股票投資方式精選(九篇)

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第1篇：股票投資方式范文

關(guān)鍵詞：股票投資；風(fēng)險與收益；投資方式

前言：財富的擁有并非永恒，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在給人們帶來創(chuàng)富機(jī)會的同時，也使人們的財產(chǎn)狀況存在許多變數(shù)，通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使得人們的財產(chǎn)大幅縮水。投資有方，才能抵御通脹帶來的財富貶值，獲得超過通脹率的回報。而股票投資為大多數(shù)人所親睞，本文將分析股票在投資過程中的利與弊。從而更好的投資股票來獲得收益。

一.股票投資的概念和目的

（一）股票投資的概念

股票投資是指企業(yè)或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。

購買股票能帶來哪些好處呢？由于現(xiàn)在人們投資股票的主要目的并非在于充當(dāng)企業(yè)的股東，享有股東權(quán)利，所以購買股票的好處主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）每年有得到上市公司回報，如分紅利、送紅股。（2）能夠在股票市場上交易，獲取買賣價差收益。（3）能夠在上市公司業(yè)績增長、經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大時享有股本擴(kuò)張收益。這主要是通過上市的送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等來實(shí)現(xiàn)。（4）能夠在股票市場上隨時出售，取得現(xiàn)金，以備一時之急需。（5）在通貨膨脹時期，投資好的股票還能避免貨幣的貶值，有保值的作用。

（二）股票投資的目的

股票投資與投資的目的具有相同之處，即是保值和增值。

股票投資的目的是為了參與股份公司的發(fā)展，通過投資股份公司的股票成為股份公司的股東，通過分紅的方式分享公司的發(fā)展而帶來的利潤，而我國當(dāng)前的股份公司的現(xiàn)金分紅能力較低，所有上市公司加在一起的現(xiàn)金分紅不足以抵消證卷市場收走的印花稅及手續(xù)費(fèi)，造成股票價格不變的情況下每個投資者都虧損的局面，因此股票價格的上漲是投資股票的唯一收益，這是與股票投資的初衷相違背的，使股票投資向投機(jī)方向轉(zhuǎn)變，通過投資無法獲得收益的市場是不健康的，不成熟的市場。

二.股票投資的重要性

隨著社會的不斷發(fā)展.人民幣貶值的速度也在加快.存款的利息總也趕不上CPI的增速.于是投資理財便成了這幾年大家討論的熱點(diǎn)話題。

以目前一年定期存款利率2.25%計算，如果在去年8月存1萬元，今年8月到期后，連本帶息共10225元。但由于今年8月CPI同比上漲3.5%，這10225元僅相當(dāng)于一年前的9875元，貶值125元。而股票投資中高收益的有1000%，而大眾投資者平均收益都能達(dá)到11%，也就是說1萬元一年后也有10000×（11%-3.5%）=750元。由此可見，股票投資具有抗通貨膨脹的重要意義。

三.股票投資與其他投資方式的比較

股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)是相對其他投資方式來說的，所以在討論股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)之前我們先討論股票投資與其他投資方式的比較。以下我們主要討論活期存款，債券，基金，期貨，外匯等投資方式的比較。

（一）股票與活期存款的比較

活期存款具有流動性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)，投資期間不限，手續(xù)簡便且運(yùn)用方便，但獲利較低，難以抵御通貨膨脹對資本的侵蝕等特點(diǎn)。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。在獲利方面，股票遠(yuǎn)高于活期存款但是風(fēng)險方面也高于活期存款，現(xiàn)在我國CPI增速高于存款利率，所以從保值角度講，股票也優(yōu)于活期存款。所以與活期存款相比，股票具有以下優(yōu)點(diǎn)：流動性好，獲利豐厚，能抵御通貨膨脹對資本的侵蝕。同時具有變現(xiàn)能力差，風(fēng)險大的缺點(diǎn)。

（二）股票與債券的比較

債券具有安全性高，收益穩(wěn)定，到期償還本和利，流動性強(qiáng)，可隨時賣出風(fēng)險低等投資特點(diǎn)。債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的流動性強(qiáng)，可隨時賣出。所以股票與債券相比具有以下缺點(diǎn)：風(fēng)險性高，收益不穩(wěn)定的不足之處。

（三）股票投資與基金的比較

集合理財，專業(yè)管理?；饘⒈姸嗤顿Y者的資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財?shù)奶攸c(diǎn)。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)，能夠更好地對證券市場進(jìn)行全方位的動態(tài)跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)。

（四）股票投資與期貨投資的比較

期貨具有有以下特點(diǎn)：（1）以小博大。（2）交易便利。（3）信息公開，交易效率高。（4）期貨交易可以雙向操作，簡便靈活。（5）期貨交易隨時交易，隨時平倉。（6）合約的履約有保證期貨交易達(dá)成后，須通過結(jié)算部門結(jié)算、確認(rèn)，無須擔(dān)心交易的履約問題。

（五）股票投資與外匯的比較

外匯是世界上交易量最大的交易市場，外匯具有與期貨相似的交易特點(diǎn)，，并且由于外匯是全球性的交易，所以可以一天24小時不間斷交易。并且外匯交易具有各種各樣的交易方式：（1）即期外匯交易（2）遠(yuǎn)期外匯交易（3）套利交易（4）外匯期貨交易（5）外匯互換交易。

所以外匯與股票相比股票具有以下特點(diǎn)：交易方式不靈活；不能雙向交易；交易時間也有嚴(yán)格要求；并且外匯交易具有多方式的交易方法，而股票交易方式比較單一；股票投資資金要求低；股票投資風(fēng)險相對也低，相比更適合大眾投資。

四.股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）股票投資的優(yōu)點(diǎn)

各種投資方式中，買股票應(yīng)該是大眾投資者最好的投資方式。

股票還有以下優(yōu)點(diǎn)：

1. 投資收益高。股票投資風(fēng)險大，收益也高，只要選股得當(dāng)，就能取得豐厚的投資收益。

2. 購買力風(fēng)險低。與固定收益的債券相比，普通股能有效地降低購買力風(fēng)險。因為通貨膨脹率較高時，物價普遍上漲，股份公司盈利增加，股利也會隨之增加。

3. 擁有經(jīng)營控制權(quán)。普通股股票的投資者是被投資企業(yè)的股東，擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。

（二）股票投資的缺點(diǎn)

股票也具有良好的流動性，但是變現(xiàn)能力卻不好，因為股票具有不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。但是股票買賣存在價格差異，也許在你需要變現(xiàn)的時候價格卻低于預(yù)期或者購買價，變現(xiàn)的話可能存在虧損風(fēng)險。

另一方面股票投資還需要有一定的投資分析基礎(chǔ)，不像基金那樣能交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)管理。

要說股票投資的優(yōu)勢和劣勢，肯定要有比較才能說清楚。和銀行存款、債券、基金、權(quán)證、理財產(chǎn)品、期貨、外匯相比較之后，我們可以得出一些答案，股票投資的優(yōu)勢：風(fēng)險與收益適中；操作難度適中；可以長期投資，股票背后是企業(yè)，可以分享企業(yè)的成長收益。

股票投資的劣勢：對于保守的人來說存在一定的風(fēng)險，在政策市里，一般投資者對政策的解讀能力不足，目前A股業(yè)績好的上市公司也多，但是由于國內(nèi)股票市場走勢與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)背道而馳，市場透明度低造成信息不對稱，投資風(fēng)險大，投資需慎重。

參考文獻(xiàn)：

[1] 裴蘭英.郁東敏《證券基礎(chǔ)知識》（2009年版）[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2009.

[2] 何小鋒，《資產(chǎn)證券化：中國的模式》[M].北京大學(xué)出版社，2002.

第2篇：股票投資方式范文

[關(guān)鍵詞]上市財產(chǎn)保險公司，投資風(fēng)險，風(fēng)險基礎(chǔ)資本

一、美國上市財產(chǎn)保險公司的投資概況

目前，世界各國的保險公司大都采用多種保險投資方式。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(oecd)把保險公司的資金運(yùn)用分為五類：即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等。靈活多樣的投資方式，使得不同的保險公司可以根據(jù)自身的特點(diǎn)和需要選擇投資方式，按照收益性、安全性和流動性的要求和原則對保險基金進(jìn)行投資組合。

在投資多樣化的前提下，各國政府為了保證保險資金的安全性，根據(jù)本國的實(shí)際情況，對各種投資方式設(shè)定了嚴(yán)格的投資比例，美國在這方面的限制更加嚴(yán)格(詳見表1)。

以美國紐約州為例，紐約州保險法規(guī)定保險公司的股票及債券投資不得超過總投資的20%，房地產(chǎn)投資不得超過10%，海外投資也不得超過10%。由于壽險和非壽險資金來源不同，它們對于流動性、收益性和風(fēng)險承受能力的要求不同，投資結(jié)構(gòu)也不相同。壽險資金由于其長期的特點(diǎn)，以資本市場作為主要的投資領(lǐng)域，股票類資產(chǎn)比重較大；非壽險資金投資則主要以貨幣市場和債券市場為主。例如，1995年英國壽險資金46%投資于本國股票，13%投資于外國股票，2%投資于國外債券；非壽險資金投資本國股票為26%，投資外國股票7%，投資國外債券10%，投資本國公共部門債券21%。

圖1描述了1992年-2003年美國所有財產(chǎn)保險公司的投資結(jié)構(gòu)情況。債券投資是美國財產(chǎn)保險公司的第一大投資方式，雖然每年投資比例起起伏伏，但一直保持在50%以上，2003年高達(dá)66.34%；股票投資為美國財產(chǎn)保險公司的第二大投資方式，投資比例一直高于10%，2000年高達(dá)30%；抵押貸款也是重要的投資方式，1992年投資比例達(dá)15.6%，但近年來其投資占比一直下滑，2003年降為0.28%；短期投資近年來重要性日益突出，2003年美國財產(chǎn)保險業(yè)的現(xiàn)金及短期投資占比達(dá)9.3%；美國財產(chǎn)保險業(yè)的房地產(chǎn)投資占比一直不高，1992年的高峰期不過2.5%，后來占比不斷下降，2003年僅為0.81%。

總的來看，美國財產(chǎn)保險公司投資非常謹(jǐn)慎，2／3的投資資產(chǎn)是債券，其中大部分是市政債券、高評級公司債券和美國國庫券。圖2是1999年～2004年美國財產(chǎn)保險業(yè)債券投資的構(gòu)成情況。在美國財產(chǎn)保險公司所投資的債券中，短期(5年及以下)、中期(5至10年)和長期(10年以上)三分天下，其中短期債券占比最多，并且呈現(xiàn)不斷增加趨勢，2004年估計占比達(dá)45.5%左右。

就美國上市財產(chǎn)保險公司而言，其投資策略更加穩(wěn)健。表2是1996年—2004年美國20家上市財產(chǎn)保險公司股票投資與房地產(chǎn)投資占比情況。一方面，20家上市財產(chǎn)保險公司的股票投資比例大大低于行業(yè)整體水平。1996年—2004年，20家上市公司的平均股票投資占比從未超過15%，2004年僅為8.93%。另一方面，20家上市財產(chǎn)保險公司的房地產(chǎn)投資比例大大低于行業(yè)整體水平。1994年以來，在上述20家上市財產(chǎn)保險公司中，有10家公司基本上未從事過房地產(chǎn)投資。

二、美國上市財產(chǎn)保險公司的投資風(fēng)險

(一)1995年—2004年美國上市財產(chǎn)保險公司的投資收益及其波動情況

1995年—2004年，美國20家上市財產(chǎn)保險公司總投資額不斷增加，平均增長率達(dá)9.62%，2001年達(dá)到最高值19.66%(詳見圖3)?？偼顿Y的不斷增加，為財產(chǎn)保險公司投資收入的持續(xù)增加奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)。

總的看來，由于種種因素，美國財產(chǎn)保險公司投資收益率波動比較明顯。圖4是1995年～2004年美國20家上市財產(chǎn)保險公司平均投資收益率情況。在此，投資收益率二利息和投資收人／投資資產(chǎn)。10年間美國財產(chǎn)保險公司整體收益率波動起伏，最高時曾達(dá)到7.51%(1998年)，最低時僅為5.53%(2004年)。這說明，美國財產(chǎn)保險公司的投資風(fēng)險還比較大。

表3是1995年—2004年美國20家上市財產(chǎn)保險公司投資收益率及其波動情況。美國20家上市財產(chǎn)保險公司的投資收益率普遍低于財產(chǎn)保險業(yè)整體水平，各家收益率均值及其波動差別也很大。從投資收益率情況看，1995年—2004年，美國財產(chǎn)保險業(yè)投資收益率平均值達(dá)6.72%，而同期20家公司中僅有4家公司投資收益率均值高于這一行業(yè)水平，而其它16家公司都低于這一水平；美國上市財產(chǎn)保險公司收益率偏低的狀況，是與其投資謹(jǐn)慎策略息息相關(guān)的。從20家公司的具體情況看，投資收益率均值差別很大，10年均值最高的第一美國(faf)達(dá)14.76%，而最低的保羅·旅行者(sta)僅為5.39%。從投資收益波動情況看，20家上市公司的投資收益率波動也普遍較大，且情況各異。1995年-2004年，20家公司投資收益率波動標(biāo)準(zhǔn)差均值為1.62，大大高于財產(chǎn)保險業(yè)的整體水平(0.66)，其中有14家投資收益率波動標(biāo)準(zhǔn)差高于1，有5家公司標(biāo)準(zhǔn)差超過2，第一美國(faf)高達(dá)5.63。

(二)美國上市財產(chǎn)保險公司投資風(fēng)險的成因

1.利率風(fēng)險

利率風(fēng)險是指由于市場利率波動而造成投資收益變動的風(fēng)險。利率的上下波動直接影響證券價格，利率上升，證券價格下降；利率下降，證券價格上升。利率風(fēng)險是固定收益證券(特別是國債)面臨的主要風(fēng)險。美國市場利率一直變動不定，使利率風(fēng)險成為上市財產(chǎn)保險公司的主要風(fēng)險之一。圖5是1980年—2004年美國市場的利率變化情況。從1980年-2004年，美國的短期利率(3月期票據(jù))、中期利率(1年期票據(jù))和長期利率(10年期票據(jù))均呈現(xiàn)下降趨勢，但各年起伏不定，給上市公司的資金運(yùn)用帶來很大風(fēng)險。

2.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指證券發(fā)行人在證券到期時無力還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險。信用風(fēng)險主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、規(guī)模大小等因素的影響。信用風(fēng)險是債券面臨的主要風(fēng)險，而不同債券因為其信用等級不同使其信用風(fēng)險各異。一般而言，政府債券的信用風(fēng)險最小，其它依次為金融債券和公司債券，而投資回報率正好相反。美國上市財產(chǎn)保險公司普遍投資謹(jǐn)慎，一般投資于信用級別較高的證券，故信用風(fēng)險較低。例如，在丘博集團(tuán)的資產(chǎn)組合中，70%以上的應(yīng)稅債券是由美國財政部或美國其它政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的、或者是由穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司評級的aa級以上債券；90%以上的免稅債券為aa級以上債券，大約70%的債券為aaa級；只有不足2%的債券低于投資級別，因此丘博集團(tuán)債券投資的信用風(fēng)險很小。

3.匯率風(fēng)險

在國際投資中，由于匯率變化引起投資收益的變化。當(dāng)投資以外幣所表示的資產(chǎn)時，要承擔(dān)匯率變動帶來的風(fēng)險。以丘博集團(tuán)為例，2004年底，其財產(chǎn)保險子公司共擁有非美元投資資產(chǎn)約45億美元，這些資產(chǎn)的品質(zhì)和到期日與國內(nèi)資產(chǎn)相似，主要以英鎊、加元和歐元計價。當(dāng)英鎊匯率、加元匯率或者歐元匯率下降時，丘博公司將承擔(dān)較大的經(jīng)濟(jì)損失。

4.資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險

資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險指保險公司在某一時點(diǎn)上資產(chǎn)現(xiàn)金流和負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配，從而導(dǎo)致保險公司收益損失。保險業(yè)務(wù)是一種典型的現(xiàn)金流運(yùn)作業(yè)務(wù)，保險公司是資產(chǎn)和負(fù)債的集合體，保險公司的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險，就是某個時點(diǎn)資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流小于或大于負(fù)債的凈現(xiàn)金流，從而導(dǎo)致保險公司的資產(chǎn)損失。保險公司資產(chǎn)和負(fù)債暫時的不匹配，只會影響保險公司日常賠付、投資的減少和財務(wù)的穩(wěn)定性；而長期的不匹配則會導(dǎo)致保險給付危機(jī)，最終導(dǎo)致保險公司破產(chǎn)。

與資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險相聯(lián)系的是流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指投資者由于某種原因急于拋售手中的某項資產(chǎn)，采取價格折扣等方式造成投資收益的損失。流動性強(qiáng)的資產(chǎn)一般具有完善的二級市場，可以在不降低價格的情況下隨時出售；流動性差的資產(chǎn)由于沒有完善的二級市場，不太容易交易轉(zhuǎn)讓，要降低價格進(jìn)行交易，從而造成資產(chǎn)損失。如果出現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的情況，財產(chǎn)保險公司為了套取現(xiàn)金而急于拋售手中的資產(chǎn)時，流動性風(fēng)險就產(chǎn)生了。

5.股票投資風(fēng)險

美國上市財產(chǎn)保險公司投資股票的比例相對較高，加之股票市場變化原因復(fù)雜且動蕩不定。圖6是1990年—2004年美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500家大公司股票的整體收益率走勢情況?？傮w上看，美國股票收益率變化幅度很大，股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險很高。美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500家大公司股票的整體收益率最高曾達(dá)到40%(1996年)，而最低時為—20%以下(2002年)。因此，股票投資占比較高的上市財產(chǎn)保險公司往往投資風(fēng)險較大，投資收益率波動偏大。

三、投資風(fēng)險對美國上市財產(chǎn)保險公司的影響

(一)投資風(fēng)險對財產(chǎn)保險公司風(fēng)險基礎(chǔ)資本的影響很大

風(fēng)險基礎(chǔ)資本(risk-based capital)，是指保險公司要求等于或超過與其可能出現(xiàn)償付無力風(fēng)險的具體風(fēng)險特性相適應(yīng)的最低資本要求的一種制度。在風(fēng)險基礎(chǔ)資本制度下，將保險公司可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險量化為所需的凈值。這種方法從保險公司的風(fēng)險構(gòu)成出發(fā)，根據(jù)保險公司的規(guī)模和風(fēng)險狀況，有彈性地衡量該公司用于支持業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的最低資本，以保證保險公司的償付能力。如果保險公司的盈余低于其要求的風(fēng)險基礎(chǔ)資本(或風(fēng)險基礎(chǔ)資本的百分比)就會受到監(jiān)管行動的約束，如加強(qiáng)監(jiān)控、限制新業(yè)務(wù)的增長、要求保險公司增加資本以免被接管等。

從整體情況來看，美國風(fēng)險資本與凈保費(fèi)的比率在1994年—1998年猛增，其主要原因在于保險公司投資風(fēng)險的增加(見表4)。1994年—1998年，在美國的保險投資組合中，股票占投資資產(chǎn)總額的比率由17%上升到23%；股票的投資風(fēng)險占凈保費(fèi)的百分比由40%上升到62%，大約2／3的風(fēng)險資本的增加是由于保險公司投資風(fēng)險的增加引起的。

第3篇：股票投資方式范文

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老金；股票市場；投資機(jī)遇

一、引言

證監(jiān)會主席郭樹清上任以來，針對股市退出了各項政策和提議，如提議養(yǎng)老金入市、強(qiáng)制分紅、IPO過程全公布等，意味著國家對股票市場的調(diào)控從直接的市場干預(yù)轉(zhuǎn)向體制改革。這些政策和提議將對中國股市長期性和根本性的變革，也給投資者帶來了市場機(jī)遇，甚至或?qū)⒃谕顿Y方式上開啟一個新時代。而市場對于這一信息反響強(qiáng)烈，以養(yǎng)老金入市為例，有人將之視為股市一大利好，認(rèn)為養(yǎng)老金的進(jìn)入會給股市帶來資金增量，促使股市走出谷底，實(shí)現(xiàn)反彈。有人則認(rèn)為養(yǎng)老金入市非慎重表現(xiàn)，養(yǎng)老金“保命錢”性質(zhì)不該投入沒有穩(wěn)定性保障的股市，有可能會讓老百姓的養(yǎng)老錢打水漂。文章參考國外養(yǎng)老金的入市情況，對養(yǎng)老金入市目標(biāo)、方向和影響進(jìn)行分析，從中來看可能即將來臨的股市變革，為投資者市場操作尋找機(jī)遇。

二、各國養(yǎng)老金入市先例

從養(yǎng)老金入市的規(guī)模上看，美國社會養(yǎng)老保險（OASDI）不入市，但401（K）私人養(yǎng)老金可自由選擇入市，股票基金投資比例高達(dá)50%，但是直接投資股票比例不超過20%；加拿大股票投資比例34.3%；智利允許養(yǎng)老金股票投資比例30%；荷蘭股票投資比例近50%；英國和芬蘭也達(dá)40%以上。由此看出各國雖然養(yǎng)老金管理方式各不相同，但是主要國家都在一定程度上通過一些靈活方式讓養(yǎng)老金進(jìn)入股票市場。從養(yǎng)老金入市的效果上看，各有盈虧，如加拿大入市養(yǎng)老金虧損，而荷蘭實(shí)現(xiàn)了較好的保值增值。從投資方向上看，養(yǎng)老金秉承保值增值的目標(biāo)以保守投資為主，穩(wěn)定的收益和低風(fēng)險是投資目標(biāo)，因此入市投資方向也以風(fēng)險可控收益易鎖定的穩(wěn)健型股票為主。

三、中國養(yǎng)老金入市目標(biāo)

中國養(yǎng)老金在此時提出入市建議，許多人認(rèn)為顯而易見的目的是重振市場信心，給股市觸底反彈提供助力。但是，從資金規(guī)模來看，養(yǎng)老金可入市規(guī)模最多為30%，即5000億左右，且并不會一次進(jìn)入。相對于20多萬億的A股市值來說可謂杯水車薪，所以以期養(yǎng)老金入市來拉動股市反彈力量不夠，目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。另一方面，當(dāng)前股市并不缺乏資金，只是因為難以準(zhǔn)確把握股市探底時間而遲遲不敢進(jìn)入股票市場，市場投資者都在等一個進(jìn)入的時機(jī)，一旦市場認(rèn)為拐點(diǎn)來到，資金必然涌入。因此，養(yǎng)老金“救市”之說更多是一種預(yù)期性和信號性作用，其目的更多的是給市場投資者信號，表示當(dāng)前股票市場存在投資機(jī)遇。此外，養(yǎng)老金入市卻有其深層次內(nèi)因，主要在于傳統(tǒng)的養(yǎng)老金管理方式在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)和通脹之后價值連續(xù)多年縮水，在老齡化壓力越來越大的現(xiàn)實(shí)問題前，如何改變養(yǎng)老金管理運(yùn)營方式以實(shí)現(xiàn)保值增值早已經(jīng)在決策者的討論中，并非臨時之策。而對照社保金入市后獲得穩(wěn)定的收益表現(xiàn)，養(yǎng)老金入市也將會以保值增值為根本目標(biāo)。所以，如果說養(yǎng)老金在此時提出入市建議是為了給股市助把力，不如說是現(xiàn)在的股市行情給養(yǎng)老金改變運(yùn)營方式實(shí)現(xiàn)保值增值提供入市之機(jī)。因此，養(yǎng)老金什么時候入市、以何種方式入市、入市后的投資方向等問題都將會以保值增值為根本目標(biāo)來衡量。

四、中國養(yǎng)老金入市方向

基于養(yǎng)老金保值增值的根本目標(biāo)，我們可以推斷養(yǎng)老金入市投資方向也必定是藍(lán)籌股大盤股，這類股票業(yè)績穩(wěn)定，多數(shù)背景為國有控股，風(fēng)險較為可控。此外，郭主席提議養(yǎng)老金可效仿社保金入市，從兩者根本目標(biāo)的相似性也可推測其投資方向的相似性，因此關(guān)注社保金的投資領(lǐng)域或可成為其參考。另一方面，相關(guān)政策決策者反復(fù)提到養(yǎng)老金入市必須以長線投資和價值投資為主要方式，這表明，投資方向或是金融危機(jī)后市場中一些市值被低估的優(yōu)質(zhì)股票或長期成長性較強(qiáng)的股票。此外，對照國外養(yǎng)老金入市后投資方向也可看出，養(yǎng)老金即使入市也是投資于較為穩(wěn)健的股票，以分散風(fēng)險取得穩(wěn)定收益為目標(biāo)。

五、養(yǎng)老金入市影響

基于入市目標(biāo)、資金規(guī)模、投資方向等方面的分析，我們可以看出養(yǎng)老金入市這一信息的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

一是入市前的預(yù)期性，即養(yǎng)老金入市是一則政策利好消息，給低迷的股市帶來利好預(yù)期，選在似是而非的“見底”期這一信息，更加能有市場信息導(dǎo)向作用。養(yǎng)老金以保值增值為根本目的，因此選擇進(jìn)入市場的時機(jī)非常重要，市場投資者都期待在股市低迷期能“抄底”入市，養(yǎng)老金也同樣如此，并且政府作為養(yǎng)老金運(yùn)營機(jī)構(gòu)，比普通投資者擁有更多的市場信息，因此，養(yǎng)老金選擇何時入市等于給市場投資者以投資機(jī)遇顯現(xiàn)的信號，能增加市場利好力量，提振市場信息。

二是為養(yǎng)老金的保值增值開辟途徑，應(yīng)對老齡化和通脹帶來的價值縮水。相對于社保金，養(yǎng)老金近年來因為通脹因素而嚴(yán)重縮水，而我國長期以來的養(yǎng)老經(jīng)運(yùn)營模式制約了養(yǎng)老金保值增值目標(biāo)，如養(yǎng)老金參照社保金入市，則為養(yǎng)老金保值增值拓展了渠道，有利于應(yīng)對我國日益嚴(yán)重的老齡化問題。

三是配合強(qiáng)制分紅等措施，形成股票市場體制改革的組合拳，逐漸改變以往直接市場干預(yù)的方式，向間接的體制改革方式過渡，形成金融市場的調(diào)控方式轉(zhuǎn)型。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)改革的深入發(fā)展，國家調(diào)控手段也適時調(diào)整，在股票市場領(lǐng)域，政府直接干預(yù)市場明顯已經(jīng)不符合市場規(guī)律，股市作為高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)資本市場，政府只有運(yùn)用合理的市場調(diào)控方式才能達(dá)到調(diào)控目標(biāo)，而體制改革是目前調(diào)控的方向。

四是改變大部分投資者短期投資和波段投資的方式，引領(lǐng)長線投資和價值投資，讓中國股票市場回歸理性，更好的與國際金融市場接軌，為國際板作基礎(chǔ)。

六、投資者機(jī)遇

從以上分析來看，鑒于養(yǎng)老金入市在當(dāng)前來看還屬于預(yù)期階段，投資者一方面不可盲目將此設(shè)為股市拐點(diǎn)而重倉進(jìn)入，因為不管對于中國來說政策因素對股市具有多大的影響力，股市畢竟還是一個市場化的投資領(lǐng)域，股市的拐點(diǎn)以及進(jìn)入時機(jī)還需從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金流量、估值水平等多方面市場經(jīng)濟(jì)因素來考慮。另一方面投資者也要重視這一信息帶來的效用，抓住機(jī)遇，如綜合養(yǎng)老金入市更多代表了市場為養(yǎng)老金提供了一個相對較好的入市時機(jī)、養(yǎng)老金入市參考社保金入市、養(yǎng)老金投資方式以長線投資為主這些情況而言，投資者可在養(yǎng)老金金完成入市布局之前先根據(jù)養(yǎng)老金有可能的投資方向鎖定自身的投資方向，借以實(shí)現(xiàn)抄底目標(biāo)，此外長線投資和價值投資更需引起重視。

參考文獻(xiàn)

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作者簡介：

第4篇：股票投資方式范文

關(guān)鍵詞：社會保險基金；投資運(yùn)營；保值增值

作者簡介：商麗景（1979-），河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系講師，研究方向：金融投融資；

賈瑞峰（1973-），河北金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系講師，研究方向：金融計量。

中圖分類號：F842 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.06.18 文章編號：1672-3309（2013）06-38-03

我國社?；饠?shù)額龐大，截止2011年底，我國五項社會保險基金累計結(jié)余總額2.87萬億元，其中養(yǎng)老保險累計結(jié)余1.92萬億元。由于我國當(dāng)前的社?；鹜顿Y運(yùn)營存在著投資結(jié)構(gòu)單一、運(yùn)作方式不健全等問題，導(dǎo)致了社?；鹗找娴?，甚至有些地方若考慮通貨膨脹后出現(xiàn)了負(fù)收益，這也是我國社?；痣y以實(shí)現(xiàn)保值、增值的重要原因。因此，需要對社?；鸬耐顿Y運(yùn)營路徑進(jìn)行新的探討和嘗試。

一、社?；鹜顿Y運(yùn)營的特點(diǎn)

社保基金與一般資金的投資相比具有自身的特點(diǎn)：

（一）投資的限定性

國家關(guān)于社?；鸬耐顿Y方向、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資區(qū)域等都有一定的政策或法律限制。如有的國家規(guī)定社?；鹬荒艽嫒脬y行和購買政府債券，不能用于投資股票、不動產(chǎn)等，有些國家還對社?；鸬耐顿Y數(shù)額或比例作出了明確的限制。

（二）投資的長期性

社?；鸬氖罩窍喾蛛x的：職工在職期間由職工本人和單位按規(guī)定繳納一定的社會保障費(fèi)，等到若干年后符合條件時才能享受社會保障待遇，因此，導(dǎo)致了社?；鹗罩еg存在著較大的時間差。尤其是在養(yǎng)老保險實(shí)行部分積累制或完全積累制的情況下，其基金儲存積累期最多可長達(dá)近40年。社?；鸬拈L期沉淀決定了社?；鹦枰ㄟ^長期的投資來獲得較高的收益，以達(dá)到社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档哪康?，從而確保參保人的收益不受損害。

（三）稅收優(yōu)惠性

社?；鹜ㄟ^投資運(yùn)營產(chǎn)生的收益并不直接用于分配，而是累加到社?；鹬腥?，以增加基金的總體數(shù)量，一方面使其不斷的通過投資實(shí)現(xiàn)更多的收益，另一方面也可減輕國家在社會保障方面的支出負(fù)擔(dān)。與一般基金投資收益不同，國家對社保基金投資收益是免征所得稅的。

二、社?；鹜顿Y運(yùn)營的原則

根據(jù)對社?；鹪谕顿Y運(yùn)營中的特點(diǎn)分析可知，社?；鹜顿Y的原則主要有以下四個：

（一）安全性原則

安全性是社會保險基金投資時必須遵循的首要原則。由于社?；鸬奶厥庑?，要求社會保險基金投資的本金必須要及時、足額的能收回，如果投資導(dǎo)致社?；鹜顿Y的本金無法收回，就會影響到社會保險基金正常的支付需要，從而影響投保者的正常生活。因此對社會保險基金來說，安全性是投資時考慮的首要問題。

（二）收益性原則

通過對社保基金進(jìn)行投資獲得一定的收益，在達(dá)到保值的前提下實(shí)現(xiàn)社?；鸬脑鲋?。由于存在通貨膨脹因素，只有社?；鸬耐顿Y收益率大于通貨膨脹率才真正實(shí)現(xiàn)了社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠Ｒ虼松绫；鸬耐顿Y在注重投資安全的前提下還要注重投資的收益率，應(yīng)注重投資于收益率較高的項目。

（三）流動性原則

社?；鸬牧魍ㄐ允侵笧榱藵M足隨時可以支付參保人對社保基金的需要，社保基金在投資中不發(fā)生價值損失的前提下可以隨時變現(xiàn)。如果社保基金投資時間過長，投資項目無法變現(xiàn)，那么將嚴(yán)重的影響社保基金隨時支付的需要。因此要求社?；鹪谕顿Y中要對投資項目安全性、收益率和變現(xiàn)能力等進(jìn)行綜合考慮，選擇適合的投資項目。

以上是社?；鹜顿Y運(yùn)營中需遵循的三項基本原則。而在實(shí)際運(yùn)營中很難三項原則同時兼顧。比如投資收益和風(fēng)險往往是呈正相關(guān)的，過度的追求高收益必會面臨著較大的風(fēng)險，而過度的注重安全又會影響收益。因此，在實(shí)際對社?；疬M(jìn)行投資運(yùn)營時，在考慮社?；鹜顿Y原則的同時還要結(jié)合實(shí)際情況需要，靈活選擇投資方式和項目。

三、社?；鹜顿Y運(yùn)營路徑選擇分析

社會保險基金實(shí)現(xiàn)保值增值的途徑主要包括兩個：一是進(jìn)行金融活動投資，包括銀行儲蓄、購買國債和金融債券等；二是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動投資，如投資國有大型項目建設(shè)等。根據(jù)社保基金投資的特點(diǎn)及所需遵循的原則，社?；鹜顿Y的路徑主要有：銀行存款、購買國庫券和其他各種債券、參與股票經(jīng)營、投資基金、抵押貸款和投資不動產(chǎn)。

（一）銀行存款

銀行存款也被看做為一種投資，而且這種投資是投資風(fēng)險最小的投資方式，同時這種投資的變現(xiàn)能力也最強(qiáng)，尤其是活期存款可以根據(jù)需要隨時支取。銀行存款的收益率穩(wěn)定但是較低，尤其是存在較高的通貨膨脹下，存款收益率往往低于通貨膨脹率，社保基金不但不能實(shí)現(xiàn)保值增值的目的，還在不斷的貶值，嚴(yán)重了損害了參保人的利益。

社?；鹪谕顿Y運(yùn)營的初級階段，由于沒有經(jīng)驗，各種制度、法律建設(shè)還有待完善，在投資上還是要更多的考慮投資的安全性。而盡管銀行存款的收益率低，但其是各種投資路徑中安全性最高、變現(xiàn)能力最強(qiáng)的投資方式。因此，我們可根據(jù)銀行存款的存款利率選擇存款的種類。如果銀行長期存款利率能抵消通貨膨脹造成的貶值影響，可以對一定比例的社?；鹩糜谠摲N投資，以保證社保基金隨時支付的需要。

（二）國債

1、國庫券。國庫券是由國家發(fā)行的債券，以國家財政作擔(dān)保，投資收益率高于同期銀行存款，由于發(fā)行者是政府，幾乎不存在信用違約風(fēng)險，所以國債被認(rèn)為是一種風(fēng)險小但收益高的投資工具。我國國庫券的期限最短的為一年，投資收益和投資時間呈正相關(guān)。同時由于國庫券采用的不記名形式，可以迅速的流通轉(zhuǎn)讓，滿足社?；鹜顿Y安全性、收益性和流動性的原則。在實(shí)際投資中，可選擇不同期限的國庫債進(jìn)行購買投資。

2、其他國債。當(dāng)前我國國債除了國庫券外還有六種其他債券：專業(yè)銀行發(fā)行的金融債券、專業(yè)銀行發(fā)行的國家建設(shè)債券、地方企業(yè)發(fā)行的地方企業(yè)債券、國家重點(diǎn)企業(yè)發(fā)行的重點(diǎn)企業(yè)債券、基本建設(shè)債券、財政債券。由于六種債券存在著特殊性，現(xiàn)階段還不太適合社?；疬M(jìn)行投資。比如基本建設(shè)債券只對專業(yè)銀行發(fā)行，其他機(jī)構(gòu)或個人不能購買；財政債券只對金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，只有社會保險基金管理部門成立了相關(guān)的金融投資機(jī)構(gòu)才能購買。

（三）抵押貸款

抵押貸款是借款者憑借一定的抵押品作為物品保證而取得貸款的一種融資方式。因為借款者有抵押品作為保證，抵押品一般有房地產(chǎn)、國債券、有價證券、各種股票或貨物的提單等等，如果貸款到期，借款者不能如數(shù)歸還貸款，則貸款者有權(quán)處理抵押品作為補(bǔ)償，所以從事抵押貸款的風(fēng)險小。同時抵押貸款的收益相對較高，滿足社?；鹜顿Y的收益要求。

由于當(dāng)前我國金融市場普遍存在資金短缺的現(xiàn)象，一方面眾多企業(yè)很難從銀行機(jī)構(gòu)獲得資金支持，另一方面隨著國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變，國有企業(yè)投資渠道越來越多樣化，這些無疑為社?；疬M(jìn)入金融市場進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)提供了有力的條件。

（四）不動產(chǎn)

不動產(chǎn)投資是為了取得一定的收益而將現(xiàn)金轉(zhuǎn)為不動產(chǎn)的行為。其中不動產(chǎn)是指土地或土地上的定著物，具體包括：各種建筑物，比如房屋、橋梁、鐵路、公路、地下排水設(shè)施等等；生長在土地上的各類植物，如樹木、花草、農(nóng)作物等等。

不動產(chǎn)投資存在投資數(shù)額大、投資期限長、投資風(fēng)險大、收益率高的特點(diǎn)。因此，社保基金在進(jìn)行不動產(chǎn)投資時需要對投資項目進(jìn)行綜合分析和評價，比如建筑物投資和植物投資相比，植物的投資風(fēng)險大于建筑物，不適合進(jìn)行投資，所以社?；鸬耐顿Y重點(diǎn)應(yīng)放在各種建筑物不動產(chǎn)上，比如房屋、橋梁、鐵路、公路等；在不動產(chǎn)投資中，可根據(jù)我國目前買房難、買房貴的特點(diǎn)，社?；鹂梢酝顿Y建設(shè)職工住宅，在獲得適當(dāng)收益的前提下將住宅出租或出售給投保人。

（五）基金

基金投資是一種間接、社會化的證券投資方式，投資效益高、流通性強(qiáng)，同時基金也是境外的投資者向異地證券市場進(jìn)行間接投資的理想渠道。但是基金投資也存在較大的風(fēng)險：投資人和信托公司存在的委托——關(guān)系致使道德風(fēng)險的發(fā)生，委托機(jī)構(gòu)在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過程中，可能由于某種原因進(jìn)行違法或違規(guī)操作而引發(fā)風(fēng)險，致使投資人的利益受損；未來市場的不確定性加大了投資風(fēng)險，比如投資者在購買基金后，如果市場出現(xiàn)加大的波動，使投資者對價格難以進(jìn)行預(yù)測，投資者將會面臨被套牢的風(fēng)險；投資債券收益還會受到利率的影響，導(dǎo)致投資收益的不穩(wěn)定性。

根據(jù)基金投資的特點(diǎn)，結(jié)合社保基金投資的特點(diǎn)和原則，社?；鹂梢赃M(jìn)行適量的基金投資，但由于風(fēng)險較大，投資應(yīng)該控制在一定比率內(nèi)，不適合大規(guī)模、高比率的投入。

（六）股票

股票投資是一種高收益、高風(fēng)險的投資。股票的投資收益不像債券利息是預(yù)先就確定的，（下轉(zhuǎn)第35頁）而是隨著企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行變化的，隨著企業(yè)經(jīng)營的不斷壯大，股票的價值就越高。同時由于企業(yè)未來的經(jīng)營是不可確定和預(yù)知的，無疑加大了股票投資的風(fēng)險。因此在進(jìn)行股票投資時需要結(jié)合實(shí)際情況，制定出可行的投資方案。出于安全考慮，社?；鸩粦?yīng)投資股票，但由于股票的收益率高，不但能實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ颠€能實(shí)現(xiàn)增值的目的。因此，建議社保基金在兼顧安全的前提下，進(jìn)行股票投資。在股票投資中應(yīng)掌握好分散風(fēng)險的原則：“不要把雞蛋放在一個籃子里”，投資時進(jìn)行投資組合、購買經(jīng)營狀況好的企業(yè)股票來達(dá)到降低風(fēng)險、獲取收益的目的。

上述六種投資途徑中，各種投資途徑都有自身的優(yōu)缺點(diǎn)。社?；鹪谕顿Y運(yùn)營中需要結(jié)合自身特點(diǎn)和實(shí)際情況，通過合理、科學(xué)的選擇投資路徑，盡可能地回避風(fēng)險和實(shí)現(xiàn)收益最大化，實(shí)現(xiàn)保值、增值的目標(biāo)。

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[2] 趙晶晶、鄧堯.我國社?；鹂沙掷m(xù)發(fā)展研究 [J]，現(xiàn)代商業(yè)，2011，（06）.

第5篇：股票投資方式范文

    很明顯,股票市場跌宕起伏,股價波動頻繁,投資者常面臨巨大的股票投資風(fēng)險。在股票投資中,不管是具有老資歷的股民還是新股民,都不可能做到每次買賣股票都會盈利,而且這其中的虧損或者盈利都是暫時的、相對的,隨著時間推移甚至?xí)霈F(xiàn)轉(zhuǎn)換。但是股票投資老手與新手不同點(diǎn)在于,當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己購買股票失誤,出現(xiàn)虧損時,會及時賣出,避免自己被套牢,實(shí)現(xiàn)停損,進(jìn)而將損失停滯在最小值上;但新手往往會寄希望于股票價格的重新上漲,往往看著價格進(jìn)一步下跌卻遲遲不肯出手賣掉,只有在價格著實(shí)漲不回來時,才忍痛將股票做空,但此時往往已遭受巨大的損失。在股票交易中存在著一個淺顯易懂的“鱷魚原則”,交易員在正式進(jìn)入股票市場前,都會積極訓(xùn)練這一交易法則。這一法則的產(chǎn)生于鱷魚的吞食方式:鱷魚咬住獵物之后,獵物越是掙扎,則對鱷魚來講越有利,其捕獲的也越多?？梢约傧朐诒击{魚咬住腳之后,你會試圖掙扎,如果用手去試圖解脫腳,則手和腳都會被鱷魚咬住,此時越是掙扎反抗,則被咬住的也越多。所以此時的方法就是犧牲一只腳,唯有如此才能生存下來。這一法則在股票市場中有著廣泛運(yùn)用,即所說的停損策略。用市場語言來轉(zhuǎn)述,就是講:當(dāng)明白已經(jīng)投資失誤,產(chǎn)生損失時,應(yīng)當(dāng)避免進(jìn)行更多的操作或者找理由借口,而應(yīng)當(dāng)趕快了解并出場,避免更大的損失發(fā)生。作為股票投資技巧,部分投資者在實(shí)際操作中會靈活運(yùn)用這一策略,因而也就只有部分人能在股票市場中站穩(wěn)腳跟。打個比方,對投資者而言,停損常意味著發(fā)生虧損,及時地進(jìn)行停損操作可以停止進(jìn)一步損失,避免虧損擴(kuò)大化,如同一把快刀,雖然會流血,但可以確保生存,并實(shí)現(xiàn)化被動為主動,在后續(xù)市場中重新尋找機(jī)會。在購入股票時,投資者一般都是經(jīng)過了謹(jǐn)慎的選擇,仔細(xì)分析之后才確認(rèn)購買。因此,在這種情況下,對于所買入的股票,購買者一般都較有信心,但市場瞬息萬變,一旦該股票價格出現(xiàn)下跌,購買者常會期望落空。正所謂“誰都會收回利潤,但要學(xué)會停止損失還仍需時日”,意思是講,按照高于購買價賣出股票就會獲得收益,這一點(diǎn)無論新手老手都能做到,但是如果你購入股票之后,出現(xiàn)價格下降時,及時尋找合理價位將其賣出,避免進(jìn)一步損失,就不是每個股民所能做到的了。辯證地看待盈利和損失,明白盈利之上有更大的盈利,同樣地,損失下面也有更大的損失。常是一念之差,就會造成較大的損失,這需要投資者靈活把握停損,當(dāng)機(jī)立斷,避免進(jìn)一步的損失發(fā)生。正如投資家索羅斯講的那樣,“如果在市場投資中,你的投資已經(jīng)被市場證明是錯的了,那此時最好的選擇便是以退為進(jìn),此時尤其要學(xué)會保存實(shí)力,以此來確保生存,切不可鋌而走險,因為外界因素的感染或者個人意氣用事而誤導(dǎo)自己在市場中的交易活動?！庇纱丝梢?設(shè)置停損點(diǎn),學(xué)會停損策略意義的重要性。在股票市場上,要學(xué)會風(fēng)險管控,對此每個人都有自己的理解和計劃,在股票投資中應(yīng)當(dāng)去創(chuàng)建一條停損線,如果觸碰到這條線,應(yīng)當(dāng)盡快撤離。投資者應(yīng)當(dāng)明確自己的虧損點(diǎn),知道自己在建立頭寸之前愿意輸?shù)舳嗌?并樂于兌現(xiàn),而不能像壘金字塔一樣去不斷添加資金。

    二、停損策略的應(yīng)用

    股民通過合理設(shè)置停損點(diǎn),就可以避免出現(xiàn)無限虧損的情況,將虧損限定于有限范圍中,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)虧損最小化。一般而言,停損點(diǎn)的設(shè)置可以有以下兩種方法:一種是固定比例法,另外一種是股票價位參考法。第一種方法是指通過設(shè)置總資金的百分比額度來劃定停損空間,第二種則是按照股票的價位情況來決定股票的做多或做空,相比較第一種方法,這一種方法更具有技術(shù)上的限制條件。在設(shè)置停損點(diǎn)時,要觀察并找出近期股票價格的最高值和最低值,并將其作為設(shè)置停損點(diǎn)的重要參考。例如某新股剛剛上市,股民跟進(jìn)之后,該股股票價格出現(xiàn)下跌而不是上漲的情況下,設(shè)定合理科學(xué)的停損點(diǎn),對于投資者尤其是做短線、波段投資的股民而言,意義重大。假設(shè)已經(jīng)買入股票,價格下跌已突破該股近段時間的最低值,就應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮如何將該股砍倉出逃;同樣如果是將該股出倉之后,該股后期經(jīng)過調(diào)整,行情又慢慢上揚(yáng),則股民在之前的突破前面最高值賣出的基礎(chǔ)上,會產(chǎn)生踏空,此時也需要進(jìn)行停損操作,只不過,與前面的停損賣出不同,此時應(yīng)當(dāng)是停損買入?？偟膩碚f,如果是多頭,在設(shè)置停損點(diǎn)時,盡量將其設(shè)為低于最近時間最低值的數(shù)值;而對于空頭,在設(shè)置停損點(diǎn)時,應(yīng)盡量將其設(shè)置為高于最近時間最高值的數(shù)值。所進(jìn)行的停損操作應(yīng)在股價創(chuàng)新低后去進(jìn)行,而進(jìn)行的追買停損,則是在股價創(chuàng)新高之后去進(jìn)行?！皟A巢之下沒有完卵”,股民在進(jìn)行停損操作時,應(yīng)密切關(guān)注股市大環(huán)境大背景,觀察大的形勢之后在考慮停損操作。畢竟個股與大盤之間存在著密切的聯(lián)動關(guān)系,相互影響。如果大盤形成了大頭部,投資者此時應(yīng)當(dāng)即可將股票分批賣出,以此來回避風(fēng)險,因為此時波段調(diào)整需要較長的時間來完成。相反的,如果股票行情在低迷長時間段之后,蕭條萎靡,大多數(shù)投資者都已失去信心時,如果再按照停損策略做空該股,則不太合適,往往會出現(xiàn)一賣出,該股就會上漲的情況,此時應(yīng)當(dāng)拋棄“股票跌破支撐價位,應(yīng)當(dāng)賣出停損”策略。

第6篇：股票投資方式范文

順勢投資法 小額股票投資者，不能操控股票行情，最基本的投資方法是跟隨股價走勢，采用順勢投資法。順勢投資法就是跟著股價變化的趨勢進(jìn)行買賣，當(dāng)整個股市大勢向上時，宜做多頭交易或買進(jìn)股票持備;當(dāng)股價趨勢向下時，則宜賣出手中持有的股票，而握有現(xiàn)金伺機(jī)而動。小丹認(rèn)為，要順勢投資，當(dāng)然首先必須了解股票大勢，然后才能照著大勢操作。股市大勢究竟將朝哪個方向走?是否將有一段漲勢行情?會不會步入多頭市場?股價趨勢的上下或市況的好壞，屬于個人判斷的問題。不過，多頭市場具有某些征兆，可供投資者作判斷的參考：不利消息出現(xiàn)時，股價不跌;有利消息見報時，股價大漲;行情上升，成交量跟著趨于活暢;各種股票輪流跳動，形成向上比價的趨勢;投資者開始重視純益和股利。做順勢投資很可能因看錯趨勢或落后于趨勢而遭受損失，因此，采用順勢投資法，必須滿足兩個前提：一是漲跌趨勢必須明確，二是必須能夠及早確認(rèn)趨勢。通常只有在判明漲跌形成中期趨勢或長期趨勢時，才可做順勢投資，而在只有短期趨勢時，不要冒險跟進(jìn)。

“撥檔子”操作法 這是多頭降低成本，保持實(shí)力的操作方式之一。所謂“拔擋子”就是投資者賣出自己的持股，等價位下降之后，再補(bǔ)回來。投資者“拔檔子”并非對股市看壞，也不是真正有意獲利了結(jié)，只是希望趁價位高時，先行賣出，以便自己賺取一定的差價。通?！鞍螜n子”賣出與買回之間，不會相隔太久，最短期的可能只一二天，最長也不過一二個月。“拔擋子”有兩種操作方式：一是行情上漲一段后賣出、回降后補(bǔ)進(jìn)的“挺升行進(jìn)間拔擋”，這是多頭在推動行情上升時，見價位已漲不少，或者遇到沉重的壓力區(qū)，就自行賣出，使股價回跌來化解上升阻力，以便于行情再度上升。二是行情下跌時，趁價位仍高時賣出，等跌低后再買回的“滑降間拔檔”，這是套牢的多頭或多頭自知實(shí)力弱于空頭時，在股價尚未跌底之前先行賣出，等股價跌落后再買回反攻。股票投資的大戶也常運(yùn)用“拔檔子”方式對股票的進(jìn)出作技術(shù)性的調(diào)節(jié)。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

第7篇：股票投資方式范文

    關(guān)鍵詞:家庭投資理財,行為分析,投資收益,投資風(fēng)險

    隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人民生活水平的提高,家庭金融資產(chǎn)的不斷增加,投資理財已成為日益重要的問題,家庭投資理財是針對風(fēng)險進(jìn)行個人資財?shù)挠行顿Y,以使財富保值、增值,能夠抵御社會生活中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,不管是儲蓄投資、股票投資,外匯、保險投資,由于投資品種日益增多,所需的專業(yè)知識也不盡相同,投資方法也很難完全掌握,家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向,本文對家庭的投資理財?shù)倪@一行為進(jìn)行了分析,并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風(fēng)險及其規(guī)避進(jìn)行了分析,希望對家庭投資理財?shù)膶?shí)踐有所幫助。

    一、家庭投資理財?shù)倪x擇

    (一)、進(jìn)行家庭投資理財選擇的必要性

    家庭在投資時,首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇,一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風(fēng)險以及相互制約關(guān)系為考慮基本點(diǎn),選擇某種或某幾種資產(chǎn),并決定其投人數(shù)量與比例。改革開放以前,在大多數(shù)中國老百姓眼里,“投資理財=銀行=儲蓄所”,個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”,個人可支配的收人也達(dá)到了數(shù)萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮,對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中,及時引導(dǎo)家庭利用資金市場的不景氣,以較低的成本籌措社會游資,選擇自己適合的方式進(jìn)行理性投資,就是一種不景氣市場條件下的資產(chǎn)選擇策略。

    如2006年前的中國股市十分低迷,有不少頭腦清醒,有遠(yuǎn)見的投資者,敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單,他們將存單用于銀行的抵押貸款,并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票,由于投資機(jī)會把握準(zhǔn)確,投資方式選擇合適,結(jié)果不到一年,2006年下半年股市興旺,他們購買股票的收益率達(dá)到100%,獲得了令人咋舌的高回報。理論與實(shí)證分析表明:家庭對資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據(jù)財力和能力使投資多元化,但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款,成長型的如債券、基金等;高風(fēng)險高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化,但切記不要盲目從眾投資,要發(fā)揮個人特長,盡可能多元投資,獲得最大收益。

    (二)、家庭投資理財?shù)钠贩N

    當(dāng)前,新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮,對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大?，F(xiàn)在家庭投資理品種主要有:

    1.銀行存款。對普通百姓來講,存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較,存款的好處在于:存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進(jìn)行儲蓄存款后,投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期,在定期存款中,是只存一年還是更長的時間,這主要看將來的收人和支出狀況,以及對未來其它更好投資機(jī)會的預(yù)期和把握。

    2.股票投資。在所有的投資工具中,股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一,特別是從長期投資的角度看,沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證,是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券,股票己成為家庭投資的重要目標(biāo)。

    3.投資基金。不少人想投資股市,但是不懂得如何選擇適合自己的股票,最理想的方法是委托專家代做投資選擇,這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式,通過發(fā)行基金證券,將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來,形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn),交由專門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進(jìn)行分散投資,取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比,投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu)

    勢、分散風(fēng)險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風(fēng)險小,亦省時省事,是缺少時間和具有專業(yè)知識家庭投資者最佳的投資工具。

    4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間,較儲蓄利息高,比股票風(fēng)險小,對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點(diǎn),深受保守型投資者和老年人的歡迎。

    5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn),亦即房屋和土地這兩種財產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購置房地產(chǎn)是每個家庭十分重大的投資,所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關(guān)注房地產(chǎn)市場變化,以便價格大幅度看漲時,賣出套現(xiàn)獲取價差。在各種投資方式中,投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值,通貨膨脹比較高的時候,也是房地產(chǎn)價格上漲的時期;并且,可以房地產(chǎn)作抵押,從銀行取得貸款;另外,投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。

    6.保險投資。所謂保險,是指由保險公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險費(fèi),建立專門的保險基金,采用契約形式,對投保人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障需要提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法。保險不僅是一種事前的準(zhǔn)備和事后的補(bǔ)救手段,也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費(fèi)就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后,一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要,可以從保險公司取得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償,即“投資收益”;保險投資具有一定的風(fēng)險,只有當(dāng)災(zāi)害或事故發(fā)生,造成經(jīng)濟(jì)損失后才能取得經(jīng)濟(jì)賠償,若保險期內(nèi)沒有發(fā)生有關(guān)情況,則保險投資

    全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產(chǎn)保險和人身保險。目前,各大保險公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險品種,使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的,但卻是最必要的。

    7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金,通過交易所進(jìn)行,在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類,對期貨交易的選擇要謹(jǐn)慎行事。

    8.藝術(shù)品投資。在海外,藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較,具有以下優(yōu)點(diǎn):一是投資風(fēng)險小。藝術(shù)品具有不可再生性,因而具有極強(qiáng)的保值功能,其市場波動幅度在短期內(nèi)不很大,所以投資者能把握自己的命運(yùn),安全性強(qiáng)。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導(dǎo)致藝術(shù)品具有極強(qiáng)的升值功能,所以藝術(shù)品投資回報率高。但同時,藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性,一旦購進(jìn)藝術(shù)品,短期內(nèi)不一定能出手,其購人與售出之間的期限可能長達(dá)幾年、幾十年、上百年,對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實(shí)的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強(qiáng)的專業(yè)知識,不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹(jǐn)慎行事。

    二、家庭投資理財?shù)慕M合

    不管是金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn),還是實(shí)業(yè)資產(chǎn),都有一個合理組合的問題。從持有一種資產(chǎn)到投資于兩種以上的資產(chǎn),從只擁有非系統(tǒng)性的單一資產(chǎn)變成擁有系統(tǒng)性的組合資產(chǎn),這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標(biāo)志,許多家庭已經(jīng)認(rèn)識到具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化,而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。因為資產(chǎn)間具有替代性與互補(bǔ)性,資產(chǎn)的替代性體現(xiàn)在各種資產(chǎn)間的需求的多少。

    相對價格、大眾投資偏好,甚至收益預(yù)期的變動均可能呈現(xiàn)出彼消此長的關(guān)系。資產(chǎn)的互補(bǔ)性表現(xiàn)為一種資產(chǎn)的需求變動會聯(lián)動地引起另一種或幾種投資品的需求變動,如住宅和建材、裝修業(yè)的聯(lián)動關(guān)系等。所以從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度不難證明,過多地持有一種資產(chǎn),將產(chǎn)生逆向效應(yīng),持有的效用會下降,成本上升,風(fēng)險上升,最終導(dǎo)致收益的下降。這不利于家庭投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),而實(shí)行資產(chǎn)組合,家庭所獲得的資產(chǎn)效用的滿足程度要比單一資產(chǎn)大得多,這經(jīng)?？梢詮馁Y產(chǎn)的持有成本,交易價格、預(yù)期收益、安全程度諸方面得到體現(xiàn)。比如,市場不景氣時,一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態(tài),但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同,有的低于面值或成本價,有的維持較高的價格,也是有可能的,這時頭腦清醒,有鑒別能力的投資者,會及時選擇上述形式的資產(chǎn)中,哪些升值潛力大的品種進(jìn)行組合投資,也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運(yùn)用資產(chǎn)組合的一般投資技巧,在投資項目上注重資產(chǎn)澡的替代性和互補(bǔ)性,做到長短結(jié)合,品種互補(bǔ),長期投資與短期投機(jī)互為兼顧,并且在市場的進(jìn)人與退出技巧上亦能自如運(yùn)用。自有資金與他人資金互相配合,從而使家庭投資理財?shù)男б娲罅μ岣?。這是效益較佳的資產(chǎn)組合方式。

    資產(chǎn)投資需要組合,才能既有效益又避開風(fēng)險,許多家庭已懂得這一道理,并付諸于自己的投資活動中,但通過大量實(shí)證分析,我們發(fā)現(xiàn),有不少家庭,只是單純地將增加幾種投資品種,缺乏內(nèi)在聯(lián)系的“湊合”在了一起,并不考慮資產(chǎn)間如何組合才能做到有比例地相互聯(lián)系和相互結(jié)合。其實(shí)資產(chǎn)組合是優(yōu)化家庭財產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),變短期的低收益資產(chǎn)組合為長期的高收益資產(chǎn)組合的一系列活動。有一部分家庭,以中老年家庭為主要構(gòu)成部分,他們的資產(chǎn)組合中,投資意識不強(qiáng),保值的意愿使其資產(chǎn)過份向低風(fēng)險低收益的品種集中,比如儲蓄可能占銀行與金融資產(chǎn)的85%以上,證券投資的比重過小,其家庭的實(shí)物資產(chǎn)多選擇有較強(qiáng)消費(fèi)性質(zhì)的耐用消費(fèi)品,是一種較典型的低效益資產(chǎn)組合方式;也有的家庭,以年輕夫婦為重要構(gòu)成部分,其家庭投資又過份向高收益高風(fēng)險的品種集中,帶有明顯的追求投機(jī)利潤的家庭投資組合,如過份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式,甚至為貪圖高利參與各類社會集資,一旦失手,往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產(chǎn)組合方式。還有的家庭雖然也認(rèn)識到了高收益與高風(fēng)險并存的道理,并開始按多品種,多期限組合投資項目,但對投資與投機(jī)的雙重功能,相互關(guān)系,對投資項目的市場分割與轉(zhuǎn)換認(rèn)識不足,以及自有資產(chǎn)與他人資產(chǎn)的關(guān)系處理上容易失誤,這也是低效益的資產(chǎn)組合方式。

第8篇：股票投資方式范文

雖然大部分的同學(xué)在對操作行為的調(diào)查中，表現(xiàn)出了趨同的傾向，但在個別問題，例如對投資的倉位的數(shù)據(jù)分析中，我們也發(fā)現(xiàn)其數(shù)據(jù)的集中度遠(yuǎn)低于其他問題，對此我們進(jìn)行了深入的分析，認(rèn)為這反映出不同的學(xué)生在實(shí)際的股票操作中，還是會表現(xiàn)出一定的不同，在對影響個體行為的差異形成的原因進(jìn)行近一步的分析中，我們可以看出接近三分之一的學(xué)生的倉位把握在30％～50％之間，說明大部分的學(xué)生的投資行為還是比較穩(wěn)健的。將專業(yè)學(xué)生的平均倉位與持股支數(shù)、持股時間相聯(lián)系，可以看出，接近半數(shù)的學(xué)生的持股只數(shù)處于5～10支的區(qū)間，超過半數(shù)的學(xué)生的持股時間在1個月以下，將這些現(xiàn)象與股票市場的波動背景相聯(lián)系，可以分析出，專業(yè)學(xué)生在進(jìn)行股票投資的過程中，積極根據(jù)市場的變化調(diào)整自己的投資行為，以適應(yīng)市場的變化趨勢。此外，我們還了解了專業(yè)學(xué)生對于模擬投資的看法以及大學(xué)中關(guān)于投資理財?shù)南嚓P(guān)問題。

從回收的問卷中可以看出，對于模擬投資這種教學(xué)方式，大多數(shù)專業(yè)學(xué)生表示對于自己的專業(yè)學(xué)習(xí)是有幫助的，并且能夠?qū)?shí)際投資產(chǎn)生一定的積極影響，可以看出這種虛擬的股票投資操作還是被大多數(shù)的專業(yè)學(xué)生所認(rèn)可和喜歡的，作為一種不錯的教學(xué)手段，它為大多數(shù)學(xué)生所接受。對于未來將從事經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作的專業(yè)學(xué)生來說，超過80％的學(xué)生認(rèn)為股票投資對于專業(yè)學(xué)生的發(fā)展是有好處的，認(rèn)為這對學(xué)習(xí)專業(yè)知識，感受專業(yè)的內(nèi)涵都是有能產(chǎn)生正面的影響，并且在受訪學(xué)生中有超過七成的學(xué)生會在條件許可的情況下進(jìn)行實(shí)際投資，表明大多數(shù)的專業(yè)學(xué)生進(jìn)行股票投資的意愿還是比較強(qiáng)的。對于股票投資這種方式，近八成的學(xué)生認(rèn)為是一種不錯的投資方式，可見對于股票投資，大多數(shù)的學(xué)生的態(tài)度還是比較積極和樂觀的。在對專業(yè)學(xué)生調(diào)查當(dāng)中，有超過三分之二的學(xué)生表示，如果有條件的話，會學(xué)業(yè)習(xí)與股票相關(guān)的知識，同時，接近九成的學(xué)生認(rèn)為在大學(xué)中應(yīng)該開設(shè)與投資相關(guān)的課程，這與我們原先的預(yù)想大體一致，因為專業(yè)學(xué)生對于投資理財?shù)呐d趣會高于一般的學(xué)生。通過對于學(xué)生的投資行為進(jìn)行分析，我們可以看出模擬投資的教學(xué)方法總體上對于學(xué)生而言是一種不錯的實(shí)踐教學(xué)方法。它主要有以下幾個優(yōu)點(diǎn)：第一，是模擬投資對于學(xué)生在股票投資提供了不錯的實(shí)踐機(jī)會。即模擬投資的引入，提供一個讓學(xué)生可以體驗股票投資操作的經(jīng)驗。

這對于相關(guān)課程的教學(xué)有一定的幫助作用，可以使學(xué)生在一個完全模擬的環(huán)境中將自己所學(xué)的專業(yè)知識運(yùn)用其中，在實(shí)踐中得以更為生動形象的掌握。學(xué)生在經(jīng)過模擬投資后，大多數(shù)認(rèn)為其對于自身的股票投資能力有積極的影響也說明這這一點(diǎn)。此外，模擬投資的成本相對較小，絕大多數(shù)的模擬投資平臺是基于對真實(shí)環(huán)境的模擬，而股本也是虛擬的。這種模式的實(shí)際投資金額一般只有使用軟件平臺的費(fèi)用，成本相對低廉，并且可以在這種情況下為學(xué)生創(chuàng)造一個不錯的股票投資體驗，從學(xué)生的反饋中也可看出，他們對于模擬投資這種方式，也是比較歡迎和認(rèn)可的。但是對于模擬投資，也存在著一定的弊端，其中最重要的就是它的虛擬性，即模擬投資無法與真實(shí)的股票投資完全等同，加上給出的資本量比較大，這些因素對于學(xué)生投資過程以及操作產(chǎn)生一定的影響，分析學(xué)生的投資行為，我們發(fā)生學(xué)生在模擬投資中的操作謹(jǐn)慎性上，不如面對實(shí)際的操作環(huán)境以及資金的保守和認(rèn)真。

第9篇：股票投資方式范文

關(guān)鍵字：投資平均指標(biāo)利潤評價指標(biāo)投資方式

眾所周知，投資的目的都是要實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，即使企業(yè)的價值或股東的財富最大化。投資對于市場主體來說，應(yīng)當(dāng)是謹(jǐn)慎的。

一、投資的安全性、效益性和流動性

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，投資一般應(yīng)考慮三方面的因素：安全性、效益性和流動性。

（一）安全性。指投放對象內(nèi)容和形式的合法性、項目的可行性、合作機(jī)構(gòu)的信譽(yù)等。投資總是將資金投放到某一具體的對象上，并且是在實(shí)際生產(chǎn)或經(jīng)營活動進(jìn)行之前發(fā)生的，具有預(yù)付款的性質(zhì)。所以，對象的合法與可行是決定企業(yè)取得利潤的前提條件。選擇和把握這些因素是投資的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重行事，使投資的客觀條件存在。

（二）效益性。主要是指經(jīng)濟(jì)效益的高低，有時也包含社會效益。盡管各個具體投資在目的上不盡相同，但是，這些投資的最終和長遠(yuǎn)目標(biāo)都是為了取得投資收益，最終使投資收回，而且及時收回。

（三）流動性。包含投資的期限長短、變現(xiàn)能力和款項劃撥是否便捷。在投資的過程中，不僅投出資金會在空間上流動，而且投出資金轉(zhuǎn)化為的實(shí)物和證券也會在空間上流動。

投資的最高理想是實(shí)現(xiàn)安全性、效益性和流動性的統(tǒng)一。但這三者之間通常是矛盾的，尤其是安全性和效益性之間，即通常說的利潤越大，風(fēng)險越高。因此，企業(yè)在投資時一定要考慮到以下因素：投資收益、投資風(fēng)險、投資約束、投資彈性。

1、投資收益，包括投資利潤和資本利得。投資利潤是指投入資金經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)后所取得的收入與所發(fā)生成本的差額；資本利得是指金融商品買與賣之間的差價。在投資中考慮投資收益，應(yīng)以投資對象收益具有確定性的方案為選擇對象，并需要分析這些因素對投資方案的作用、方向、程度、尋求提高和穩(wěn)定投資收益的途徑。

2、投資風(fēng)險，是一種市場風(fēng)險或經(jīng)營風(fēng)險，表現(xiàn)為商品或服務(wù)的價值不能充分實(shí)現(xiàn)或不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要來自投資者對市場預(yù)期的不正確以及經(jīng)營缺乏效率。所以，企業(yè)必須考慮投資風(fēng)險的可能性，尋找引起投資風(fēng)險的原因，并提出規(guī)避風(fēng)險的辦法。

3、投資約束，與投資風(fēng)險有密切關(guān)系。當(dāng)投資風(fēng)險較大時，投資企業(yè)就會對接受投資的企業(yè)加強(qiáng)約束。投資約束有以下幾種形式：控制權(quán)約束、市場約束、用途約束、數(shù)量約束、擔(dān)保約束、間接約束等。

4、投資彈性，首先是規(guī)模彈性，就是企業(yè)投資必須根據(jù)自己資金的可供能力和投資效益或者市場供求狀況，調(diào)整投資規(guī)模。其次是結(jié)構(gòu)彈性，就是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。

二、投資項目的評價指標(biāo)

固定資產(chǎn)投資決策，是在分析項目可行性的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。分析是需要借助指標(biāo)進(jìn)行評價的，常用的指標(biāo)分非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼現(xiàn)指標(biāo)兩大類：

（一）非貼現(xiàn)指標(biāo)是評價項目時，不考慮資金時間價值的各種指標(biāo)，是直接用項目的實(shí)際收支計算投資報酬的方法。

1、投資回收期：是指初始投資收回所需要的時間。投資回收期法是以收回時間較短的投資方案作為被選方案的方法，一般以年為單位計算。

①每年現(xiàn)金凈流量相等，用以下公式：

投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

②每年現(xiàn)金凈流量不等，就要根據(jù)每年年末尚未收回的投資額確定：

投資回收期=（n-1）＋第（n-1）年年末未收回的投資/第n年當(dāng)年的現(xiàn)金凈流量

2、平均報酬率：是通過計算投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，用以選擇別選方案的一種方法。有三種計算方法：

①考慮年均凈利潤：

平均報酬率=年均凈利潤/初始投資額

②考慮年均凈流量：

平均報酬率=年平均現(xiàn)金凈利潤/初始投資額

③若為追加投資：

平均報酬率=年平均現(xiàn)金凈利潤/1/2（初始投資－預(yù)計設(shè)備殘值）＋預(yù)計設(shè)備殘值＋追加的營運(yùn)資金

（二）貼現(xiàn)指標(biāo)是評價項目實(shí)際收益時，不同時期現(xiàn)金流入、流出必須考慮貨幣時間價值。

1、凈現(xiàn)值：是指投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資金成本或企業(yè)期望達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資或各期投資的現(xiàn)值之差。

2、現(xiàn)值指數(shù)：是指未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值之間的比率。

3、內(nèi)含報酬率：是指能夠使方案未來流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。它是方案本身的報酬率，不受預(yù)定報酬率的影響，從理論和實(shí)踐上都有說服力。

三、幾種投資方式的比較

下面我們從投資的安全性、效益性和流動性三個方面來對幾種投資方式作一點(diǎn)粗略的分析。

1．銀行存款：

銀行存款安全性很高，流動性也高，效益性較差。尤其是現(xiàn)在處于銀行利率水平最低的一個歷史階段，此方式在基金會的投資組合中所占的比例不能大。

2．信托存款：

按照規(guī)定金融信托投資機(jī)構(gòu)可以吸收包括基金會的基金在內(nèi)的1年期（含1年）以上的信托存款。其安全性乃基于金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，效益隨市場利率水平變化。過去，信托存款一般比法定銀行利率高許多。資金量大，利率可談得更高些。但是，現(xiàn)在中國人民銀行對高息攬存實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)不再這樣做，同時，信托投資公司又出現(xiàn)信譽(yù)危機(jī)，因此，信托存款至少在目前不是一種合適的投資方式。

3、證券投資

證券投資分為債券投資和股票投資兩大類。

A、債券包括國債和企業(yè)債券，比較而言，國債發(fā)行量大，流通性好，信譽(yù)高。在所有的投資方式中，國債的安全性最高，收益比銀行存款略高?？梢哉f，國債是很適合于基金會的一種投資方式，應(yīng)在基金會的資產(chǎn)組合中占一定比重，資金緊張時還可變現(xiàn)或以其作抵押獲得貸款。上海證券交易所的國債回購業(yè)務(wù)，規(guī)定以全額的國債作抵押，實(shí)際上也是以交易所的信用作擔(dān)保。在中國人民銀行官員的眼中，它的風(fēng)險與全國同業(yè)拆借和國債投資的風(fēng)險沒有區(qū)別。我認(rèn)為，它的安全性比國債低，比信托存款高，流動性好，短期利率高。

B、股票投資，利潤高，風(fēng)險也高?；饡垂墒呛戏ǖ模壳八坪踹€不太合乎國情，有可能被人們看作是拿捐款去賭博。在國外不少基金會的投資結(jié)構(gòu)中，股票投資占有較大比重，甚至超過50%。但是我們認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家的股票市場已是成熟穩(wěn)定的市場，而我國股票市場是新興的、不完善、不穩(wěn)定的市場，相對而言風(fēng)險很高，目前不適合基金會過深介入。新股認(rèn)購不同于在二級市場炒股，自1996年以來利潤高而風(fēng)險小，是投資領(lǐng)域出現(xiàn)的一個特殊現(xiàn)象。為了促進(jìn)國有大中型企業(yè)的改革和發(fā)展，我國將擴(kuò)大股份制改革，新股的發(fā)行數(shù)量將會增加。據(jù)了解，有些基金會對新股認(rèn)購方式已作了嘗試，且效果不錯，值得借鑒。不過，在具體操作上有個股東帳戶的問題需斟酌。近幾年，證券投資收益已成為許多信托投資公司重要的利潤來源。

4．股權(quán)投資

按規(guī)定，基金會入股不得超過公司總股份的20％。此方式一般說來流動性很低。其安全性和效益性由公司的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況決定。若公司管理規(guī)范，經(jīng)營良好，股東可坐享其成；若公司經(jīng)營管理狀況很差，或原來很好，后來惡化，小股東則往往無奈，需慎重。

5．實(shí)業(yè)投資

若以營利為目的直接進(jìn)行此類投資，與我國現(xiàn)行法規(guī)政策有悖。若能結(jié)合基金會的特點(diǎn)，選擇有前景的產(chǎn)業(yè)和有高無形資產(chǎn)附加值的項目，采取委托投資等合適的方式，可能產(chǎn)生較好的效益，但其流動性一般較差。

6．委托貸款

其安全性基于借款企業(yè)的信譽(yù)，風(fēng)險完全由基金會自己承擔(dān)。特別應(yīng)注意落實(shí)擔(dān)保。應(yīng)十分謹(jǐn)慎。

7．信托投資

信托投資業(yè)務(wù)系指受托人按照委托人指明的特定目的或要求，收受、經(jīng)營或運(yùn)用信托資金、信托財產(chǎn)的金融業(yè)務(wù)。人民銀行要求基金會的基金保值和增值委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行。信托投資，或稱作投資、資金托管之類的看起來是符合此政策的，有可能成為今后基金會投資發(fā)展的一個方向。

雖然信托投資公司已存在多年，但信托投資業(yè)務(wù)在我國金融界是一個新生事物，缺少具體的法律政策規(guī)定(《信托法》已初成稿，至今未出臺)。目前有一些非銀行金融機(jī)構(gòu)開始涉足此業(yè)務(wù)。

總的來說，只要是投資就會存在風(fēng)險。謹(jǐn)慎考慮，使風(fēng)險資本能夠通過更加寬闊暢通的渠道獲得投資利益，并且實(shí)現(xiàn)與資本市場、科學(xué)技術(shù)的共同發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

<1>《國際金融市場與投資》左連村中山大學(xué)出版社2004-7

<2>《企業(yè)投資融資財務(wù)規(guī)劃運(yùn)作技術(shù)》馬忠中國經(jīng)濟(jì)出版社2003-1-1