如何投資證券精選(九篇)

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第1篇：如何投資證券范文

關(guān)鍵詞:投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理

截至2004年末,國(guó)內(nèi)規(guī)范化發(fā)行并實(shí)際管理基金的基金管理公司已有40多家,共計(jì)54只封閉式基金和近百只開(kāi)放式基金,擁有約三千億份基金單位,若以60%的持股市值計(jì)算,基金擁有的股票市值占股市流通市值比例已近20%,成為了一支舉足輕重的市場(chǎng)投資力量。因此,基金的風(fēng)險(xiǎn)管理引起人們關(guān)注。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范化、市場(chǎng)化程度的加深,以及資本市場(chǎng)監(jiān)管體制的完善、法制的健全都將使基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的背景和環(huán)境發(fā)生巨大變遷,從而對(duì)基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求。

我國(guó)證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理根基不穩(wěn)

證券市場(chǎng)市場(chǎng)化發(fā)育程度先天不足、后天失調(diào),使基金管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理處于根基不穩(wěn)的不利處境。我國(guó)現(xiàn)有的基金產(chǎn)品多為股票型基金,投資對(duì)象結(jié)構(gòu)布局也多集中于股票,由于我國(guó)證券市場(chǎng)的定位一開(kāi)始即把支持國(guó)企改革作為基點(diǎn)的歷史局限,導(dǎo)致證券市場(chǎng)實(shí)際上成為了國(guó)企籌資解困的重要途徑,資本市場(chǎng)資源配置市場(chǎng)化功能被置于次要地位,使得投資行為預(yù)期極不穩(wěn)定,助長(zhǎng)了市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)盛行,投資者的權(quán)益保護(hù)問(wèn)題成為長(zhǎng)期以來(lái)不能很好解決的市場(chǎng)之痛。

證券市場(chǎng)承載過(guò)多的政府意圖、行政意志等非市場(chǎng)化的功能和任務(wù),證券市場(chǎng)“政策市”的色彩揮之不去。證券市場(chǎng)不僅要承接數(shù)量龐大的國(guó)企上市融資和再融資的擴(kuò)容黑洞,又要面對(duì)大量非流通的國(guó)有股、法人股,這必然助長(zhǎng)投資行為的短期化,加大市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)頻率和幅度,增加了基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和難度。

投資者普遍缺乏專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和監(jiān)管滯后,眾多不規(guī)范投資者和投資行為的存在以及由此衍生的羊群效應(yīng),疊加并放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而監(jiān)督層并未細(xì)分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)源而采取有針對(duì)性的監(jiān)管措施,結(jié)果是嚴(yán)重犧牲了市場(chǎng)的效率和功能,限制了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和活力,造就了市場(chǎng)對(duì)政府政策投入的過(guò)度依賴(lài)與股市長(zhǎng)期以來(lái)“不牛則熊”極端走勢(shì)的市場(chǎng)格局,對(duì)于追求長(zhǎng)期收益的基金來(lái)說(shuō)不利于有效開(kāi)展資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理。

市場(chǎng)交易制度不夠完善,風(fēng)險(xiǎn)管理手段嚴(yán)重不足。目前我國(guó)證券市場(chǎng)投資品種單一,基金的投資組合品種選擇范圍狹窄,通過(guò)構(gòu)建多元化資產(chǎn)組合分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)存在困難,而同時(shí)指數(shù)期貨、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利等規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的交易手段尚不具備,基金管理機(jī)構(gòu)既不能根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)在做多與做空之間順勢(shì)轉(zhuǎn)化,又不能運(yùn)用其他金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,這降低了基金抵御風(fēng)險(xiǎn)能力,加劇了股市的波動(dòng)。

市場(chǎng)對(duì)證券投資基金的評(píng)價(jià)集中在收益性上,忽視了從收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性的綜合角度展開(kāi)評(píng)價(jià),使基金出現(xiàn)了單一片面追逐凈值的傾向,從而產(chǎn)生過(guò)度投機(jī)行為。

基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管效能不高

對(duì)證券投資基金業(yè)的監(jiān)管生態(tài)不佳,監(jiān)管效能不高,致使基金業(yè)運(yùn)作中存在一些不規(guī)范現(xiàn)象和問(wèn)題,不利于基金管理機(jī)構(gòu)建設(shè)有足夠功效和長(zhǎng)效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

相關(guān)法律法規(guī)的配套不完備,基金在實(shí)際運(yùn)作中存在風(fēng)險(xiǎn)生存的制度漏洞。盡管作為綱領(lǐng)性大法的《證券投資基金法》業(yè)已頒布,還缺乏相應(yīng)的配套實(shí)施細(xì)則和管理辦法,特別是證券市場(chǎng)發(fā)展和變革快速,更需要對(duì)基金業(yè)的監(jiān)管動(dòng)作向前移位,加大事前監(jiān)督力度。

相關(guān)的投資比例限制模糊,可操作性不強(qiáng),如不同基金管理人管理的基金在利益沖動(dòng)下,通過(guò)幕后的默契和聯(lián)手可以操控單只股票絕大多數(shù)的流通籌碼,在短期利益驅(qū)使下個(gè)別基金投資在個(gè)股上過(guò)度集中極易誘發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在證券投資基金運(yùn)作實(shí)踐中,缺乏獨(dú)立、公正和權(quán)威的第三方責(zé)任審計(jì)和問(wèn)責(zé)制度,而基金管理人掌握著基金的實(shí)際控制權(quán),僅依靠基金管理人的自律不足以有效制約基金管理人嚴(yán)格遵守基金契約。

雖然基金資產(chǎn)的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)基本分離,但基金持有人沒(méi)有適當(dāng)和相應(yīng)的訴訟、追償權(quán)利,持有人大會(huì)功能形同虛設(shè),基金持有人對(duì)基金管理人不擁有實(shí)質(zhì)性話語(yǔ)權(quán),而且由于基金托管人一般由基金管理人選擇,基金資產(chǎn)托管協(xié)議由基金管理人與托管人簽訂,基金托管人演變成基金管理人的人,這種錯(cuò)位導(dǎo)致基金托管人基于自身利益考慮,往往放棄了托管監(jiān)督和委托管理責(zé)任,形成基金管理人和托管人事實(shí)上的利益趨同,基金持有人利益往往不能放在最優(yōu)先位置,極易誘發(fā)基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。

基金管理機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制不盡完善,管理費(fèi)計(jì)提辦法弊端較多,不利于刺激基金管理公司提升資產(chǎn)運(yùn)行效率,降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平。

基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度存在風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部治理存在缺陷,形成制度性風(fēng)險(xiǎn)源,損傷了基金的風(fēng)險(xiǎn)管理制度優(yōu)勢(shì)。基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在“一股獨(dú)大”問(wèn)題,基金管理公司決策高層和管理高層來(lái)源于或受聘于公司股東,其股東背景容易出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”傾向,在基金投資者成為弱勢(shì)群體和基金持有人的約束嚴(yán)重軟化情況下,實(shí)際上基金管理公司行為的利益考慮當(dāng)然地將公司股東利益置于最優(yōu)先地位,偏離了證券投資基金兼顧基金投資者與基金公司股東二元利益平行的設(shè)計(jì)初衷。

基金管理公司董事、獨(dú)立董事和監(jiān)事由大股東和高管提名選任,薪酬由董事會(huì)決定,這種利益關(guān)聯(lián)格局很難保證其獨(dú)立性。

基金經(jīng)理權(quán)限過(guò)大而缺乏有效制衡。有的基金經(jīng)理甚至將投資建議、評(píng)估投資建議、構(gòu)建投資組合、下達(dá)投資指令與執(zhí)行投資指令等職能集于一身,這種把控制決策和操作失誤風(fēng)險(xiǎn)寄托于對(duì)基金經(jīng)理人的充分信任和道德判斷的幼稚做法顯然沒(méi)有制度、規(guī)則和機(jī)制的約束更有效、更先進(jìn)。

加強(qiáng)我國(guó)證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

針對(duì)目前我國(guó)基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程存在的諸多弊端,必須從制度安排、監(jiān)管方式、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等若干方面進(jìn)一步深化改革,增強(qiáng)證券投資基金業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)力和壓力,全面提升基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和水平,以促進(jìn)證券投資基金業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

進(jìn)一步推動(dòng)證券市場(chǎng)市場(chǎng)化改革,營(yíng)造市場(chǎng)運(yùn)行新生態(tài),建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的市場(chǎng)大環(huán)境。認(rèn)真落實(shí)“國(guó)九條”,積極實(shí)施“全流通”戰(zhàn)略,解決股權(quán)分置問(wèn)題,促進(jìn)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè),改變上市公司“重上市、輕轉(zhuǎn)制;重籌資、輕回報(bào)”狀況,以有利于基金管理機(jī)構(gòu)堅(jiān)持崇尚充分研究和清晰價(jià)值判斷以及“穩(wěn)定持倉(cāng)、長(zhǎng)期投資”的理性投資理念,引導(dǎo)市場(chǎng)投資理念逐步走向成熟,降低基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和難度。

從完善市場(chǎng)交易制度、推動(dòng)滬深股市與國(guó)際市場(chǎng)接軌和促進(jìn)市場(chǎng)走向成熟著眼,在盡快推出我國(guó)統(tǒng)一指數(shù)基礎(chǔ)上適時(shí)推出股票價(jià)格指數(shù)期貨交易,一方面通過(guò)基金實(shí)施套期保值動(dòng)作和在做多與做空之間順勢(shì)轉(zhuǎn)化,提高基金資產(chǎn)管理效率,增加基金抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,另一方面也可達(dá)到活躍和繁榮市場(chǎng)、降低市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的效果,以進(jìn)一步完善市場(chǎng)交易制度,增加基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理手段,增強(qiáng)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,提高資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

對(duì)證券投資基金的評(píng)價(jià)要全面結(jié)合“新興加轉(zhuǎn)軌”的不成熟市場(chǎng)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)具有較大不確定性特征的實(shí)際狀況,從單一的收益性考量轉(zhuǎn)向?qū)κ找嫘?、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性的綜合評(píng)估,評(píng)價(jià)體系要有利于引導(dǎo)基金重視風(fēng)險(xiǎn)管理和提高風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量,改變單一、片面追求凈值的傾向。

進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)證券投資基金業(yè)的監(jiān)管

促進(jìn)證券投資基金業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng),促使基金管理機(jī)構(gòu)構(gòu)建有足夠功效和長(zhǎng)效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制:

監(jiān)管層要抓住《基金法》頒布和實(shí)施的有利時(shí)機(jī),提高本行業(yè)依法經(jīng)營(yíng)的自覺(jué)性;提高《基金法》在實(shí)施中的可操作性,特別是要加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和不定期巡訪,對(duì)違法違規(guī)問(wèn)題要及時(shí)、高效、公正和嚴(yán)格處理,硬化法律法規(guī)的強(qiáng)制約束力和嚴(yán)肅性。

從有效提高基金資產(chǎn)流動(dòng)性出發(fā),防止發(fā)生操控市場(chǎng)價(jià)格的情況,在監(jiān)管辦法上要更具體地明確基金投資比例限制,特別是同一基金管理人管理的基金持有一家公司發(fā)行的股票總和不得超過(guò)該股流通市值的10%。

證監(jiān)會(huì)應(yīng)指定部分具有證券從業(yè)資格和誠(chéng)信卓著的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)師事務(wù)所定期或不定期對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)合規(guī)性、資產(chǎn)流動(dòng)性、內(nèi)控運(yùn)行狀況的現(xiàn)場(chǎng)稽核,加強(qiáng)第三方責(zé)任審計(jì),建立獨(dú)立、公正和權(quán)威的問(wèn)責(zé)制度,以提高監(jiān)管效能、促進(jìn)證券投資基金業(yè)增強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)和提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

監(jiān)管層要引導(dǎo)、支持和鼓勵(lì)基金單位持有人依法啟動(dòng)持有人大會(huì)機(jī)制,切實(shí)發(fā)揮持有人大會(huì)對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的制約作用。為了增強(qiáng)基金持有人對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)話語(yǔ)權(quán),建議對(duì)基金持有人適當(dāng)?shù)脑V訟地位和追償作出安排。

完善基金管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制,適當(dāng)降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)欄,提高證券投資基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性。若基金在收益、資產(chǎn)流動(dòng)性上存在限期內(nèi)不能改變的問(wèn)題和狀況就必須終止運(yùn)作,以強(qiáng)化基金管理市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

改變目前基金管理機(jī)構(gòu)管理費(fèi)從基金資產(chǎn)中計(jì)提的做法,建立基金持有人和基金管理人最大的共同利益目標(biāo)函數(shù)?；鸸芾砣说氖找嬷荒軄?lái)源和體現(xiàn)在其運(yùn)營(yíng)帶來(lái)基金凈值不斷增長(zhǎng)中。

完善基金管理機(jī)構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

消除制度性風(fēng)險(xiǎn)源。在基金管理公司籌建審批時(shí),要關(guān)注其股東出資結(jié)構(gòu)狀況,嚴(yán)格審核股東誠(chéng)信記錄等,以均衡股東權(quán)利和增加股東之間的相互制衡,使基金管理機(jī)構(gòu)高管層不僅代表股東利益,更要維護(hù)基金持有人權(quán)益,實(shí)現(xiàn)基金管理公司二元利益平衡格局的設(shè)計(jì)初衷。

為了確?；鸸芾砉镜莫?dú)立董事、監(jiān)察員履行職責(zé)的獨(dú)立性、公正性,打破獨(dú)立董事、監(jiān)察員與股東、高管層的利益關(guān)聯(lián)格局,建議基金管理公司的獨(dú)立董事、監(jiān)察員一律由監(jiān)管層指定有專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)、誠(chéng)信良好的相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士擔(dān)當(dāng)司責(zé),以形成良好的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

針對(duì)目前普遍基金經(jīng)理權(quán)限過(guò)大問(wèn)題,從有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)出發(fā),基金管理機(jī)構(gòu)在制度層面要做到基金的投資建議、投資建議評(píng)估與構(gòu)建投資組合、執(zhí)行投資指令的投資過(guò)程關(guān)鍵環(huán)節(jié)做明確的人員區(qū)分和操作隔離,也就是說(shuō),研發(fā)人員采取定性與定量的技術(shù)手段,充分尊重統(tǒng)計(jì)規(guī)律,對(duì)價(jià)值高估或低估的品種進(jìn)行科學(xué)遴選排列,提出具體的投資建議,基金經(jīng)理要利用現(xiàn)資管理技術(shù)對(duì)投資建議作出評(píng)估和判斷,在征詢(xún)意見(jiàn)基礎(chǔ)上依據(jù)現(xiàn)代證券投資組合理論構(gòu)建投資組合,并向交易人員下達(dá)投資指令,從而建立完備火墻機(jī)制以有利于基金強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

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第2篇：如何投資證券范文

在母子公司會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)期間一致的基礎(chǔ)上，與長(zhǎng)期股權(quán)投資相關(guān)的調(diào)整分錄主要包括兩個(gè)方面：一是對(duì)子公司個(gè)別報(bào)表的調(diào)整；二是對(duì)母公司個(gè)別報(bào)表的調(diào)整。另外，在調(diào)整母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，還必須對(duì)母子公司之間涉及尚未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易損益項(xiàng)目的，還必須進(jìn)行抵銷(xiāo)。同時(shí)，對(duì)由于抵銷(xiāo)而產(chǎn)生的遞延所得稅和所得稅費(fèi)用的處理也影響長(zhǎng)期股權(quán)投資的調(diào)整。因此，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的調(diào)整必須從三個(gè)方面加以分析。

一、對(duì)子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整

由于企業(yè)合并按合并前后是否受同一方或相同的多方最終控制，分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制的企業(yè)合并，分析調(diào)整時(shí)，必須首先明確母子公司關(guān)系是以何種合并方式形成的。如果是同一控制下企業(yè)合并中取得的子公司，如果不存在與母公司會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間不一致的情況，則不需要對(duì)該子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，只需要抵銷(xiāo)內(nèi)部交易對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的影響即可；對(duì)于屬于非同一控制下企業(yè)合并中取得的子公司，除了存在與母公司會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間不一致的情況，需要對(duì)該子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整外，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)母公司為該子公司設(shè)置的備查簿的記錄，以記錄的該子公司的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債等在購(gòu)買(mǎi)日的公允價(jià)值為基礎(chǔ)，通過(guò)編制調(diào)整分錄，對(duì)該子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，以使子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表反映為在購(gòu)買(mǎi)日公允價(jià)值基礎(chǔ)上確定的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債在本期資產(chǎn)負(fù)債表日的金額。

對(duì)子公司個(gè)別報(bào)表如何在合并工作底稿中進(jìn)行調(diào)整，從實(shí)際工作的角度分析可以分為兩步：一是取得投資時(shí)公允價(jià)值調(diào)整，二是資產(chǎn)費(fèi)用化的調(diào)整。比如：長(zhǎng)和公司于2009年12月末支付1000萬(wàn)元取得長(zhǎng)河公司80%的表決權(quán)股權(quán)，進(jìn)行非同一控制下的企業(yè)合并。購(gòu)買(mǎi)日，長(zhǎng)河公司有一臺(tái)全新的管理用設(shè)備，賬面價(jià)值為150萬(wàn)元，公允價(jià)值為170萬(wàn)元。長(zhǎng)河公司按5年計(jì)提折舊，凈殘值為0。假設(shè)除該設(shè)備外，其余資產(chǎn)、負(fù)債賬面價(jià)值與公允價(jià)值相同。

2009年末購(gòu)買(mǎi)日編制的調(diào)整分錄，將長(zhǎng)河公司報(bào)表調(diào)整為公允價(jià)值為基礎(chǔ)本例中僅涉及管理用設(shè)備公允價(jià)值和賬面價(jià)值的不一致，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

2010年編制合并報(bào)表時(shí)，應(yīng)編制調(diào)整分錄，使長(zhǎng)河公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表反映為在購(gòu)買(mǎi)日公允價(jià)值基礎(chǔ)上確定的管理用設(shè)備在本期資產(chǎn)負(fù)債表日應(yīng)有的金額，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

借：管理費(fèi)用 4

貸：固定資產(chǎn) 4

2011年編制合并報(bào)表時(shí)，應(yīng)編制調(diào)整分錄，使長(zhǎng)河公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表反映為在購(gòu)買(mǎi)日公允價(jià)值基礎(chǔ)上確定的管理用設(shè)備在本期資產(chǎn)負(fù)債表日應(yīng)有的金額，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

借：未分配利潤(rùn)-年初4

管理費(fèi)用 4

貸：固定資產(chǎn)-累計(jì)折舊8

以后年度依次類(lèi)推。

二、對(duì)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整

由于母公司日常對(duì)子公司核算采用的是成本法，在合并工作底稿中，需要將成本法下的母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資金額調(diào)整為權(quán)益法下的份額。通過(guò)對(duì)實(shí)際工作中可能涉及的權(quán)益法的業(yè)務(wù)的比較，在工作底稿中需要從以下四個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整：

（一）對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資入賬成本的調(diào)整。依據(jù)購(gòu)買(mǎi)日母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資成本與子公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的比較，如果成本大于子公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，不需要調(diào)整；如果成本小于子公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，則編制調(diào)整分錄：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：營(yíng)業(yè)外收入

（二）通過(guò)調(diào)整子公司賬面凈利潤(rùn)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行調(diào)整。按權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整，確認(rèn)應(yīng)享有子公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的份額時(shí)，如果購(gòu)買(mǎi)日被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值不等，或存在未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益時(shí)，需要對(duì)被投資方實(shí)現(xiàn)的賬面凈損益進(jìn)行調(diào)整。在底稿處理時(shí)需注意三個(gè)方面的問(wèn)題：

1、可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值不等的，通過(guò)調(diào)整分錄的“對(duì)子公司個(gè)別報(bào)表進(jìn)行調(diào)整”中的損益類(lèi)項(xiàng)目，損益類(lèi)項(xiàng)目在借方的，調(diào)減凈利潤(rùn)；在貸方，調(diào)增凈利潤(rùn)。

2、對(duì)于內(nèi)部交易產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部損益，則根據(jù)相關(guān)抵銷(xiāo)分錄“對(duì)母子公司內(nèi)部交易進(jìn)行抵銷(xiāo)”中損益類(lèi)項(xiàng)目。損益類(lèi)項(xiàng)目在借方的，調(diào)減凈利潤(rùn)；在貸方，調(diào)增凈利潤(rùn)。

3、對(duì)于編制抵銷(xiāo)分錄確認(rèn)遞延所得稅影響所產(chǎn)生的所得稅費(fèi)用，由于是合并報(bào)表層面的，在調(diào)整凈利潤(rùn)時(shí)，不予考慮。

在經(jīng)過(guò)上述調(diào)整后計(jì)算出的子公司的凈利潤(rùn)，按下列方法進(jìn)行調(diào)整處理：

對(duì)于應(yīng)享有子公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的份額，賬務(wù)處理：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：投資收益

按照應(yīng)承擔(dān)子公司當(dāng)期發(fā)生的虧損份額，賬務(wù)處理：

借：投資收益

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

長(zhǎng)期應(yīng)收款

對(duì)于當(dāng)期收到子公司分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，賬務(wù)處理：

借：投資收益

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

對(duì)于子公司除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)，母公司按照應(yīng)享有或應(yīng)承擔(dān)的份額，賬務(wù)處理：（也可能相反）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：資本公積

下面通過(guò)案例進(jìn)行完整的分析：

2009年1月1日，大亞公司以9500萬(wàn)元購(gòu)入恒寶公司股票4000萬(wàn)股，每股面值1元，占恒寶公司實(shí)際發(fā)行在外股數(shù)的80%。2009年1月1日恒寶公司股東權(quán)益賬面總額為9200萬(wàn)元，其中股本為5000萬(wàn)元，資本公積為4200萬(wàn)元，無(wú)盈余公積和未分配利潤(rùn)，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值總額為10000萬(wàn)元。當(dāng)日，恒寶公司除一項(xiàng)管理用固定資產(chǎn)公允價(jià)值和賬面價(jià)值不等外，其他資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與賬面價(jià)值均相等，該項(xiàng)固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值為800萬(wàn)元，公允價(jià)值為1600萬(wàn)元，尚可使用10年，采用直線法計(jì)提折舊。2009年恒寶公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3080萬(wàn)元，提取盈余公積308萬(wàn)元，恒寶公司增加資本公積（其他）1000萬(wàn)元。2010年6月1日，大亞公司出售一批產(chǎn)品給恒寶公司，售價(jià)（不含增值稅）為1000萬(wàn)元，增值稅170萬(wàn)元，產(chǎn)品成本為900萬(wàn)元，恒寶公司購(gòu)入后作為存貨，至2010年末沒(méi)有對(duì)外出售。2010年8月，恒寶公司分派現(xiàn)金股利1000萬(wàn)元。恒寶公司2010年度發(fā)生虧損320萬(wàn)元。假定大亞、恒寶公司在合并前無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，除上述事項(xiàng)外，雙方?jīng)]有發(fā)生任何其他內(nèi)部交易；大亞公司、恒寶公司所得稅稅率為25%，盈余公積提取比率為10%。

下面分析大亞公司在2009年、2010年調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資金額的會(huì)計(jì)處理：

編制2009年末合并財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)調(diào)整分錄主要有以下幾筆：

①對(duì)恒寶公司個(gè)別報(bào)表進(jìn)行調(diào)整：

借：固定資產(chǎn) 800

貸：資本公積 800

借：管理費(fèi)用80

貸：固定資產(chǎn)-累計(jì)折舊 80

②按權(quán)益法調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資：

經(jīng)調(diào)整后的恒寶公司2009年的凈利潤(rùn)=3080-80=3000（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資2400（3000×80%）

貸：投資收益2400

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 800（1000×80%）

貸：資本公積 800

調(diào)整后長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值=9500+2400+800=12700（萬(wàn)元）

2010年對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行調(diào)整時(shí)，情況與2009年有差別，因?yàn)樵谡{(diào)整時(shí)既存在調(diào)整分錄，還存在母子公司之間內(nèi)部交易存貨的相關(guān)抵銷(xiāo)分錄，具體為：

①對(duì)恒寶公司（子公司）個(gè)別報(bào)表進(jìn)行調(diào)整：

借：固定資產(chǎn) 800

貸：資本公積 800

借：未分配利潤(rùn)-年初 80

貸：固定資產(chǎn)-累計(jì)折舊 80

借：管理費(fèi)用80

貸：固定資產(chǎn)-累計(jì)折舊 80

②編制大亞、恒寶（母子公司）內(nèi)部交易抵銷(xiāo)分錄：

借：營(yíng)業(yè)收入1000

貸：營(yíng)業(yè)成本 900

存貨 100

借：遞延所得稅資產(chǎn)25

貸：所得稅費(fèi)用25

③按權(quán)益法調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資：

對(duì)2009年調(diào)整：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資2400

貸：未分配利潤(rùn)-年初 2400

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 800

貸：資本公積 800

對(duì)2010年分派現(xiàn)金股利的調(diào)整：

借：投資收益 800

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 800

經(jīng)調(diào)整后恒寶公司2010年度凈利潤(rùn)=-320-80-（1000-900）=-500（萬(wàn)元）

借：投資收益400

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資400

調(diào)整后長(zhǎng)期股權(quán)投資=9500+2400+800-800-400=11500（萬(wàn)元）。

參考文獻(xiàn)

[1]企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解(2010版).

第3篇：如何投資證券范文

關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對(duì)象

1 概述

當(dāng)今中國(guó)的證券投資學(xué)教材，對(duì)證券投資的研究對(duì)象的闡述較少，國(guó)內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒(méi)有對(duì)證券投資學(xué)的研究對(duì)象進(jìn)行界定和闡述，而一門(mén)科學(xué)的研究對(duì)象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過(guò)不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對(duì)證券投資理論發(fā)展和實(shí)踐都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個(gè)投資主體為在未來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會(huì)效益而進(jìn)行的實(shí)物資產(chǎn)購(gòu)建活動(dòng)。如國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人出資建造機(jī)場(chǎng)、碼頭、工業(yè)廠房和購(gòu)置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個(gè)人用其積累起來(lái)的貨幣購(gòu)買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來(lái)的貨幣購(gòu)買(mǎi)股票、公司債券、公債等有價(jià)證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實(shí)物投資，投資者付出資金，購(gòu)入的是有價(jià)證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實(shí)物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動(dòng)，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險(xiǎn)性、期限性和變現(xiàn)性等特點(diǎn)。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價(jià)為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會(huì)后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時(shí)機(jī)賺取利潤(rùn)。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場(chǎng)的價(jià)格漲落中獲利。而這種價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的獲利時(shí)機(jī)同樣賦予所有的社會(huì)公眾，并未偏向某種特定的人，但事實(shí)上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會(huì)。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場(chǎng)的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)確的預(yù)見(jiàn)力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，賺取高額利潤(rùn)就是投機(jī)者根本的信條。而對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，他們往往偏重于通過(guò)資金、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤(rùn)的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對(duì)預(yù)測(cè)收益的估計(jì)不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時(shí)，較為重視基礎(chǔ)價(jià)值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價(jià)格漲落而帶來(lái)的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價(jià)格漲落帶來(lái)的利潤(rùn)，而對(duì)股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度不同。投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。普通投資者對(duì)投資的安全性較為關(guān)注，主要購(gòu)買(mǎi)那些股息和紅利乃至價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較??；投機(jī)者主要購(gòu)買(mǎi)那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開(kāi)來(lái)是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對(duì)象

第4篇：如何投資證券范文

關(guān)鍵詞:證券投資 預(yù)測(cè)模型 馬爾科夫

DOI:10.3969/j.issn.1672-8289.2010.10.074

1 基于馬爾科夫鏈的證券預(yù)測(cè)模型

針對(duì)中國(guó)股市發(fā)展不完善的特點(diǎn),把證券收益率的變化看作隨機(jī)過(guò)程,下面我們給出證券市場(chǎng)的馬爾科夫鏈預(yù)測(cè)模型,并提供一種可供參考的組合策略。

1.1 預(yù)測(cè)模型

馬爾科夫過(guò)程是指狀態(tài)隨時(shí)間的變化僅與前一時(shí)刻狀態(tài)有關(guān)的隨機(jī)過(guò)程。馬爾科夫鏈則是一種時(shí)間和狀態(tài)都離散的馬爾科夫過(guò)程,其狀態(tài)隨時(shí)間變化發(fā)生轉(zhuǎn)移的概率構(gòu)成轉(zhuǎn)移概率矩陣P,經(jīng)過(guò)一個(gè)單位時(shí)間的狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率構(gòu)成一步轉(zhuǎn)移概率矩陣P(1)。時(shí)齊馬爾科夫鏈的步轉(zhuǎn)移概率滿(mǎn)足P(K)=P(1)K。

通過(guò)將時(shí)間和狀態(tài)離散化,可以將證券收益率變化過(guò)程看作一個(gè)實(shí)時(shí)馬爾科夫鏈。若令狀態(tài) (t時(shí)刻處于 狀態(tài)的概率為xi(t)),則:

(1)

對(duì)于有限馬爾科夫鏈,若對(duì)任意k成立,則此馬爾科夫鏈的轉(zhuǎn)移概率的極限分布是方程組

(2)的唯一解[9]。

(2)

也就是說(shuō),經(jīng)過(guò)足夠長(zhǎng)的時(shí)間后,證券收益率處于各個(gè)狀態(tài)的概率分布是個(gè)定值。

利用歷史數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)得證券收益率變化的一步轉(zhuǎn)移概率矩陣。根據(jù)(1)式預(yù)測(cè)下一時(shí)刻的收益率狀態(tài)分布概率作為短期持有的依據(jù);根據(jù)式(2)確定的收益率極限概率分布表示經(jīng)過(guò)足夠長(zhǎng)時(shí)間后的預(yù)期收益率分布狀況,可作為長(zhǎng)期持有方案的依據(jù)。

1.2 證券組合策略

基于以上分析與相關(guān)預(yù)測(cè)模型,確定企業(yè)證券投資組合的步驟如下:

(1)將證券收益率的變動(dòng)范圍劃分為n個(gè)大小相等區(qū)間,構(gòu)成狀態(tài)空間;將投資期劃分為等長(zhǎng)時(shí)間段,作為操作周期。運(yùn)用馬爾科夫鏈模型預(yù)測(cè)各種證券收益率的變化情況。

(2)剔除期望收益率小于等于零的證券。根據(jù)股票收益率現(xiàn)在所處的區(qū)間情況預(yù)測(cè)出下一周期收益率分別處于n個(gè)區(qū)間的可能性(P1,P2,...Pn,)證券投資收益率的期望值為:

(3)

若證券收益率劃分的第 個(gè)區(qū)間為(a,b),則。

(3)分配投資額。各證券投資額占個(gè)人證券總投資額的百分比記作wi,計(jì)算公式為:

(4)

(4)投資組合產(chǎn)生的總預(yù)期收益率為:

(5)

若證券收益率數(shù)據(jù)過(guò)分集中于某些區(qū)間,需對(duì)狀態(tài)區(qū)間進(jìn)行細(xì)分。若有個(gè)別數(shù)據(jù)落在主要數(shù)值區(qū)域外,可用其本身作為期望收益率,樣本空間比較大的時(shí)候也可以剔除特殊數(shù)據(jù)。

1.3 長(zhǎng)期持有與短期持有

在以上證券投資組合策略的基礎(chǔ)上,將問(wèn)題分為短期與長(zhǎng)期持有分別考慮。無(wú)論投資初期的收益情況如何,經(jīng)過(guò)足夠長(zhǎng)的時(shí)間后,證券收益率的分布概率極限值可確定唯一解,因此投資者打算長(zhǎng)期持有時(shí)僅需關(guān)注這一極限值;打算進(jìn)行證券短期持有時(shí)則只需要依據(jù)下一個(gè)時(shí)段的收益率分布的預(yù)測(cè)值。投資者短期持有的投資周期通常根據(jù)其自身狀況確定;當(dāng)樣本空間足夠大的時(shí)候,長(zhǎng)期持有的投資組合基本不受投資周期長(zhǎng)短的影響。

參考文獻(xiàn)

[1]何榮天.證券市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)的統(tǒng)一測(cè)度和應(yīng)用意義;證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2002,[7]高淑東.證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)的分散化[J].集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究,2005(2).

[2]黃宣武.現(xiàn)資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的評(píng)價(jià)[J].甘肅科技,2005(6).

[3].吳世農(nóng),韋紹永.上海股市投資組合規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的實(shí)證研究[j].經(jīng)濟(jì)研究,1998(4)

[4].顧嵐,薛繼銳,羅立禹,徐悅.中國(guó)股市的投資組合分析[j].數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理,2001(5)

第5篇：如何投資證券范文

一、證券發(fā)行的法律適用

在跨國(guó)證券投資交易過(guò)程中，證券發(fā)行人或承銷(xiāo)商以及投資人三者之間適用的合同關(guān)系精神之約束，那么理所當(dāng)然應(yīng)當(dāng)是受到合同法律關(guān)系的調(diào)整。根據(jù)在證券投資中所指向的相對(duì)人的不同，可以將證券的發(fā)行過(guò)程分為公募和私募，由于公募和私募所適用對(duì)象的不同，對(duì)于其相應(yīng)法律關(guān)系的規(guī)制也應(yīng)當(dāng)不同。對(duì)于私募來(lái)說(shuō)，在私募交易過(guò)程中所進(jìn)行的都是雙方之間要約與受要約或者協(xié)商談判的方式進(jìn)行，在此過(guò)程中所涉及的雙方所有活動(dòng)都是在兩者意思自治的前提下進(jìn)行的，兩造行為都應(yīng)當(dāng)受到私法之調(diào)整，若是適用合同的話，也應(yīng)當(dāng)通過(guò)合同的沖突規(guī)范來(lái)選擇相應(yīng)的準(zhǔn)據(jù)法。對(duì)于證券投資中的公募活動(dòng)來(lái)說(shuō)，在采取合同適用的特殊方法的準(zhǔn)據(jù)法來(lái)確定，也就說(shuō)通過(guò)直接使用之法律的規(guī)定來(lái)確定相應(yīng)法律適用，因?yàn)?，在證券公募投資交易活動(dòng)過(guò)程中對(duì)證券投資發(fā)行地的社會(huì)公共利益都必然會(huì)產(chǎn)生重大影響。那么，以下就重點(diǎn)討論跨國(guó)證券投資中可能適用的法律規(guī)則。

(一)適用發(fā)行行為地法在法理精神上來(lái)進(jìn)行考量證券發(fā)行所應(yīng)當(dāng)適用的法律，首先就應(yīng)當(dāng)要明確證券的法律性質(zhì)。在很多國(guó)家證券都被視為一種債權(quán)，那么作為合同關(guān)系產(chǎn)生基礎(chǔ)之一的債權(quán)，其適用的法律就應(yīng)當(dāng)是契約關(guān)系性質(zhì)法律，由此角度來(lái)考察，證券的發(fā)行就應(yīng)當(dāng)適用契約關(guān)系的法律，契約關(guān)系的發(fā)生最主要的還是契約關(guān)系發(fā)生地，對(duì)于證券投資中的發(fā)行來(lái)說(shuō)就是發(fā)行行為所在地的法律。從契約精神的實(shí)質(zhì)來(lái)看，證券投資的發(fā)行適用發(fā)行行為地法律也是目前世界上多數(shù)國(guó)家所采用的原則，其主要法理基礎(chǔ)在于“場(chǎng)所支配行為”傳統(tǒng)的私法理念與行為習(xí)慣，證券的發(fā)行涉及資金募集、信息披露等行為許多國(guó)家均規(guī)定以行為地法作為準(zhǔn)據(jù)法。早在20世紀(jì)年代初，美洲國(guó)家會(huì)議通過(guò)的國(guó)際私法就作出了相關(guān)規(guī)定，關(guān)于股票或者債券在締約一國(guó)內(nèi)的發(fā)行都應(yīng)當(dāng)要按照發(fā)行所屬地法來(lái)適用相關(guān)法律。在歐洲的大部分國(guó)家里，一般都是采用的股票證券遵循股份發(fā)行地法律，在他們的法律觀念里，證券涉及到國(guó)家金融秩序的運(yùn)行，一旦發(fā)生證券發(fā)行或者交易，勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)家金融證券市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，為了相對(duì)限定這類(lèi)問(wèn)題產(chǎn)生的影響，就必然要對(duì)證券投資中法律的適用作出明確的規(guī)定，不至于在沖突發(fā)生的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)適用法律依據(jù)不確定的情形，而適用法律常采用證券發(fā)行地法律，便于證券投資發(fā)行行為中的沖突解決。

(二)適用發(fā)行屬人法在部分國(guó)家將證券作為公司股權(quán)的一種存在形式，那么就采用公司內(nèi)部章程相關(guān)管理制度來(lái)進(jìn)行證券投資行為。采用屬人法的優(yōu)勢(shì)在于只要確定了證券也即公司股份等有價(jià)證券的所有權(quán)人，就可以立即明確證券發(fā)行所應(yīng)當(dāng)適用的法律，而無(wú)需調(diào)查證券發(fā)行過(guò)程中的一系列運(yùn)行。在羅馬尼亞國(guó)際私法典規(guī)定的適用原則就是屬人法，其具體體現(xiàn)在記名股票、可轉(zhuǎn)讓股票、不記名股票以及有息債券的發(fā)行適用支配發(fā)行股票的法人組織章程的法律，同樣是采用屬人法原則的還有匈牙利國(guó)際私法中確定，如果證券涉及社員權(quán)利，證券權(quán)利和義務(wù)的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)移、消滅和生效適用發(fā)行人屬人法。在早期的德國(guó)司法實(shí)踐中，也曾經(jīng)在一段時(shí)間里將發(fā)行人的屬人法作為證券交易準(zhǔn)據(jù)法的判例，在一起個(gè)案中將投資者購(gòu)買(mǎi)的德國(guó)以外國(guó)家股份有限公司的無(wú)記名股票，在購(gòu)買(mǎi)之后將其寄存于德國(guó)，在證券投資的后續(xù)發(fā)行過(guò)程中，由于證券的發(fā)行地在德國(guó)之外的國(guó)家，其取得或者喪失可能會(huì)喪失取得國(guó)的公司其他股東利益，那么此時(shí)德國(guó)的法律規(guī)定將采用證券屬人法的形式保護(hù)股東利益。

(三)可選擇適用屬人或?qū)俚胤ó?dāng)然，不乏有些國(guó)家的立法將證券定義為股權(quán)兼具債權(quán)性質(zhì)，在可選擇適用屬人或?qū)俚胤▏?guó)家來(lái)說(shuō)，一旦發(fā)生證券投資中的法律問(wèn)題，就會(huì)通過(guò)國(guó)家有關(guān)國(guó)際私法程序的規(guī)定采取選擇性沖突規(guī)范來(lái)解決相應(yīng)的問(wèn)題。最典型的就是瑞士聯(lián)邦國(guó)際私法中就有規(guī)定，通過(guò)發(fā)起書(shū)等形式或類(lèi)似方式而發(fā)生的證券投資，就可以由公司的準(zhǔn)據(jù)法或者發(fā)行地國(guó)家的法律進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)制，從這條規(guī)定來(lái)看，一旦確定為證券投資中發(fā)生的法律沖突，就應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述準(zhǔn)據(jù)法沖突規(guī)范來(lái)予以解決，而這一法律適用原則的規(guī)定就是典型的無(wú)條件選擇性沖突規(guī)范，無(wú)論是選擇屬人法還是屬地法，都可以作為解決沖突規(guī)范的依據(jù)，在具體的司法實(shí)踐操作中，就可以根據(jù)密切聯(lián)系以及沖突解決便利原則來(lái)確定應(yīng)當(dāng)如何適用。

二、證券交易的法律適用

(一)證券轉(zhuǎn)讓適用證券所在地法一些國(guó)家將證券視為動(dòng)產(chǎn)物權(quán)，而證券轉(zhuǎn)讓在性質(zhì)上屬產(chǎn)權(quán)交易行為。因此，證券交易適用的法律應(yīng)當(dāng)是適用證券物權(quán)關(guān)系，那么證券交易過(guò)程中所涉及的轉(zhuǎn)讓、抵押乃至交易中與第三人產(chǎn)生的關(guān)系，在這些法律關(guān)系中，很多國(guó)家都會(huì)參照物權(quán)適用原則采用證券所在地法的原則。在法國(guó)民法典國(guó)際私法法規(guī)中作出如下規(guī)定，股票轉(zhuǎn)讓人與持有人之間的關(guān)系，及持有人與第三人之間的關(guān)系適用不記名證券所在地法或者適用指示證券支付地法。在新修訂的韓國(guó)國(guó)家私法中規(guī)定，涉及無(wú)記名證券權(quán)利的法律適用要以該無(wú)記名證券所在地的法律。在我國(guó)證券交易中采取的也是該種規(guī)則，在我國(guó)境內(nèi)涉及股票、公司債券和國(guó)務(wù)院認(rèn)定的其他證券之發(fā)行和交易，均適用證券法，可見(jiàn)，在中國(guó)境內(nèi)證券交易的適用是采用證券所在地的法律，其中，作為連結(jié)點(diǎn)的所在地應(yīng)為實(shí)物證券或者記錄證券持有人名冊(cè)所在地。

(二)證券交易適用證券交易所所在地法有些國(guó)家將交易中的證券視為債權(quán)，采取與其他債權(quán)法律適用一致的模式，如波蘭等國(guó)的國(guó)際私法典。在證券交易的法律適用多是采用契約關(guān)系的原則，這些國(guó)家所采用的跨國(guó)證券交易中采用的準(zhǔn)據(jù)法就是以證券交易所所在地為根本，連接到契約關(guān)系中就是契約關(guān)系履行地，匈牙利國(guó)際私法中就作出了明確的規(guī)定，通過(guò)證券交易所訂立的合同，適用證券交易所所在地的法律，此外，波蘭、加拿大等國(guó)家也規(guī)定了與國(guó)際私法理念“場(chǎng)所支配行為”相一致的操作規(guī)則。在我國(guó)的立法中也是主張我國(guó)境內(nèi)股票、公司債券等其他證券的交易適用證券交易所所在地。

第6篇：如何投資證券范文

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專(zhuān)業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過(guò)程中購(gòu)買(mǎi)模擬交易軟件,通過(guò)這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí),促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí),是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí),認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門(mén)綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì),即通過(guò)對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析,來(lái)判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來(lái)判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上,通過(guò)實(shí)驗(yàn)來(lái)完成書(shū)本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過(guò)做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過(guò)程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專(zhuān)業(yè)和非金融專(zhuān)業(yè)的學(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書(shū)本知識(shí)上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過(guò)程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無(wú)法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來(lái)說(shuō),很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問(wèn)題,而應(yīng)該是技術(shù)問(wèn)題,即通過(guò)證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí),提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過(guò)程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無(wú)法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過(guò)程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中往往會(huì)忽視該過(guò)程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過(guò)多的介紹,所以,如果沒(méi)有該過(guò)程的準(zhǔn)備階段,將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中無(wú)所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過(guò)程往往也會(huì)有問(wèn)題出現(xiàn),即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無(wú)法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過(guò)程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問(wèn)題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中處于無(wú)事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤(pán),時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無(wú)所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無(wú)助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力,不利于提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力,同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過(guò)基本分析方法來(lái)判斷大勢(shì),尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來(lái)進(jìn)行投資,如同打牌時(shí)不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專(zhuān)業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書(shū)中的理論相呼應(yīng),及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問(wèn)題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過(guò)程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過(guò),但學(xué)生根本沒(méi)辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過(guò)程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候,每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股資料,然后對(duì)資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢(shì)如何,未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策的走勢(shì)會(huì)怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個(gè)股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對(duì)當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書(shū)儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對(duì)實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2005.24(3)

第7篇：如何投資證券范文

摘要:目前證券投資實(shí)臉成為金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)過(guò)程中實(shí)踐性教學(xué)的主要形式,筆者認(rèn)為在當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)中仍存在若干問(wèn)題,如重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)臉等等,針對(duì)這些問(wèn)題,筆者在論文結(jié)尾處提出了提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議。

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專(zhuān)業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過(guò)程中購(gòu)買(mǎi)模擬交易軟件,通過(guò)這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí),促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí),是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí),認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門(mén)綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì),即通過(guò)對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析,來(lái)判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來(lái)判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上,通過(guò)實(shí)驗(yàn)來(lái)完成書(shū)本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過(guò)做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過(guò)程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專(zhuān)業(yè)和非金融專(zhuān)業(yè)的學(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書(shū)本知識(shí)上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過(guò)程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無(wú)法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來(lái)說(shuō),很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問(wèn)題,而應(yīng)該是技術(shù)問(wèn)題,即通過(guò)證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí),提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過(guò)程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無(wú)法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過(guò)程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中往往會(huì)忽視該過(guò)程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過(guò)多的介紹,所以,如果沒(méi)有該過(guò)程的準(zhǔn)備階段,將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中無(wú)所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過(guò)程往往也會(huì)有問(wèn)題出現(xiàn),即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無(wú)法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過(guò)程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問(wèn)題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中處于無(wú)事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤(pán),時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無(wú)所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無(wú)助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力,不利于提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力,同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過(guò)基本分析方法來(lái)判斷大勢(shì),尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來(lái)進(jìn)行投資,如同打牌時(shí)不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專(zhuān)業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書(shū)中的理論相呼應(yīng),及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問(wèn)題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過(guò)程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過(guò),但學(xué)生根本沒(méi)辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過(guò)程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候,每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

第8篇：如何投資證券范文

我國(guó)證券市場(chǎng)上市公司的關(guān)聯(lián)交易一直為監(jiān)管方和投資者所關(guān)注，很多上市公司一直存在種種非公允的關(guān)聯(lián)方交易，給市場(chǎng)的以及投資者帶來(lái)很大的傷害。我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的不完善、不健全正是上市公司非公允關(guān)聯(lián)方交易的成因之一。因此，如何完善監(jiān)管體制、健全相關(guān)法規(guī)是迫切需要解決的。

由于逐步與國(guó)際接軌，也伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的腳步，我國(guó)個(gè)經(jīng)濟(jì)制度也表現(xiàn)出融合國(guó)際準(zhǔn)則與標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)。我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管這在借鑒國(guó)際準(zhǔn)則、美國(guó)證券市場(chǎng)、歐洲證券市場(chǎng)、香港市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)和較為完善的機(jī)制，結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的具體特點(diǎn)，近年來(lái)對(duì)《會(huì)計(jì)制度》、《證券法》、《公司法》、《稅法》等各相關(guān)法規(guī)做出了很多調(diào)整。這些調(diào)整無(wú)不體現(xiàn)監(jiān)管方規(guī)范市場(chǎng)非公允關(guān)聯(lián)交易的精神，相信政府監(jiān)管方、上市公司、投資者都在努力讓我們的證券市場(chǎng)更為健康、快速的發(fā)展。

本文正式通過(guò)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易規(guī)范體制現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題進(jìn)行，通過(guò)對(duì)典型上市公司年度報(bào)告的解析、對(duì)照比較來(lái)討論如何完善關(guān)聯(lián)交易制度，并給出作者自己的見(jiàn)解。通過(guò)對(duì)體制、上市公司行為、國(guó)外體制的對(duì)比等方面的分析，作者試圖為提高上市公司質(zhì)量、防范投資風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)上市公司良性發(fā)脹、完善證券市場(chǎng)規(guī)則和法制提供可以借鑒的東西。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；上市公司；關(guān)聯(lián)交易；規(guī)范

：20000多字

有中摘要、目錄、表、

第9篇：如何投資證券范文

隨著IPO提速，券商上市進(jìn)程開(kāi)始加快。在第一創(chuàng)業(yè)證券、華安證券、中原證券、中國(guó)銀河以及浙商證券五家券商登陸A股市場(chǎng)之后，A股上市券商已達(dá)29家，示范效應(yīng)之下，越來(lái)越多的券商加入到IPO排隊(duì)的陣營(yíng)中。

《投資者報(bào)》記者查閱中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前除了財(cái)通證券已經(jīng)過(guò)會(huì)外，還有天風(fēng)證券、中泰證券、國(guó)聯(lián)證券、南京證券、華西證券、華林證券6家券商進(jìn)入“已反饋”階段。此外，多次謀求上市的東莞證券因股東方錦龍股份涉嫌行賄案影響主動(dòng)終止了上市，國(guó)聯(lián)證券此前已經(jīng)登陸港股、南京證券則掛牌新三板。

對(duì)于券商板塊的走勢(shì)，開(kāi)源證券研報(bào)判斷，隨著A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，券商板塊估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅釋放，其市盈率已從2015年中旬的38.20倍降至22.85倍，目前整體估值也接近了歷史低位水平。隨著市場(chǎng)投資取向的轉(zhuǎn)變，券商板塊的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。

中泰證券實(shí)力最強(qiáng)

截至目前，共有7家券商等待上市。具體來(lái)看，已過(guò)發(fā)審會(huì)的財(cái)通證券和“已反饋”的天風(fēng)證券、中泰證券、國(guó)聯(lián)證券、南京證券擬登陸上交所，而華西證券和華林證券則選擇了中小板。

上述7家券商的綜合實(shí)力如何呢？根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至2016年，中泰證券凈資本為227億元，當(dāng)年?duì)I收83億元；財(cái)通證券凈資本為135億元，當(dāng)年?duì)I收43億元；華西證券凈資本為112億元，當(dāng)年?duì)I收27億元。而華林證券、天風(fēng)證券、南京證券、國(guó)聯(lián)證券等券商凈資本均低于100億元。其中，華林證券資產(chǎn)規(guī)模與營(yíng)收均為最小，分別為36億元和13億元。

中泰證券不僅實(shí)力在擬上市券商中最強(qiáng)，以83億元的營(yíng)收作為衡量指標(biāo)，在當(dāng)前已上市券商中亦可排到第九名，超過(guò)光大證券，僅次于招商證券。

中泰證券前身為齊魯證券，成立于2001年，2015年8月更名。

數(shù)據(jù)顯示，目前中泰證券已在全國(guó)28個(gè)省設(shè)立30家分公司，230家證券營(yíng)業(yè)部；從業(yè)務(wù)范疇看，其擁有證券行業(yè)全業(yè)務(wù)牌照，控股魯證期貨股份有限公司、魯證創(chuàng)業(yè)投資有限公司、齊魯國(guó)際控股有限公司、齊魯證券（上海）資產(chǎn)管理公司，參股萬(wàn)家基金管理有限公司、齊魯股權(quán)交易中心，形成了集證券、基金、期貨、直投為一體的綜合性證券控股集團(tuán)。

根據(jù)中泰證券IPO申報(bào)稿，該公司擬發(fā)行新股不超過(guò)20.91億股，占發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)25%。公司表示，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金，發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司根據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，擬定了本次募集資金重點(diǎn)使用方向，并將根據(jù)資本市場(chǎng)變化情況和發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)資金使用安排進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

雖然并未提及資金具體使用方向，但是有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中泰證券不滿(mǎn)足于偏安山東一隅，志在全國(guó)化發(fā)展。不過(guò)值得注意的是，雖然從規(guī)模上該公司已經(jīng)開(kāi)始向一線券商靠攏，但是此前中泰證券在業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)卷入了ST鑫秋財(cái)務(wù)造假、聯(lián)科股份信披違規(guī)等事件，引起了監(jiān)管層的關(guān)注，恐為其上市之路蒙上陰影。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍占半壁江山

隨著傭金價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，券商紛紛對(duì)外表示，要減少對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴(lài)，改變過(guò)去“靠天吃飯”的境地。但是從擬上市7家券商經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，這一現(xiàn)狀仍很難改變。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，手續(xù)費(fèi)及傭金收入仍是上述7家擬上市券商的主要收入來(lái)源。具體來(lái)看，2016年中泰證券該項(xiàng)收入為54億元，營(yíng)收占比65%；財(cái)通證券為34億元，占比57%；華西證券為19億元，占比68%；天風(fēng)證券為21億元，占比67%；南京證券和國(guó)聯(lián)證券均為10億元，占比分別為68%、56%；華林證券則為7億元，占比達(dá)到58%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，7家券商手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營(yíng)收比重均超過(guò)56%。中泰證券在招股書(shū)中表示，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)及營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，公司還將持續(xù)做好網(wǎng)點(diǎn)布局的規(guī)劃，一方面通過(guò)加強(qiáng)對(duì)省內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好城區(qū)和空白縣區(qū)的覆蓋，強(qiáng)化公司在山東省內(nèi)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)地位；另一方面會(huì)選擇部分省會(huì)城市及省外經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，積極開(kāi)拓新的區(qū)域市場(chǎng)。此外，還將鼓勵(lì)分支機(jī)構(gòu)根據(jù)各自特點(diǎn)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)做大做強(qiáng)。

華南一家券商高管曾向《投資者報(bào)》記者表示，對(duì)于券商來(lái)講，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，雖然會(huì)在投行、資管等方面尋求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，但是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也不能放松。平安證券研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)營(yíng)業(yè)部的地位仍然難以被取代，如何將營(yíng)業(yè)部從交易中心向服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)化，以及輕型營(yíng)業(yè)部的發(fā)展將會(huì)成為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。

創(chuàng)新模式呈現(xiàn)多元化

除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，投行與自營(yíng)也是券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盈利的重要組成部分。以自營(yíng)一項(xiàng)為例，各家券商投Y能力差距明顯。天風(fēng)證券投資收益占營(yíng)收比重超過(guò)47%，達(dá)14.8億元，相比之下華西證券投資貢獻(xiàn)率僅為15%，這也是華西證券凈資本超過(guò)天風(fēng)證券28億元，而營(yíng)收卻少于后者的原因之一。

隨著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的加快以及證券市場(chǎng)制度變革的不斷深入，證券行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間將得到進(jìn)一步拓展，券商盈利模式將更加多元化。