境外投資論文精選(九篇)

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第1篇：境外投資論文范文

摘要隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善，我國(guó)企業(yè)正在世界范圍內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。文章介紹了我國(guó)現(xiàn)階段境外投資的基本情況，針對(duì)市場(chǎng)服務(wù)型、出口導(dǎo)向型、技術(shù)采取型、資源開發(fā)型四種境外投資類型，提出構(gòu)建多層次的管理模式，加大對(duì)境外投資的扶植力度，明確我國(guó)境外投資的定位。

關(guān)鍵詞境外投資投資模式框架構(gòu)建

1我國(guó)現(xiàn)階段境外投資基本情況

我國(guó)境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國(guó)際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國(guó)有企業(yè)），國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來，我國(guó)境外投資由無到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來，我國(guó)境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國(guó)累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國(guó)境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.1投資地區(qū)多元化

中國(guó)境外投資原來都以港澳投資為主，到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。對(duì)亞、非、拉美新興市場(chǎng)投資很快。截止2004年底，我國(guó)在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2856家，中方協(xié)議投資43億美元。

1.2投資目標(biāo)多元化

我國(guó)傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料（包括資源）供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢(shì)：一是市場(chǎng)服務(wù)性的投資，即通過投資建立完善的國(guó)際營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司，為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化，可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化；二是出口導(dǎo)向型的投資，即在出口市場(chǎng)或者出口市場(chǎng)的周邊國(guó)家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地，主要設(shè)備、原材料由國(guó)內(nèi)供給，產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國(guó)邊緣產(chǎn)業(yè)（也是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)）向其他國(guó)家的轉(zhuǎn)移，符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律；三是技術(shù)獲取型的投資，通過投資加強(qiáng)與國(guó)外的技術(shù)合作，獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國(guó)設(shè)立依斯泰克有限公司，進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。

1.3投資主體多元化

從20世紀(jì)90年代起，民營(yíng)資本境外投資占投資總額的比重逐年上升，到2004年已經(jīng)達(dá)到60%，其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國(guó)有企業(yè)恰恰相反。

1.4投資方式多元化

除傳統(tǒng)的新建投資外，大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢(shì)，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并且不易受到東道國(guó)民族意識(shí)的抵制，容易取得優(yōu)惠待遇，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在經(jīng)營(yíng)上較少受到各種限制，有助于打入新的市場(chǎng)。

上述的我國(guó)境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢(shì)并非偶然，它是在國(guó)際形勢(shì)和我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國(guó)的境外投資過分簡(jiǎn)單化、或者模式單一化、或者過度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國(guó)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國(guó)境外投資宏觀管理框架，必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手，只有這樣才能滿足境外投資乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

2構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式

境外投資作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的需要。目前我國(guó)境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個(gè)方面為主：第一，獲取我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源，主要包括我國(guó)日益短缺的鐵礦、石油、木材等；第二，發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)向發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)通過成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，促進(jìn)出口創(chuàng)匯；第三，向發(fā)達(dá)國(guó)家投資，獲取高精尖技術(shù)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上游環(huán)節(jié)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

這三個(gè)目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國(guó)境外投資政策的重點(diǎn)和制定境外投資行業(yè)政策、國(guó)別政策的準(zhǔn)繩。對(duì)于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財(cái)政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的，有的是源于認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個(gè)基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來，實(shí)施境外投資管理的“國(guó)民待遇”。

與此同時(shí)，應(yīng)該實(shí)行區(qū)別對(duì)待、重點(diǎn)扶持的管理模式，這是我國(guó)境外投資多元化發(fā)展的必然要求，也是我國(guó)境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項(xiàng)目（而不是境外投資主體不同）分類，從而確定政策支持、限制乃至禁止的對(duì)象。“一個(gè)藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo)，一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策，并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確鼓勵(lì)那些資源開發(fā)型、市場(chǎng)服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國(guó)并購(gòu)和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來，盡快制定通過跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國(guó)別政策，優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、市場(chǎng)相對(duì)完善金融相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)家和地區(qū)，最大限度地規(guī)避投資國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以部分地解決資本管制帶來的“一刀切”問題。1998年在亞洲金融危機(jī)的特定背景下，我國(guó)實(shí)施了禁止購(gòu)匯用于境外投資的臨時(shí)性措施。這一措施對(duì)于有效遏止境外投資項(xiàng)下的集中購(gòu)匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護(hù)國(guó)際收支平衡都起到了重要作用。但在實(shí)施過程中，禁止購(gòu)匯的“一刀切”措施雖然限制了投機(jī)性資本的流動(dòng)，但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以對(duì)跨徑投資者進(jìn)行甄別，以保護(hù)投資者，打擊投機(jī)者。

3加大對(duì)境外投資的政策扶植力度和管理

目前，我國(guó)對(duì)境外投資的鼓勵(lì)政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資保險(xiǎn)、免繳利潤(rùn)并充實(shí)資本金、實(shí)物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等，應(yīng)該說是比較全面的。但在實(shí)施過程中存在著幾個(gè)亟待解決的問題：一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對(duì)的是以境外加工貿(mào)易方式進(jìn)行的境外投資，即我國(guó)企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主，在境外以加工裝配形式，帶動(dòng)和擴(kuò)大我國(guó)外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資，對(duì)于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資，支持力度較弱；二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障等急需的政策還沒有完全落實(shí)；三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進(jìn)出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持，都需要經(jīng)過不同渠道層層申報(bào)，耗時(shí)長(zhǎng)，成本高，部分抵消了政策支持力度。

對(duì)本國(guó)境外投資提供促進(jìn)和保護(hù)的政策措施，是發(fā)達(dá)國(guó)家的通常做法。

目前，除了完善已經(jīng)建立的政策措施，擴(kuò)大覆蓋面，加大支持力度外，還應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)建立如下投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制：第一，單獨(dú)設(shè)立國(guó)家對(duì)外投資基金。該基金應(yīng)包括對(duì)外投資信貸基金和對(duì)外投資保險(xiǎn)基金，專門用于支持和鼓勵(lì)包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對(duì)外投資，基金的使用程序和方法應(yīng)簡(jiǎn)明、扼要、規(guī)范、透明，便于了解、申請(qǐng)和使用。第二，設(shè)立專門的政策性海外投資保險(xiǎn)，以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險(xiǎn)。海外投資保險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行海外投資，因發(fā)生非常風(fēng)險(xiǎn)難以收回投資時(shí)，為補(bǔ)償投資者的損失而設(shè)立的保險(xiǎn)。重點(diǎn)保障發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的海外投資被沒收、征用造成的風(fēng)險(xiǎn)；東道國(guó)因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進(jìn)口造成的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，為企業(yè)創(chuàng)造對(duì)外投資安全環(huán)境，積極推進(jìn)和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先，加快與有關(guān)國(guó)家簽訂投資保護(hù)協(xié)定，以保護(hù)我國(guó)對(duì)外投資者，使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、沒收、匯款限制等非常風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失，保障我國(guó)投資者與投資對(duì)象國(guó)企業(yè)享受國(guó)民待遇或最惠國(guó)待遇。其次，加快與有關(guān)國(guó)家簽訂避免雙重征稅協(xié)定，以簡(jiǎn)化境外投資的國(guó)際稅收問題，避免稅收摩擦，減輕企業(yè)稅負(fù)。再次，我國(guó)是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約的締約國(guó)，應(yīng)積極利用該公約及其條款來有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后，促進(jìn)境外投資服務(wù)體系建設(shè)，尤其要加強(qiáng)信息服務(wù)，可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心，收集境外投資相關(guān)信息，并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程，協(xié)助編制可行性研究報(bào)告，協(xié)助對(duì)東道國(guó)合作伙伴進(jìn)行信用調(diào)查等。

4我國(guó)境外投資的定位

我國(guó)境外的投資活動(dòng)將圍繞國(guó)內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進(jìn)行，通過建立國(guó)際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè)，不僅可以進(jìn)一步提高企業(yè)的管理水平，研究國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則。還可以直接了解并獲得國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和科技成果，同時(shí)也可以增加企業(yè)在國(guó)際資本市場(chǎng)上融資?；I資的能力和機(jī)會(huì)，有利于加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)企業(yè)的合作，帶動(dòng)本國(guó)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí)，提高我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的整體競(jìng)爭(zhēng)力。因此，我國(guó)境外投資活動(dòng)要處理好以下兩方面的關(guān)系：

4.1企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性

作為發(fā)展中的大國(guó)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨，境外投資的目的是要通過建立國(guó)際生產(chǎn)體系促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，這就決定了我國(guó)境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)，通過境外投資帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看，產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)往往存在于不同的企業(yè)，企業(yè)的境外投資項(xiàng)目不僅要求得到自身的經(jīng)濟(jì)效益，而且投資項(xiàng)目能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到輻射作用，這種輻射效應(yīng)的強(qiáng)弱，不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度，更主要的是在于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)選擇。因?yàn)橹挥泻侠淼剡M(jìn)行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇，將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)，才能為企業(yè)帶來投資利潤(rùn)，同時(shí)通過技術(shù)傳遞和市場(chǎng)擴(kuò)展帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。

4.2產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性

境外投資活動(dòng)的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng)，但是由于這種投資發(fā)生在國(guó)外，所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量，海外企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)的有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志，其實(shí)質(zhì)在于充分發(fā)揮我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的波及效應(yīng)。按照這一思路我國(guó)境外投資的基本方向應(yīng)選擇對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部門，這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，意味著國(guó)際生產(chǎn)對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的外溢效益越大。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度決定的，這種連鎖關(guān)系又被區(qū)分為前向連鎖和后向連鎖。對(duì)于后向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，其最終產(chǎn)品如果在國(guó)外生產(chǎn)，能有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)中間產(chǎn)品和初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)張，通過出口導(dǎo)向?qū)嵤楸緡?guó)產(chǎn)業(yè)開辟國(guó)際空間。對(duì)于前向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，如果選擇初級(jí)產(chǎn)品在國(guó)際生產(chǎn)，則有利于為本國(guó)相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品提供資源供給。

參考文獻(xiàn)

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2古今.我國(guó)境外投資政策體系需進(jìn)一步完善[J].中國(guó)外資，2005(4)

第2篇：境外投資論文范文

界定境外投資包括狹義境外投資和廣義境外投資兩種情況。狹義境外投資僅指境外直接投資，是以境內(nèi)個(gè)人的名義在境外設(shè)立或取得既有企業(yè)或項(xiàng)目所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等權(quán)益的行為。廣義境外投資，除直接投資外還包括間接投資（如證券投資），及房地產(chǎn)投資、移民投資等其他投資方式。其中，證券投資是以境內(nèi)個(gè)人的名義直接投資境外證券市場(chǎng)的資本市場(chǎng)工具，如購(gòu)買境外的股票、債券等。房地產(chǎn)投資是指以境內(nèi)個(gè)人的名義投資境外的房地產(chǎn)，該境內(nèi)個(gè)人是境外房地產(chǎn)的直接持有人。移民投資是境內(nèi)個(gè)人在轉(zhuǎn)變身份前按照目的地國(guó)法律的要求辦理資金或財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移。本文所討論的境外投資為狹義境外投資。

二、我國(guó)個(gè)人境外投資政策現(xiàn)狀

目前符合我國(guó)法律規(guī)定的個(gè)人境外投資渠道有限，主要有以下幾種：通過持有特殊目的公司開展個(gè)人境外投資。特殊目的公司是指境內(nèi)居民（含境內(nèi)機(jī)構(gòu)和境內(nèi)居民個(gè)人）以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。這類業(yè)務(wù)主要集中于北京、上海等資本活躍的大城市；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，包括員工持股計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃等法律、法規(guī)允許的股權(quán)激勵(lì)方式；QDII項(xiàng)下的境外投資，QDII即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，QDII產(chǎn)品的投放使中國(guó)境內(nèi)個(gè)人投資者有機(jī)會(huì)借助全球資本平臺(tái)進(jìn)行資本配置，從而豐富投資品種，拓寬收益渠道。

三、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒及建議

縱觀世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，可以看出，發(fā)展中國(guó)家外匯管理重點(diǎn)是鼓勵(lì)資本流入，限制資本流出，發(fā)達(dá)國(guó)家則是鼓勵(lì)資本流出，限制資本流入。任何一個(gè)國(guó)家都曾經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級(jí)階段，因此資本流動(dòng)方向的轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。目前，美國(guó)、日本、德國(guó)、新家坡和臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)，已基本取消外匯管制。這些國(guó)家和地區(qū)針對(duì)個(gè)人境外投資，大多不需要進(jìn)行事前申報(bào)或批準(zhǔn)，實(shí)行“事后匯報(bào)制”，有些國(guó)家甚至設(shè)立有專門的機(jī)構(gòu)用于支持個(gè)人境外投資，如美國(guó)1971年設(shè)立的海外私人投資公司，就是一家專門用于支持個(gè)人海外投資的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)。從國(guó)際上資本流動(dòng)管理變動(dòng)的過程中，有一些經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。個(gè)人境外投資改革是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程的內(nèi)在要求。當(dāng)一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差出現(xiàn)時(shí)，伴隨而來的是外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣超額供給和更多的境外貿(mào)易摩擦，資本流動(dòng)方向的轉(zhuǎn)變是必然產(chǎn)物，境內(nèi)個(gè)人境外投資改革勢(shì)在必行。境內(nèi)個(gè)人境外投資改革必須穩(wěn)字當(dāng)頭，逐步進(jìn)行，不可一蹴而就。臺(tái)灣從1986年到1989年前后不過三年，最終不可避免地給本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來沖擊，造成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和社會(huì)動(dòng)蕩。而日本放開資本項(xiàng)目的過渡時(shí)間較長(zhǎng)，從1969年算起至1984年長(zhǎng)達(dá)15年，從而使日本的經(jīng)濟(jì)自然過渡。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，應(yīng)根據(jù)國(guó)際收支形勢(shì)，提前規(guī)劃，做好政策準(zhǔn)備，放松資本流出管制，才能有效緩解可能形成的巨額外匯儲(chǔ)備壓力，否則臨時(shí)決策、慌亂出錯(cuò)，會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不必要的打擊。必須有嚴(yán)格的監(jiān)督管理體系做后盾。法人機(jī)構(gòu)，一般有法定的經(jīng)營(yíng)地址和固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，其自身的靈活性和不確定給監(jiān)管帶來難度。我們可以采用國(guó)際上通用的做法，以稅務(wù)稽查為切入點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)管。德國(guó)對(duì)于境內(nèi)個(gè)人的境外投資也采取自由化政策，但在法律上嚴(yán)格規(guī)定，為境外投資所得收入繳稅是個(gè)人不可推卸的責(zé)任，并且現(xiàn)行法規(guī)也允許被授權(quán)機(jī)構(gòu)從銀行收集相關(guān)數(shù)據(jù)以監(jiān)控可能存在的個(gè)人逃稅行為。日本在允許境內(nèi)個(gè)人境外投資自由化的同時(shí)，規(guī)定國(guó)際匯款調(diào)查表制度（辦理超過100萬日元國(guó)際匯款的金融機(jī)構(gòu)必須向稅務(wù)局提交調(diào)查表），自2013年12月開始，日本實(shí)施海外財(cái)產(chǎn)調(diào)查表制度（超過5000萬日元的海外資產(chǎn)必須進(jìn)行自我申報(bào)），另外提高稅務(wù)稽查能力，強(qiáng)化與外國(guó)稅務(wù)之間的合作。因此，我們國(guó)家在逐步放開境內(nèi)個(gè)人境外投資的同時(shí)，要建立一套嚴(yán)厲的稅務(wù)稽查體系，建立財(cái)產(chǎn)調(diào)查制度，加強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)稅務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)作，使我國(guó)的境內(nèi)個(gè)人境外投資既要能“出得去”，又要能“管得住”。

第3篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞:外商直接投資;購(gòu)并

1我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略意義

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為,一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要取決于投資需求、消費(fèi)需求和進(jìn)出口需求3個(gè)要素,通?？捎霉奖硎緸镚NP=C+I+(X-M)。外商直接投資加大了全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資,構(gòu)成我國(guó)國(guó)內(nèi)總投資的一部分,增加了社會(huì)有效需求,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有力推進(jìn)。外商投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的廣泛影響表現(xiàn)在,他通過對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的介入,實(shí)現(xiàn)了工業(yè)總產(chǎn)值及稅收收入的增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和勞動(dòng)就業(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造。改革開放的歷史經(jīng)驗(yàn)證明,外商直接投資已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量之一。

2我國(guó)吸引外商直接投資面臨的新格局

2.1跨國(guó)購(gòu)并成為主導(dǎo)形式

歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家之間大規(guī)模的跨國(guó)購(gòu)并成為國(guó)際直接投資的主要形式,并對(duì)流入發(fā)展中國(guó)家的資本產(chǎn)生了分流的作用。20世紀(jì)80年代中期以來,特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代,國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)生了很大變化。在經(jīng)濟(jì)日益全球化背景下,跨國(guó)公司以強(qiáng)化市場(chǎng)地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置為目的的國(guó)際購(gòu)并異常活躍、迭起?？鐕?guó)購(gòu)并已成為全球直接投資的主要形式。

世界購(gòu)并活動(dòng)不僅在數(shù)量上有大幅度增加,而且在購(gòu)并規(guī)模上也創(chuàng)造新高。但是大規(guī)模的企業(yè)購(gòu)并活動(dòng),將近90%都在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之間進(jìn)行。如2007年發(fā)達(dá)國(guó)家之間的跨國(guó)購(gòu)并規(guī)模達(dá)到近2萬億美元。由于發(fā)達(dá)國(guó)家之間的跨國(guó)購(gòu)并已成為全球直接投資的主要方式,流入發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際資本將發(fā)生相應(yīng)變化,從而直接影響到這些國(guó)家吸引外商直接投資的規(guī)模和形式。

2.2服務(wù)領(lǐng)域投資比重顯著提高

20世紀(jì)90年代中期以前,跨國(guó)直接投資主要集中在傳統(tǒng)的制造業(yè)領(lǐng)域,如汽車、電子、醫(yī)藥、化工等行業(yè),其主要目的是利用當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力和資源等生產(chǎn)要素,回避貿(mào)易壁壘進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。但是,近幾年內(nèi),服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資呈快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,占投資總額比重已經(jīng)達(dá)到一半以上。其主要原因?yàn)?①隨著經(jīng)濟(jì)的全球化浪潮的推進(jìn),各國(guó)的服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν忾_放的步伐加速;②金融、保險(xiǎn)、電信、商業(yè)流通等服務(wù)業(yè)的跨國(guó)購(gòu)并成為跨國(guó)投資的主要力量,傳統(tǒng)制造業(yè)的購(gòu)并主要借助于股權(quán)交易和資產(chǎn)重組的形式,對(duì)服務(wù)貿(mào)易的依賴程度顯著增強(qiáng);③信息技術(shù)革命和新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致與信息服務(wù)有關(guān)的技術(shù)開發(fā)和電子商務(wù)的快速發(fā)展,引發(fā)了電信服務(wù)、金融保險(xiǎn)服務(wù)和商業(yè)流通的革命,服務(wù)業(yè)的跨國(guó)資產(chǎn)重組與技術(shù)交易趨于活躍。服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的比重上升的傾向,不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家之間,而且在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資也表現(xiàn)明顯。

2.3國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇

亞洲各國(guó)從1998年開始大幅度的調(diào)整了本國(guó)吸引國(guó)外直接投資的政策,鼓勵(lì)外國(guó)直接投資。如加大對(duì)外開放力度,放寬外商投資領(lǐng)域和項(xiàng)目審批權(quán)限;擴(kuò)大稅收優(yōu)惠政策;進(jìn)一步開放債券、股票和短期資金市場(chǎng),鼓勵(lì)外商兼并國(guó)內(nèi)企業(yè);簡(jiǎn)化審批程序,完善服務(wù)體系等。正是由于上述這些積極的措施,以及亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,貨幣貶值后價(jià)格、成本等比較優(yōu)勢(shì)得到了迅速釋放?？傮w上看,發(fā)展中國(guó)家為了爭(zhēng)取從國(guó)際資本流動(dòng)之中分享更多的份額,在結(jié)構(gòu)調(diào)整和適應(yīng)資本流動(dòng)政策與制度調(diào)整方面采取積極措施,相互之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

3進(jìn)一步引進(jìn)外商投資的政策建議

本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和持續(xù)發(fā)展,離不開外商直接投資的巨大帶動(dòng)作用。但是,外商直接投資是否能以及能夠在多大程度上促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),與該國(guó)能否制定恰當(dāng)?shù)耐馍掏顿Y政策,并適時(shí)加以調(diào)整有著很大關(guān)系。我國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持全方位、寬領(lǐng)域、多層次的對(duì)外開放政策,把利用外商直接投資作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。為此,結(jié)合國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的可能變化,我們應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到以下幾點(diǎn)的重要性:

3.1完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度和投資環(huán)境

我們必須堅(jiān)持把完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度和投資環(huán)境作為利用外商投資戰(zhàn)略的重點(diǎn)。根據(jù)實(shí)際需要出發(fā),我國(guó)應(yīng)該做到進(jìn)一步修改貿(mào)易與投資制度和政策,如取消非關(guān)稅貿(mào)易壁壘、對(duì)外國(guó)投資的內(nèi)耗比例和外匯平衡規(guī)定,對(duì)國(guó)內(nèi)采購(gòu)的優(yōu)先原則等;建立和完善與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開放以及貿(mào)易投資活動(dòng)市場(chǎng)化進(jìn)程相適應(yīng)的宏觀調(diào)控體系,如利率、匯率制度的市場(chǎng)化改革,外經(jīng)貿(mào)行業(yè)協(xié)調(diào)體制、市場(chǎng)規(guī)范管理、金融服務(wù)體系、中介組織、信息與咨詢機(jī)構(gòu)、法律援助和貿(mào)易保險(xiǎn)制度;充分利用多邊框架下能夠享有的制度與政策自主安排空間,構(gòu)筑有效的產(chǎn)業(yè)保護(hù)和經(jīng)濟(jì)安全體系。通過這方面的制度調(diào)整將有利于改善投資環(huán)境、規(guī)范市場(chǎng)行為,對(duì)利用外商直接投資的長(zhǎng)期發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。

3.2創(chuàng)新引資方式

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新和跨越式發(fā)展的主要推動(dòng)力量,而方式創(chuàng)新是制度創(chuàng)新的一個(gè)重要內(nèi)容。再利用外商直接投資領(lǐng)域同樣如此,引資制度與方式的多樣化已經(jīng)成為發(fā)展中國(guó)家從國(guó)際資本市場(chǎng)分享更多份額的重要手段。面對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的新趨勢(shì)和日趨激烈的引資競(jìng)爭(zhēng),傳統(tǒng)的制度方式已經(jīng)進(jìn)一步提高利用外商直接投資的規(guī)模和質(zhì)量形成制約作用,有必要從創(chuàng)新入手,為外商直接投資流入提供更多的空間。

首先,創(chuàng)新需要從擴(kuò)大對(duì)外開放的領(lǐng)域開始。目前的緊迫課題是逐步減少服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制,有步驟的開放金融、保險(xiǎn)、電信、外貿(mào)、商業(yè)、旅游以及會(huì)計(jì)、法律服務(wù)等行業(yè)。允許在這些領(lǐng)域根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定設(shè)立中外合資、合作或外商獨(dú)資企業(yè),并建立和完善相應(yīng)的法律制度。其次,觀念更新是制度與方式創(chuàng)新的基礎(chǔ)和內(nèi)容之一,利用外商直接投資的很多方面都存在觀念更新的必要性。

3.3配合結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略

隨著貿(mào)易和投資自由化的推進(jìn),我國(guó)貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)將受到正反兩個(gè)方面的影響。一方面由于國(guó)內(nèi)以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)高度化發(fā)展以及高科技領(lǐng)域外商投資的帶動(dòng),機(jī)電等高科技產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將繼續(xù)提高,并成為出口增長(zhǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn),從而將明顯促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。而另一方面由于比較優(yōu)勢(shì)的作用,以紡織品為代表勞動(dòng)密集型商品出口又會(huì)大量增加,并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張,從而將會(huì)重新提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的比重,與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期目標(biāo)相左。

因此,有效的解決方法是充分發(fā)揮利用外商直接投資對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略的配合作用:①改善體制環(huán)境,營(yíng)造適合于高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展和外商投資的政策、市場(chǎng)空間;②通過利用外商直接投資改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提高勞動(dòng)者的素質(zhì)和知識(shí)水平,提升勞動(dòng)要素與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合能力,激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)高新技術(shù)裝備的市場(chǎng)需求;③在多邊規(guī)則允許的限度內(nèi),對(duì)不同商品和產(chǎn)業(yè)實(shí)行有所區(qū)別的貿(mào)易和外商投資政策,對(duì)有利于結(jié)構(gòu)升級(jí)的商品出口和外商投資給予一定的政策優(yōu)惠和扶持;④完善企業(yè)走出去的制度和政策環(huán)境,鼓勵(lì)更多的企業(yè)與國(guó)外跨國(guó)公司進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)結(jié)合,直接進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)和資源配置,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品、技術(shù)、勞動(dòng)力與服務(wù)的輸出,促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)的對(duì)華投資;⑤積極引導(dǎo)外商直接投資“西進(jìn)”,因?yàn)槔猛馍讨苯油顿Y的差距造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異重要影響因素之一。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：境外投資論文范文

1.1金融危機(jī)導(dǎo)致全球投資形勢(shì)不斷惡化，對(duì)外直接投資規(guī)模銳減根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)（UNCTAD）的初步預(yù)測(cè)，2008年全球?qū)ν庵苯油顿Y(FDI)降至1.45萬億美元，降幅達(dá)21%。預(yù)計(jì)2009年將進(jìn)一步下跌40%。最令人關(guān)注的是全球并購(gòu)發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)。并購(gòu)是全球FDI的主要組成，而杠桿收購(gòu)和股權(quán)交換是跨國(guó)并購(gòu)的主要交易方式，全球股票市場(chǎng)的大幅縮水必然對(duì)并購(gòu)產(chǎn)生重創(chuàng)。據(jù)畢馬威報(bào)告顯示，2008年全球并購(gòu)資產(chǎn)規(guī)模減少30%，1309宗計(jì)劃中的并購(gòu)案被取消。私人股本公司并購(gòu)交易額同比下降72%，降至五年來最低，預(yù)計(jì)2009年將進(jìn)一步下降30%。根據(jù)UNCTAD測(cè)算，2008年全球跨國(guó)并購(gòu)下降為1.18萬億美元，降幅達(dá)27.7%。綠地投資有較強(qiáng)抗危機(jī)能力。2008年前10個(gè)月，綠地投資項(xiàng)目已經(jīng)超過13000個(gè)，超過2007年全年的水平。但隨著許多公司宣布取消和延期一些項(xiàng)目，其影響將在2009年逐步反映出來。例如，中國(guó)香港和記黃埔地產(chǎn)是發(fā)展中國(guó)家最大跨國(guó)公司，也是全球建筑業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，已經(jīng)宣布將暫停旗下所有新投資項(xiàng)目。

1.2不同類型投資受危機(jī)影響的程度不同，金融危機(jī)使投資領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)深度調(diào)整國(guó)際投資理論通常根據(jù)投資動(dòng)機(jī)的不同，將FDI分為市場(chǎng)尋求型、效率尋求型和資源尋求型等三種類型。不同類型投資受危機(jī)影響的程度也不同，迄今受直接沖擊的公司主要為市場(chǎng)尋求型，特別是以發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)為導(dǎo)向的投資。危機(jī)對(duì)效率尋求型投資的影響難以一概而論。但資源尋求型投資的蕭條往往發(fā)生在一段時(shí)期的極度繁榮之后，危機(jī)一過，需求迅速回升，F(xiàn)DI支出會(huì)很快進(jìn)入快速增長(zhǎng)的軌道。與此相反，跨國(guó)公司在制造業(yè)領(lǐng)域的投資則相對(duì)謹(jǐn)慎，僅有17%的公司表示將實(shí)質(zhì)性增加其海外投資。特別是對(duì)紡織和服裝等中低技術(shù)領(lǐng)域，投資前景遠(yuǎn)低于總體平均水平。

1.3金融危機(jī)正在加速改變?nèi)蛲顿Y流向和地區(qū)格局，使投資流向和地區(qū)格局出現(xiàn)新變化在全球FDI總流量急劇下降的背景下，作為危機(jī)中的資本運(yùn)送渠道，F(xiàn)DI正加速流向資本稀缺地區(qū)。UNCTAD預(yù)測(cè)表明，2008年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)并購(gòu)降幅為33%，其中歐盟、美國(guó)及日本分別下降33.5%、17%和10.8%。而發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)并購(gòu)總體增長(zhǎng)15.7%。OECD預(yù)測(cè)，2008年非OECD國(guó)家跨國(guó)公司在OECD國(guó)家的并購(gòu)將增加25%，成為金融危機(jī)下少有的亮點(diǎn)。從占全球跨國(guó)并購(gòu)總額50%的100起最大的跨國(guó)并購(gòu)交易趨勢(shì)看，到2008年10月22日，OECD國(guó)家源自非OECD國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)已達(dá)到710億美元，相當(dāng)于OECD國(guó)家100起最大跨國(guó)并購(gòu)交易額的15%，而2007年僅為9%。

隨著資金可能一面倒地流入發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家面臨巨大融資困難。OECD預(yù)計(jì)，2009年發(fā)展中國(guó)家吸收FDI跌幅可能高達(dá)40%。只要發(fā)達(dá)國(guó)家深陷危機(jī)，資金就很難回流到發(fā)展中國(guó)家。

2當(dāng)前我國(guó)境外直接投資存在的主要問題

近年來，中國(guó)境外直接投資已取得了較大突破，戰(zhàn)略布局基本形成。但是由于目前我國(guó)境外直接投資仍處在初級(jí)階段，各方面經(jīng)驗(yàn)較缺乏，在客觀上中國(guó)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有相當(dāng)?shù)牟罹?，因此難免出現(xiàn)一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

2.1我國(guó)境外直接投資總體規(guī)模偏小，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不盡合理近年來，盡管中國(guó)境外直接投資規(guī)模呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，但在世界直接投資總額中所占比重仍然偏低。從近年境外直接投資流向看，過分偏重初級(jí)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)投資，忽視高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資；偏重生活消費(fèi)品行業(yè)投資，忽視生產(chǎn)資料行業(yè)投資；偏重勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)投資，忽視資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資。由于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，技術(shù)和檔次較低，很難在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

2.2境外直接投資主體發(fā)育不成熟，政策支持與監(jiān)管不到位目前國(guó)有企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)所有者的虛置和缺位，產(chǎn)權(quán)約束難以到位，加上企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，容易造成企業(yè)盲目決策或缺乏投資動(dòng)力。政府有關(guān)部門對(duì)境外投資主體重審批，輕監(jiān)管；而國(guó)內(nèi)母公司往往只顧及短期的利潤(rùn)，同樣忽視對(duì)境外企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況的監(jiān)管，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)在境外不僅沒有增值反而大量流失。有些境外投資者利用東道國(guó)法律與中國(guó)法律不一致的矛盾，以個(gè)人名義用國(guó)有資產(chǎn)在國(guó)外注冊(cè)公司，然后加入該國(guó)國(guó)籍，給國(guó)有資產(chǎn)流失造成嚴(yán)重隱患。

2.3境外直接投資項(xiàng)目缺乏前期研究，導(dǎo)致投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)偏高境外直接投資比在國(guó)內(nèi)辦企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更大，因此必須進(jìn)行嚴(yán)格的可行性研究。但是，我國(guó)某些企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的前期研究不夠重視，對(duì)東道國(guó)的資源供求狀況、交通運(yùn)輸條件、企業(yè)技術(shù)裝備、投資政策法規(guī)等缺乏全面的考察和論證，對(duì)境外投資的商機(jī)、自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，尤其是投資風(fēng)險(xiǎn)缺少深入和客觀的分析，從而導(dǎo)致了錯(cuò)誤的決策。據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)境外投資企業(yè)中有1/3盈利，1/3持平，1/3虧損，其中盈利的多為非生產(chǎn)性企業(yè)，而虧損的多為生產(chǎn)性企業(yè)。造成這種局面雖然有多種原因，但忽視境外投資項(xiàng)目的前期研究往往是一個(gè)極為重要的原因。

3當(dāng)前發(fā)展我國(guó)境外直接投資的戰(zhàn)略思考

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和投資自由化進(jìn)程加快，我國(guó)經(jīng)濟(jì)必將更多更深地嵌入世界經(jīng)濟(jì)，我國(guó)企業(yè)也將在更大范圍和更高層次上直接參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)應(yīng)積極面對(duì)新的挑戰(zhàn)，抓住新的機(jī)遇，借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，抓緊構(gòu)建“走出去”戰(zhàn)略的政策體系，完善境外直接投資的發(fā)展對(duì)策，盡快增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，使我國(guó)企業(yè)能在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上扮演更加重要的角色。

3.1擴(kuò)大境外直接投資的規(guī)模，合理調(diào)整投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)前我國(guó)境外直接投資的規(guī)模與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然偏小，與我國(guó)在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的地位很不相稱。2007年我國(guó)GDP總量已達(dá)到32801億美元，排在世界第四位，僅次于美國(guó)、日本和德國(guó)，人均國(guó)民總收入已達(dá)到2360美元；國(guó)際收支多年來一直保持順差，2007年年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到15282億美元，排在世界首位；對(duì)資本流動(dòng)的管制雖然仍將繼續(xù)存在，但國(guó)家支持企業(yè)發(fā)展境外投資的政策導(dǎo)向是確定的。在適當(dāng)擴(kuò)大境外直接投資規(guī)模的同時(shí)，還要合理調(diào)整投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)階段重點(diǎn)投資于三類產(chǎn)業(yè)：一是能滿足國(guó)內(nèi)短缺要素需求的資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)；二是能發(fā)揮本國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)，如輕工、紡織、家電等制造業(yè)；三是有利于推動(dòng)我國(guó)技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并向國(guó)內(nèi)進(jìn)行傳輸和擴(kuò)散，充分發(fā)揮技術(shù)的“外溢效應(yīng)”和“示范效應(yīng)”。

3.2加快培育境外直接投資主體，構(gòu)建實(shí)力較強(qiáng)的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)我國(guó)企業(yè)要走向世界，必須抓緊時(shí)機(jī)構(gòu)建一批集團(tuán)化的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，使其成為境外直接投資的“排頭兵”，經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是近年來的企業(yè)并購(gòu)重組，我國(guó)已有一批企業(yè)逐漸發(fā)展壯大。在2008年美國(guó)《財(cái)富》雜志評(píng)出的世界500強(qiáng)公司名單中，我國(guó)共有35家公司入選，其臺(tái)地區(qū)有9家，內(nèi)地公司有26家。但與美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)大企業(yè)仍存在明顯的差距。因此，我國(guó)應(yīng)該下大力氣，采取多種經(jīng)濟(jì)手段和政策措施，鼓勵(lì)和扶持具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型跨國(guó)公司，為其迅速發(fā)展壯大創(chuàng)造優(yōu)越的條件。誠(chéng)然，在以大企業(yè)為主塑造我國(guó)境外投資主體群的同時(shí)，也不能忽視經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、應(yīng)變能力較強(qiáng)的中小企業(yè)，精心培育多元化的投資主體。

3.3加強(qiáng)境外投資項(xiàng)目可行性研究，努力規(guī)避投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)境外直接投資是以整個(gè)世界作活動(dòng)舞臺(tái)的，其所面臨的投資環(huán)境具有復(fù)雜多變性，往往需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，包括政治體制變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、法律對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)等。為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，必須認(rèn)真做好投資前期的可行性研究工作。只有認(rèn)真做好投資項(xiàng)目可行研究，實(shí)事求是地評(píng)價(jià)各種利弊得失，才能為項(xiàng)目決策提供科學(xué)而可靠的依據(jù)，從而有效地規(guī)避境外投資中的各種風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]王金洲.中外企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的比較研究[J].長(zhǎng)江大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版).2008,(02).

第5篇：境外投資論文范文

論文關(guān)鍵詞 中國(guó) 境外 國(guó)有資產(chǎn) 界定 管理

一、投資和境外投資

（一）投資

商品的流通和貨幣的產(chǎn)生，促使資本的出現(xiàn)。而資本固有的尋求利潤(rùn)的本質(zhì)，成就了以最少的資本牟取最大利潤(rùn)的投資法則。因而，投資便成為自由市場(chǎng)最為便捷的財(cái)富積累方式，為個(gè)人和國(guó)家所青睞。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資是指用貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。簡(jiǎn)單的可以把投資分為實(shí)物投資、資本投資和證券投資。而在國(guó)際投資法中，投資是指一種超越國(guó)界的資本活動(dòng)，泛指以盈利為目的而將一國(guó)的資本，包括資金、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價(jià)證券等投放到另一國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

在國(guó)際投資法中，按照投資方式的不同，國(guó)際資本流動(dòng)可以分為直接投資和間接投資，在這里我們關(guān)注的是直接投資。因?yàn)殡m然自金融市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)銜接以來，直接投資只占世界總資本流量的很小一部分，但直接投資因其在各國(guó)融資和貨幣政策調(diào)控中起著非常重要的作用，因而被認(rèn)為是“當(dāng)今國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)中最敏感的部分”和“國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中經(jīng)濟(jì)政策的主要籌碼?！?/p>

但是對(duì)于什么是國(guó)際直接投資，理論上有不同的觀點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，國(guó)際直接投資是指投資者為了長(zhǎng)期獲利而對(duì)在投資國(guó)以外的另一國(guó)家中經(jīng)營(yíng)的企業(yè)進(jìn)行的投資行為，意圖在于取得該企業(yè)管理的控制權(quán)，而在一般意義上，掌握該企業(yè)25%或更多的投票股，可以作為控制所有權(quán)的合理標(biāo)準(zhǔn)。而經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織認(rèn)為國(guó)際直接投資是指“非當(dāng)?shù)鼐用駷榱藙?chuàng)設(shè)或擴(kuò)充完全所有子公司或支店，并取得該企業(yè)充分所有權(quán)，或者為了參與新設(shè)立或已有企業(yè)或者是為了長(zhǎng)期借款而進(jìn)行的跨國(guó)投資，經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織建議規(guī)定在另一公司的資本中擁有股份起限為10%，作為直接投資的標(biāo)準(zhǔn)”。而日本政府認(rèn)為“國(guó)際直接投資的海外擁有公司股份的份額至少為25%”，“德國(guó)的比例為20%”，“意大利的比例為25%”，加拿大則認(rèn)為“只有控制權(quán)益的投資才被認(rèn)為是國(guó)際直接投資”，而控制權(quán)益一般是指“擁有50%或50%以上的投票份額”。

因而，各國(guó)法律規(guī)定不同，對(duì)于國(guó)際直接投資的界定就不同。但一般來說，我們可以把國(guó)際直接投資總結(jié)為：投資者通過輸出生產(chǎn)資本直接在國(guó)外設(shè)立企業(yè)，或者收購(gòu)他國(guó)企業(yè)或者與他國(guó)政府、企業(yè)、個(gè)人合作，取得股份和各種直接投資管理企業(yè)的權(quán)利的一種行為。相應(yīng)的，國(guó)際間接投資是指投資者通過國(guó)外銀行存款，購(gòu)買他國(guó)政府或企業(yè)的債券和股票等方式，取得利潤(rùn)的一種行為。在國(guó)際投資法中，主要調(diào)整的是直接投資行為。

（二）境外投資

在開放性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，資本的流動(dòng)是自由的。國(guó)際資本為了尋求利潤(rùn)而尋找市場(chǎng)或原材料供應(yīng)，或者為了降低生產(chǎn)成本或解決資本過剩而實(shí)現(xiàn)資本的跨境轉(zhuǎn)移，便形成了多元、雙向、對(duì)流的國(guó)際投資格局，即境外投資的多元化格局。

因而，境外投資是指投資者跨越國(guó)境，直接將其資金、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價(jià)證券等投放到其他國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，并取得該企業(yè)全部或部分管理控制權(quán)的一種資本輸出活動(dòng)。

境外投資中，資本來源國(guó)稱為投資者母國(guó)或者資本輸出國(guó)，資本流向國(guó)稱為東道國(guó)或者資本輸入國(guó)。

因而，境外投資活動(dòng)具有下列特點(diǎn)：

1.境外投資是一種直接投資活動(dòng)。

2.境外投資是跨越國(guó)境的直接投資活動(dòng)。

3.境外投資的主體是不同國(guó)家或不同地區(qū)的自然人、法人或國(guó)家。

4.境外投資活動(dòng)要承受資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)的雙重監(jiān)管。

5.解決境外投資爭(zhēng)議的途徑具有多樣性。

（三）中國(guó)境外投資

中國(guó)境外投資是指投資者跨越中國(guó)國(guó)境，直接將其資金、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價(jià)證券等投放到其他國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，并取得該企業(yè)全部或部分管理控制權(quán)的一種資本輸出活動(dòng)。

后不久，就在香港開設(shè)過若干企業(yè)和銀行，如中國(guó)銀行、招商銀行、華潤(rùn)公司等，雖然投資規(guī)模不是很大，但為國(guó)家后期的境外投資積累了經(jīng)驗(yàn)?！爸袊?guó)企業(yè)真正意義上的境外投資始于1979年，北京友誼商業(yè)服務(wù)總公司與日本東京九一商事株式會(huì)社合資在東京開辦京合股份有限公司”，之后，中國(guó)境外投資快速發(fā)展，“1979年到1998年底，經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)的境外投資企業(yè)已經(jīng)達(dá)到5666家，這個(gè)數(shù)字中還不包括金融業(yè)，僅中方投資金額已經(jīng)超過63.3億美元，遍及140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)”。

因此，境外投資已經(jīng)成為中國(guó)資本管理的一種重要的調(diào)控手段，但是，國(guó)家對(duì)于投資活動(dòng)認(rèn)識(shí)的逐漸深入和為了避免境外投資風(fēng)險(xiǎn)，在不同時(shí)期對(duì)于境外投資的主體還是有所限制。根據(jù)1981年，原對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部的《關(guān)于在國(guó)外開設(shè)合營(yíng)企業(yè)的暫行規(guī)定》、1990年中國(guó)人民銀行的《境外金融機(jī)構(gòu)管理辦法》、1992年國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局的《境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理試行辦法》等法律的規(guī)定，可以到中國(guó)境外投資的主體必須具備以下條件：

1.經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)，并在國(guó)家工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)，依法取得法人資格的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織。

2.具備一定的資金來源或者具備在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)籌措資金的能力。

3.具有一定的生產(chǎn)、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)能力及人才。

4.在國(guó)外有可靠的合作對(duì)象。

5.了解和掌握東道國(guó)的投資政策、法律規(guī)定、市場(chǎng)、資源等投資環(huán)境。

6.非經(jīng)特別批準(zhǔn)，不得用國(guó)家資金以個(gè)人名義在境外投資，在境外投資從事工程承包或勞務(wù)合作業(yè)務(wù)的企業(yè)，必須是外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)授權(quán)予以對(duì)外承包工程或勞務(wù)合作經(jīng)營(yíng)權(quán)的公司。

到2010年，可以到中國(guó)境外投資的主體主要有三種。一是中國(guó)境內(nèi)的各類法人，包括企業(yè)、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位等。二是由中國(guó)境內(nèi)投資主體控股的境外企業(yè)或機(jī)構(gòu)。三是在中國(guó)境內(nèi)具有投資資格的自然人。

這里所指的中國(guó)境內(nèi)的法人一般是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的機(jī)構(gòu)和企業(yè)，但是在香港、澳門和臺(tái)灣地區(qū)注冊(cè)成立的除外。由此可見，中國(guó)境外投資的主體發(fā)生了很大的變化。

中國(guó)境外投資的東道國(guó)，即指適用于中國(guó)境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)的投資地區(qū)，也發(fā)生很大變化。在1980年時(shí)，中國(guó)境外投資的東道國(guó)只有蘇聯(lián)、蒙古、朝鮮和非洲一些國(guó)家，而到2010年，中國(guó)境外投資的東道國(guó)不僅包括180多個(gè)外國(guó)國(guó)家，也包括一些單獨(dú)的關(guān)稅區(qū)。即東道國(guó)的范圍擴(kuò)大到資本輸入的國(guó)家和地區(qū)，具體包括外國(guó)國(guó)家、外國(guó)單獨(dú)的關(guān)稅區(qū)和中華人民共和國(guó)所屬的香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)。因此，向中國(guó)大陸地區(qū)之外的任何地區(qū)進(jìn)行的投資，都屬于中國(guó)境外投資的研究范疇。

中國(guó)境外投資實(shí)行申請(qǐng)核準(zhǔn)制，境內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)申請(qǐng)境外投資項(xiàng)目，須按其投資總金額的大小，分級(jí)報(bào)經(jīng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部以及國(guó)家外匯管理局或這三個(gè)部門或者相當(dāng)于省一級(jí)的下屬主管部門審批。

中國(guó)境外投資經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)呈現(xiàn)出一些基本的特點(diǎn)：

1.境外投資主體的多元化。從原來的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有機(jī)構(gòu)作為境外投資的主體，發(fā)展到現(xiàn)在的國(guó)有企業(yè)、國(guó)有機(jī)構(gòu)、私營(yíng)企業(yè)、個(gè)人的多元化投資主體，豐富了境外投資主體的結(jié)構(gòu)。

2.境外投資區(qū)域的多樣化。中國(guó)境外投資原來都以向香港、澳門投資為主，現(xiàn)在擴(kuò)展到歐、美、亞、非、拉美等世界170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。并且已經(jīng)開始向臺(tái)灣地區(qū)投資。

3.境外投資領(lǐng)域的擴(kuò)展化。中國(guó)境外投資領(lǐng)域從原來的制造行業(yè)向現(xiàn)在的資源開發(fā)、戰(zhàn)略并夠、營(yíng)銷渠道、品牌建設(shè)、技術(shù)改造等多樣化發(fā)展。

二、國(guó)有資產(chǎn)和境外投資國(guó)有資產(chǎn)

（一）國(guó)有資產(chǎn)

按照國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)的定義，資產(chǎn)是占有和可控制的資源，通過這些資源，可以合理地預(yù)計(jì)一些未來的經(jīng)濟(jì)利益，資產(chǎn)的所有權(quán)本身是無形的，但是擁有的資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無形的。因而，國(guó)有資產(chǎn)是指為國(guó)家所有，并能為國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的各種經(jīng)濟(jì)資源的總和。根據(jù)概念的范圍不同，可以分為廣義上國(guó)有資產(chǎn)和狹義上的國(guó)有資產(chǎn)。

廣義上的國(guó)有資產(chǎn)是指屬于國(guó)家所有的各種財(cái)產(chǎn)、物資、債權(quán)和其他權(quán)益。包括依據(jù)法律和行政權(quán)取得的國(guó)家財(cái)產(chǎn)、投資資產(chǎn)、收益資產(chǎn)和受贈(zèng)資產(chǎn)。

而狹義上的國(guó)有資產(chǎn)是指依據(jù)法律為國(guó)家所有，并能為國(guó)家提供未來效益的各種經(jīng)濟(jì)資源的總和。主要是指經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)。而根據(jù)學(xué)者的研究，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)主要包括三部分：“（1）企業(yè)使用的國(guó)有資產(chǎn)。（2）行政事業(yè)單位占有、使用的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)中，通過各種形式為獲取利潤(rùn)轉(zhuǎn)作經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)。（3）國(guó)有資源中投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的資源?！?/p>

從國(guó)有資產(chǎn)的來源和范圍不同，可以把國(guó)有資產(chǎn)分為經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)、行政事業(yè)性國(guó)有資產(chǎn)和資源性國(guó)有資產(chǎn)。

（二）中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)

中國(guó)法律對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)內(nèi)容、范圍的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了一個(gè)不斷變化的過程。早在1990年，《國(guó)家科委事業(yè)行政單位國(guó)有資產(chǎn)管理實(shí)施辦法》規(guī)定：國(guó)有資產(chǎn)是指國(guó)家依據(jù)法律取得的，或由于國(guó)家資金投入、資產(chǎn)收益、接受饋贈(zèng)取得的資產(chǎn)。無主資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)。

而1993年《國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定和產(chǎn)權(quán)糾紛處理暫行辦法》指出：國(guó)有資產(chǎn)是指國(guó)家依法取得和認(rèn)定的，或者國(guó)家以各種形式對(duì)企業(yè)投資和投資收益、國(guó)家向行政事業(yè)單位撥款等形成的資產(chǎn)。

2003年《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例.》規(guī)定：企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)是指國(guó)家對(duì)企業(yè)各種形式的投資和投資所形成的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為國(guó)家所有的其他權(quán)益。

而根據(jù)《中華人民共和國(guó)憲法》第六、七、八、九、十條的規(guī)定，和2008年《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《中華人民共和國(guó)公司法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》等其他法律規(guī)定，中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)包括：

1.國(guó)有的土地、礦藏、水流、森林、草原、荒地、漁場(chǎng)等自然資源。

2.國(guó)家機(jī)關(guān)及所屬事業(yè)單位的財(cái)產(chǎn)。包括法律規(guī)定的國(guó)家機(jī)關(guān)，其擁有所有權(quán)的所有資產(chǎn)，國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)有企業(yè)所屬和創(chuàng)辦的事業(yè)單位擁有所有權(quán)的全部資產(chǎn)，非國(guó)有機(jī)關(guān)和非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)辦的事業(yè)單位中國(guó)有投資的部分，各種政黨和各級(jí)工會(huì)、共青團(tuán)、婦女聯(lián)合會(huì)等人民團(tuán)體中由國(guó)家撥款形成的資產(chǎn)。

3.軍隊(duì)資產(chǎn)。

4.全民所有制企業(yè)資產(chǎn)。包括國(guó)家直接投入的資產(chǎn)、企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、受贈(zèng)等活動(dòng)取得的所有資產(chǎn)。

5.國(guó)家所有的公共設(shè)施、文物古跡，風(fēng)景游覽區(qū)、自然保護(hù)區(qū)等。

6.國(guó)家在國(guó)外的資產(chǎn)，包括資產(chǎn)和與資產(chǎn)有關(guān)的權(quán)益。

7.國(guó)家對(duì)非國(guó)有單位的投資以及債權(quán)等其他資產(chǎn)。這里主要是指集體所有制企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)部分、中外合資、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)部分和股份制、聯(lián)營(yíng)企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)部分。

8.不能證實(shí)屬于集體或個(gè)人所有的財(cái)產(chǎn)等。

中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)是中國(guó)國(guó)家建設(shè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)及其收益是國(guó)家財(cái)政收入的主要來源。因而，國(guó)有資產(chǎn)的管理在國(guó)民經(jīng)濟(jì)監(jiān)管中占有非常重要的地位。

（三）中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)

根據(jù)1999年財(cái)政部、外交部、國(guó)家外匯管理總局、海關(guān)總署聯(lián)合的《境外國(guó)有資產(chǎn)管理暫行辦法》第二條規(guī)定：中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)是指中國(guó)企業(yè)、事業(yè)單位和各級(jí)人民政府及政府有關(guān)部門以國(guó)有資產(chǎn)在境外及港、澳、臺(tái)地區(qū)投資設(shè)立的各類企業(yè)和非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)中應(yīng)屬國(guó)有的各項(xiàng)資產(chǎn)。具體包括：

1.境內(nèi)投資者向境外投資設(shè)立獨(dú)資、合資、合作企業(yè)或購(gòu)買投票（或股權(quán)）以及境外機(jī)構(gòu)在境外再投資形成的資本及其權(quán)益。

2.境內(nèi)投資者及其境外派出單位在境外投資設(shè)立非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)，包括使館、領(lǐng)事館、記者站、各種辦事處、代表處等所形成的國(guó)有資產(chǎn)。

3.在境外以個(gè)人名義持有的國(guó)有股權(quán)及物業(yè)產(chǎn)權(quán)。

4.境外機(jī)構(gòu)中應(yīng)屬國(guó)家所有的無形資產(chǎn)。

5.境外機(jī)構(gòu)依法接受的贈(zèng)予、贊助和經(jīng)依法判決、裁決而取得的應(yīng)屬國(guó)家所有的資產(chǎn)。

6.境外其他應(yīng)屬國(guó)家所有的資產(chǎn)。

由此可見，中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)主要包括境內(nèi)國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)家機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)在國(guó)外投資的國(guó)有資產(chǎn)及其收益，境內(nèi)國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)家機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機(jī)在國(guó)外的非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)及其收益，境內(nèi)國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)家機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機(jī)在國(guó)外的無形資產(chǎn)等其他屬于國(guó)家所有的資產(chǎn)。這說明中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)以經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)為核心，行政事業(yè)性國(guó)有資產(chǎn)和資源性國(guó)有資產(chǎn)所占比重較少。

三、中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)界定的難點(diǎn)

（一）具體內(nèi)容

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)的概念和內(nèi)容有了初步的框架，但是很明顯，在實(shí)踐中，如何落實(shí)和執(zhí)行這些規(guī)定，有很大的困難和爭(zhēng)議。

由于歷史的原因，中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的構(gòu)成部分比較復(fù)雜，因而，實(shí)踐中執(zhí)行中國(guó)境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定就出現(xiàn)一定的困難，具體而言，有以下幾個(gè)部分：

1.國(guó)有資產(chǎn)界定有難度。由于中國(guó)國(guó)有資產(chǎn)在國(guó)有財(cái)產(chǎn)中所占比例很高，并且在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有很重要的地位，加上國(guó)有資產(chǎn)來源的復(fù)雜性，使得界定國(guó)有資產(chǎn)變的更加困難，由此，界定境外投資國(guó)有資產(chǎn)也同樣出現(xiàn)困難。

2.經(jīng)濟(jì)制度的發(fā)展給境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定帶來困擾。中國(guó)目前正經(jīng)歷著國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局大調(diào)整階段，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的調(diào)整，總是會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)制度，在不同的經(jīng)濟(jì)制度中國(guó)有經(jīng)濟(jì)的參與程度與構(gòu)成不同，會(huì)影響到國(guó)有資產(chǎn)的構(gòu)成和流動(dòng)。

3.公司法律制度的變革也會(huì)影響到境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定。隨著國(guó)有企業(yè)的改制，國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)在公司法律制度還不完善的情況下，缺乏監(jiān)管和有效控制，會(huì)出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流動(dòng)的非市場(chǎng)性，造成大量的國(guó)有資產(chǎn)流失，從而，影響了境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定。

4.市場(chǎng)規(guī)制法律的不完善，給界定帶來困難。市場(chǎng)規(guī)制法律的落后，不能有效地管理市場(chǎng)主體的市場(chǎng)行為。在國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有參股企業(yè)，信息披露的不對(duì)稱，人事安排的秘密性，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為的模糊性，甚至是不符合市場(chǎng)規(guī)則但卻不違法的行為，都為國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)和評(píng)估帶來很大的難度，同樣也加重國(guó)有資產(chǎn)的界定困難。

5.土地制度的安排給境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定帶來困難。中國(guó)的土地所有權(quán)分為兩部分，國(guó)家所有權(quán)和集體所有權(quán)，而這種所有權(quán)的確定是根據(jù)《中華人民共和國(guó)土地管理法實(shí)施條例》，由土地所在地的縣級(jí)以上人民政府土地行政主管部門依法給予土地登記發(fā)證而形成。因此，國(guó)家所有土地的使用和國(guó)家征收、征用集體所有土地的使用以及兩者附屬物資產(chǎn)性質(zhì)的判斷和評(píng)估，在國(guó)有資產(chǎn)的界定上出現(xiàn)困難。

6.在國(guó)家控股和國(guó)家參股的企業(yè)或機(jī)構(gòu)中，如何區(qū)別國(guó)有資產(chǎn)與他權(quán)資產(chǎn)，是一個(gè)難題。復(fù)雜的是在境外投資企業(yè)中，東道國(guó)對(duì)于公司資產(chǎn)的法律規(guī)定對(duì)于境外投資國(guó)有資產(chǎn)的界定又是一個(gè)難題。

（二）若干思考

第6篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞 跨國(guó)銀行 對(duì)外直接投資 理論分析

關(guān)于銀行業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的動(dòng)因及其理論淵源的研究，西方學(xué)者大都借鑒跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資理論進(jìn)行分析。由于跨國(guó)銀行是以提供金融服務(wù)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊的金融服務(wù)性企業(yè)，所以對(duì)跨國(guó)銀行發(fā)展動(dòng)因的理論分析，又不同于一般的跨國(guó)企業(yè)。

1 比較利益理論———產(chǎn)業(yè)組織理論的延伸

對(duì)跨國(guó)銀行理論的研究是在跨國(guó)公司理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，1960年，史蒂文·海默在他的博士論文中開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論應(yīng)用于對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的分析。產(chǎn)業(yè)組織理論是以同一商品市場(chǎng)的企業(yè)關(guān)系為研究對(duì)象，以產(chǎn)業(yè)內(nèi)的最佳資源分配為目標(biāo)，研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)與壟斷關(guān)系的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)理論。

美國(guó)芝加哥大學(xué)商學(xué)院的羅伯特·阿利伯教授在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上研究跨國(guó)銀行對(duì)外發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)。阿利伯得出的結(jié)論是：在給定的市場(chǎng)上，銀行的效率和銀行的數(shù)量是反向關(guān)系的，即銀行在集中率高﹙數(shù)量少﹚的國(guó)家比集中率低﹙數(shù)量多﹚的國(guó)家有更高的收益，也就是說在銀行集中率越高的國(guó)家，銀行的存貸利息差越大，其銀行體系的效率越高，未來的成長(zhǎng)潛力越大。在銀行高度集中的國(guó)家，銀行的規(guī)模往往很大，相對(duì)較小的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)限制了這些銀行的發(fā)展，只有走向國(guó)際市場(chǎng)，才能實(shí)現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫伯特·格魯貝爾在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上提出了跨國(guó)銀行功能的三分類理論，這個(gè)理論回答了跨國(guó)銀行在與東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中如何獲取比較優(yōu)勢(shì)。格魯貝爾將跨國(guó)銀行分為跨國(guó)零售型、跨國(guó)服務(wù)型和跨國(guó)批發(fā)型三種類型，每種類型都有相應(yīng)的比較優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)銀行會(huì)根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)實(shí)行不同的發(fā)展戰(zhàn)略，以便發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，避免趨同，尋找自己的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。格魯貝爾的三分類理論為跨國(guó)銀行理論研究提供了一個(gè)新思路。

2 內(nèi)部化理論———交易費(fèi)用理論的延伸

1937年科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首次提出了“交易費(fèi)用”的概念。內(nèi)部化理論是科斯交易費(fèi)用理論在跨國(guó)公司對(duì)外投資戰(zhàn)略中的一種應(yīng)用，最初由巴克萊和卡森提出?？ㄉ凇犊鐕?guó)銀行演變的理論透視》一書中，用“內(nèi)部化理論”來解釋跨國(guó)銀行形成和發(fā)展的原因。他認(rèn)為，由于金融市場(chǎng)的不完善及處于國(guó)際財(cái)務(wù)保密等一些特殊金融服務(wù)的需要，有些金融業(yè)務(wù)很難與別國(guó)銀行合作展開，而跨國(guó)銀行通過遍布全球的分支機(jī)構(gòu)的靈活性，可以降低金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部化理論的兩個(gè)假設(shè)前提是企業(yè)利潤(rùn)最大化和不完全市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的不完全性如何使企業(yè)將壟斷優(yōu)勢(shì)保留在企業(yè)內(nèi)部,并通過企業(yè)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢(shì)的過程。當(dāng)這一過程超越國(guó)界便會(huì)形成跨國(guó)企業(yè)。內(nèi)部化理論認(rèn)為,中間產(chǎn)品市場(chǎng)上的不完全競(jìng)爭(zhēng), 是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。這些中間產(chǎn)品,不只是半成品、原材料, 更為重要的是專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)、管理技能和市場(chǎng)信息等知識(shí)產(chǎn)品。由于中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全, 企業(yè)在進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)品的外部交易時(shí), 存在著泄密的危險(xiǎn)和定價(jià)的困難, 企業(yè)為了克服這些障礙需要付出高昂的交易費(fèi)用, 所以外部市場(chǎng)對(duì)于中間產(chǎn)品的交易既是昂貴的, 又是低效的。企業(yè)不得不以內(nèi)部交易機(jī)制來取代外部市場(chǎng), 將知識(shí)產(chǎn)品的配置和使用置于統(tǒng)一的所有權(quán)之下, 并在對(duì)外直投資中加以利用, 從而降低交易費(fèi)用, 使企業(yè)的技術(shù)投資獲得充分的報(bào)償。

跨國(guó)銀行不僅向客戶提供最終產(chǎn)品, 而且還進(jìn)行研究開發(fā)、培訓(xùn)員工、形成獨(dú)具特色的服務(wù)技術(shù)和管理技能等, 并利用轉(zhuǎn)移價(jià)格通過跨國(guó)銀行網(wǎng)絡(luò)銷售這些中間產(chǎn)品。由于信息不對(duì)稱, 這些中間產(chǎn)品很難定價(jià), 因而存在不完全外部市場(chǎng), 因此傳統(tǒng)自由貿(mào)易的赫克塞爾———俄林模型(以下簡(jiǎn)稱H-O 模型) 不再適用。為了克服外部市場(chǎng)不完全性, 跨國(guó)銀行通過組織內(nèi)部市場(chǎng)以降低交易費(fèi)用, 此時(shí)H-O 模型中的國(guó)家特有優(yōu)勢(shì)變?yōu)槠髽I(yè)特有優(yōu)勢(shì), 正是這種優(yōu)勢(shì)激發(fā)了銀行服務(wù)的跨國(guó)界延伸, 因而內(nèi)部化的前提條件是不完全市場(chǎng)。由于市場(chǎng)不完全, 銀行在讓渡其中間產(chǎn)品時(shí)難以保障自身的權(quán)益,也不能通過市場(chǎng)來配置其資源, 保證銀行效益最大化。通過形成中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng),銀行可保留對(duì)中間產(chǎn)品的控制權(quán), 防止中間產(chǎn)品的擴(kuò)散以免失去這種優(yōu)勢(shì),所以中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng)化尤為重要。中間產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)是銀行的公共產(chǎn)品, 通過離岸擴(kuò)張這種優(yōu)勢(shì)可被充分利用。20世紀(jì)60年代美國(guó)銀行向歐洲市場(chǎng)發(fā)展可以很好地說明內(nèi)部化理論，60年代初期，歐洲美元市場(chǎng)形成，歐洲市場(chǎng)寬松的監(jiān)管環(huán)境及較高的獲利水平吸引了大量美國(guó)銀行向歐洲市場(chǎng)投資，1963年，美國(guó)政府實(shí)行利息平衡稅、自愿對(duì)外貸款計(jì)劃等條例限制美國(guó)銀行對(duì)國(guó)外客戶貸款以防資本外留。美國(guó)銀行為了逃避這些管制，紛紛在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，特別是在倫敦從事歐洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)?？鐕?guó)銀行從事歐洲業(yè)務(wù)的機(jī)理有:由于跨國(guó)銀行在國(guó)際貿(mào)易和投資中的地位, 它們能內(nèi)部化對(duì)某種貨幣的優(yōu)勢(shì)；由于跨國(guó)銀行僅與大客戶打交道, 它們提供的產(chǎn)品具有優(yōu)勢(shì), 因而跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可以在比較低的固定成本下內(nèi)部化這種比較優(yōu)勢(shì)；跨國(guó)銀行通過跨國(guó)界經(jīng)營(yíng)以逃避國(guó)內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)引起不斷增加的經(jīng)營(yíng)成本并將其內(nèi)部化。

銀行實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化的目的是消除市場(chǎng)缺陷,目標(biāo)是獲得內(nèi)部化本身的收益,但市場(chǎng)的內(nèi)部化也會(huì)增加其它成本, 銀行此時(shí)必須承擔(dān)分配和定價(jià)成本, 所以市場(chǎng)內(nèi)部化也并不是沒有成本的。銀行市場(chǎng)內(nèi)部化的進(jìn)程取決于其對(duì)內(nèi)部化收益與成本比較的結(jié)果, 內(nèi)部化最好的結(jié)果是邊際成本等于邊際收益。

3 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論———對(duì)跨國(guó)公司各種理論的折衷

國(guó)際生產(chǎn)折衷理論是由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧提出的。1977 年, 英國(guó)里丁大學(xué)教授約翰·鄧寧發(fā)表著名論文《貿(mào)易, 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè): 折衷理論探索》, 提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧認(rèn)為：早期理論都只是對(duì)跨國(guó)公司行為作了部分的解釋, 不能成為跨國(guó)公司的一般理論。他強(qiáng)調(diào), 對(duì)外直接投資、對(duì)外貿(mào)易以及向國(guó)外生產(chǎn)者發(fā)放許可證往往是同一企業(yè)面臨的不同選擇, 不應(yīng)將三者割裂開來。應(yīng)該建立一種綜合性的理論, 以系統(tǒng)說明跨國(guó)公司對(duì)外投資的動(dòng)因和條件。他把自己的理論稱為折衷理論,其意圖是要集百家之長(zhǎng), 熔眾說于一爐, 建立跨國(guó)公司的一般理論。

鄧寧認(rèn)為，一國(guó)企業(yè)﹙包括跨國(guó)銀行﹚之所以能跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，關(guān)鍵在于擁有：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無形資產(chǎn)，特別是專利、專用技術(shù)和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)；內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。這是指擁有無形資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，通過擴(kuò)大自己的組織和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，將這些優(yōu)勢(shì)的使用內(nèi)部化的能力；區(qū)位優(yōu)勢(shì)。這是指特定國(guó)家或地區(qū)存在阻礙出口的因素而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。區(qū)位優(yōu)勢(shì)是造成對(duì)外直接投資的充分條件，當(dāng)一個(gè)企業(yè)同時(shí)具備前兩種優(yōu)勢(shì)，并能確認(rèn)獲得特定國(guó)家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)時(shí)，對(duì)外投資常常是企業(yè)不可避免的選擇。鄧寧對(duì)這三種優(yōu)勢(shì)的分析見表1。

根據(jù)鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論分析框架,我們可以從不同的角度分析各種因素對(duì)銀行業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響見表2。

4 總結(jié)

以上各種理論各有側(cè)重，但總體上遵循這樣的機(jī)理：當(dāng)銀行境外業(yè)務(wù)比境內(nèi)業(yè)務(wù)存在超額利潤(rùn)，即收入更高或成本更低時(shí)，銀行境外投資就更有利可圖，實(shí)現(xiàn)凈收益的最大化，從而產(chǎn)生國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)?？梢杂靡粋€(gè)模型來分析此結(jié)論。

模型假定：①銀行和廠商一樣，是具有有限理性的“經(jīng)濟(jì)人”。②金融市場(chǎng)由境內(nèi)市場(chǎng)和境外市場(chǎng)兩部分組成。③銀行占有有限的生產(chǎn)要素。④金融市場(chǎng)為非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，包含以下幾點(diǎn)： a. 要素流動(dòng)限制，要素報(bào)酬國(guó)家間差別化； b. 金融產(chǎn)業(yè)流動(dòng)限制，金融產(chǎn)品價(jià)格國(guó)家間差別化。c.各國(guó)稅負(fù)、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不一致，且不同市場(chǎng)均存在信息成本。d.有些國(guó)家存在金融管制，產(chǎn)品價(jià)格（如利率）并非市場(chǎng)出清。

銀行在國(guó)內(nèi)、國(guó)外要素投入的過程為：

MRi＝αIim﹢bi ； MRj＝βIjn﹢bj ；

s.t. m﹤0,n﹤0,TR＝Ri﹢Rj , I＝Ii﹢Ij

其中，MR為邊際收益，I為投資量，TR為總收益，R為收益，i為境內(nèi)，j為境外，則:

maxTR＝dTR∕dIi＝0,推出MRi＝MRj

由于是非自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，m≠n, bi≠bj , α≠β,則:

MRi＝MRj推出αIim﹢bi＝βIjn﹢bj

當(dāng)βIjn﹤αIim﹢bi－bj時(shí)，Ij＞Ii

即此時(shí)銀行在境外業(yè)務(wù)的收益比境內(nèi)業(yè)務(wù)的收益大（收入更高或成本更低），這時(shí)銀行境外投資的收益最大，產(chǎn)生跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)。無論是用哪一種理論來說明跨國(guó)銀行的國(guó)際投資，最終都是在當(dāng)境外投資存在超額利潤(rùn)即境外收益比境內(nèi)收益大進(jìn)行國(guó)際投資的。

參考文獻(xiàn)

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2 馬之騆．國(guó)際銀行學(xué)概論「M．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社,2001

3 盧現(xiàn)祥. 西方新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)「M． 北京： 中國(guó)發(fā)展出版社, 2003

4 吳先明.現(xiàn)代跨國(guó)公司理論的發(fā)展「J．經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2000（1）

第7篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞：公私合營(yíng)；特許經(jīng)營(yíng)；城市公共交通

一.概述            

城市公交巴士采用集團(tuán)化的公私合營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)模式在我國(guó)剛剛開始，由于公交運(yùn)營(yíng)作為社會(huì)公益性的基礎(chǔ)交通項(xiàng)目，具有服務(wù)水平要求高，利潤(rùn)水平低，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政府對(duì)票價(jià)的控制及政策的約束等，對(duì)于合作的私營(yíng)方降低投資風(fēng)險(xiǎn)，取得合理的投資回報(bào)是一個(gè)全新的挑戰(zhàn)。

為了對(duì)如何成功地運(yùn)作特許運(yùn)營(yíng)有一個(gè)全面深入的了解，有必要對(duì)國(guó)際及我國(guó)城市公共交通發(fā)展的公私合營(yíng)經(jīng)驗(yàn)有一個(gè)較為全面的分析。

二.香港及我國(guó)公交特許經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

（一）   香港公交巴士系統(tǒng)

香港優(yōu)先發(fā)展以城市軌道交通為核心的公共交通，為700多萬市民及游客提供了安全可靠、暢通便捷的交通服務(wù)。香港約90%的市民出行首先選擇公交，每天有1150萬人次使用各種公交工具 。

香港巴士服務(wù)采用巴士專營(yíng)體制。香港目前有5家私營(yíng)的巴士公司，包括九龍巴士，城巴，新世界第一巴士，龍運(yùn)巴士，新大嶼山巴士公司。共擁有5000多輛巴士，運(yùn)營(yíng)線路約600條，日載客量超過400萬人次，占全港每日公交載客總量的37%。香港有近7000輛非專營(yíng)巴士，主要為游客、社區(qū)居民、公司雇員、學(xué)生等提供服務(wù)。香港還有4000多輛公共小巴，以及近2000輛只提供團(tuán)體服務(wù)的私人小巴。

香港的巴士專營(yíng)全部由私營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)，即PFI的模式，私營(yíng)公司承擔(dān)了運(yùn)營(yíng)的收入，成本等方面的主要風(fēng)險(xiǎn)，特區(qū)政府不直接介入，也不提供補(bǔ)貼等直接資助，但堅(jiān)持長(zhǎng)期的，穩(wěn)定的限制小汽車發(fā)展，鼓勵(lì)使用公共交通的扶持政策與法規(guī)。

政府負(fù)責(zé)對(duì)公交工具實(shí)行總量控制與價(jià)格監(jiān)管。政府通過對(duì)巴士運(yùn)營(yíng)線路實(shí)施經(jīng)營(yíng)專利權(quán)許可，充分發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，對(duì)公共小巴牌照實(shí)行定額拍賣發(fā)放。市場(chǎng)調(diào)節(jié)的一大作用是讓社會(huì)資金能自由進(jìn)入公交領(lǐng)域投資，使公交發(fā)展始終有充足的資金保障，政府既不用掏錢投資公交，也不用背上給公交補(bǔ)貼等財(cái)政包袱。巴士公司調(diào)價(jià)方案由政府審批。

政府對(duì)各公交運(yùn)營(yíng)公司實(shí)施有效監(jiān)管。巴士公司的董事局里按規(guī)定至少必須有政府部門的兩個(gè)代表，政府代表每月參加董事局會(huì)議，隨時(shí)掌握公司的財(cái)政狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，并對(duì)公司的重大決策提出政府的意見。當(dāng)巴士公司服務(wù)質(zhì)量低于標(biāo)準(zhǔn)影響公眾利益時(shí)，政府則出手干預(yù)按巴士專營(yíng)條例進(jìn)行處罰。

（二）  國(guó)際城市的經(jīng)驗(yàn)匯總

目前在城市巴士運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)真正贏利的城市并不多，香港私營(yíng)公交運(yùn)營(yíng)公司及新加坡的公交運(yùn)營(yíng)均實(shí)現(xiàn)了盈利，他們成功的經(jīng)驗(yàn)有以下幾點(diǎn)：

政府對(duì)公交市場(chǎng)有正確的發(fā)展策略

政府保持宏觀市場(chǎng)需求的調(diào)控

政府不直接給運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼，但盡可能提供政策優(yōu)惠及減免稅務(wù)方面的優(yōu)惠來降低運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)營(yíng)成本

政府有一套有效的對(duì)公交運(yùn)營(yíng)的監(jiān)控及票價(jià)控制體系

（三 ）   我國(guó)的公交特許經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

公共交通的私營(yíng)（PFI）及公私合營(yíng) (PPP)運(yùn)營(yíng)模式在歐洲及亞洲的一些城市已廣泛采用。我國(guó)的特許經(jīng)營(yíng)主要從上世紀(jì)90年代開始，最開始多集中于基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，后來逐步擴(kuò)大到公共交通領(lǐng)域， 特別是城市地鐵，至今外資在公交巴士特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的參與仍然十分有限，但特許經(jīng)營(yíng)的模式已從最初的單純?yōu)橐M(jìn)外資和為項(xiàng)目提供資金，發(fā)展到深化投資體制改革、轉(zhuǎn)變政府職能、引進(jìn)先進(jìn)的管理理念和技術(shù)。

在我國(guó)公共交通的公私合營(yíng)PPP項(xiàng)目規(guī)模較大的主要集中于地鐵行業(yè)，已經(jīng)有北京，深圳，沈陽，杭州等城市采用PPP模式邀請(qǐng)外資獨(dú)資及中外合資企業(yè)承擔(dān)地鐵的運(yùn)營(yíng)與維護(hù)。在公交巴士運(yùn)營(yíng)方面，我國(guó)一些城市開始對(duì)公交運(yùn)營(yíng)的改革采用的經(jīng)營(yíng)模式實(shí)際上也是公私合營(yíng)PPP模式，政府控制公交票價(jià)，并建立相應(yīng)專項(xiàng)的基金，用于公交運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼，通過建立保障機(jī)制允許運(yùn)營(yíng)商獲取合理的利潤(rùn)，并設(shè)有利潤(rùn)分享機(jī)制，當(dāng)運(yùn)營(yíng)商獲取利潤(rùn)高于約定范圍時(shí)，部分利潤(rùn)上繳給政府的專項(xiàng)基金。

自1990年后，國(guó)家和地方政府相繼了一些規(guī)章和規(guī)范性文件，用以規(guī)范迅速發(fā)展的公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2004年建設(shè)部以規(guī)章形式了《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》，對(duì)城市公用設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的建設(shè)、融資方式、經(jīng)營(yíng)、管理等進(jìn)行了規(guī)范。并規(guī)定了境外投資者投資城市的特許公共交通服務(wù)應(yīng)以合資的形式進(jìn)行，而且必須以中方公司控股，也就是說境外投資者所占的合資企業(yè)的股份最多達(dá)到49%。

三.結(jié)論

通過對(duì)上述幾個(gè)案例的分析，可以看到一個(gè)完善的政府對(duì)公交市場(chǎng)宏觀控制，明確的公司合營(yíng)發(fā)展策略及有效的政府監(jiān)管體制是公交PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。其中任何要素的不完善都會(huì)導(dǎo)致PPP的效果下降，甚至失敗，以及政府可能背上沉重的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。

第8篇：境外投資論文范文

[論文關(guān)鍵詞]新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)；基金管理；多元化

1992年由民政部頒布的《縣級(jí)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基本方案(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《基本方案》)成為推行農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度(以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)保制度”)的根據(jù)，到1998年底參保人數(shù)達(dá)到8025萬。但此后，由于管理機(jī)構(gòu)變革、農(nóng)保制度規(guī)定本身及實(shí)踐中出現(xiàn)系列問題，1999年7月國(guó)務(wù)院決定對(duì)已有的農(nóng)保業(yè)務(wù)實(shí)行清理整頓；2002年黨的十六大提出“在有條件的地方探索建立農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)”。在農(nóng)保制度探索基礎(chǔ)上，2009年9月，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于開展新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，標(biāo)志著全國(guó)性新型農(nóng)保制度試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。這兩項(xiàng)制度的核心在于農(nóng)?；鸬墓芾?，即農(nóng)保基金籌集、保值增值和監(jiān)管，因?yàn)橹挥性谟行Ч芾砘A(chǔ)上，才能為參保農(nóng)民提供有效支付。

一、老農(nóng)保制度——《基本方案》中農(nóng)?；鸸芾淼南嚓P(guān)規(guī)定與實(shí)施效果

(一)農(nóng)?；鸬幕I集?；鸹I集堅(jiān)持以個(gè)人交納為主，集體補(bǔ)助為輔，國(guó)家給予政策撫持的原則。個(gè)人交納要占一定比例；集體補(bǔ)助主要從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)利潤(rùn)和集體積累中支付；國(guó)家予以政策扶持，主要是通過對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)支付集體補(bǔ)助予以稅前列支體現(xiàn)。個(gè)人的交費(fèi)和集體的補(bǔ)助(含國(guó)家讓利)，分別記賬在個(gè)人名下；交費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)每月最低2元，最高20元，共設(shè)10個(gè)檔次，可以補(bǔ)交和預(yù)交。

(二)農(nóng)?；鸬谋Ｖ翟鲋?。保值增值主要是購(gòu)買國(guó)家財(cái)政發(fā)行的高利率債券和存入銀行，不直接用于投資。即便用于地方建設(shè)時(shí)，原則上只能采取先存人銀行，地方政府再向銀行貸款的辦法實(shí)施。

(三)農(nóng)?；鸬谋O(jiān)管?；鹨钥h為單位統(tǒng)一管理。縣級(jí)以上人民政府設(shè)立農(nóng)保險(xiǎn)基金管理委員會(huì)，實(shí)施對(duì)基金管理的指導(dǎo)和監(jiān)督。委員會(huì)由政府主管領(lǐng)導(dǎo)任主任，其成員由民政、財(cái)政、稅務(wù)、計(jì)劃、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、審計(jì)、銀行等部門的負(fù)責(zé)同志和投保人代表組成。鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村兩級(jí)群眾性的社會(huì)保障委員會(huì)要協(xié)助工作，并發(fā)揮監(jiān)督作用。

不可否認(rèn)，老農(nóng)保制度中基金管理的有關(guān)規(guī)定與當(dāng)時(shí)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)狀況有著廣泛適應(yīng)性。但實(shí)施中，由于“集體補(bǔ)助”大多難以落實(shí)到位，“國(guó)家予以政策扶持”的載體缺失，結(jié)果80%以上的參保農(nóng)民全部為“個(gè)人繳納”，加之農(nóng)?；鸹I資額較低，結(jié)果參保農(nóng)民不及應(yīng)參保農(nóng)民總量的6%?；鸨Ｖ翟鲋怠爸饕再?gòu)買國(guó)家財(cái)政發(fā)行的高利率債券和存人銀行”來實(shí)現(xiàn)，不能直接用于投資，這雖有利于資金安全，但銀行利率的不斷下調(diào)，加之通貨膨脹等因素影響，農(nóng)保基金保值已相當(dāng)困難，更何況增值?；鸨O(jiān)管雖名義上由多部門構(gòu)成，但實(shí)施中投保人代表的缺位，加之政府未提供行政管理費(fèi)用，結(jié)果導(dǎo)致一方面管理機(jī)構(gòu)侵占農(nóng)保資金現(xiàn)象嚴(yán)重，個(gè)別地方管理費(fèi)用占到實(shí)收保費(fèi)的30％以上；另一方面，農(nóng)保資金被挪用、擠占等現(xiàn)象屢見不鮮，個(gè)別地方農(nóng)保資金流失占資金總額的35%。由此看，農(nóng)?；鸸芾碇邢盗袉栴}的存在導(dǎo)致老農(nóng)保未能有效開展。

二、新型農(nóng)保制度——《指導(dǎo)意見》中農(nóng)?；鸸芾淼木唧w要求及突破

(一)新型農(nóng)?；鸹I集。新型農(nóng)?；鹩蓚€(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼構(gòu)成。其中，個(gè)人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目前設(shè)為每年100—500元5個(gè)檔次，參保人自主選擇檔次繳費(fèi)。有條件的村集體應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)助。政府對(duì)符合領(lǐng)取條件的參保人全額支付新農(nóng)保基礎(chǔ)養(yǎng)老金，其中中央財(cái)政對(duì)中西部地區(qū)按中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)給予全額補(bǔ)助，對(duì)東部地區(qū)給予50的補(bǔ)助。地方政府對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不低于每人每年30元。個(gè)人繳費(fèi)，集體補(bǔ)助及其他經(jīng)濟(jì)組織、社會(huì)公益組織、個(gè)人對(duì)參保人繳費(fèi)的資助，地方政府對(duì)參保人的繳費(fèi)補(bǔ)貼，全部記人個(gè)人賬戶。

(二)新型農(nóng)?；鸨Ｖ翟鲋怠０匆?guī)定，個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額參考中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期存款利率計(jì)息。可推斷其保值增值的方式就是按一年期銀行的存款利率計(jì)算。

(三)新型農(nóng)?；鸨O(jiān)管。在監(jiān)督上，主要實(shí)行社會(huì)監(jiān)督、部門監(jiān)督、參保村民群眾監(jiān)督方式；在管理上，則將新農(nóng)?；鸺{人社會(huì)保障基金財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理，單獨(dú)記賬、核算。試點(diǎn)階段，新農(nóng)?；饡簩?shí)行縣級(jí)管理，隨著試點(diǎn)擴(kuò)大和推開，逐步提高管理層次；有條件的地方也可直接實(shí)行省級(jí)管理。

由上可知，與老農(nóng)保制度相比，新型農(nóng)保制度在基金籌集、保值增值、監(jiān)管等諸環(huán)節(jié)都有了新的突破，更符合當(dāng)前我國(guó)與農(nóng)村的現(xiàn)實(shí)。

一是在基金籌集上強(qiáng)化政府經(jīng)濟(jì)責(zé)任。顧名思義，“社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)”的主體是“社會(huì)”，即包括政府、集體、農(nóng)民及社會(huì)組織等多元化的基金籌集主體。這與老農(nóng)保相比是根本性的突破。雖然老農(nóng)保制度也要求集體補(bǔ)助，政府予以政策扶持，但由于集體經(jīng)濟(jì)的衰退及政府扶持政策與集體經(jīng)濟(jì)的一致性，結(jié)果絕大多數(shù)集體、政府并未對(duì)農(nóng)民參保給予任何補(bǔ)助。這自然不利于農(nóng)保制度的開展。而新農(nóng)保明確了政府的經(jīng)濟(jì)責(zé)任：一方面是中央政府單獨(dú)(對(duì)中西部地區(qū))或與地方政府一道(對(duì)東部地區(qū))對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)金領(lǐng)取者提供每月55元的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，另一方面是地方政府對(duì)參保者個(gè)人賬戶每年貼補(bǔ)不低于30元的保險(xiǎn)金。這就明確了各級(jí)政府在新型農(nóng)保制度中的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，使農(nóng)保制度回歸社會(huì)保險(xiǎn)的本意。

二是在基金保值增值上，強(qiáng)化了基金安全。當(dāng)前參保農(nóng)民的養(yǎng)老金待遇由中央確定的每人每月55元的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和參保農(nóng)民個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額除以139的月計(jì)發(fā)標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成。由于基礎(chǔ)養(yǎng)老金部分實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制，由財(cái)政直接支付，因此不存在保值增值的壓力；而個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額參考中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期存款利率計(jì)息，其保值增值的方式就是存銀行。這顯然有利于基金的安全。

三是在基金監(jiān)管上，一方面實(shí)施多元化監(jiān)督，即采取社會(huì)監(jiān)督、部門監(jiān)督、群眾監(jiān)督的方式，另一方面將新農(nóng)?；鸺{入社會(huì)保障基金財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理，單獨(dú)記賬、核算。這種監(jiān)管方式有利于農(nóng)保基金的安全，保障農(nóng)保實(shí)施的公正、公平、公開、透明。

但在新型農(nóng)保基金管理的諸環(huán)節(jié)上，仍有亟待完善之處：一是對(duì)不同農(nóng)民(包括純農(nóng)戶、農(nóng)民工、被征地農(nóng)民)的籌資主體具體安排不足；二是因過于強(qiáng)調(diào)資金安全，對(duì)農(nóng)?；鸩扇我淮驺y行的方式，不利于農(nóng)保個(gè)人賬戶基金的保值增值；三是未體現(xiàn)投保人代表者的監(jiān)管責(zé)任，忽略了參保農(nóng)民的主體性。

三、多元化——新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金管理機(jī)制的優(yōu)化

(一)新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金籌資機(jī)制——籌資主體多元化

由于農(nóng)民已分化為純農(nóng)戶、農(nóng)民工、被征地農(nóng)民三者收入來源、面臨的生活風(fēng)險(xiǎn)各不相同，因而其養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的投資主體也應(yīng)有別。

1．個(gè)人、地方政府、(集體)兩方(或三方)共擔(dān)——純農(nóng)戶的新型農(nóng)保個(gè)人賬戶籌資機(jī)制。對(duì)純戶而言，其個(gè)人賬戶基金不可或缺的兩個(gè)主體是人和政府，至于第三個(gè)主體——集體能否真JT成為繳費(fèi)主體，則完全取決于集體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。于集體經(jīng)濟(jì)較差的地區(qū)來說，集體出資能力有限，根本無力出資，農(nóng)民的養(yǎng)老個(gè)人賬戶基金主要由民個(gè)人和地方政府出資構(gòu)成；對(duì)于集體經(jīng)濟(jì)較好的地區(qū)，則形成農(nóng)民個(gè)人、地方政府、集體三方共同出資的保險(xiǎn)賬戶。

2．個(gè)人、地方政府、用人單位、(集體)三方或(四方)共擔(dān)——農(nóng)民工的新型農(nóng)保個(gè)人賬戶籌資機(jī)制。當(dāng)前，對(duì)農(nóng)民工的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，部分城市正在試行既區(qū)別于“城保”又不同于“農(nóng)?！钡摹暗谌龡l道路”。對(duì)選擇該模式的農(nóng)民工而言，其養(yǎng)老保險(xiǎn)采取“個(gè)人賬戶”和“社會(huì)統(tǒng)籌賬戶”相結(jié)合。如果農(nóng)民工選擇了新型農(nóng)保，則其個(gè)人賬戶的繳費(fèi)主體就應(yīng)包括農(nóng)民工個(gè)人、用人單位和地方政府。我國(guó)新《勞動(dòng)合同法》第七十二條規(guī)定“用人單位和勞動(dòng)者必須依法參加社會(huì)保險(xiǎn)，繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)”，因而用人單位為農(nóng)民工交納社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)是法定義務(wù)。無論他們選擇在城鎮(zhèn)還是在農(nóng)村參保，用人單位的繳費(fèi)義務(wù)不可推卸；至于集體能否真正承擔(dān)繳費(fèi)責(zé)任則像對(duì)純農(nóng)戶的分析那樣要看集體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。

3．個(gè)人、地方政府、集體三方共擔(dān)一一被征地農(nóng)民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶籌資機(jī)制。農(nóng)村集體所有的土地被征收后的土地補(bǔ)償款一般在四個(gè)主體之間進(jìn)行分配：農(nóng)民、農(nóng)村集體、地方政府、中央政府。在中央政府為全體農(nóng)民提供基礎(chǔ)養(yǎng)老金的前提下，被征地農(nóng)民的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶就應(yīng)由其余三個(gè)主體構(gòu)成。被征地農(nóng)民與純農(nóng)戶的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶不同之處在于，后者中集體的繳費(fèi)可能是缺失的，但這里集體的繳費(fèi)義務(wù)是必須的，因?yàn)樵谕恋匮a(bǔ)償費(fèi)的分割上，集體也獲得一定的收益，其用途可由集體興辦實(shí)業(yè)，為被征地農(nóng)民提供就業(yè)機(jī)會(huì)，或用于公益事業(yè)。而為被征地農(nóng)民補(bǔ)貼新型農(nóng)保個(gè)人賬戶就是重要公益事業(yè)之一。在具體出資比例上，地方政府出資部分不低于保險(xiǎn)資金總額的30%，從土地出讓金中列支；集體補(bǔ)助部分不低于保險(xiǎn)資金總額的40%，從土地補(bǔ)償費(fèi)中提?。粋€(gè)人承擔(dān)的部分不高于保險(xiǎn)資金總額的30%，從征地安置補(bǔ)償費(fèi)中抵交。

(二)新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金投資選擇機(jī)制一一投資對(duì)象多元化

投資對(duì)象多元化是指農(nóng)保個(gè)人賬戶基金投資渠道的多元化，這既是投資理淪的要求，更是我國(guó)投資環(huán)境使然。因?yàn)楝F(xiàn)資理論認(rèn)為，有效的多元化的投資組合，能夠盡可能地分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取比較穩(wěn)定的收益。而現(xiàn)實(shí)中，由于資本市場(chǎng)不成熟，相關(guān)法律不健全，市場(chǎng)參與主體難以有效運(yùn)作市場(chǎng)等因素的影響，單一的投資渠道很難既實(shí)現(xiàn)資金安全，又保證資金的效率，故需要多元化投資。在投資范圍和投資比例上，《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)也作了規(guī)定：社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其具體比例銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

基于上述規(guī)定，作為社會(huì)保障基金組成部分的新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金可以選擇包括從實(shí)業(yè)資產(chǎn)到金融資產(chǎn)在內(nèi)的多種投資工具，具體包括：

1．買國(guó)債和存銀行。這是我國(guó)當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金最重要的常規(guī)性投資渠道，由于有國(guó)家信用擔(dān)保，其安全性較其他投資工具有明顯優(yōu)勢(shì)；尤其是國(guó)債，風(fēng)險(xiǎn)低，安全性好，利息所得免稅，這也是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資于國(guó)債長(zhǎng)期居高不下的重要原因。但我國(guó)目前國(guó)債品種單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)敏感，收益率較低。至于銀行存款只應(yīng)作為短期投資工具滿足流動(dòng)性需要，故投資比例更不宜過高。

2．新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金人市。目前我國(guó)社會(huì)保障基金入市已成為基金增值的主要方式。社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模從2o01年200億元增長(zhǎng)到2009年的7765億元，年均投資收益達(dá)到9．75，尤其是2007年社?；鸸墒惺找嬖_(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1453．5億元，收益率高達(dá)43．19。當(dāng)然股市風(fēng)險(xiǎn)較大，在2008年后由于股市下跌，當(dāng)年社?；鸸善辟Y產(chǎn)從浮盈轉(zhuǎn)為浮虧，基金權(quán)益投資收益為一6．75，因此在基金的選擇上應(yīng)采取多元化戰(zhàn)略。

3、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金境外投資。之所以投資境外市場(chǎng)，其原因有三：一是可以擴(kuò)大養(yǎng)老基金的投資范圍，調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促使養(yǎng)老基金投資多元化；二是根據(jù)投資組合理論，當(dāng)不同資產(chǎn)收益的相關(guān)性較弱時(shí)，將這些資產(chǎn)納入一個(gè)投資組合，可在保持平均收益不變的情況下，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。境外投資與國(guó)內(nèi)投資之間的相關(guān)系數(shù)較小，社保基金通過境外投資，使其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化，可有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)；三是將社會(huì)保障基金投資于境外也是中國(guó)政府緩解人民幣升值壓力的一種方法。為規(guī)范保障基金的境外投資，2006年3月，財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部等部門聯(lián)合了《全國(guó)社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，開啟了全國(guó)社保基金境外投資戰(zhàn)略的序幕，迄今已兩次選拔境外投資管理人并進(jìn)行投資。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2009年全國(guó)社?；鹜顿Y收益849億元，投資收益率16．1%，其中新增境外股票投資收益率達(dá)53．26%。

4．投資金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。社?；鹪诮鹑诠蓹?quán)投資上的收益率遠(yuǎn)高于銀行存款、委托理財(cái)、資產(chǎn)證券化等投資項(xiàng)目。目前，社?；鹨淹顿Y于中國(guó)交通銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行，其占有的股份價(jià)值超過1600億港元，并每年獲得數(shù)十億元的分紅?？梢?，社?；鸪蔀閲?guó)有銀行股改最大的獲益者之一。正是由于投資收益的拉動(dòng)效應(yīng)，社保基金承諾向國(guó)家開發(fā)銀行股份有限公司和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司分別投資人民幣200億元人民幣和150億元人民幣。

5．加大國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)建設(shè)高速發(fā)展的時(shí)期，尤其是新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開辟了新的廣闊的投資渠道。因此，合理選擇多家基金管理公司將基金投入到電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的特點(diǎn)是建設(shè)周期長(zhǎng)，規(guī)模巨大，投資回收周期長(zhǎng)，且有國(guó)家政策資金的優(yōu)惠，所以投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，能夠同時(shí)滿足基金對(duì)安全性和收益性的要求。

(三)新型農(nóng)保個(gè)人賬戶基金監(jiān)管機(jī)制——監(jiān)管主體多元化

國(guó)際上，基金監(jiān)管的模式主要有審慎監(jiān)管模式和嚴(yán)格限量監(jiān)管模式。由于前者須具備充分發(fā)育的資本市場(chǎng)、相當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人才、豐富的基金運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)、完善的法律和行政體系等條件，而這些條件在我國(guó)目前尚不具備，因此只能采取規(guī)定明確、便于監(jiān)督檢查的嚴(yán)格限量監(jiān)管模式，明確基金在各領(lǐng)域投資的比例。從《暫行辦法》的規(guī)定看，我國(guó)采取的正是這種監(jiān)管模式。要進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)新型農(nóng)保制度的監(jiān)管，則需要構(gòu)建多主體參與，尤其是將真正體現(xiàn)所有者權(quán)益的投保人代表納入監(jiān)管主體之中。

按《暫行辦法》，基金監(jiān)管的主體有三個(gè)：社會(huì)保障基金理事會(huì)、基金投資管理人和基金托管人。理事會(huì)負(fù)責(zé)管理基金，制定基金投資經(jīng)營(yíng)策略并組織實(shí)施，選擇并委托社?；鹜顿Y管理人、托管人對(duì)社?；鹳Y產(chǎn)進(jìn)行投資動(dòng)作和托管等業(yè)務(wù)；投資管理人負(fù)責(zé)對(duì)社?；鸬膶I(yè)性投資；基金托管人則是取得社保基金托管業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同安全保管社?；鹳Y產(chǎn)的商業(yè)銀行，其職責(zé)是執(zhí)行投資管理人的投資指令，并對(duì)社?；鹜顿Y管理人的投資進(jìn)行監(jiān)督。也就是說，按《暫行辦法》規(guī)定，理事會(huì)作為基金主管部門確定基金投資管理人及基金托管人，并對(duì)二者進(jìn)行監(jiān)督；基金托管人受理事會(huì)委托對(duì)投資管理人進(jìn)行監(jiān)督，并對(duì)理事會(huì)負(fù)責(zé)；基金投資管理人利用基金進(jìn)行投資并保證保值增值，對(duì)理事會(huì)及托管人負(fù)責(zé)。三者中，理事會(huì)處于主導(dǎo)地位。

第9篇：境外投資論文范文

    論文關(guān)鍵詞:對(duì)外貿(mào)易,貿(mào)易促進(jìn),貿(mào)易促進(jìn)體系

    自改革開放以來,我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易不斷擴(kuò)大;加入WTO之后,國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得了更多公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì),在世界市場(chǎng)上,中國(guó)已成為貿(mào)易大國(guó),但并非貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易現(xiàn)狀具有以下幾個(gè)特點(diǎn):

    (1)從總額上來看。

    進(jìn)出口貿(mào)易總額逐年增大,由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)資料可以看到,中國(guó)對(duì)外進(jìn)出口貿(mào)易從1986年的2580.4億元增長(zhǎng)到2004年95539.1億元,而2005年更是突破了100000億元大關(guān),達(dá)到了116921.8億元,而平均年增長(zhǎng)率達(dá)到了123.3%。

    (2)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看。

    出口產(chǎn)品以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主,工業(yè)附加值不高。雖然去年來有所變化,但根本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生質(zhì)的改變,因?yàn)橹袊?guó)的優(yōu)勢(shì)還是在廉價(jià)的勞動(dòng)力。僅從數(shù)量上來看,中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口雖然像以前那種以紡織服裝為主的格局已經(jīng)開始變化,但是這樣的變化還是沒有改變中國(guó)出口產(chǎn)品勞動(dòng)密集型的特征。

    在這樣的新形勢(shì)下,只有建立既符合世貿(mào)組織規(guī)則,又符合我國(guó)國(guó)情的貿(mào)易促進(jìn)體系,才能保證我國(guó)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

    (一)明確貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)的職能定位和分工

    構(gòu)建新型貿(mào)易促進(jìn)體系的關(guān)鍵在于理順各類貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制。根據(jù)不同主體賦予不同的職能和權(quán)責(zé),真正形成相互溝通、相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)的有機(jī)整體。研究發(fā)現(xiàn),發(fā)達(dá)國(guó)家一般只在中央政府層面設(shè)立貿(mào)易管理的政府部門,在地方政府層面,一般只有貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)貿(mào)易促進(jìn)體系,而無管理機(jī)構(gòu)。

    (二)完善貿(mào)易促進(jìn)[1]的外部環(huán)境

    1、繼續(xù)推進(jìn)優(yōu)化發(fā)展環(huán)境工作,降低企業(yè)的出易成本。市政府各職能部門應(yīng)積極配合,加強(qiáng)協(xié)作,本著有利于首都經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原則,認(rèn)真執(zhí)行國(guó)家政策,保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性。研究出臺(tái)相關(guān)政策,營(yíng)造良好的商務(wù)氛圍。

    2、加強(qiáng)海關(guān)、商檢、稅務(wù)、外匯管理、銀行、保險(xiǎn)等部門的協(xié)調(diào),提高貿(mào)易的便利化程度。商務(wù)主管部門應(yīng)主動(dòng)與這些部門協(xié)調(diào),降低有關(guān)收費(fèi),提高辦事效率。加強(qiáng)與銀行、保險(xiǎn)等有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào),充分利用出口信用保險(xiǎn)手段,保障企業(yè)出口權(quán)益,提高出口競(jìng)爭(zhēng)力,為企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)較為寬松的環(huán)境。

    3、提供法律服務(wù),支持企業(yè)開展反傾銷反補(bǔ)貼應(yīng)訴。我國(guó)是世界出口大國(guó),同時(shí)也是遭受反傾銷訴訟調(diào)查最多的國(guó)家,已經(jīng)成為國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義政策的受害者。由于我國(guó)在加入WTO的談判中接受了15年的非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和12年的特殊保障措施條款,出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上可能遇到更多的不公平對(duì)待。有關(guān)部門應(yīng)充分重視反傾銷應(yīng)訴工作,擴(kuò)大反傾銷應(yīng)訴資助資金規(guī)模,發(fā)揮各地WTO事務(wù)中心等專門機(jī)構(gòu)的作用,與海外律師事務(wù)所加強(qiáng)聯(lián)系,對(duì)反傾銷應(yīng)訴工作進(jìn)行組織與指導(dǎo),充分發(fā)揮各商會(huì)的組織協(xié)調(diào)[2]作用,加大支持力度,提高抗辯能力,爭(zhēng)取有利結(jié)果。

    4、定期組織相關(guān)企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)。行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)定期舉辦貿(mào)易實(shí)務(wù)培訓(xùn)和與國(guó)外經(jīng)貿(mào)機(jī)構(gòu)的交流活動(dòng),分析國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)形勢(shì),使企業(yè)及時(shí)了解各國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則、技術(shù)壁壘、環(huán)保指標(biāo)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方面的信息;以“孵化器”的形式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行出口業(yè)務(wù)指導(dǎo),由專家實(shí)際指導(dǎo)受訓(xùn)人員操作進(jìn)出口業(yè)務(wù)免費(fèi)論文。

    (三)創(chuàng)新貿(mào)易促進(jìn)方式和手段

    創(chuàng)新貿(mào)易促進(jìn)方式的著力點(diǎn)要通過提供完備的公共信息服務(wù),創(chuàng)造直接的交流機(jī)會(huì),加大對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的宣傳力度。

    1、建立完備的公共信息服務(wù)體系。參照國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn),盡快建立政府主導(dǎo),企業(yè)化運(yùn)作,運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代信息技術(shù),政府部門、社會(huì)中介組織及企業(yè)共同參與的外經(jīng)貿(mào)公共信息服務(wù)體系。

    提供國(guó)際市場(chǎng)信息。對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、地區(qū)設(shè)立專家小組,協(xié)助企業(yè)對(duì)相關(guān)國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研,為企業(yè)出謀劃策;組織聯(lián)合國(guó)等大型國(guó)際組織來華采購(gòu),舉辦有針對(duì)性的采購(gòu)說明會(huì)和網(wǎng)上專欄,讓更多的企業(yè)了解采購(gòu)程序和招標(biāo)信息。

    2、加大交流合作,創(chuàng)造直接的產(chǎn)品[3]出口機(jī)會(huì)。商務(wù)主管部門每年年初要研究制定開拓國(guó)際市場(chǎng)的工作計(jì)劃,組織形式多樣的國(guó)際市場(chǎng)推廣和介紹活動(dòng)。

    一方面要“引進(jìn)來”,如針對(duì)目前大型商業(yè)性跨國(guó)公司急于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的情況,以開放市場(chǎng)為條件,加強(qiáng)與國(guó)際著名跨國(guó)公司的聯(lián)絡(luò),了解他們的需求動(dòng)態(tài),及時(shí)邀請(qǐng)負(fù)責(zé)采購(gòu)的買家來華,組織相關(guān)企業(yè)做好準(zhǔn)備貿(mào)易促進(jìn)體系,從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)貿(mào)帶動(dòng)外貿(mào)發(fā)展,促進(jìn)產(chǎn)品出口。

    另一方面要“走出去”,如組織企業(yè)參與境外的各類國(guó)際專業(yè)展會(huì)和境內(nèi)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易洽談會(huì),對(duì)于“結(jié)伴參展”的中小企業(yè)給予適當(dāng)?shù)墓膭?lì);組織專業(yè)貿(mào)易小組到重點(diǎn)開拓的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行市場(chǎng)考察和產(chǎn)品推廣;結(jié)合國(guó)內(nèi)國(guó)際貿(mào)易形勢(shì),適時(shí)組織企業(yè)代表團(tuán)出訪,搞好雙邊或多邊的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

    3、加大貿(mào)易環(huán)境和出口產(chǎn)品的宣傳力度。在每年的對(duì)外宣傳計(jì)劃中列入對(duì)外貿(mào)易宣傳內(nèi)容,加強(qiáng)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的總體性宣傳,整體推介我國(guó)的科技水平和制造業(yè)能力。幫助企業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大出口和尋找經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作伙伴。

    (四)調(diào)整財(cái)政性貿(mào)易促進(jìn)支持方向

    1、整合發(fā)揮外經(jīng)貿(mào)發(fā)展資金的使用效率。

    擴(kuò)大現(xiàn)已設(shè)立的外經(jīng)貿(mào)發(fā)展基金規(guī)模,根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體需要統(tǒng)籌支出。設(shè)立科技興貿(mào)專項(xiàng)資金、境外投資貿(mào)易工作機(jī)構(gòu)運(yùn)作專項(xiàng)資金等用于提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和境外投資貿(mào)易工作機(jī)構(gòu)運(yùn)作[4]等方面。

    2、調(diào)整財(cái)政支持方向,提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和水平。

    一個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)能力決定其出口能力,因此提高出口產(chǎn)品的質(zhì)量和水平是做好貿(mào)易促進(jìn)工作的基礎(chǔ)。鑒于我國(guó)出口商品的價(jià)格總體上還處于比較低的水平,外貿(mào)出口需要盡快實(shí)現(xiàn)從量的擴(kuò)張轉(zhuǎn)變到質(zhì)的增長(zhǎng)上,因此應(yīng)該引導(dǎo)出口企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,由低價(jià)競(jìng)銷策略向高附加值為主的技術(shù)創(chuàng)新、品牌推廣相結(jié)合的新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、品牌價(jià)值,從而在根本上提高我國(guó)產(chǎn)品的出口價(jià)格和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,轉(zhuǎn)變出口的增長(zhǎng)方式,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

    3、發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)的作用。