財富管理市場投資報告精選(九篇)

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第1篇：財富管理市場投資報告范文

專家理財團隊締造專業(yè)理財服務

8n財富經理人既有經過嚴格考試獲得認證資格的全國首批金融理財師，也有精通外匯、銀行卡、私人投資、房貸、保險、節(jié)稅等業(yè)務的專家級客戶經理。在團隊內部，又根據客戶經理的工作經驗、自身優(yōu)勢劃分為投資、稅務、保險、外匯和資產五個不同的專業(yè)小組，定期撰寫市場分析報告，整理理財資訊，并按照客戶提出的要求，為客戶提供專業(yè)的咨詢意見。

專屬客戶經理彰顯尊貴

8n財富中心為每一位工商銀行的貴賓客戶配備了專職的財富經理人，提供一對一的全方位財富管理服務。幫助客戶從繁瑣的銀行業(yè)務中解脫出來，通過全新的財富管理理念，協(xié)助客戶進行現(xiàn)金流控制與管理，每位客戶可以享受以下服務：

1、提前預約：客戶直接撥打客戶經理的聯(lián)系電話提前預約，時間由客戶掌握。另外還特別為貴賓準備了專享車位；2、銀行新業(yè)務介紹：客戶經理會在第一時間將銀行同業(yè)的最新動態(tài)告知客戶．并根據客戶的需要提出合理化理財建議；3、貴賓客戶專屬理財產品預約：不定期地為貴賓客戶推出專屬高收益理財產品，為工商銀行的貴賓客戶創(chuàng)造出更多的價值；4、基金凈值變動提醒：如果客戶在財富中心投資了基金類產品，客戶經理會替客戶隨時關注市場的變化，協(xié)助客戶根據市場發(fā)展對投資進行及時調整，幫助客戶輕松投資；5、季度綜合收益報告書：整合客戶的存款。貸款、基金，為客戶提供余額明細，并在此基礎上為客戶提供資產配置圖、投資報酬率等客戶資產情況的詳細數據，使客戶的資產情況一目了然；6、年終投資市場分析報告；對全年金融市場走勢做全面總結，通過對利率、匯率等各種指標的分析使客戶把握市場的發(fā)展方向。此外，客戶經理會按期為每位貴賓客戶郵寄《投資理財》周刊。

家庭財務診斷開啟財富之門

第2篇：財富管理市場投資報告范文

富裕人士爆發(fā)式增長

最新的《2011中國私人財富報告》稱，2010年中國個人可投資資產達到62萬億人民幣，比2009年增長19%。2010年，中國的高凈值人群達到了約50萬人的規(guī)模，比2009年增22%；高凈值人群持有的個人可投資資產規(guī)模達到15萬億元。

胡潤財富報告顯示，中國千萬富豪達96萬人，其中有6萬個億萬富豪，全國每1400人中有1人是千萬富豪。其中北京市富裕人士最多，分別有17萬個千萬富豪和1萬個億萬富豪；炒房者和職業(yè)股民占逾三成。

“千萬富豪實際的人數可能還要多。”瑞銀證券財富管理華東、華南市場部總監(jiān)曾淑芬說：“長三角經濟區(qū)域是中國的經濟發(fā)達地區(qū)，聚集了大量優(yōu)秀民營企業(yè)家及高凈值人士。隨著中國經濟的持續(xù)增長及市場監(jiān)管的逐步放開，民營企業(yè)家群體正在不斷創(chuàng)造巨額財富，對優(yōu)質而全面的財富管理服務的需求也隨之急劇增長。現(xiàn)在無疑是開展財富管理業(yè)務的理想之時。”

券商平臺下的財富管理優(yōu)勢

財富管理在中國還處于起步階段，由于目前國內受分業(yè)監(jiān)管限制，中國富裕人士要想在一家機構獲得全面的綜合服務并不容易，海外現(xiàn)成的財富管理模式并不能完全移植到國內，因此，如何在現(xiàn)有環(huán)境中開展財富管理，滿足富裕人士需求就成為眾多機構面臨的挑戰(zhàn)。

曾淑芬介紹說，從財富管理今后發(fā)展趨勢看，實行混業(yè)經營體制或許是個方向，銀行、證券、保險、信托的產品在同一個公司平臺上就可以獲得。但在現(xiàn)有監(jiān)管框架下，在證券平臺上開展財富管理仍有其獨特之處。

券商擁有實力強大的投研團隊，研究領域覆蓋從宏觀經濟到股票市場、債券市場等各大投資市場，能為客戶提供具有價值的研究成果，在此基礎上，財富管理能為客戶“度身定做”提供有價值的投資建議，比如，對于今后的養(yǎng)老規(guī)劃、子女教育規(guī)劃等，應該如何合理配置現(xiàn)有的資產等。更有特色的是，券商的投行部門也能為企業(yè)家客戶出謀劃策有關融資資產整合等計劃建議。因此，可以說，券商平臺下的財富管理能集合投行、資產管理和經紀業(yè)務等多個部門的優(yōu)勢，在專業(yè)分工上具有比銀行有更高的含金量，能發(fā)揮出最大資源利用價值，為客戶提供全方位的服務。

“具備齊全的業(yè)務資格，擁有成熟專業(yè)的核心服務團隊，并具有完善的業(yè)務操作流程和內控制度，為給予客戶全方位財富管理服務奠定了基礎。”曾淑芬說：“事實上，客戶的需求越復雜，越能體現(xiàn)我們的優(yōu)勢。我相信我們的優(yōu)勢會一步一步發(fā)揮出來。”

風險控制不松懈

她也坦言，雖然是全牌照券商，但能為客戶提供的產品不局限于在瑞銀自有產品，也會根據客戶需求引入策略伙伴的產品，“因為客戶的需求是多種多樣的，要為其找到最適合的產品”。

第3篇：財富管理市場投資報告范文

銀行利差縮窄導致利潤增速有所下滑，在轉型的過程中，銀行家們從財富管理市場嗅出了巨大的商機，作為拉動中間業(yè)務增長的部署，爭相跑馬圈地，開設私人銀行高端業(yè)務。一時，高凈值客戶成為它們爭搶的目標。

富人還在增加

銀行爭先搶灘

各大銀行已經領先一步，估算出了中國目前的富人究竟有多少。而波士頓咨詢公司與中國建設銀行的《2012年中國財富管理市場》報告顯示，2012年中國私人可投資資產總額將超過73萬億元，較2011年增長14%。并預計到2012年底，可投資資產在600萬元以上的高凈值家庭數量將達到174萬戶。

高凈值人群增加的速度也并不低。中國民生銀行與麥肯錫公司聯(lián)合《2012中國私人銀行市場報告》認為，未來3年可投資金融資產在100萬美元或以上的高凈值人士年復合增長率將達到20%，其數量在2015年將達到200萬人。

如此龐大的一塊蛋糕吸引了各大中外銀行，首先在布局上就展開了明爭暗斗。

自2007年以來，中國銀行、交通銀行、招商銀行等銀行紛紛涉足私人銀行業(yè)務。2012年，城商行也加入到這一隊伍中來，北京銀行成為首家開辦私人銀行服務的城商行，隨后吉林銀行、杭州銀行等多家城商行緊隨其后。

截至2012年6月，已有約16家中外資銀行在近22個城市開設了私人銀行、財富管理專營機構。

那些早就完成部署的銀行已經實現(xiàn)了私人銀行領域的盈利。據相關統(tǒng)計，花旗銀行有近35%的利潤來源于私人銀行業(yè)務。招商銀行私人銀行業(yè)務在2011年稅前利潤已達8.4億元。這些數據無疑成為各大銀行奮力爭奪私人銀行領域的最好理由。

盡管財富管理市場仍然存在基金、信托等多種機構競爭者，商業(yè)銀行的優(yōu)勢仍顯很明顯。相比于信托公司、證券公司以及其他第三方理財機構，商業(yè)銀行進行財富管理的最大優(yōu)勢在于零售客戶基數大，可以通過聯(lián)動對公業(yè)務進一步拓寬客戶獲取的渠道。

然而相比于非銀行類金融機構，商業(yè)銀行發(fā)展私人業(yè)務在全行資源整合方面仍然存在難點，在產品設計上也無法滿足高凈值客戶對產品多元化的要求，整體財富規(guī)劃能力的提高是目前市場參與者普遍面臨的一個挑戰(zhàn)。

基于自身面臨的種種薄弱環(huán)節(jié)，至少在一段時間內，商業(yè)銀行與其他機構合作大于競爭。波士頓咨詢公司與中國建設銀行的研究指出，“在分業(yè)經營的限制下，銀行必須借助證券公司、信托等其他金融機構的研發(fā)能力，搭建私人銀行開放式產品架構，培養(yǎng)混業(yè)服務平臺”。

家族辦公室

離中國富人有多遠

最早出現(xiàn)于日內瓦的私人銀行業(yè)務在歐洲得到了富裕階層的認同，然而這種雖然古老卻依舊新鮮的財富管理方式能否得到中國富人的認同，也不得而知。

然而目前中國的家族財富管理模式似乎時機不夠成熟?！爸袊€不存在真正意義上的家族傳承，目前中國的富人既是財富的創(chuàng)造者，也是財富的擁有者，跟歐美的想法并不一樣?！狈ㄅd銀行中國私人銀行CEO李曉蕓分析稱。

私人銀行的經營以富裕人群為主要對象，外資銀行財富管理的準入門檻是100萬美元，而中資銀行多為1000萬元人民幣。這些可投資財富并不包括住房、汽車等耐用消費品。

不管準入的門檻高低與否，私人銀行其實就是一個專業(yè)的團隊為客戶進行需求采集、客戶分析、制定方案、落實執(zhí)行為一體的“一站式”服務。

“未來中國私人銀行的價值主張，首先需要從產品的廣度和深度上滿足客戶的最主要需求；其次，需要逐步提升顧問咨詢服務能力，滿足客戶日益提升的對專業(yè)意見和長期關系的需求?！泵裆y行同麥肯錫聯(lián)合《中國私人銀行市場報告》指出未來私人銀行在非金融服務方面，需要強調細節(jié)上的差異化和因人而異的解決方案，通過專屬和遠程渠道提高客戶服務水平。

而目前中國的私人銀行業(yè)務往往被理解成產品銷售商。對此李曉蕓對記者表示，“私人銀行的本質是為客戶的財富人生做好個性化的長期規(guī)劃”，她認為私人銀行不僅僅是投資和理財這么簡單，真正要做的是私人財富的傳承，即建立家族辦公室的服務模式。

人才專業(yè)性決定粘合度

然而，目前商業(yè)銀行的人才瓶頸依然存在，特別是私人銀行領域的專業(yè)人才更是極為稀有?！?012年中國財富管理市場報告》認為其根本原因在于，“由于商業(yè)銀行私人銀行客戶經理或投資顧問多為零售銀行出身，綜合金融知識和其他專業(yè)知識較為匱乏，綜合財富規(guī)劃、財富代際傳承規(guī)劃、財富全球配置等能力更是短板，加之服務高凈值客戶的經驗不足，往往很難滿足高凈值客戶復雜的金融、非金融服務需求?！?/p>

然而穩(wěn)定而專業(yè)的人才隊伍不僅決定了客戶體驗尊崇服務的可靠性，也有利于保護客戶的隱私。

“在私人銀行人才很重要，道德品性、生活態(tài)度、溝通能力等都決定著一個人能否成為合格的客戶經理”。李曉蕓認為，客戶經理必須能讓客戶信任和折服，使客戶無法放心將自己的財富交由其打理，“客戶經理不但要有深厚的金融知識儲備，良好的道德觀、富有親和力以及一定的人文素養(yǎng)都是必備的。”

體現(xiàn)在具體的業(yè)務上，李曉蕓認為私人銀行要能滿足客戶的各種需求?！爱斂蛻粜枰M行一個跨境的收購時，客戶經理就要有全球的視野和精湛的服務理念，為其提供一個綜合全面的規(guī)劃方案?！?/p>

私人銀行的服務非常個性化，每個客戶的需求不一樣，“成功的老板通常不會特別愿意同一個二三十歲的客戶經理談自己的財富問題”，李曉蕓說，私人銀行服務最重要的是建立于客戶之間的信任度。

特別是在私人銀行客戶忠誠度普遍不高的情況下，客戶經理的“品質”更成為客戶的首選之地。

第4篇：財富管理市場投資報告范文

【關鍵詞】 盈余管理;會計信息質量

盈余管理是企業(yè)管理層在公認會計準則允許的范圍內,根據會計政策的可選擇性和交易規(guī)劃等手段對會計要素的確認、計量、報告等方面內容進行選擇并調節(jié)或控制企業(yè)的利潤,對外報出有利于自己的會計信息,以達到預期

滿意的效果,從而達到自身利益最大化或企業(yè)價值最大化的行為。

一、盈余管理對公司成長性和未來獲利能力的影響

從大量有關公司盈余管理手段的研究文獻來看,公司管理當局進行盈余管理的手段歸納起來不外乎兩大類:一是從會計角度,利用會計準則的漏洞或未涉及的領域以及會計政策的可選擇性,推遲或提前確認收入、費用調節(jié)公司的報表盈余,從盈余管理的概念中可以看出,盈余管理主要是借助會計政策的選擇來實現(xiàn)的。盈余管理是追求一種令自己滿意的財務狀態(tài),而會計盈余是決定財務成果是否滿意的重要參數,因此企業(yè)往往通過選擇適當的會計政策來達到其盈余管理的目的。二是從生產經營角度,人為控制生產進度,操縱交易的發(fā)生時間、數量金額、設計關聯(lián)交易等,粉飾公司的盈余信息其根本結果是只能改變了會計收益在不同會計期的分布,并不會增加或減少企業(yè)真實的經濟收益和現(xiàn)金流量。但是,當經過盈余管理的會計盈余信息與真實的公司業(yè)績發(fā)生了偏離時,會計報表使用者在閱讀公司這一年的會計盈余數據時將不同程度的受到影響,并進而影響到對公司當年盈利能力做出正確的判斷。

二、盈余管理的動機使得會計報表信息表現(xiàn)出私利性

財務報告中的信息對財務信息利用者具有重要的作用,尤其是對于投資者評估公司的投資價值。正確、有效的評估企業(yè)財務務報告的質量就顯得至關重要了。公司財務管理的目標是股東財富最大化已經成為人們普遍接受的觀點。股東財富與利潤是緊密相關的,在對股東財富最大化的數學計量研究中,人們利用利潤最大化,考慮風險、時間價值和資本成本導出股東財富最大化。模型認為股東投資報酬現(xiàn)值是股東財富最大化的具體體現(xiàn)。在現(xiàn)代公司中,公司治理機制被設計為所有權和經營權分離,股東(實際上,股東委托董事會)聘用經理人(人)來使他們負責公司的日常經營管理,經理人從銀行或債權人那里籌措資金以支持公司的運轉,然后,股東再根據經營者反映的有關公司的信息做出反映。雖然經理們可以從企業(yè)中取得薪水、獎金和非貨幣利益(如精神上獎勵和社會地位的提高等),但這些利潤畢竟是有限的。尤其是在股東財富最大化目標模式下,由于對股東財富最大化的強調,股東有權約束和罷免那些不打算實現(xiàn)股東財富最大化的經營者。

為了保證這項權力的運用,股東們設立了兩個機構:一是股東年會,股東可以在年會上對在職經營者的表現(xiàn)闡述他們的不滿意見,如有必要還可以將他們罷免;二是董事會,受股東大會之托,董事會的職責就是確保經營者為股東盡心盡力。公司的經理人為了避免遭受罷免,追求自己的利益(如管理報酬等)實現(xiàn)自身效用的最大化,就會利用信息的不對稱,采用隱瞞各種費用(如大量的借款利息),不及時披露重大失敗的投資項目,充分利用會計準則的缺陷等手段對公司的盈余進行管理,向外界披露顯示公司成長,股東價值不斷上升的盈余信息,經過這樣盈余管理所披露的會計報表信息被不可避免的打上了經理人員私利性的烙印。

三、過度的盈余管理扭曲和破壞會計信息內容和真實性

適當的盈余管理將有利于提前釋放風險,規(guī)避由于股價波動給公司帶來的財務風險。在我國證券市場中大多數公眾投資者普遍看重的還是與公司盈余相關的財務指標,每一次公司盈余信息的披露都是市場關注的焦點。人們通常是以行業(yè)盈余和公司已往業(yè)績作為評判公司現(xiàn)有和未來的獲利能力,并映射到股價上。但是由于經營風險和市場風險的客觀存在,公司在經營過程中常常會遇到一些暫時性的困難,造成公司的經營利潤出現(xiàn)波動。公司要渡過這一段危機期,不僅在經營上要做努力,還得要有財務上的支持。為此,公司可以通過適度的盈余管理達到以豐補歉,均衡公司的風險承擔程度的目的,以保持企業(yè)盈余的長期不斷上升,增強投資者對企業(yè)的信息,穩(wěn)定公司的股價,最終讓相關利益主體的長期利益得到保障。

四、盈余管理影響財務報告的真實性

第5篇：財富管理市場投資報告范文

后危機時代全球經濟發(fā)展進程不平衡，歐洲主權債務危機愈演愈烈，大有一發(fā)不可收拾之意；美國失業(yè)高企、復蘇疲軟、主權信用隱藏的風險非常大；歐美由于債務問題，出現(xiàn)信用評級降級，全球資本市場價值重估，巨額的賬面虧損導致資金嚴重不足。主權財富基金因投資期限長、沒有短期的盈余壓力等優(yōu)勢，便成為了歐美等國家重要的融資對象。但全球經濟的復蘇和增長充滿了不確定性，這使得國際投資環(huán)境復雜多變，因此主權財富基金面臨著巨大的投資風險。本文回顧了中司的投資現(xiàn)狀以及當前存在的問題，同時也提出了進一步的投資策略。

一、中國主權財富基金的投資狀況

（一）全球投資組合收益率

中司從成立至今，年度收益率跌宕起伏。2008年，受美國金融危機的影響，中司投資節(jié)奏放緩，新增投資48億美元，境外資產組合中絕大部分為現(xiàn)金及現(xiàn)金產品，投資組合回報率為-2.1%；2009年，公司加強了機構、團隊能力的建設，新增投資580億美元，全球投資組合的回報率達到11.7%，累計年化收益率為4.1%；2010年，全球經濟情況開始好轉，中司新增投資357億美元，實現(xiàn)年利潤515.6億美元，境外投資組合收益率為11.7%，自成立以來全球投資組合的累計年化收益率為6.4%。2011年，美債降級，歐債危機向核心國家擴散，國際金融市場動蕩劇烈，一些能源資源等領域的直投項目市值出現(xiàn)較大波動，公司境外投資組合收益率為-4.3%，累計年化收益率為3.8%。

（二）直接投資、長期資產投資等占比增加

針對國際投資環(huán)境的不斷變化，中司不斷對投資組合的分布進行調整。自2007年9月成立至2008年年末，中司踐行了審慎穩(wěn)健的投資原則，境外投資組合中87.4%為現(xiàn)金和現(xiàn)金產品，3.2%為股權投資，9%為固定收益證券投資，其他投資（包括私募股權基金和對沖基金等）為0.4%；2009年，公司將現(xiàn)金和現(xiàn)金產品的投資比例降低到32%，股權比重增加到36%，固定收益比例增加到26%；2010年，公司加大了對私募股權、房地產、基礎設施和直接投資、長期資產的持有，股權投資比重為48%，固定收益證券比重為27%，其他投資為21%，現(xiàn)金產品管理比重減少到4%；2011年，境外投資組合中現(xiàn)金和現(xiàn)金產品占11%，股權投資占25%，固定收益證券占21%，絕對收益證券占12%，長期資產占31%。

（三）境外投資組合分散投資中股權部分分布

2009～2011年，境外投資組合分散投資分別達到了77%、76%、80%，主要投向了北美、亞太、歐洲三地區(qū)。從表1可以看出，北美、歐洲地區(qū)的股權部分之和占了近三分之二。

從投向的行業(yè)來看，2010年，投向的行業(yè)不小于10%的有：金融（17%）、能源（13%）、材料（12%）、資訊科技（10%）、工業(yè)（10%）、非必需消費品（10%）；而2011年，主要為金融（19%）、能源（14%）、資訊科技（10%）、非必需消費品（10%）。

（四）人才隊伍持續(xù)發(fā)展

中司剛成立不久，急需具備豐富投資經驗的海內外專業(yè)人才。4年來，公司采用多維度的測試方法，引進了許多優(yōu)秀的人才，無論是在總量、高學歷數量以及富有經驗的員工數量上都有一定的增加。2008年到2011年間，人員總數由194人增至405人，擁有高等學歷的員工由184人增至334人，擁有海外工作經歷的員工由73人增至165人，擁有海外教育經歷的員工由85人增至224人，非中國國籍的員工由18人增至44人。

二、中國主權財富基金面臨的問題

（一）投資環(huán)境復雜多變

自成立至今，中司比較偏好“金融”領域。2008年的金融危機曾讓中司巨額浮虧；2011年美國國債降級和歐債危機擴大等造成了全球市場動蕩，受此影響，風險資產普遍呈現(xiàn)下挫態(tài)勢，其中全球股票市場跌幅明顯。而新興市場國家因通脹壓力高企、緊縮政策持續(xù)以及國際需求疲弱使經濟增長不斷放緩，直接導致了我國新興市場的股票價格嚴重下跌。

在金融危機、歐債危機的雙重影響下，西方國家對主權財富基金的態(tài)度存在著分歧：一方面，危機導致西方國家內部資金短缺，增強了對外來資金的需求；另一方面，長期的保護主義情緒和勢力一直都存在，美國和歐洲某些國家甚至對主權財富基金進行抵制，當然也有愿意接受的國家，例如：英國、意大利，他們看中的是能讓公司扭虧為盈以及帶來的紅利。

（二）面臨匯率風險

我國主權財富基金—中國投資有限責任公司，是財政部通過發(fā)行特別國債籌集1.55萬億人民幣，購買相當于2000億美元的外匯儲備作為其注冊資本金。我國主權財富基金的資產及投資項目大都以美元計價，一旦美元貶值，將導致我國所持有的資產縮水。

中司境外投資組合分散投資中的股權投資在北美和歐洲占有很大的比例，2009～2011年在兩地區(qū)的投資之和都占了接近三分之二。自金融危機以來，美國則通過量化寬松政策使美元貶值，歐元區(qū)國家債務纏身，導致歐元貶值，而美元和歐元貶值將導致我國外匯儲備的顯著縮水。

（三）公司定位不清晰

中司肩負著國內政策性投資和海外市場化投資的雙重角色，呈現(xiàn)出“一拖三”的格局，中司的海外子公司進行組合型投資，負責投資及購置海外金融資產；中投旗下的匯金公司進行戰(zhàn)略型投資，負責注資及控股國內商業(yè)銀行；匯金旗下的建銀投資進行戰(zhàn)略型投資，負責注資、改造國內問題券商及處置綜合性不良資產。盡管公司一直對外宣布，境內投資與境外投資彼此獨立完成，但混合型投資策略不容易獲得海外股東的理解，他們會認為這是“政治化”的主權財富基金，所以仍不可避免地會遭到海外東道國的抵制。

（四）缺乏合理有效的績效評價體系

就基金的評價體制而言，最好是單一的。由于中國的主權財富基金實行的是混合型的投資，這就注定了會有多個評價體制對其所有的業(yè)務進行評估。例如：投資、購置海外金融資產充滿了競爭性，其收益容易受到投資主體的專業(yè)化程度、投資環(huán)境等因素的影響，波動較大。而在國內市場上注資、控股國內商業(yè)銀行具有壟斷性，往往較容易獲得高額利潤。

按照近幾年美元貶值7～10%的幅度計算，加上5%的債券利息，即使不包含其他的行政費用在內，中國主權財富基金需要的美元回報率至少在12～15%左右，然而世界主權財富基金的平均回報率僅為6%，即使頂尖的主權財富基金投資回報率也只有10%。若按這樣測算的話，中國主權財富基金背負著較高的盈利壓力。

（五）透明度有待提高

在swfs institute（主權財富基金研究所）公布的linaburg maduell transparency（透明度指數）中 ，中國主權財富基金的透明度僅為六級。lyons按照透明度和投資策略兩個指標對全球主權財富基金進行分類，在他的劃分中，中司被界定為實施戰(zhàn)略投資、透明度低的基金。戰(zhàn)略型投資不僅僅是為了

利潤，而且還帶有一定的政府策略的目的，政府對企業(yè)目標實施影響，中國的主權財富基金被外界理解為一種國家的力量。

盡管中司自2008年開始，每年都對外公布其年度投資報告，但是其旗下的全資子公司—中央匯金公司，卻沒有定期公布投資收益率與資產組合，這樣將導致市場很難把中央匯金公司和中司兩者的收益完全區(qū)分開來。

（六）管理機構設置不合理，薪酬體系缺乏競爭力

中司現(xiàn)有董事會成員11人，有5人在財政金融等部門擔任重要職務。在外界看來，這樣的治理結構，沒有明確界定各自的職責，中司更像是一個典型的國有獨資公司，不僅專業(yè)投資人士相對匱乏，而且這也容易成為西方國家推行“保護主義”的一個依據。

中司現(xiàn)行的薪酬體系，從上到下都是對照國有商業(yè)銀行的標準，與外資投行比，中司現(xiàn)有高管的收入僅為其1/6到1/10之間。非市場化的薪酬機制缺乏競爭力，中司很難保證人才儲備的穩(wěn)定機制，目前已迫切感受到人力資源的約束。

三、中投主權財富基金進一步投資的策略建議

（一）適時調整投資組合，同時力爭良好的投資環(huán)境

中司應該適當減小在北美和歐洲的股權投資，加大對亞洲、非洲等地區(qū)在科技、耐用消費品等行業(yè)的投資，爭取做到在任何時候都能夠完全靈活地調整投資組合的比重。

積極與東道國進行協(xié)商談判，釋放誠意，強調我們的商業(yè)目的，力爭創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。我們可以聘請國際投行等有影響的機構擔任外部資產管理人，甚至可以在公開市場上購買他們的股權，讓他們去游說別國接受主權財富基金的投資。更重要的是積極參與國際社會上對于主權財富基金準則的制定，增強國際上對于我國主權財富基金的信任。同時我們也要充分利用歐美對發(fā)展中國家提出的“互惠原則”來保護自己。

（二）審時度勢、調整策略應對匯率風險

全球風險環(huán)境呈動態(tài)變化，政治環(huán)境、金融市場成熟度、經濟政策等都會影響外匯資金的投資和收益水平。中司應審時度勢，從大環(huán)境入手，按宏觀經濟與證券市場形勢，按行業(yè)分析到公司分析的順序，直到選出需要投資的證券。

在金融危機和歐債危機背景下，面對劇增的投資風險，中司應適當降低股權投資的比例，適度增加固定收益類產品等的投資比重，進行多樣化投資，降低匯率風險。同時，可以選擇一流的投資機構作為資產經營管理人，例如，掌管8750億美元資本的阿布扎比投資局，70～80%的資本都由第三方基金進行管理。這樣既可以獲得較高的投資回報，也可以得到外部專業(yè)機構所提供的投資研究報告等，從而大大降低在海外國家的投資風險。

（三）建立合理恰當的績效評估體系

中司應是一家資產管理公司，國家應該為其設定一個目標盈利率，讓其與外匯管理局、社?；鹫归_競爭，實施寬嚴相濟的激勵策略。首先，將國內市場和國外市場上的投資分離，進行獨立核算，并根據兩種市場各自的特點，建立不同的績效評價體制，全面系統(tǒng)地進行績效評估，而不應該僅僅從利潤、收益率等角度測評。其次，鑒于海外投資的多元化，單純用美元或歐元計價來測算回報難以有效地測算主權財富的業(yè)績，而且容易受匯率波動的影響，可以借鑒國際通用的各類資產評估指數，設置加權指數，或者對不同地區(qū)、不同資產單獨設立一套評估體系。

（四）在符合效益原則的前提下提高透明度

建立良好的透明機制，向內披露重于向外披露，一級市場投資要透明，以此維護了股東的權益。挪威央行的nbim的透明度令西方國家滿意，它將投資組合變化后適時公布于眾的做法值得我們借鑒。但是對于二級市場可以保密，因為若向市場充分披露投資戰(zhàn)略，容易被投機者掌握并作為其投機對象。中國的主權基金應該盡可能地提高治理結構和投資策略方面的透明度，積極對外宣揚自己的財務投資者角色，同時盡量減少對投資與資產投資組合的信息披露。

（五）建立恰當的薪酬體系，吸納優(yōu)秀人才

根據中國國情，逐步實現(xiàn)市場化薪酬體系，基本工資應該參照國際標準，實施形象的激勵措施：分紅與收益掛鉤，虧損也要有相應的薪酬懲罰。可借鑒新加坡淡馬錫公司的經驗：建立相對開放的人才市場，著眼于全球的金融市場，招聘優(yōu)秀的人才，包括董事、經理的招聘也按照市場原則；新加坡主權財富基金的員工中極少有公務員，絕大部分基金經理都是外聘的專業(yè)人員。

第6篇：財富管理市場投資報告范文

那么什么是大資管時代，大資管時代又與我們有什么關系呢？其實大資管時代既很復雜，又很簡單，用最樸素的話來解釋，就是：中國人富了，有錢了。這錢我們不能全放在銀行里，收益太低；也不能全去炒股票、玩期貨，風險太大；那怎么辦，我們要把錢投給一些專業(yè)的機構去進行財富管理，購買一些風險較低，收益較高的理財產品?，F(xiàn)在，這些專業(yè)機構越來越多，理財產品也更加五花八門，管理的資產規(guī)模以十萬億、百萬億計數，這就是大資管時代。

這些專業(yè)的機構，就是資產管理機構，簡稱資管，他們包括銀行、保險公司、信托公司、證券公司、期貨公司、公募基金（證券投資基金）和私募基金管理公司、財富管理公司等。

大資管時代的核心特征

行業(yè)人士歸納了大資管時代的四大特征，如金融脫媒化、人民幣國際化、金融牌照私人化和金融混業(yè)化。筆者認為，站在投資者的角度，他們更能直觀地感受到大資管時代的兩個核心特征：

大資管時代的第一個核心特征是資產管理規(guī)模龐大，并持續(xù)高速增長。波士頓咨詢與建行私人銀行近日的《2012年中國財富報告》顯示，2012年中國私人可投資資產總額將超過73萬億元人民幣，截至2012年年底，可投資資產在60萬元以上的高凈值家庭數量將達到174萬戶。

截至2012年12月底，中國財富管理市場的總規(guī)模逼近30萬億元。其中，銀行理財產品余額為7.6萬億元，信托資產為7.47萬億元，保險資產7.35萬億元，基金（公募+非公募）產品3.62億元，券商資管產品1.89萬億元，各類股權投資基金和風險投資基金的總額超過1.6萬億元。

行業(yè)專家人士預測，未來10年資產管理行業(yè)會有很大的發(fā)展空間。樂觀估計，未來10年有100萬億的資金要從銀行“搬家”到理財市場；即使按照最悲觀的估計，理財市場也有30萬億的新增規(guī)模；如果取一個中間值，這個規(guī)模大約在50萬億到70萬億之間，將由銀行、保險、信托、證券和基金來瓜分。

大資管時代的第二個核心特征是理財產品“百花齊放”。2012年，我們的資本市場里，投資渠道還非常有限，投資選擇空間很??；突然之間，當我們面對市場上眾多的理財產品時，我們會發(fā)覺自己像進入大觀園的劉姥姥一樣，有點眼花繚亂，不知所措了。我們會發(fā)現(xiàn)券商、公募基金可以通過發(fā)行資產管理計劃，進入信托、PE的領域；資產證券化可以使券商直接通過股票交易所賣產品；陽光私募不但合法化了，還可以與證券、保險一樣發(fā)行公募基金。我們還發(fā)現(xiàn)，我們不但可以投資中國，還可以投資外國，足不出戶，我們一樣可以在全世界買股票、買房產、買資源。一句話，我們被簇擁在銷售理財產品的“金哥”、“銀姐”之中，已經搞不清楚誰在干什么，誰在吆喝什么。

從資產管理行業(yè)發(fā)展趨勢來看，隨著國家對行業(yè)管制的逐漸放松，資管行業(yè)將逐步進入進一步的競爭、創(chuàng)新和混業(yè)經營時代。在此基礎上，多種資產管理機構相繼為投資者帶來了多元化的投資渠道，形成包括私募及公募基金、理財產品、信托計劃、特定和專項資產管理計劃、債權投資計劃、私人銀行財富管理、第三方財富管理、資產證券化等多元產品的格局，進一步豐富和完善中國的多層次資本市場。

大資產時代如何進行財富管理

我國十七大報告首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入”?！柏敭a性收入”一般是指家庭擁有的動產（如銀行存款、有價證券等）、不動產（如房屋、車輛、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財產使用權所獲得的利息、租金、專利收入等；財產營運所獲得的紅利收入、財產增值收益等。簡而言之，財產性收入就是靠投資賺錢，靠“錢”賺錢！

華人首富李嘉誠曾說過：30歲以前靠體力賺錢，30歲以后靠“錢”賺錢！那么，面對繁多的理財產品，我們如何靠“錢”賺“錢”，并創(chuàng)建出符合我們自身需求的投資組合呢？

財富管理是一個復雜的系統(tǒng)工程，但如果單純從理財的角度出發(fā)，最核心的就是根據自身的風險偏好，對投資的安全性、流動性和投資回報三大要素進行排列組合。

首先，投資人要加強學習，提高風險防控意識。任何投資都有風險，而不投資資產貶值的風險更大，我們的風險防控不是絕對的規(guī)避風險，而是根據我們的承受力，選擇風險和收益的平衡。

其次，投資人要關注流動性，也就是理財產品的投資周期。銀行存款、股票、銀行理財屬于高流動性產品，隨時可以轉變?yōu)楝F(xiàn)金。而一些創(chuàng)投基金、PE基金的投資周期較長，如“5+2”（5年封閉期，2年贖回期），“4+3”（4年投資期，3年退出期）等，當處于封閉期和投資期時，上述基金產品是不能退出的，而目前基金份額轉讓市場又不成熟，因此，投資周期較長的產品要更慎重。

再次，投資人當然要關注投資回報和收益。不同的理財產品有不同的投資回報，高回報并不一定意味著高風險，但篩選是一個較為專業(yè)性的問題。

最后，每個人都有最適合自己的投資組合，筆者根據安全性、回報率，對市場里現(xiàn)有和新興的理財產品進行了一個初步分類：

低風險、低回報產品：國債、銀行存款、銀行理財等；

較低風險、中等回報產品：信托、上市公司保底定向增發(fā)產品、可轉債（尚未推出）、資產證券化產品（公募）、公募基金資管計劃、券商資管計劃等；

較高風險、中等回報產品：中小企業(yè)私募債等；

中等風險、較高收入產品：房地產基金、另類投資、債券基金、PE等；

較高風險、較高收入預期的產品：天使、創(chuàng)投、關注新三板的基金等。

結語：

第7篇：財富管理市場投資報告范文

目前恒指PE只有10倍多，較過去42年（自1970年有恒生指數以來）恒指平均PE 14倍低30%，較目前道指PE 17倍低近50%。如明年恒指PE重返14倍，即恒指可見30000點，如見17倍，恒指更可創(chuàng)新高。為何今年恒指PE 如此低？理由是香港投資者未能忘記2007年10月后的金融海嘯。

富人減少房地產投資

房地產所占比重，由2006年占總投資的24%，下降至2012年的15%。

招商銀行行長馬蔚華上個月在青島舉辦的財富管理論壇上表示：“2008年至2011年的新興市場GDP，平均每年上升5.5%，財富平均每年上升18.4%，其中又以亞洲地區(qū)最多，平均每年上升20%?！辈ㄊ款D咨詢公司今年7月的調查報告顯示，全球85%以上私人銀行、80%以上對沖基金、75%以上私募股權基金聲言今后幾年增加對新興市場的配置，帶來全球財富管理中心東移。

普華永道公司研究報告估計，2013年新加坡將取代瑞士，成為全球最大私人銀行中心，客戶對財富管理要求亦提升。據貝恩咨詢調查顯示，目前客戶追求財富安全和財富順利繼承，投資項目更是橫跨貨幣、資金市場、房地產、貴金屬、衍生產品、私募股權，甚至包括藝術品等綜合理財方案。

富裕社群投資組合正減少房地產所占比重，由2006年占總投資的24%，下降至2012年的15%，增加投資的項目有私募股權、對沖基金及結構性產品。金融危機后國際社會要求增加財富管理透明度，要求強化資訊披露，建立防火墻，并要求把影子銀行納入監(jiān)管范疇，加強保護投資人利益。

今天股市形勢是：一、估值已到了十分吸引的水平；二、防守性領域最吃香，進取型領域早已遭到拋售；三、大部分股份可提供3到5厘回報，已較債券吸引。

今天，面對中產階級日益膨脹的中國，為何投資者對內房股、內銀股及內地消費股怕得要死？短期情況如何？中長線看肯定undervalued（低估），目前買這類股份可媲美2000年買黃金。

識時勢者為俊杰

從1970年的2000萬港元，到1973年的2億港元，只是時勢造英雄。

展望香港未來，越來越肯定自2008年起GDP進入低增長期，而且時間可能長達15年到20年。記得1969年底一位開假發(fā)廠的巨亨找我，在《明報晚報》閱讀我的文章后，決定重金請本人，撥出2000萬港元代他投資。1970年恒生指數由100點，一直上升到1973年1月的1200點，上升12倍，這2000萬港元投資一下子變成2億港元。

其后，本人開始看淡并建議沽出1億港元股票去投資房地產，當年住宅樓每平方英尺150港元。可惜1973年1月見股市越沽越升，到1973 年3月他終于忍不住氣叫我少管，并在假發(fā)廠內找來一位廠長代他投資股票,把我沽出的1億港元資金，在恒生指數1700點時以每股12.8港元買入1000萬股信德集團，令信德股價一度升上18港元。雖本人大力反對，可惜已失去老板信任，本人只好去結婚，不再理會公司業(yè)務。

第8篇：財富管理市場投資報告范文

近期，一些金融機構推出了下半年的市場展望，不妨了解一下他們新的觀點與看法。

花旗：新興市場與發(fā)達國家經濟增速差距將縮小

在花旗集團最新推出的《全球經濟展望與策略》報告中，下調了2013 年新興市場經濟增長預測，并同時上調了發(fā)達經濟體增長速度?；ㄆ祛A期，在今年下半年新興市場與發(fā)達國家經濟增速的差距將縮小。

花旗認為，隨著美國就業(yè)市場的逐步改善，貨幣環(huán)境持續(xù)寬松以及房地產市場復蘇，花旗預計美國 GDP 同比增長有望從二季度的 1.8%加速至四季度的 2.4%， 2013 年全年增長大約為 1.9%左右，2014 年可望達到 2.9%。

對于日本經濟的發(fā)展，花旗將其2013 年和 2014 年經濟增長率上調 0.2 和 0.4 個百分點至2.2%和1.9%。但是，由于日本出臺的結構性改革措施并沒有增強市場對中長期經濟增長的信心，花旗預期，如果日本政府 2%的 CPI 目標難以達到并維持，日本央行將可能在今年下半年或明年初采取另一輪量化寬松行動。

而在歐元區(qū)，財政整合進展緩慢，債務危機遠未過去。歐元區(qū)經濟衰退仍將持續(xù)至 2014 年中，復蘇過程也會十分緩慢?；ㄆ祛A計歐元區(qū)今年經濟增長同比下降 0.8%，2014 年增速或為零。

但花旗強調，相對于發(fā)達國家的經濟復蘇趨勢，新興市場經濟增速有進一步放慢的態(tài)勢。花旗對 2013 年新興市場 GDP 增長的預測從去年底時的5.3%調降至現(xiàn)在的 4.8%（2011 年年中的預測為6.3%）。經常賬赤字惡化以及私營部門杠桿率提高是制約新興市場經濟的兩大因素。

在金磚五國中，花旗預測，今年印度經濟增長將低于6%，巴西未來幾年里的經濟增速甚至不如美國。不過，花旗對今年中國經濟增長的預測僅做了微調——從去年底的7.8%微調至現(xiàn)在的7.6%，并維持明年 7.3%的預測。

花旗認為，中國經濟增速放慢既有新興市場經濟增速放慢的相同性，即外需不足、本幣升值和本國經濟加杠桿化；也有中國經濟獨有的因素，即周期性因素與結構性因素的交織。同時，花旗認為人民幣升值空間將受拖累，預計人民幣兌美元匯率將在下半年雙向波動，在年底達到 6.09 左右，擴大人民幣匯率波幅可能性增加。

渣打：青睞發(fā)達市場股票

在年初的《2013 年全球市場展望》中，渣打集團財富管理部提出， 2013 將會是漸入佳境的“過渡之年” B.R.I.D.G.E.——具體包括全球復蘇范圍擴大、尾部風險消退、多元化投資日益重要、股票最具投資價值等投資策略。

年中之際，渣打財富管理部對B.R.I.D.G.E.策略進行了一定的修正?？偟膩碚f，渣打建議，全球股票是值得投資者們青睞的資產類別。建議目前低配股票的投資者在一定時限內增持股票，在全球范圍內進行多元化選擇，并重點關注發(fā)達市場股票。

和花旗的報告一樣，渣打同樣對美國經濟發(fā)展給予了較高的期望，財富管理部認為，雖然美國的財政緊縮較預期范圍更廣，但美國經濟表現(xiàn)仍相對不錯。此外日本的經濟狀況超乎預期，日本激進的貨幣政策抬高人們對經濟復蘇的希望。

但是，發(fā)展中國家風險上升。其中，亞洲因經常賬戶順差總體上有所防備，但拉美新興市場和新興歐洲卻缺少緩沖，市場風險也在積聚中。

對于下半年的投資，渣打的觀點是，多元化投資仍然很關鍵，投資者應當密切關注各個資產類別的風險回報比，并同時保持投資組合的多元化。鑒于亞洲貨幣面臨的風險有所上升，渣打建議投資者應從投資主題中刪去亞洲本幣債。但是，全球股票仍是值得投資者們看好的資產類別。尤其是相對發(fā)展中國家股票，渣打仍更青睞發(fā)達市場股票。

諾亞：房地產放緩股市不樂觀

作為本土的財富管理機構，諾亞財富也在近期針對本地市場推出了2013下半年度策略報告。

諾亞認為，長期來看，中國經濟可能波動下行并繼續(xù)趨近新的均衡值。經濟增速的下行將倒逼改革進一步深化，包括利率/匯率市場化、稅收和地方債、土地供給、戶籍制度、壟斷退出等，進而對投資市場產生影響。

013年下半年貨幣政策將從寬松回歸真正的穩(wěn)健，央行會力求控制貨幣投放速度，但對實體經濟的真實信貸需求仍然會滿足。因此，諾亞認為，下半年短期利率面臨較多不確定性，中長期利率上行空間小。在債券型產品的配置上，可重點關注中長期利率債和高等級信用債。

對于股市，諾亞的觀點是短期股市存在反彈可能，但是從中期來看，企業(yè)整體盈利不佳，不容樂觀，而且從資金層面看，美國逐步退出QE、利率上行可能導致資金流出國內，但央行有意引導人民幣相對強勢地位，從而防止熱錢大規(guī)模流出，因此流動性不會過度緊縮，資金成本會相對穩(wěn)定。這也會導致中國股市在下半年形勢不樂觀，建議適當減少股票配置。

第9篇：財富管理市場投資報告范文

“幫我選個基金或股票，最好半年就漲兩到三倍！”從事財富管理的10年里，大量國內投資者向宜信財富高級副總裁趙若冰提出這種“簡單粗暴”的需求。

趙若冰無數次回應，財富管理機構能夠幫助人們增值財富，但不包括“一夜暴富”，“要建立正確的、理性的財富管理理念”。

宜信公司創(chuàng)立于2006年，宜信財富是宜信公司旗下獨立財富管理品牌，至今已為近20萬名中國高凈值人士和大眾富裕階層提供資產配置服務。

增值財富≠一夜暴富

《支點》：您有多年外資銀行工作背景，為何后來會加盟新興財富管理機構？

趙若冰：2006-2007年，我在銀行工作期間，參與了一份有關中國財富管理市場的調研，對中國財富管理發(fā)展水平、發(fā)達國家財富管理現(xiàn)狀、國家經濟發(fā)展到什么階段時財富管理行業(yè)會有大發(fā)展等，有較深入的了解。

我當時的判斷是，中國財富管理即將迎來蓬勃發(fā)展的時代。據我的經驗判斷，這種變革發(fā)生在大金融機構的可能性不大，新生企業(yè)更有機會。

2008年，我認識宜信公司CEO唐寧，他的思路和理念與我的調研結果不謀而合，于是我便加入宜信財富。

當時，很多人都不支持我的想法。但從我個人角度講，加入宜信財富是建立在行業(yè)調研之上，并不是外界認為的“瘋狂的行為”。

《支點》：與歐美中產階層相比，國內大眾富裕階層在資產配置偏好上有哪些異同？

趙若冰：目前中國已有相當比例的大眾富裕階層，我們和《福布斯》中文版聯(lián)合的《2015中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示，2015年底中國大眾富裕階層人數達1528萬人，私人可投資資產總額達114萬億元。

財富管理包括資產管理和事務管理，其中資產管理是基礎。與發(fā)達國家相比，中國大眾富裕階層對資產配置的認識還不夠成熟。

首先是心態(tài)的差異。

我曾在加拿大銀行工作，加拿大信用體系、投資體系、金融體系都比較發(fā)達，中產階層極少有一夜暴富心理，比較遵從科學的投資方式。

這種情況下，我會詳細分析投資人的財務目標和現(xiàn)金流需求，并給他們提供投資方案，如子女教育、退休規(guī)劃、車房處置等等，分門別類、分清賬戶。

但在中國，投資人通常將高收益當作第一要素，會說“你只要告訴我哪只股票收益最高就可以，至于資產如何配置你就甭管了?！?/p>

其次，資產配置理念也有很大不同。

中國投資者通常認為自己什么都懂，且在投資時喜歡迷信小道消息，自認為可以判斷買入賣出的好時機。而在加拿大，投資人會更加尊重理財師的意見。

綜上所述，我認為現(xiàn)階段，“客戶教育”依然是財富管理機構需承擔的重要責任。財富管理能夠幫人們資產增值，但不能做到讓他們“一夜暴富”。

資產配置的“黃金三法則”

《支點》：低利率趨勢下，國內“資產配置荒”的憂慮開始出現(xiàn)。這種情況下，高凈值人群應如何實行合理的資產配置？

趙若冰：所謂的“資產配置荒”，我認為是過去被大家所喜愛的資產――信托、高收益銀行理財產品等產品越來越少了。但實際上，市場中仍有許多未被大家充分了解的好投資渠道。

這也從側面反映出：以前，中國投資者資產配置只重視單一資產形式，而沒有完全樹立資產多元化配置的觀念。

今年初，我們連同哈佛大學等高校及專家，了《2016宜信財富全球資產配置白皮書》。這份報告通過研究大量全球實踐案例，得出了“資產配置黃金三法則”：多資產配置、全球資產配置和加大另類投資。

投資領域有這樣一句鐵律：“不要把雞蛋放在一個籃子里?！边@個“籃子”不僅指股票、地產、債券等不同資產類別，更指不同國家和地區(qū)。

目前，全球高凈值人士在本國之外配置資產平均比例為24%，而中國只有5%。

如今，房地產、債市等國內曾經存在的收益高、風險低等紅利已逐漸消失。若將部分資產投資在海外，能分散風險，避免單一市場震蕩造成的損失。

同時，全球資產配置對財富管理產業(yè)的發(fā)展也有積極作用。

當國內投資者有相當部分資產配置在海外時，國內投資市場即便發(fā)生震蕩，投資者心里也不慌，不會盲目退出，也不會對本已震蕩的市場形成更惡劣的影響，而市場震蕩也將隨之很快回歸平靜――這對市場和投資者而言，都是利好。

此外，黃金投資法則中的“另類投資”，指的是私募股權、對沖基金等流動性慢一些，需要一年或數年長期持有的資產，這也是幫助投資者獲得長線收益的重要類別。

《支點》：在“黃金三法則”原則下，您會給投資者資產配置哪些具體建議？

趙若冰：私募股權，是全球主流機構投資者和高凈值人群資產配置最主要類別之一。國內金融改革和人民幣國際化加速，將為跨境私募股權投資提供新機遇，尤其是海外很多被低估、錯配的資產，如果與中國市場的成長相結合，將產生新的機會。

這一背景下，全球性的母基金，將成為個人投資者資產配置的最佳工具。母基金指的是投資其他基金的基金。母基金通過匯聚大量資本，能投資黑石、IDG、紅杉等其他投資機構旗下基金，成為“有限合伙人（LP）”，分享投資成果。

首先，母基金大幅降低了與機構投資者合作的門檻。以往，這個門檻往往在數千萬元甚至上億元，而母基金將門檻降低到100萬元左右。

其次，母基金能有效降低投資風險。即便是歷史業(yè)績再好的機構投資者，也會有失敗機率，而母基金同時與全球多個機構合作，在全球范圍內分散風險。

再次，受市場波動影響小。母基金投資封閉期往往長達數年，基金管理者在這一過程中會堅定這種分散的投資策略，這種堅持往往會幫助投資者避過市場短期風險波動，賺取豐厚收益，享受時間和復利帶來的紅利。

機構投資者將成為市場主體

《支點》：對大眾富裕階層來說，是選擇個人配置資產，還是交給機構打理為好？

趙若冰：我認為，關于富裕階層的資產配置，機構投資者將會成為市場主體。

當投資者以個人姿態(tài)出現(xiàn)在市場上，信息不對稱讓投資者無法判斷哪些機會更有利。另外，就算找到好的機會，資源不對稱也會讓投資者無法參與其中。

以投資股票為例，要深入了解一只股票，需要大量分析，隨著關注數量增多，要處理的數據也呈幾何數增長。如果投資范圍擴大到地產、債券、二級市場甚至更多領域呢？沒有人能成為所有資產類別的專家。

資源不對稱，則主要體現(xiàn)在財富數量上。投資市場上掌握資金量越多，就越有機會接觸到好的項目，獲得更好收益。這往往需要上億元甚至數億元的資金量才能夠實現(xiàn)，而個人投資者往往難以企及。

機構投資者匯聚大量專業(yè)人才，他們了解不同資產類別運作模式，熟悉不同國家政策和稅收政策，同時也匯聚了大量資本，掌握一定話語權，能將資金分散投資在不同國家和地區(qū)、不同行業(yè)、不同公司，為個人投資者創(chuàng)造價值。

很多投資者崇拜巴菲特，但他們只看到了巴菲特一個人的成功，卻看不到巴菲特每筆投資背后，都有專業(yè)研究團隊支撐。絕大多數投資者都沒有辦法成為巴菲特，但同樣可以找到優(yōu)秀的投資機構幫自己實現(xiàn)更好收益。

數據統(tǒng)計，美國市場上機構投資者交易量占比已超過70%，而這一數據在1950年僅為7.2%，目前中國也正在經歷這一進程。

《支點》：那么，未來財富管理機構的服務模式將走向標準化還是定制化？

趙若冰：針對中產或中低產階層，未來可能會有機器人理財或在線方式，來滿足相對比較簡單的財富管理需求。

但針對高凈值客戶，我認為定制化服務將是未來的發(fā)展趨勢。

當服務向“定制化”發(fā)展，對理財師的要求自然越來越高。這就要求財富管理機構在培訓體系、工具建設上下很多功夫。

此外，為一位高凈值客戶提供服務的背后應是個團隊，包括宏觀經濟學家，細分行業(yè)專家比如房地產、消費、醫(yī)療、健康等。為此，我們還提出“咨詢式財富管理”概念，讓曾供職于麥肯錫、IDG等公司的員工提供企業(yè)戰(zhàn)略咨詢服務。

2016年全球投資渠道展望

《支點》：可否分享下2016年的全球經濟形勢及投資市場展望？

趙若冰：從全球層面看，我們認為2016年全球經濟仍將蹣跚前進。

美國進入復蘇中期并開啟加息周期；歐洲經濟有望進入第三個復蘇年；日本“安倍經濟學”進入第四年但效果有待確認；中國經濟正由制造業(yè)主導轉型至由消費者主導，并進一步推進市場經濟，經濟增長存在不確定性。

從全球股票市場看，本輪牛市已進入成熟期但仍具投資價值，繼續(xù)看好歐洲和日本股市，美國股市維持中性。相對工業(yè)板塊，消費板塊表現(xiàn)更值得期待。

債券方面，亞洲債券可能長期受惠于經濟、通脹及信貸穩(wěn)定表現(xiàn)，值得期待。

外匯方面，通脹低迷與新興市場放緩使歐洲難以收縮量寬，故小幅看空歐元。此外整體看空新興市場貨幣，適度看跌人民幣。

作為與股票和債券市場相關性較低的資產類別，另類投資作用正日益顯著，建議加倉對沖基金和私募股權。

聚焦中國市場，我們也有具體投資建議。

股票市場，建議圍繞“供給側改革”、“國企改革”、“一帶一路”、“制造 2025”、“虛擬現(xiàn)實”等主題尋求機會。