tái)操作指引》發(fā)揮了重要的規(guī)范作用。經(jīng)過(guò)兩年的籌備，2016年4月15日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)正式成立。一是行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)盡快出臺(tái)行業(yè)相關(guān)規(guī)范和約束懲戒機(jī)制，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康、有序發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)本身的平等、自由、開(kāi)放基因，決定了行業(yè)自律比政府監(jiān)管更加有效，其靈活性更高、反應(yīng)更快。二是大力培育市場(chǎng)自治。借鑒電商平臺(tái)，培育公共評(píng)價(jià)體系，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融主體行為，提升交易過(guò)程的透明度和公正性?？傊O(jiān)管、行業(yè)自律、市場(chǎng)自治應(yīng)保持動(dòng)態(tài)平衡，應(yīng)高度重視和發(fā)揮行業(yè)自律及市場(chǎng)自治作用，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的經(jīng)營(yíng)秩序，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，提高整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

注：

①2014年1月國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入影子銀行范疇。

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第2篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P；金融監(jiān)管

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)作為金融活動(dòng)開(kāi)展的平臺(tái)，從根本上改變傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)理念和模式，提升資源配資效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平?；ヂ?lián)網(wǎng)金融推動(dòng)著金融行業(yè)的變革，拓寬了金融行業(yè)服務(wù)的廣度，有助于金融行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和降低服務(wù)成本，并對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)形成補(bǔ)充，不斷滿足多層次的金融需求。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式以支付方式、信息處理和資源配置為核心，以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)，在云計(jì)算的保障下，資金需求雙方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)揭示和傳播，形成連續(xù)并動(dòng)態(tài)變化的信息序列，極低成本的形成資金需求者風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，并形成有效的資源配置。目前，相對(duì)比較成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融類型有三種類型：一種是銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)拓展的支付業(yè)務(wù)類型；二是基于第三方支付或是其衍生出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)；三是互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）交易規(guī)模迅速擴(kuò)大

2008年以來(lái)，以網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付以及P2P為主互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模迅速擴(kuò)大。其中，截止2014年底，網(wǎng)絡(luò)銀行的交易額由285.4萬(wàn)億元迅速增加到了2014年的1549萬(wàn)億元。第三方支付的交易額也由3萬(wàn)億元快速增長(zhǎng)到了23萬(wàn)億元左右，增速達(dá)到了18.6%以上。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易額則由1.5億元快速增長(zhǎng)到了3292億元，期間增速甚至均達(dá)到了200%左右。2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與事故齊飛的一年，P2P行業(yè)出現(xiàn)了101次融資事件，涉及94家P2P平臺(tái)，涉及融資額在130億元以上。

（二）模式不斷創(chuàng)新與豐富

近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式不斷的創(chuàng)新與豐富。首先在銀行開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)方面，由原來(lái)模式轉(zhuǎn)換為銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)；其次第三方支付平臺(tái)由原本獨(dú)立和有擔(dān)保的第三方支付等模式轉(zhuǎn)換，創(chuàng)新發(fā)展出與基金、保險(xiǎn)合作進(jìn)行理財(cái)?shù)膬?nèi)容；最后是P2P平臺(tái)由原本單純的信息中介服務(wù)內(nèi)容，創(chuàng)新發(fā)展為與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，形成線上線下聯(lián)合、債權(quán)轉(zhuǎn)讓等新模式。

（三）缺乏有效管理

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是在互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)層面廣泛運(yùn)用自主形成與發(fā)展起來(lái)，缺乏有效的管理機(jī)制，隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，也暴露出了相關(guān)問(wèn)題。首先是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)迅速的發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品形成了沖擊，極大的影響了貨幣政策的實(shí)施效果以及金融體系的穩(wěn)定。其次，P2P行業(yè)瘋狂發(fā)展和不斷倒閉也給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了極大的負(fù)面影響。

2016年，隨著一系列文件的出臺(tái)，將通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)邊界和監(jiān)管職責(zé)分工的界定，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的框架，將有效促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

（一）運(yùn)營(yíng)合規(guī)性成為發(fā)展第一要素

隨著監(jiān)管細(xì)則的落地，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)范圍和交易邏輯將逐漸規(guī)范，設(shè)立資金池、自融以及旁氏平臺(tái)將逐漸被清出市場(chǎng)。監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)也將列出行業(yè)負(fù)面清單，將易傳遞風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)端剔除，如股票配資業(yè)務(wù)等，同時(shí)基金等具有流動(dòng)性的金融工具也將被禁止。

建立第三方資金托管制度已成定局，以P2P為主的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)需積極調(diào)整業(yè)務(wù)模式應(yīng)對(duì)資金托管制度。由于銀行資金托管門(mén)檻較高，一般P2P機(jī)構(gòu)資質(zhì)較差，難以符合銀行資金托管要求。監(jiān)管當(dāng)局在制定相關(guān)監(jiān)管政策時(shí)，仍然給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)充分的發(fā)展空間，在監(jiān)管范圍內(nèi)的各類型金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)仍然給予支持。

（二）產(chǎn)品的垂直化與差異化

近年來(lái)，P2P公司創(chuàng)造了各類型的產(chǎn)品，未來(lái)P2P產(chǎn)品的垂直化與差異化趨勢(shì)會(huì)更加明顯。P2P公司的資金端來(lái)源均是來(lái)源于普通用戶，但是資產(chǎn)端的來(lái)源是不同的，不同的資產(chǎn)端對(duì)應(yīng)的行業(yè)類別差別很大，因此P2P公司要?jiǎng)?chuàng)造垂直化與差異化的產(chǎn)品以擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)銀行系、國(guó)資系、上市公司系、民營(yíng)系以及互聯(lián)網(wǎng)系五大P2P網(wǎng)貸陣營(yíng)已經(jīng)初具規(guī)模。

（三）行業(yè)洗牌加劇

近年來(lái)，出現(xiàn)了許多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“倒閉跑路”事件，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了不良影響。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的不斷出臺(tái)，在短期內(nèi)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著大幅度的調(diào)整。隨著政策不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)把控能力強(qiáng)、成本控制力強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將繼續(xù)得以生存，其他企業(yè)將會(huì)被大型的企業(yè)兼并收購(gòu)，行業(yè)洗牌進(jìn)一步加劇。這實(shí)際也是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)累積到一定程度所經(jīng)歷的必然階段，監(jiān)管政策的出臺(tái)只是進(jìn)一步加速了這一過(guò)程。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融進(jìn)一步融合

迫于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的倒逼壓力和轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求，越來(lái)越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將主動(dòng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融。由于客戶群體的差異，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的不同，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合，可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢(shì)在于渠道，以及大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控能力更強(qiáng)。通過(guò)理念創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步融合，可以促進(jìn)整個(gè)金融體系的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 巴曙松，諶鵬.互動(dòng)與融合：互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)新格局[J].中國(guó)農(nóng)村金融，2012（12）

第3篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

《建議》第三節(jié)“堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，著力提高發(fā)展質(zhì)量和效益”的第六條“構(gòu)建發(fā)展新體制”中有這樣一句表述――規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。這是互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入國(guó)家五年規(guī)劃建議，也說(shuō)明了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融正在迎來(lái)黃金時(shí)代。

中信集團(tuán)旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)愛(ài)財(cái)有道COO王楊表示，“過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展一直處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)，如今中央五年規(guī)劃建議正式倡導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)范發(fā)展，建議明晰，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)地位也得到提升，會(huì)讓一些不合格的或者純粹詐騙的劣質(zhì)平臺(tái)淘汰，去蕪存菁，有助于推動(dòng)良幣驅(qū)逐劣幣，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。但同時(shí)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來(lái)說(shuō)，自身也更要提高運(yùn)營(yíng)能力與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。”

玖富創(chuàng)始人兼CEO孫雷認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融將贏得改革紅利與窗口期?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融首次被納入國(guó)家五年規(guī)劃的建議，為行業(yè)定性起到了關(guān)鍵作用，互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)贏得改革的紅利與窗口期，行業(yè)將迎來(lái)大爆發(fā)的五年；同時(shí)各項(xiàng)監(jiān)管政策勢(shì)必陸續(xù)落地，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)分水嶺，競(jìng)爭(zhēng)格局將形成。合規(guī)合法發(fā)展，才是優(yōu)勝王道。一大批企業(yè)將會(huì)倒閉，優(yōu)質(zhì)企業(yè)迎來(lái)歷史最好的機(jī)遇?！?/p>

金蛋理財(cái)CEO鄧巍強(qiáng)調(diào)，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管細(xì)則政策出臺(tái)越早越好?！督ㄗh》中“規(guī)范”和“發(fā)展”兩個(gè)詞，這兩者本身就是和諧統(tǒng)一的，無(wú)規(guī)范不發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融投資者之所以會(huì)擔(dān)心平臺(tái)出問(wèn)題，是因?yàn)閾?dān)心得不到法律保護(hù)，沒(méi)有相應(yīng)的具體監(jiān)管規(guī)則對(duì)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)每年的發(fā)展增速很快，但目前參與到其中的人仍然相對(duì)小眾。只有行業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的規(guī)范發(fā)展，才能讓普通老百姓都參與進(jìn)來(lái)。國(guó)家的監(jiān)管政策越早出臺(tái)，越有助于降低用戶的信任成本，對(duì)認(rèn)真的從業(yè)者是一個(gè)利好。準(zhǔn)入門(mén)檻和信息披露透明能夠極大地規(guī)范整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

91金融CEO許澤瑋指出，互聯(lián)網(wǎng)金融“身份”終于得到正名，預(yù)示了未來(lái)地位將進(jìn)一步得到提升，而且將有一系列利好的政策要陸續(xù)出臺(tái)。下一個(gè)五年，互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來(lái)真正的黃金發(fā)展期。隨著“互聯(lián)網(wǎng)金融+”時(shí)代的到來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及各種產(chǎn)業(yè)跨界融合，將加快構(gòu)建綜合性混業(yè)金融監(jiān)管的體制和機(jī)制，最終形成“大金融”格局下混業(yè)經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新金融監(jiān)管。因此，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，不僅會(huì)發(fā)揮“一行三會(huì)”框架下的金融監(jiān)管，還會(huì)建立金融監(jiān)管部門(mén)與其他監(jiān)管部門(mén)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，構(gòu)建起全方位多層次的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制， 提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本，創(chuàng)新監(jiān)管方式，及時(shí)填補(bǔ)監(jiān)管漏洞，實(shí)施有效監(jiān)管。

點(diǎn)滴身邊董事長(zhǎng)謝濤表示，互聯(lián)網(wǎng)金融被劃入金融改革大潮是肯定互聯(lián)網(wǎng)金融的存在價(jià)值，承認(rèn)其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。但整篇規(guī)劃建議對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的描述只有短短的“規(guī)范發(fā)展”四個(gè)字，至于何為合規(guī)、如何發(fā)展卻毫無(wú)提及，可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)的信息融通與金融的資金融通的契合點(diǎn)、創(chuàng)新發(fā)展與規(guī)范發(fā)展的平衡點(diǎn)、鼓勵(lì)創(chuàng)新與適度監(jiān)管的矛盾化解方式仍是恩寵難尋，等待細(xì)則出臺(tái)仍將是一個(gè)漫長(zhǎng)的時(shí)期。

能源戰(zhàn)略決定經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成敗

“十三五”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革的關(guān)鍵時(shí)期，“十三五”能源戰(zhàn)略規(guī)劃制定的成敗也是決定經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革能否順利實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵之一。11月11日，國(guó)家能源局消息，“十三五”我國(guó)能源發(fā)展要重點(diǎn)落實(shí)“一帶一路”戰(zhàn)略，深化周邊和沿線能源國(guó)際合作，推動(dòng)重大能源項(xiàng)目落地，并繼續(xù)推進(jìn)核電、水電、火電及特高壓輸電“走出去”。

對(duì)此，陜鋼集團(tuán)漢中鋼鐵有限責(zé)任公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)武軍強(qiáng)稱，《建議》中講到要推動(dòng)能源革命，加快能源技術(shù)創(chuàng)新，建立綠色低碳、安全高效的能源體系，將綠色環(huán)保理念貫穿在能源發(fā)展戰(zhàn)略中。其能源環(huán)保領(lǐng)域的亮點(diǎn)主要有三方面：一是能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高非石化能源的比重，強(qiáng)調(diào)要通過(guò)攻克儲(chǔ)能和智能電網(wǎng)建設(shè)難題，發(fā)展分布式能源方式，來(lái)推動(dòng)非石化能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展，增加非石化能源的供應(yīng)量，縮減石化能源的使用量。二是綠色消費(fèi)意識(shí)，倡導(dǎo)大眾樹(shù)立綠色節(jié)能的消費(fèi)意識(shí)，主動(dòng)實(shí)施碳排放量控制，對(duì)高耗能的行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，用能耗指導(dǎo)行業(yè)、企業(yè)發(fā)展，并與之建立相應(yīng)的綠色發(fā)展基金，用經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)企業(yè)節(jié)能，大力推進(jìn)綠色節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用，推動(dòng)綠色交通業(yè)發(fā)展，加大資源回收和再生資源的利用，倡導(dǎo)大眾樹(shù)立綠色節(jié)能環(huán)保的生活消費(fèi)習(xí)慣。三是建立健全用能權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，創(chuàng)新有償轉(zhuǎn)讓機(jī)制，培育轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，直接將用能權(quán)和碳排放權(quán)與經(jīng)濟(jì)效益掛鉤，引導(dǎo)企業(yè)節(jié)能減排、綠色發(fā)展。

展望“十三五”期間企業(yè)的未來(lái)，武軍強(qiáng)表示，鋼鐵行業(yè)是國(guó)家明確的過(guò)剩、調(diào)控行業(yè)。近年來(lái)國(guó)家在淘汰落后產(chǎn)能方面做出了部署，取得了較好的效果，但就目前行業(yè)發(fā)展而言仍然是“供大于求”，且部分中小鋼鐵企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，致使環(huán)保、節(jié)能、綠色等發(fā)展問(wèn)題凸顯，行業(yè)被貼上高污染標(biāo)簽，成為民眾環(huán)保問(wèn)題的眾矢之的，同時(shí)還嚴(yán)重沖擊環(huán)保達(dá)標(biāo)、節(jié)能高效的企業(yè)發(fā)展，影響整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。從行業(yè)發(fā)展的角度而言，需要國(guó)家加大鋼鐵行業(yè)的環(huán)保、節(jié)能、綠色發(fā)展要求，從政策上嚴(yán)控高污染、高能耗的企業(yè)，加大環(huán)保執(zhí)法力度、能耗控制力度，用環(huán)保、能耗指標(biāo)推進(jìn)鋼企改進(jìn)、進(jìn)行產(chǎn)能淘汰，既保障行業(yè)的綠色健康發(fā)展，改善民眾對(duì)鋼鐵行業(yè)的認(rèn)識(shí)，又為各鋼企發(fā)展創(chuàng)造公平公正、同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展環(huán)境。因此，吳軍強(qiáng)“十三五”最大的愿景是，在公平公正的發(fā)展環(huán)境中，公司能以客戶滿意為導(dǎo)向，加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，以創(chuàng)新、科技、改革為驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)、裝備升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、服務(wù)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)由單純生產(chǎn)商向生產(chǎn)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型發(fā)展，并成為鋼鐵行業(yè)環(huán)保、節(jié)能、綠色發(fā)展的中堅(jiān)力量。

如何更好地“走出去”

第4篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

希臘有這樣一個(gè)關(guān)于劍的傳

說(shuō)：西西里國(guó)王迪奧尼修斯統(tǒng)治著富饒的敘拉古城。大臣達(dá)摩克利斯對(duì)此很是羨慕，直到有一次受國(guó)王邀請(qǐng)坐到王位上，看到了始終懸在國(guó)王頭頂?shù)睦麆Α?/p>

這就是達(dá)摩克利斯之劍的由來(lái)，象征著無(wú)論在多美好的表象下，都要隨時(shí)有危機(jī)意識(shí)，心中敲起警鐘。聯(lián)想到近期的熱門(mén)話題互聯(lián)網(wǎng)金融，在其疾風(fēng)暴雨般發(fā)展的表象下，也需要一把達(dá)摩克利斯之劍來(lái)規(guī)范其發(fā)展，這把劍就是法律。

法律的空白地帶

伴隨著IT技術(shù)的發(fā)展，更多新穎、靈活方便的金融模式出現(xiàn)，對(duì)傳統(tǒng)的銀行業(yè)態(tài)進(jìn)行著嚴(yán)峻的沖擊；另一方面，銀行的客戶們對(duì)銀行的期待越來(lái)越高，支付端和交易端在發(fā)生變革，“水泥加鼠標(biāo)”模式的沖擊如海嘯般讓銀行飽受威脅。

互聯(lián)網(wǎng)金融是科技發(fā)展的結(jié)果，在一定程度上代表了今后金融行業(yè)的發(fā)展方向，對(duì)其采取扶持壯大的政策是正確的選擇。但任何一種事物在發(fā)展過(guò)程中，必然會(huì)存在一定問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，央行副行長(zhǎng)劉士余曾表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融不能觸碰非法集資、非法吸收公眾存款兩條法律紅線，尤其P2P平臺(tái)不可以辦資金池，也不能集擔(dān)保、借貸于一體”。再比如，一般P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)注冊(cè)的是科技咨詢公司、投資咨詢公司，但是在運(yùn)作過(guò)程中，有的平臺(tái)卻提供擔(dān)保，這種行為本身違反了現(xiàn)有法律的規(guī)定。

認(rèn)真地分析研究互聯(lián)網(wǎng)金融這些問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)，可以彌補(bǔ)目前因發(fā)展過(guò)快而出現(xiàn)的漏洞，以保障其有序、合理、順利的發(fā)展。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不同類型，具有不同的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，要加以區(qū)別對(duì)待。就目前而言，互聯(lián)網(wǎng)金融主要存在以下幾個(gè)方面的法律問(wèn)題：

相較于傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的門(mén)檻低，缺乏相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在法律監(jiān)管方面有很大的不足。這些問(wèn)題都在第三方支付中凸顯出來(lái)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專業(yè)性、科學(xué)性和安全性構(gòu)成了挑戰(zhàn)，無(wú)規(guī)矩不成方圓，無(wú)法律難以成行。

目前在互聯(lián)網(wǎng)金融存在諸多的法律風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有健全的立法，執(zhí)法方面也不夠嚴(yán)格，監(jiān)管的力量也不足。這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成許多金融違規(guī)操作問(wèn)題，像是洗黑錢(qián)、非法融資和泄露消費(fèi)者的營(yíng)私等，給互聯(lián)網(wǎng)金融融資產(chǎn)生不良影響。

在高速發(fā)展當(dāng)中的互聯(lián)網(wǎng)金融，需要時(shí)刻注意出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的泡沫。如余額寶在短期之內(nèi)能夠吸引大量的資金，其他互聯(lián)網(wǎng)金融借貸業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展也值得關(guān)注，要防止這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品誠(chéng)信喪失的情況出現(xiàn)。2008年金融危機(jī)前鑒不遠(yuǎn)，值得深思。

綜上所述，在互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛產(chǎn)生和高速發(fā)展的時(shí)候，需要注意到互聯(lián)網(wǎng)金融存在的不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，尤其是涉及到的法律風(fēng)險(xiǎn)，做到未雨綢繆。

置于法律之劍下

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各種風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，可以在法律上提出行之有效的監(jiān)管措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排除，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的正常有序發(fā)展。

第一，建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的有序發(fā)展，就是要制定和完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、構(gòu)建和完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的特征要求我們建設(shè)監(jiān)管體系時(shí)要做到制度的前瞻性與可預(yù)期性，同時(shí)要及時(shí)進(jìn)行立、改、廢。首先是修正和完善已經(jīng)存在的金融法律體系，目前我們國(guó)家有涉及銀行、擔(dān)保和公司破產(chǎn)等一系列相關(guān)金融方面的法律，但是其中缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的有關(guān)規(guī)定，亟需修改完善；其次是進(jìn)行相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)性法律立法研究，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)相對(duì)新穎且范圍較廣的領(lǐng)域，需要對(duì)其基礎(chǔ)性、根本性和普遍性問(wèn)題做出規(guī)定，就要制定互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)性法律；最后是具體的規(guī)章細(xì)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)容復(fù)雜，要制定具體可操作的細(xì)則標(biāo)準(zhǔn)予以執(zhí)行，才能真的做到有法可依。制定和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、構(gòu)建和完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，真正做到有法可依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，將互聯(lián)網(wǎng)金融、法律監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效結(jié)合起來(lái)。

第二，打造監(jiān)督管理體系，切實(shí)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度。要想法律真正付諸實(shí)踐，產(chǎn)生預(yù)期的社會(huì)效果，必須有賴于執(zhí)法者。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展所存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，政府有關(guān)方面要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融新的發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)各個(gè)方面進(jìn)行梳理，做出合乎法律和實(shí)際的科學(xué)判斷。同時(shí)，需要政府及時(shí)明確監(jiān)管部門(mén)職權(quán)，也可以選擇新設(shè)立專門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理部門(mén)，這樣就可以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的不合法現(xiàn)象做出及時(shí)有效的處理。

第三，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的利益，對(duì)其加強(qiáng)法律方面的教育，制定具體的保護(hù)制度，提高消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度看，消費(fèi)一方原本就是交易過(guò)程中的弱勢(shì)群體，再加上互聯(lián)網(wǎng)金融存在著交易雙方獲取信息的能力不對(duì)等、自身的實(shí)力又相差懸殊的情況，消費(fèi)一方就更是處在了不利的位置上。筆者建議一是要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)做出詳細(xì)的立法，如前所述，這樣真正做到有法可依；另一方面要加快互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的教育，提高消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力，將互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)和金融知識(shí)充分結(jié)合。法律上的權(quán)利需要積極去維護(hù)，怠于行使權(quán)利必然遭受法律上的利益損失，也只有這樣才能真正對(duì)權(quán)利上的睡眠者加以激勵(lì)。

第5篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)借貸；風(fēng)險(xiǎn)防范；法律監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830.49 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）025-000-01

網(wǎng)絡(luò)借貸由于市場(chǎng)需求大、利潤(rùn)相對(duì)較高、交易便捷等原因，使得其成長(zhǎng)迅速。但是其存在于網(wǎng)絡(luò)這樣一個(gè)虛擬的環(huán)境當(dāng)中，使得第三方服務(wù)平臺(tái)在融資者和投資者當(dāng)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。最近幾年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)歷了迅速發(fā)展和倒閉的風(fēng)潮，加劇了其風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，使得投資者的利益受到嚴(yán)重?fù)p害，法律的滯后也為一些不法之徒提供了可乘之機(jī)，因此，對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法律監(jiān)管勢(shì)在必行。

一、我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀

2007年8月，我國(guó)成立了第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)“拍拍貸”，隨后P2P借貸平臺(tái)進(jìn)入大規(guī)模發(fā)展階段。這些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)既占有了互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，也增加了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)目前的狀況和法律規(guī)制來(lái)看，主要體現(xiàn)在征信體系不完善和平臺(tái)自身面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)上。

第一，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相當(dāng)于在兩個(gè)陌生人之間架起了橋梁，而投資者決定是否借錢(qián)給陌生人的標(biāo)準(zhǔn)就是看對(duì)方的信用表現(xiàn)。所以，信用體系在其中發(fā)揮的作用十分重要。而現(xiàn)在面臨兩個(gè)問(wèn)題，一是平臺(tái)對(duì)貸款人的信息審查環(huán)節(jié)易出錯(cuò)，或者是對(duì)方信息造假。如果對(duì)方存在欺詐故意，在互聯(lián)網(wǎng)虛擬環(huán)境中僅憑單一的信息認(rèn)證是沒(méi)辦法克服造假問(wèn)題的，所以對(duì)信息審查的要求應(yīng)當(dāng)非常嚴(yán)格。二是信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不完善，個(gè)人失信成本低。目前我國(guó)社會(huì)缺乏一個(gè)整體的信用體系，如果僅憑融資者提供的資料，太具片面性，無(wú)法看出其全面真實(shí)的信用狀況。應(yīng)當(dāng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)建立金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)、教育機(jī)構(gòu)、工作單位等聯(lián)合信用體系，使網(wǎng)絡(luò)借貸的信用評(píng)級(jí)更客觀全面。

第二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)擁有互聯(lián)網(wǎng)和金融的雙重屬性，自然也要承擔(dān)雙重的風(fēng)險(xiǎn)。首先面臨著網(wǎng)站安全問(wèn)題，需要注重自身網(wǎng)站安全性建設(shè)，防止病毒和黑客的入侵。如果因網(wǎng)站安全性問(wèn)題導(dǎo)致投資者有所損失的責(zé)任也需要明確。其次，不完善的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制也使平臺(tái)和借貸雙方都面臨著安全風(fēng)險(xiǎn)，尤其不利于投資人的利益保護(hù)。

二、國(guó)內(nèi)目前的法律規(guī)制

我國(guó)近年來(lái)頒布的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)，有早期的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，還有專門(mén)針對(duì)P2P行業(yè)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，以及近期出臺(tái)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》。其中，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱辦法）的制定是網(wǎng)貸監(jiān)管的重要一步，表明了我國(guó)從立法上承認(rèn)網(wǎng)絡(luò)借貸，并對(duì)其健康有序的發(fā)展持支持態(tài)度，引導(dǎo)其在促進(jìn)普惠金融發(fā)展等方面發(fā)揮積極作用。

《辦法》為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的性質(zhì)和定位做了明確規(guī)定，還列出了不得吸收公眾存款、歸集資金設(shè)立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔(dān)保等十二項(xiàng)禁止，堅(jiān)決打擊打著網(wǎng)貸旗號(hào)從事非法集資等違法違規(guī)行為。明確了銀監(jiān)會(huì)作為中央金融監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行制度監(jiān)管并督促指導(dǎo)地方政府金融監(jiān)管工作等。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融以及P2P 的監(jiān)管從無(wú)到有，體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的重視以及有意對(duì)其引導(dǎo)。尤其是《辦法》的出臺(tái)，將會(huì)解決大部分網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)所出現(xiàn)的問(wèn)題，消減對(duì)金融秩序的負(fù)面影響，是一部相對(duì)比較完善的規(guī)范。但是，筆者認(rèn)為，其還是有需要推敲和完善之處的。

三、對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管立法完善的建議

1.完善地方監(jiān)管

《辦法》明確規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)制定統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范，而具體的監(jiān)督、引導(dǎo)、備案、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和提示等工作交由地方金融監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)。但是，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)行全過(guò)程都在互聯(lián)網(wǎng)上，沒(méi)有鮮明的地域金融屬性，不管工商登記注冊(cè)地位于何處，都可以快速吸收全國(guó)各地的資金，再將資金分配到全國(guó)各地。地方金融主管部門(mén)是否有足夠的經(jīng)驗(yàn)和能力進(jìn)行有效監(jiān)管？因此，應(yīng)當(dāng)制定地域性監(jiān)管辦法，更加具體、細(xì)化地將責(zé)任分配給地方金融監(jiān)管部門(mén)以及其他相關(guān)部門(mén)并做好協(xié)調(diào)工作。并且，利用互聯(lián)網(wǎng)建立P2P平臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)，完善網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的數(shù)據(jù)采集，以便于完善對(duì)其的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范。

2.規(guī)定更高透明度的行業(yè)披露

我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)行規(guī)范無(wú)一例外的要求進(jìn)行行業(yè)信息披露，今年三月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)召開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露研討會(huì)，近期上海出臺(tái)了全國(guó)首個(gè)P2P平臺(tái)信息披露指引細(xì)則，要求月披露包含主體信息、產(chǎn)品信息、業(yè)務(wù)信息、財(cái)務(wù)信息在內(nèi)的共49項(xiàng)信息。因此，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)更高的透明度不僅會(huì)對(duì)投資者起到風(fēng)險(xiǎn)提示的作用，利于融資者明晰借款成本，也有利于監(jiān)管者對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，減少平臺(tái)與監(jiān)管方的信息不對(duì)稱，降低監(jiān)管難度與成本。

3.完善信用評(píng)級(jí)

我國(guó)目前的信用體系還很不完善，因此還有很大的提升空間。根據(jù)我國(guó)《個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》的規(guī)定，個(gè)人信用報(bào)告目前僅限于中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社等金融機(jī)構(gòu)、人民銀行、消費(fèi)者使用，網(wǎng)絡(luò)借貸中介平臺(tái)并非合法使用者①。對(duì)比國(guó)外網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展較成熟的國(guó)家，都有著較為完備的信用體系，可以看出，社會(huì)以及互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的缺失制約著我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展。一方面，建議以立法的形式推動(dòng)信用體系和失信懲戒制度的建立，完善公民信用數(shù)據(jù)及其使用。另一方面，要求網(wǎng)絡(luò)借貸內(nèi)部信用體系與銀行信用體系對(duì)接，從而引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展。

注釋：

①黃震、何璇《P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范》，金融電子化.2013.2.

參考文獻(xiàn)：

[1]黃震，何璇.P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范[J].金融電子化，2013（2）.

[2]姚海放.網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)借貸的金融法規(guī)制路徑[J].網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)借貸的法律規(guī)制研究[J]，2013.6.8.

第6篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

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無(wú)論是在貨幣支付領(lǐng)域還是在貨幣融通領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)與金融兩者都正邁向深度融合，并展現(xiàn)出美好前景。它們的融合正催生著一場(chǎng)具有劃時(shí)代意義的金融變革，并預(yù)兆互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)。作為經(jīng)濟(jì)核心的金融，事關(guān)國(guó)計(jì)民生，具有高度的風(fēng)險(xiǎn)性。金融高風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)必然意味著更為嚴(yán)苛和審慎的監(jiān)管。在金融監(jiān)管的壓力下，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融業(yè)結(jié)合，與先前和傳統(tǒng)商業(yè)、媒體結(jié)合相比，道路無(wú)疑將會(huì)更加曲折和復(fù)雜，但前途必定光明。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)

當(dāng)下，正規(guī)金融本文將不討論正規(guī)金融在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)應(yīng)用方面的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管情況，現(xiàn)行監(jiān)管體系對(duì)正規(guī)金融的監(jiān)管已較為成熟。與非正規(guī)金融勢(shì)力分別從各自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域出發(fā)，兩頭切入，使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式呈多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。但從實(shí)質(zhì)上看，目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要表現(xiàn)為金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用，即互聯(lián)網(wǎng)金融中互聯(lián)網(wǎng)扮演的是“金融互聯(lián)網(wǎng)”角色?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初級(jí)階段最為重要的特征。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融隨著發(fā)展的深入，必將表現(xiàn)為金融本身對(duì)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)金融本身對(duì)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)將是互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，比如互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境將可能影響金融的風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)。將來(lái)淘寶店主或許可以用虛擬網(wǎng)店作為擔(dān)保品，甚至憑電子商務(wù)交易信用記錄向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資。目前阿里金融基于大數(shù)據(jù)分析的信用貸款就是這方面的初步探索。。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工具性的應(yīng)用既可能來(lái)自于正規(guī)金融，如網(wǎng)銀的應(yīng)用，也可能來(lái)自于非正規(guī)金融，比如民間金融。但前者基于既得利益，金融創(chuàng)新動(dòng)力顯然不足，甚至過(guò)于被動(dòng)；而后者基于市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，目前已成為助推互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的生力軍和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融的“攪局者”。

非正規(guī)金融應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)最突出的成果表現(xiàn)為第三方支付、P2P借貸和眾籌融資等金融創(chuàng)新模式的興起。第三方支付業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)扮演了資金清算信息傳遞渠道的角色；P2P借貸和眾籌融資業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)起到為資金供需雙方提供融資信息的平臺(tái)作用。一言以蔽之，互聯(lián)網(wǎng)所扮演的都是金融信息傳遞者的角色，其作用實(shí)質(zhì)并沒(méi)有突破工具性的范疇。不管這種工具性在應(yīng)用中表現(xiàn)得怎樣多元或變化，互聯(lián)網(wǎng)金融背后的金融本質(zhì)屬性依然涇渭分明。作為先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融仍屬金融的內(nèi)涵范疇。從概念外延來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融包括互聯(lián)網(wǎng)支付和互聯(lián)網(wǎng)融資。

1.互聯(lián)網(wǎng)支付。在國(guó)內(nèi)整個(gè)貨幣支付體系中，如果說(shuō)央行大小額支付系統(tǒng)是“心臟”，各商業(yè)銀行支付渠道是“靜動(dòng)脈”的話，那么,第三方支付則是“毛細(xì)血管”，是整個(gè)國(guó)家貨幣支付體系中的有益補(bǔ)充。第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上就是金融業(yè)務(wù)中的貨幣資金清算業(yè)務(wù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)融資。P2P借貸和眾籌融資屬于直接融資的范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)實(shí)質(zhì)上分別是債權(quán)和股權(quán)國(guó)內(nèi)的眾籌融資平臺(tái)迫于目前法律環(huán)境，部分已逐漸異化為具有商品交易性質(zhì)的團(tuán)購(gòu)平臺(tái)，失去了原有眾籌之金融實(shí)質(zhì)，不直接以股權(quán)而是以商品或服務(wù)作為對(duì)投資人的回報(bào)。但本文從狹義角度，仍以股權(quán)投資之眾籌為研究對(duì)象，以還眾籌融資的原貌。交易的平臺(tái)或場(chǎng)所。在整個(gè)直接融資的“金字塔”體系中（圖1），證券業(yè)處于金字塔的頂端，互聯(lián)網(wǎng)融資則處于底端。如果說(shuō)證券市場(chǎng)是精英們的融資“王國(guó)”的話，那么互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)就是草根們的融資“樂(lè)園”，它們分別代表精英金融和普惠金融，P2P借貸和眾籌融資就是草根型普惠金融的典型。

圖1互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與多層次直接融資體系

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融的合法性分析

目前，國(guó)內(nèi)民商事法規(guī)的基礎(chǔ)性規(guī)范、金融監(jiān)管的部分內(nèi)容以及刑法有關(guān)金融犯罪的條款都適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)不是完全無(wú)法可依，現(xiàn)行的法律框架體系在一定程度上為互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行提供了法律基礎(chǔ)和創(chuàng)新空間。

1.第三方支付合法性分析

2010年9月1日生效施行的 《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2010〕第2號(hào)），正式賦予了第三方支付行業(yè)存在的合法性。該辦法第3條規(guī)定：“非金融機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》，成為支付機(jī)構(gòu)。支付機(jī)構(gòu)依法接受中國(guó)人民銀行的監(jiān)督管理。未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，任何非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事或變相從事支付業(yè)務(wù)。”該管理辦法的出臺(tái)間接標(biāo)志著第三方支付行業(yè)長(zhǎng)期“黑戶”身份的終結(jié)，由此，第三方支付正式邁入“有法可依”的時(shí)代。

2.P2P借貸合法性分析

P2P借貸平臺(tái)實(shí)質(zhì)就是民間直接融資的信息交互平臺(tái)或渠道，嚴(yán)格的借貸信息中介意義上的P2P借貸平臺(tái)本身并不存在主體資格的合法性問(wèn)題。但借款人通過(guò)平臺(tái)向投資人借款的民間借貸行為是否合法呢？答案是有條件的肯定，即在不構(gòu)成刑法意義上非法集資活動(dòng)的前提下，民間借貸行為存在合法空間。根據(jù)國(guó)內(nèi)法律規(guī)定，自然人之間、自然人與企業(yè)之間的民間借貸關(guān)系只要不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定，均是合法行為，正所謂“法無(wú)明文禁止即自由”。最早《民法通則》中有“合法的借貸關(guān)系受到法律保護(hù)”的模糊表述；最高人民法院1999年在《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問(wèn)題的批復(fù)》中進(jìn)一步明確：“公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸。只要雙方當(dāng)事人意思表示真實(shí)即可認(rèn)定有效”；我國(guó)《合同法》第12章關(guān)于借款合同的規(guī)定也間接肯定了民間借貸的合法性，并在第211條上規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國(guó)家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。這些現(xiàn)行的民商事法規(guī)和司法解釋為民間借貸行為提供了合法空間，亦為P2P借貸活動(dòng)提供了法律基礎(chǔ)。

3.眾籌融資合法性分析

公司不僅是企業(yè)的組織形態(tài)，也是籌資的手段或工具。理論上，有限公司和股份公司均完全可在不被納入我國(guó)《證券法》調(diào)整范疇的情況下完成公司的新設(shè)或擴(kuò)股，但首要前提是避免出現(xiàn)《證券法》定義的公開(kāi)發(fā)行狀況。我國(guó)《證券法》第10條規(guī)定：“公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人的；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式?！痹凇蹲C券法》的“藩籬”之中，眾籌融資能施展“拳腳”的法律空間僅限于特定對(duì)象200人以內(nèi)，并不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式，同時(shí)還須滿足我國(guó)《公司法》第24條有關(guān)有限責(zé)任公司由50個(gè)以下股東出資設(shè)立的限制。只有在此圈定的法律空間內(nèi)活動(dòng)，眾籌融資行為才具有合法性可言。超出范圍則不僅違反《證券法》，也可能觸碰《刑法》中與非法集資相關(guān)的罪名。顯然，法律限制所導(dǎo)致其合法生存空間的壓縮，已間接削弱了眾籌融資原有“眾人拾柴火焰高”的意義，這在很大程度上束縛了眾籌模式在國(guó)內(nèi)的推廣和發(fā)展。

三、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性考察

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

任何新興事物的發(fā)展初期必定會(huì)存在諸多不足，甚至是弊端，作為金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融也絕無(wú)例外。先前起步的第三方支付由于監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)從以往的高發(fā)態(tài)勢(shì)開(kāi)始趨向平穩(wěn)。但與之形成鮮明對(duì)比的是，目前互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，亂象平生，風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。這不僅嚴(yán)重影響了正常的金融秩序，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，也給互聯(lián)網(wǎng)金融本身帶來(lái)了負(fù)面聲譽(yù)影響。有關(guān)法律法規(guī)等監(jiān)管環(huán)境的缺失更是凸顯了問(wèn)題的嚴(yán)峻性?；ヂ?lián)網(wǎng)融資活動(dòng)的亂象已成為目前互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的最為突出的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

早在2011年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)曾向銀行業(yè)機(jī)構(gòu)了《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［2011］254號(hào)），稱人人貸（P2P借貸）信貸服務(wù)中介公司存在大量潛在風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題主要有七大問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)：一是影響宏觀調(diào)控效果；二是容易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu)；三是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以控制；四是不實(shí)宣傳影響銀行體系整體聲譽(yù)；五是監(jiān)管職責(zé)不清，法律性質(zhì)不明；六是信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，貸款質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)劣于普通銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)；七是人人貸公司開(kāi)展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。。P2P借貸當(dāng)前面臨三大核心風(fēng)險(xiǎn)，即一對(duì)多、資金池及期限和金額錯(cuò)配。許多曾經(jīng)自詡風(fēng)險(xiǎn)管控嚴(yán)謹(jǐn)?shù)腜2P借貸平臺(tái)最終給投資者帶來(lái)的卻是慘重的損失。與P2P借貸相比，由于規(guī)模有限，眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和事件目前較少見(jiàn)，較為典型的有“北京美微事件”2013年初，北京美微傳媒公司由于在淘寶銷售原始股被證監(jiān)會(huì)叫停，證監(jiān)會(huì)稱美微此舉為新型非法證券活動(dòng)。。互聯(lián)網(wǎng)金融的新興在很大程度上緣于民間資本向金融市場(chǎng)的躍躍欲試，民間金融繁榮活躍的地區(qū)往往也是互聯(lián)網(wǎng)金融萌芽初興之地。 家族管理、信息不透明、短借長(zhǎng)貸、信用放款多、財(cái)務(wù)混亂、資金去向不明等既是民間金融的“通病”，也是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)融資亂象的寫(xiě)照。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念被熱捧，大量社會(huì)游資涌入P2P借貸平臺(tái)，五花八門(mén)的P2P平臺(tái)如雨后春筍般成立，民間借貸活動(dòng)大有借道P2P借貸平臺(tái)之勢(shì)。但其中魚(yú)龍混雜，良莠不齊，不乏不法投機(jī)分子借用金融創(chuàng)新之名行非法集資之實(shí)。尤其是部分P2P借貸平臺(tái)直接介入借貸，吸收資金和發(fā)放貸款，儼然成為“影子銀行”式的金融機(jī)構(gòu)，為金融風(fēng)險(xiǎn)埋下了禍根。

總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的本質(zhì)，不難發(fā)現(xiàn)非法集資問(wèn)題突出?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)暴露出的許多風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題要么本身就是非法集資問(wèn)題，要么就是與非法集資相關(guān)聯(lián)?！斗欠ń鹑跇I(yè)務(wù)活動(dòng)和非法金融機(jī)構(gòu)取締辦法》（國(guó)務(wù)院〔1998〕247號(hào)令）第4條規(guī)定：“非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，是指未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，擅自從事的下列活動(dòng)……未經(jīng)依法批準(zhǔn)，以任何名義向社會(huì)不特定對(duì)象進(jìn)行的非法集資?！毖胄性凇蛾P(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀發(fā)〔1999〕41號(hào)）中進(jìn)一步明確界定：“非法集資是指單位或者個(gè)人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會(huì)公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報(bào)的行為?！庇捎诨ヂ?lián)網(wǎng)天然的涉眾性，P2P借貸和眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融，在某種程度上與生俱來(lái)就具有“面向不特定人群”的特性。如再參與資金的中轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)在目前法律語(yǔ)境中較容易陷入非法集資的“魔咒”，這也是一對(duì)多、資金池及期限和金額錯(cuò)配的P2P借貸模式常遭人詬病為非法集資的根源。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

理論上，基于法律規(guī)范的調(diào)整對(duì)象，互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)范可分為縱向的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范和橫向的互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范。前者調(diào)整的是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管關(guān)系，后者調(diào)整的則是互聯(lián)網(wǎng)金融交易關(guān)系。目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范具有一定的基礎(chǔ)，《民法通則》、《合同法》、《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《電子簽名法》等基本民商事法律制度仍適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)在交易層面不是無(wú)法可依。但與此形成鮮明對(duì)比的是，除第三方支付外自2010年以來(lái)，央行陸續(xù)出臺(tái)系列專項(xiàng)監(jiān)管規(guī)章制度以完善對(duì)第三方支付的監(jiān)管，如《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》及《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》等。，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范幾乎空白，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新暴露出的問(wèn)題基本束手無(wú)策，這對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)構(gòu)成極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

高風(fēng)險(xiǎn)性的金融與涉眾性的互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，必然使互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融更具涉眾性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)面更廣，傳染性更強(qiáng)。從風(fēng)險(xiǎn)防范角度看，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)實(shí)施監(jiān)管不僅必要，而且意義重大。對(duì)金融活動(dòng)實(shí)施審慎監(jiān)管，是大多數(shù)國(guó)家為防范金融風(fēng)險(xiǎn)所普遍采取的做法，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。歐美主要國(guó)家已陸續(xù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)著手規(guī)制。

以美國(guó)為例，美國(guó)對(duì)包括第三方支付、P2P借貸和眾籌融資在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融均有監(jiān)管。第一，在第三方支付監(jiān)管方面，美國(guó)對(duì)第三方支付實(shí)行的是功能性監(jiān)管，將監(jiān)管的重點(diǎn)放在交易的過(guò)程而不是從事第三方支付的機(jī)構(gòu)。美國(guó)國(guó)會(huì)以及財(cái)政部通貨監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、儲(chǔ)貸監(jiān)理署等多個(gè)監(jiān)管部門(mén)先后頒布了一系列適用于第三方支付機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)。1999 年頒布的美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》將第三方支付機(jī)構(gòu)界定為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管從屬于金融監(jiān)管的整體框架，即實(shí)行功能性監(jiān)管。在法律上，美國(guó)將第三方支付視為貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸，因此，美國(guó)并沒(méi)有將其作為一類新的機(jī)構(gòu)通過(guò)專項(xiàng)立法進(jìn)行監(jiān)管，而主要從貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)的角度管理。美國(guó)《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》是監(jiān)管第三方支付機(jī)構(gòu)的另一部重要法規(guī)，自2000 年以來(lái)，美國(guó)已有40多個(gè)州參照《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》頒布了適用本州非金融機(jī)構(gòu)貨幣服務(wù)的法律［4］72。第二，在P2P借貸監(jiān)管方面，美國(guó)目前P2P借貸的監(jiān)管體系由多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成，許多聯(lián)邦和州層面的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)P2P借貸行使監(jiān)管權(quán)。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括新成立的消費(fèi)者金融保護(hù)局、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、司法部、證監(jiān)會(huì)、各種聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及各州對(duì)應(yīng)的相關(guān)部門(mén)［5］508。美國(guó)證監(jiān)會(huì)和州證券監(jiān)管部門(mén)主要通過(guò)信息披露來(lái)行使對(duì)貸款人保護(hù)的職責(zé)；聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和州監(jiān)管部門(mén)針對(duì)營(yíng)利性P2P借貸平臺(tái)，行使對(duì)借款人保護(hù)的職責(zé)；新成立的消費(fèi)者金融保護(hù)局也主要是行使對(duì)借款人保護(hù)的職責(zé)［6］36。第三，在眾籌融資監(jiān)管方面，美國(guó)于2012年通過(guò)旨在推進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的《初創(chuàng)期企業(yè)推動(dòng)法案》（簡(jiǎn)稱“JOBS 法案”），其中包括一項(xiàng)針對(duì)眾籌融資的重要舉措?yún)⒁?jiàn)Title III of The Jumpstart Our Business Startups Act。，在美國(guó)《證券法》第4條第6款中，新增“股權(quán)眾籌豁免”的內(nèi)容，即允許眾籌發(fā)行人通過(guò)被授權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)中介從合格投資者處籌集資金，但在12個(gè)月內(nèi)籌集總額不得超過(guò)100萬(wàn)美元，且投資者需要符合一定要求年收入（或凈資產(chǎn)）少于10萬(wàn)美元的個(gè)人累計(jì)投資至多為2 000美元或年收入（或凈資產(chǎn)）的5%；年收入（或凈資產(chǎn)）等于或超過(guò)10萬(wàn)美元的個(gè)人可將年收入（或凈資產(chǎn)）的10%用于投資，但不得超過(guò)10萬(wàn)美元。 ［7］37。

目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，金融監(jiān)管部門(mén)也正在積極調(diào)研互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況。央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度也逐漸由緘默轉(zhuǎn)向明確肯定，由放任自由轉(zhuǎn)向支持監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管的認(rèn)識(shí)基本一致，只是如何監(jiān)管尚存爭(zhēng)議，核心問(wèn)題是監(jiān)管主體、監(jiān)管方式、監(jiān)管制度如何選擇。

四、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的思路

基于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性和不同經(jīng)營(yíng)模式，要選擇區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體、監(jiān)管方式和監(jiān)管制度，防范復(fù)雜、低效率、抑制創(chuàng)新的監(jiān)管，要在維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)活力與做好風(fēng)險(xiǎn)控制之間實(shí)現(xiàn)平衡。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體地方化

將新興的互聯(lián)網(wǎng)金融逐步納入金融監(jiān)管體系是各國(guó)規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)亦將如此。實(shí)施監(jiān)管的首要問(wèn)題是監(jiān)管由誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)，即監(jiān)管主體是誰(shuí)，這一問(wèn)題至關(guān)重要。目前，國(guó)內(nèi)除第三方支付已被正式納入央行監(jiān)管體系外一國(guó)的貨幣支付清算體系具有高度的集中性，從監(jiān)管效率和效果考慮，支付行業(yè)應(yīng)由央行統(tǒng)一實(shí)施監(jiān)管。，P2P借貸和眾籌融資仍游離于監(jiān)管體系之外，監(jiān)管主體仍待確定。

從P2P借貸和眾籌融資產(chǎn)生與發(fā)展的歷程來(lái)看，它們起源于民間，根植于地方，呈多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。為因地制宜，較好地規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)“接地氣”，不宜采取類似對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的集中式統(tǒng)一監(jiān)管模式，監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府。賦予地方政府相應(yīng)的金融監(jiān)管權(quán)限也符合國(guó)務(wù)院“十二五”規(guī)劃中有關(guān)金融規(guī)劃的內(nèi)容，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十二五規(guī)劃綱要》明確提出要“完善地方政府金融管理體制，強(qiáng)化地方政府對(duì)地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任”。伴隨著地方金融活動(dòng)的日益活躍，地方政府對(duì)地方金融的管理也日益頻繁，地方政府已逐步開(kāi)始在地方金融監(jiān)管中扮演越來(lái)越重要的角色，中央與地方統(tǒng)分結(jié)合的金融監(jiān)管模式已初露端倪。在地方金融監(jiān)管的實(shí)踐中，部分省市已經(jīng)開(kāi)始了有益的探索。以浙江為例，2013年11月22日浙江省人大常委會(huì)通過(guò)了《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》。作為我國(guó)首部民間金融地方性法規(guī)，它在某種程度上賦予了地方政府金融“監(jiān)管權(quán)”。

2008年以來(lái)，隨著新一輪地方機(jī)構(gòu)改革的深入，全國(guó)省、市兩級(jí)政府普遍加大了金融辦建設(shè)的力度。現(xiàn)在，全國(guó)省、市兩級(jí)政府普遍設(shè)立了金融辦，在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地方，許多市轄區(qū)和縣級(jí)市也設(shè)立了金融辦［8］85。金融辦在地方各級(jí)的陸續(xù)設(shè)立為地方政府行使地方金融管理職能提供了組織保障。在中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異巨大的情況下，地方政府金融辦對(duì)地方金融活動(dòng)更為熟悉和了解，建立由地方政府金融辦主導(dǎo)的地方金融監(jiān)管體系框架已成為目前國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。將P2P借貸和眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融劃歸地方政府金融辦統(tǒng)一監(jiān)管，符合這一趨勢(shì)和潮流。當(dāng)然，全國(guó)性的監(jiān)管指導(dǎo)和統(tǒng)籌也是不可或缺的，“一行三會(huì)”（指中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)）可根據(jù)相應(yīng)法定職責(zé)，負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)性規(guī)則的制定、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管方式：原則導(dǎo)向監(jiān)管

怎樣監(jiān)管，實(shí)施怎樣的監(jiān)管方式，這是確定監(jiān)管主體之后必須考慮的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前還遠(yuǎn)未定型，發(fā)展方向和模式仍有待觀察。鑒于發(fā)展初期的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管部門(mén)實(shí)施監(jiān)管時(shí)，應(yīng)對(duì)出現(xiàn)的一些問(wèn)題適當(dāng)保持一定的容忍度和彈性，采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式，充分吸收以往新興金融行業(yè)發(fā)展初期的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免“一管就死，一放就亂”的現(xiàn)象，在保障金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)安全可控的前提下，支持金融創(chuàng)新，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步發(fā)展。

原則導(dǎo)向監(jiān)管（principlesbased regulation）和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管（rulesbased regulation），是目前各國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域普遍應(yīng)用的監(jiān)管方式，英美兩國(guó)分別是這兩種方式的典型代表美國(guó)也開(kāi)始檢討和反思本國(guó)的金融監(jiān)管方式。美國(guó)前財(cái)政部部長(zhǎng)Henry Paulson提出美國(guó)應(yīng)考慮采取原則性監(jiān)管，前美聯(lián)儲(chǔ)主席Ben S. Bernanke也表示金融監(jiān)管要向風(fēng)險(xiǎn)性和原則性監(jiān)管邁進(jìn)。。美國(guó)金融服務(wù)圓桌會(huì)議（Financial Services Round Table）指出：“規(guī)則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系是指在該體系下由一整套金融監(jiān)管法律和規(guī)定來(lái)約束即便不是全部也是絕大多數(shù)金融行為和實(shí)踐的各個(gè)方面，這一體系重點(diǎn)關(guān)注合規(guī)性，且為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主觀判斷與靈活調(diào)整留有的空間極為有限。原則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系重點(diǎn)關(guān)注既定監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，且其目標(biāo)是為整體金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)更大的利益?！眳⒁?jiàn)Financial Service Roundtable, ″The Blueprint for US Financial Competitiveness,″ 2007，轉(zhuǎn)引自李翰陽(yáng)《從規(guī)則導(dǎo)向到原則導(dǎo)向――銀行監(jiān)管制度的法律經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》，中國(guó)政法大學(xué)2011年博士學(xué)位論文，第56頁(yè)。原則導(dǎo)向監(jiān)管盡管存在諸如主觀性、不確定性等缺點(diǎn)，但通過(guò)2008年金融危機(jī)的實(shí)踐檢驗(yàn)來(lái)看，相比規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，原則導(dǎo)向監(jiān)管方式更適用于對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

英國(guó)金融服務(wù)管理局指出：“原則性監(jiān)管意味著更多地依賴于原則并以結(jié)果為導(dǎo)向，以高位階的規(guī)則用于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者所要達(dá)到的監(jiān)管目標(biāo)，并較少地依賴于具體的規(guī)則。通過(guò)修訂監(jiān)管手冊(cè)以及其他相關(guān)文件， 持續(xù)進(jìn)行原則和規(guī)則間的不斷平衡……我們關(guān)注作為監(jiān)管者所希望實(shí)現(xiàn)的更清晰的結(jié)果，而由金融機(jī)構(gòu)的高管更多地來(lái)決定如何實(shí)現(xiàn)這些結(jié)果?！?參見(jiàn)The Financial Services Authority,″Principlesbased Regulation：Focusing on the Outcomes that Matter,″ fsa.gov.uk/pubs/other/principles.pdf,轉(zhuǎn)引自劉媛《金融領(lǐng)域的原則性監(jiān)管方式》，載《法學(xué)家》2010年第3期，第84頁(yè)。通俗地說(shuō)，原則導(dǎo)向監(jiān)管就是“找準(zhǔn)地線、放開(kāi)空間”，即監(jiān)管幾個(gè)重大的原則，這些原則是不能碰的，在此之外就是市場(chǎng)的行為。原則導(dǎo)向監(jiān)管既有利于規(guī)范金融創(chuàng)新，也有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新。對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就是要?jiǎng)澓脴I(yè)務(wù)紅線，留好業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。但原則導(dǎo)向監(jiān)管方式并非是完全排斥規(guī)則性監(jiān)管內(nèi)容，原則導(dǎo)向監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是對(duì)金融創(chuàng)新的底線堅(jiān)守。原則性監(jiān)管對(duì)于處理金融創(chuàng)新和監(jiān)管套利是有益的， 但一套與以原則相伴的健全的規(guī)則也是必要的， 政府監(jiān)管與自律監(jiān)管、市場(chǎng)約束應(yīng)保持動(dòng)態(tài)平衡，不可偏廢［9］97。如存在需要，條件成熟，原則可與規(guī)則相結(jié)合，形成具體監(jiān)管制度，保障金融安全。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融“安全港”制度構(gòu)建

互聯(lián)網(wǎng)金融是未來(lái)金融發(fā)展的重要方向。但作為后來(lái)的“攪局者”，互聯(lián)網(wǎng)金融在各國(guó)都不同程度地與既存法律制度存在“不吻合”的現(xiàn)象如P2P借貸在美國(guó)也曾激起廣泛爭(zhēng)論，原因是P2P借貸很難與債券發(fā)行區(qū)分。債券作為證券受美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但P2P借貸平臺(tái)那時(shí)普遍沒(méi)有在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，這違反了美國(guó)《證券法》第5條(a)款和（c）款 的規(guī)定。2008年11月，美國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定注冊(cè)于加州的知名P2P借貸平臺(tái)Prosper公司違規(guī)。最后，Prosper與證監(jiān)會(huì)達(dá)成和解。參見(jiàn)Release No.8984(S.E.C. Release No.)。。在國(guó)內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不斷，與非法集資等非法金融活動(dòng)相互交織，如影隨形，這在一定程度上影響了互聯(lián)網(wǎng)金融的聲譽(yù)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管方面構(gòu)建“安全港”制度，厘清互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)合法與非法的邊界，將之與非法集資活動(dòng)區(qū)分開(kāi)來(lái)，意義重大。“安全港”制度應(yīng)包含四項(xiàng)核心機(jī)制：

1.構(gòu)建會(huì)員邀請(qǐng)機(jī)制，避免不特定性?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)具有天然的涉眾性，容易被界定為非法集資中的向不特定對(duì)象公開(kāi)宣傳?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第1條第2款將“通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳”作為向社會(huì)公眾吸取資金的四條件之一。盡管其中沒(méi)有明確列舉互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)屬于向社會(huì)公開(kāi)宣傳的途徑，但互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)具有面向不特定人的公開(kāi)宣傳效果是毋庸置疑的。在現(xiàn)有法律框架下，如何把這一特性控制在法律安全邊界之內(nèi)，是互聯(lián)網(wǎng)融資安全合法開(kāi)展的首要問(wèn)題。會(huì)員邀請(qǐng)機(jī)制的構(gòu)建為這一問(wèn)題的破解提供了出路。會(huì)員邀請(qǐng)制度包括三個(gè)步驟，即會(huì)員注冊(cè)、會(huì)員篩選和會(huì)員邀請(qǐng)。首先，招募會(huì)員不可進(jìn)行任何公開(kāi)形式的投資宣傳。注冊(cè)，開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估內(nèi)容可包括投資經(jīng)驗(yàn)、年齡、收入狀況等項(xiàng)因素；其次，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，篩選出合格投資者；最后，對(duì)合格投資客戶發(fā)出相應(yīng)投資邀請(qǐng)，并開(kāi)展投資人真實(shí)身份核查。經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟的處理，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)面對(duì)的就是特定的合格投資者，避免向不特定對(duì)象公開(kāi)宣傳的法律風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，即使是面向特定對(duì)象，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)也須注意我國(guó)《證券法》和《公司法》對(duì)人數(shù)的限制。

2.構(gòu)建資金第三方托管機(jī)制，避免集合資金?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資領(lǐng)域，無(wú)論是P2P借貸還是眾籌，其扮演的都應(yīng)是信息中介而非資金中介角色。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)本質(zhì)上分別是直接債權(quán)融資和直接股權(quán)融資的信息撮合平臺(tái)，在業(yè)務(wù)中不應(yīng)承擔(dān)任何中轉(zhuǎn)客戶資金的角色，資金池模式更應(yīng)成為，否則，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)將成為非法集資的工具。但事實(shí)恰恰相反，國(guó)內(nèi)的P2P借貸平臺(tái)大量地借用資金池模式開(kāi)拓業(yè)務(wù)，這是目前P2P借貸平臺(tái)常遭人詬病為“龐氏騙局”的根本原因所在。實(shí)行資金第三方托管制度有利于解決這一問(wèn)題。資金第三方托管是指客戶資金的收付完全由獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)直接管理，第三方角色通常是由具有托管資質(zhì)的銀行來(lái)?yè)?dān)當(dāng)。有了第三方托管后，借款人的資金進(jìn)出根據(jù)用戶指令發(fā)出，且每筆資金的流動(dòng)都需要有用途和記錄，這樣就能有效防范借貸平臺(tái)挪用客戶資金或者卷款“跑路”的風(fēng)險(xiǎn)［10］。資金第三方托管制度不僅有利于解決互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)惡意挪用資金或破產(chǎn)導(dǎo)致投資人血本無(wú)歸的問(wèn)題，也從根本上有助于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)擺脫非法集資的惡名。

3.構(gòu)建簡(jiǎn)易信息披露機(jī)制，保護(hù)投資人權(quán)益。P2P借貸和眾籌融資與證券發(fā)行交易具有類似性，都屬直接融資的概念范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)可以理解為微型的互聯(lián)網(wǎng)證券市場(chǎng)，都是溝通資金供需雙方的信息橋梁。但不同的是，在監(jiān)管制度方面，目前P2P借貸和眾籌融資基本毫無(wú)規(guī)則制度可言，而證券市場(chǎng)的運(yùn)行則具有一套縝密的制度安排，交易所運(yùn)行、融資方發(fā)行證券或上市、資金和證券的結(jié)算都是建立在各種精密制度之上的。其中，信息披露制度在證券制度中處于核心地位。信息披露也稱信息公開(kāi)，是證券發(fā)行人或上市公司按照法定要求將自身財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等情況向證券管理部門(mén)報(bào)告，并向社會(huì)公眾投資者公告的活動(dòng)［11］340。我國(guó)《證券法》第63條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。”信息披露制度不僅適用于證券市場(chǎng)，而且也應(yīng)適用于整個(gè)直接融資體系?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)作為信息中介，融資人作為資金使用方，都具有如實(shí)披露融資相關(guān)信息的義務(wù)，以確保投資人做出投資決策之前有獲取真實(shí)、準(zhǔn)確信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資信息披露的要求標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)大幅度低于證券市場(chǎng)，否則高成本將使互聯(lián)網(wǎng)融資失去存在的價(jià)值，但至少應(yīng)包括融資人真實(shí)身份、資金用途、押品法律權(quán)屬或擔(dān)保人真實(shí)身份等基本信息，以保護(hù)投資人的合法權(quán)益?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的信息披露機(jī)制應(yīng)確切稱為簡(jiǎn)易信息披露機(jī)制。

第7篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；金融；風(fēng)險(xiǎn)管理

21世紀(jì)后，信息時(shí)期人類社會(huì)成長(zhǎng)的戰(zhàn)略性根本設(shè)施慢慢變成了互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)通信新技術(shù)，人類社會(huì)的運(yùn)轉(zhuǎn)方法與消費(fèi)者活動(dòng)也因此發(fā)生了改變，這個(gè)變化也促進(jìn)全部社會(huì)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展與深入改革。傳統(tǒng)金融的經(jīng)營(yíng)方法因?yàn)榻鹑谂c互聯(lián)網(wǎng)之間的交融出現(xiàn)了變化，并且讓其成長(zhǎng)為一類從未有過(guò)的金融業(yè)態(tài)。經(jīng)過(guò)探析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制，來(lái)實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制實(shí)力的目標(biāo)，健全互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控、管理政策，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)不斷茁壯成長(zhǎng)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)類型識(shí)別

即使互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在不斷地發(fā)展，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融體系方面，它的核心內(nèi)容還是固定的，依舊是便于對(duì)資源的合理利用，以及為一些實(shí)體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)服務(wù)。從宏觀上來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)意義上的金融管理沒(méi)有什么區(qū)別，并且有極大的相似性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有法律法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)，信用等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)營(yíng)銷的風(fēng)險(xiǎn)以及資金的流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷深入發(fā)展，如今互聯(lián)網(wǎng)的精神是開(kāi)放的平等與自由的，這些都是金融創(chuàng)新的特點(diǎn)，在一定程度上決定了互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的特定的風(fēng)險(xiǎn)。

二、與傳統(tǒng)金融相同的風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）金融脆弱性

金融行業(yè)的顯著特點(diǎn)就是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，在整個(gè)周期內(nèi)，都可以稱得上是高風(fēng)險(xiǎn)的，由于這種高風(fēng)險(xiǎn)的特征的存在，所以整個(gè)體系在某種程度上來(lái)說(shuō)是脆弱的，而正是這種致命的缺點(diǎn)，所以導(dǎo)致金融體系會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融順周期性

對(duì)于金融體系來(lái)說(shuō)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系是必然存在的，而且二者相互作用，這對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，提高了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮，同時(shí)也體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展與蕭條的規(guī)律，具有一定的周期性，另一方面，可能會(huì)使得經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性增強(qiáng)，這樣必然會(huì)導(dǎo)致金融體系變得混亂，嚴(yán)重的會(huì)出現(xiàn)一些不可逆轉(zhuǎn)的金融危機(jī)。

（三）金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)我們可以知道，在實(shí)體的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，信息會(huì)出現(xiàn)不對(duì)稱的情況，在互聯(lián)網(wǎng)金融體系中同樣會(huì)存在這樣的問(wèn)題，這種問(wèn)題的出現(xiàn)會(huì)使得商品價(jià)格變化不合理，導(dǎo)致市場(chǎng)難以去調(diào)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，委托和的情況是不一樣的，其中人更具有優(yōu)勢(shì)，所以在金融體系中，體現(xiàn)了信息的不對(duì)稱性。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融特有的風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）信息技術(shù)的過(guò)度滲透

隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大力發(fā)展，以及各大移動(dòng)終端深入推廣，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融也得到了迅速的發(fā)展。然而，在大力發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了許多弊端，由于過(guò)度的滲透，使得互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。金融體系的表現(xiàn)形式一般都是以貨幣基礎(chǔ)，而互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)的金融體系，它的特征是以數(shù)字化的信息來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的特征，因而可以實(shí)現(xiàn)交換速度快，影響的范圍廣等特點(diǎn)。但是從另一方面來(lái)看，如果過(guò)度的使用數(shù)字化的信息，容易與金融的本質(zhì)脫節(jié)，如果這時(shí)候一旦出現(xiàn)危機(jī)，比如系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題，那么帶來(lái)的可能是無(wú)法估量的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資者非理性行為

首先，參與互聯(lián)網(wǎng)金融的投資者大部分都是普通群眾，他們大部分人都是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱的，并且他們不知道如何去管理風(fēng)險(xiǎn)，而且他們的投資觀念不全面，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融工作中需要了解的內(nèi)容少之又少，由于時(shí)間和學(xué)習(xí)能力的限制，導(dǎo)致許多投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易的認(rèn)知程度很淺，如果僅僅抱著投機(jī)的心理，只會(huì)出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”。其次，互聯(lián)網(wǎng)的投資思維讓很多投資者容易迷失方向，以至于失去應(yīng)有的判斷能力，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)淡薄，如今，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)還沒(méi)有完全建立，許多投資者更容易被網(wǎng)上的誘惑所吸引，到最后可能都不知道如何去維權(quán)。

（三）專業(yè)能力缺失

我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展了很多年，在政府的宏觀調(diào)控下，可以進(jìn)入的要求比較高，加上它的業(yè)務(wù)都很正規(guī)，對(duì)人們來(lái)說(shuō)，具有較高的專業(yè)素養(yǎng)和知識(shí)水平。與之相比較的是互聯(lián)網(wǎng)金融體系，互聯(lián)網(wǎng)金融的目前還處于新興階段，它的根基還不是太牢固，加上它的門(mén)檻很低，經(jīng)驗(yàn)不足，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與其他國(guó)家還是有一定的差距的，所以使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融體系良莠不齊，發(fā)展的水平各不一樣。

（四）行業(yè)自律嚴(yán)重失衡

根據(jù)目前的狀況，互聯(lián)網(wǎng)金融在不斷地前進(jìn)，在法律層面上有了相應(yīng)的規(guī)定，但還是出現(xiàn)一系列失衡的現(xiàn)象，由于它的信用指數(shù)不夠高等。這幾年，有很多互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)倒閉的，以及卷錢(qián)逃跑的這樣的案例，很大程度上和行業(yè)的自律失衡以及國(guó)家法律法規(guī)不完善有關(guān)。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）建立層次分明的法律法規(guī)系統(tǒng)

通過(guò)這個(gè)措施，達(dá)到在風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)過(guò)中有法律依據(jù)的目的。首先，基于當(dāng)下的法律法規(guī)，搭建完善的有關(guān)規(guī)章與開(kāi)展詳細(xì)準(zhǔn)則等內(nèi)容，完善當(dāng)前的法律，對(duì)當(dāng)前監(jiān)管中出現(xiàn)的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融這類金融模式的不足進(jìn)行改善。其次，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融部門(mén)的有關(guān)情況，例如運(yùn)營(yíng)資格、運(yùn)營(yíng)模式、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)等，在法律法規(guī)中，要對(duì)數(shù)據(jù)保密、利用與開(kāi)放等細(xì)則進(jìn)行重申。最后，以當(dāng)下早已公布的法律法規(guī)為依據(jù)，開(kāi)展實(shí)時(shí)、有用的修改，調(diào)節(jié)、整理部分比較過(guò)時(shí)的法律法規(guī)。必需足夠聯(lián)系上述環(huán)節(jié)，完成全面的、多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)系統(tǒng)建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)茁壯成長(zhǎng)。

（二）健全互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)信息披露制度

這個(gè)措施能夠增加信息的透明度。當(dāng)下，在信息披露這一塊，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融部門(mén)開(kāi)展地并不充分，這其中就有銀行、證券等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，這部分機(jī)構(gòu)也需要對(duì)信息披露進(jìn)行強(qiáng)化與改良。不充分的信息披露導(dǎo)致消費(fèi)者不可以及時(shí)的獲得精確的信息，接著導(dǎo)致他們制定出失誤、不恰當(dāng)決策，也許會(huì)因?yàn)樾畔⒉怀浞?、不?duì)稱導(dǎo)致判斷錯(cuò)誤，最終造成經(jīng)濟(jì)損失。所以，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)信息披露，詳細(xì)地披露互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況，增加公開(kāi)信息的透明度、可信性。

（三）強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)督

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)彼此之間的監(jiān)督應(yīng)當(dāng)被其強(qiáng)化，提升其自我約束力。行業(yè)內(nèi)，有關(guān)自律集體逐步形成與成長(zhǎng)的情況下，也漸漸形成了行業(yè)準(zhǔn)則與規(guī)范，所以，能夠引入恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)督控制機(jī)制，并且在征信系統(tǒng)中歸納近期該行業(yè)內(nèi)的違規(guī)活動(dòng)，實(shí)行備案制度，能夠依靠媒體曝光一些長(zhǎng)期存在違反要求與準(zhǔn)則的機(jī)構(gòu)，使這部分機(jī)構(gòu)的信用水平降低，最終規(guī)范機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)與增強(qiáng)行業(yè)內(nèi)自律性。

五、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)施行主動(dòng)探索防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的措施，監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)當(dāng)以互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)為依據(jù)建立相匹配的監(jiān)管手段。監(jiān)管部門(mén)在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)控制、系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)行強(qiáng)化時(shí)，也應(yīng)當(dāng)對(duì)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)之間的聯(lián)系進(jìn)行有效的衡量，建立在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)運(yùn)營(yíng)符合規(guī)定的基礎(chǔ)上，減少監(jiān)管力度，支持并對(duì)金融更新給予獎(jiǎng)勵(lì)，讓互聯(lián)網(wǎng)金融能夠提供極大程度上的服務(wù)給社會(huì)。

參考文獻(xiàn)

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［3］張健華.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題研究［J］.浙江金融,2014（5）.

［4］莊崚.網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn):我國(guó)的監(jiān)管狀況及完善對(duì)策［J］.金融教學(xué)與研究,2013（1）．

第8篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

以下是演講實(shí)錄：

我主要講的是“互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)在與未來(lái)”，將從兩個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來(lái)的發(fā)展局勢(shì)做出闡述。

以淘寶、天貓、京東為代表的電商網(wǎng)購(gòu)創(chuàng)造了新的商業(yè)模式，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成功地運(yùn)用到了商業(yè)領(lǐng)域，而互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，其實(shí)也是金融服務(wù)技術(shù)和手段的創(chuàng)新――把營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)放在互聯(lián)網(wǎng)上，開(kāi)展網(wǎng)上營(yíng)業(yè)，從而形成了新的業(yè)態(tài)“網(wǎng)上金融”。

2013年6月13日，阿里巴巴集團(tuán)與天弘基金合作推出余額寶，這拉開(kāi)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的序幕；2013年11月1日，17家基金公司在淘寶網(wǎng)開(kāi)店，銷售基金，這證明了互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的可行性。互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興金融業(yè)態(tài)不僅改變了金融機(jī)構(gòu)與客戶必須面對(duì)面發(fā)生金融行為的情況，這宣告了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展和深化，已經(jīng)進(jìn)入金融牌照的發(fā)放階段；以阿里小貸、P2P貸款平臺(tái)為代表的網(wǎng)絡(luò)融資等互聯(lián)網(wǎng)公司加速成長(zhǎng)，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)脫媒化、去中介化的步伐進(jìn)一步加快。我就目前幾種互聯(lián)網(wǎng)金融模式的利弊與大家做一些分析。

首先探討的是第三方支付。小部分第三方支付平臺(tái)在做信貸業(yè)務(wù)，未來(lái)還可以利用沉淀資金做理財(cái)業(yè)務(wù)。由于存在大量支付的交易數(shù)據(jù)，未來(lái)最具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)就是利用交易信息，做用戶的信用分析、企業(yè)營(yíng)銷分析等大數(shù)據(jù)分析，這個(gè)業(yè)務(wù)最有可能顛覆傳統(tǒng)金融的突破口。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融征信，這些年也是國(guó)家一直在抓緊做的事情。通過(guò)推出征信業(yè)評(píng)級(jí)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。

第三方支付未來(lái)的發(fā)展將呈現(xiàn)兩極分化的情況：市場(chǎng)占有率較高，排名比較靠前的公司在運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析的情況下，能夠繼續(xù)做大做強(qiáng)；而一些小公司發(fā)展的空間會(huì)越來(lái)越小，最終應(yīng)該會(huì)被銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)，成為傳統(tǒng)公司謀求互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一枚棋子。

接下來(lái)談?wù)勑刨J，P2P信貸是非?；鸨幕ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。P2P信貸平臺(tái)為借貸雙方信息提供了渠道，雙方在平臺(tái)上既可以看到借款人和貸款人的信息――目前主要是借款人的信息。通過(guò)平臺(tái)，雙方可以自行完成借貸操作，減去第三方中介的成本，增加了信貸信息的流通速度。

雖然P2P信貸的前景被普遍看好，但它的挑戰(zhàn)也是巨大的。目前這個(gè)業(yè)務(wù)還處于三無(wú)階段，無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。由于中國(guó)信用機(jī)制非常不完善，所以P2P信貸公司無(wú)法簡(jiǎn)單地獲取到借款方的詳細(xì)數(shù)據(jù)，只能夠通過(guò)線上和線下結(jié)合的方式進(jìn)行信用評(píng)估，增加成本投入。

有一個(gè)利好的消息，國(guó)家剛剛批準(zhǔn)了第一批八個(gè)互聯(lián)網(wǎng)征信機(jī)構(gòu)，使得未來(lái)線上全方位的信用評(píng)估成為可能，P2P業(yè)務(wù)可能會(huì)因此更加繁榮。

第三是網(wǎng)絡(luò)眾籌融資。網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的本身就是眾籌融資，只是融資的渠道是網(wǎng)絡(luò)。在網(wǎng)絡(luò)眾籌融資平臺(tái)上，項(xiàng)目融資人募集資金，將項(xiàng)目實(shí)施的收益返回給出資人，平臺(tái)為用戶提供發(fā)起籌資項(xiàng)目的出資人信息，項(xiàng)目實(shí)施結(jié)果，同時(shí)平臺(tái)與投資人進(jìn)行利益分成。

在以前，項(xiàng)目實(shí)施人需要找專門(mén)的投資人來(lái)進(jìn)行投資，成本高昂。沒(méi)有投資人資源的公司或者個(gè)人還要通過(guò)中介去找投資人，進(jìn)一步加大了成本。那么互聯(lián)網(wǎng)眾籌使融資渠道大為拓寬，所有人都可以看到在網(wǎng)上的融資信息，只要有意向者都可以對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行投資。

對(duì)于投資用戶來(lái)講，投資人可以在網(wǎng)絡(luò)眾籌融資平臺(tái)上查看融資項(xiàng)目――這里有大量的項(xiàng)目可以供挑選，投資人自行判斷哪些項(xiàng)目可以投資；同時(shí)投資門(mén)檻低，只需要少量資金可以完成一筆投資。對(duì)融資者來(lái)講，投資的成本相對(duì)較低，而且成功的機(jī)會(huì)較高。

目前這個(gè)業(yè)務(wù)與我國(guó)現(xiàn)階段的法律還存在沖突――在中國(guó)，公募項(xiàng)目股東人數(shù)不能超過(guò)50人，不能向非特定人群募資；而私募基金至少要求投資人要有100萬(wàn)以上。在法律允許的范圍內(nèi)，眾籌平臺(tái)現(xiàn)階段只能產(chǎn)品廣告或者新產(chǎn)品試用，可以培養(yǎng)用戶的使用習(xí)慣，一旦解決了法律沖突的問(wèn)題，用戶在此業(yè)務(wù)上的活躍度必將大大增加。

第四是虛擬貨幣。虛擬貨幣是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)出的一種虛擬貨幣。目前有兩種類別的虛擬貨幣，一個(gè)是通過(guò)現(xiàn)實(shí)中的貨幣購(gòu)買(mǎi)或者網(wǎng)絡(luò)上的積分兌換虛擬貨幣，這種貨幣只能在公司內(nèi)部網(wǎng)站或者指定的渠道上進(jìn)行消費(fèi)，而不能夠反向進(jìn)行作業(yè)。作為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，代表產(chǎn)品有大家熟知的Q幣或者各個(gè)銀行的積分。

第二種形式是通過(guò)制定一套計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的規(guī)則來(lái)創(chuàng)造虛擬貨幣，這個(gè)貨幣類似于實(shí)體的貨幣，定位為與世界各國(guó)貨幣地位相等的貨幣。例如大家熟知的比特幣，它與實(shí)體貨幣的屬性相同，唯一的區(qū)別只存在網(wǎng)絡(luò)而已。但是現(xiàn)階段比特幣還不能稱為真正意義上的貨幣，因?yàn)槭澜缟洗蟛糠謬?guó)家還沒(méi)有承認(rèn)它的地位，只有大多數(shù)國(guó)家承認(rèn)比特幣的地位之后，它才有可能被認(rèn)為是真正意義上的貨幣。

虛擬貨幣是伴隨著電子商務(wù)而發(fā)展起來(lái)的，隨著電子商務(wù)的應(yīng)用越加廣泛，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的使用也將更加頻繁，實(shí)體虛擬貨幣大膽的設(shè)想改變了金融的思維。待未來(lái)時(shí)機(jī)成熟，將會(huì)對(duì)未來(lái)的貨幣體系帶來(lái)重大的顛覆。

第五是網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)。這是一個(gè)B2C的平臺(tái)，B是在平臺(tái)上理財(cái)產(chǎn)品的公司，C是投資理財(cái)?shù)膫€(gè)人用戶，通過(guò)搜索引擎的方式將互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品集中再一個(gè)平臺(tái)上來(lái)展現(xiàn)，打造一個(gè)統(tǒng)一的理財(cái)入口，用戶只要進(jìn)入到這樣一個(gè)平臺(tái)，就可以查看多個(gè)公司的理財(cái)產(chǎn)品。因此，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)可以獲取大量的用戶從而提高交易量，通過(guò)交易傭金的方式獲取收益，這需要其和各大理財(cái)公司合作，但無(wú)需進(jìn)行線下的評(píng)估，用戶的成本也是較低的。

這種模式相對(duì)于P2P的信貸模式來(lái)講，不經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)也比較小。簡(jiǎn)單來(lái)講，它可以理解為一個(gè)菜市場(chǎng)，而理財(cái)公司可以被認(rèn)為是菜市場(chǎng)里面的小販。用戶進(jìn)入菜市場(chǎng)與小販直接進(jìn)行交易，菜市場(chǎng)收取小販的入場(chǎng)費(fèi)，雖然這些風(fēng)險(xiǎn)較小，但是它的發(fā)展也存在一定的缺陷：這個(gè)業(yè)務(wù)的從業(yè)人員主要是原來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)人員，做的事情還停留在互聯(lián)網(wǎng)那一套，很多金融產(chǎn)品無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化的，未來(lái)客戶的需求可能并不會(huì)是一個(gè)很明確的產(chǎn)品，而是客戶的一個(gè)想法，這時(shí)候網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品就要能夠提供對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)，它才是真正滿足人民需求的好平臺(tái)。

第六是互聯(lián)網(wǎng)銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等方式在線為客戶提供存款貸款、支付、結(jié)算等全方位服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于客戶而言，除了監(jiān)管要求必須現(xiàn)場(chǎng)辦理業(yè)務(wù)之外，其他業(yè)務(wù)都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)完成；而對(duì)于銀行來(lái)講，除了監(jiān)管要求必須人工線下處理業(yè)務(wù)，其他的業(yè)務(wù)和管理工作全部線上完成。

互聯(lián)網(wǎng)銀行的優(yōu)點(diǎn)就是體驗(yàn)好、成本低、效率高，是未來(lái)銀行重要的模式。由騰訊牽頭組建微眾銀行，是中國(guó)第一個(gè)民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)銀行，在座各位互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)家們，大家可以嘗試做互聯(lián)網(wǎng)銀行，這是未來(lái)金融發(fā)展的一個(gè)方向。

接下來(lái)，我對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)表幾點(diǎn)看法。

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，資源的配置效率大大提高，交易成本大大降低，社會(huì)資源配置優(yōu)化使得互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，金融脫媒已經(jīng)成為不可逆的方式，傳統(tǒng)商業(yè)銀行將經(jīng)歷一個(gè)翻天覆地的變革。

在未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融得益于平臺(tái)化的戰(zhàn)略發(fā)展方向以及大數(shù)據(jù)時(shí)代所提供的信息支持，資金的供給方和需求方都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)直接地進(jìn)行各種交易，低成本、高效率、快捷地滿足個(gè)性的需求。

同時(shí)金融業(yè)的參與者更為大眾化，不再是寡頭壟斷市場(chǎng)，金融服務(wù)的時(shí)間、地點(diǎn)、方式都將會(huì)得到更大程度的拓寬，給客戶帶來(lái)更大的方便和享受。銀行逐漸從資金渠道中的控制方，轉(zhuǎn)化為單純的第三方中介，僅僅提供平臺(tái)，供借貸雙方直接交易――銀行在這個(gè)金融市場(chǎng)中扮演的角色將發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將呈現(xiàn)以下五個(gè)方面的趨勢(shì)：

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融服將趨向全方位發(fā)展。信息技術(shù)的進(jìn)步，使得互聯(lián)網(wǎng)金融可以實(shí)現(xiàn)金融的全方位發(fā)展與一站式便利服務(wù)。由于中國(guó)金融行業(yè)中存在分業(yè)經(jīng)營(yíng)要求，不同職能金融公司之間業(yè)務(wù)不能交叉，這種狀況幾乎不能夠滿足現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的要求――由于互聯(lián)網(wǎng)的便利、透明，用戶要求在互聯(lián)網(wǎng)上享受綜合金融服務(wù)。因此不同金融業(yè)領(lǐng)域之間的界限越來(lái)越模糊，將不同領(lǐng)域金融服務(wù)融于一身的服務(wù)網(wǎng)站模式已是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大勢(shì)所趨。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得金融領(lǐng)域進(jìn)入門(mén)檻大大降低，金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者大量涌現(xiàn)，開(kāi)設(shè)一家網(wǎng)上銀行的成本比建立傳統(tǒng)銀行的成本要低得多，而且無(wú)需雇傭更多的客戶經(jīng)理為客戶辦理業(yè)務(wù)，在即有的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上新增加一筆業(yè)務(wù)的邊際成本幾乎可以忽略不計(jì)，通過(guò)便利的互聯(lián)網(wǎng)信息比較，客戶可以隨時(shí)輕易地選擇一家機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)，這將會(huì)加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品趨于個(gè)性化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)目標(biāo)客戶實(shí)現(xiàn)了更加廣泛的覆蓋和更為精準(zhǔn)的定位，傳統(tǒng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化是最基本的金融服務(wù)方式，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得最直接用戶的方式就是將線下的用戶轉(zhuǎn)移到線上，或者直接開(kāi)拓線上用戶。開(kāi)設(shè)線上金融交易市場(chǎng)，將傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)搬上互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，這只是互聯(lián)網(wǎng)金融的職責(zé)之一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還需要將更廣泛的多渠道的、個(gè)性化的業(yè)務(wù)提供給用戶，這是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展方向。

第四，移動(dòng)支付的潛力巨大。人們?nèi)粘Ｉ詈凸ぷ髦?，支付是個(gè)重要的場(chǎng)景，每個(gè)人每天至少有5次支付的動(dòng)作，隨著人們生活的節(jié)奏不斷加快，以前通過(guò)現(xiàn)金、信用卡或者是電腦網(wǎng)上支付的方式已經(jīng)越來(lái)越跟不上時(shí)代，人們需要更順暢的支付渠道和支付工具，移動(dòng)終端在2010年的快速發(fā)展，移動(dòng)的支付業(yè)務(wù)也跟隨著快速發(fā)展，根據(jù)易觀智庫(kù)的預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付的交易規(guī)模將達(dá)到7124億元人民幣，而隨著銀行業(yè)、電信業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的加固，未來(lái)移動(dòng)支付搶占更多的支付市場(chǎng)。

第五，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管將常態(tài)化。2014年是互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，而2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管年。可以想見(jiàn)經(jīng)過(guò)一年的快速發(fā)展，攜款跑路等各種欺詐行為的出現(xiàn)，使得國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管力度在逐漸加大。因此我認(rèn)為監(jiān)管將趨于常態(tài)化――為了更好地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，為人們提供更加方便的金融業(yè)務(wù)，行業(yè)的管理規(guī)范必須盡快制定并完善。

目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的方向仍然沒(méi)有確定，尚未出臺(tái)明確的監(jiān)管細(xì)則。在監(jiān)管缺失的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融在灰色地帶迅速壯大，未來(lái)隨著監(jiān)管的加速，互聯(lián)網(wǎng)金融的政策紅利將逐漸減少，各種業(yè)務(wù)能否持續(xù)壯大仍然存有疑問(wèn)。

近幾年來(lái)，政府也出臺(tái)了一些法律法規(guī)，引導(dǎo)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。比方說(shuō)在支付業(yè)務(wù)方面，2010年出臺(tái)了非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法，標(biāo)示著第三方支付業(yè)務(wù)正式受到監(jiān)管。在P2P方面，2011年8月銀監(jiān)會(huì)了關(guān)于人人貸風(fēng)險(xiǎn)提示的通知，要求銀行必須建立與人人貸之間的防火墻；2014年4月銀監(jiān)會(huì)明確提出P2P發(fā)展需要堅(jiān)持的四條底線。在眾籌業(yè)務(wù)方面，2014年4月，中國(guó)股權(quán)眾籌聯(lián)盟自律公約，標(biāo)志國(guó)內(nèi)眾籌開(kāi)始進(jìn)入行業(yè)自律監(jiān)管。在2014年4月下旬，中國(guó)人民銀行的中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2014，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了單獨(dú)的闡述，表達(dá)了政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的高度重視，然而這個(gè)報(bào)告僅僅限于提出指導(dǎo)思想，提出互聯(lián)網(wǎng)金融要健康發(fā)展，必須堅(jiān)持底線思維的要求，但卻沒(méi)有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管提出明確的指導(dǎo)意見(jiàn)。

第9篇：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則范文

對(duì)于何謂互聯(lián)網(wǎng)金融，國(guó)內(nèi)眾多專家學(xué)者都給出不同的定義。比較具有代表性的有謝平、鄒傳偉、劉海二（2012）運(yùn)用一般均衡定理描述的在無(wú)金融中介的狀態(tài)下，將互聯(lián)網(wǎng)金融定位為受互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)精神影響的既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。馬云（2012）將“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“金融互聯(lián)網(wǎng)”進(jìn)行區(qū)分，前者是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)用互聯(lián)網(wǎng)的思想和技術(shù)來(lái)做金融，讓金融回歸服務(wù)本質(zhì)，后者是金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。皮天雷（2013）認(rèn)為，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融、平臺(tái)金融、信息金融和碎片金融等典型特征，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合。

筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在未改變傳統(tǒng)金融功能和使命的同時(shí)，具備了新的特點(diǎn)。傳統(tǒng)金融的核心功能是資源配置、支付清算、管理風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)等，根本使命是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和為客戶創(chuàng)造價(jià)值。而互聯(lián)網(wǎng)金融除了保持上述特點(diǎn)外，還以互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息科技作為技術(shù)基礎(chǔ)，在運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中，無(wú)處不體現(xiàn)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神。

因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)精神、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用與延伸。在借鑒各專家學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，秉承“開(kāi)放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特別是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)支付等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，在資金融通和其他金融服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行系列創(chuàng)新的一種新興金融模式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)述

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)由于結(jié)果的不確定性和不可控性而導(dǎo)致發(fā)生損失的可能性。傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)性、虛擬性、開(kāi)放性、共享性和創(chuàng)新性等特點(diǎn)后，形成新的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)。只有充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)所在，提示風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融才能實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

前面說(shuō)過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有強(qiáng)大的信息技術(shù)支撐，信息的傳遞打破時(shí)間地域的限制，然而高速高效的數(shù)據(jù)傳輸一方面提高金融產(chǎn)品供給速度，一方面也加快了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度，使對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制的處理往往猝不及防。互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的深度合作、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身跨界混業(yè)經(jīng)營(yíng)使得互聯(lián)網(wǎng)金融在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)間、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)種類間、國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性日益趨強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜母怕蚀蠓岣?，風(fēng)險(xiǎn)傳染途徑更加多樣化，直接加劇、放大傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的程度和范圍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的普惠性決定了消費(fèi)者大多為金融長(zhǎng)尾市場(chǎng)中的小微企業(yè)和普通民眾。由于長(zhǎng)尾人群金融知識(shí)匱乏、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱且人數(shù)眾多，一旦發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，危害及影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。除上述風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管更加困難。互聯(lián)網(wǎng)金融具有虛擬性和開(kāi)放性，交易、支付、服務(wù)均在互聯(lián)網(wǎng)完成，產(chǎn)品與服務(wù)不再受時(shí)間和空間的限制，交易時(shí)間短、速度快和頻率高；而且，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種常態(tài)。監(jiān)管部門(mén)難以全面準(zhǔn)確了解監(jiān)管對(duì)象的實(shí)際情況，難以掌握可能發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式則對(duì)以機(jī)構(gòu)監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管為主的金融監(jiān)管方式難以采取更多實(shí)質(zhì)性防控措施，可能會(huì)導(dǎo)致“監(jiān)管真空”現(xiàn)象，監(jiān)管模式亟待進(jìn)行創(chuàng)新。

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍然是金融，仍然存在傳統(tǒng)金融面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。如由于社會(huì)信用體系的不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融交易系統(tǒng)與人民銀行征信系統(tǒng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)對(duì)接、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間也鮮有信息交換，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)較難對(duì)交易雙方的信用狀況進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)，往往只能憑借自身的審核技術(shù)和策略，收集、分析交易主體的信用信息，作出有限的信用評(píng)價(jià)，使得信用風(fēng)險(xiǎn)增高。再如，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)操作流程設(shè)計(jì)漏洞、系統(tǒng)設(shè)計(jì)漏洞、內(nèi)控缺失等，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)員工違規(guī)操作、內(nèi)部欺詐等，往往一個(gè)小小的操作失誤就會(huì)演變成巨大經(jīng)濟(jì)損失。除了存在傳統(tǒng)金融業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融還存在由于互聯(lián)網(wǎng)介入的新生風(fēng)險(xiǎn)，如由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的技術(shù)支持缺陷或技術(shù)解決方案不成熟而引起交易主體資金損失，往往是真?zhèn)€體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；再如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)控制度不健全、不注重客戶信息“傳輸、存儲(chǔ)、使用、銷毀”等環(huán)節(jié)上的安全保護(hù)，導(dǎo)致客戶信息被篡改、泄漏、盜用和濫用，給客戶帶來(lái)重大損失。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)業(yè)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和監(jiān)管環(huán)境

目前，互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌這五種業(yè)態(tài)共同作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)表現(xiàn)形式。那么相對(duì)于傳統(tǒng)金融而言，互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛興起，很多細(xì)節(jié)法律依據(jù)尚不明確，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也主要集中在信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)類型。值得注意的是，業(yè)態(tài)不同，其風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)與監(jiān)管過(guò)程中顯現(xiàn)的問(wèn)題也不盡相同，即使各業(yè)態(tài)表現(xiàn)出相同的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，究其根源，其誘發(fā)因素往往也大相徑庭。

信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為一方面當(dāng)前國(guó)內(nèi)信用環(huán)境不夠健全和信用數(shù)據(jù)不完整，利用大數(shù)據(jù)也很難解決信息不對(duì)稱造成的對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)出現(xiàn)偏頗，繼而埋下違約風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，基于平臺(tái)自身項(xiàng)目審核和資金管理的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦平臺(tái)出現(xiàn)信用問(wèn)題，投資人的合法權(quán)益很難得到保障，該風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在P2P、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)銀行。涉及法律風(fēng)險(xiǎn)的主要有P2P、第三方支付、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，具體表現(xiàn)為沉淀資金使用、資金存管風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)經(jīng)營(yíng)、超范圍經(jīng)營(yíng)以及低門(mén)檻、監(jiān)管不足導(dǎo)致的洗錢(qián)詐騙問(wèn)題，此外眾籌和P2P更易涉嫌非法集資問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的便捷促使平臺(tái)更新與用戶操作相當(dāng)頻繁，此時(shí)任何操作不當(dāng)都會(huì)引發(fā)較嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)一方面表現(xiàn)在缺乏充分的投資者教育，此外內(nèi)部控制和操作程序的設(shè)計(jì)不當(dāng)，也會(huì)造成投資者資金的直接損失和身份信息的泄露。主要在第三方支付和P2P中須格外關(guān)注。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是P2P、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行主要的風(fēng)險(xiǎn)管控點(diǎn)，表現(xiàn)為采用拆標(biāo)形式進(jìn)行期限錯(cuò)配、保本保息承諾和集中兌付等引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行兩種金融業(yè)態(tài)中，由于利差收入仍為主要的利潤(rùn)來(lái)源，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行不可忽視但普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)類型，其安全性很大程度取決于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的IT技術(shù)，不然資金泄露、賬戶被盜等都可能由于技術(shù)上的漏洞而引起。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)銀行缺少了以國(guó)有背景股東產(chǎn)生之聲譽(yù)而帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)，由此產(chǎn)生的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)交易的虛擬性、開(kāi)放性和民營(yíng)投資的安全性。

比較互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)下不同的監(jiān)管環(huán)境，目前已納入監(jiān)管體系、確定監(jiān)管主體和擁有比較成熟的法律法規(guī)體系的業(yè)態(tài)有第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，同時(shí)監(jiān)管過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題相對(duì)較不突出。但是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌均面臨法律定位不明、立法供給不足、監(jiān)管主體缺失的現(xiàn)狀，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問(wèn)題較多，亟待解決。綜合互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)之監(jiān)管環(huán)境，主要涉及法律地位不明、政府監(jiān)管缺位、信息披露有限等方面。惟國(guó)家層面已充分意識(shí)到以上問(wèn)題的急迫性和嚴(yán)重性，并已陸續(xù)出臺(tái)辦法，責(zé)令相關(guān)職能部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管措施，互聯(lián)網(wǎng)金融全新的探索模式勢(shì)必成為金融創(chuàng)新的領(lǐng)頭羊。

四、歐美互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管對(duì)我國(guó)的啟示

由于歐美金融業(yè)的高度發(fā)達(dá)以及互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展較早，已經(jīng)實(shí)踐出一套相對(duì)較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系和監(jiān)管框架。從監(jiān)管主體的不同維度分析，微觀層面表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)下公司自身層面的風(fēng)險(xiǎn)控制，中觀維度表現(xiàn)為行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)的監(jiān)管，宏觀維度表現(xiàn)為政府機(jī)構(gòu)即國(guó)家層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。通過(guò)各個(gè)層面的監(jiān)管布控，各有側(cè)重、相互支持共同構(gòu)成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融完整嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。從歐美實(shí)踐中的具體情況來(lái)看，企業(yè)自身的風(fēng)控注重平臺(tái)的安全性和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的測(cè)評(píng)定價(jià)，此外對(duì)于每一筆貸款的信息做到全面、真實(shí)、無(wú)偏差的披露。結(jié)合歐美經(jīng)驗(yàn)實(shí)踐，一方面我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)控系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)還需要加強(qiáng)修煉，另一方面國(guó)內(nèi)尚無(wú)成熟全面的信用信息披露，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也還沒(méi)有與人民銀行征信系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接。中觀維度的行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織則通過(guò)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、同業(yè)監(jiān)督對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管和指導(dǎo)。行業(yè)協(xié)會(huì)及時(shí)制定出相關(guān)業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則、具體細(xì)則和其他準(zhǔn)則，要求協(xié)會(huì)成員必須遵循該自律性準(zhǔn)則，彌補(bǔ)了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過(guò)程中法律法規(guī)暫時(shí)性的缺失，作為一種過(guò)渡性的準(zhǔn)則有效防范了互聯(lián)網(wǎng)金融的信用、法律、操作等風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)微觀、中觀維度的風(fēng)險(xiǎn)防范，政府出臺(tái)法律法規(guī)具有真正的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。目前互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出跨界、跨領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，而我國(guó)實(shí)行的監(jiān)管體系卻是分業(yè)監(jiān)管模式，一定程度上勢(shì)必造成互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的缺失，而歐美實(shí)行功能化的監(jiān)管模式，并非采取單一監(jiān)管主體實(shí)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管，有效解決了監(jiān)管缺失引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)歐美互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、行業(yè)和國(guó)家三個(gè)維度的分析，結(jié)合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點(diǎn)，以期為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供借鑒和參考。

五、對(duì)加強(qiáng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的建議

縱觀前述我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融各分業(yè)態(tài)在急速發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)類型以及所面臨監(jiān)管環(huán)境中的種種問(wèn)題，結(jié)合歐美國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出以下五個(gè)方面建議措施，分別為明確法律地位、構(gòu)筑信用體系、發(fā)揮行業(yè)自律、保障投資者權(quán)益和實(shí)行功能監(jiān)管，以期為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展提供借鑒與經(jīng)驗(yàn)。

首先明確法律地位為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)提供了根本依據(jù)。雖然我國(guó)已陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，劃分監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但與發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融相比未免力不從心，相關(guān)法規(guī)缺失和不健全的大環(huán)境造成本就發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)野蠻生長(zhǎng)，存在跨界經(jīng)營(yíng)、超范圍經(jīng)營(yíng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)可以一方面借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)態(tài)納入已有的法律框架、嚴(yán)格遵守現(xiàn)行法律法規(guī)，加快修訂現(xiàn)行法律法規(guī)，與之相契合，另一方面制定相關(guān)配套補(bǔ)充準(zhǔn)則或制度。必須從法律層面上規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，使其法律地位、監(jiān)管主體、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)明確化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化，也只有加大立法力度才能從根本上防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)和整頓混亂、缺失的監(jiān)管環(huán)境。

第二，構(gòu)筑信用體系為互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展提供了基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的行業(yè)特性決定了需要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)多渠道獲取信用信息來(lái)交叉評(píng)估交易的信用等級(jí)和計(jì)算交易成本，所以規(guī)范化、多元化作為信用信息的采集要件，這就倒逼我國(guó)首先規(guī)范、健全信用信息系統(tǒng)，保證采集信息的準(zhǔn)確性、可靠性；其次完善多元化的信息采集渠道。除此之外，對(duì)于被采集者信息的保護(hù)以及對(duì)信息泄露者的懲戒都需要加大力度。

第三，發(fā)揮行業(yè)自律是互聯(lián)網(wǎng)金融步入正軌的前提，也是對(duì)他律的有力補(bǔ)充。前提體現(xiàn)在只有建立健全且成熟的企業(yè)內(nèi)控體系才能保障其平穩(wěn)運(yùn)行，通過(guò)貸前防范、貸中控制和貸后監(jiān)管防范內(nèi)控薄弱引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；制定規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理流程避免各部門(mén)利益關(guān)聯(lián)，審批混亂等等。對(duì)他律的有力補(bǔ)充體現(xiàn)在相比外部監(jiān)管，行業(yè)自律具有發(fā)現(xiàn)及時(shí)、作用明顯的優(yōu)勢(shì)，并且通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)迅速反應(yīng)的特性及時(shí)制定準(zhǔn)則、管理?xiàng)l例為法律法規(guī)的制定提供參考基礎(chǔ)。