投資公司章程精選(九篇)

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第1篇：投資公司章程范文

[關(guān)鍵詞]成長(zhǎng)性；投資支出；現(xiàn)金流量；融資約束

[中圖分類號(hào)] F832.5 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A [文章編號(hào)] 1673-0461（2011）12-0088-08

一、引 言

企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的載體，尤其是上市公司，它們的成長(zhǎng)與壯大為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供了有力的資本支持[1]。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上市公司2007年業(yè)務(wù)收入占當(dāng)年GDP的35.7%，到了2008年上升至37.66%，可見(jiàn)其成長(zhǎng)性表現(xiàn)較為突出。成長(zhǎng)性反映了上市公司對(duì)投資機(jī)會(huì)的把握能力，但現(xiàn)金流是制約公司投資的必要條件[2]。如果存在融資約束，再好的成長(zhǎng)性也不一定能夠完成投資；如果現(xiàn)金流充足，成長(zhǎng)性不好的公司也有可能進(jìn)行投資[3]。而且，公司的成長(zhǎng)性越高其資金需求越大，如果不及時(shí)獲得所需資金只能失去有利的投資機(jī)會(huì)[4]。而我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變時(shí)期，資本市場(chǎng)的發(fā)展還處于初級(jí)階段，存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。為了減少這種風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，我們對(duì)上市公司必須有清晰的認(rèn)識(shí)，因此判定上市公司成長(zhǎng)性就顯得尤為重要?？墒?，上市公司具有不同的成長(zhǎng)性，對(duì)于不同成長(zhǎng)性的上市公司其投資支出與現(xiàn)金流量的關(guān)系也會(huì)存在一定差異。

企業(yè)成長(zhǎng)的源泉是企業(yè)成長(zhǎng)理論研究的主題，投資與現(xiàn)金流量就是公司不斷成長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展的源泉和動(dòng)力。信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)出于成本及風(fēng)險(xiǎn)的考慮，投資活動(dòng)對(duì)內(nèi)部現(xiàn)金流量的依賴性較強(qiáng)[5] [6]。Tobin認(rèn)為投資僅取決于公司的成長(zhǎng)性[7]，F(xiàn)HP通過(guò)實(shí)證得出了投資與自由現(xiàn)金流之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系[8]。而由于投資具有不確定性、不可改變性和未來(lái)收益的不確定性，即使公司的成長(zhǎng)性很高，在面對(duì)投資時(shí)所表現(xiàn)的態(tài)度也會(huì)不一致[9]。當(dāng)公司成長(zhǎng)性較高時(shí)，其面臨的財(cái)力困境與破產(chǎn)威脅也越大，如果沒(méi)有大量的現(xiàn)金流作為支持會(huì)導(dǎo)致公司的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值快速下跌[10]。如果違背成長(zhǎng)性規(guī)律，會(huì)導(dǎo)致公司投資失誤，甚至威脅公司的生存能力。因此，從成長(zhǎng)性視角，研究與分析我國(guó)上市公司投資支出與現(xiàn)金流量的關(guān)系，具有很強(qiáng)的理論與實(shí)踐意義。

一、研究假設(shè)與設(shè)計(jì)

1. 理論分析與研究假設(shè)

Dittmar 和Thakor，F(xiàn)aulkended和Wang研究發(fā)現(xiàn)，公司新增加的投資可以使企業(yè)維持成長(zhǎng)性，保持公司獲得的投資利潤(rùn)及競(jìng)爭(zhēng)地位[11] [12]。李遠(yuǎn)勤等證明了公司的成長(zhǎng)能力對(duì)投資行為具有重要的影響效應(yīng)[13]。Jensen提出公司的管理者會(huì)投資于一些不利于股東財(cái)富增加的項(xiàng)目，所以會(huì)產(chǎn)生低成長(zhǎng)性的公司存在過(guò)度投資的問(wèn)題[14]。郭麗虹等研究發(fā)現(xiàn)，在成長(zhǎng)性比較高的制造企業(yè)里即使面對(duì)有利的投資機(jī)會(huì)，他們也可能不積極地進(jìn)行投資；而相反在成長(zhǎng)性較低的制造企業(yè)里出現(xiàn)了較多的投資支出，甚至?xí)斐晒潭ㄙY產(chǎn)投資過(guò)度的問(wèn)題[15]。因此，我們提出研究假設(shè)1。

假設(shè)1：我國(guó)上市公司成長(zhǎng)性與上市公司投資支出正相關(guān)。

由于信息不對(duì)稱的存在，成長(zhǎng)性上市公司的發(fā)展?jié)摿Σ荒鼙煌獠客顿Y者所全面了解，這樣就會(huì)使成長(zhǎng)性上市公司面臨融資約束的影響。根據(jù)融資優(yōu)序理論，成長(zhǎng)性上市公司的資金來(lái)源主要依靠公司的內(nèi)部資金，較非成長(zhǎng)性上市公司而言應(yīng)該具有更高的現(xiàn)金流量。也就是說(shuō)高成長(zhǎng)性上市公司，其現(xiàn)金流量也更高。Opler et al的研究認(rèn)為，公司成長(zhǎng)性、股利支付、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金持有量之間的相關(guān)性，與靜態(tài)權(quán)衡理論和融資約束理論相一致[16]。Coad等人的研究結(jié)果表明，公司成長(zhǎng)性與股本擴(kuò)張能力、現(xiàn)金流量能力、以及盈利能力存在相關(guān)性[17]。沈海平、吳秋以我國(guó)深交所的100家中小板上市公司2007年~2009年的面板數(shù)據(jù)為樣本，采用多元回歸法，得出我國(guó)中小板上市公司成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量能力、盈利能力、股本擴(kuò)張能力等指標(biāo)正相關(guān)[18]。因此，提出研究假設(shè)2。

假設(shè)2：我國(guó)上市公司成長(zhǎng)性與上市公司現(xiàn)金流量正相關(guān)。

在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)出于成本與風(fēng)險(xiǎn)的考慮，投資活動(dòng)對(duì)內(nèi)部現(xiàn)金流量有較強(qiáng)的依賴性[6] [19]。Malmendier等學(xué)者的研究表明，投資支出與現(xiàn)金流量之間存在正相關(guān)關(guān)系[19]。李延喜等從融資約束角度研究發(fā)現(xiàn)，投資支出與現(xiàn)金流量呈正相關(guān)關(guān)系[20]。Moyen則認(rèn)為投資與現(xiàn)金流量的實(shí)證結(jié)果存在差異[21]。對(duì)于上市公司而言，它的成長(zhǎng)性高則意味著更具發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)投資機(jī)會(huì)的把握能力更強(qiáng)[22]。反之，低成長(zhǎng)性的公司會(huì)由于投資回報(bào)率低而不吸引投資者的注意，會(huì)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)增加但沒(méi)有足夠現(xiàn)金流量的投資不足行為。因此，相對(duì)于高成長(zhǎng)性公司而言，低成長(zhǎng)性的公司在投資時(shí)更大的依賴于公司現(xiàn)金流量。于是提出假設(shè)3。

假設(shè)3：高成長(zhǎng)性上市公司與低成長(zhǎng)性上市公司間，其投資支出與現(xiàn)金流量間的敏感性存在差異，相對(duì)于高成長(zhǎng)性公司，低成長(zhǎng)性公司投資支出對(duì)現(xiàn)金流量的敏感性更強(qiáng)。

2. 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

我國(guó)上市公司于2007年1月1日正式實(shí)行的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與原來(lái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相差比較大。所以，本文選擇2006年之前在滬深兩市上市的公司作為研究樣本，以2007年~2009年為研究期間，并剔除了金融、保險(xiǎn)類等行業(yè)的樣本，以及ST、PT和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本。最終選取1,076家上市公司，在2007年~2009年中的3,228個(gè)有效樣本。本文所使用的數(shù)據(jù)全部來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，并使用Excel、SPSS等軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

3. 研究步驟

從上市公司成長(zhǎng)性的角度對(duì)投資支出與現(xiàn)金流量進(jìn)行分析時(shí)，本文首先運(yùn)用主成分分析法對(duì)上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行判定，然后分別實(shí)證檢驗(yàn)了成長(zhǎng)性與投資支出、成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量的關(guān)系，最后在上市公司不同成長(zhǎng)性的分組下回歸了投資支出與現(xiàn)金流量的敏感性。

具體步驟如下：

①上市公司成長(zhǎng)性的判定：首先對(duì)上市公司成長(zhǎng)性指標(biāo)定義與計(jì)算，然后利用SPSS15.0中的主成分分析功能對(duì)所選的指標(biāo)進(jìn)行分析；在此基礎(chǔ)上構(gòu)建成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型來(lái)衡量上市公司的成長(zhǎng)性。②上市公司成長(zhǎng)性與投資支出、成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量的關(guān)系分析。在設(shè)計(jì)上市公司成長(zhǎng)性與投資支出、成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ团c變量定義的基礎(chǔ)上，運(yùn)用Pearson和Spearman相關(guān)系數(shù)矩陣進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，再對(duì)成長(zhǎng)性與投資支出、成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量進(jìn)行回歸分析。③不同成長(zhǎng)性的投資支出與現(xiàn)金流量的關(guān)系研究。通過(guò)建立投資支出與現(xiàn)金流量的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ团c變量定義，對(duì)不同成長(zhǎng)性上市公司的相關(guān)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，在相關(guān)性檢驗(yàn)后對(duì)不同成長(zhǎng)性上市公司的投資支出與現(xiàn)金流量進(jìn)行回歸分析。

二、上市公司成長(zhǎng)性判定

1. 變量的選取

目前研究中影響上市公司成長(zhǎng)性的因素較多，本文通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理分析，發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益、市盈率、托賓Q、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率和可持續(xù)可能成長(zhǎng)率具有較強(qiáng)的代表性。本文成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)的定義具體見(jiàn)表1。

2. 變量相關(guān)性分析

表2中列示的是成長(zhǎng)性衡量指標(biāo)之間的相關(guān)性分析結(jié)果。從表中可以發(fā)現(xiàn)，七個(gè)指標(biāo)兩兩之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，所以可以斷定各個(gè)指標(biāo)之間不存在多重共線性問(wèn)題。

3. 解釋方差

表3中列示了主成分的統(tǒng)計(jì)信息，包括特征根由大到小的排序，各個(gè)主成分的貢獻(xiàn)率及累積貢獻(xiàn)率。第一主成分的特征根是1.715，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了24.506%；第二主成分的特征根是1.342，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了16.313%；第三主成分的特征根是1.203，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了14.330%；第四主成分的特征根是1.139，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了13.376%；第五主成分的特征根是1.057，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了12.571%；第六主成分的特征根是0.936%，它對(duì)于總變異的解釋達(dá)到了10.596%。我們可以發(fā)現(xiàn)，前五個(gè)主成分的特征根均大于1，累積貢獻(xiàn)率為81.097%。而第六主成分的特征根接近1，且貢獻(xiàn)率與第五主成分相近，故本文取前六個(gè)主成分，此時(shí)的累積貢獻(xiàn)率高達(dá)91.693%。

4. 成分得分系數(shù)矩陣

從表4中可以發(fā)現(xiàn)，第1公因子主要支配X2、X4、X7（絕對(duì)值較大的系數(shù)），第二公因子主要支配X5、X6，第三公因子主要支配X1，第四公因子主要支配X3，第五公因子主要支配X6，第六公因子主要支配X4。

5. 構(gòu)建企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型

由于因子載荷矩陣將6個(gè)公因子表示為7個(gè)指標(biāo)的線性關(guān)系。因此本文用Fn表示公因子，n∈（1，2，3，4，5，6）；用Xm代表衡量成長(zhǎng)性的7個(gè)指標(biāo)，m∈（1，2，3，4，5，6，7）；用Ynm代表4中的列示的因子得分系數(shù)，可以用公式表示為：

6. 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表5列示了本文3288個(gè)樣本成長(zhǎng)性的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。本文借鑒McConnell和Servaes的方法，通過(guò)對(duì)成長(zhǎng)性得分的高低排序，采用三分位數(shù)把總樣本分成三等份，取其中上三分位數(shù)的樣本為高成長(zhǎng)性樣本組，下三分位數(shù)的樣本為低成長(zhǎng)性組[32]。從表中的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，在全樣本中上市公司的成長(zhǎng)性水平經(jīng)歷了一個(gè)V型的發(fā)展過(guò)程。整體而言，2008年的成長(zhǎng)性水平最低，這與世界金融危機(jī)有著重要的聯(lián)系，由于受到金融危機(jī)的影響我國(guó)的上市公司的成長(zhǎng)性有所降低，而在2009年由于受到國(guó)家的宏觀政策影響，經(jīng)濟(jì)有所發(fā)展，上市公司的成長(zhǎng)性水平也有所提高。在高成長(zhǎng)性的樣本組中，1,076個(gè)樣本的平均值為0.3525。樣本分布情況為，2007年有506個(gè)高成長(zhǎng)性的樣本，2008年僅有147個(gè)，而2009年逐漸升至423個(gè)。在低成長(zhǎng)性樣本組中，呈現(xiàn)出相反的規(guī)律?？偠灾?，這種特殊現(xiàn)象的出現(xiàn)，主要是受到世界金融危機(jī)的影響，但隨著國(guó)家宏觀政策的頒布態(tài)勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。

三、 實(shí)證研究

1. 成長(zhǎng)性和投資支出

（1）模型構(gòu)建與變量定義

根據(jù)前文成長(zhǎng)性與投資支出間的關(guān)系研究基礎(chǔ)上，設(shè)置如下模型：

INVt=α0+α1V t-1+α2 Size t-1+α3 Lev t-1

+α4 Agency t-1+ΣIndustry+ΣYear+εt （3）

具體的變量的計(jì)量如表6所示：

（2）回歸分析

表7列出了上市公司成長(zhǎng)性對(duì)投資支出影響的檢驗(yàn)結(jié)果。上市公司成長(zhǎng)性與投資支出的相關(guān)系數(shù)為0.02，p值為0.01。即上市公司成長(zhǎng)性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關(guān)。這意味著，上市公司的成長(zhǎng)性水平越高，其投資支出也會(huì)越大。這個(gè)結(jié)果與本文的假設(shè)1一致。同時(shí)，我們還發(fā)現(xiàn)模型2的調(diào)整擬合優(yōu)度為0.67，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，模型擬合效果較好。模型（3）的控制變量均通過(guò)了顯著性水平檢驗(yàn)，這說(shuō)明模型的穩(wěn)健性較強(qiáng)。

2. 成長(zhǎng)性和現(xiàn)金流量

（1）模型構(gòu)建與變量定義

根據(jù)研究假設(shè)3，設(shè)置如下模型：

CFOt=α0 +α1Vt-1+α2Sizet-1+α3Lev t-1+α4Agency t-1

+ΣIndustry+ΣYear+εt （4）

具體的變量計(jì)量如表8所示。

（2）回歸分析

表9列出了上市公司成長(zhǎng)性對(duì)現(xiàn)金流量影響的檢驗(yàn)結(jié)果。上市公司成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量的相關(guān)系數(shù)為0.024，p值為0.000。即上市公司成長(zhǎng)性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關(guān)。這意味著，上市公司的成長(zhǎng)性水平越高，其現(xiàn)金流量也會(huì)越大。這個(gè)結(jié)果與本文的假設(shè)2一致。模型4的調(diào)整擬合優(yōu)度為0.115，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量顯著，通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)水平，而且控制變量均通過(guò)了顯著性水平檢驗(yàn)，模型的穩(wěn)健性較好。

3. 不同成長(zhǎng)性的投資支出與現(xiàn)金流量

（1）模型構(gòu)建與變量定義

基于現(xiàn)金流量和投資支出的主要影響因素是成本的考慮，在參考了Ang等[33]類似研究的基礎(chǔ)上，本文選用成本（Agency）為控制變量。相應(yīng)地，在此模型中加入了行業(yè)變量與年度變量，以此控制不同行業(yè)、不同年度的宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)企業(yè)投資支出決策的影響。在借鑒相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文在投資支出決策模型中引入現(xiàn)金流量，設(shè)置如下模型：

INV=α0+α1CFO+α2 Size+α3Lev+α4Agency

+ΣIndustry+ΣYear+εt （5）

具體的變量的計(jì)量如表10所示：

（2）描述性統(tǒng)計(jì)

表11是不同成長(zhǎng)性公司相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。我們發(fā)現(xiàn)，高成長(zhǎng)性上市公司在投資支出、現(xiàn)金流量、成本這兩個(gè)方面高于低成長(zhǎng)性企業(yè)。而在公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率方面卻小于低成長(zhǎng)性企業(yè)。

（3）相關(guān)性檢驗(yàn)

表12和表13中分別列出了高成長(zhǎng)性樣本組和低成長(zhǎng)性樣本組的Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣和Spearman相關(guān)系數(shù)矩陣。表中數(shù)據(jù)顯示企業(yè)投資支出與現(xiàn)金流量正相關(guān)，值得注意的是，模型（5）中變量之間的兩兩相關(guān)系數(shù)較小，均不超過(guò)0.4。即各變量之間不存在著多重共線性。

（4）回歸分析

表14列示了高成長(zhǎng)性樣本組和低成長(zhǎng)性樣本組的投資支出和現(xiàn)金流量的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在高成長(zhǎng)性的樣本組中，投資支出對(duì)現(xiàn)金流量敏感性的相關(guān)系數(shù)為0.199，在1%的水平上顯著不為零。而在低成長(zhǎng)性的樣本組中，投資支出對(duì)現(xiàn)金流量也很敏感，其系數(shù)為0.246，并在1%的水平上顯著不為零。簡(jiǎn)言之，高成長(zhǎng)性企業(yè)和低成長(zhǎng)性企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量都存在敏感性，并且低成長(zhǎng)性企業(yè)的敏感性要強(qiáng)于高成長(zhǎng)性企業(yè)。這與本文的研究假設(shè)3一致。

四、研究結(jié)論與展望

通過(guò)實(shí)證研究結(jié)果，本文的主要結(jié)論有：

1. 構(gòu)建了上市公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型

本文在對(duì)上市公司成長(zhǎng)性影響因素分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)170篇相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理分析，選取了營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益、市盈率、托賓Q、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率和可持續(xù)可能成長(zhǎng)率具有較強(qiáng)代表性的7項(xiàng)指標(biāo)，并運(yùn)用科學(xué)的計(jì)量方法構(gòu)建了公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型。

2. 上市公司成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量正相關(guān)

本研究的實(shí)證分析樣本經(jīng)過(guò)了嚴(yán)格的篩選和面板數(shù)據(jù)的平衡處理，在變量定義中，考慮到數(shù)據(jù)取得的難易程度，選擇標(biāo)準(zhǔn)化后的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量作為內(nèi)部現(xiàn)金流量的變量。在此基礎(chǔ)上，對(duì)樣本公司的成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn)和回歸分析。研究結(jié)果顯示，成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量的相關(guān)系數(shù)為0.024，p值為0.000。即上市公司成長(zhǎng)性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關(guān)，也就是說(shuō)上市公司的成長(zhǎng)性水平越高，其現(xiàn)金流量也會(huì)越大，說(shuō)明上市公司的成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量正相關(guān)。

3. 上市公司成長(zhǎng)性與投資支出正相關(guān)

通過(guò)實(shí)證回歸得出公司成長(zhǎng)性對(duì)投資支出影響的檢驗(yàn)結(jié)果，即上市公司成長(zhǎng)性與投資支出的相關(guān)系數(shù)為0.02，p值為0.01，也就是公司成長(zhǎng)性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關(guān)。這意味著，公司的成長(zhǎng)性水平越高，其投資支出也會(huì)越大，即上市公司的成長(zhǎng)性與現(xiàn)金流量正相關(guān)。

4. 不同成長(zhǎng)性上市公司的投資支出與現(xiàn)金流量的敏感性不同

在對(duì)上市公司進(jìn)行高成長(zhǎng)性與低成長(zhǎng)性的判定基礎(chǔ)上，從這兩個(gè)視角實(shí)證檢驗(yàn)了公司投資支出與現(xiàn)金流量之間的相關(guān)性。主要是：①我國(guó)上市公司無(wú)論是高成長(zhǎng)性或低成長(zhǎng)性，其投資支出與公司內(nèi)部現(xiàn)金流之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；②我國(guó)上市公司低成長(zhǎng)性的公司現(xiàn)金流-投資敏感性要高于高成長(zhǎng)性的公司，說(shuō)明中國(guó)上市公司的投資行為支持融資約束假說(shuō)，即融資約束理論下的投資不足可以解釋公司投資與現(xiàn)金流量的敏感性關(guān)系。

第2篇：投資公司章程范文

關(guān)鍵詞：新《公司法》；商業(yè)銀行；信貸經(jīng)營(yíng)

中圖分類號(hào)：F276.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-9031(2007)06-0048-03

新《公司法》是對(duì)1993年《公司法》的全面修訂，也是歷年來(lái)規(guī)模最大的一次修訂。新《公司法》不論是在立法理念上，還是在一些具體規(guī)則的制定上，都較過(guò)去做出了很大的變動(dòng)。商業(yè)銀行作為公司的主要債權(quán)人，修訂必然對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，只有采取有效對(duì)策，才能推動(dòng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)健康、穩(wěn)健地發(fā)展。

一、新《公司法》內(nèi)容變化可能引發(fā)的信貸法律風(fēng)險(xiǎn)

1.授信風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，在市場(chǎng)交易中逐漸形成了以公司的注冊(cè)資本為重要依據(jù)來(lái)判斷公司的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和償債能力。新法側(cè)重于放松管制，鼓勵(lì)投資，第26條規(guī)定有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3萬(wàn)元，第81條規(guī)定股份有限公司的最低注冊(cè)資本額則從1000萬(wàn)元降至500萬(wàn)元。[1]允許股東在認(rèn)繳全部出資后分期交付。有限責(zé)任公司股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，也不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，其中投資公司可以在5年之內(nèi)繳足。對(duì)于出資方式，新法第27條還以非完全列舉的方式規(guī)定，可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。這樣的規(guī)定靈活地?cái)U(kuò)大了出資方式的范圍，將債權(quán)、股權(quán)、采礦權(quán)、承包租賃權(quán)等形式也包括了進(jìn)來(lái)。新法還降低了注冊(cè)資本最低限額，弱化了注冊(cè)資本對(duì)債權(quán)的保障能力，擴(kuò)大了出資方式和允許分期到位，增加了銀行審查、監(jiān)控的難度。

2.貸款企業(yè)逃避債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。新法取消了公司對(duì)外投資比例的限制，有利于公司的再組合，但也為貸款企業(yè)逃避債務(wù)、轉(zhuǎn)移有效資產(chǎn)提供了便利條件。原法規(guī)定公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%。新法第15條廢除了轉(zhuǎn)投資限制，規(guī)定公司可以向其他企業(yè)投資，但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。這說(shuō)明公司轉(zhuǎn)投資可以自由化，一般的公司在很大程度上也獲得了類似投資公司的待遇，其后果是有可能帶來(lái)相互持股現(xiàn)象增加。更令人擔(dān)憂的是相互持股的公司之間濫用控制權(quán)為既得利益進(jìn)行暗箱操作與關(guān)聯(lián)交易，有可能在公司發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難時(shí)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，置換為不良股權(quán)，從而迫使債權(quán)人只能在不良債權(quán)與不良股權(quán)之間進(jìn)行選擇。

二、新《公司法》對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的影響

1.凸顯了公司章程的重要性。新法加大了公司章程對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的約束力度，顯示了公司章程對(duì)信貸管理風(fēng)險(xiǎn)的影響度。新法共219條，其中有48條涉及到公司章程，占總條款的21.92%。除了在涉及整個(gè)社會(huì)的交易安全、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序和涉及公司以外其它主體的利益時(shí)的強(qiáng)制性規(guī)定外，在新法中多處出現(xiàn)了“公司章程另有規(guī)定的除外”的例外條款，這體現(xiàn)了公司冶理完全市場(chǎng)化，與國(guó)際通行規(guī)則接軌。但新法對(duì)信貸管理則是提出了更高的要求，無(wú)疑增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)概率，在發(fā)放貸款和貸后跟蹤管理過(guò)程中若稍有疏忽，都有可能導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2.變化了提供擔(dān)保的限制性規(guī)定，使擔(dān)保行為空間擴(kuò)容，這對(duì)擔(dān)保的審查提出了更高的要求。原法規(guī)定公司對(duì)公司股東和個(gè)人不得提供擔(dān)保，而新法第16條規(guī)定：“公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照公司章程的規(guī)定，由董事會(huì)或者股東會(huì)、股東大會(huì)決議；公司章程對(duì)投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過(guò)規(guī)定的限額。公司為公司股東或者實(shí)際控股人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議”，并對(duì)表決程序和方法作了明確的規(guī)定。新法對(duì)公司為股東(子公司為母公司)和個(gè)人的擔(dān)保行為也予以了放開(kāi)，但對(duì)公司是否可以擔(dān)保、擔(dān)保的額度及其程序要求均作了限制性規(guī)定。為此，在辦理貸款提供擔(dān)保時(shí)，要嚴(yán)格按照法律和章程規(guī)定認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)操作。

3.增加了股東的監(jiān)督管理權(quán)利。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有了股東的監(jiān)管約束力，有可能導(dǎo)致公司訴訟解散風(fēng)險(xiǎn)或企業(yè)法人代表的決策行為被否定。公司正常解散本屬于市場(chǎng)主體退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的正常情況，但是非正常解散則會(huì)給企業(yè)和銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，尤其作為大型公司如果出現(xiàn)管理混亂，損害小股東權(quán)益情形，則根據(jù)新法第183條：“持有公司全部股東表決權(quán)百分之十以上的股東，可以請(qǐng)求人民法院解散公司”，那么銀行已投入的貸款將會(huì)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，少數(shù)股東，法院為保護(hù)中小股東權(quán)益可能會(huì)作出停止侵權(quán)行為的判決，原有決議可能難以執(zhí)行或失效。這就意味著公司的貸款行為要完全符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定。

4.簡(jiǎn)化了公司合并、分立的程序，弱化了對(duì)債權(quán)人的保護(hù)。根據(jù)新法第174條：(1)不需要公告3次；(2)債權(quán)人未接到通知應(yīng)當(dāng)自公告之日起在45日內(nèi)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保；(3)不清償債務(wù)或不提供擔(dān)保，不影響公司的合并和分立。因此在貸后管理中要注意債權(quán)保全問(wèn)題。

三、新《公司法》在維護(hù)商業(yè)銀行信貸債權(quán)方面的規(guī)定

1.對(duì)股東未繳足出資的責(zé)任追究。新法第94條規(guī)定：“股份有限公司成立后，發(fā)起人未按照公司章程的規(guī)定繳足出資的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任”，“發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的發(fā)起人補(bǔ)足其差額，其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任”。這一規(guī)定為股東實(shí)物投資準(zhǔn)備套現(xiàn)設(shè)置了障礙。

2.對(duì)中介機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任追究。新法第208條規(guī)定：“承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資或驗(yàn)證的機(jī)構(gòu)因其出具的評(píng)估結(jié)果、驗(yàn)資或者驗(yàn)證不實(shí)，給公司債權(quán)人造成損失的除能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的外，在其評(píng)估或者不實(shí)的金額范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任”。這就要求中介機(jī)構(gòu)在公司的注冊(cè)驗(yàn)資和資產(chǎn)評(píng)估時(shí)要更具科學(xué)性、嚴(yán)謹(jǐn)性、合理性和準(zhǔn)確性，否則在貸款形成風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，銀行就可以追究其失責(zé)法律責(zé)任。

3.增加了公司法人人格否認(rèn)的規(guī)定。根據(jù)新法第20條：“當(dāng)公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任、逃避債務(wù)、嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益時(shí)，該股東即喪失依法享有的僅以其對(duì)公司的出資為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任的權(quán)利，而應(yīng)對(duì)公司的全部債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任?！边@一制度為法院追究股東的連帶責(zé)任提供了依據(jù)，也為銀行防范股東濫用公司法人制度和股東有限責(zé)任制度維護(hù)信貸債權(quán)提供了新的依據(jù)，可以說(shuō)是銀行維護(hù)信貸資產(chǎn)的利劍。

4.規(guī)范了關(guān)聯(lián)交易行為。新法第21條規(guī)定：“公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反前款規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任?！边@一強(qiáng)制性規(guī)定，體現(xiàn)了法律對(duì)關(guān)聯(lián)交易的基本態(tài)度，即對(duì)不公正關(guān)聯(lián)交易給予禁止。新法規(guī)定關(guān)聯(lián)交易給公司造成損失時(shí)，關(guān)聯(lián)方應(yīng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任，有利于防范借款人公司的資產(chǎn)流失，間接維護(hù)了銀行的信貸債權(quán)。

四、新《公司法》框架下對(duì)防范信貸法律風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)修訂

1.公司資本制度的修訂。新法降低了公司的注冊(cè)資本門(mén)檻，信貸人員在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，可采取以下應(yīng)對(duì)措施。一是通過(guò)多種途徑調(diào)查客戶公司出資是否到位。如果借款人公司出資未到位，應(yīng)對(duì)其償付債務(wù)能力和交易風(fēng)險(xiǎn)做出充分估計(jì)。二是轉(zhuǎn)變依賴公司注冊(cè)資本規(guī)模判斷公司資質(zhì)的觀念。相對(duì)于公司成立時(shí)的注冊(cè)資本規(guī)模，公司設(shè)立后資產(chǎn)的變化及整體償債能力更值得銀行關(guān)注。三是商業(yè)銀行應(yīng)注意實(shí)繳資本與注冊(cè)資本間的差距。新法允許分期繳納出資，將使公司在設(shè)立后一段時(shí)期內(nèi)處于資本不確定狀態(tài)。在出資未全部到位期間，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公司現(xiàn)金流和其他有效資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)變化。

2.公司章程的修訂。一是了解公司情況，與公司業(yè)務(wù)往來(lái)嚴(yán)格遵守章程。只有符合章程的規(guī)定，才能確保法律行為的有效性，因此需要銀行信貸人員在調(diào)查、審查中仔細(xì)研讀公司章程，調(diào)查了解公司的治理結(jié)構(gòu)、管理程序就顯得尤為重要。二是銀行直接到公司登記機(jī)關(guān)查詢獲得公司章程。需提醒注意的是，公司向銀行提供公司章程應(yīng)與公司在公司登記機(jī)關(guān)所登記的版本一致，因?yàn)樾路鞔_規(guī)定，一旦公司章程有變化，但沒(méi)有在公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，這種變化是不能對(duì)抗第三人的。

3.公司對(duì)外擔(dān)保的修訂。一是審查擔(dān)保公司的章程，包括擔(dān)保事項(xiàng)的決議機(jī)構(gòu)、擔(dān)?？傤~的規(guī)定、單筆擔(dān)保限額的規(guī)定等，這直接影響到擔(dān)保合同是否有效。二是審查公司股東(大會(huì))、董事會(huì)決議在內(nèi)容、召集程序、表決方式等方面是否符合法律、行政法規(guī)和章程的規(guī)定，簽字是否真實(shí)，否則法院有權(quán)宣告該決議無(wú)效或撤消該決議，從而影響擔(dān)保合同的法律效力。另外要求公司向銀行出具相關(guān)決議時(shí)注明：“本股東(大)會(huì)(董事會(huì))決議的作出符合《公司法》等相關(guān)法律及本公司章程的規(guī)定，所產(chǎn)生的所有法律責(zé)任概由我公司承擔(dān)?！盵2]

4.公司合并、分立、解散等的修訂。一是在與公司簽訂合同中應(yīng)當(dāng)明確公司發(fā)生合并、分立、減資、解散以及清算等情況時(shí)公司的書(shū)面通知義務(wù)，并強(qiáng)調(diào)銀行享有宣布債權(quán)提前到期、要求債務(wù)人清償債務(wù)或者提供相應(yīng)擔(dān)保、變更、中止直至解除合同的權(quán)利。二是銀行應(yīng)在貸后管理過(guò)程中密切關(guān)注客戶在資本運(yùn)作市場(chǎng)上的動(dòng)作和變化，防止出現(xiàn)企業(yè)分立、合并后新公司不理老公司舊賬的情形，同時(shí)密切關(guān)注企業(yè)各類公告，尤其是企業(yè)合并公告，并在45天的公告期內(nèi)做好債權(quán)借款主體轉(zhuǎn)換工作，完善各項(xiàng)法律手續(xù)。

5.公司法人人格否認(rèn)的修訂。銀行利用公司法人人格否認(rèn)制度維護(hù)信貸債權(quán)時(shí)，必須向法院舉證股東具有濫用公司法人地位和有限責(zé)任的行為。但股東濫用公司法人人格的手段一般比較隱蔽，這就要求銀行在貸款調(diào)查和管理中注重收集相關(guān)證據(jù)，如股東與公司財(cái)產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)混同，股東與公司的賬戶混用、財(cái)務(wù)賬目混亂，公司運(yùn)營(yíng)完全或基本由股東支配等行為。

6.公司關(guān)聯(lián)交易的修訂。由于新法未規(guī)定公司關(guān)聯(lián)方直接對(duì)公司債權(quán)人的責(zé)任，銀行在公司法框架下仍然缺乏對(duì)抗非公允關(guān)聯(lián)交易的有力手段。因此，銀行仍需充分運(yùn)用合同法框架下的合同無(wú)效請(qǐng)求權(quán)、撤銷權(quán)、代位權(quán)及不安抗辯權(quán)等手段，維護(hù)信貸債權(quán)。[3]值得注意的是，新法引入了“實(shí)際控制人”的概念。實(shí)際控制人常隱藏于幕后，表面上既非公司控股股東，也非公司高管人員，同銀行沒(méi)有直接的法律聯(lián)系。實(shí)際控制人利用關(guān)聯(lián)交易侵占公司利益更具有隱蔽性，這就對(duì)銀行的信貸審查和管理提出了更高的要求。銀行信貸人員需要從公司的人事、財(cái)務(wù)、借款用途、機(jī)構(gòu)及治理等多方面入手，掌握公司實(shí)際控制人的情況，及時(shí)采取各種措施，防范非公允關(guān)聯(lián)交易危害信貸債權(quán)。

7.中介機(jī)構(gòu)法律責(zé)任的修訂。在今后的評(píng)級(jí)、授信、貸款工作中可更大程度地利用經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表，提高辦貸效率。如因使用經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表給銀行信貸資產(chǎn)造成的損失可追究有關(guān)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。

8.公司法定代表人制度的修訂。新法實(shí)施后，須法定代表人簽署相關(guān)文件時(shí)，不能一昧地遵從公司董事長(zhǎng)的簽字，而應(yīng)查閱其公司章程的規(guī)定。另外，在實(shí)踐中，有可能出現(xiàn)的一種比較棘手的情況是公司章程規(guī)定的法人代表和工商登記的法定代表人不一致的問(wèn)題，因在目前法律框架下，應(yīng)辦理工商登記事項(xiàng)而未辦理的，不得有對(duì)抗第三人的效力，所以在使用公司內(nèi)部文件如董事會(huì)決議等文件的情況下，應(yīng)以公司章程確認(rèn)的法定代表人為準(zhǔn)，在需使用代表公司對(duì)外簽署文件如對(duì)外出具的授權(quán)書(shū)、合同等文件的情況下，應(yīng)以工商登記載明的法定代表人為準(zhǔn)。

從總體上看，在新法框架下，公司信用的基調(diào)已從靜態(tài)的資本信用轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)信用。因此關(guān)注借款人公司內(nèi)部治理及對(duì)外經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)變化，分析這些變化對(duì)公司償債能力的影響，對(duì)銀行就顯得尤為重要。銀行不但應(yīng)完善貸款的審查和審批，更應(yīng)強(qiáng)化貸款的跟蹤管理。同時(shí)，新法豐富了商業(yè)銀行維護(hù)信貸債權(quán)的法律途徑，如明晰了中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、引入公司法人人格否認(rèn)制度等。在今后的業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行應(yīng)有效地利用這些法律途徑維護(hù)自身的信貸債權(quán)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 趙旭東.新公司法條文解釋[M].北京：人民法院出版社，2005.

第3篇：投資公司章程范文

2.恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)定位是信托投資公司發(fā)展的前提?！掇k法》將信托投資公司定位為以收取手續(xù)費(fèi)或傭金為目的，以受托人的身份接受信托財(cái)產(chǎn)和處理信托業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。這種定位，完善了現(xiàn)行金融體系，承認(rèn)了信托是我國(guó)金融體系不可或缺的組成部分。從《辦法》規(guī)定可以看出，信托投資公司以“受人之托，代人理財(cái)”為主業(yè)，是專業(yè)化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、貨幣市場(chǎng)上的資金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者。信托投資公司可以受托經(jīng)營(yíng)所有財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其經(jīng)營(yíng)范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)有的銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司，甚至還可以接受銀行、證券公司等的委托這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)?？梢哉f(shuō)，《辦法》對(duì)信托的業(yè)務(wù)定位為信托投資公司提供了前所未有的發(fā)展空間。

3.合格的經(jīng)營(yíng)管理人才是信托投資公司生存發(fā)展的根本保證。信托有信任與委托兩重含義，有信任才會(huì)有委托。信托投資公司只有樹(shù)立令客戶信賴的信譽(yù)，有令客戶滿意的資金實(shí)力、管理水平、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，客戶才會(huì)有足夠的信心來(lái)進(jìn)行委托，信托投資公司才能發(fā)展。要建立良好的信譽(yù)，一是要有足夠的實(shí)力和完善的機(jī)制保證能夠防范抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，使客戶的利益有保障；二是要有高超的理財(cái)能力創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益，使客戶能夠得到滿意的收益。要達(dá)到以上目的，就需要一批合格的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才、理財(cái)專家和金融工程專家。這是信托投資公司生存發(fā)展的根本保證，也是信托投資公司人力資本和核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。

由此可見(jiàn)，信托投資公司所處的是一個(gè)既是資本密集又是智力密集的行業(yè)，其基本職能為“受人之托，代人理財(cái)”，其所面對(duì)的是瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。因此對(duì)公司治理模式提出了新的要求。

需要突破傳統(tǒng)治理模式的約束，突出經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)的高效性。傳統(tǒng)的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指以貨幣資本（出資人的出資）為基礎(chǔ)的、以貨幣資本的所有者和經(jīng)營(yíng)者的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系的界定為中心的治理結(jié)構(gòu)。其中主要涉及董事會(huì)與總經(jīng)理在公司經(jīng)營(yíng)中的權(quán)限以及股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能設(shè)置問(wèn)題。在這種公司法人治理結(jié)構(gòu)中，總經(jīng)理主要對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)責(zé)，董事會(huì)則主要負(fù)責(zé)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)。這是國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)普遍采用的公司治理模式。由于資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的多變性，因此對(duì)經(jīng)營(yíng)者的決策活動(dòng)提出較高要求。為提高經(jīng)營(yíng)效率，客觀上需要給予經(jīng)營(yíng)管理者以較大的決策權(quán)限。為減少?zèng)Q策活動(dòng)的失誤，客觀上也需要設(shè)置決策咨詢機(jī)構(gòu)為經(jīng)營(yíng)者提供決策參考。

突出人力資本的地位和作用。信托投資公司是智力密集型的行業(yè)。信托投資公司能否發(fā)展、能否有信譽(yù)、能否有能力來(lái)承擔(dān)社會(huì)資產(chǎn)的保值和增值，關(guān)鍵在于“專家理財(cái)”。因此培養(yǎng)和造就一大批有知識(shí)才能、有發(fā)展遠(yuǎn)見(jiàn)、有創(chuàng)新意識(shí)并用于實(shí)踐的人才是信托投資公司的立業(yè)之本。盡管人力資本的提法與我國(guó)現(xiàn)行《公司法》有不盡相同之處，但從發(fā)展的眼光和行業(yè)特點(diǎn)的角度考慮，應(yīng)該在信托投資公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)劃設(shè)計(jì)中引入人力資本的概念，并確定其地位和作用、激勵(lì)與約束等內(nèi)容，尤其是產(chǎn)權(quán)構(gòu)成中的合法地位。

二、現(xiàn)代企業(yè)制度要求的公司組織框架

根據(jù)現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求及信托投資公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，改制后的信托投資公司的組織結(jié)構(gòu)如下：(1)公司設(shè)置股東會(huì)。股東會(huì)由全體股東組成，是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，享受法定及公司章程規(guī)定的權(quán)利。(2)公司設(shè)置董事會(huì)。董事會(huì)由股東會(huì)選舉產(chǎn)生，對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)。董事會(huì)可按照股東會(huì)的決議設(shè)立相關(guān)的專門(mén)委員會(huì)協(xié)助董事會(huì)工作。(3)監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)關(guān)，擁有對(duì)公司財(cái)務(wù)上的檢查權(quán)以及對(duì)董事或經(jīng)理業(yè)務(wù)執(zhí)行活動(dòng)是否得當(dāng)?shù)谋O(jiān)督權(quán)。監(jiān)事會(huì)由股東會(huì)選舉產(chǎn)生，并對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)。(4)首席執(zhí)行官（以下簡(jiǎn)稱CEO）及其領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)主持公司的經(jīng)營(yíng)管理工作，CEO由董事會(huì)聘任或解聘并對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。公司根據(jù)需要分別設(shè)置工作崗位，以求人崗匹配，人事相宜，共同保證公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常進(jìn)行。根據(jù)工作需要，公司應(yīng)設(shè)置CEO辦公室協(xié)助CEO工作。(5)根據(jù)《辦法》中業(yè)務(wù)范圍的有關(guān)規(guī)定，公司可根據(jù)具體情況設(shè)置職能工作部門(mén)，在信托新業(yè)務(wù)定位開(kāi)創(chuàng)初期，可設(shè)立信托業(yè)務(wù)部、托管業(yè)務(wù)部、投資銀行業(yè)務(wù)部、市場(chǎng)營(yíng)銷部、投資部、基金部、研發(fā)部等具體業(yè)務(wù)部門(mén)以及總務(wù)部、財(cái)務(wù)部、稽核部、人力資源部、信息技術(shù)部及法律事務(wù)部等輔助工作部門(mén)。信托投資公司是按現(xiàn)代企業(yè)制度設(shè)立起來(lái)的股份制企業(yè)，由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層組成決策及執(zhí)行機(jī)構(gòu)。根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)及運(yùn)營(yíng)要求，公司內(nèi)部設(shè)置完善、齊備的工作部門(mén)，各部門(mén)按其業(yè)務(wù)關(guān)系進(jìn)行垂直管理，通過(guò)制定嚴(yán)密的管理制度，使內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)相互配合、協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮總體優(yōu)勢(shì)。

附圖

股東及股東會(huì)依法持有公司股份的人（法人、非法人單位或自然人）為公司股東。股東大會(huì)是由全體股東組成的，在公司內(nèi)部決定公司戰(zhàn)略的機(jī)關(guān)。股東大會(huì)依照“股份多數(shù)決定原則”在公司內(nèi)部形成公司的決議，并由業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)付諸實(shí)施，對(duì)外不代表公司。股東及股東大會(huì)依法律及公司章程享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)、行使職權(quán)。

董事及董事會(huì)公司董事由股東大會(huì)選舉或更換。董事的權(quán)利、義務(wù)、任職期限由公司章程規(guī)定。董事會(huì)是由全體董事組成的行使公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的、集體決定公司業(yè)務(wù)決議的機(jī)關(guān)。董事會(huì)設(shè)董事長(zhǎng)一名，董事長(zhǎng)為公司法人代表。根據(jù)需要，董事會(huì)可下設(shè)專門(mén)委員會(huì)。委員會(huì)成員由董事組成，委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。

審計(jì)委員會(huì)審計(jì)委員會(huì)的主要職責(zé)是：(1)提議聘請(qǐng)或更換外部審計(jì)機(jī)構(gòu)；(2)監(jiān)督公司的內(nèi)部審計(jì)制度實(shí)施；(3)審核公司的財(cái)務(wù)信息及其披露；(4)審查公司的內(nèi)控制度。

提名委員會(huì)提名委員會(huì)的主要職責(zé)是：(1)研究董事、經(jīng)理人員的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序并提出建議；(2)收集合格的董事、經(jīng)理人選；(3)對(duì)董事、經(jīng)理人選進(jìn)行審查并提出建議。

薪酬委員會(huì)薪酬委員會(huì)的主要職責(zé)是：(1)研究董事、經(jīng)理人員的選擇標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行考核并提出建議；(2)研究和審查董事、高級(jí)管理人員的薪酬政策與方案。

CEO及執(zhí)行委員會(huì)由于信托投資公司所處的是一個(gè)資本密集、智力密集型行業(yè)，所面對(duì)的又是瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，因此靈活、高效的經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)就顯得至關(guān)重要，對(duì)經(jīng)營(yíng)的決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)的劃分就應(yīng)考慮到這種行業(yè)特點(diǎn)。傳統(tǒng)的公司治理結(jié)構(gòu)中董事會(huì)對(duì)公司重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)責(zé)，總經(jīng)理對(duì)日常經(jīng)營(yíng)決策負(fù)責(zé)。究其實(shí)質(zhì)，董事會(huì)與總經(jīng)理實(shí)際上履行的是同一職務(wù)。同一職務(wù)由兩個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)，往往因職責(zé)不清等因素影響而效率低下，有關(guān)案例已屢見(jiàn)不鮮。因此在設(shè)計(jì)信托投資公司董事會(huì)的職能時(shí)必須考慮到以上因素的影響。信托投資公司董事會(huì)的職能應(yīng)主要表現(xiàn)為選擇、評(píng)價(jià)和制定以CEO為中心的管理層薪酬制度，而公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)則全部交由以CEO為代表的董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)來(lái)獨(dú)立地進(jìn)行，從而使董事會(huì)與公司經(jīng)營(yíng)管理層實(shí)現(xiàn)功能性分工的目的。

CEO是由董事會(huì)聘任的主持公司經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。CEO對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，CEO的職權(quán)由公司章程規(guī)定。

執(zhí)行委員會(huì)是由CEO牽頭的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，由公司高級(jí)管理人員和主要部門(mén)負(fù)責(zé)人組成。CEO及執(zhí)行委員會(huì)構(gòu)成公司經(jīng)營(yíng)管理班子，全面履行公司的經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)。執(zhí)行委員會(huì)對(duì)擬決定事項(xiàng)應(yīng)充分討論，力求取得一致，當(dāng)有意見(jiàn)分歧時(shí)，以主持會(huì)議的CEO或副總經(jīng)理的意見(jiàn)為準(zhǔn)。執(zhí)行委員會(huì)會(huì)議決定以會(huì)議紀(jì)要或決議的形式做出，經(jīng)主持會(huì)議的CEO或副總經(jīng)理簽署后，由公司分管領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)實(shí)施，CEO辦公室督辦。會(huì)議紀(jì)要經(jīng)主持會(huì)議的CEO或副總經(jīng)理簽署后印發(fā)。會(huì)議紀(jì)要應(yīng)分送公司董事、監(jiān)事。

執(zhí)行委員會(huì)下設(shè)投資決策委員會(huì)，為CEO及執(zhí)行委員會(huì)的重大經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)提供咨詢意見(jiàn)。

監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)是對(duì)董事和經(jīng)理行使監(jiān)督職能的機(jī)構(gòu)。為滿足公司治理結(jié)構(gòu)中權(quán)力制衡的需要，監(jiān)事會(huì)應(yīng)具備以下職能：

第一，對(duì)內(nèi)監(jiān)督權(quán)，即對(duì)公司業(yè)務(wù)的監(jiān)督權(quán)。具體包括：(1)業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事有權(quán)隨時(shí)對(duì)公司業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況、賬冊(cè)、文件進(jìn)行檢查，有權(quán)要求董事會(huì)提出報(bào)告。監(jiān)事在履行業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督權(quán)時(shí)，可以代表公司委托律師、會(huì)計(jì)師進(jìn)行審核；(2)會(huì)計(jì)審核權(quán)。監(jiān)事有權(quán)對(duì)董事會(huì)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束時(shí)所提供的各種會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行審核。監(jiān)事在執(zhí)行職責(zé)時(shí)，可以代表公司委托會(huì)計(jì)師進(jìn)行審核，必要時(shí)，可要求董事或經(jīng)理解釋有關(guān)問(wèn)題；(3)停止違法違規(guī)行為的請(qǐng)示權(quán)。當(dāng)董事或經(jīng)理的行為違反法律法規(guī)或公司章程的規(guī)定時(shí)，監(jiān)事有權(quán)要求董事、經(jīng)理停止其違法行為；要求無(wú)效時(shí)，可以代表公司對(duì)董事或經(jīng)理提訟；(4)列席董事會(huì)會(huì)議的權(quán)力。

第二，對(duì)外代表權(quán)。監(jiān)事會(huì)一般沒(méi)有代表公司的業(yè)務(wù)權(quán)力，但在某些情況下有代表公司的權(quán)限。具體包括：1)在監(jiān)事要求董事、經(jīng)理停止違法違規(guī)行為無(wú)效時(shí)，可代表公司向法院對(duì)其提訟；2)在監(jiān)督公司業(yè)務(wù)執(zhí)行情況和審核公司會(huì)計(jì)時(shí)，有權(quán)代表公司向外聘請(qǐng)律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審核；3)在監(jiān)事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)，有召集臨時(shí)股東大會(huì)的權(quán)限。

三、適合信托業(yè)務(wù)特點(diǎn)的公司部門(mén)的設(shè)置

第一，根據(jù)資金投向不同，將信托業(yè)務(wù)分為兩類部門(mén)，一類部門(mén)側(cè)重信托資金在證券市場(chǎng)的應(yīng)用；另一類部門(mén)側(cè)重在非證券市場(chǎng)的應(yīng)用。

第二，設(shè)置投資銀行部，負(fù)責(zé)證券承銷及有關(guān)企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)購(gòu)并及項(xiàng)目融資等中介業(yè)務(wù)。

第三，設(shè)置營(yíng)銷部，負(fù)責(zé)有關(guān)客戶開(kāi)發(fā)和金融產(chǎn)品的銷售及相關(guān)服務(wù)事宜。

第四，設(shè)置研發(fā)部為公司有關(guān)決策提供論證依據(jù)，審議各業(yè)務(wù)部門(mén)的可研報(bào)告，根據(jù)市場(chǎng)需要開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)品種。

第五，設(shè)立托管部，保管信托財(cái)產(chǎn)，辦理信托財(cái)產(chǎn)名下資金往來(lái)及項(xiàng)目核算工作。

第六，CEO辦公室。CEO辦公室是執(zhí)行委員會(huì)下設(shè)工作機(jī)構(gòu)，向執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作。主要職責(zé)如下：1)負(fù)責(zé)執(zhí)行委員會(huì)的日常行政事務(wù)工作，包括有關(guān)公文處理、會(huì)議組織、文件管理等；2)執(zhí)行委員會(huì)指令的落實(shí)和督辦；3)根據(jù)執(zhí)行委員會(huì)指示組織調(diào)研，向執(zhí)行委員會(huì)提交有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)管理的研究報(bào)告；4)提交需執(zhí)行委員會(huì)協(xié)調(diào)的跨部門(mén)綜合業(yè)務(wù)事項(xiàng)提案；5)承擔(dān)對(duì)外聯(lián)絡(luò)與指定范圍內(nèi)的公關(guān)工作；6)對(duì)公司CI制作與管理，公司宣傳品、印刷品、對(duì)外傳媒的歸口管理；7)執(zhí)行委員會(huì)交辦的其他事項(xiàng)。

第七，信托投資公司可根據(jù)需要設(shè)置人力資源、計(jì)劃財(cái)務(wù)、稽核、總務(wù)、法律事務(wù)等具體職能部門(mén)。

四、公司重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的操作程序設(shè)計(jì)

第4篇：投資公司章程范文

李珍珍（1953-），女，浙江寧波人，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)寧波監(jiān)管局處長(zhǎng)；

謝尹琳（1978-），女，浙江寧波人，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)寧波監(jiān)管局管理員。

摘要：2006年1月1日開(kāi)始實(shí)行的修訂后的公司法(以下簡(jiǎn)稱新公司法)進(jìn)一步完善了包括銀行在內(nèi)的公司債權(quán)人利益保護(hù)的機(jī)制，在總體強(qiáng)化對(duì)銀行債權(quán)保護(hù)的同時(shí)也對(duì)銀行債權(quán)保護(hù)提出了新的挑戰(zhàn)。文章就新公司法中予以修改和增加的制度規(guī)定對(duì)銀行債權(quán)保護(hù)的影響問(wèn)題進(jìn)行了專門(mén)研究，以求在銀行實(shí)務(wù)操作中引起相應(yīng)的重視。

關(guān)鍵詞：新公司法；銀行債權(quán)；影響分析

中圖分類號(hào)：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428（2006）09-0069-03

一、公司資本制度的修改與銀行債權(quán)保護(hù)

(一)公司資本制度的修改對(duì)銀行債權(quán)保護(hù)的弱化

第一，降低公司最低注冊(cè)資本。除法律、行政法規(guī)對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低注冊(cè)資本有較高規(guī)定外，新公司法將舊公司法規(guī)定的有限責(zé)任公司10萬(wàn)元至50萬(wàn)元，降低并統(tǒng)一為3萬(wàn)元，股份有限公司1000萬(wàn)元，降低為500萬(wàn)元。第二，改變注冊(cè)資本的繳納方式。新法除了一人有限公司和募集設(shè)立的股份有限公司沿襲舊法繼續(xù)實(shí)行實(shí)繳資本制外，其他的均由舊法的實(shí)繳資本制改為認(rèn)繳資本制。同時(shí)規(guī)定股東對(duì)認(rèn)繳的出資或者認(rèn)購(gòu)的股份，必須在公司成立后兩年內(nèi)繳足，投資公司在五年內(nèi)繳足，全體股東首次出資額不低于注冊(cè)資本的20％，也不得低于法定的注冊(cè)資本。須注意的是，如果公司在成立后，未到兩年就倒閉的，對(duì)公司存續(xù)期間對(duì)外債務(wù)的承擔(dān)，股東的責(zé)任不是以實(shí)繳資本為限，而是以注冊(cè)資本為限(這同英美國(guó)家和地區(qū)實(shí)行的授權(quán)資本制不同)，這就是說(shuō)，公司的注冊(cè)資本在公司成立時(shí)必須全部發(fā)行出去，現(xiàn)有的股東必須認(rèn)購(gòu)?fù)戤?，只是繳付的期限不同而已。第三，擴(kuò)大了出資方式的財(cái)產(chǎn)范圍。舊法規(guī)定了五種形式的財(cái)產(chǎn)可以作為設(shè)立公司的出資，新法規(guī)定股東可以用貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資，但法律、行政法規(guī)規(guī)定不得出資的財(cái)產(chǎn)除外。同時(shí)規(guī)定在各種出資方式中貨幣出資額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的30％。

同時(shí)新法為了平衡債權(quán)人利益作了相應(yīng)的限制性規(guī)定和除外規(guī)定。具體表現(xiàn)在(1)新法還是沿襲舊法，繼續(xù)實(shí)行法定資本制，規(guī)定了最低注冊(cè)資本限額。(2)雖然規(guī)定了認(rèn)繳資本制，允許分期繳付，但規(guī)定了較短的時(shí)間限制，如兩年和五年，并對(duì)首次出資額做了不得低于20％和募集設(shè)立的股份有限公司發(fā)起人認(rèn)繳份額分期繳付的排除規(guī)定。(3)將舊法“以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之二十”的規(guī)定，改為“全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十”。這些規(guī)定是出于保護(hù)債權(quán)人利益的規(guī)定，一定程度上防止了單純追求鼓勵(lì)投資而可能帶來(lái)的對(duì)債權(quán)人利益的損害，從而降低了債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。

新《公司法》設(shè)計(jì)的更加靈活、現(xiàn)實(shí)的注冊(cè)資本制度，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)授信風(fēng)險(xiǎn)加大了，因?yàn)楣驹O(shè)立容易了，數(shù)量必然增多，在直接融資渠道不暢的情況下，主要還是依靠銀行貸款，道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)必然加大；此外，注冊(cè)資本與實(shí)繳資本的差異也容易誤導(dǎo)債權(quán)人的決策。為此，商業(yè)銀行必須更新目前的授信評(píng)級(jí)體系，不僅應(yīng)該注意公司設(shè)立時(shí)的資本，更應(yīng)該關(guān)注公司設(shè)立之后資產(chǎn)的變化，注重公司整體的償債能力。

(二)公司資本制度的修改對(duì)銀行債權(quán)保護(hù)的強(qiáng)化

1.違反資本充實(shí)原則的民事責(zé)任制度的完善與銀行債權(quán)保護(hù)的強(qiáng)化。

對(duì)有限責(zé)任公司股東的資本充實(shí)責(zé)任，新公司法第二十八條規(guī)定股東不按期足額繳納出資的，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納外，還應(yīng)當(dāng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任。第三十一條規(guī)定有限責(zé)任公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)足其差額；公司設(shè)立時(shí)的其他股東承擔(dān)連帶責(zé)任。對(duì)股份有限公司股東的資本充實(shí)責(zé)任，新公司法第九十四條規(guī)定股份有限公司成立后，發(fā)起人未按照公司章程的規(guī)定繳足出資的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任。股份有限公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的發(fā)起人補(bǔ)足其差額；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任。

2.評(píng)估、驗(yàn)資、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)民事責(zé)任制度的創(chuàng)立與債權(quán)人利益保護(hù)的強(qiáng)化。

修訂后的公司法第二百零八條第三款規(guī)定公司債權(quán)人對(duì)承擔(dān)公司評(píng)估、驗(yàn)資和驗(yàn)證的機(jī)構(gòu)有訴權(quán)，在發(fā)現(xiàn)公司發(fā)行資本不實(shí)并且評(píng)估機(jī)構(gòu)或者驗(yàn)資、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)出具了虛假報(bào)告時(shí)，可以直接要求評(píng)估、驗(yàn)資、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)承擔(dān)賠償責(zé)任。

二、公司法人人格否認(rèn)制度的創(chuàng)立與銀行債權(quán)保護(hù)

新公司第二十條規(guī)定，當(dāng)公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，借以逃避銀行債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害作為債權(quán)人的銀行的利益時(shí)，銀行可以向法院訴請(qǐng)?jiān)谠撎囟ǖ膫鶛?quán)債務(wù)關(guān)系中否認(rèn)公司法人的獨(dú)立人格，而由公司股東與公司一起就該債務(wù)對(duì)銀行承擔(dān)連帶清償責(zé)任，從而最大程度地實(shí)現(xiàn)銀行債權(quán)。實(shí)踐中，對(duì)適用公司人格否認(rèn)的條件還是比較嚴(yán)格的，關(guān)于否認(rèn)公司人格的具體情形，新公司法并未予以明確規(guī)定，在審判實(shí)務(wù)中由法官自由裁量，并尚待最高人民法院出臺(tái)相關(guān)司法解釋。

作為銀行，首先需要明確的是公司法人人格濫用下銀行債務(wù)的保全不等同于企業(yè)破產(chǎn)清算的債務(wù)清償。它是對(duì)特定事件導(dǎo)致的利益失衡的事后調(diào)整。具體地說(shuō)，是根據(jù)特定個(gè)案中的具體事實(shí)，否認(rèn)公司與其背后的股東各自獨(dú)立的人格及股東的有限責(zé)任，責(zé)令應(yīng)該在特定個(gè)案中承擔(dān)責(zé)任的公司股東就特定事實(shí)所造成的損失對(duì)公司債權(quán)人直接承擔(dān)責(zé)任，但并不因此全面否認(rèn)該公司的獨(dú)立人格和股東的有限責(zé)任也并不因此否定企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

其次，違法違規(guī)的股東除了對(duì)公司的損失進(jìn)行必要補(bǔ)償以外，還應(yīng)該因其濫用公司獨(dú)立人格而對(duì)其他股東或債權(quán)人造成的損失進(jìn)行賠償。

三、一人公司制度的創(chuàng)立與銀行債權(quán)保護(hù)

一人公司與其他非一人公司人格否認(rèn)的區(qū)別在于舉證責(zé)任承擔(dān)主體的不同，非一人有限責(zé)任公司的人格否認(rèn)，對(duì)于人格否認(rèn)的事由由原告，即銀行承擔(dān)舉證責(zé)任；而在一人有限責(zé)任公司的人格否認(rèn)中就公司財(cái)產(chǎn)與股東財(cái)產(chǎn)是否分離這一人格否定事由實(shí)行舉證責(zé)任倒置，由被告，即債務(wù)人承擔(dān)。

四、公司轉(zhuǎn)投資限制的取消與銀行債權(quán)保護(hù)

修改前的公司法對(duì)轉(zhuǎn)投資做了比較嚴(yán)格的限定，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司與控股公司外，公司對(duì)外投資不得超過(guò)凈資產(chǎn)的50％。為了兼顧股東和公司債權(quán)人的利益，鼓勵(lì)資本重組和流動(dòng)，修訂后的公司法第十五條作了規(guī)定，一是取消了原公司法不得超過(guò)凈資產(chǎn)50％的限額，二是限制了投資對(duì)象，不得向承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的企業(yè)或者合伙投資，即投資后不得成為承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的出資人。公司轉(zhuǎn)投資限制取消后，客觀上會(huì)帶來(lái)債權(quán)人保護(hù)的新挑戰(zhàn)，使銀行的信貸資產(chǎn)在一定程度上增加了管理和控制的難度。

可以預(yù)見(jiàn)，大量的空殼公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)集團(tuán)必將出現(xiàn)。商業(yè)銀行要防范因轉(zhuǎn)投資而導(dǎo)致債權(quán)懸空的風(fēng)險(xiǎn)：一是要求接受貸款的公司主動(dòng)作出限制對(duì)外投資的承諾并在章程中明確記載；二是做好盡職調(diào)查，摸清企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系，嚴(yán)格執(zhí)行銀監(jiān)會(huì)關(guān)于關(guān)聯(lián)企業(yè)集團(tuán)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)；三是要求債務(wù)人完善對(duì)外投資的決策制度。此外，新《公司法》也規(guī)定了相應(yīng)的救濟(jì)之道和替代性、配套性、支持性的制度安排，如強(qiáng)化公司高管人員和控制股東的誠(chéng)信義務(wù)及責(zé)任追究機(jī)制等，乃至否認(rèn)公司人格，由股東對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

五、公司對(duì)外擔(dān)保程序的修改與銀行債權(quán)保護(hù)

考慮到公司融資的客觀需要，新公司法取消了舊公司法關(guān)于不得以公司資產(chǎn)為公司股東和其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保的規(guī)定；另一方面考慮到公司為他人提供擔(dān)保，對(duì)公司產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，防止損害股東和債權(quán)人的利益，修訂后的公司法第十六條對(duì)公司的擔(dān)保能力作出了規(guī)定：(1)公司章程可以規(guī)定公司擔(dān)保的問(wèn)題。銀行在接受公司作為擔(dān)保人時(shí)須審查該擔(dān)保人公司章程關(guān)于對(duì)外擔(dān)保的規(guī)定，如果公司章程規(guī)定擔(dān)?？傤~或單項(xiàng)擔(dān)保限額的，貸款銀行應(yīng)注意審查董事會(huì)或股東(大)會(huì)決議所同意的擔(dān)保額度有無(wú)超過(guò)公司章程的限額規(guī)定。（2）公司股東或者實(shí)際控制人要求公司為自己提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議；(3)規(guī)定表決回避制度，要求提供擔(dān)保的股東、實(shí)際控制人在表決時(shí)必須回避；(4)表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)。新公司法取消公司為其股東和其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保的禁止性規(guī)定，擴(kuò)大了債務(wù)人和銀行對(duì)擔(dān)保人的選擇范圍，有利于銀行盡可能選擇資信良好的擔(dān)保人，從而避免了依舊公司法規(guī)定因擔(dān)保人的選擇而可能給銀行帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)，確保銀行債權(quán)安全。

六、公司合并、分立時(shí)未履行債權(quán)人保護(hù)程序的責(zé)任規(guī)定與銀行債權(quán)保護(hù)

修訂后的公司法在公司合并、分立情況下債權(quán)人利益保護(hù)方面做了兩項(xiàng)修改。第一，簡(jiǎn)化了公司合并、分立時(shí)對(duì)債權(quán)人的通知程序。通知債權(quán)人不強(qiáng)制要求必須在報(bào)紙上公告三次，只要在報(bào)紙上公告即可；未接到通知的債權(quán)人要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)擔(dān)保的期限自公告之日起90日縮短為45日內(nèi)；第二，刪除了公司不清償債務(wù)或者不提供相應(yīng)擔(dān)保，公司不得合并、分立的規(guī)定；第三，刪除了公司不清償債務(wù)或者不提供相應(yīng)擔(dān)保，公司不得合并、分立的規(guī)定。

七、進(jìn)一步完善公司清算制度，系統(tǒng)規(guī)定了公司解散原因

新公司法關(guān)于公司清算的修改主要在加強(qiáng)股東清算義務(wù)、防止逃廢債務(wù)、簡(jiǎn)化公司清算程序、提高清算效率等方面做出了必要的規(guī)定。具體表現(xiàn)在系統(tǒng)規(guī)定了公司解散的原因。除了舊公司法規(guī)定的公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)；股東會(huì)或者股東大會(huì)決議解散；因公司合并或者分立需要解散之外新公司法還添加了兩種解散事由，即依法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；在特殊情況下持有公司全部股東表決權(quán)百分之十以上的股東，可以請(qǐng)求人民法院解散公司。

八、審計(jì)制度的規(guī)定與銀行債權(quán)保護(hù)

新公司法明確規(guī)定了公司的強(qiáng)制審計(jì)制度，將舊公司法規(guī)定的公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度終了時(shí)制作財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，“并依法經(jīng)審查驗(yàn)證”，明確為“并經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所依法審計(jì)”。公司法關(guān)于公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告由會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的強(qiáng)制規(guī)定，提高了公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的可信度，有助于銀行對(duì)公司的授信調(diào)查，以確保銀行授信調(diào)查的準(zhǔn)確性，并進(jìn)而確保債權(quán)的安全。

九、公司章程作用的強(qiáng)化與銀行債權(quán)保護(hù)

按照私法自治的原則，新公司法把舊公司法的一些強(qiáng)制性規(guī)范修改為任意性規(guī)范甚至取消，減少法律的強(qiáng)制性干預(yù)，增強(qiáng)公司章程的效力，賦予公司團(tuán)體更多的意思自治，使得公司經(jīng)營(yíng)更加靈活、自主，多處出現(xiàn)了“公司章程另有規(guī)定的除外”的字樣。這意味著，今后公司章程會(huì)出現(xiàn)“千人千面”的情況，股東意思自治將充分體現(xiàn)，直接或者間接地對(duì)債權(quán)人利益產(chǎn)生影響。雖然關(guān)于公司章程的對(duì)外效力問(wèn)題頗有爭(zhēng)議，但作為一種風(fēng)險(xiǎn)防范，要求商業(yè)銀行在與公司進(jìn)行相關(guān)交易時(shí)，要充分重視章程的作用，認(rèn)真研究公司章程的條款，避免一些違背自治性公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的交易行為的發(fā)生，在涉及自身利益的問(wèn)題上，可以把自己的意志反映到公司章程中，增加一些債權(quán)保障條款。

第5篇：投資公司章程范文

xxx有限公司增資擴(kuò)股方案

年

月

日

為進(jìn)一步加快公司發(fā)展，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)管理和體制創(chuàng)新，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》和《公司章程》，特制訂本方案。

一、增資擴(kuò)股的原因和目的

2001年8月，公司經(jīng)整體改制，成立了有限責(zé)任公司，通過(guò)體制創(chuàng)新、機(jī)制轉(zhuǎn)換和加強(qiáng)管理，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)活力不斷增強(qiáng)，新體制的優(yōu)越性初見(jiàn)端倪。目前公司還處在結(jié)構(gòu)調(diào)整和開(kāi)拓發(fā)展的“創(chuàng)業(yè)期”，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尚未完全步入良性循環(huán)的軌道，亟待通過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)擴(kuò)能，投資開(kāi)發(fā)新的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目等方式做強(qiáng)做實(shí)企業(yè)，提高經(jīng)濟(jì)效益和維護(hù)股東權(quán)益。但是，公司現(xiàn)有股本規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)限制了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)拓。一是公司現(xiàn)有的注冊(cè)資本不能真正體現(xiàn)公司目前所占有、使用的資產(chǎn)總量；二是現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于分散，無(wú)法體現(xiàn)責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)、利益的統(tǒng)一關(guān)系，同時(shí)也抑制了企業(yè)的活力，延緩了對(duì)市場(chǎng)變化和市場(chǎng)機(jī)遇的反應(yīng)，從而降低了企業(yè)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)能力；三是現(xiàn)有的企業(yè)規(guī)模與公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展要求不相適應(yīng)。因此，需要通過(guò)增資擴(kuò)股，增加公司注冊(cè)資本，

優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高開(kāi)拓發(fā)展能力和經(jīng)營(yíng)決策的效率，以維護(hù)股東權(quán)益和提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

二、增資擴(kuò)股的規(guī)模及公司總股本：

現(xiàn)公司注冊(cè)資本為AAA萬(wàn)元，擬增資擴(kuò)股到BBB萬(wàn)元。計(jì)劃募集資金CCC萬(wàn)元。

三、增資募股方式和對(duì)象：

本次增資擴(kuò)股采取定向募集方式。

對(duì)象為：XXX投資有限公司；

公司現(xiàn)職中高級(jí)管理人員和主辦科員、正副車(chē)間主任等生產(chǎn)和工作骨干。本次增資募股出資額、比例及出資方式如下：

[b]股東出資額、比例及出資方式[/b][b][/b]

[b]單位：元[/b][table][tr][td]

[b]股東[/b]

[b]姓名[/b][/td][td]

[b]股東[/b]

[b]性質(zhì)[/b][/td][td]

[b]原持股[/b]

[b]份額[/b][/td][td]

[b]本次增資擴(kuò)股出資額[/b][/td][td]

[b]出資方式[/b][/td][td]

[b]增資擴(kuò)股后合計(jì)持股[/b][/td][td]

[b]占注冊(cè)資本（%[/b][b]）[/b][/td][/tr][tr][td]

XX公司

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老股東[/td][td]

[/td][td]

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現(xiàn)金實(shí)物[/td][td]

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XX公司工會(huì)

其中：

王XX

期??股[/td][td]

老股東[/td][td]

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現(xiàn)金

現(xiàn)金[/td][td]

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曹XX[/td][td]

老股東[/td][td]

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[/td][td]

現(xiàn)金[/td][td]

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陳XX[/td][td]

老股東[/td][td]

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現(xiàn)金[/td][td]

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合計(jì)[/td][td]

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說(shuō)明:①、XX公司工會(huì)本次出資為187萬(wàn)元，其中陸XXAA萬(wàn)元、中層管理人員及正副車(chē)間主任10人（每人B萬(wàn)元）計(jì)BB萬(wàn)元、設(shè)期股BB萬(wàn)元；

②、期股由XX投資公司墊付，董事長(zhǎng)代持，在下次股本調(diào)整時(shí)由涉及崗位變動(dòng)及新進(jìn)員工實(shí)持（為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)）。

四、增資擴(kuò)股用途：

本次增資擴(kuò)股所募集資金，主要用于公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)（XXX）的擴(kuò)能、現(xiàn)有廠區(qū)的開(kāi)發(fā)利用及其他新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。

五、增資擴(kuò)股的辦法：

1、本次增資擴(kuò)股，由出資者自籌資金。XXX投資有限公司以現(xiàn)金和實(shí)物資產(chǎn)出資；自然人股東和持股會(huì)員以現(xiàn)金方式出資，不設(shè)配股。

2、增資擴(kuò)股后，原股東權(quán)益由新老股東按增資擴(kuò)股后的出資額共享。

3、本次增資擴(kuò)股，由股東大會(huì)對(duì)《公司章程》進(jìn)行修訂，經(jīng)原登記機(jī)關(guān)辦理變更手續(xù)，并予以公告。

六、增資擴(kuò)股步驟：

1、召開(kāi)股東大會(huì)，審議增資擴(kuò)股方案。

2、由本次增資擴(kuò)股的出資對(duì)象填報(bào)“入股申請(qǐng)書(shū)”。

3、經(jīng)公司董事會(huì)確認(rèn)后，發(fā)放股權(quán)認(rèn)購(gòu)證。

4、出資對(duì)象憑認(rèn)購(gòu)證和本人身份證在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將現(xiàn)金交財(cái)務(wù)科，逾期作放棄處理。

5、財(cái)務(wù)科憑股權(quán)認(rèn)購(gòu)證和交款單發(fā)放記名出資證明。

七、其它事項(xiàng)：

1、出資者自愿認(rèn)購(gòu)股金。按崗位職務(wù)設(shè)立認(rèn)購(gòu)上限，在其上限范圍內(nèi)按照自愿原則進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，不強(qiáng)求、不攤派。為確保公司股本總額，如募集資金不足XXXX萬(wàn)元，缺額股份由XXX投資公司認(rèn)購(gòu)。

2、自然人股東及持股會(huì)會(huì)員本次增資按《公司員工激勵(lì)條例》的有關(guān)規(guī)定，在五年內(nèi)按1：2的比例給予分紅。

3、出資者認(rèn)股后，公司只對(duì)有資格的出資人員負(fù)責(zé)，員工中代購(gòu)股等所引起的糾紛，公司概不負(fù)責(zé)。

第6篇：投資公司章程范文

二次改制的目的在于規(guī)范企業(yè)股份制形式，從而建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理模式，進(jìn)而為建筑企業(yè)上市打下基礎(chǔ)。

一次改制有利有弊

為了改變集體經(jīng)濟(jì)時(shí)代的弊病，很多建筑企業(yè)實(shí)行了改制，由集體所有制轉(zhuǎn)為股份制，企業(yè)員工成為股東，原來(lái)的“大鍋飯”觀念被打破，員工主人翁熱情被點(diǎn)燃，在宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的時(shí)代，建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?？缭绞降拇蟀l(fā)展，職工作為股東也因此享受到企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)下的分紅，這次改制大大激發(fā)了企業(yè)活力。對(duì)多數(shù)建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是第一次改制。

與此同時(shí)，由于缺乏必要的法律知識(shí)，也缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，在沒(méi)有對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行第三方評(píng)估的情況下，以自愿出資的形式在企業(yè)內(nèi)部大范圍募股，同時(shí)將原公司更名為××有限公司，就完成了一次改制的股權(quán)招募程序。嚴(yán)格意義上說(shuō)，這樣的股權(quán)改制更有點(diǎn)類似“內(nèi)部集資”。雖然企業(yè)性質(zhì)發(fā)生了改變，但是，由于一次改制的不到位，或者說(shuō)不徹底，各種問(wèn)題慢慢暴露出來(lái)。尤其在企業(yè)盈利時(shí)期，股東更看重自己的股權(quán)身份，與公司之間的矛盾不可避免。

一次改制的遺留問(wèn)題

過(guò)去的十年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，全國(guó)各地建設(shè)項(xiàng)目投資如火如荼，一次改制恰逢其時(shí)，企業(yè)出現(xiàn)了規(guī)模和效益雙增長(zhǎng)的太好形勢(shì)。十年過(guò)去了，“股份制”企業(yè)榮譽(yù)的背后也暴露出很多問(wèn)題，主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：-是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，持有股份人數(shù)眾多，持股比例相差不大，董事會(huì)總持股低，有的不到30%。二是股東數(shù)量超過(guò)《公司法》規(guī)定的50個(gè)，除了少數(shù)人在工商部門(mén)登記備案，其他人進(jìn)入職工持股會(huì)（有的稱這部分人為“隱性股東”）。在很多企業(yè)，職工持股會(huì)成為公司事實(shí)上的第一大股東，在股東會(huì)重大決策時(shí)容易有分歧，要調(diào)整這部分隱性股東操作上有難度。三是在《章程》中沒(méi)有明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合理?xiàng)l件和方式，或者說(shuō)有規(guī)定卻不能有效實(shí)施。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，股東的崗位和職務(wù)調(diào)整必然大量存在，尤其是高層管理人員，與之相對(duì)應(yīng)的股份如何調(diào)整，7隨著企業(yè)重要崗位的新陳代謝，這種矛盾更加突出。

建筑企業(yè)從集體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢?zé)任公司，職工成為股東，將員工的經(jīng)濟(jì)利益與公司的經(jīng)營(yíng)狀況直接掛鉤，激發(fā)了員工的工作熱情，提高了效率。在看到有利企業(yè)發(fā)展、有利職工收益的同時(shí)，也應(yīng)看到一次改制作為時(shí)代產(chǎn)物的不完善。股權(quán)的不明確、不合法、不合理，使得內(nèi)部矛盾日益突出，長(zhǎng)此下去必然影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，因此，我們的建筑企業(yè)需要進(jìn)行二次改制，解決日益突出的內(nèi)部股權(quán)矛盾，才能為企業(yè)持續(xù)發(fā)展增添新的動(dòng)力。

二次改制是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上的調(diào)整和完善

現(xiàn)在很多建筑企業(yè)在一屆期滿后，利用增資擴(kuò)股的機(jī)會(huì)，進(jìn)行了股權(quán)的局部調(diào)整，這可以算是一種改革，但并不是真正意義上的二次改制。表面上看，暫緩了內(nèi)部矛盾，但是一次改制中的主要問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決，多數(shù)股東在自身利益不受影響的情況下，不會(huì)意識(shí)到企業(yè)的問(wèn)題所在。在企業(yè)經(jīng)濟(jì)處于上升期，不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)效益掩蓋了問(wèn)題所在。但是必須指出的是，目前建筑企業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要得益于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其次才是股份制帶來(lái)的動(dòng)力。因此，企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)機(jī)制應(yīng)當(dāng)自我完善，從適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要出發(fā)，才能促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

有一個(gè)觀念必須要澄清，現(xiàn)有改制后的建筑企業(yè)多數(shù)并不是規(guī)范的股份制，上市的建筑企業(yè)僅為少數(shù)，股東持有的股份也不是市場(chǎng)流通股，而更傾向于內(nèi)部職工股。因此，二次改制要改的并不是企業(yè)的性質(zhì)，而是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上的調(diào)整和完善。

募股總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)。二次改制首先確定的是募股總額。《公司法》第26條規(guī)定：有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。很明顯，募股總額即公司注冊(cè)資本，一般建筑企業(yè)的注冊(cè)資本不低于5000萬(wàn)元。其次要確定一個(gè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)高管包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、三總師及經(jīng)營(yíng)副總等，這部分人數(shù)大約在20—35人左右，組成了企業(yè)的主要股權(quán)結(jié)構(gòu)。對(duì)募股總額進(jìn)行合理配比，例如董事會(huì)不低于50%。中層管理人員和普通職工由于人數(shù)眾多，涉及面廣，原則上應(yīng)退出股東會(huì)，其原先持有的股份應(yīng)以內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的形式轉(zhuǎn)讓給其他股東，轉(zhuǎn)讓過(guò)程符合《公司法》第三章的有關(guān)規(guī)定。如果確實(shí)需要保留這部分股東的話，可以采取第三方參股的形式——例如投資公司，將該部分股東轉(zhuǎn)入投資公司，總持股比例控制在10%—20%之間。如有職務(wù)調(diào)整，經(jīng)股東大會(huì)討論通過(guò)，二者之間的位置可以變換。也就是說(shuō)，投資公司中的股東如符合條件，可以通過(guò)購(gòu)入其他股東的股份后成為公司股東；公司股東如不符合條件，則讓出職務(wù)股后轉(zhuǎn)入投資公司。二者同樣享受分紅權(quán)，但投資公司股東不參與公司股東大會(huì)（僅派代表參加）。

妥善處理職工持股。一是沒(méi)有法律依據(jù)。在《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)中均沒(méi)有關(guān)于職工持股會(huì)的明確規(guī)定，致使其管理運(yùn)作中出現(xiàn)的一些問(wèn)題不能依法處理。二是制度設(shè)計(jì)上的先天缺陷。如職工持股會(huì)回購(gòu)?fù)诵莼螂x職股東所持股份時(shí)，存在無(wú)資金來(lái)源和持股人不愿意轉(zhuǎn)讓兩個(gè)難點(diǎn)，致使這些職工與企業(yè)脫離了勞動(dòng)關(guān)系后卻還保留著內(nèi)部職工股，給企業(yè)管理同時(shí)也給職工持股會(huì)運(yùn)作留下隱患。三是影響企業(yè)決策效率。由于許多企業(yè)的職工持股會(huì)成為事實(shí)上的第一大股東，重大決策必須在職工持股會(huì)內(nèi)部統(tǒng)一一次，而后才能提交公司股東會(huì)或董事會(huì)表決，職工持股會(huì)又難以統(tǒng)—和表達(dá)全部持股職工的意愿，增加了決策環(huán)節(jié)，甚至造成無(wú)法決策。因此，在二次改制中，如何妥善處理職工持股會(huì)中的股東持有的股份是個(gè)難題，一個(gè)辦法是與股東協(xié)商后轉(zhuǎn)讓，如果多數(shù)人不愿意轉(zhuǎn)讓，可以轉(zhuǎn)入投資公司，由投資公司管理該部分股東，不再以公司股東的名義出現(xiàn)，其權(quán)利和義務(wù)由投資公司確定。這樣既保障了該部分股東的收益，又解決了公司股東過(guò)多難以統(tǒng)一的問(wèn)題。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題?！豆痉ā返谌聦?duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了明確規(guī)定，公司《章程》中也有相關(guān)條款，但是由于一次改制設(shè)計(jì)制度上的不完善，在實(shí)際過(guò)程中往往難以按規(guī)定執(zhí)行。股東大多是企業(yè)內(nèi)部的職工，股權(quán)往往也是按照其職務(wù)確定，職工的流動(dòng)，職務(wù)的改變，都會(huì)引發(fā)股權(quán)如何處理的問(wèn)題。事實(shí)上，在《公司法》第72條指出：公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。因此，公司章程必須有符合企業(yè)實(shí)際情況的股權(quán)轉(zhuǎn)讓條款。目前多數(shù)建筑企業(yè)的股權(quán)是按職務(wù)高低來(lái)設(shè)置的，一方面鼓勵(lì)高層管理者為企業(yè)作出更大貢獻(xiàn)以取得更多紅利，另一方面也增強(qiáng)了其責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。應(yīng)該來(lái)說(shuō)，這樣的股權(quán)設(shè)置有一定道理，問(wèn)題在于一旦其降職或免職，或離開(kāi)公司，或退休等，如果不愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)怎么辦？股東對(duì)其股權(quán)擁有財(cái)產(chǎn)權(quán)是法律規(guī)定的，但如果每個(gè)股東都堅(jiān)持保護(hù)個(gè)人股權(quán)不受侵犯，則勢(shì)必影響企業(yè)的吸引力和凝聚力。一旦發(fā)生股東與公司之間因股權(quán)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛，也很難在法律層面得到有效解決。回過(guò)頭來(lái)看，既然股東認(rèn)購(gòu)股權(quán)時(shí)是參照其職務(wù)的，那么是否可以引入職務(wù)股加個(gè)人股的做法呢？股東按職務(wù)不同，享有規(guī)定的職務(wù)配股，同時(shí)按一定比例認(rèn)購(gòu)個(gè)人股。也就是說(shuō)，股東的股權(quán)由職務(wù)股和個(gè)人股兩部分組成。職務(wù)股有表決權(quán)和收益權(quán)，但沒(méi)有所有權(quán)，不得轉(zhuǎn)讓和繼承，一旦職務(wù)變動(dòng)，職務(wù)股由公司收回。至于職務(wù)股的比例、范圍和權(quán)利等則可以在公司章程中加以明確規(guī)定。職務(wù)股的引入權(quán)衡了股東利益與公司發(fā)展兩個(gè)方面，既符合公司按職務(wù)認(rèn)購(gòu)股權(quán)的初衷，也與現(xiàn)行法律并無(wú)沖突。

股權(quán)二次改制的契機(jī)

十年前，建筑企業(yè)一次改制時(shí)遇到的主要困難：一是買(mǎi)斷大量普通職工引發(fā)的勞動(dòng)關(guān)系矛盾；二是當(dāng)時(shí)多數(shù)建筑企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不是很好，有的甚至虧損；三是企業(yè)前景難以預(yù)料，投股目的不明確，多數(shù)職工抱著集資的心態(tài)，結(jié)果是投股人多、股份少。隨著企業(yè)規(guī)模的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益大幅增長(zhǎng)，員工以股東身份分享企業(yè)紅利，也就更著重股東的身份。因此，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益向好的情況下進(jìn)行二次改制，同樣會(huì)遇到困難。

第7篇：投資公司章程范文

【關(guān)鍵詞】股權(quán)繼承；《公司法》第76條；公司章程；繼承客體

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第二，股權(quán)的人身權(quán)性質(zhì)具有特殊性。股東為了使公司反映自己的意愿，為自己謀取更多經(jīng)濟(jì)利益，可以通過(guò)行使公司管理者的選擇權(quán)和公司重大問(wèn)題的表決權(quán)。但是共益權(quán)的行使總歸是為自益權(quán)（財(cái)產(chǎn)權(quán)益）服務(wù)的，其目的是為了獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益，否則共益權(quán)也無(wú)其存在的必要，故其存在的目的十分特殊。同時(shí)，股權(quán)的人身權(quán)屬性是必不可少的，股東只有通過(guò)行使其與人身相關(guān)的權(quán)利來(lái)最大化自身財(cái)產(chǎn)利益，否則股東則只能坐以待斃，不能發(fā)揮自己的主觀能動(dòng)性，將自己的財(cái)產(chǎn)置于他人的任意處理之下，而無(wú)所作為。

第三，有限公司人合性要求對(duì)股權(quán)作為繼承權(quán)客體的影響。對(duì)于轉(zhuǎn)讓，我國(guó)《公司法》第72條有明文規(guī)定；對(duì)于繼承，我國(guó)《公司法》第76條有明確規(guī)定。通過(guò)上述兩個(gè)法條，我們不難發(fā)現(xiàn)，法律同時(shí)滿足了公司資合性和人合性。通過(guò)賦予股東可以通過(guò)公司章程對(duì)股份轉(zhuǎn)讓和繼承作出限制，從而尊重股東的意志，滿足有限公司的人合性。在無(wú)章程規(guī)定的情況下，可以在依照法律明文規(guī)定的條件下自由轉(zhuǎn)讓和繼承，滿足了有限公司的資合性。因此，有限公司的人合性和資合性間并不沖突，兩者可以通過(guò)公司章程有效銜接。同時(shí)，人合性要求也不會(huì)對(duì)股權(quán)繼承產(chǎn)生障礙。

（三）股東資格取得與股權(quán)繼承之間的關(guān)系

第一，股權(quán)繼承不等同于股東資格的取得。筆者認(rèn)為，股權(quán)繼承和股東資格的取得從概念上講，兩者是完全不同的兩個(gè)概念；從內(nèi)涵上講，兩者是交叉關(guān)系。一方面，通過(guò)對(duì)《公司法》76條的探究，股權(quán)繼承包括以下兩個(gè)方面：其一、當(dāng)公司章程對(duì)股權(quán)繼承無(wú)相關(guān)規(guī)定時(shí)，此時(shí)推定為其他股東對(duì)此持贊同意見(jiàn)，當(dāng)某一股東死亡時(shí)，則其繼承人可以當(dāng)然取得股東資格，此時(shí)股權(quán)繼承就相當(dāng)于股東資格的取得；其二，當(dāng)公司章程對(duì)股權(quán)繼承作出限制（如：章程要求必須是完全民事行為能力人）甚至是排除時(shí)，此時(shí)若繼承人不符合限制條件或者被章程規(guī)定排除時(shí)，則其不能取得股東資格，只能繼承死亡股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)益部分。此情形下股權(quán)繼承就只是繼承死亡股東的合法財(cái)產(chǎn)。

第二，股權(quán)繼承實(shí)質(zhì)是股東出資轉(zhuǎn)讓的一種特殊方式而已。所謂股權(quán)繼承即指繼承人依其持有的出資證明書(shū)這一事實(shí)而請(qǐng)求成為公司股東而已。死亡股東將自己的全部出資轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)有股東以外的第三人（繼承人），此種出資讓渡不是基于當(dāng)事人間的約定而是基于死亡這一事件。由于死亡股東與繼承人間特殊的身份關(guān)系，故股權(quán)繼承是股東出資轉(zhuǎn)讓的一種特殊方式。

三、我國(guó)股權(quán)繼承法律制度的銜接和完善

（一）我國(guó)《公司法》和《繼承法》中關(guān)于股權(quán)繼承的相關(guān)規(guī)定

1、我國(guó)《公司法》第76條之闡釋

《公司法》第76條規(guī)定：“自然人股東死亡后，其合法繼承人可以繼承股東資格。但是，公司章程另有規(guī)定除外?！睖\析該條規(guī)定，具有以下三種含義：其一，股權(quán)繼承是全面概括繼承。即對(duì)自益權(quán)（財(cái)產(chǎn)權(quán)益）和共益權(quán)（股東管理資格和重大事項(xiàng)決定權(quán)）的全面繼承；其二，股權(quán)繼承是一項(xiàng)法定任意權(quán)利，當(dāng)事人可事先通過(guò)公司章程對(duì)其作出限制和排除，但是公司章程只能排除繼承人成為股東的資格；其三，股權(quán)繼承在公司章程無(wú)規(guī)定的前提下自動(dòng)適用，無(wú)需法院判決等條件。當(dāng)事人可據(jù)其合格的身份證明向工商局辦理變更手續(xù)。

2、《公司法》與《繼承法》之間關(guān)于股權(quán)繼承的銜接

2005年新修訂的《公司法》對(duì)此作出規(guī)定，《繼承法》中卻無(wú)明文規(guī)定。但是通過(guò)以下幾個(gè)方面：《繼承法》第3條規(guī)定；最高人民法院關(guān)于貫徹執(zhí)行《繼承法》若干問(wèn)題的意見(jiàn)第3條規(guī)定；再者，出資證明是確認(rèn)有限公司股東的股權(quán)的證書(shū)，在股東依法轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，可隨其一并轉(zhuǎn)讓，繼承人在繼承股權(quán)時(shí)，可同時(shí)繼承出資證明書(shū)。我們可以推導(dǎo)出：即使繼承法中雖未明文規(guī)定股權(quán)可以作為繼承權(quán)的客體（立法空白），仍可推導(dǎo)出股權(quán)可作為股權(quán)繼承的客體這一結(jié)論。因此《公司法》與《繼承法》之間關(guān)于股權(quán)繼承是相互銜接的。

（二）《公司法》與公司章程之間關(guān)于股權(quán)繼承的銜接

當(dāng)公司章程規(guī)定不明確時(shí)，如章程規(guī)定：“繼承人是否可以繼承股權(quán)，由繼承發(fā)生時(shí)，股東會(huì)議作出決定?！贝朔N情形在于，雖公司章程有規(guī)定但不明確，那么是否按照章程規(guī)定來(lái)確定是否可以繼承呢？筆者認(rèn)為此種情形應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為章程無(wú)規(guī)定，直接適用公司法規(guī)定。因?yàn)槿魏我徊糠伞f(xié)議訂立的初衷就是為了使不確定性向確定性轉(zhuǎn)化，使當(dāng)事人有跡可尋。同樣的，《公司法》76條訂立的目的是使得股權(quán)繼承問(wèn)題有明確的法律依據(jù)可以依照，使當(dāng)事人可以依照法律預(yù)測(cè)自己的行為從而做出相應(yīng)的行為。但是，章程規(guī)定：“繼承人是否可以繼承股權(quán)，由繼承發(fā)生時(shí)，股東會(huì)議作出決定。”此規(guī)定將股權(quán)是否可以繼承交給股東會(huì)議在股東死亡后才來(lái)決定，嚴(yán)重影響到當(dāng)事人預(yù)測(cè)自己行為的法律后果。同時(shí)，如果章程規(guī)定由股東會(huì)議決定是否可以繼承股權(quán)，會(huì)對(duì)已故股東造成不公，使其無(wú)法行使應(yīng)有的表決權(quán)。因?yàn)榇颂幍墓蓶|會(huì)議召開(kāi)時(shí)間是在該股東逝世之后，而且他的繼承人還不確定是不是該公司股東，亦無(wú)法行使表決權(quán)。因此該規(guī)定由于嚴(yán)重侵害股東的利益應(yīng)屬無(wú)效，視為未做任何規(guī)定。此時(shí)適用公司法規(guī)定，即合法繼承人可以繼承股東資格。

（三）我國(guó)股權(quán)繼承相關(guān)立法之完善

我國(guó)公司法關(guān)于股權(quán)繼承問(wèn)題只有一個(gè)法條加以闡釋，規(guī)定的過(guò)于簡(jiǎn)單、籠統(tǒng)。認(rèn)真分析第76條，我們不難發(fā)現(xiàn)本條只是粗略的規(guī)定章程和公司法之間適用上的關(guān)系，以及章程無(wú)規(guī)定時(shí)，繼承人直接繼承股東資格。但是在司法實(shí)踐中我們發(fā)現(xiàn)問(wèn)題層出不窮，甚至出現(xiàn)無(wú)相關(guān)規(guī)定的情形，譬如：繼承人不愿繼承股東資格時(shí)應(yīng)該如何處理該死亡股東的股權(quán)？共同繼承人繼承股份后，能否分割股份呢？繼承人為多人時(shí)，如果繼承發(fā)生后導(dǎo)致股東人數(shù)超過(guò)50人又該如何處理？股東出資因遺贈(zèng)或夫妻間清算共同財(cái)產(chǎn)而移轉(zhuǎn)時(shí)，應(yīng)適用股權(quán)繼承還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定呢？等等諸些立法漏洞。

從上文當(dāng)中，可以發(fā)現(xiàn)各國(guó)對(duì)涉及股權(quán)繼承相關(guān)問(wèn)題都充分尊重股東的意思自治，將決定權(quán)交由股東手中，由股東通過(guò)制定章程加以限制。這充分體現(xiàn)了有限責(zé)任公司的人合性要求，同時(shí)也不會(huì)損害到繼承人的利益，值得我們立法借鑒。值得注意的是，為了確保法的可預(yù)測(cè)性，使得股東能夠充分預(yù)見(jiàn)到自己行為的法律后果，并且保護(hù)其充分行使表決權(quán)，所以股東會(huì)議應(yīng)在股東逝世前就對(duì)繼承人是否可以繼承在公司章程中或股東會(huì)議決議中作出明確規(guī)定。如果在股東逝世后才通過(guò)修改公司章程或者另行召開(kāi)股東會(huì)議作出決定就顯得尤為不妥。

第一，此處的繼承人是法定繼承人以外的第三人，具有很強(qiáng)的不確定性，而法定繼承人是明確的。股東在制定和修改章程時(shí)不能像考慮是否同意法定繼承人繼承股東資格那樣，考慮是否同意受遺贈(zèng)的繼承人（某個(gè)不確定的第三人）繼承股東資格。因?yàn)樗麄兏緹o(wú)法確定受遺贈(zèng)的繼承人是誰(shuí)，所以也就不能決定是否同意其成為股東，這是對(duì)有限公司人合性要求的極大挑戰(zhàn)。只有當(dāng)遺贈(zèng)生效，受遺贈(zèng)人確定時(shí)，股東才能決定是否同意其加入，此種情形與股權(quán)轉(zhuǎn)讓類似，故應(yīng)適用股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定。對(duì)于夫妻間清算共同財(cái)產(chǎn)而移轉(zhuǎn)時(shí)，由于夫妻間清算共同財(cái)產(chǎn)而移轉(zhuǎn)時(shí)只出現(xiàn)在離婚情形中，司法解釋對(duì)此也作出了相應(yīng)規(guī)定。根據(jù)婚姻法司法解釋（二）第16條可以看出，夫妻間清算共同財(cái)產(chǎn)而發(fā)生移轉(zhuǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)適用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定。

其次，公務(wù)員作為股權(quán)繼承人時(shí)的分析。由于公務(wù)員身份的特殊性，故處于行政隸屬關(guān)系上的他可能會(huì)提前獲得一些與有限公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的非公務(wù)員所知的信息，如果公務(wù)員擔(dān)任股東就會(huì)造成不公平競(jìng)爭(zhēng)，影響市場(chǎng)健康運(yùn)轉(zhuǎn)，另外現(xiàn)在國(guó)家要求政企分開(kāi)，所以這種行為是不被允許的。根據(jù)《公務(wù)員法》第53條第14款規(guī)定，國(guó)家公務(wù)員是不可以投資公司成為股東的，此時(shí)公務(wù)員作為繼承人就只能繼承財(cái)產(chǎn)權(quán)益部分。鑒于此，筆者認(rèn)為我國(guó)相關(guān)立法應(yīng)規(guī)定：此時(shí)死亡股東所占股權(quán)應(yīng)適用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他股東或者股東以外第三人，轉(zhuǎn)讓所得價(jià)款由公務(wù)員繼承人繼承。

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第8篇：投資公司章程范文

第二條有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)依法登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。

股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)依法登記的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額。

股份有限公司采取募集設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)依法登記的實(shí)收股本總額。

第三條公司的實(shí)收資本是全體股東或者發(fā)起人實(shí)際交付并經(jīng)公司登記機(jī)關(guān)依法登記的出資額或者股本總額。

第四條公司登記機(jī)關(guān)依據(jù)法律、行政法規(guī)和國(guó)家有關(guān)規(guī)定登記公司的注冊(cè)資本及實(shí)收資本，對(duì)符合規(guī)定的，予以登記；對(duì)不符合規(guī)定的，不予登記。

第五條公司注冊(cè)資本及實(shí)收資本數(shù)額、股東或者發(fā)起人的出資時(shí)間及出資方式，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。

第六條公司設(shè)立時(shí)股東或者發(fā)起人的首次出資、公司變更注冊(cè)資本及實(shí)收資本，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具驗(yàn)資證明。

第七條作為股東或者發(fā)起人出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)由具有評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)后，由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)資。

第八條股東或者發(fā)起人可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。

股東或者發(fā)起人以貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)以外的其他財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家工商行政管理總局會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)制定的有關(guān)規(guī)定。

股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。

第九條股東或者發(fā)起人必須以自己的名義出資。

第十條有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣三萬(wàn)元，一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣十萬(wàn)元，股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元。法律、行政法規(guī)對(duì)有限責(zé)任公司、股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。

公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的百分之三十。

募集設(shè)立的股份有限公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的百分之三十五；但是，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第十一條有限責(zé)任公司全體股東的首次出資額不得低于公司注冊(cè)資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。

發(fā)起設(shè)立的股份有限公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于公司注冊(cè)資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。

第十二條股東或者發(fā)起人應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額或者所認(rèn)購(gòu)的股份。以貨幣出資的，應(yīng)當(dāng)將貨幣出資足額存入公司在銀行開(kāi)設(shè)的賬戶；以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。

公司設(shè)立登記時(shí)，股東或者發(fā)起人的首次出資是非貨幣財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)提交已辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的證明文件。

公司成立后，股東或者發(fā)起人按照公司章程規(guī)定的出資時(shí)間繳納出資，屬于非貨幣財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在依法辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)后，申請(qǐng)辦理公司實(shí)收資本的變更登記。

第十三條設(shè)立公司的驗(yàn)資證明應(yīng)當(dāng)載明以下內(nèi)容：

(一)公司名稱；

(二)公司類型；

(三)股東或者發(fā)起人的名稱或者姓名；

(四)公司注冊(cè)資本額、股東或者發(fā)起人的認(rèn)繳或者認(rèn)購(gòu)額、出資時(shí)間、出資方式；以募集方式設(shè)立的股份有限公司應(yīng)當(dāng)載明發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份和該股份占公司股份總數(shù)的比例；

(五)公司實(shí)收資本額、實(shí)收資本占注冊(cè)資本的比例、股東或者發(fā)起人實(shí)際繳納出資額、出資時(shí)間、出資方式。以貨幣出資的說(shuō)明股東或者發(fā)起人出資時(shí)間、出資額、公司的開(kāi)戶銀行、戶名及賬號(hào)；以非貨幣出資的須說(shuō)明其評(píng)估情況和評(píng)估結(jié)果，以及非貨幣出資權(quán)屬轉(zhuǎn)移情況；

(六)全部貨幣出資所占注冊(cè)資本的比例；

(七)其他事項(xiàng)。

第十四條公司增加注冊(cè)資本的，有限責(zé)任公司股東認(rèn)繳新增資本的出資和股份有限公司的股東認(rèn)購(gòu)新股，應(yīng)當(dāng)分別依照《公司法》設(shè)立有限責(zé)任公司和股份有限公司繳納出資和繳納股款的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股份有限公司以公開(kāi)發(fā)行新股方式或者上市公司以非公開(kāi)發(fā)行新股方式增加注冊(cè)資本的，還應(yīng)當(dāng)提交國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)文件。

第十五條公司減少注冊(cè)資本，應(yīng)當(dāng)符合《公司法》規(guī)定的程序，減少后的注冊(cè)資本及實(shí)收資本數(shù)額應(yīng)當(dāng)達(dá)到法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司注冊(cè)資本的最低限額并經(jīng)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。

公司全體股東或者發(fā)起人足額繳納出資和繳納股款后，公司申請(qǐng)減少注冊(cè)資本，應(yīng)當(dāng)同時(shí)辦理減少實(shí)收資本變更登記。

第十六條有限責(zé)任公司依據(jù)《公司法》第七十五條的規(guī)定收購(gòu)其股東的股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)依法申請(qǐng)減少注冊(cè)資本及相應(yīng)的實(shí)收資本的變更登記。

第十七條非公司企業(yè)按《公司法》改制為公司、有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本公開(kāi)發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。

原非公司企業(yè)、有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)，并由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)資。

第十八條公司注冊(cè)資本、股東出資數(shù)額或者發(fā)起人的認(rèn)購(gòu)額、出資或者認(rèn)購(gòu)的時(shí)間及方式由公司章程規(guī)定。公司注冊(cè)資本及實(shí)收資本數(shù)額、股東出資數(shù)額或者發(fā)起人的認(rèn)購(gòu)額、出資或者認(rèn)購(gòu)的時(shí)間及方式發(fā)生變化，應(yīng)當(dāng)修改公司章程并向公司登記機(jī)關(guān)依法申請(qǐng)辦理變更登記。

第十九條變更注冊(cè)資本、實(shí)收資本的驗(yàn)資證明應(yīng)當(dāng)載明以下內(nèi)容：

(一)公司名稱；

(二)公司類型；

(三)變更前后股東或者發(fā)起人的名稱或者姓名、出資額和出資方式、出資時(shí)間。

(四)變更前后的注冊(cè)資本及實(shí)收資本數(shù)額；

(五)增加注冊(cè)資本的實(shí)際繳納情況。以貨幣出資的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明股東或者發(fā)起人的出資額、出資時(shí)間、開(kāi)戶銀行、入資戶名及賬號(hào)；以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)及其他可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明股東辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的情況、評(píng)估情況；以資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本及實(shí)收資本的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明轉(zhuǎn)增數(shù)額、公司實(shí)施轉(zhuǎn)增的基準(zhǔn)日期、財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整情況、留存的該項(xiàng)公積金不少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的百分之二十五、轉(zhuǎn)增前后財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目的實(shí)際情況、轉(zhuǎn)增后股東的出資額；

(六)減少注冊(cè)資本及實(shí)收資本的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明公司履行《公司法》規(guī)定程序情況和股東或者發(fā)起人對(duì)公司債務(wù)清償或者債務(wù)擔(dān)保情況。

第二十條公司成立后，股東或者發(fā)起人作為出資的實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)及其他非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東或者發(fā)起人補(bǔ)交其差額。原出資中的實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)及其他非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行評(píng)估作價(jià)。公司實(shí)收資本應(yīng)當(dāng)進(jìn)行重新驗(yàn)證并由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具驗(yàn)資證明。

第二十一條公司成立后，公司登記機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)公司涉嫌實(shí)收資本不實(shí)的，可以要求公司到指定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)證，并要求其在規(guī)定期限內(nèi)提交驗(yàn)資證明。

第二十二條虛報(bào)注冊(cè)資本，取得公司登記的，由公司登記機(jī)關(guān)依照《公司登記管理?xiàng)l例》第六十八條予以處罰。

第二十三條公司的股東或者發(fā)起人虛假出資，未交付或者未按期交付作為出資的貨幣或者非貨幣財(cái)產(chǎn)的，由公司登記機(jī)關(guān)依照《公司登記管理?xiàng)l例》第七十條予以處罰。公司的股東或者發(fā)起人拒不改正的，公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令公司限期辦理注冊(cè)資本、出資期限變更登記，逾期不辦理的，按照《公司登記管理?xiàng)l例》第七十三條處罰。公司成立兩年后，其中，投資公司成立五年后，公司股東或者發(fā)起人仍未交付或者未足額交付出資，且公司未辦理變更登記的，按照《公司登記管理?xiàng)l例》第六十八條處罰。

第二十四條股東或者發(fā)起人在公司成立后抽逃其出資的，由公司登記機(jī)關(guān)依照《公司登記管理?xiàng)l例》第七十一條予以處罰。

第二十五條公司注冊(cè)資本及實(shí)收資本發(fā)生變動(dòng)，公司未及時(shí)辦理變更登記的，由公司登記機(jī)關(guān)依照《公司登記管理?xiàng)l例》第七十三條予以處罰。

第二十六條驗(yàn)資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具虛假證明文件的，公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依照《公司登記管理?xiàng)l例》第七十九條予以處罰。

第二十七條撤銷變更登記涉及公司注冊(cè)資本及股東或者發(fā)起人出資額和出資方式變動(dòng)的，恢復(fù)公司該次登記前的登記狀態(tài)。

第9篇：投資公司章程范文

一、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的現(xiàn)狀

風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式是指風(fēng)險(xiǎn)投資主體的治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的管理運(yùn)作機(jī)制。綜觀中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，幾乎全部采取有限責(zé)任公司的形式，在風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源上民間資本很少參與，多數(shù)是由政府直接出資建立的或者是政府占絕對(duì)控股地位的有限責(zé)任公司及少數(shù)非上市的股份有限公司。這些由政府直接出資建立或政府占絕對(duì)控股地位的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在本質(zhì)上屬于國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。這種由政府直接出資建立的國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司存在的問(wèn)題很多、很突出，具體體現(xiàn)在這樣四個(gè)方面：（1）經(jīng)營(yíng)者選擇機(jī)制行政化；（2）約束與激勵(lì)機(jī)制軟化；（3）風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)簡(jiǎn)單化；（4）投資后參與管理形式化[2]。

二、中國(guó)現(xiàn)行法律制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資組織體系構(gòu)建的障礙

（一）合伙法律制度

目前，中國(guó)《投資基金法》的制定也成為中國(guó)金融法發(fā)展的焦點(diǎn)之一，為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)選擇信托基金制增加了可能。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性很大，在普通合伙企業(yè)中，所有合伙人都要對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，這一規(guī)定不利于風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌集資金，因此，普通合伙企業(yè)組織形式并不受風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞。中國(guó)雖然已經(jīng)出現(xiàn)了有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，但一則有限合伙法律制度只是在特定和有限的區(qū)域建立起來(lái)，其影響力非常有限；二則有限合伙于國(guó)人來(lái)說(shuō)，是一個(gè)全新的概念，對(duì)其認(rèn)識(shí)還不足，接受程度還不夠，因此，采取這種組織形式的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)極少。

此外，中國(guó)2006年新修改的《合伙企業(yè)法》雖規(guī)定了公司、企業(yè)可以成為有限合伙人，但該法第3條同時(shí)規(guī)定：“國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)性單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人?！薄豆痉ā返?5條亦規(guī)定：“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。”將特定主體排斥在合伙企業(yè)合伙人之外，雖有其合理之處，但不利于合伙企業(yè)組織規(guī)則的統(tǒng)一，也就否認(rèn)了公司等法人在有限合伙中的普通合伙人資格，而這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)是致命的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，不允許法人作為普通合伙人，將意味著風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)化程度無(wú)法提高，資金運(yùn)作安全性易受到損害，也不利于在普通合伙人和有限合伙人之間迅速建立起良好的信任關(guān)系[3]。

（二）公司法制制度

在中國(guó)《公司法》中存在不利于風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)定。首先，法定資本制不適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作機(jī)制。中國(guó)《公司法》目前采用的主要是法定資本制，這確實(shí)能夠保證公司資本真實(shí)可靠，有利于保護(hù)債權(quán)人利益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)安全，防止公司設(shè)立中的欺詐、投機(jī)等不法行為，但法定資本制要求風(fēng)險(xiǎn)投資公司在設(shè)立之初，股東按公司章程規(guī)定足額繳納各自所認(rèn)繳的出資額或全部認(rèn)足股份、全部募足股款，既不允許授權(quán)發(fā)行，也不允許分期繳付。然而，風(fēng)險(xiǎn)投資公司募足風(fēng)險(xiǎn)資本之后，不可能立即把其投人到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（或項(xiàng)目）中，要等待時(shí)日尋找機(jī)會(huì)，在公司股東的收益壓力之下，往往促使風(fēng)險(xiǎn)資本管理者選擇從事證券、房地產(chǎn)投機(jī)等非法經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。另外，法定資本制也阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資本家根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)展情況、贏利能力和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)，來(lái)決定是否繼續(xù)及何時(shí)投資、投資多少等[4]。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的每一階段都需要資金，但不同階段對(duì)資金的需求規(guī)模不相同：在種子期，所需資金最少；在創(chuàng)業(yè)期，所需資金顯著增加；在成長(zhǎng)期，風(fēng)險(xiǎn)資本一般投入最大;在成熟期，盡管所需資金很大，但由于可以通過(guò)信貸、發(fā)行債券或股票融資，因而風(fēng)險(xiǎn)資本已很少投資了。由此可見(jiàn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司采用法定資本制極為不妥。

其次，《公司法》就公司對(duì)外投資的限制不利于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。《公司法》規(guī)定“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人?！边@就限制了公司的投資范圍，即只能是有限責(zé)任主體的出資人。

三、建立和完善中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的幾點(diǎn)建議

（一）建立健全有限合伙法律制度，把有限合伙作為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主流形式

1.對(duì)有限合伙人的范圍做出相應(yīng)的限制，并對(duì)有限合伙實(shí)行嚴(yán)格的登記管理制度。毫無(wú)疑問(wèn)，如果允許國(guó)家工作人員作為有限合伙的有限合伙人，經(jīng)濟(jì)上的利害關(guān)系極有可能促其利用職權(quán)或職務(wù)上的便利為合伙謀取私利，所以，應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定限制國(guó)家工作人員作為合伙人的資格。同時(shí)，為了防止有限合伙企業(yè)成為黑色收人者洗錢(qián)的工具，應(yīng)嚴(yán)格有限合伙的登記管理制度，采取實(shí)名制，通過(guò)合伙協(xié)議規(guī)定并通過(guò)登記明顯合伙人的地位及出資情況、承擔(dān)責(zé)任方式等。

2.建立配套的有限合伙退出機(jī)制。有限合伙一般在有限合伙協(xié)議中規(guī)定了其存在的期限，并且風(fēng)險(xiǎn)投資最終目的是通過(guò)把有限合伙的股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)高收益的。所以，有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)股份從其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的退出方式，應(yīng)是立法中著重考慮的問(wèn)題。一般來(lái)講，公開(kāi)上市、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和企業(yè)回購(gòu)股權(quán)是退出投資的三種常見(jiàn)方式，其中，公開(kāi)上市是一種優(yōu)先考慮的退出方式，是世界各國(guó)普遍采用并深受歡迎的資本退出模式。

3.解決有限合伙中法人可以充當(dāng)普通合伙人的問(wèn)題。允許法人成為有限合伙中的普通合伙人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的意義很大，因?yàn)閺膶?shí)踐來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)資本家往往都是先成立基金管理公司，然后再以基金管理公司的名義參與有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，充當(dāng)普通合伙人，這樣更便于多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本家協(xié)調(diào)工作，也相應(yīng)減少了風(fēng)險(xiǎn)資本家的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，不允許法人作為普通合伙人，將意味著風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)化程度無(wú)法提高，資本運(yùn)作的安全性易受到損害，也不利于在普通合伙人和有限合伙人之間迅速建立起良好的信任關(guān)系。

（二）修改公司法律制度，建立折中資本制

1.完善公司資本制度，建立折中資本制。公司資本制度大體上分為三種類型，即法定資本制、授權(quán)資本制和折中資本制。中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司目前采用的是法定資本制。法定資本制能夠確保公司資本的真實(shí)可靠，有利于保護(hù)債權(quán)人利益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)安全，防止公司設(shè)立中的欺詐、投資等不法行為。但是，法定資本制要求風(fēng)險(xiǎn)投資公司在設(shè)立之初，股東按公司章程規(guī)定足額繳納各自所認(rèn)繳的出資額或全部認(rèn)足股份或全部募足股款，既不允許授權(quán)發(fā)行，也不允許分期繳付，這樣往往造成已募集的風(fēng)險(xiǎn)資本閑置。授權(quán)資本制雖然能防止法定資本制下的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本閑置，降低公司設(shè)立門(mén)檻，使募集新股程序簡(jiǎn)便，但易于造成公司濫設(shè)和公司資本虛空，不利于維護(hù)交易安全和保護(hù)債權(quán)人利益。而折中資本制既能減少公司設(shè)立難度、避免法定資本制造成的公司資本閑置的浪費(fèi)，提高公司運(yùn)作效率，又通過(guò)對(duì)公司首期發(fā)行股份的數(shù)額和公司股本總額的最后籌集期限作明確限制，從而使公司資本相對(duì)確定，有利于避免公司虛設(shè)，保護(hù)債權(quán)人的利益和穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。因此，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)采用折中資本制。

2.加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司管理人員的激勵(lì)與約束。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的弊端之一就是在風(fēng)險(xiǎn)投資公司中容易產(chǎn)生“內(nèi)部人”控制問(wèn)題，由此導(dǎo)致委托成本升高。為此，我們要想方設(shè)法加強(qiáng)對(duì)公司管理人員的激勵(lì)與約束，以降低委托成本。如規(guī)定主要經(jīng)營(yíng)管理者的收人必須向監(jiān)管機(jī)構(gòu)如實(shí)申報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的主要經(jīng)營(yíng)管理者不得從事任何與本行業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)性或有關(guān)聯(lián)交易嫌疑的活動(dòng)等。

3.改造國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司。目前，中國(guó)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)屬于國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司，其在制度設(shè)計(jì)上存在很大缺陷，運(yùn)作效率不盡人意。為此，我們可以對(duì)現(xiàn)有國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行股份制改造，通過(guò)上市、兼并、聯(lián)合、重組等多種形式逐漸稀釋國(guó)有股權(quán)，減少政府資本的比重，加大社會(huì)特別是企業(yè)資本的比重，把現(xiàn)有的國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司逐漸地改善為政企分開(kāi)、自主經(jīng)營(yíng)、自我發(fā)展、管理科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資股份公司，建立起完善的公司內(nèi)部治理機(jī)制。