融資擔(dān)保行業(yè)前景精選(九篇)

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第1篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)集群　中小企業(yè)　融資

產(chǎn)業(yè)集群是指在某一特定領(lǐng)域中(通常以一個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為核心)，大量相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)及支撐機(jī)構(gòu)在空間上集聚，并形成強(qiáng)勁、持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)象。而產(chǎn)業(yè)集群由于其特殊的形成機(jī)理、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，一定程度上決定了其內(nèi)的中小企業(yè)有著不同與單個(gè)游離企業(yè)獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì)。

一、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)銀行融資的優(yōu)勢(shì)分析

(一)產(chǎn)業(yè)集群有助于提高集群內(nèi)企業(yè)的信用程度

聲譽(yù)對(duì)于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。因?yàn)?，在產(chǎn)業(yè)集群中，企業(yè)之間、企業(yè)與其他組織之間的交易活動(dòng)非常重要。在產(chǎn)業(yè)集群中，企業(yè)之間、企業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)組織之間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)非常頻繁，其中許多經(jīng)濟(jì)行動(dòng)不僅僅依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)交換，而且還在非常高的程度上依賴(lài)于相互之間的信用關(guān)系，建立在信用基礎(chǔ)之上。一旦企業(yè)的聲譽(yù)受到損害，將會(huì)大大減少企業(yè)的合作機(jī)會(huì)，并提高企業(yè)的交易成本。在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部信息流動(dòng)很快，一旦企業(yè)做出了不守信用的行為，其他企業(yè)將在較短的時(shí)間內(nèi)獲知這一信息，并降低對(duì)該企業(yè)的聲譽(yù)評(píng)價(jià)。其結(jié)果是放棄與該企業(yè)的合作機(jī)會(huì)或要求該企業(yè)提高信用保證成本。也就是說(shuō)，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的聲譽(yù)機(jī)制大大提高了企業(yè)實(shí)施“道德風(fēng)險(xiǎn)”的機(jī)會(huì)成本，不僅從社會(huì)道德角度而且從經(jīng)濟(jì)角度有效約束和規(guī)范企業(yè)的行為，大大提高了企業(yè)誠(chéng)實(shí)守信的概率，從而提高了外界投資者對(duì)企業(yè)投資的信心，增強(qiáng)了企業(yè)的融資能力。

(二)產(chǎn)業(yè)集群降低了信息不對(duì)稱(chēng)程度

銀行在考慮單個(gè)企業(yè)貸款時(shí)，往往會(huì)因?yàn)閷?duì)企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致交易成本增加，風(fēng)險(xiǎn)上升而產(chǎn)生逆向選擇的現(xiàn)象。由于中小企業(yè)規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，及內(nèi)部管理體系的不健全，發(fā)展戰(zhàn)略上存在著盲目性和不確定性等等的原因，銀企之間信息不對(duì)稱(chēng)加強(qiáng)，信息收集成本加大，銀行容易產(chǎn)生逆向選擇而放棄貸款。而在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，集群的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)明確，眾多企業(yè)圍繞某一產(chǎn)品系列發(fā)展，而且由于地理接近，銀行對(duì)本地的企業(yè)狀況比較了解，銀行和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度大大降低，從而避免了逆向選擇的可能，使得中小企業(yè)的貸款可能性增加。另外，集群整體的良好發(fā)展前景本身就是對(duì)群內(nèi)所有企業(yè)發(fā)展前景的有力保證，銀行提供貸款給群內(nèi)企業(yè)的積極性要遠(yuǎn)高于給單個(gè)游離企業(yè)的積極性，銀行貸款給群內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大大低于貸款給單個(gè)游離中小企業(yè)。

(三)產(chǎn)業(yè)集群降低了銀行的交易成本

如果銀行只給幾家中小企業(yè)貸款，那么銀行花在對(duì)企業(yè)發(fā)展前景等進(jìn)行預(yù)測(cè)的成本費(fèi)用較高，單位貸款處理成本隨貸款規(guī)模的下降而上升，會(huì)降低銀行的貸款意愿。但集群內(nèi)眾多的企業(yè)從事同一個(gè)行業(yè)，當(dāng)?shù)劂y行對(duì)集群內(nèi)的企業(yè)較為熟悉，較容易掌握企業(yè)的信息和發(fā)展動(dòng)態(tài)，銀行可以在行業(yè)協(xié)會(huì)、地方政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中獲得更多、更完備的信息，銀行通過(guò)對(duì)同一行業(yè)的許多企業(yè)貸款，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中受益，這樣通過(guò)經(jīng)濟(jì)外部性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了銀行從事信貸業(yè)務(wù)的交易成本，因此銀行對(duì)于集群內(nèi)的中小企業(yè)貸款意愿會(huì)更大。中小企業(yè)集聚成群后可以有效降低信貸的交易成本。這是因?yàn)椋旱谝?，集群具有外部?jīng)濟(jì)的空間集聚，可以增加交易頻率和降低區(qū)位成本，使交易的空間范圍和交易對(duì)象相對(duì)穩(wěn)定，從而有助于減少環(huán)境的不確定性或復(fù)雜性；第二，狹小的地理區(qū)域聚集了數(shù)目眾多的企業(yè)，增加了市場(chǎng)參與者的數(shù)目，市場(chǎng)機(jī)制更能發(fā)揮作用，從而能夠有效地改變少數(shù)條件；第三，集群內(nèi)企業(yè)具有地理“根植性”，遷移的機(jī)會(huì)成本高，企業(yè)間的合作是多次重復(fù)博弈，這可以有效遏制機(jī)會(huì)主義的產(chǎn)生。

(四)產(chǎn)業(yè)集群有利于提高銀行的信貸收益

這主要體現(xiàn)在以下兩方面：1，產(chǎn)業(yè)集群可以使銀行獲得貸款的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。銀行可通過(guò)向集群內(nèi)同一產(chǎn)業(yè)的眾多中小企業(yè)貸款而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，而且由于對(duì)中小企業(yè)的貸款利率可在基準(zhǔn)利率上適當(dāng)上浮，使得收益加大。例如：對(duì)同一產(chǎn)業(yè)發(fā)放相同的貸款額，由于銀行向中小企業(yè)的貸款時(shí)利率可上浮30％，因此，銀行對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的貸款收益要比給同類(lèi)大企業(yè)的貸款收益增加30％。2，雙重乘數(shù)效應(yīng)放大了銀行的收益。由于集群的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，產(chǎn)業(yè)區(qū)的資本積累更快，通過(guò)銀行貨幣的乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步放大，本地更多地貸款，投資增加，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，具體關(guān)系表現(xiàn)為：高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)――儲(chǔ)蓄增加――銀行的貨幣乘數(shù)――投資增加――區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)――銀行的收益增加。另外，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)銀行的收益增加，可以吸引更多的資本金，或者在中國(guó)總分制銀行體系下，從集群外調(diào)撥資金，貨幣的乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步放大，進(jìn)一步促進(jìn)了集群內(nèi)銀行的發(fā)展。

二、進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)銀行融資能力策略

(一)鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入，建設(shè)為集群服務(wù)的區(qū)域性社區(qū)銀行

在中小企業(yè)集群地區(qū)建設(shè)區(qū)域性社區(qū)銀行，引導(dǎo)聚集當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)資金，發(fā)揮其機(jī)制靈活、管理層次少、運(yùn)行成本較低、比較適合個(gè)體私營(yíng)企業(yè)融資需求的優(yōu)勢(shì)，支持本區(qū)域中小企業(yè)集群的快速成長(zhǎng)，從而更好地提高融資效率，解決集群融資難的問(wèn)題。同時(shí)，區(qū)域性社區(qū)銀行可以利用其地域的根植性更好發(fā)揮地域優(yōu)勢(shì)，將更了解產(chǎn)業(yè)集群的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作狀況、管理水平和集群發(fā)展前景，而且可以借助群內(nèi)企業(yè)間的業(yè)務(wù)聯(lián)系、競(jìng)爭(zhēng)與合作對(duì)手的情況，對(duì)整個(gè)集群的發(fā)展方向更加準(zhǔn)確地進(jìn)行判斷，幫助群內(nèi)企業(yè)制定中長(zhǎng)期投資以及發(fā)展戰(zhàn)略，為中小企業(yè)提供更加高效、穩(wěn)定的金融支持。

(二)銀行應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群周期性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整信貸政策

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)銀行融資優(yōu)勢(shì)雖然大，但同樣存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。所謂周期性風(fēng)險(xiǎn)源于區(qū)域、國(guó)家甚至國(guó)際性的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，是一種波動(dòng)式的、不能人為控制的帶有規(guī)律性的期間風(fēng)險(xiǎn)。奧地利區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tichy(1998)將產(chǎn)業(yè)集群的生命周期劃分為四個(gè)時(shí)期：形成期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。針對(duì)不同時(shí)期銀行應(yīng)采取不同的信貸政策。在形成期，銀行應(yīng)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，把握授信總量，在規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)的情況下，開(kāi)始小額貸款，當(dāng)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)入成長(zhǎng)期，應(yīng)是銀行規(guī)模放款時(shí)期，但不得超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)授信總量；當(dāng)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)入成熟期，銀行貸款應(yīng)開(kāi)始縮減并分期收回貸款；當(dāng)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)入衰退期，銀行應(yīng)該進(jìn)行果決的退出。

結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)是指產(chǎn)業(yè)集群由于產(chǎn)業(yè)老化或衰亡或結(jié)構(gòu)的調(diào)整與轉(zhuǎn)移、更替、變遷等對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)所形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)集群走向成熟甚至衰退時(shí)期，集群由于其資源高度集中于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或單一產(chǎn)品，就很可能導(dǎo)致整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的迅速衰退，變成難以復(fù)蘇的“老工業(yè)區(qū)”為防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)把握好信貸的產(chǎn)業(yè)投向，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)發(fā)

展的行業(yè)、產(chǎn)品及工藝積極支持；對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制發(fā)展的行業(yè)、產(chǎn)品及工藝從嚴(yán)控制信貸投放；對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策禁止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)和產(chǎn)品禁止增加融資。當(dāng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)苗頭的時(shí)候，要有序退出。總之，銀行必須利用自身的信息、人才優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣?、行業(yè)協(xié)會(huì)的合作，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展前景的前瞻性分析，確定信貸的投向結(jié)構(gòu)，對(duì)于出現(xiàn)不良傾向的產(chǎn)業(yè)集群，銀行的支持應(yīng)謹(jǐn)慎從事。

(三)合理利用產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的合作資源，創(chuàng)新信貸支持方式

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部中小企業(yè)之間由于密切的生產(chǎn)協(xié)作關(guān)系和融資借貸關(guān)系，在資金運(yùn)營(yíng)方面也自發(fā)形成了豐富的合作資源，這為銀行創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群的信貸方式提供了良好的基礎(chǔ)環(huán)境。第一，由行業(yè)協(xié)會(huì)或核心企業(yè)出面組建擔(dān)保公司或其他形式的聯(lián)保網(wǎng)絡(luò)可以將集群企業(yè)結(jié)合起來(lái)作為銀行的信貸對(duì)象，規(guī)避銀企規(guī)模不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群的談判地位，也增強(qiáng)信貸資金的安全性。例如：在2006年?yáng)|莞市商業(yè)銀行正式推出了產(chǎn)業(yè)集群貸款方式，即按照專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)集中貸款打包，以專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)為單位，集中每個(gè)專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)授信，符合資格的商戶(hù)均可申請(qǐng)貸款，不過(guò)每一筆不能超過(guò)200萬(wàn)元，授信有效期可達(dá)兩年。

(四)建立并進(jìn)一步完善集群內(nèi)信用擔(dān)保體系

因?yàn)閾?dān)保公司的介入能夠改變金融機(jī)構(gòu)信貸的約束條件，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)集群中小企業(yè)的信貸，信用擔(dān)保體系的建立可以考慮從以下幾個(gè)方面人手。

第一，大力發(fā)展市場(chǎng)化的商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)支持民間資本進(jìn)入擔(dān)保領(lǐng)域，特別是民間金融活躍的地區(qū)，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以壯大擔(dān)保公司的實(shí)力。

第2篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

一、小企業(yè)擔(dān)保方式創(chuàng)新是商業(yè)銀行的迫切需求

隨著全社會(huì)對(duì)小企業(yè)的關(guān)注，以及小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要地位的日益凸顯，大力支持小企業(yè)發(fā)展，著力破解其融資難題，已逐漸成為各級(jí)政府的共識(shí)，外部政策環(huán)境也朝著越來(lái)越有利于小企業(yè)的方向發(fā)展，各家商業(yè)銀行在支持小企業(yè)金融創(chuàng)新?lián)７绞椒矫嬉苍诜e極進(jìn)行實(shí)踐探索。

（一）地方性商業(yè)銀行率先破冰。目前，地方性商業(yè)銀行仍然是服務(wù)小企業(yè)的主力軍，對(duì)小企業(yè)貸款有較強(qiáng)的意愿，服務(wù)于本地小微企業(yè)發(fā)展有不可替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為了服務(wù)小微企業(yè)，當(dāng)?shù)氐囊恍┥虡I(yè)銀行因地制宜，積極推進(jìn)金融創(chuàng)新。如：江蘇農(nóng)信社廣泛推廣倉(cāng)單質(zhì)押，通過(guò)庫(kù)存產(chǎn)品作為抵押取得貸款；天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行積極開(kāi)展企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款；北京銀行新近推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押從銀行獲得貸款等等，可以說(shuō)各出高招。

（二）股份制商業(yè)銀行積極跟進(jìn)。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的對(duì)全國(guó)范圍銀行業(yè)大型金融機(jī)構(gòu)調(diào)查報(bào)告顯示，近年，大多數(shù)銀行家正在開(kāi)始謀求自身的準(zhǔn)確市場(chǎng)定位，積極關(guān)注小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，80%的銀行家選擇小企業(yè)貸款作為銀行未來(lái)公司金融業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)。他們普遍認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展，大企業(yè)會(huì)越來(lái)越多地采用直接融資方式，“金融脫媒”現(xiàn)象會(huì)給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成很大壓力。在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，各家銀行如果不從現(xiàn)在開(kāi)始注重對(duì)小企業(yè)進(jìn)行研究，加大金融創(chuàng)新，失去的就是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，在今后的信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將會(huì)處于不利地位。雖然小企業(yè)與心目中的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)距離有些遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益、成本與產(chǎn)出的比例不在同一個(gè)水平線上，但小企業(yè)并不是一塊食之無(wú)味的雞肋，而是一塊具有巨大潛力、能給銀行帶來(lái)巨大收益的金礦。在遵循可持續(xù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)可控的原則下，考慮增加投放規(guī)模，既能為小企業(yè)發(fā)展解決資金問(wèn)題，又能擴(kuò)大銀行客戶(hù)來(lái)源、增加市場(chǎng)份額。以上表明，銀行家們正在形成對(duì)小企業(yè)新的認(rèn)識(shí)，不只是把對(duì)小企業(yè)貸款當(dāng)作一種社會(huì)責(zé)任或政治任務(wù)，而是在經(jīng)營(yíng)上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重大轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求驅(qū)動(dòng)。近年，各大銀行正在通過(guò)創(chuàng)新?lián)７绞絹?lái)開(kāi)發(fā)一些新產(chǎn)品，大大加快了小企業(yè)貸款的投放速度。

二、創(chuàng)新?lián)７绞饺谫Y精品介紹

各家商業(yè)銀行根據(jù)自身特點(diǎn)和小企業(yè)的區(qū)域環(huán)境和政策支持程度，均開(kāi)發(fā)了不少創(chuàng)新?lián)７绞降娜谫Y精品，并取得了較好的市場(chǎng)效果。下面分別介紹幾種新穎的小企業(yè)產(chǎn)品。

助保金貸款——助保金即中小企業(yè)助保金貸款業(yè)務(wù)，是向“重點(diǎn)中小企業(yè)池”中的企業(yè)發(fā)放，在企業(yè)提供一定擔(dān)保的基礎(chǔ)上，由企業(yè)繳納一定比例的助保金和政府提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金共同作為增信手段的信貸業(yè)務(wù)。助保金池按照“自愿繳費(fèi)，有償使用，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同受益”的原則組建。

“e單通”——商業(yè)銀行、金銀島和物流商三方實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)對(duì)接，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)完成融資的新業(yè)務(wù)模式，這一創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)了信息流、物流和資金流的三流合一，通過(guò)三方的緊密合作，為鋼鐵、石化、煤炭、橡膠等大宗產(chǎn)品中小企業(yè)融資帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的突破，成功搭建了全流程在線的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)。

租賃通——商業(yè)銀行根據(jù)中小企業(yè)特點(diǎn)，適時(shí)開(kāi)展中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)，把“融物”與“融資”結(jié)合起來(lái)，不僅有助于緩解中小企業(yè)融資難，而且有利于自身拓寬業(yè)務(wù)渠道，化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

聯(lián)保貸——由多戶(hù)小企業(yè)組成聯(lián)保小組，為小組內(nèi)企業(yè)提供聯(lián)合保證，通過(guò)“企業(yè)信用抱團(tuán)”解決抵押和擔(dān)保難題，比較適合同鄉(xiāng)圈、生意圈內(nèi)相互比較了解的客戶(hù)。

訂單貸——小企業(yè)作為訂單接收方簽署訂單合同后，以真實(shí)有效的訂單合同為依據(jù)，以訂單項(xiàng)下的預(yù)期銷(xiāo)貨款為主要還款來(lái)源，向銀行申請(qǐng)融資，用于滿(mǎn)足訂單項(xiàng)下原材料采購(gòu)、組織生產(chǎn)、施工和貨物運(yùn)輸?shù)荣Y金需求，以解決小企業(yè)生產(chǎn)能力跟不上訂單規(guī)模的問(wèn)題。

種子貸——銀行和政府、商會(huì)或企業(yè)合作，由其發(fā)起設(shè)立種子基金，提供小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，銀行將根據(jù)種子基金規(guī)模配套一定倍數(shù)的信貸資金，形成面向小企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)貸款。

按揭貸——為購(gòu)買(mǎi)工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房、商用房而采用的法人按揭貸款。小企業(yè)支付一定首付款后，以擬購(gòu)買(mǎi)的固定資產(chǎn)作抵押向銀行申請(qǐng)融資，并可分期歸還貸款本息。

組合貸——小企業(yè)可將名下?lián)碛械淖≌?、廠房、商鋪或機(jī)械設(shè)備抵押給銀行，銀行通過(guò)擔(dān)保方式的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，為小企業(yè)提供更高的貸款額度。

市場(chǎng)貸——主要適用于在大型批發(fā)市場(chǎng)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)、資信狀況良好的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)。小企業(yè)可采取經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押、組合抵押、擔(dān)保融資和種子基金等方式進(jìn)行融資。

商會(huì)貸——主要適用于各級(jí)地方商會(huì)和行業(yè)協(xié)會(huì)中誠(chéng)信度好、經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定、發(fā)展前景廣闊的會(huì)員小企業(yè)。可采取種子基金、互助融資、商會(huì)擔(dān)保和擔(dān)保公司擔(dān)保等融資方式。

園區(qū)貸——主要適用于在優(yōu)質(zhì)園區(qū)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、發(fā)展前景廣闊的小企業(yè)?？刹扇」I(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房按揭、園區(qū)增信融資、組合抵押和種子基金等融資方式。

供應(yīng)貸——主要適用于為知名超市、商場(chǎng)和大中型企業(yè)長(zhǎng)期供貨的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)?？刹扇∮唵稳谫Y、應(yīng)收賬款質(zhì)押、核心企業(yè)保證等融資方式。

第3篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

關(guān)鍵詞：擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)；政府擔(dān)保；金融穩(wěn)定

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）05-0053-05

一、引言

信用擔(dān)保作為一種可以繞開(kāi)抵押物缺乏障礙、通過(guò)提升企業(yè)信用等級(jí)獲得銀行信貸支持的融資方式，近年來(lái)在緩解中小企業(yè)融資難、滿(mǎn)足企業(yè)日益旺盛的信貸需求方面發(fā)揮了積極作用。但與此同時(shí)，由擔(dān)保規(guī)模不斷擴(kuò)大而形成的擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)也逐步顯現(xiàn)，部分區(qū)域由擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)已經(jīng)波及區(qū)域經(jīng)濟(jì)，甚至影響社會(huì)穩(wěn)定。如何有效防范和化解擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)前維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定的重要問(wèn)題，特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，全國(guó)擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)案例頻況下，及時(shí)尋求化解擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的行之有效的辦法顯得十分迫切。威海市在政府信用深度介入后，采取風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)分離、擔(dān)保鏈切割、分類(lèi)救助等方式，將涉及多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)和多家金融機(jī)構(gòu)的XR集團(tuán)擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)成功化解，為防范和化解擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)提供了新思路。

二、威海擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案描述

XR集團(tuán)是一家集水產(chǎn)加工、船舶修造、港口服務(wù)于一體的民營(yíng)企業(yè)，是“全國(guó)大型農(nóng)產(chǎn)品加工流通企業(yè)”、“山東省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”和威海市“出口創(chuàng)匯十佳企業(yè)”之一。截至2012年6月末，企業(yè)有資產(chǎn)總額26億元，負(fù)債總額11億元，近幾年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別在1.2億元和5000萬(wàn)元以上。

（一）擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)形成過(guò)程

1. 項(xiàng)目投資遭遇政策障礙。2009年，國(guó)際海運(yùn)業(yè)務(wù)全面萎縮，由此導(dǎo)致的大量船舶閑置使船舶保養(yǎng)和維修需求增加。據(jù)調(diào)查，威海市每年約有1000多條不同船舶需要保養(yǎng)和維修，而全部相關(guān)企業(yè)只具備500多條船舶保養(yǎng)和維修的能力，僅占需求的50%左右。因此，作為船舶保養(yǎng)和維修的投資項(xiàng)目，干船塢項(xiàng)目具有較好的投資前景，在此情況下，XR集團(tuán)決定先后投資興建20萬(wàn)噸和30萬(wàn)噸的2個(gè)干船塢項(xiàng)目，計(jì)劃投資5億元，2012年底完工，預(yù)期年利潤(rùn)為2億元左右。另外，根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求，企業(yè)還同時(shí)啟動(dòng)了5萬(wàn)載重噸和7萬(wàn)載重噸的2個(gè)通用泊位投資項(xiàng)目，計(jì)劃總投資6億元，2013年底完工，預(yù)期年利潤(rùn)可達(dá)2.5億元以上。

由于上述投資項(xiàng)目屬于資金密集型項(xiàng)目，需要大量信貸資金予以支持，但經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，各金融機(jī)構(gòu)普遍把船舶相關(guān)行業(yè)列入風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，干船塢和泊位項(xiàng)目在申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款時(shí)遭遇信貸政策障礙，加上2009年初銀監(jiān)會(huì)在《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》出臺(tái)后，對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放固定資產(chǎn)貸款的管理更加謹(jǐn)慎和嚴(yán)格，XR集團(tuán)的上述兩個(gè)投資項(xiàng)目要想申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款已無(wú)可能。

2. 試圖通過(guò)信用捆綁弱化違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)。由于投資項(xiàng)目前景誘人，而且已經(jīng)投入大量自有資金，企業(yè)必須不惜一切代價(jià)籌措資金完成項(xiàng)目投資。在申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款無(wú)望情況下，企業(yè)嘗試通過(guò)申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款后挪用作項(xiàng)目投資，再通過(guò)自身利潤(rùn)或從小額貸款公司臨時(shí)借款對(duì)到期貸款“先還后貸”，以此達(dá)到“短貸長(zhǎng)用”的目的。而涉貸的8家轄內(nèi)銀行和4家域外銀行雖然明知企業(yè)貸款用途有悖于政策限制，考慮到XR集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀較好、凈資產(chǎn)達(dá)15億元、抵押充分的實(shí)際情況，仍決定予以信貸支持。但為弱化違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)，涉貸銀行要求XR集團(tuán)與轄內(nèi)的JH集團(tuán)、XK集團(tuán)、YD集團(tuán)、GD公司、SF公司等7家優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款提供互相擔(dān)保，形成擔(dān)保鏈，試圖通過(guò)捆綁式信用擔(dān)保減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。

3. 虛構(gòu)交易圈實(shí)現(xiàn)資金“空轉(zhuǎn)”的過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)因素增加。2010年2月，銀監(jiān)會(huì)《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》后，山東省銀監(jiān)局對(duì)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)資金貸款的用途和流向作出了更為具體的規(guī)定：企業(yè)申請(qǐng)的流動(dòng)資金貸款，80%以上必須采用“受托支付”，即直接支付給原材料和設(shè)備供給企業(yè)（上游企業(yè)）。在此規(guī)定下，XR集團(tuán)繼續(xù)維持貸款“短貸長(zhǎng)用”遇到操作障礙。為繞開(kāi)這一障礙，企業(yè)于2010年與濰坊某水泥廠和威海某漁業(yè)公司協(xié)商，通過(guò)虛構(gòu)三方互相交易方式構(gòu)建資金回流渠道，最終實(shí)現(xiàn)“短貸長(zhǎng)用”目的。即虛構(gòu)濰坊某水泥企業(yè)向XR集團(tuán)供給水泥等原材料的情況，使企業(yè)申請(qǐng)的流動(dòng)資金貸款流向該水泥企業(yè)，再次虛構(gòu)該水泥企業(yè)向威海某漁業(yè)公司購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的情況，使資金流向威海某漁業(yè)公司，最后虛構(gòu)該漁業(yè)公司向XR集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)漁類(lèi)產(chǎn)品的情況，使資金最終流回XR集團(tuán)賬戶(hù)，繼續(xù)挪用作項(xiàng)目投資。這一虛構(gòu)的交易圈雖然變相實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)資金貸款的“短貸長(zhǎng)用”，但在防止資金被截留甚至損失過(guò)程中，XR集團(tuán)支付了較高的協(xié)調(diào)成本，僅2011年9月份，XR集團(tuán)為繼續(xù)使用9筆到期的13070萬(wàn)元流動(dòng)資金貸款，在“空轉(zhuǎn)”過(guò)程中支付差旅費(fèi)、資金匯劃手續(xù)費(fèi)等10萬(wàn)多元，風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步增加。

4. 企業(yè)資金鏈趨緊使信貸風(fēng)險(xiǎn)初步暴露。2012年，隨著投資項(xiàng)目進(jìn)展加快，企業(yè)向銀行借款的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，截至2012年6月末，XR集團(tuán)從12家金融機(jī)構(gòu)辦理貸款、保理、承兌匯票的余額分別達(dá)81000萬(wàn)元、7668萬(wàn)元、8045萬(wàn)元（其中，擔(dān)保合同金額79400萬(wàn)元、抵押合同金額74055萬(wàn)元、質(zhì)押合同金額10552萬(wàn)元）。借款規(guī)模的擴(kuò)大使企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯增加，當(dāng)年僅利息支出就接近7000萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)企業(yè)年均5000萬(wàn)元的盈利能力，加上企業(yè)虛構(gòu)交易圈實(shí)現(xiàn)“短貸長(zhǎng)用”過(guò)程中支付較高成本，XR集團(tuán)的資金鏈明顯趨緊。2012年6月，因資金周轉(zhuǎn)困難，XR集團(tuán)開(kāi)始拖欠銀行利息，截至2012年末，已拖欠5家金融機(jī)構(gòu)正常利息349.5萬(wàn)元，同時(shí)，多筆銀行承兌匯票到期后無(wú)法及時(shí)支付，形成銀行墊款1000多萬(wàn)元。

5. 擔(dān)保企業(yè)撤保意愿增強(qiáng)使信貸風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)。2012年9月，XR集團(tuán)原副經(jīng)理在該公司網(wǎng)站上了JH集團(tuán)的負(fù)面消息，隨后JH集團(tuán)以公司準(zhǔn)備上市為由，向各金融機(jī)構(gòu)發(fā)函，停止為XR水產(chǎn)集團(tuán)提供擔(dān)保，致使隨后到期的17500萬(wàn)元貸款面臨脫保。XK集團(tuán)因擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，于2012年9月和10月兩次提出不再為XR集團(tuán)提供擔(dān)保，盡管隨后在地方政府的協(xié)調(diào)下，企業(yè)同意暫不撤保，但XK集團(tuán)提出，如果政府不出臺(tái)相關(guān)的政策支持措施，并盡快消除XR集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)在擔(dān)保貸款到期前必然撤保，則2012年底到期的22800萬(wàn)元貸款也面臨脫保問(wèn)題。SF公司、YD集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響逐步加深情況下，自身經(jīng)營(yíng)壓力較大，資金鏈日趨緊張，無(wú)力支付XR集團(tuán)可能出現(xiàn)的承兌墊款和違約利息，加上XR集團(tuán)自身信用受損，不能繼續(xù)為上述2家企業(yè)貸款提供擔(dān)保，互保關(guān)系演變?yōu)閱畏綋?dān)保，導(dǎo)致SF公司、YD集團(tuán)數(shù)次提出撤保請(qǐng)求。GD公司受上級(jí)部門(mén)的政策限制，無(wú)法繼續(xù)為XR集團(tuán)的1億元貸款提供擔(dān)保。截至2012年底，XR集團(tuán)有近8億元的貸款面臨脫保問(wèn)題，信貸風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)。

6. 金融機(jī)構(gòu)集中維權(quán)使信貸風(fēng)險(xiǎn)瀕臨爆發(fā)。隨著企業(yè)欠息和銀行墊款增加，涉貸金融機(jī)構(gòu)更加關(guān)注信貸資產(chǎn)安全，均已制訂資產(chǎn)保全策略，兩家銀行因墊款問(wèn)題開(kāi)啟了司法程序，查封了該企業(yè)及擔(dān)保單位的賬戶(hù)，在擔(dān)保企業(yè)支付銀行墊款后最終退出了XR集團(tuán)信貸市場(chǎng)。其他涉貸的10家金融機(jī)構(gòu)，除幾家區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)XR集團(tuán)的信貸審批權(quán)均上收至上級(jí)行，并將XR集團(tuán)的貸款等級(jí)調(diào)為關(guān)注類(lèi)。盡管當(dāng)?shù)卣⑷嗣胥y行全力協(xié)調(diào)，但涉貸的金融機(jī)構(gòu)均表示，如果企業(yè)繼續(xù)拖欠銀行利息和墊款，將隨時(shí)中止與XR集團(tuán)的信貸關(guān)系，并通過(guò)向擔(dān)保企業(yè)追索債務(wù)等手段進(jìn)行資產(chǎn)維權(quán)，而大部分擔(dān)保企業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下經(jīng)營(yíng)形勢(shì)已大不如前，難以承受資金被凍結(jié)、扣劃甚至損失的風(fēng)險(xiǎn)，由XR集團(tuán)的信貸風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)瀕臨爆發(fā)。

（二）通過(guò)資產(chǎn)分離和擔(dān)保鏈切割方式有效化解擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)

XR集團(tuán)所投資的兩個(gè)項(xiàng)目中，干船塢項(xiàng)目由于現(xiàn)有存量船舶對(duì)維修和保養(yǎng)需求較大，屬市場(chǎng)短缺項(xiàng)目，預(yù)期前景較好，如果能通過(guò)救助順利渡過(guò)風(fēng)險(xiǎn)期，使干船塢項(xiàng)目投資如期完成，投產(chǎn)后將可實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)2億元左右，足以緩解企業(yè)流動(dòng)資金緊張問(wèn)題，并對(duì)該區(qū)域的相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生積極影響。通用泊位項(xiàng)目雖然因國(guó)際國(guó)內(nèi)海運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，投資前景難料，政府救助的意義不大，但由于該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)擔(dān)保鏈與其他7家優(yōu)質(zhì)企業(yè)捆綁，風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)和蔓延，不僅會(huì)損害包括XR集團(tuán)在內(nèi)的8家優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)和涉貸的12家金融機(jī)構(gòu)，危及社會(huì)穩(wěn)定，導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)的損失，還會(huì)破壞區(qū)域金融生態(tài)形象，引發(fā)信貸資金外流，削弱區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁?；诖?，地方政府、人民銀行等部門(mén)對(duì)XR集團(tuán)的信貸風(fēng)險(xiǎn)高度重視，并通過(guò)以下手段開(kāi)始風(fēng)險(xiǎn)救助：

1. 資產(chǎn)分離。市政府在財(cái)政出資擔(dān)保情況下，協(xié)調(diào)3家企業(yè)組建A公司，將XR集團(tuán)20萬(wàn)噸、30萬(wàn)噸兩個(gè)干船塢投資項(xiàng)目以贈(zèng)與方式轉(zhuǎn)讓給A公司。而前景難料的通用泊位投資項(xiàng)目仍由XR集團(tuán)所有和掌控。

2. 擔(dān)保鏈切割。干船塢項(xiàng)目和通用泊位項(xiàng)目分離后，當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)涉貸銀行和相關(guān)部門(mén)徹底解除了干船塢項(xiàng)目貸款中原有的擔(dān)保關(guān)系，用A公司的13億資產(chǎn)抵押、協(xié)調(diào)某國(guó)有企業(yè)出面擔(dān)保、地方財(cái)政提供再擔(dān)保等方式替代原有的擔(dān)保關(guān)系。干船塢項(xiàng)目從XR集團(tuán)分割后，由于XR集團(tuán)剩余的通用泊位項(xiàng)目年融資成本僅3000余萬(wàn)元，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的年利潤(rùn)5000多萬(wàn)元，足以正常支付相關(guān)利息和費(fèi)用，而且XR集團(tuán)約15億元的凈資產(chǎn)可以充分覆蓋該項(xiàng)目6億元的信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此，當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)涉貸銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)，用XR集團(tuán)的凈資產(chǎn)作抵押，替代原有的擔(dān)保關(guān)系，切斷風(fēng)險(xiǎn)傳播和蔓延途徑，使信貸風(fēng)險(xiǎn)由“面”變“點(diǎn)”。

3. 分類(lèi)扶持。由于干船塢項(xiàng)目的預(yù)期收益較高，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，威海市政府采取全力扶持策略：一是協(xié)調(diào)相關(guān)機(jī)構(gòu)將干船塢項(xiàng)目的承貸主體由XR集團(tuán)變更為A公司，通過(guò)A公司資產(chǎn)抵押、某國(guó)有企業(yè)擔(dān)保、財(cái)政再擔(dān)保方式向農(nóng)商行申請(qǐng)貸款9000萬(wàn)元，解決拖欠的承兌墊款和利息問(wèn)題。二是協(xié)調(diào)涉貸銀行做好存量貸款的到期“過(guò)橋”工作，確保投資順利進(jìn)行。三是針對(duì)該項(xiàng)目投資尚存1.5億元資金缺口的實(shí)際，協(xié)調(diào)涉貸銀行組成銀團(tuán)，按各涉貸銀行在原存量貸款余額中的比例，新增項(xiàng)目貸款1.5億元，通過(guò)專(zhuān)款專(zhuān)用、封閉運(yùn)作的方式合理運(yùn)用貸款，確保干船塢項(xiàng)目順利竣工。四是協(xié)調(diào)涉貸銀行將存量貸款和增量貸款利率全部調(diào)整為基準(zhǔn)利率，減輕融資壓力。對(duì)于通用泊位項(xiàng)目，由于市場(chǎng)前景難料，地方政府采取了有限扶持策略：在協(xié)調(diào)涉貸銀行做好存量貸款“過(guò)橋”工作的同時(shí)，將存量貸款利率調(diào)整為基準(zhǔn)利率，盡可能幫助XR集團(tuán)減輕融資壓力，順利完成項(xiàng)目投資。至于項(xiàng)目投資完成后可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，政府不再介入，由XR集團(tuán)自行承擔(dān)。

在上述一系列措施下，干船塢項(xiàng)目和通用泊位項(xiàng)目的資金需求基本得到滿(mǎn)足。2012年8月至2013年1月，各金融機(jī)構(gòu)為上述兩個(gè)項(xiàng)目融資累計(jì)續(xù)貸、續(xù)簽52筆，金額67982萬(wàn)元，其中，貸款20筆，金額34392萬(wàn)元；國(guó)內(nèi)保理5筆，金額8760萬(wàn)元；承兌匯票27筆，金額24830萬(wàn)元。金融機(jī)構(gòu)將項(xiàng)目貸款利率調(diào)整為基準(zhǔn)利率后，為A公司和XR集團(tuán)節(jié)約融資成本約700萬(wàn)元。目前，兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)展順利，干船塢項(xiàng)目已接近尾聲，市場(chǎng)前景較好；通用泊位項(xiàng)目2013年上半年即可竣工，雖然在海運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡的情況下前景難料，信貸風(fēng)險(xiǎn)尚存，但信用擔(dān)保鏈被切斷后，該風(fēng)險(xiǎn)已由“面”變?yōu)椤包c(diǎn)”。由XR集團(tuán)超負(fù)荷投資引發(fā)的擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)得以順利化解。

三、擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）博弈信貸政策是擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)形成的根源

從博弈視角看，理性市場(chǎng)主體的任何經(jīng)濟(jì)行為都是基于自身利益的一種博弈策略。上述案例中，金融機(jī)構(gòu)、XR集團(tuán)作為信貸市場(chǎng)主體與信貸政策展開(kāi)博弈。金融機(jī)構(gòu)面對(duì)信貸政策限制下的優(yōu)質(zhì)信貸主體，同時(shí)面臨三種選擇：一是對(duì)企業(yè)不予信貸支持；二是對(duì)企業(yè)發(fā)放固定資產(chǎn)貸款；三是為企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款。這三種策略中，第一種收益為0；第二種策略會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)懲罰而使收益為負(fù)的概率較大；第三種策略既不違背信貸政策，又能以較大概率獲得收益。顯然，作為理性金融機(jī)構(gòu)而言，對(duì)XR集團(tuán)予以流動(dòng)資金貸款支持的策略是最優(yōu)策略。但該策略對(duì)XR集團(tuán)而言，并不能同時(shí)滿(mǎn)足企業(yè)項(xiàng)目投資的中長(zhǎng)期貸款需求，因此，金融機(jī)構(gòu)和XR集團(tuán)要想同時(shí)實(shí)現(xiàn)各自的收益，還必須在策略上再次展開(kāi)博弈。本案例中，金融機(jī)構(gòu)的博弈策略是：只能發(fā)放流動(dòng)資金貸款，且要求企業(yè)貸款用途的80%必須采用“受托支付”。XR集團(tuán)作為博弈的另一方，所采取的博弈策略是：一方面采取流動(dòng)資金貸款多次“過(guò)橋”，通過(guò)“短貸長(zhǎng)用”滿(mǎn)足項(xiàng)目資金需求，另一方面，通過(guò)虛構(gòu)三方交易構(gòu)建流動(dòng)資金貸款回流渠道，滿(mǎn)足貸款用途“受托支付”的政策要求。XR集團(tuán)的上述博弈策略雖然同時(shí)滿(mǎn)足了金融機(jī)構(gòu)的信貸條件和企業(yè)自身的中長(zhǎng)期貸款需求，使雙方趨于合作，但該策略也給金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)帶來(lái)了安全隱患。作為理性金融機(jī)構(gòu)，要維持預(yù)期收益，只能從防范風(fēng)險(xiǎn)角度再次提出博弈條件，即要求XR集團(tuán)與另外7家企業(yè)形成互保關(guān)系，以此分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，而7家擔(dān)保企業(yè)同樣為獲得自身的信貸資金，也只能與銀行和XR集團(tuán)進(jìn)行合作，并通過(guò)互保關(guān)系最終形成擔(dān)保鏈。由于該擔(dān)保鏈?zhǔn)墙鹑跈C(jī)構(gòu)、企業(yè)與信貸政策博弈的結(jié)果，且XR集團(tuán)作為擔(dān)保鏈企業(yè)的“短貸長(zhǎng)用”策略隨時(shí)面臨信貸中斷問(wèn)題，企業(yè)虛構(gòu)的三方交易策略還面臨資金被截留以及高成本風(fēng)險(xiǎn)，因此，該擔(dān)保鏈自形成之初就存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）超負(fù)荷投資導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)在簡(jiǎn)單的捆綁式信用擔(dān)保下升級(jí)

企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債投資是經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期的普遍現(xiàn)象，但負(fù)債投資規(guī)模必須依賴(lài)于企業(yè)本身的實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。案例中，XR集團(tuán)作為擔(dān)保鏈企業(yè)之一，在項(xiàng)目投資過(guò)程中向銀行借款規(guī)模高達(dá)9億多元，僅利息支出年均近7000萬(wàn)元。雖然XR集團(tuán)約15億元的凈資產(chǎn)表面上足以覆蓋9億多元的信貸風(fēng)險(xiǎn)，但從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)流動(dòng)資金余額僅保持在5000萬(wàn)元左右，利息支付尚存在缺口，加上企業(yè)在虛構(gòu)交易實(shí)現(xiàn)資金“空轉(zhuǎn)”的過(guò)程中還要支付較高的協(xié)調(diào)成本，企業(yè)流動(dòng)資金已不能維持正常周轉(zhuǎn)的需要，負(fù)債規(guī)模已經(jīng)超過(guò)自身實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以致2012年拖欠利息349.5萬(wàn)元，并導(dǎo)致2家銀行的承兌匯票到期后無(wú)法及時(shí)給付，形成銀行墊款1000多萬(wàn)元。而欠息和欠款的出現(xiàn)，使XR集團(tuán)本身的信用受損，不僅導(dǎo)致?lián)Ｆ髽I(yè)萌生撤保意愿，也導(dǎo)致企業(yè)項(xiàng)目貸款“短貸長(zhǎng)用”過(guò)程中，貸款到期后從銀行、小額貸款公司或其他企業(yè)進(jìn)一步籌集資金進(jìn)行貸款“過(guò)橋”的難度加大，信貸風(fēng)險(xiǎn)增加。而該風(fēng)險(xiǎn)在簡(jiǎn)單的捆綁式信用擔(dān)保下，很可能通過(guò)擔(dān)保鏈波及其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)，使信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)。

（三）維權(quán)行為加速擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)

在信貸市場(chǎng)中，面對(duì)市場(chǎng)前景好、預(yù)期收入可觀的承貸項(xiàng)目或企業(yè)，如果出現(xiàn)臨時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)因素，涉貸金融機(jī)構(gòu)不是集中收貸，而是進(jìn)一步輸入資金，貸款擔(dān)保企業(yè)不是集中撤保，而是繼續(xù)予以擔(dān)保支持，這樣企業(yè)完全可能走出困境，實(shí)現(xiàn)各自收益的最大化。理論上，如果項(xiàng)目投資中涉貸的金融機(jī)構(gòu)只是一家，擔(dān)保企業(yè)也只有一家（即不存在信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題），這種理想結(jié)果完全有可能發(fā)生。但目前的情況是，案例中涉貸的金融機(jī)構(gòu)多達(dá)12家，互保企業(yè)多達(dá)7家，不同金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保企業(yè)之間存在的信息不對(duì)稱(chēng)很容易導(dǎo)致各金融機(jī)構(gòu)和各擔(dān)保企業(yè)的短期利益博弈行為，難免會(huì)有部分金融機(jī)構(gòu)只為當(dāng)前利益而采取一次性博弈策略，從而使其他金融機(jī)構(gòu)明知壓縮企業(yè)信貸規(guī)模會(huì)加速企業(yè)破產(chǎn)，危及信貸安全，卻仍然爭(zhēng)先恐后地收貸收息。同樣，擔(dān)保企業(yè)在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下也會(huì)出現(xiàn)競(jìng)相撤保行為。而競(jìng)相收貸和撤保都會(huì)加速擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的形成和爆發(fā)。

四、擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)化解的有效性分析

（一）政府信用深度介入后，信用等級(jí)提升使信用擔(dān)保更加有效

本質(zhì)上，案例中的擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)是由XR集團(tuán)的有效信用資源不能覆蓋銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)單的捆綁式信用擔(dān)保無(wú)效而引發(fā)的。因此，如果引入外部信用為企業(yè)增信并升級(jí)，使總體有效信用資源足以覆蓋項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)因素就會(huì)因此消除。政府信用具有主體的權(quán)威性和強(qiáng)大的財(cái)政背景，比較優(yōu)勢(shì)明顯，在優(yōu)質(zhì)企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性信貸風(fēng)險(xiǎn)，并已經(jīng)波及區(qū)域經(jīng)濟(jì)時(shí)，政府信用的介入會(huì)大幅提高企業(yè)的整體信用水平，從而有效降低和消除信貸風(fēng)險(xiǎn)。案例中，當(dāng)XR集團(tuán)投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)力量無(wú)法解決時(shí)，地方政府采取財(cái)政扶持政策，利用政府掌控的其他資源優(yōu)勢(shì)和權(quán)威協(xié)調(diào)作用，通過(guò)財(cái)政再擔(dān)保和A公司資產(chǎn)作抵押的方式，對(duì)存量貸款及時(shí)“過(guò)橋”，并按存量貸款份額對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目新增貸款1.5億元，對(duì)存量和增量貸款實(shí)行基準(zhǔn)利率。上述措施從本質(zhì)而言，是一種更深層次的政府介入，不僅能有效發(fā)揮財(cái)政擔(dān)保作用，還能充分利用政府掌控的其他資源變相為項(xiàng)目融資提供增級(jí)服務(wù)，使信用擔(dān)保更加有效。

（二）政府理性救助使社會(huì)整體利益最大化

作為理性的地方政府，其行為目的都是社會(huì)整體利益的最大化，政府救助行為也不例外。面對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果項(xiàng)目本身存在決策失誤或沒(méi)有市場(chǎng)前景，政府救助行為即使能幫助企業(yè)如期完成項(xiàng)目投資，也只能暫時(shí)延緩風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，不可能從本質(zhì)上消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。但如果企業(yè)投資項(xiàng)目屬于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，市場(chǎng)前景廣闊，當(dāng)出現(xiàn)臨時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)力量無(wú)法解決時(shí)，政府及時(shí)有效的救助行為，不僅會(huì)使企業(yè)順利完成項(xiàng)目投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益，還會(huì)因有效化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，使區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境得以維護(hù)，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸資源的吸納能力。

案例中，XR集團(tuán)投資的干船塢項(xiàng)目是當(dāng)前船舶行業(yè)的短缺項(xiàng)目，市場(chǎng)需求大，投資前景好，即使船舶需求和國(guó)際海運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡，大量閑置的存量船舶對(duì)保養(yǎng)和維修的巨大需求，也足以使該項(xiàng)目產(chǎn)生不少于2億元的年利潤(rùn)，是典型的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。正因?yàn)槿绱耍?dāng)該項(xiàng)目出現(xiàn)臨時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，地方政府采取了全力救助的策略，通過(guò)資產(chǎn)分離、承貸主體變更、國(guó)有企業(yè)擔(dān)保、財(cái)政再擔(dān)保、協(xié)調(diào)涉貸銀行降低利率等手段，使項(xiàng)目投資按期完成。而對(duì)于國(guó)際海運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡情況下投資前景難料的通用泊位項(xiàng)目，地方政府雖然也采取將干船塢項(xiàng)目分離的方式為XR集團(tuán)減輕融資壓力，并通過(guò)協(xié)調(diào)貸款銀行降低利率等方式予以扶持，但考慮到風(fēng)險(xiǎn)隱患難以從根本上消除，地方政府協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)將項(xiàng)目貸款的原有擔(dān)保關(guān)系徹底解除，用XR集團(tuán)15億凈資產(chǎn)抵押對(duì)原有擔(dān)保關(guān)系予以替代，切斷風(fēng)險(xiǎn)蔓延途徑，使信貸風(fēng)險(xiǎn)由“面”變“點(diǎn)”，即使日后因項(xiàng)目投資失誤導(dǎo)致XR集團(tuán)倒閉，風(fēng)險(xiǎn)主體也僅涉及XR集團(tuán)本身和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，而金融機(jī)構(gòu)的損失完全可以通過(guò)處置充足的抵貸資產(chǎn)得以彌補(bǔ)?？梢?jiàn)，在地方政府的上述理性救助行為下，金融機(jī)構(gòu)、投資項(xiàng)目、擔(dān)保企業(yè)等相關(guān)主體不僅風(fēng)險(xiǎn)降到最低，也實(shí)現(xiàn)了各自利益的最大化。

五、結(jié)論與啟示

本質(zhì)上，案例中由企業(yè)互保關(guān)系形成的擔(dān)保鏈，是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)基于自身短期利益與信貸政策博弈的結(jié)果，由于企業(yè)為達(dá)到項(xiàng)目融資目的，在博弈中選擇了“短貸長(zhǎng)用”以及通過(guò)虛構(gòu)交易實(shí)現(xiàn)托收支付等策略，雖然暫時(shí)滿(mǎn)足了博弈各方的利益條件，但出現(xiàn)信貸中點(diǎn)以及資金被截留的風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，也加大了擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

XR集團(tuán)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)瀕臨發(fā)生時(shí)，如果涉貸的金融機(jī)構(gòu)不集中撤貸，擔(dān)保企業(yè)不集中撤保，擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)完全可能延緩甚至不發(fā)生，但理性的金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保企業(yè)往往會(huì)選擇競(jìng)相退出XR集團(tuán)信貸市場(chǎng)的博弈策略，從而加速了擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

地方政府利用政府掌控的資源優(yōu)勢(shì)和權(quán)威協(xié)調(diào)作用，對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)予以救助，從本質(zhì)而言，是一種政府信用介入，只不過(guò)這種信用介入與一般的財(cái)政扶持方式比較，層次更深，可以明顯提升項(xiàng)目融資的擔(dān)保層次，使信用擔(dān)保更加有效。

地方政府應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景選擇不同的救助策略，對(duì)于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，通過(guò)資產(chǎn)分離、承貸主體變更、國(guó)有企業(yè)擔(dān)保、財(cái)政再擔(dān)保、協(xié)調(diào)涉貸銀行降低利率等手段予以全力救助，而對(duì)于存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的項(xiàng)目，采取適當(dāng)救助的同時(shí)，通過(guò)協(xié)調(diào)相關(guān)機(jī)構(gòu)解除原有擔(dān)保關(guān)系，將風(fēng)險(xiǎn)由“面”變“點(diǎn)”，在使金融機(jī)構(gòu)、投資項(xiàng)目、擔(dān)保企業(yè)等相關(guān)主體風(fēng)險(xiǎn)降到最低的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)各自利益最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊毓.企業(yè)資金鏈斷裂成因分析及對(duì)策建議[J].河北金融，2009，（1）.

[2]張樂(lè)才.企業(yè)資金擔(dān)保鏈：風(fēng)險(xiǎn)消釋、風(fēng)險(xiǎn)傳染與風(fēng)險(xiǎn)共享——基于浙江的案例研究[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2011，（10）.

第4篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

縣域民企融資凍在何處

從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，縣域民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，贏利水平較低，技術(shù)裝備普遍落后，特別是在技術(shù)管理和人力資源兩方面存在制約因素；管理方式多為家族式，缺少科學(xué)現(xiàn)代的管理運(yùn)作方式，員工素質(zhì)普遍偏低；其所從事的行業(yè)多為加工性質(zhì)的紡織、制造等行業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)含量低。大部分中小企業(yè)在成長(zhǎng)初期能較好地把握市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，并能根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，產(chǎn)品的市場(chǎng)前景廣闊，但中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度卻往往與其發(fā)展速度不相適應(yīng)，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)建賬不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，現(xiàn)金收支不透明，財(cái)務(wù)操作中存在“黑箱”現(xiàn)象，有的企業(yè)對(duì)銀行是一本賬，對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)又是一本賬。企業(yè)的偷稅漏稅極大地?fù)p害了中小企業(yè)的整體形象，極易產(chǎn)生會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、工商風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，相當(dāng)一部分企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可靠性和真實(shí)性，而中小民營(yíng)企業(yè)自身規(guī)模的限制也使得其難以提供相應(yīng)的擔(dān)保和抵押品，導(dǎo)致企業(yè)在金融市場(chǎng)上難以提供符合金融機(jī)構(gòu)要求的貸款證明，導(dǎo)致融資極其困難。

從銀行角度來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和信貸資金的投向不能適應(yīng)縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的需求。受傳統(tǒng)所有制觀念的影響，大多數(shù)商業(yè)銀行出臺(tái)的戰(zhàn)略和措施，基本上都偏向于大企業(yè)、大行業(yè)。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行縣域金融服務(wù)功能不斷弱化，信貸審批管理權(quán)限上收，基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的撤消歸并和高度集權(quán)的管理方式，削弱了基層銀行信貸的原動(dòng)力?？h級(jí)商業(yè)銀行缺乏自主決策權(quán)，能夠自主審批的貸款幾乎只有個(gè)人消費(fèi)貸款，對(duì)中小企業(yè)的貸款只能行使調(diào)查、分析上報(bào)審批權(quán)。銀行為了最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)，提高信貸資金的安全性，一方面普遍實(shí)行貸款第一責(zé)任人制度，重約束、輕激勵(lì)，信貸人員權(quán)、責(zé)、利不相稱(chēng)；銀行審貸程序嚴(yán)格復(fù)雜，審批鏈條過(guò)長(zhǎng)，與民營(yíng)企業(yè)貸款需求特征不適應(yīng)，企業(yè)從銀行取得一筆貸款，按照現(xiàn)行的審批程序和層次，少則需半個(gè)月、多則需30天甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，這于民營(yíng)企業(yè)用款數(shù)額少、時(shí)間急的特征不符合。另一方面，基層商業(yè)銀行積極將資金上存，對(duì)上存資金計(jì)付較高的利息，將匯集的資金投向收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性高的大項(xiàng)目，這導(dǎo)致了大量的資金從縣域流出，加劇了資金的供求矛盾。

從信用機(jī)制體系來(lái)看，縣域經(jīng)濟(jì)中普遍缺乏企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度，信用體系建設(shè)步伐緩慢，而商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的主要前提是根據(jù)信用等級(jí)評(píng)定結(jié)果來(lái)授信；此外評(píng)定的標(biāo)準(zhǔn)存在“大一統(tǒng)”的現(xiàn)象，沒(méi)有考慮到各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)分布等實(shí)際因素，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，融資難度進(jìn)一步加大。

縣域民企融資破冰之術(shù)

基于小企業(yè)貸款難這一長(zhǎng)期存在的問(wèn)題，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《銀行開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》，為商業(yè)銀行開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造了激勵(lì)性監(jiān)管環(huán)境，此舉被業(yè)界人士稱(chēng)為“破冰之旅”。各商業(yè)銀行以及一些地方政府紛紛出臺(tái)各種措施，積極大膽地探索小企業(yè)信貸的新模式。有了這一“尚方寶劍”，銀行也開(kāi)始大膽地對(duì)小企業(yè)信貸人員實(shí)行綜合績(jī)效考核，多數(shù)小企業(yè)信貸人員的收入與當(dāng)月發(fā)放貸款的筆數(shù)、金額及新增客戶(hù)數(shù)等指標(biāo)掛鉤，實(shí)行上不封頂，極大地調(diào)動(dòng)了小企業(yè)信貸人員的積極性。

那么，作為那些掙扎在基層的多數(shù)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)怎樣利用好這些政策和資源，順利取得小企業(yè)貸款呢？這就需要社會(huì)、政府、企業(yè)等方面的共同努力。企業(yè)首先要提高自己的素質(zhì)和信用；銀行要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，實(shí)行相對(duì)公平的信貸投向；政府要進(jìn)一步完善相關(guān)的配套措施，提供良好的外部環(huán)境。

1．建立和完善適應(yīng)縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款服務(wù)機(jī)制。在完善信貸授權(quán)、授信制度的基礎(chǔ)上，提高基層銀行授權(quán)、授信的額度，可以考慮針對(duì)各地實(shí)際情況適當(dāng)下放縣支行貸款審批權(quán)限，不斷簡(jiǎn)化貸款審批程序和環(huán)節(jié)，允許基層銀行在一定范圍內(nèi)發(fā)放貸款。

2．大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，這是解決民營(yíng)中小企業(yè)融資難題的重要手段之一。政府應(yīng)該放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，激勵(lì)內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。通過(guò)規(guī)范化的管理，可以在有條件的地區(qū)，由民營(yíng)企業(yè)出資組建民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，充分利用中小企業(yè)間的相互監(jiān)督機(jī)制，建立起互助金融體系。同時(shí)，也可以發(fā)展一大批獨(dú)立的民營(yíng)中小銀行或其他貸款性金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。由于民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)能夠充分地利用地方的信息存量，更容易低成本地了解地方民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和發(fā)展前景，因而可以在較大程度上克服因信息不對(duì)稱(chēng)而導(dǎo)致交易成本較高的障礙，降低交易成本。

3．完善社會(huì)信用體系建設(shè)。穩(wěn)定可靠的社會(huì)信用體系是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的重要條件。要逐步建立縣域民營(yíng)企業(yè)誠(chéng)信體系，通過(guò)建立綜合完善的政府、銀行和企業(yè)信息平臺(tái)，為銀行提供準(zhǔn)確可靠的信用等級(jí)信息，使那些誠(chéng)信度高的企業(yè)得到更大的實(shí)惠，為民營(yíng)企業(yè)融資提供一個(gè)良好的信用環(huán)境。

4．加快和完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系建設(shè)。逐步建立由政府部門(mén)扶持的擔(dān)?；鸹蛘咝缘膿?dān)保機(jī)構(gòu)，并完善對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理。最終形成以財(cái)政出資為主的政府信用擔(dān)保為主體、以民間資金組建的商業(yè)信用擔(dān)保和行業(yè)性組織的互擔(dān)保為補(bǔ)充的多層次擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)，緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

5．縣域民營(yíng)企業(yè)要不斷提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)自身要樹(shù)立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的理念，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，不斷改進(jìn)技術(shù)水平，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，提高經(jīng)營(yíng)效率，充分利用現(xiàn)代科學(xué)的管理方式，不斷提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第5篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資困難；對(duì)策

[作者簡(jiǎn)介]呂維，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行廣西分行經(jīng)濟(jì)師，廣西南寧530022

[中圖分類(lèi)號(hào)]F276．3；17832．4

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1672―2728(2006)os―0027―03

中小企業(yè)在迅速發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中面臨著很多困難，其中融資困難是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)普遍性的問(wèn)題。對(duì)此，國(guó)家采取了一系列扶持政策如組建民生銀行和地方商業(yè)銀行，鼓勵(lì)和支持國(guó)有大型銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，建立信用擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)等。但不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu)，都仍然不能滿(mǎn)足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求。有調(diào)查顯示，83．73％的中小企業(yè)貸款需求沒(méi)有得到某種程度的滿(mǎn)足，這與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求和建設(shè)和諧社會(huì)的目標(biāo)顯然是不適應(yīng)的。另外，從中小企業(yè)貸款需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，他們普遍對(duì)目前金融機(jī)構(gòu)只提供短期貸款不滿(mǎn)意，要求獲得更長(zhǎng)期限的貸款。

以上情況說(shuō)明，盡管有了一些對(duì)中小企業(yè)金融扶持的政策和措施的出臺(tái)，但并沒(méi)有從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資難的主要表現(xiàn)

我國(guó)中小企業(yè)融資困難的主要表現(xiàn)是：

1．銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主渠道，而銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款金額小、期限短。中國(guó)中小企業(yè)融資共有98．7％來(lái)自銀行貸款。中小企業(yè)信貸活動(dòng)“兩極分化”傾向越來(lái)越明顯：效益好的中小企業(yè)，越來(lái)越成為金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的客戶(hù)；狀況并不十分好的中小企業(yè)或者受到冷落，或者因擔(dān)保或抵押條件被拒之門(mén)外；民營(yíng)企業(yè)相對(duì)國(guó)有企業(yè)更難獲得貸款。另外，貸款的期限也不能滿(mǎn)足企業(yè)的需要，企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法解決長(zhǎng)期資金的需要，這又為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本市場(chǎng)帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。

2．擔(dān)保公司和各類(lèi)基金杯水車(chē)薪。我國(guó)一些省及地市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及為中小企業(yè)服務(wù)的基金，但數(shù)量極為有限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制尚不完善，擔(dān)保覆蓋面小，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行之間的合作關(guān)系有待加強(qiáng)。

3．通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資的大門(mén)基本上對(duì)中小企業(yè)是關(guān)閉的。目前我國(guó)民企要通過(guò)資本市場(chǎng)融資只能到國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)融資或海外上市融資，但是主板市場(chǎng)上市對(duì)于中小民企而言是非常困難的；海外上市也談何容易，不但要滿(mǎn)足海外資本市場(chǎng)較高的上市要求，而且受到國(guó)內(nèi)一些因素的阻撓。另外，國(guó)內(nèi)的二板市場(chǎng)雖談?wù)摱鄷r(shí)，卻仍未創(chuàng)立，況且即使創(chuàng)立了，其融資量也將會(huì)相當(dāng)有限。

二、中小企業(yè)融資難的主要成因

造成中小企業(yè)貸款難的原因是多方面的，主要原因有：

1．中小企業(yè)信用較差。我國(guó)中小企業(yè)普遍信用意識(shí)淡漠，信息披露意識(shí)差、財(cái)務(wù)信息虛假、財(cái)務(wù)管理水平低、報(bào)表賬冊(cè)不全、一廠多套報(bào)表等等現(xiàn)象普遍存在；賴(lài)賬、通過(guò)各種手段逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。這些違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)交易規(guī)則的不信用行為極大地挫傷了商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供信貸服務(wù)的積極性。特別是在國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)企業(yè)化改革的今天，中小企業(yè)當(dāng)前所面臨的融資困境在某種程度上可以說(shuō)是自身信用缺乏的必然結(jié)果。眾多的信用較差的民營(yíng)企業(yè)就更無(wú)法得到銀行的信貸支持，一些信用好的民營(yíng)企業(yè)由于信息不對(duì)稱(chēng)，也無(wú)法從銀行獲得進(jìn)一步發(fā)展所需要的資金。

2．中小企業(yè)缺乏有效保證。中小企業(yè)往往缺少可供抵押的財(cái)產(chǎn)。雖然中小企業(yè)資產(chǎn)總額較大，但由于負(fù)債比率高，企業(yè)擁有處置權(quán)力的自有資產(chǎn)較少。在中小企業(yè)的抵押品中，銀行只認(rèn)可土地、房產(chǎn)等變現(xiàn)能力高、保值能力好的不動(dòng)產(chǎn)。而中小企業(yè)尤其是流通行業(yè)的中小企業(yè)大多是租賃經(jīng)營(yíng)，廠房設(shè)備等都不是自己的，所以沒(méi)有資產(chǎn)可抵押。

3．中小企業(yè)擔(dān)保難。擔(dān)保是建立在良好信用、可靠擔(dān)保能力以及合法有效保證等基礎(chǔ)上的。我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，擔(dān)保能力存在很多不規(guī)范的地方，如保證人不具有合法資格卻同時(shí)為多筆債務(wù)擔(dān)保，甚至出現(xiàn)超能力擔(dān)保、借款人自保等，因此即便企業(yè)有了擔(dān)保也只是形式，沒(méi)有有效地發(fā)揮作用。

4．銀行與企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)。銀行必須對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)全面的了解，包括對(duì)企業(yè)的盈利能力、償還能力、流動(dòng)資金的比例、產(chǎn)品銷(xiāo)路、信用度、領(lǐng)導(dǎo)的才能及誠(chéng)信、資金的使用等相關(guān)方面。在這方面銀行對(duì)企業(yè)很難做到正確而全面的了解。銀行在實(shí)行信貸責(zé)任制后，壓力加大，為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的出現(xiàn)，銀行必須加大對(duì)中小企業(yè)的審查力度，而中小企業(yè)貸款的特點(diǎn)是“小、急、頻”，經(jīng)營(yíng)透明度不高，使銀行的審查成本和潛在的收益不對(duì)稱(chēng)，從而降低了他們?cè)谥行∑髽I(yè)貸款問(wèn)題上的積極性。

三、完善中小企業(yè)融資的對(duì)策

1．中小企業(yè)加快發(fā)展，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)加快自身改革，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，充分提高企業(yè)自身的素質(zhì)，努力降低成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，誠(chéng)實(shí)守信，為提高融資能力創(chuàng)造一個(gè)良好的內(nèi)部環(huán)境。通過(guò)建立大中小企業(yè)合理產(chǎn)業(yè)分工鏈，充分利用大企業(yè)的商業(yè)信用和內(nèi)部融資能力，加快企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2．政府為中小企業(yè)提供支持。政府要著眼于制度建設(shè)和法規(guī)保障，通過(guò)制度保障、政策協(xié)調(diào)、資本市場(chǎng)創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資難創(chuàng)造條件。地方政府要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的貸款擔(dān)?；穑⒅行∑髽I(yè)信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，可以成立中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和發(fā)展基金，為企業(yè)提供有償服務(wù)。所需的資金可以通過(guò)財(cái)政撥款、企業(yè)出資、民間資本等多渠道籌措。擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，為有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、發(fā)展前景看好的中小企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保，向銀行貸款，解決這部分企業(yè)擔(dān)保難、貸款難、融資難的問(wèn)題，為中小企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障。此外，還要從稅收、財(cái)政支出、貸款援助等各方面建立和完善我國(guó)中小企業(yè)資金扶持政策體系；加強(qiáng)政府為中小企業(yè)的服務(wù)職能，為中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。

3．建立健全信用制度。信用制度包括信用擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)兩個(gè)方面。信用擔(dān)保主要解決的是企業(yè)間接融資的問(wèn)題，在這方面我國(guó)已經(jīng)略有發(fā)展，建立中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保體系彌補(bǔ)中小企業(yè)的銀行信用資源不足。該體系包括建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度、資金資助制度、信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度、行業(yè)協(xié)調(diào)和自律制度。設(shè)立貸款擔(dān)保制度，可以有效減輕政府出資的壓力，還可以充分有效地利用商業(yè)銀行貸款和民間資金，建立多點(diǎn)投資環(huán)境，有利于提高對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的選擇和投資效率，從而形成“企業(yè)有所創(chuàng)新，銀行有所借款，政府有所保證”的有效機(jī)制以及較合理的貸款擔(dān)保和開(kāi)放的資金供應(yīng)系統(tǒng)，從金融支持上促進(jìn)中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，積極發(fā)展信用評(píng)級(jí)來(lái)解決企業(yè)的直接和間接融資問(wèn)題，并由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)公正給出企業(yè)的信用資歷和信用證明，才是解決問(wèn)題的關(guān)鍵所在。有了一個(gè)真實(shí)而可靠的信用評(píng)級(jí)制度，才能讓資金出借者、投資者等市場(chǎng)參與各方了解企業(yè)的資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、前景和信譽(yù)等重要內(nèi)容。與此同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步深化對(duì)國(guó)有企業(yè)的改革，營(yíng)造公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。除了那些極靈敏的關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的行業(yè)之外，在屬于競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的行業(yè)，逐漸實(shí)施“民進(jìn)官退”，同時(shí)，徹底放開(kāi)大部分現(xiàn)有國(guó)有企業(yè)，使其不再享受?chē)?guó)家“津貼”，與民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于同等地位。

4．大力發(fā)展互擔(dān)保制度?；?dān)保的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常的做法是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府，而互擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最終由會(huì)員分擔(dān)，容易被潛在的被擔(dān)保者接受，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請(qǐng)人相互較為了解，緩解了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題；互擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性；處于劣勢(shì)的中小企業(yè)通過(guò)互擔(dān)保聯(lián)系起來(lái)，在和銀行談判時(shí)可以爭(zhēng)取到較優(yōu)惠的貸款條件；互擔(dān)保減輕了政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要，宜構(gòu)建以互擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)，以地區(qū)和市級(jí)、省級(jí)、全國(guó)三級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系。

第6篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 融資方式

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2011）12-189-02

中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中地位日益突出，成為了最活躍、最具潛力的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。但由于近年來(lái)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，使得許多企業(yè)面臨較大的困難，嚴(yán)重影響和制約了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。其中融資難已逐漸成為企業(yè)發(fā)展中一道難以逾越的屏障，無(wú)法有效的破解該難題將會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)產(chǎn)品更新的進(jìn)程，加重創(chuàng)新技術(shù)設(shè)備的成本，不利于企業(yè)自我競(jìng)爭(zhēng)力的提升和中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。綜合借鑒國(guó)內(nèi)外成功的經(jīng)驗(yàn)，立足國(guó)內(nèi)現(xiàn)有條件，積極尋求有利于國(guó)內(nèi)中小企業(yè)越過(guò)屏障、渡過(guò)融資難關(guān)的新思路、新方法具有重要的實(shí)踐意義。

一、采取多種融資方式，靈活實(shí)現(xiàn)多融資

目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)推出了許多新的融資方式，主要包括：一是股權(quán)融資。該種融資方式主要就是企業(yè)通過(guò)對(duì)目前經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)展前景廣闊的新能源、環(huán)?？萍肌⑿虏牧?、生物醫(yī)藥、IT、金融等行業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資，最終的經(jīng)濟(jì)利益成為融資資金，經(jīng)濟(jì)利益的來(lái)源也主要是企業(yè)的股權(quán)利潤(rùn)；二是集合性發(fā)債。這種融資方式主要就是選取一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)集合組織一些資本信譽(yù)較好的企業(yè)，以整體的形式向外統(tǒng)一發(fā)行債券，這些債券遵循的原則是“統(tǒng)一申請(qǐng)、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、集合發(fā)行。“這種融資方式適用于一些剛剛成立或者起步的小企業(yè)。三是發(fā)行企業(yè)短期融資券。根據(jù)規(guī)定，企業(yè)可以將在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，并約定在一定期限內(nèi)(1年內(nèi))還本付息的能夠靈活轉(zhuǎn)讓、出讓成本較低的有價(jià)證券，作為企業(yè)籌措短期資金的直接方式；四是集合信托基金。這種基金主要的特點(diǎn)就是在政府財(cái)政資金作為牽頭，由銀行、政府管理部門(mén)、保險(xiǎn)單位等社會(huì)組織共同參加，成立的集合性信托債券基金，這種基金由于以政府財(cái)政牽頭，所以具有很強(qiáng)的政策性，管理更具專(zhuān)業(yè)化，安全性也更高，產(chǎn)生的雙贏效果也使的財(cái)政資金的功能擴(kuò)大了。真正使財(cái)政資金起到“四兩撥千斤”的作用。

二、改善金融環(huán)境，調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行的積極性

一是厘定成本價(jià)值核算方案。各類(lèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)自身的經(jīng)濟(jì)利益，經(jīng)濟(jì)利益實(shí)現(xiàn)的原動(dòng)力就是成本的核算，一個(gè)科學(xué)的成本核算方案才有利于商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)，中小企業(yè)向銀行貸款就會(huì)發(fā)生各種各樣的成本核算。一套行之有效的成本核算方案才能使雙方之間的貸款業(yè)務(wù)的進(jìn)行更加方便、快捷，同時(shí)也就提升了商業(yè)銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的信心。二是完善風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)價(jià)機(jī)制。中小企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)成本較低，收入較高，而且貸款額度一般小于大型企業(yè)項(xiàng)目，但風(fēng)險(xiǎn)較大。商業(yè)銀行可以在成本核算基礎(chǔ)上，制定不同于大型企業(yè)的貸款利率，該利率的制定應(yīng)該由商業(yè)銀行根據(jù)自身資本、資本投放情況、企業(yè)的信譽(yù)等綜合制定。三是創(chuàng)新有效的激勵(lì)機(jī)制。在商業(yè)銀行中，福利待遇和職工的業(yè)績(jī)有直接聯(lián)系，因此許多職工更傾向于將貸款發(fā)放給那些規(guī)模大、信譽(yù)高、風(fēng)險(xiǎn)小、管理成本低廉的大型企業(yè)組織。嚴(yán)格有效的激勵(lì)機(jī)制才能使員工克服心理偏好，主動(dòng)的去了解認(rèn)識(shí)中小企業(yè)，將市場(chǎng)目光投向中小企業(yè)，不斷地推進(jìn)中小企業(yè)的良好金融環(huán)境的建設(shè)。激勵(lì)的另一種手段就是實(shí)施問(wèn)責(zé)、免責(zé)機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)該重新制定科學(xué)的問(wèn)責(zé)制度，細(xì)化該制度，對(duì)于主動(dòng)與中小企業(yè)溝通，嚴(yán)格按照銀行經(jīng)營(yíng)程序發(fā)放貸款并且為銀行贏得利潤(rùn)的員工不僅不應(yīng)該問(wèn)責(zé)，而且應(yīng)該鼓勵(lì)。四是建立科學(xué)高效的審批制度。效率是現(xiàn)代企業(yè)生存的命脈，商業(yè)銀行在追求高利潤(rùn)的同時(shí)也應(yīng)該將效率放在首位，提高貸款效率的主要途徑之一就是成立專(zhuān)門(mén)的針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)窗口，將咨詢(xún)、談判、申請(qǐng)、審批一系列過(guò)程交給專(zhuān)人管理，遵循高效、高質(zhì)原則，縮短貸款從申請(qǐng)到發(fā)放的時(shí)間，真正贏得高效雙贏的局面。五是建立嚴(yán)厲的懲罰機(jī)制。中小企業(yè)的信用是商業(yè)銀行和企業(yè)之間業(yè)務(wù)關(guān)系持續(xù)發(fā)展的基石，良好的信用記錄是企業(yè)和銀行之間業(yè)務(wù)關(guān)系持久實(shí)現(xiàn)的保障，在有序的金融市場(chǎng)上，中小企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)融資渠道暢通，良好的信用是他們必須具備的良好品質(zhì)，對(duì)于違背信用的懲罰更有利于企業(yè)提高加強(qiáng)自身的信用建設(shè)的積極性，在一個(gè)良好的信用制度基礎(chǔ)上，才能共同解決小企業(yè)的融資困難。

三、調(diào)整信貸政策，加大信貸扶持力度

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要成立針對(duì)為中小企業(yè)融資服務(wù)的專(zhuān)職機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)信貸實(shí)行“三個(gè)單列”：第一是單列信貸計(jì)劃，在保證中小企業(yè)信貸投放增量不低于上年、增遞不低于全部貸款增遞的前提下，對(duì)中小企業(yè)的新增信貸規(guī)模單獨(dú)核計(jì)；第二是單列客戶(hù)名單，對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)支持的中小企業(yè)客戶(hù)名單和其他客戶(hù)區(qū)單獨(dú)統(tǒng)計(jì)和管理，保證中小企業(yè)貸款戶(hù)數(shù)有較多增加；第三是單列信貸評(píng)審系統(tǒng)和中小企業(yè)客戶(hù)標(biāo)準(zhǔn)，增加中小企業(yè)貸款覆蓋率，從而使那些雖然經(jīng)營(yíng)基本面較好、產(chǎn)品有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、符合產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、有技術(shù)、有發(fā)展前景，但只是由于市場(chǎng)需求下降暫時(shí)遭遇經(jīng)營(yíng)困難的中小企業(yè)能獲得合理的信貸支持，幫助它們渡過(guò)資金難關(guān)。

四、創(chuàng)新?lián)７绞?，撬?dòng)資金供應(yīng)鏈條

一是建立健全貸款信用擔(dān)保體系?？h級(jí)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在全省所有縣(市)都要建立，各級(jí)財(cái)政部門(mén)要加強(qiáng)擔(dān)保實(shí)力和擴(kuò)大擔(dān)保融資范圍，加大對(duì)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金投入，使擔(dān)保倍數(shù)更高一些。實(shí)踐證明，政府資金投放具有放大效應(yīng)。同時(shí)，各級(jí)財(cái)政部門(mén)建立政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金擴(kuò)充和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金撥補(bǔ)機(jī)制，當(dāng)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)降低或減免擔(dān)保費(fèi)用后，應(yīng)給予擔(dān)保公司一定的補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)。二是創(chuàng)新?lián)：献鞣绞健Ｒ獜?qiáng)化金融機(jī)構(gòu)與省、市、縣擔(dān)保機(jī)構(gòu)的互利合作，在合理確定擔(dān)保放大倍數(shù)的前提下提升信用擔(dān)保能力;各級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)要開(kāi)展一系列的擔(dān)保聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，如共保、聯(lián)保、分保、再擔(dān)保、設(shè)立擔(dān)?；鸬龋瑫r(shí)以股權(quán)為紐帶，組建規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的擔(dān)保集團(tuán)，逐步向集團(tuán)化方向發(fā)展，發(fā)揮集團(tuán)力量，為企業(yè)提供信用擔(dān)保。三是貨權(quán)質(zhì)押授信。貨權(quán)質(zhì)押涉及到大量的物流環(huán)節(jié)，如貨物的占有、運(yùn)輸、監(jiān)管等，銀行與物流公司聯(lián)姻乃至購(gòu)并，在委托物流公司對(duì)企業(yè)提供的質(zhì)押商品物流實(shí)施有效監(jiān)管的基礎(chǔ)上，給予企業(yè)融資。貨權(quán)質(zhì)押授信不僅保障了銀行信貸資金的安全，而且盤(pán)活了企業(yè)存貨，增強(qiáng)了企業(yè)資金活力。四是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押授信。企業(yè)可以質(zhì)押自身專(zhuān)利、版權(quán)、軟件著作權(quán)、新藥證書(shū)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，向銀行申請(qǐng)貸款。五是出口應(yīng)收賬款池融資。出口應(yīng)收賬款池融資是指銀行受讓國(guó)際貿(mào)易中出口商向國(guó)外進(jìn)口商銷(xiāo)售商品所形成的應(yīng)收賬款，并在受讓的應(yīng)收賬款能夠保持穩(wěn)定余額的情況下，結(jié)合出口商主體資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)情況、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)收賬款質(zhì)量等因素，以應(yīng)收賬款的回款為風(fēng)險(xiǎn)保障措施，根據(jù)應(yīng)收賬款的余額，向出口商提供一定比例融資的短期出口融資業(yè)務(wù)。出口應(yīng)收賬款池融資可以幫助企業(yè)提前收回應(yīng)收賬款，解決短期內(nèi)資金壓力，從而擴(kuò)大企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模。

五、完善金融體系，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的資本投放力度

一是加速新增創(chuàng)業(yè)板，目前中小企業(yè)上市狀況不容樂(lè)觀，主要是源于中小企業(yè)發(fā)展的金融體系建設(shè)不完善。因此，國(guó)家應(yīng)通過(guò)政策加速選取、培養(yǎng)一批具有發(fā)展?jié)摿?，?xiàng)目選擇較好的中小企業(yè)給予政策扶植引導(dǎo)，使其盡快實(shí)現(xiàn)上市，同時(shí)也應(yīng)該繼續(xù)支持和獎(jiǎng)勵(lì)已經(jīng)上市的企業(yè)，不斷提高中小企業(yè)板塊上我國(guó)企業(yè)的占有率。二是開(kāi)啟面向民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的大門(mén)，降低民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)的門(mén)檻，百花齊放的金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也更有利于金融市場(chǎng)的自我完善。民間金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該科學(xué)制定，并且以制度作保證，允許符合條件的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)組建。三是通過(guò)改制推動(dòng)各類(lèi)信托、投資公司向銀行過(guò)渡，鼓勵(lì)各種城市、農(nóng)村小額貸款公司良性運(yùn)營(yíng)，對(duì)于具有經(jīng)驗(yàn)，良好信貸記錄的貸款公司、擔(dān)保公司、基金公司可以考慮轉(zhuǎn)換為村鎮(zhèn)銀行或者中小企業(yè)銀行，業(yè)務(wù)主要面向民間中小企業(yè)。充分利用強(qiáng)大的民間資本，服務(wù)于廣大的民間企業(yè)，實(shí)現(xiàn)民間資本和企業(yè)之間的互贏互利，是有效解決融資難問(wèn)題的最有力手段。

六、加大政府支持，優(yōu)化融資環(huán)境

一是國(guó)家應(yīng)統(tǒng)一征信評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)或者組織對(duì)中小企業(yè)信用信息進(jìn)行收集、評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)防范和失信追究，進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)征信體系建設(shè)，建立誠(chéng)信企業(yè)信息庫(kù)，在信息庫(kù)中應(yīng)該能充分的反映各個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的誠(chéng)信信息資源，便于銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行放貸時(shí)進(jìn)行資格審查和信息確認(rèn)，保證銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸營(yíng)銷(xiāo)渠道暢通。二是靈活調(diào)整政府性資金存款數(shù)額。在財(cái)政收入一定的情況下，銀行增加面向中小企業(yè)的貸款數(shù)額，其所在地區(qū)政府性資金存款就應(yīng)增加;反之，對(duì)企業(yè)貸款減少的越多，所需要的政府性資金存款數(shù)額就會(huì)減少，因此應(yīng)該在綜合考慮二者緊密相關(guān)性的基礎(chǔ)上，合理的調(diào)整政府性資金存款額。政府可以通過(guò)財(cái)政稅收手段提高銀行對(duì)中小企業(yè)的放貸信心，稅收是財(cái)政的主要來(lái)源，從稅收中提取一部分作為獎(jiǎng)金，獎(jiǎng)勵(lì)給那些能夠給中小企業(yè)發(fā)展提供資金支持的銀行。銀行投資信心增加后，自然就會(huì)去主動(dòng)多給資金尋找優(yōu)秀的投資企業(yè)和項(xiàng)目，便于實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資。三是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金主要是為銀行向中小企業(yè)提供有償貸款提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，銀行利益有了保障，自然就會(huì)加大投放力度，中小企業(yè)融資阻力就會(huì)大大減少。四是積極組織和建立各種行業(yè)協(xié)會(huì)。這些行業(yè)協(xié)會(huì)有自身的優(yōu)勢(shì)，一方面他們與政府之間的來(lái)往密切，十分關(guān)注政府出臺(tái)的政策，另一方面，他們是企業(yè)成員自發(fā)成立的組織，具有完備的企業(yè)信息庫(kù)，關(guān)于企業(yè)的資產(chǎn)信息、信用信息在那里都有備案，因此發(fā)揮這些行業(yè)協(xié)會(huì)的紐帶職能，在融資的過(guò)程中，以自身的信用作為無(wú)形保證書(shū)，便于企業(yè)低成本的從金融機(jī)構(gòu)獲得資本支持。五是關(guān)注中小企業(yè)政府守助。政府守助資金是一塊大蛋糕，對(duì)于給各類(lèi)企業(yè)的守助支持必須按照一定的比例進(jìn)行，目前中小企業(yè)享受的支持份額較小，因此，今后必須要求政府轉(zhuǎn)變觀念，給予中小企業(yè)更多的守助資金傾斜，保證中小企業(yè)也能充分的分享政府守助這塊大蛋糕。如美國(guó)，政府守助的商品23%必須來(lái)自中小企業(yè)，有了這一條，中小企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就減小了，貸款自然就容易了?？傊畱?yīng)多渠道、多方面作出全方位的規(guī)劃，才能有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

第7篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

一、中小高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，中小高新技術(shù)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)高新SMEs）已迅速成長(zhǎng)為科技發(fā)展和產(chǎn)品創(chuàng)新的主要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年中小企業(yè)擁有66%發(fā)明專(zhuān)利，74%技術(shù)創(chuàng)新和72%新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。但同時(shí)，高新SMEs的特殊性使其融資問(wèn)題較普通中小企業(yè)更多更復(fù)雜，縱觀我國(guó)高新SMEs，其融資特點(diǎn)明顯：

（一）內(nèi)部融資潛力有限 高新SMEs自有資金缺乏。據(jù)研究，股東資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)高新SMEs資金來(lái)源的30%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%，嚴(yán)重影響了企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展要求。

（二）債務(wù)融資供給不足 高新SMEs最為傾向的融資方式就是銀行借貸，但囿于擔(dān)保缺乏與發(fā)展前景不明，銀行向輕資產(chǎn)、高投入的初創(chuàng)期高新SMEs提供融資時(shí)行動(dòng)謹(jǐn)慎，總量不足。直接融資方面，我國(guó)金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，缺乏足夠公信力的中介體系，能夠參與發(fā)債的也僅僅只有極個(gè)別已初具規(guī)模的高新SMEs。

（三）資本市場(chǎng)條件苛刻 當(dāng)前我國(guó)滬深主板對(duì)企業(yè)上市在規(guī)模、經(jīng)營(yíng)年限、連續(xù)盈利年限等方面提出了嚴(yán)格的限制，顯然主板并非高新SMEs樂(lè)園。即使是條件相對(duì)寬松的創(chuàng)業(yè)板，也并不歡迎表現(xiàn)一般的中型高新技術(shù)企業(yè)，更別提技術(shù)、產(chǎn)品仍在研發(fā)之中的高新SMEs，嚴(yán)苛的融資條件和較高的門(mén)檻使在股票市場(chǎng)獲得直接融資的高新技術(shù)企業(yè)成為鳳毛麟角。

二、高新技術(shù)中小企業(yè)融資困難原因分析

研發(fā)是高新技術(shù)企業(yè)生存和發(fā)展的必須手段，若研發(fā)資金得不到保證，高新企業(yè)發(fā)展將難以為繼，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成一紙空文。大量案例分析表明，高新SMEs從研發(fā)產(chǎn)品的初創(chuàng)期到導(dǎo)入期存在一個(gè)特殊的時(shí)期。由于這一時(shí)期存在許多的不可預(yù)見(jiàn)性，往往導(dǎo)致銀行無(wú)法判斷企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏包括銀行在內(nèi)的外部資金的持續(xù)投入，極易形成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于高新SMEs而言，這一階段是融資矛盾最為集中的時(shí)期，能否度過(guò)這個(gè)時(shí)期對(duì)企業(yè)生死攸關(guān)，這頗像航天器返回大氣層后的四分鐘——“黑障期”

如前所述，“黑障期”既是高新SMEs權(quán)益性資本消耗殆盡，亟須外部融資支持的關(guān)鍵期，又是信息極度不透明等多種因素疊加作用下企業(yè)因融資困境而極易出險(xiǎn)的高危期。因此可以認(rèn)為“黑障期”的存在是高新SMEs融資問(wèn)題產(chǎn)生的主因，而“黑障期”的產(chǎn)生基于以下幾方面因素：

（一）信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng) 與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)市場(chǎng)難以預(yù)測(cè)的特性尤為突出。在“黑障期”，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、盈利難以確定，同時(shí)，由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模有限，缺少相關(guān)專(zhuān)業(yè)分析人員，投資者與被投資企業(yè)之間信息難以有效流通，市場(chǎng)信息大部分集中在企業(yè)手中，增加了投資者的不信任。另外，投資的回報(bào)期也不確定，產(chǎn)業(yè)更新頻率快，高成本研發(fā)不一定帶來(lái)持久高回報(bào)，高新技術(shù)有很強(qiáng)時(shí)效性，一旦落伍就有被市場(chǎng)徹底淘汰的可能。出于以上原因，銀行或投資者自然不愿冒險(xiǎn)為企業(yè)提供融資。

（二）研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)，費(fèi)用高，風(fēng)險(xiǎn)大 高新技術(shù)產(chǎn)品往往需要長(zhǎng)時(shí)間研發(fā)，“黑障期”高新SMEs由于經(jīng)驗(yàn)不足，自有資金少，現(xiàn)金緊張，市場(chǎng)份額不大，起步所需要時(shí)間往往較長(zhǎng)。資金流一旦斷裂，企業(yè)就將面臨研發(fā)中斷或失敗以至破產(chǎn)。事實(shí)上， 許多國(guó)家的實(shí)踐證明， 高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)成活率遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 完全成功和完全失敗的企業(yè)各占20%， 一般企業(yè)占60%，如此高的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為高新技術(shù)中小企業(yè)融資又增一道難題。

（三）市場(chǎng)預(yù)期不明，企業(yè)前景難測(cè) 高新技術(shù)能否成功轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力并被市場(chǎng)所認(rèn)可是高新企業(yè)能否立足市場(chǎng)的又一瓶頸。“黑障期”高新SMEs即使能通過(guò)技術(shù)認(rèn)證，使高新技術(shù)能形成新產(chǎn)品，但能否如預(yù)期被市場(chǎng)所接受，進(jìn)而形成巨大的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益具有很強(qiáng)的不確定性，這種不確定性在缺乏抵押物保護(hù)下極易讓銀行愛(ài)莫能助。

（四）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制不健全 高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)要投入很多資源與時(shí)間，但在我國(guó)，產(chǎn)品研發(fā)成功并不代表它一定能為企業(yè)贏得市場(chǎng)和利潤(rùn)。因?yàn)槲覈?guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律仍有待完善，新產(chǎn)品問(wèn)世不久市場(chǎng)上就會(huì)出現(xiàn)低價(jià)仿制品，使得高新技術(shù)產(chǎn)品難以獲得可觀收入，且“黑障期”的高新SMEs往往無(wú)足夠精力和經(jīng)驗(yàn)通過(guò)法律途徑維權(quán)。

三、高新SMEs融資策略?xún)?yōu)化

根據(jù)上述分析，可以對(duì)高新SMEs融資提出以下對(duì)策建議：

（一）創(chuàng)新融資工具，推動(dòng)高新SMEs債權(quán)融資 依據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，債權(quán)融資因有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，資金成本低等特點(diǎn)而成為企業(yè)外部融資的首選。但“黑障期”中小企業(yè)具有抵押品不足，破產(chǎn)率高等特點(diǎn)，難以獲得所需融資。因此，企業(yè)若想獲得必要債權(quán)融資，必須創(chuàng)新融資工具。

（1）再擔(dān)保高新中小企貸款。即政府成立高新SMEs再擔(dān)?；?，為向高新SMEs提供擔(dān)保的商業(yè)性擔(dān)保公司提供再擔(dān)保服務(wù)。銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，商業(yè)性擔(dān)保公司為其提供擔(dān)保，同時(shí)以較低的費(fèi)率向再擔(dān)保公司投保。此類(lèi)貸款不僅引入了擔(dān)保公司共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而且把政府放在了“最后擔(dān)保人”位置，在貸款出險(xiǎn)時(shí)銀行、擔(dān)保公司和財(cái)政各承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)更易獲得貸款。

（2）高新SMEs集合票據(jù)。該債券由部分高成長(zhǎng)性高新SMEs作為聯(lián)合發(fā)行人，由券商擔(dān)任主承銷(xiāo)商，銀行承擔(dān)簿記管理人，通過(guò)結(jié)構(gòu)化償債保障機(jī)制，確保債券具有能為債券購(gòu)買(mǎi)者所接受的信用評(píng)級(jí)并面向公眾發(fā)行。由于發(fā)行人經(jīng)過(guò)慎重挑選，且有多家中介機(jī)構(gòu)介入，因而集合票據(jù)信譽(yù)較高。另外，對(duì)該類(lèi)債券可以進(jìn)行結(jié)構(gòu)化評(píng)級(jí)，例如將其中的80%作為高信用等級(jí)債券發(fā)行，另外20%作為次級(jí)債發(fā)行，以次級(jí)債券為高信用等級(jí)債券提供保證，相應(yīng)提高次級(jí)債的發(fā)行利率。由于該類(lèi)集合票據(jù)減少了投資者面臨的交易和契約風(fēng)險(xiǎn)，吸引了更多的債券購(gòu)買(mǎi)者的同時(shí)，也大大降低了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，最終節(jié)約了企業(yè)財(cái)務(wù)成本。

（3）組合貸款。銀行在固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押物評(píng)估值基礎(chǔ)上，放大抵押物貸款率，其放大部分的價(jià)值由商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、軟件著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)承擔(dān)。此前，專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)將對(duì)該產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并依此確定抵押物價(jià)值和貸款額度。“黑障期”中小企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)相對(duì)充分，且大多已研發(fā)完成，可以得到客觀公允的評(píng)估結(jié)果。因此，該項(xiàng)貸款能夠拓展企業(yè)融資渠道，增加企業(yè)資產(chǎn)利用率，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)整合。

（二）發(fā)展股權(quán)融資，補(bǔ)充高新SMEs債權(quán)融資 股權(quán)融資雖存在籌資成本高、融資條件苛刻等缺陷，但能為企業(yè)提供穩(wěn)定持久且數(shù)額巨大的資金，有利于企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，因此股權(quán)融資可作為“黑障期”高新SMEs債權(quán)融資之余的一種補(bǔ)充。由于公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行股票條件嚴(yán)格，對(duì)于“黑障期”企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡量用私募股權(quán)方式融資：

（1）風(fēng)險(xiǎn)投資（風(fēng)投）。風(fēng)投較其他融資方式有顯著的優(yōu)勢(shì)。首先，風(fēng)投可以較好解決“黑障期”信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，現(xiàn)代企業(yè)制度授予股份所有者額外的控制表決權(quán)以及董事會(huì)席位，風(fēng)投既是企業(yè)所有人又是日常經(jīng)營(yíng)參與者，既可解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，又可在一定程度上監(jiān)督經(jīng)理人行為，使企業(yè)信息更加公開(kāi)透明，從整體上提高信息對(duì)稱(chēng)性。其次，風(fēng)投能夠增加企業(yè)資本中權(quán)益資本價(jià)值，降低資產(chǎn)負(fù)債率和債股比率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。一方面幫助企業(yè)尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價(jià)值；另一方面降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)滿(mǎn)足銀行貸款所需的附加性契約限制條件，降低債權(quán)融資財(cái)務(wù)成本。

（2）股權(quán)托管交易中心私募融資。在傳統(tǒng)私募融資方式的基礎(chǔ)上，通過(guò)組織開(kāi)展非上市公司股權(quán)托管、掛牌交易，建立中小企業(yè)直接融資渠道，促進(jìn)非上市公司規(guī)范運(yùn)作，并通過(guò)不斷培育孵化，為更高層次資本市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)上市后備資源。股權(quán)托管交易中心私募融資不僅有一般私募融資的優(yōu)點(diǎn)，在“黑障期”企業(yè)市場(chǎng)辨識(shí)度不高時(shí)，企業(yè)還能利用托管中心的優(yōu)良信譽(yù)以 “搭順風(fēng)車(chē)”方式提高“黑障期”企業(yè)對(duì)銀行、機(jī)構(gòu)投資者的吸引力，聚集優(yōu)質(zhì)金融資源，增強(qiáng)金融創(chuàng)新活力，拓寬企業(yè)融資渠道。

（三）協(xié)調(diào)股權(quán)融資與債權(quán)融資，構(gòu)建混合融資模式 充分利用股權(quán)融資與債權(quán)融資各自?xún)?yōu)勢(shì)綜合運(yùn)用是當(dāng)前融資創(chuàng)新的一大趨勢(shì)，這一模式對(duì)“黑障期”企業(yè)優(yōu)勢(shì)尤其明顯。

（1）風(fēng)投+銀行借款。一方面風(fēng)投對(duì)企業(yè)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)莫?dú)立調(diào)查和充分評(píng)估有助于銀行了解企業(yè)的技術(shù)水平和市場(chǎng)前景，提高了信息的對(duì)稱(chēng)性，另一方面由于風(fēng)投資本進(jìn)入，企業(yè)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，在這二大因素作用下，銀行借款對(duì)高新SMEs融資的瓶頸基本消除。這一模式既可充分融入開(kāi)發(fā)所需資金，又可滿(mǎn)足債權(quán)融資優(yōu)序要求，最大程度減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

（2）擔(dān)保轉(zhuǎn)股權(quán)+銀行借款。商業(yè)性擔(dān)保公司以極低的擔(dān)保費(fèi)用為貸款提供保證，企業(yè)則根據(jù)擔(dān)保公司優(yōu)惠的擔(dān)保費(fèi)用安排一定對(duì)價(jià)的股權(quán)期權(quán)。這一模式既低成本地解決了高新SMEs的融資問(wèn)題，又通過(guò)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)了商業(yè)擔(dān)保公司的可持續(xù)發(fā)展。只要有少數(shù)幾家高新SMEs成功，其所帶來(lái)的豐厚回報(bào)足以覆蓋商業(yè)擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)以電子信息技術(shù)企業(yè)為例，根據(jù)其特點(diǎn)，制訂了綜合融資方案。作為高新技術(shù)企業(yè)的一個(gè)大類(lèi)，電子信息技術(shù)類(lèi)企業(yè)特點(diǎn)顯著：技術(shù)含量高，創(chuàng)新速度快；研發(fā)投資高，生產(chǎn)成本低；需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)突出；客戶(hù)鎖定成本高；滲透性高。因此，電子信息技術(shù)企業(yè)極易進(jìn)入“黑障期”，同時(shí)因其高技術(shù)特點(diǎn)難以讓其他管理者介入，故在“黑障期”更傾向于債權(quán)融資?；谄涮攸c(diǎn)，可首先選擇組合貸款，使用軟件著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)助益抵押貸款率以有限固定資產(chǎn)從銀行處獲得足額貸款，最大限度地解決行業(yè)缺乏抵押物帶來(lái)的融資困窘。其次可以適度引進(jìn)風(fēng)投，風(fēng)投進(jìn)入有助于增加企業(yè)資本，從而提高銀行融資的可能性。另外高新SMEs集合票據(jù)對(duì)于此行業(yè)也是很好的融資工具，在條件許可的情況下，企業(yè)應(yīng)盡可能參與集合票據(jù)發(fā)行。

（四）優(yōu)化融資政策，幫助高新SMEs拓展資金渠道 具體包括兩個(gè)方面：

（1）引導(dǎo)民間融資發(fā)展。作為高新SMEs融資的主要渠道之一，民間融資因?yàn)榉扇蔽?，運(yùn)營(yíng)不規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)高，影響差，直接威脅高新技術(shù)企業(yè)的安全發(fā)展。作為借款方，企業(yè)很多融資行為仍處灰色地帶，風(fēng)險(xiǎn)較高。但民間融資簡(jiǎn)便靈活、抵押品要求低，吸引“黑障期”中小企業(yè)使用。為多元化構(gòu)建融資體系，建議規(guī)范保護(hù)民間融資，一方面使其規(guī)范化，實(shí)現(xiàn)直接融資和間接融資的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，并最終納入國(guó)家金融體制。另一方面按照理論保護(hù)放貸人利益，制定相關(guān)法律增強(qiáng)保護(hù)效力，使民間融資合法化，繼承其“短，快，靈”等優(yōu)勢(shì)服務(wù)于企業(yè)。

（2）加大扶持力度。當(dāng)前針對(duì)高新SMEs的扶持政策主要體現(xiàn)于前期研發(fā)和后期上市兩端，若能加強(qiáng)在企業(yè)創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化階段的資金支持，從擔(dān)保、采購(gòu)強(qiáng)化對(duì)中小高新企業(yè)“黑障期”的扶持，定會(huì)壯大該企業(yè)群體。擔(dān)保方面，政府應(yīng)針對(duì)“黑障期”高新SMEs特點(diǎn)，專(zhuān)門(mén)組建再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。與商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、社會(huì)風(fēng)投共擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，形成“政府+擔(dān)保機(jī)構(gòu)+銀行”的融資擔(dān)保模式。同時(shí)，完善相關(guān)配套設(shè)施如監(jiān)管檢查機(jī)制、中小企業(yè)信用征信制度，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，明晰項(xiàng)目預(yù)期收益準(zhǔn)則，并將一部分成長(zhǎng)性較高的“黑障期”企業(yè)作為重點(diǎn)扶持對(duì)象。

此外，針對(duì)“黑障期”高新SMEs中標(biāo)履約能力較弱，政府在集中采購(gòu)方面應(yīng)設(shè)定相關(guān)指標(biāo)，規(guī)定給予高新SMEs一定的中標(biāo)比例，且在采購(gòu)政策執(zhí)行時(shí)，應(yīng)盡量向高新SMEs傾斜。中小企業(yè)局應(yīng)幫助企業(yè)編寫(xiě)采購(gòu)計(jì)劃，提高中標(biāo)率，并監(jiān)督、檢查和評(píng)估采購(gòu)活動(dòng)的落實(shí)。

第8篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)：集合債券；融資

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B　文章編號(hào)：1007-4392(2011)02-0022-03

中小企業(yè)集合債券是指若干個(gè)中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，確定債券發(fā)行額度，采用集合債券的形式，使用統(tǒng)一的債券名稱(chēng)，形成一個(gè)總發(fā)行額度而發(fā)行的一種公司債券。它是以銀行或證券機(jī)構(gòu)作為承銷(xiāo)商，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參與，并對(duì)發(fā)債企業(yè)進(jìn)行篩選和輔導(dǎo)以滿(mǎn)足發(fā)債條件的新型企業(yè)債券形式。

一、中小企業(yè)集合債券的發(fā)展歷程

中小企業(yè)集合債券在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的出現(xiàn)并不是從2007年才開(kāi)始的，原國(guó)家科委早在1998年就統(tǒng)一組織過(guò)高新技術(shù)企業(yè)債券發(fā)行工作。目前，我國(guó)已經(jīng)發(fā)行了五家中小企業(yè)集合債券。

2003年，由科技部組織、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行擔(dān)任承銷(xiāo)商的中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)債正式發(fā)售，12家高新區(qū)企業(yè)采用“統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”方式發(fā)行。令人振奮的是，這次捆綁發(fā)債的有益嘗試取得了巨大的突破。2006年的成功兌付，使集合債券得到了實(shí)踐的檢驗(yàn)，獲得了監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)可，大大降低了管理層對(duì)發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。2007年，深圳市中小企業(yè)集合債券和北京中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券也先后在中小企業(yè)集合債領(lǐng)域獲得成功。2008年12月，國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中明確指出，要穩(wěn)步發(fā)展中小企業(yè)集合債券，開(kāi)展中小企業(yè)短期融資券試點(diǎn)。繼“07中關(guān)村債”、“07深中小債”之后，2009年大連中小企業(yè)集合債券和2010年武漢市中小企業(yè)集合債券相繼掛牌上市。從2007年到目前已發(fā)行的集合債券的對(duì)比如表1所示，

二、中小企業(yè)集合債券發(fā)展前景探討

(一)集合債券對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用

第一，中小企業(yè)集合債券降低了企業(yè)債券的發(fā)行門(mén)檻。一般的企業(yè)債券只能由單一企業(yè)發(fā)行，要求凈資產(chǎn)在12.5億元以上，這對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一道跨不過(guò)去的檻。而由多個(gè)企業(yè)聯(lián)合發(fā)行的中小企業(yè)集合債券，僅僅要求股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元，發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)降低了幾個(gè)數(shù)量級(jí)，這樣能夠讓更多的企業(yè)參與到這種融資方式中。

第二，中小企業(yè)集合債券降低了債券的融資成本。一方面，集合債券采用的統(tǒng)一發(fā)債、費(fèi)用分?jǐn)偟奶攸c(diǎn)讓融資成本得以分散化。另一方面，擔(dān)保集合債券的信用等級(jí)高于每個(gè)企業(yè)單獨(dú)發(fā)行債券的信用等級(jí)，而信用等級(jí)的提高可以明顯降低債券的發(fā)行成本，從而使各種費(fèi)用分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)更低，企業(yè)更樂(lè)于參與到這種融資方式中。

第三，中小企業(yè)集合債券降低了違約風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)集合債券是由多家企業(yè)集體發(fā)行的，其違約風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為整個(gè)中小企業(yè)集群違約，但這些千挑萬(wàn)選的發(fā)債企業(yè)自身內(nèi)部對(duì)單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)具有可預(yù)測(cè)性和可調(diào)控性，而且這些企業(yè)同時(shí)出現(xiàn)違約的概率極其微小，投資者能得到基本的收益保障。這樣，就會(huì)有更多的投資者參與到這種債券的認(rèn)購(gòu)中，降低了債券認(rèn)購(gòu)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，中小企業(yè)集合債券可以有效提高知名度。在債券投放市場(chǎng)后，一方面廣大投資者會(huì)及時(shí)關(guān)注企業(yè)所披露的信息，無(wú)形中提高了企業(yè)知名度；另一方面提高了透明度，有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提高自身管理水平，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，樹(shù)立良好的信用形象。為企業(yè)持續(xù)融資打下信用基礎(chǔ)。

第五，中小企業(yè)集合債券經(jīng)批準(zhǔn)可在銀行間債券市場(chǎng)或證券交易所二級(jí)市場(chǎng)掛牌上市交易，這有效地增強(qiáng)了債券的交易活躍度，也可以降低債券認(rèn)購(gòu)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)發(fā)展中小企業(yè)集合債券面臨的困難

第一，政策限制依舊較多。首先，依據(jù)《公司法》和《證券法》的規(guī)定，股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元、有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)元，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年利息的，現(xiàn)金流好，近三年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為等等才允許發(fā)行債券。其次，我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)權(quán)集中于國(guó)家發(fā)改委，當(dāng)?shù)卣推渌c集合債券發(fā)行密切相關(guān)的部門(mén)只能執(zhí)行國(guó)務(wù)院和國(guó)家發(fā)改委制定的相關(guān)政策與文件，無(wú)法在債券發(fā)行中的政策層面和債券核準(zhǔn)上保持一定的獨(dú)立自主性，這就使集合債券在規(guī)模發(fā)行上遭遇到嚴(yán)格的監(jiān)管瓶頸。

第二，債券增信問(wèn)題依舊突出。由于中小企業(yè)集合債涉及多個(gè)企業(yè)，傳統(tǒng)的資產(chǎn)抵押方式的擔(dān)保無(wú)法滿(mǎn)足統(tǒng)一擔(dān)保的要求，因此，市場(chǎng)通行的做法是聘請(qǐng)第三方提供保證擔(dān)保。2007年發(fā)行的深圳市中小企業(yè)集合債券和中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券都是因?yàn)橛蓢?guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供擔(dān)保和擔(dān)任主承銷(xiāo)商，信用級(jí)別才得以提高到AAA。目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)停止為企業(yè)債券提供擔(dān)保、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等特殊因素，都成為困擾其發(fā)債融資信用問(wèn)題的關(guān)鍵。2009年大連中小企業(yè)集合債券、2010年武漢中小企業(yè)集合債券都是依托于大型國(guó)有企業(yè)的擔(dān)保，在其他的地方具有不可復(fù)制性，不利于中小企業(yè)集合債券的融資方式在全國(guó)范圍內(nèi)廣泛推廣。

第三，組織協(xié)調(diào)是難點(diǎn)。中小企業(yè)集合債券發(fā)行過(guò)程中涉及的利益主體較多，包括發(fā)債企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、政府相關(guān)部門(mén)、銀行、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等，因此協(xié)調(diào)機(jī)制是目前中小企業(yè)集合債發(fā)行的難點(diǎn)所在，因?yàn)閱我恢黧w的變動(dòng)會(huì)影響集合債券整體的發(fā)行進(jìn)程。此外，各個(gè)部門(mén)、眾多利益主體問(wèn)的協(xié)調(diào)組織也必然會(huì)大幅增加費(fèi)用支出，造成一定的發(fā)債成本。

第四，企業(yè)篩選缺乏標(biāo)準(zhǔn)。目前發(fā)債企業(yè)的篩選采取的是政府和擔(dān)保公司共同篩選的辦法，先由政府牽頭確定一系列的硬性指標(biāo)，再由擔(dān)保公司在具體操作中負(fù)責(zé)發(fā)債企業(yè)的組織、篩選和推薦。但在這個(gè)篩選過(guò)程中各個(gè)地方政府標(biāo)準(zhǔn)不盡一致，很多成長(zhǎng)型企業(yè)無(wú)法獲得發(fā)債資格。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)本著控制風(fēng)險(xiǎn)、降低信息成本的原則，對(duì)于較熟悉的企業(yè)有一定的擔(dān)保慣性，往往忽視了企業(yè)間的行業(yè)關(guān)聯(lián)、成長(zhǎng)能力的差異，使不熟悉但具有良好資質(zhì)企業(yè)無(wú)法公平獲得篩選機(jī)會(huì)。

第五，制度保障不健全。目前，國(guó)家尚未出臺(tái)任何具體的關(guān)于中小企業(yè)集合債券發(fā)行的指導(dǎo)文件或制度方案，使集合債券的發(fā)行出現(xiàn)“無(wú)法可依”的局面。而且從目前的發(fā)行狀況看，中小企業(yè)集合債券能夠成功順利地發(fā)行主要還是歸功于地方政府政策的引導(dǎo)和財(cái)政支持，長(zhǎng)久下去會(huì)影響債券市場(chǎng)自身的正常發(fā)展，而一旦政府不能夠長(zhǎng)期提供政策支持很可能致使中小企業(yè)集合債券僅是曇花一現(xiàn)。

三、推動(dòng)中小企業(yè)集合債券發(fā)展的對(duì)策

(一)加強(qiáng)在政策和制度上的支持

一方面，對(duì)中小企業(yè)集合債券發(fā)行方式進(jìn)行規(guī)范，加強(qiáng)債券發(fā)行管理，同時(shí)允許地方政府在國(guó)家政策性指導(dǎo)文件引導(dǎo)下，頒布關(guān)于中小企業(yè)集合債券的地方性法規(guī)。另一方面，改變中小企業(yè)集合債券國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)制，可以考慮改由國(guó)家發(fā)改委每年根據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總量、中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、債券市場(chǎng)需求等核

定中小企業(yè)集合發(fā)債規(guī)模，指導(dǎo)意見(jiàn)和風(fēng)險(xiǎn)指引，各省級(jí)發(fā)改委負(fù)責(zé)發(fā)債審核，工信部中小企業(yè)司負(fù)責(zé)督導(dǎo)各省市中小企業(yè)局，并配合當(dāng)?shù)卣块T(mén)參與中小企業(yè)集合債券企業(yè)篩選與考核工作。

(二)推動(dòng)中小企業(yè)集合債券由政府主導(dǎo)型向市場(chǎng)推動(dòng)型轉(zhuǎn)變

從2003年高新債到2007年深圳、中關(guān)村中小企業(yè)集合債，到2009年大連中小企業(yè)集合債，再到2010年的武漢中小企業(yè)集合債，基本都是由政府牽頭、主導(dǎo)，國(guó)家銀行、國(guó)有大型企業(yè)提供擔(dān)保，尚沒(méi)有市場(chǎng)推動(dòng)發(fā)展的中小企業(yè)集合債券。而市場(chǎng)推動(dòng)是中小企業(yè)未來(lái)集合債券的發(fā)展趨勢(shì)，因此，要充分利用資本市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)能發(fā)展市場(chǎng)條件下的集合債券，推動(dòng)其自我發(fā)展機(jī)制的形成。

(三)合理設(shè)置發(fā)債門(mén)檻

首先由國(guó)家有關(guān)部門(mén)根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)融資需求狀況以及債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模，界定中小企業(yè)最低發(fā)債門(mén)檻。進(jìn)而再由地方政府部門(mén)及中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)間的行業(yè)關(guān)聯(lián)、成長(zhǎng)能力的差異，發(fā)行區(qū)域性中小企業(yè)集合債券。

(四)構(gòu)建中小企業(yè)集合債券信用評(píng)級(jí)體系

我國(guó)目前的企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系中缺乏針對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，也缺乏對(duì)不同企業(yè)整體的評(píng)級(jí)體系和方法，這就需要根據(jù)我國(guó)國(guó)情和中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，建立適合我國(guó)中小企業(yè)集合債券的信用評(píng)級(jí)體系，并適當(dāng)考慮發(fā)債企業(yè)間的各種關(guān)聯(lián)關(guān)系和集合特征，比如行業(yè)關(guān)聯(lián)、財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)以及成長(zhǎng)趨勢(shì)差異、各個(gè)發(fā)行主體信用等級(jí)分布、各企業(yè)融資比例等等。

(五)完善中小企業(yè)集合債券擔(dān)保機(jī)制

一是要建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，用于彌補(bǔ)擔(dān)保機(jī)構(gòu)一定的代償損失。二是要設(shè)立再擔(dān)?；?，分散擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高擔(dān)保的安全性和穩(wěn)定性。三是建立多元化、多層次的信用擔(dān)保體系，擔(dān)保服務(wù)業(yè)要與時(shí)俱進(jìn)，確保能及時(shí)為各種金融創(chuàng)新提供擔(dān)保，形成完善的擔(dān)保機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

[1]李靖，《集合債券：開(kāi)辟中小企業(yè)融資新途徑》[N]，《上海證券報(bào)》，2010-3-24。

[2]王曉紅，《集合債券：中小企業(yè)融資的新渠道》[J]，《經(jīng)濟(jì)與金融》，2008(10)：12-14。

[3]曾江洪，《我國(guó)中小~-,Jk集合債券融資模式探討》[J]，《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》，2010(08)：37-42。

[4]中國(guó)人民銀行南昌中心支行貨幣信貸處，《對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展集合債券融資的可行性探討[J]，《金融與經(jīng)濟(jì)》，2010(08)：30。對(duì)我國(guó)中小企業(yè)集合債券融資方式的探究／陸岷峰　高攀

摘要：本文從中小企業(yè)集合債券的研究背景和發(fā)展歷程出發(fā)，對(duì)中小企業(yè)集合債券的發(fā)展前景進(jìn)行探討，并從國(guó)家政策制度支持、市場(chǎng)推動(dòng)發(fā)債、發(fā)債門(mén)檻的設(shè)置、信用評(píng)級(jí)體系的構(gòu)建、擔(dān)保機(jī)制的完善這五大角度提出了相應(yīng)的意見(jiàn)與建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)：集合債券；融資

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B　文章編號(hào)：1007-4392(2011)02-0022-03

中小企業(yè)集合債券是指若干個(gè)中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，確定債券發(fā)行額度，采用集合債券的形式，使用統(tǒng)一的債券名稱(chēng)，形成一個(gè)總發(fā)行額度而發(fā)行的一種公司債券。它是以銀行或證券機(jī)構(gòu)作為承銷(xiāo)商，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參與，并對(duì)發(fā)債企業(yè)進(jìn)行篩選和輔導(dǎo)以滿(mǎn)足發(fā)債條件的新型企業(yè)債券形式。

一、中小企業(yè)集合債券的發(fā)展歷程

中小企業(yè)集合債券在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的出現(xiàn)并不是從2007年才開(kāi)始的，原國(guó)家科委早在1998年就統(tǒng)一組織過(guò)高新技術(shù)企業(yè)債券發(fā)行工作。目前，我國(guó)已經(jīng)發(fā)行了五家中小企業(yè)集合債券。

2003年，由科技部組織、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行擔(dān)任承銷(xiāo)商的中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)債正式發(fā)售，12家高新區(qū)企業(yè)采用“統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”方式發(fā)行。令人振奮的是，這次捆綁發(fā)債的有益嘗試取得了巨大的突破。2006年的成功兌付，使集合債券得到了實(shí)踐的檢驗(yàn)，獲得了監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)可，大大降低了管理層對(duì)發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。2007年，深圳市中小企業(yè)集合債券和北京中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券也先后在中小企業(yè)集合債領(lǐng)域獲得成功。2008年12月，國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中明確指出，要穩(wěn)步發(fā)展中小企業(yè)集合債券，開(kāi)展中小企業(yè)短期融資券試點(diǎn)。繼“07中關(guān)村債”、“07深中小債”之后，2009年大連中小企業(yè)集合債券和2010年武漢市中小企業(yè)集合債券相繼掛牌上市。從2007年到目前已發(fā)行的集合債券的對(duì)比如表1所示，

二、中小企業(yè)集合債券發(fā)展前景探討

(一)集合債券對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用

第一，中小企業(yè)集合債券降低了企業(yè)債券的發(fā)行門(mén)檻。一般的企業(yè)債券只能由單一企業(yè)發(fā)行，要求凈資產(chǎn)在12.5億元以上，這對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一道跨不過(guò)去的檻。而由多個(gè)企業(yè)聯(lián)合發(fā)行的中小企業(yè)集合債券，僅僅要求股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元，發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)降低了幾個(gè)數(shù)量級(jí)，這樣能夠讓更多的企業(yè)參與到這種融資方式中。

第二，中小企業(yè)集合債券降低了債券的融資成本。一方面，集合債券采用的統(tǒng)一發(fā)債、費(fèi)用分?jǐn)偟奶攸c(diǎn)讓融資成本得以分散化。另一方面，擔(dān)保集合債券的信用等級(jí)高于每個(gè)企業(yè)單獨(dú)發(fā)行債券的信用等級(jí)，而信用等級(jí)的提高可以明顯降低債券的發(fā)行成本，從而使各種費(fèi)用分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)更低，企業(yè)更樂(lè)于參與到這種融資方式中。

第三，中小企業(yè)集合債券降低了違約風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)集合債券是由多家企業(yè)集體發(fā)行的，其違約風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為整個(gè)中小企業(yè)集群違約，但這些千挑萬(wàn)選的發(fā)債企業(yè)自身內(nèi)部對(duì)單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)具有可預(yù)測(cè)性和可調(diào)控性，而且這些企業(yè)同時(shí)出現(xiàn)違約的概率極其微小，投資者能得到基本的收益保障。這樣，就會(huì)有更多的投資者參與到這種債券的認(rèn)購(gòu)中，降低了債券認(rèn)購(gòu)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，中小企業(yè)集合債券可以有效提高知名度。在債券投放市場(chǎng)后，一方面廣大投資者會(huì)及時(shí)關(guān)注企業(yè)所披露的信息，無(wú)形中提高了企業(yè)知名度；另一方面提高了透明度，有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提高自身管理水平，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，樹(shù)立良好的信用形象。為企業(yè)持續(xù)融資打下信用基礎(chǔ)。

第五，中小企業(yè)集合債券經(jīng)批準(zhǔn)可在銀行間債券市場(chǎng)或證券交易所二級(jí)市場(chǎng)掛牌上市交易，這有效地增強(qiáng)了債券的交易活躍度，也可以降低債券認(rèn)購(gòu)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)發(fā)展中小企業(yè)集合債券面臨的困難

第一，政策限制依舊較多。首先，依據(jù)《公司法》和《證券法》的規(guī)定，股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元、有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)元，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年利息的，現(xiàn)金流好，近三年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為等等才允許發(fā)行債券。其次，我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)權(quán)集中于國(guó)家發(fā)改委，當(dāng)?shù)卣推渌c集合債券發(fā)行密切相關(guān)的部門(mén)只能執(zhí)行國(guó)務(wù)院和國(guó)家發(fā)改委制定的相關(guān)政策與文件，無(wú)法在債券發(fā)行中的政策層面和債券核準(zhǔn)上保持一定的獨(dú)立自主性，這就使集合債券在規(guī)模發(fā)行上遭遇到嚴(yán)格的監(jiān)管瓶頸。

第二，債券增信問(wèn)題依舊突出。由于中小企業(yè)集合債涉及多個(gè)企業(yè)，傳統(tǒng)的資產(chǎn)抵押方式的擔(dān)保無(wú)法滿(mǎn)足統(tǒng)一擔(dān)保的要求，因此，市場(chǎng)通行的做法是聘請(qǐng)第三方提供保證擔(dān)保。2007年發(fā)行的深圳市中小企業(yè)集合債券和中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券都是因?yàn)橛蓢?guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供擔(dān)保和擔(dān)任主承銷(xiāo)商，信用級(jí)別才得以提高到AAA。目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)停止為企業(yè)債券提供擔(dān)保、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等特殊因素，都成為困擾其發(fā)債融資信用問(wèn)題的關(guān)鍵。2009年大連中小企業(yè)集合債券、2010年武漢中小企業(yè)集合債券都是依托于大型國(guó)有企業(yè)的擔(dān)保，在其他的地方具有不可復(fù)制性，不利于中小企業(yè)集合債券的融資方式在全國(guó)范圍內(nèi)廣泛推廣。

第三，組織協(xié)調(diào)是難點(diǎn)。中小企業(yè)集合債券發(fā)行過(guò)程中涉及的利益主體較多，包括發(fā)債企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、政府相關(guān)部門(mén)、銀行、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等，因此協(xié)調(diào)機(jī)制是目前中小企業(yè)集合債發(fā)行的難點(diǎn)所在，因?yàn)閱我恢黧w的變動(dòng)會(huì)影響集合債券整體的發(fā)行進(jìn)程。此外，各個(gè)部門(mén)、眾多利益主體問(wèn)的協(xié)調(diào)組織也必然會(huì)大幅增加費(fèi)用支出，造成一定的發(fā)債成本。

第四，企業(yè)篩選缺乏標(biāo)準(zhǔn)。目前發(fā)債企業(yè)的篩選采取的是政府和擔(dān)保公司共同篩選的辦法，先由政府牽頭確定一系列的硬性指標(biāo)，再由擔(dān)保公司在具體操作中負(fù)責(zé)發(fā)債企業(yè)的組織、篩選和推薦。但在這個(gè)篩選過(guò)程中各個(gè)地方政府標(biāo)準(zhǔn)不盡一致，很多成長(zhǎng)型企業(yè)無(wú)法獲得發(fā)債資格。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)本著控制風(fēng)險(xiǎn)、降低信息成本的原則，對(duì)于較熟悉的企業(yè)有一定的擔(dān)保慣性，往往忽視了企業(yè)間的行業(yè)關(guān)聯(lián)、成長(zhǎng)能力的差異，使不熟悉但具有良好資質(zhì)企業(yè)無(wú)法公平獲得篩選機(jī)會(huì)。

第五，制度保障不健全。目前，國(guó)家尚未出臺(tái)任何具體的關(guān)于中小企業(yè)集合債券發(fā)行的指導(dǎo)文件或制度方案，使集合債券的發(fā)行出現(xiàn)“無(wú)法可依”的局面。而且從目前的發(fā)行狀況看，中小企業(yè)集合債券能夠成功順利地發(fā)行主要還是歸功于地方政府政策的引導(dǎo)和財(cái)政支持，長(zhǎng)久下去會(huì)影Ⅱ向債券市場(chǎng)自身的正常發(fā)展，而一旦政府不能夠長(zhǎng)期提供政策支持很可能致使中小企業(yè)集合債券僅是曇花一現(xiàn)。

三、推動(dòng)中小企業(yè)集合債券發(fā)展的對(duì)策

(一)加強(qiáng)在政策和制度上的支持

一方面，對(duì)中小企業(yè)集合債券發(fā)行方式進(jìn)行規(guī)范，加強(qiáng)債券發(fā)行管理，同時(shí)允許地方政府在國(guó)家政策性指導(dǎo)文件引導(dǎo)下，頒布關(guān)于中小企業(yè)集合債券的地方性法規(guī)。另一方面，改變中小企業(yè)集合債券國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)制，可以考慮改由國(guó)家發(fā)改委每年根據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總量、中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、債券市場(chǎng)需求等核定中小企業(yè)集合發(fā)債規(guī)模，指導(dǎo)意見(jiàn)和風(fēng)險(xiǎn)指引，各省級(jí)發(fā)改委負(fù)責(zé)發(fā)債審核，工信部中小企業(yè)司負(fù)責(zé)督導(dǎo)各省市中小企業(yè)局，并配合當(dāng)?shù)卣块T(mén)參與中小企業(yè)集合債券企業(yè)篩選與考核工作。

(二)推動(dòng)中小企業(yè)集合債券由政府主導(dǎo)型向市場(chǎng)推動(dòng)型轉(zhuǎn)變

從2003年高新債到2007年深圳、中關(guān)村中小企業(yè)集合債，到2009年大連中小企業(yè)集合債，再到2010年的武漢中小企業(yè)集合債，基本都是由政府牽頭、主導(dǎo)，國(guó)家銀行、國(guó)有大型企業(yè)提供擔(dān)保，尚沒(méi)有市場(chǎng)推動(dòng)發(fā)展的中小企業(yè)集合債券。而市場(chǎng)推動(dòng)是中小企業(yè)未來(lái)集合債券的發(fā)展趨勢(shì)，因此，要充分利用資本市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)能發(fā)展市場(chǎng)條件下的集合債券，推動(dòng)其自我發(fā)展機(jī)制的形成。

(三)合理設(shè)置發(fā)債門(mén)檻

首先由國(guó)家有關(guān)部門(mén)根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)融資需求狀況以及債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模，界定中小企業(yè)最低發(fā)債門(mén)檻。進(jìn)而再由地方政府部門(mén)及中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)間的行業(yè)關(guān)聯(lián)、成長(zhǎng)能力的差異，發(fā)行區(qū)域性中小企業(yè)集合債券。

(四)構(gòu)建中小企業(yè)集合債券信用評(píng)級(jí)體系

我國(guó)目前的企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系中缺乏針對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，也缺乏對(duì)不同企業(yè)整體的評(píng)級(jí)體系和方法，這就需要根據(jù)我國(guó)國(guó)情和中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，建立適合我國(guó)中小企業(yè)集合債券的信用評(píng)級(jí)體系，并適當(dāng)考慮發(fā)債企業(yè)間的各種關(guān)聯(lián)關(guān)系和集合特征，比如行業(yè)關(guān)聯(lián)、財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)以及成長(zhǎng)趨勢(shì)差異、各個(gè)發(fā)行主體信用等級(jí)分布、各企業(yè)融資比例等等。

(五)完善中小企業(yè)集合債券擔(dān)保機(jī)制

一是要建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，用于彌補(bǔ)擔(dān)保機(jī)構(gòu)一定的代償損失。二是要設(shè)立再擔(dān)保基金，分散擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高擔(dān)保的安全性和穩(wěn)定性。三是建立多元化、多層次的信用擔(dān)保體系，擔(dān)保服務(wù)業(yè)要與時(shí)俱進(jìn)，確保能及時(shí)為各種金融創(chuàng)新提供擔(dān)保，形成完善的擔(dān)保機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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[2]王曉紅，《集合債券：中小企業(yè)融資的新渠道》[J]，《經(jīng)濟(jì)與金融》，2008(10)：12-14。

第9篇：融資擔(dān)保行業(yè)前景范文

(一)擔(dān)保公司自身的原因

擔(dān)保公司兼具商業(yè)屬性和政府屬性，在獲取商業(yè)利益最大化目標(biāo)的同時(shí)，還承擔(dān)了一些貫徹國(guó)家政策、合理配置資源的政府職能，這兩種職能導(dǎo)致?lián)９驹诿媾R高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，收取較低的擔(dān)保費(fèi)，擔(dān)保費(fèi)不足以彌補(bǔ)代償風(fēng)險(xiǎn)。有的擔(dān)保公司為了追求更高的利潤(rùn)，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和擔(dān)保放大倍數(shù)，在放松風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，一旦被擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，往往會(huì)給擔(dān)保公司造成重大的損失。

(二)合作銀行的原因

銀企分配機(jī)制不公平，銀行為企業(yè)擔(dān)保時(shí)，會(huì)確保自己的利益最大化，并且不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這種分配機(jī)制是不公平的，也不符合市場(chǎng)規(guī)律，對(duì)劣勢(shì)行業(yè)來(lái)說(shuō)有著很大的負(fù)面影響，并且這種影響會(huì)逐層轉(zhuǎn)移，涉及到中小企業(yè)與擔(dān)保公司，增加中小企業(yè)融資的難度，阻礙中小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)還會(huì)加大擔(dān)保公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

(一)建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

防范風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于擔(dān)保公司的可持續(xù)發(fā)展非常重要，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。做好擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)防范，需要建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，在公司內(nèi)部對(duì)各部門(mén)及業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，通過(guò)制度進(jìn)行管理，各部門(mén)之間形成相互制約的機(jī)制。

(二)建立內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

在公司內(nèi)部建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，分析公司可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，根據(jù)不同等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，從而有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)分散和化解機(jī)制

建立有效的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，可以有效的將風(fēng)險(xiǎn)分散，從而盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。首先要制定比例擔(dān)保制度，通過(guò)控制擔(dān)保行業(yè)與客戶(hù)的集中度，控制擔(dān)保放大倍數(shù)；其次制定反擔(dān)保制度，它可以為擔(dān)保公司減少自身的風(fēng)險(xiǎn)；最后可以制定再擔(dān)保制度，它是分散轉(zhuǎn)移擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要的方式。在有效分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)應(yīng)建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制對(duì)遏制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)也同樣重要。建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)構(gòu)需要公司在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要及時(shí)更換擔(dān)保人及方式、利用法律限制受保對(duì)象的行動(dòng)。

(四)規(guī)范擔(dān)保行為

在對(duì)擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范中規(guī)范擔(dān)保行為是其中一個(gè)重要的措施。制定擔(dān)保責(zé)任賠償制度，強(qiáng)制規(guī)范擔(dān)保行為。只有這樣才能有效規(guī)范擔(dān)保行為，如果發(fā)生不按照擔(dān)保程序提供擔(dān)保的情況，就將合同定為無(wú)效的合同，如果按照擔(dān)保程序提供擔(dān)保時(shí)，但是發(fā)生決策失誤的情況，要對(duì)相關(guān)責(zé)任人員給予處罰。

(五)完善擔(dān)保行業(yè)監(jiān)管及相關(guān)制度

近年來(lái)，國(guó)家和地方分別出臺(tái)了一些法律法規(guī)及地方性文件，對(duì)擔(dān)保公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中起到了重要的的規(guī)范作用。在擔(dān)保行業(yè)日益發(fā)展的過(guò)程中政府的監(jiān)管力度及相關(guān)制度也發(fā)揮著重要作用，所以要繼續(xù)完善我國(guó)對(duì)擔(dān)保行業(yè)相關(guān)的法律制度，加強(qiáng)政府對(duì)擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管，從而促進(jìn)我國(guó)擔(dān)保行業(yè)更加健康發(fā)展。

三、擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的前景及建議

(一)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的前景

近年來(lái)，擔(dān)保行業(yè)信用事件頻繁發(fā)生，一些經(jīng)營(yíng)不善的公司退出了市場(chǎng)，使人們對(duì)擔(dān)保行業(yè)的未來(lái)前景產(chǎn)生一點(diǎn)擔(dān)憂(yōu)，但是從行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)擔(dān)保行業(yè)或?qū)⒎只觿。卸葘⑦M(jìn)一步提高。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的放緩，商業(yè)銀行不良貸款率呈現(xiàn)出持續(xù)增高趨勢(shì)，相對(duì)于整體來(lái)說(shuō)，利用擔(dān)保增信的企業(yè)資質(zhì)降低，產(chǎn)生新的不良貸款幾率更高，擔(dān)保行業(yè)代償率目前已高于銀行業(yè)不良貸款率，兩者間的差距或?qū)⑦M(jìn)一步拉大，資本實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)管理不到位的擔(dān)保企業(yè)將受到進(jìn)一步?jīng)_擊，擔(dān)保行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇。

(二)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的建議