保險(xiǎn)資金精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金范文

1、不公平競爭問題。

隨著對外開放不斷加深,特別是中國加入WTO必須開放金融服務(wù)業(yè)-10-外資保險(xiǎn)公司看好中國市場潛力,紛紛搶灘國內(nèi)保險(xiǎn)市場。在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢,如《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理

辦法》規(guī)定,外資保險(xiǎn)資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外,還可購買企業(yè)債券(不可超過投資總額的10%)、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資(不超過可投資總額的15%)。顯然,外資保

險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險(xiǎn)資金投資渠道廣得多,從而導(dǎo)致不公平競爭,不利于國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

2、保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過窄,利差倒掛

保險(xiǎn)資金一般是指保險(xiǎn)公司的資本金、保證金、營運(yùn)資金、各種準(zhǔn)備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險(xiǎn)保障基金及國家規(guī)定的其他資金。成熟保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營是依靠保險(xiǎn)和投資兩個(gè)輪子共同驅(qū)動(dòng)和

協(xié)調(diào)發(fā)展,通過保險(xiǎn)融資,投資創(chuàng)利的方式來實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司總體收益。投資是保險(xiǎn)業(yè)的核心業(yè)務(wù),沒有投資等于是沒有保險(xiǎn)行業(yè)。保險(xiǎn)行業(yè)的主要存在目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。保費(fèi)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的價(jià)格,但由于市

場的競爭,使得這個(gè)價(jià)格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本,承保虧損己成為保險(xiǎn)公司的普遍現(xiàn)象。所以,沒有保險(xiǎn)投資,沒有投資績效的提高,整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營是不可能維持下去的。

近年來,我國保險(xiǎn)融資取得了長足的發(fā)展,但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用卻不理想。首先是運(yùn)用渠道過窄。1995年10月1日實(shí)施的《保險(xiǎn)法》明確規(guī)定,保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須遵循安全性原則,并保證資產(chǎn)的

保值、增值。該法明確規(guī)定,“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于銀行存款,買賣政府債券,金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式?！睂?shí)際上,在1998年以前,我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用只能存入銀行或購買債

券。1998年10月12日,中國人民銀行正式批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司加入全國同業(yè)拆借市場,從事債券買賣業(yè)務(wù)。這一舉措,為保險(xiǎn)資金運(yùn)用無疑開辟了一條安全、高效的新渠道,但是這一市場目前雖有900

0億的存量,但交易不夠活躍,限制了保險(xiǎn)公司大規(guī)模進(jìn)入。從全國幾大保險(xiǎn)公司的情況來看,我國保險(xiǎn)公司的資金40%一60%是現(xiàn)金和銀行存款。1996年,中保708億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款

為389億元,占498%,太保83．9億元的總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為436億元,占4095%,平保7618億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為3772億元,占3872%。其次,在過去銀行利

率水平較高時(shí),保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過窄,還不足于對保險(xiǎn)資金的投資收益構(gòu)成較大威脅,但隨著央行連續(xù)七次降息,利差倒掛的問題凸現(xiàn)了出來。經(jīng)過七次降息,一年存款利率從1996年的1078%降至

目前的225%,這使保險(xiǎn)公司在1998年以前預(yù)定利率75%水平以上的長期業(yè)務(wù)出現(xiàn)利差倒掛,面臨的利差損失將在未來幾年中滾動(dòng)增加。國債收益也隨即大幅下調(diào),資金市場總體收益率偏低,使得

具有長期負(fù)債特點(diǎn)的壽險(xiǎn)資金回報(bào)率過低。盡管國內(nèi)各家保險(xiǎn)公司為防范風(fēng)險(xiǎn),于1998年8月以后紛紛推出了“利差返還型保單”,但準(zhǔn)備金不足仍是不少保險(xiǎn)公司將面臨的問題。

二、拓寬我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道:險(xiǎn)資人市

1、西方國家保險(xiǎn)資金入市情況

從西方國家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的實(shí)踐看,根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)對保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用分類,即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等六類,O

ECD國家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用以固定收益?zhèn)?包括國債、企業(yè)債、金融債券等)為主,比例一般在20%-40%之間,很少有超過70%的;股份投資(包括股票和實(shí)業(yè)投資等)一般在10%-30%之間,產(chǎn)險(xiǎn)

投資于股份的比例相對于壽險(xiǎn)要高一些。以美、日、英三國為例:美國壽險(xiǎn)投資于股票的比重97年達(dá)到233%,日本94年為266%,英國96年為435%;各國保險(xiǎn)公司持上市公司股票占整個(gè)股

票市場市值比重為:美國294%,歐洲40%,日本50%。以上數(shù)據(jù)表明,由于股票和債券具有較高的投資收益率,保險(xiǎn)資金入市是提高保險(xiǎn)資金投資績效的必要途徑。

2、我國保險(xiǎn)資金入市的可行性

根據(jù)以上分析,成熟保險(xiǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金主要運(yùn)用于債券和股票。而我國證券市場卻對保險(xiǎn)資金關(guān)上了大門,這正是目前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)作中出現(xiàn)問題的原因所在。因此,我國能不能借鑒國際經(jīng)驗(yàn),掃除這一

制約我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的障礙呢?保險(xiǎn)資金運(yùn)用,應(yīng)堅(jiān)持安全性、收益性、流動(dòng)性、多樣性的國際通行原則。以此為標(biāo)準(zhǔn),保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市的收益性和流動(dòng)性是沒有問題的,關(guān)鍵在于安全性。股市是高風(fēng)險(xiǎn)

的市場,這是人們所公認(rèn)的。然而,任何投資,風(fēng)險(xiǎn)和收益總是共存的,不能盲目追求高收益,忽視高風(fēng)險(xiǎn),也不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)而放棄大好的投資機(jī)會。在認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,理性投資股市,進(jìn)行合理的投資組

合,將在一定程度上減少風(fēng)險(xiǎn),提高收益。中國股市只有不到10年的歷史,還難以總結(jié)出其運(yùn)行的長期規(guī)律,但是,從近幾年的實(shí)踐看,即使在1997、1998年的調(diào)整年中,每年也有一至兩波較為象樣

的行情。以安全為第一的保險(xiǎn)資金,每年只做一波行情,實(shí)現(xiàn)10%的收益并不難,有節(jié)制的選擇時(shí)機(jī)入市,穩(wěn)健操作,風(fēng)險(xiǎn)并不大。另外,壽險(xiǎn)保單的責(zé)任期常常在5年、10年、15年甚至更長,完全有時(shí)

間調(diào)整投資戰(zhàn)略,達(dá)到在保單責(zé)任期滿時(shí)較好的收益率。因此,在我國,保險(xiǎn)資金入市是完全可以嘗試的。

3、我國保險(xiǎn)資金入市的具體方式

證券投資保險(xiǎn)基金是當(dāng)前西方發(fā)達(dá)國家解決保險(xiǎn)公司資金投資渠道的一個(gè)主要運(yùn)作方式,這一方式能在最大限度內(nèi)保證保險(xiǎn)資金的安全性。考慮到我國的實(shí)際情況,可讓符合條件的保險(xiǎn)公司設(shè)立證券投資

保險(xiǎn)基金。

證券保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立和運(yùn)行,涉及諸多相關(guān)問題,下面筆者提出一些構(gòu)想。(1)保險(xiǎn)基金的募集。正式運(yùn)行三年以上,無重大違規(guī)行為的中資保險(xiǎn)公司都可以發(fā)起設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金。保險(xiǎn)基金的募

集采取向保險(xiǎn)公司定向募集的形式,保險(xiǎn)基金可以向某一家保險(xiǎn)公司定向募集,也可以向數(shù)家保險(xiǎn)公司定向募集。保險(xiǎn)基金設(shè)立以后,也不公開上市。(2)募集資金的比例。符合條件的保險(xiǎn)公司用于設(shè)立證

券投資保險(xiǎn)基金的資金數(shù)額,以其總資產(chǎn)的一定比例來確定。根據(jù)目前的情況,這一比例應(yīng)在10%左右,允許上下浮動(dòng)2%是比較合適的,同時(shí)要根據(jù)保險(xiǎn)公司的類型、運(yùn)行的時(shí)間、資本金實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量

、資產(chǎn)負(fù)債率以及公司資信度等因素,作適當(dāng)調(diào)整。(3)保險(xiǎn)基金管理公司的選擇和設(shè)立。證券投資保險(xiǎn)基金的管理人可以選擇現(xiàn)有的、規(guī)范化的基金管理公司,也可以由證券公司和信托投資公司發(fā)起設(shè)

立新的基金管理公司,保險(xiǎn)基金管理公司必須有3-5家證券公司和(或)信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立。(4)保險(xiǎn)基金形式。保險(xiǎn)基金可以采取封閉式和開放式兩種形式。如果采取封閉式基金形式,存續(xù)時(shí)間

不得少于5年,有人壽保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)基金的存續(xù)時(shí)間可以相對長一些,如15-30年;由非人壽保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)基金的存續(xù)時(shí)間可以相對短一些,如5-15年。(5)保險(xiǎn)基金的投資品

種和投資組合。保險(xiǎn)基金的投資品種包括股票、國債、企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券。保險(xiǎn)基金的投資組合應(yīng)當(dāng)符合:投資于股票,債券的比重不得低于基金資產(chǎn)總值的80%;持有一家上市公司的股票,不得超過

基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理公司管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券不得超過該證券的10%。(6)保險(xiǎn)基金的信息披露。保險(xiǎn)基金必須定期在指定的報(bào)刊上披露保險(xiǎn)基金的運(yùn)行情況,以供

保險(xiǎn)公司和被保險(xiǎn)人對證券投資保險(xiǎn)基金的運(yùn)行情況進(jìn)行評估,同時(shí)也便于投保的消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)公司時(shí)參考。

三、幾點(diǎn)建議

1、建議盡快實(shí)施。筆者認(rèn)為,設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金,有利于我國證券市場的發(fā)展,也有利于我國保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。隨著證券市場和保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,各項(xiàng)法律、法規(guī)逐步完善,再加上保險(xiǎn)基金所募集

的資金只占保險(xiǎn)公司資金總量的較小份額,因此保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場將是安全的,設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金是切實(shí)可行的。

2、盡快出臺相應(yīng)的管理辦法。為了使證券投資保險(xiǎn)基金的設(shè)立、運(yùn)行有法可依、有章可循,必須盡快出臺與之相配套的證券投資保險(xiǎn)基金管理辦法,管理辦法的起草可以參照現(xiàn)有的《證券投資基金管理

暫行辦法》,同時(shí)結(jié)合保險(xiǎn)基金的特點(diǎn)。另外,正在起草的《投資基金法》也應(yīng)將有關(guān)證券投資保險(xiǎn)基金的內(nèi)容包括進(jìn)去。

3、保險(xiǎn)基金的監(jiān)管。證券投資保險(xiǎn)基金的設(shè)立必須經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準(zhǔn),中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會按照各自的職權(quán)隨時(shí)對基金的設(shè)立、交易、投資運(yùn)作以及相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)情況進(jìn)行檢查和稽核

。在監(jiān)管方面,中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會之間需要共同協(xié)調(diào),以促進(jìn)我國金融業(yè)的平穩(wěn)和持續(xù)發(fā)展。［參考文獻(xiàn)］［1］陳東．保險(xiǎn)資金運(yùn)用理論與實(shí)務(wù)［M］．中國金融出版社,1994年版．［2］

第2篇：保險(xiǎn)資金范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用 風(fēng)險(xiǎn)管理

我國保險(xiǎn)業(yè)在十年里實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。即使經(jīng)濟(jì)增速放緩，通過對行業(yè)頂層設(shè)計(jì)，推進(jìn)市場化改革，保險(xiǎn)業(yè)依然實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速的增長，在各行業(yè)中表現(xiàn)突出。2014年，我國保險(xiǎn)總資產(chǎn)首超10萬億元，保費(fèi)收入超過2萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤2046.6億元，同比增長106.4%，創(chuàng)出歷史新高。2015年，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到12.3萬億元，比2015年初增長21.66%。保險(xiǎn)業(yè)如此快速發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用起到了決定性作用。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用發(fā)展情況

（一）我國保險(xiǎn)資金的界定

中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會2014年4月14日修訂的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中第二條規(guī)定“保險(xiǎn)資金，是指保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金?！?[1]

（二）我國保險(xiǎn)資金及保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)

保險(xiǎn)資金具有三個(gè)主要特性：一是長期性。我國7年以上壽險(xiǎn)保單占比超過70%。二是收益性。大部分壽險(xiǎn)保單要求最低保證收益，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)等民生保險(xiǎn)通常需要投資收益彌補(bǔ)承保虧損。三是多樣性。保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，品類多達(dá)幾千種，風(fēng)險(xiǎn)偏好差異較大。保險(xiǎn)資金運(yùn)用有安全性、收益性、流動(dòng)性等三個(gè)特性，任何投資行為都需要兼顧這三性。

（三）保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模快速增長

2015年4月末，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模首次突破10萬億元。2015年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額超11萬億元，較2015年初增長19.81%。保監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額超12萬億元，_125629.30億元，較年初增長12.37%。[2]

隨著市場化改革的不斷推進(jìn)，保險(xiǎn)資金的配置多元化，投資收益持續(xù)向好，較好地促進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。保險(xiǎn)資金投資收益率穩(wěn)步上升。2015年平均投資收益率達(dá)7.56%，實(shí)現(xiàn)收益7803.6億元，同比增長45.6%，實(shí)現(xiàn)自2008年金融危機(jī)以來的最好水平。

（四）保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式不斷拓寬

2010年，保監(jiān)會允許保險(xiǎn)資金對未上市股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、無擔(dān)保債進(jìn)行投資和開展利率互換業(yè)務(wù)。2012年，保監(jiān)會放開投資銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品，允許險(xiǎn)資參與用于對沖或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的境內(nèi)金融衍生品交易等。2014年，允許部分公司歷史存量保單投資藍(lán)籌股，準(zhǔn)許保險(xiǎn)資金對創(chuàng)業(yè)板、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金投資。2015年，允許保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，還將年金保險(xiǎn)納入人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的范圍。2016年，保監(jiān)會《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，明確規(guī)定險(xiǎn)資可以投資PPP項(xiàng)目，有利于緩解資產(chǎn)荒背景下險(xiǎn)資資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力。

（五）險(xiǎn)資投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升

在資產(chǎn)配置上，降低了銀行存款和債券的投資占比，加大了權(quán)益類資產(chǎn)和其他投資占比，險(xiǎn)資投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升。從圖中看出，保險(xiǎn)資金運(yùn)用中銀行存款比例逐年下降，2016年上半年為18.79%，比2013年下降了10.66個(gè)百分點(diǎn)；債券比例也呈下降趨勢，2016年上半年為33.46%，比2013年下降9.93個(gè)百分點(diǎn)；其它投資比例2016年上半年達(dá)34.22%，比2013年上升了17.32個(gè)百分點(diǎn)。

二、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題

一是風(fēng)險(xiǎn)管控體系不完善。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)缺乏系統(tǒng)性、全局性風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)控機(jī)制，執(zhí)行不到位，導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等潛在風(fēng)險(xiǎn)問題突出。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下行，保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)入新常態(tài)，特別是在風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償二代的監(jiān)管體系下，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)將顯現(xiàn)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也將被識別出來，部分公司會面臨償付能力降低的風(fēng)險(xiǎn)，需要消耗更多資本，又將影響到公司效益。

二是保險(xiǎn)資金運(yùn)用中資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。我國市場中缺乏回報(bào)率穩(wěn)定的中長期投資項(xiàng)目，現(xiàn)有中長期金融資產(chǎn)規(guī)模小、品種少，因此國內(nèi)各類保險(xiǎn)資金大都用于短期投資，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配。有些公司用保險(xiǎn)負(fù)債資金增持股票，以實(shí)現(xiàn)權(quán)益法入賬，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債類別錯(cuò)配。近幾年債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)蔓延，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債信用錯(cuò)配。 “短錢長配”、“信用錯(cuò)配”使保險(xiǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益偏好特點(diǎn)，造成資產(chǎn)錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

三是國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下降將給保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。我國保險(xiǎn)投資的現(xiàn)有資產(chǎn)組合的利率風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行存款、債券、債券型基金等固定收益類投資占比與前幾年相比有所下降，但仍保持在70%左右。固定收益類產(chǎn)品受貨幣政策的影響明顯，若長期利率下降最先沖擊債券類固定收益產(chǎn)品。

四是保險(xiǎn)資金進(jìn)行國際配置、海外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)。海外投資面臨一是法律風(fēng)險(xiǎn)，特別是和市場的關(guān)聯(lián)性大的不動(dòng)產(chǎn)投資，需要了解當(dāng)?shù)胤傻闹R，否則易受損失；二是政治風(fēng)險(xiǎn)，各國都以強(qiáng)烈的意識和手段去保護(hù)本國的企業(yè)；三是收益風(fēng)險(xiǎn)，特別是匯率風(fēng)險(xiǎn)，我國保險(xiǎn)資金進(jìn)行海外投資多以美歐主要城市的房地產(chǎn)為主，從長期看，可能出現(xiàn)匯兌損失。

五是人才短缺、經(jīng)驗(yàn)不足。保險(xiǎn)業(yè)中從事綜合性資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)共23家。專業(yè)機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量上較少，而且成立的時(shí)間短，超半數(shù)成立不足5年，經(jīng)驗(yàn)不足，高端人才欠缺。截至2015年12月，21家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和6家養(yǎng)老金管理公司從事資產(chǎn)管理工作的專業(yè)人員共計(jì)4370人，其中投資管理人員占42%，僅1835人，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理人才占14%。[3]

三、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

在償二代體系下，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要把風(fēng)險(xiǎn)管理擺在首位，完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，加強(qiáng)執(zhí)行力監(jiān)督，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。首先，要完善資金運(yùn)用系統(tǒng)，將監(jiān)管要素指標(biāo)固化于資金運(yùn)用系統(tǒng)，盡可能將操作風(fēng)險(xiǎn)降到最低，同時(shí)提高投資交易的效率。其次，要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債協(xié)調(diào)管理，使前端資產(chǎn)投資運(yùn)作與后端負(fù)債端開發(fā)產(chǎn)品的協(xié)調(diào)一致，做好產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)與利差損風(fēng)險(xiǎn)的防范。最后，在監(jiān)管制度框架要求內(nèi)，完善組織架構(gòu)和資金運(yùn)用相關(guān)制度、投資決策機(jī)制，梳理細(xì)化流程，監(jiān)督執(zhí)行到位，降低資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，提高投資決策水平。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)配置策略

優(yōu)化保險(xiǎn)資金配置，通過多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，在市場復(fù)雜多變的情況下，調(diào)節(jié)整體投資收益率，保持收益的穩(wěn)定性。

1.重視固定收益另類投資的資產(chǎn)配置。在利率偏低的前提下，固定收益類產(chǎn)品的收益率也偏低，可加大配置一些高利率的信貸類產(chǎn)品，利用保險(xiǎn)資金期限長且穩(wěn)定的特點(diǎn)，通過拉長周期或者匹配好資金之間周期轉(zhuǎn)化提高收益率，規(guī)避階段性的收益類風(fēng)險(xiǎn)。還可x擇具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的其他金融產(chǎn)品替代一些債券類固定收益資產(chǎn)，如高股息藍(lán)籌股、優(yōu)先股的股權(quán)投資等。

2.合理控制權(quán)益類投資比例。權(quán)益類投資面臨波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，需選擇基本面不錯(cuò)、前景較好的行業(yè)和公司做資產(chǎn)配置，側(cè)重在投資而不僅是為了交易。比如泰康的投資重點(diǎn)方向選在健康醫(yī)療、消費(fèi)服務(wù)、能源環(huán)保和新型農(nóng)業(yè)，并以債權(quán)和股權(quán)投資的形式支持地方政府重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、清潔能源、城鎮(zhèn)化建設(shè)等工程?？梢酝ㄟ^股權(quán)投資來延伸自身的產(chǎn)業(yè)鏈，且股權(quán)投資也符合險(xiǎn)資投資時(shí)間長的特性。與股票投資相比，股權(quán)投資可以把險(xiǎn)資的資源和能力嫁接到投資的公司，為公司帶來增量資金的同時(shí)，也為公司的長期發(fā)展做出持續(xù)性的貢獻(xiàn)。

3.在海外資產(chǎn)配置上按照從發(fā)達(dá)市場到新興市場、從權(quán)益到債券、從被動(dòng)到主動(dòng)的順序配置。引入和應(yīng)用更多風(fēng)險(xiǎn)對沖工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，積極主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)。一是拓寬境外投資范圍，目前我國保險(xiǎn)投資區(qū)域以香港市場為主，投資的品種以權(quán)益類資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)為主，今后可重點(diǎn)關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體尤其是美元資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和非公開市場，推動(dòng)全球化資產(chǎn)配置達(dá)到新水平，提效升級；二是建立與國際化相適應(yīng)的內(nèi)控體系和投資決策機(jī)制，充分應(yīng)用大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決資產(chǎn)配置中風(fēng)險(xiǎn)控制難題；三是打造全球化資金運(yùn)用體系，如設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司境外機(jī)構(gòu)；四是加強(qiáng)與境外經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)合作，引入國際有實(shí)力的合作伙伴，可合資成立海外投資基金，學(xué)習(xí)外方先進(jìn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，把握全球資產(chǎn)配置機(jī)會；五是設(shè)計(jì)出和國際接軌的評價(jià)體系，對境外投資成果進(jìn)行合理的評價(jià)和考量。

（三）加強(qiáng)人才培養(yǎng)引進(jìn)機(jī)制

隨著險(xiǎn)資投資渠道的不斷放寬，保險(xiǎn)資管行業(yè)發(fā)展迫切需要大量投資人才。人才培養(yǎng)與引進(jìn)速度滿足不了業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求，加強(qiáng)人才儲備，充實(shí)人才隊(duì)伍成為當(dāng)務(wù)之急。一是校企聯(lián)合，與相關(guān)院校專業(yè)做保險(xiǎn)資管定向培養(yǎng)；二是建立市場化人力資源機(jī)制，引進(jìn)并儲備一批專業(yè)化領(lǐng)軍人才；三是與專業(yè)機(jī)構(gòu)私募股權(quán)基金合作，在適度風(fēng)險(xiǎn)承受范圍下，可以揚(yáng)長避短，借助專業(yè)團(tuán)隊(duì)解決人才問題。

參考文獻(xiàn)：

[1] 保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會2014年4月14日修訂的

[2] 2016年1-6月保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會

第3篇：保險(xiǎn)資金范文

現(xiàn)在，這種努力終于得到了回應(yīng)。9月3日，保監(jiān)會《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，允許保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。這意味著保險(xiǎn)行業(yè)終于突破自1995年以來形成的政策門檻，但開閘后的洪水，就如是一頭危險(xiǎn)的野獸。

難受的低利率

內(nèi)地保險(xiǎn)公司涉足上述領(lǐng)域，非自今日始。1991年至1993年之間，保險(xiǎn)公司就曾深度卷入當(dāng)年火熱一時(shí)的房地產(chǎn)投資之中。但隨著一輪全國性的房地產(chǎn)泡沫破滅，保險(xiǎn)資金遭遇重大損失。此次慘痛經(jīng)驗(yàn)，促使政府部門出臺了一系列政策法規(guī)，對保險(xiǎn)資金的投資渠道加以嚴(yán)格限定。

然而后來的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢表明，這些限定顯得死板苛刻。中國在上世紀(jì)90年代成功控制了高通脹后，依靠維持穩(wěn)定的低利率政策，帶來高速的資本積累和旺盛的投資熱情，成為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長的重要推動(dòng)力之一。而低利率必然會導(dǎo)致金融市場的資金過剩、流動(dòng)性泛濫，僵硬的政策法規(guī)并不能阻止這一大勢。此次保險(xiǎn)資金拓展投資渠道，不過是這一規(guī)律的又一生動(dòng)注腳而已。

十多年的禁入令，使得目前保險(xiǎn)資金逾70%以上投向債券和定期存款這一固定收益類品種。盡管去年保監(jiān)會調(diào)整債券投資政策，拓寬投資范圍，增加了地方政府債、中期票據(jù)、無擔(dān)保公司債等投資品種。但對其他收益頗豐的投資領(lǐng)域，仍不敢越雷池一步。

而固定收益市場收益率，在自2008年以來的低利率環(huán)境下，已不可遏止地持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)相對于物價(jià)上漲和資產(chǎn)價(jià)格膨脹的倒掛情形。

根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，5年期國債收益率從2010年年初的2.95%降到了2.5%左右。2010年上半年，受資本債券市場低迷影響，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)平均投資收益率從2009年上半年的3.44%降到1.93%，不僅低于同期CPI，甚至低于同期存款利率。

國泰君安的分析報(bào)告顯示，按照年35%的保費(fèi)增速和70%的積累率，2010年保險(xiǎn)業(yè)投資資金將增加10500億元；按債券平均投資周期5年計(jì)，有3200億元保險(xiǎn)資金購買的債券到期，需要再投資。但是年內(nèi)符合保險(xiǎn)公司投資要求的中長期債券并不多，使得當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資債券的難度加大，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨低效配置和錯(cuò)配。

全國社保基金理事會理事長戴相龍此前曾表示，目前全國社?；鹬荒芡顿Y經(jīng)過國務(wù)院批準(zhǔn)的基金，范圍太小，希望能夠創(chuàng)造條件擴(kuò)大投資范圍。

中國人壽總裁萬峰近期亦表示：全行業(yè)的保費(fèi)收入雖然很大，但為投保人、被保險(xiǎn)人提供的保障并不高，保費(fèi)收入和保障水平之間還很不匹配。“這說明保險(xiǎn)業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)方面存在問題。”

面對債券收益率持續(xù)走低的局面，尋找收益率“足夠高、足夠長、足夠穩(wěn)”的投資渠道，對于支撐保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展顯得極為迫切。這種給金融機(jī)構(gòu)提供正向激勵(lì)體系的必要性，也已彌漫在當(dāng)下尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的世界。

為緩解投資壓力，中國保監(jiān)會2010年7月放開了險(xiǎn)資利率互換業(yè)務(wù)，還調(diào)整了保險(xiǎn)的投資比例。權(quán)益類投資占比從20%上升至25%，股票和股票型基金10%的比例限額被“打通”，二者總占比仍為20%。

國泰君安保險(xiǎn)業(yè)分析師彭永剛表示，兩條渠道的開閘給保險(xiǎn)資金帶來的好處是不言而喻的。目前不動(dòng)產(chǎn)的投資收益率能達(dá)到7%-8%，明顯高于股市和債市。上述辦法的出臺，表明監(jiān)管部門意識到，保險(xiǎn)資金對投資渠道的需求強(qiáng)烈，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)作渠道勢在必行。同時(shí)，上述辦法的出臺，可能只是保險(xiǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)方面，后續(xù)動(dòng)作仍將繼續(xù)。

與中小企業(yè)的距離

對于保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的開閘，樂觀人士認(rèn)為，這將形成政府和保險(xiǎn)公司、被投資企業(yè)多贏的局面。

所謂股權(quán)投資，是向成長中的企業(yè)投入一定的資金購買大約20%的少數(shù)股權(quán)，然后幫助其實(shí)現(xiàn)成功上市。

與全球私募股權(quán)投資的低迷相反，中國內(nèi)地正處在一場股權(quán)投資的瘋狂游戲中。據(jù)《亞洲直接投資評論》提供的數(shù)據(jù)顯示，今年投資于中國的私募股權(quán)資金額位列亞太區(qū)首位，人民幣結(jié)算的私募股權(quán)投資額增長迅猛。迄今為止，人民幣私募股權(quán)基金已累計(jì)募集資金91.3億美元，占所有面向中國市場的私募股權(quán)基金募資總額的77%。

這場游戲的玩家包括國有企業(yè)和私企，以及為數(shù)眾多的外資基金。保險(xiǎn)行業(yè)則是剛剛加入的新手。

亞洲私募股權(quán)研究中心總經(jīng)理KathleenNg表示，中國政府將私募股權(quán)投資視為中小企業(yè)的一個(gè)融資渠道。在政府看來，大部分資本市場的機(jī)構(gòu)將注意力放在證券市場上，這對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒多大幫助，怎么誘導(dǎo)其進(jìn)入中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域才是要義所在。

第4篇：保險(xiǎn)資金范文

    關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;投資;證券;投資基金;監(jiān)管

    中圖分類號:F842.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1008-1097(2000)03-0020-04

    國家宣布,保險(xiǎn)資金將通過證券投資基金入市,有關(guān)方案即可付諸實(shí)施。即保險(xiǎn)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,可在二級市場上買賣已上市的證券投資基金,在一級市場上配售新發(fā)行的證券投資基金,以及根據(jù)保險(xiǎn)公司需求增發(fā)新基金。這就使得醞釀已久的保險(xiǎn)資金入市問題再次成為社會矚目的焦點(diǎn)。

    筆者認(rèn)為,努力拓寬我國保險(xiǎn)資金的投資渠道,尤其是條件已經(jīng)成熟的股市領(lǐng)域,是目前我國保險(xiǎn)公司運(yùn)作所面臨的一項(xiàng)重要而緊迫的任務(wù),同時(shí)它對于我國證券市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也具有重要意義。

    一、我國保險(xiǎn)資金投資渠道現(xiàn)狀分析

    我國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)從1980年恢復(fù)營業(yè)以來,逐漸從無到有、從小到大,經(jīng)過艱難曲折,走上了一條穩(wěn)健發(fā)展的道路,具備了現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的基本雛形。這集中體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:(1)保費(fèi)收入已經(jīng)達(dá)到了一定規(guī)模。從1992年起,我國保費(fèi)收入每年以超過百億元的規(guī)模增長,到1998年保費(fèi)收入已達(dá)到1250億,全國人均交納保費(fèi)100元,初步具備了全國性的普及規(guī)模。(2)競爭市場已經(jīng)初步形成。目前我國共有保險(xiǎn)公司29家,基本形成了供給競爭的主體框架,中保、平保和太保三保公司的壟斷地位正在逐漸消弱,而地區(qū)和險(xiǎn)種的競爭正在逐漸增強(qiáng)。(3)監(jiān)管體系正在逐步健全。1995年《保險(xiǎn)法》頒布實(shí)施,1998年正式成立中國保監(jiān)會,表明我國保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管體系逐步法制化、監(jiān)管架構(gòu)已經(jīng)初步形成。

    根據(jù)《保險(xiǎn)法》的規(guī)定,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用必須穩(wěn)健、遵循安全性原則,并保證資產(chǎn)的保值增值,即“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。1998年10月,人民銀行批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司加入全國同業(yè)拆借市場,從事債券買賣業(yè)務(wù),略微拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道。但從總體上看,保險(xiǎn)資金的投資渠道仍然十分狹窄,尤其是主要市場的容量相應(yīng)較小,使得保險(xiǎn)資金大量處于閑置的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì),近年保險(xiǎn)資金約有50%是以現(xiàn)金及銀行存款方式存在的。由于保險(xiǎn)資金的投資效益較低,因此保險(xiǎn)公司的成本支付和利潤獲取,就不得不更多地依靠保費(fèi)收入,這導(dǎo)致保險(xiǎn)價(jià)格偏高而相應(yīng)保障條件偏低等問題的出現(xiàn)。

    在西方國家,保險(xiǎn)業(yè)的競爭十分激烈,而競爭的焦點(diǎn)則在于,努力提高保險(xiǎn)資金的投資收益。只有提高了保險(xiǎn)資金的投資收益,保險(xiǎn)公司才能在相同保費(fèi)收入的情況下,提高保障的條件,或在相同保障的條件下,降低保費(fèi)的收入。在此思想指導(dǎo)下,西方國家允許保險(xiǎn)資金投資的領(lǐng)域十分廣泛,即除了我國允許保險(xiǎn)資金投資的存款、國債及部分金融和企業(yè)債券外,還可投資房地產(chǎn)、貸款、對外投資和實(shí)業(yè)投資等項(xiàng)目。我國保險(xiǎn)資金的投資收益很低,保險(xiǎn)公司的經(jīng)營成本和經(jīng)營利潤不得不主要和直接地來自于保費(fèi)的收入;而西方發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)資金的投資收益很高,即它不僅能夠足額提供保險(xiǎn)公司的經(jīng)營成本和經(jīng)營利潤,而且還能夠部分補(bǔ)貼賠付,以應(yīng)對行業(yè)內(nèi)的激烈競爭,從而使得保戶的總體收益大于其支出,使得消費(fèi)者在供給競爭中最大限度地享受需求者的支出收益。

    目前我國保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營方式,只能適應(yīng)封閉式的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng),而無法完全面對開放式的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng),在開放式的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)的挑戰(zhàn)面前,我國保險(xiǎn)行業(yè)將不得不逐步走向現(xiàn)代化運(yùn)作的創(chuàng)新和變革。經(jīng)過20年的改革與開放,我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和國際經(jīng)濟(jì)有了很大的交流和融和。在目前國內(nèi)取得營業(yè)資格的29家保險(xiǎn)公司當(dāng)中,有16家外資和合資保險(xiǎn)公司。雖然后者的規(guī)模和營業(yè)額還比較小,但其發(fā)展前景已經(jīng)展現(xiàn)出蓬勃的生機(jī)。并且目前我國正在申請加入WTO,這就要求我國必須向國外更多地開放國內(nèi)的市場,包括保險(xiǎn)市場,從而使得我國保險(xiǎn)公司將更加直接地面對國外同行的競爭和挑戰(zhàn)。對于目前我國保險(xiǎn)行業(yè)所面臨的國內(nèi)外市場競爭環(huán)境來說,努力并遂步拓展我國保險(xiǎn)資金的投資渠道已經(jīng)成為一項(xiàng)重要而緊迫的任務(wù)。

    二、保險(xiǎn)資金入市的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟

    與國外保險(xiǎn)資金的投資領(lǐng)域相比,目前我國保險(xiǎn)資金可進(jìn)一步拓展的投資領(lǐng)域主要包括:股市、房地產(chǎn)、對外投資、實(shí)業(yè)投資和貸款等。但從實(shí)際情況上看,筆者認(rèn)為,除了股市之外,其他領(lǐng)域目前還不適合我國保險(xiǎn)資金的較大規(guī)模介入。原因在于:(1)這些領(lǐng)域的專業(yè)性較強(qiáng),與保險(xiǎn)行業(yè)的差異較大,因此存在著行業(yè)陌生的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。(2)這些領(lǐng)域存在著較大比例的固定資產(chǎn),變現(xiàn)性或流動(dòng)性較差,而且容易貶值。(3)目前我國的市場不規(guī)范,存在著大量的重復(fù)建設(shè)、無序競爭以及信用短缺等問題,這就為上述領(lǐng)域的投資帶來了更大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

    與這相對應(yīng),目前我國股市對于保險(xiǎn)資金謀求保值增值的穩(wěn)健發(fā)展來說,具有三方面有力的戰(zhàn)略發(fā)展空間。這主要包括:

    1.從長期來看,股指是在逐漸走高的,雖然期間不可避免地存在著多次的劇烈震蕩和上下往復(fù)。例如美國股指從100點(diǎn)走到1000點(diǎn)花了70年的時(shí)間,從1000點(diǎn)走到10000點(diǎn)花了20年的時(shí)間。即隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,股指走高呈加速的態(tài)勢。從我國情況上看,10年股指的走勢同樣呈穩(wěn)步走高之勢。因此長期投資股市,對于大多數(shù)投資者來說,都將獲得可觀的收益(其核心在于分享經(jīng)濟(jì)增長的成果),尤其對于專家理財(cái)、規(guī)模經(jīng)營的機(jī)構(gòu)投資者來說,還將具有更大的優(yōu)勢。

    2.目前我國股市的監(jiān)管體系已經(jīng)逐漸成熟,這既包括監(jiān)管架構(gòu),也包括監(jiān)管水平等。(1)從戰(zhàn)略上實(shí)行銀行、證券和保險(xiǎn)等金融業(yè)的分業(yè)管理,由中國證監(jiān)會統(tǒng)一負(fù)責(zé)證券業(yè)的規(guī)劃、審批和監(jiān)督,并依此加強(qiáng)地方證管辦的作用,以及將深、滬交易所收歸中國證監(jiān)會直接管理等,這將有效保障證券業(yè)在一元化領(lǐng)導(dǎo)下的高效運(yùn)作。(2)正式頒布和實(shí)施了《證券法》,這將使我國證券業(yè)的運(yùn)作能夠在更加公正和科學(xué)的思想指導(dǎo)下,通過逐步的探索和調(diào)整,從而達(dá)到日益規(guī)范的市場化運(yùn)作目標(biāo)。(3)將投資基金引入股市,集中社會閑散資金進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)作,這將極大地增加機(jī)構(gòu)投資在股市投資中的比重,從而達(dá)到穩(wěn)定大盤、增加收益以及示范理性投資的目的,并且為了達(dá)到相同的目的,券商大規(guī)模的增資擴(kuò)股工作正在積極地推進(jìn)和展開。(4)為達(dá)到穩(wěn)定市場的目的,政府綜合運(yùn)作各項(xiàng)政策的能力正在逐漸提高。這其中既包括中長期的制度性政策,如允許券商進(jìn)入拆借市場、允許國有企業(yè)投資股票等;也包括中短期的靈活性政策,如調(diào)整利息、掌握新股發(fā)行上市節(jié)奏,等等。

    3.股票投資知識較為普及。我國深滬股市的開戶人數(shù)目前已經(jīng)達(dá)到4300萬戶。他們不僅關(guān)注股市的價(jià)格漲跌行情,而且也努力學(xué)習(xí)和掌握股市投資的各種專業(yè)知識等。這對保險(xiǎn)資金的入市具有兩方面的益處:一是以巨大的人才數(shù)量為背景,保險(xiǎn)公司能夠順利地招聘到所需要的優(yōu)秀人才;二是保險(xiǎn)公司內(nèi)部也有大量精通股市運(yùn)作的專業(yè)人才,這將有助于公司對入市資金運(yùn)作的宏觀控制和把握。

    因此從目前情況上看,在保險(xiǎn)資金可供拓展的各項(xiàng)投資領(lǐng)域中,股市領(lǐng)域的投資優(yōu)勢條件逐漸突出并且基本成熟。因此盡快制定相應(yīng)的完整政策和實(shí)施細(xì)則,以鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金較大規(guī)模地進(jìn)入股市,無論對于保險(xiǎn)資金的保值增值、還是對于促進(jìn)證券市場乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展,都將具有重要意義。

    三、保險(xiǎn)資金間接入市的好處

    (一)利用巨額閑置資金進(jìn)行投資

    現(xiàn)代保險(xiǎn)的重要特征表現(xiàn)為承保業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)并舉的形式。保險(xiǎn)基金投資的主要原因有兩點(diǎn):第一點(diǎn)是隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)的承保業(yè)務(wù)不能適應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)和快速發(fā)展的要求;第二點(diǎn)是保險(xiǎn)公司積聚的保險(xiǎn)基金越來越多,迫切需要尋找投資的渠道,增加基金的收益,以彌補(bǔ)承保業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的虧損局面?，F(xiàn)代保險(xiǎn)公司不再是以往單純的賠償和給付部門,而是既對出險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人進(jìn)行賠償、給付,同時(shí)又具備融資功能,它具有金融機(jī)構(gòu)的職能,可以說,現(xiàn)代保險(xiǎn)公司是一個(gè)綜合性保險(xiǎn)金融企業(yè)。保險(xiǎn)公司將數(shù)額巨大的一部分保險(xiǎn)基金拿出來進(jìn)行投資,這樣就可能使保險(xiǎn)基金增值,這是完全可能的。尤其是壽險(xiǎn)公司持有的保險(xiǎn)基金閑置較長,資金數(shù)額巨大,可以說壽險(xiǎn)公司在資本市場上是一個(gè)重要的資金供應(yīng)者。允許保險(xiǎn)公司通過投資基金進(jìn)入股市,有利于拓寬我國保險(xiǎn)資金的投資渠道,從而有利于提高保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理水平。

    (二)以收益補(bǔ)虧損,降低保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)和成本

    隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,保險(xiǎn)公司在經(jīng)濟(jì)一體化的過程中競爭更加激烈,如果不將保險(xiǎn)基金用于多方面的投資,就很難維持保險(xiǎn)公司的生存與發(fā)展。從國外保險(xiǎn)公司的經(jīng)營情況來看,由于保險(xiǎn)的范圍越來越廣泛,承保責(zé)任不斷擴(kuò)大,從而導(dǎo)致保險(xiǎn)中承保業(yè)務(wù)所得到利潤越來越少,有時(shí)承保業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損,因此,需要進(jìn)行有效的投資以彌補(bǔ)承保業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的虧損,以保障保險(xiǎn)公司的穩(wěn)定經(jīng)營。

    保險(xiǎn)資金通過證券投資基金進(jìn)入證券市場,是一條快捷、安全的途徑,這是因?yàn)?

    1.證券投資基金通過專家理財(cái)、分散投資的方式管理資金,有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

    2.保險(xiǎn)資金委托給基金經(jīng)理管理,可彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司缺乏證券投資專業(yè)人才的不足,同時(shí)有利于降低保險(xiǎn)資金運(yùn)作的成本。

    3.有利于提高保險(xiǎn)資金投資的效益,現(xiàn)有的證券投資基金受到管理層政策上的扶持,可直接參與新股配售獲得穩(wěn)定的投資收益。

    4.有利于保證保險(xiǎn)資金投資的流動(dòng)性,保險(xiǎn)資金通過買賣證券投資基金投資證券市場,可隨時(shí)根據(jù)資金需要賣出所購買的證券投資基金,保證資產(chǎn)流動(dòng)的需要。同時(shí),由于目前上市證券基金的規(guī)模較大、交易手續(xù)費(fèi)較低,保險(xiǎn)資金變現(xiàn)也相對容易。

    5.保險(xiǎn)資金通過投資不同風(fēng)格的證券投資基金,可實(shí)現(xiàn)自己不同的投資偏好。同時(shí),保險(xiǎn)公司也可根據(jù)不同證券投資基金的投資特點(diǎn),設(shè)計(jì)適合不同投資需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。因此,也有利于保險(xiǎn)公司拓寬客戶。

    (三)推動(dòng)資本市場成長

第5篇：保險(xiǎn)資金范文

    新快報(bào)訊?。ㄓ浾摺《艑殐x　實(shí)習(xí)生　劉淑娟）　日前，中國保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，保監(jiān)會現(xiàn)正與證監(jiān)會等相關(guān)部門協(xié)商制定保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的有關(guān)規(guī)定細(xì)節(jié)。

    雖然具體出臺日期尚未確定，但隨時(shí)可能推出。外匯管理局副局長馬德倫更表示，國務(wù)院已原則上批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金投資海外市場，該局正與保監(jiān)會制訂具體實(shí)施方案。

    馬德倫表示，外管局正研究與準(zhǔn)備出臺幾項(xiàng)資本項(xiàng)目的管理政策包括：允許移民財(cái)產(chǎn)合法轉(zhuǎn)移；跨境管理跨國公司的外匯資金等。

    另據(jù)消息靈通人士披露，保險(xiǎn)資金投資股票市場的相關(guān)管理辦法的制定已經(jīng)進(jìn)入尾聲，保險(xiǎn)資金的直接入市范圍將有所拓寬，除了國內(nèi)已發(fā)行上市的流通A股外，還可投資國內(nèi)A股市場的非流通股，包括國有股、法人股、可轉(zhuǎn)債以及保監(jiān)會認(rèn)可的與A股股票相關(guān)的其他品種。

    按上限比例估計(jì)，今年將有近500億元的新增保險(xiǎn)資金有望加盟股票市場。

第6篇：保險(xiǎn)資金范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)投資；保險(xiǎn)資金；投資收益

一、保險(xiǎn)資金投資的必要性

（1）直接承保利潤的下降是保險(xiǎn)業(yè)開展保險(xiǎn)投資的直接原因。保險(xiǎn)公司為了彌補(bǔ)承保利潤的下降甚至虧損，必須從保險(xiǎn)資金的投資中獲取利潤，否則保險(xiǎn)公司就無法持續(xù)經(jīng)營下去。從世界保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營來看，近幾十年來，直接業(yè)務(wù)承保利潤下降甚至虧損已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。為了彌補(bǔ)承保利潤的下降和虧損，目前世界各國的保險(xiǎn)業(yè)，特別是發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)業(yè)都非常重視保險(xiǎn)的投資業(yè)績。

（2）競爭壓力是保險(xiǎn)業(yè)開展保險(xiǎn)投資的深層次原因。保險(xiǎn)市場的競爭越演越烈，如何才能在保險(xiǎn)市場中生存、發(fā)展，這都離不開進(jìn)行保險(xiǎn)投資。一方面，有效的保險(xiǎn)投資收益，可以促使保險(xiǎn)費(fèi)率的下降，進(jìn)而增加投保人的有效保險(xiǎn)需求。對保險(xiǎn)公司來說，拓寬了保險(xiǎn)市場，可以帶來一定的規(guī)模效應(yīng)，也使得經(jīng)營的穩(wěn)定性更有保證；另一方面，良好的保險(xiǎn)投資收益，可以通過增加利潤來促進(jìn)公積金和資本金的增長，進(jìn)一步可以擴(kuò)大保險(xiǎn)公司償付能力，穩(wěn)定保險(xiǎn)公司的經(jīng)營財(cái)務(wù)。而這都可以增進(jìn)保險(xiǎn)公司的競爭力，是保險(xiǎn)公司在激烈的競爭中立于不敗之地的法寶。

（3）保險(xiǎn)的金融職能是保險(xiǎn)業(yè)開展保險(xiǎn)投資的本質(zhì)原因。從保險(xiǎn)的宏觀作用來看，保險(xiǎn)業(yè)一方面對遭受自然災(zāi)害或意外事故的企業(yè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；另一方面也可以充分利用積累的保險(xiǎn)資金投資于經(jīng)濟(jì)效益較好的經(jīng)濟(jì)單位，發(fā)揮融通資金的職能，協(xié)調(diào)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。這樣不管是遭受了保險(xiǎn)事故而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的經(jīng)濟(jì)單位，還是其他經(jīng)濟(jì)效益較好的經(jīng)濟(jì)單位都可以從保險(xiǎn)中獲益。也即通過保險(xiǎn)投資，可以使保險(xiǎn)業(yè)從原來比較單一的組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能與融通資金的雙重職能。

二、我國保險(xiǎn)投資的歷史和現(xiàn)狀

我國從1980內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，保險(xiǎn)投資經(jīng)歷了忽視投資、無序投資、逐步規(guī)范投資三個(gè)階段1980～1984年間基本上沒有投資業(yè)務(wù)，部分保險(xiǎn)資金以法定形式固化在銀行存款。1984～1995年《保險(xiǎn)法》頒布前，保險(xiǎn)投資渠道一度放寬，盲目投資于房地產(chǎn)、證券、信托，甚至借貸，從而形成大量不良資產(chǎn)1995年前，由于當(dāng)時(shí)中國的投資環(huán)境和資本市場處于初創(chuàng)和培育階段，市場發(fā)展不成熟，市場中廣泛存在非理性化行為和投機(jī)氣氛。在此情況下，造成投資業(yè)績很差，迄今還留下不少呆壞賬。1995年《保險(xiǎn)法》對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用做了比較規(guī)范的管理。而隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化，新問題不斷出現(xiàn)。1996年以來連續(xù)七次降息，是保險(xiǎn)公司的利差出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛。此時(shí)，拓展保險(xiǎn)投資渠道顯得尤為重要。1997年7月，人民銀行批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司加入全國同業(yè)拆借市場，從事現(xiàn)券交易，標(biāo)志著保險(xiǎn)公司可以進(jìn)入新的投資領(lǐng)域。保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)可在國務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購買信用等級在AA級以上的中央企業(yè)債券，并可對上市債券進(jìn)行交易1999年10月，國務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司通過證券投資基金間接進(jìn)入證券市場，這是完善我國保險(xiǎn)投資的一項(xiàng)重大舉措，也是進(jìn)一步發(fā)展我國保險(xiǎn)業(yè)的重要步驟。2003年版《保險(xiǎn)法》中的明確規(guī)定，實(shí)質(zhì)上放松了對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，取消了原來法規(guī)的禁止性規(guī)定。2009年版新《保險(xiǎn)法》，又對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的禁止性規(guī)定作了適當(dāng)修改。[1]

三、保險(xiǎn)資金投資面臨的問題

從我國保險(xiǎn)投資發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來看，我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)還存在著許多問題，具體表現(xiàn)如下：

（1）投資渠道過窄。從全國幾大保險(xiǎn)公司來看，40%～60%保險(xiǎn)資金是現(xiàn)金和銀行存款的形式，而法律規(guī)定允許投資的政府債券、金融債券所占比重并不大。相對于保險(xiǎn)企業(yè)可運(yùn)用資金總規(guī)模來說，交易所國債市場的容量和期限結(jié)構(gòu)都無法滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。近兩年我國雖然逐步拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道，但是流動(dòng)性差，規(guī)模不大等原因遠(yuǎn)不能滿足投資的需要

（2）資金運(yùn)用率低。由于投資渠道過窄，我國保險(xiǎn)資金出現(xiàn)了銀行存款比重過高、資產(chǎn)證券化水平過低、投資方式單一等現(xiàn)象，而這都直接導(dǎo)致了我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用率的低下。以壽險(xiǎn)為例，絕大多數(shù)責(zé)任準(zhǔn)備金存入銀行，壽險(xiǎn)公司在制訂預(yù)定利率時(shí)，不得不和銀行儲蓄利率掛鉤，并且大多數(shù)時(shí)間內(nèi)低于銀行儲蓄利率，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了巨大的“利差損失”。資金運(yùn)用率的低下導(dǎo)致了保險(xiǎn)業(yè)償付能力的不足，長此下去，將會造成極其嚴(yán)重的后果。

（3）投資結(jié)構(gòu)不合理。投資結(jié)構(gòu)不合理最主要體現(xiàn)在資產(chǎn)運(yùn)用與資金來源結(jié)構(gòu)的不配套，我國的現(xiàn)行政策片面地、機(jī)械地強(qiáng)調(diào)資金運(yùn)用的規(guī)模和方向，而忽視了不同性質(zhì)的保險(xiǎn)資金的來源和特點(diǎn)不同。一般情況下，壽險(xiǎn)資金屬于長期性的，比較穩(wěn)定的資金，根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債在期限上的匹配，應(yīng)該用于長期投資；各種意外保險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金需隨時(shí)用來應(yīng)付保險(xiǎn)賠付責(zé)任的發(fā)生，屬于短期性資金，投資時(shí)對流動(dòng)性要求較高。但是我國對不同性質(zhì)的保險(xiǎn)資金在投資方向上均給予相同的限制，且基本上都被規(guī)定用于短期投資上，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和資金的使用效果，使保險(xiǎn)公司的償付能力存在著潛在危機(jī)。

（4）保險(xiǎn)資金的運(yùn)用管理不科學(xué)。資金運(yùn)用的三條原則是營利性、流動(dòng)性、安全性。而我國對于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用卻一味地強(qiáng)調(diào)其安全性，這在一定程度上犧牲了營利性，而保險(xiǎn)投資的盈利是保險(xiǎn)公司健康“穩(wěn)定”持續(xù)發(fā)展的保證，是保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的客觀要求。我國這種過分強(qiáng)調(diào)安全性的投資思路對保險(xiǎn)投資無疑起了一定的消極作用。保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)投資運(yùn)作和研究的積極性并不高，在技術(shù)研究“決策程序”管理體系、投資組合“風(fēng)險(xiǎn)評估”等方面仍處于粗放管理狀態(tài)。

（5）對中、外資保險(xiǎn)公司投資規(guī)定不同。我國對中、外資保險(xiǎn)公司制定不同的政策，應(yīng)用的保險(xiǎn)條款也有較大的差異。在某種程度上，外資保險(xiǎn)公司在中國市場上享有比中資保險(xiǎn)公司更為優(yōu)越的發(fā)展條件。首先外資保險(xiǎn)公司享受稅收優(yōu)惠，可以將更多的資金用于投資，從而獲得更高的投資收益。其次我國對中、外資保險(xiǎn)公司在投資業(yè)務(wù)的規(guī)定上有許多不同，造成在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢。因此，我國對中資保險(xiǎn)公司投資的種種限制束縛了國內(nèi)保險(xiǎn)公司的手腳，從而導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

四、發(fā)展我國保險(xiǎn)資金投資的建議

（1）拓寬投資渠道，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用能力。第一，增加債券投資品種。債券具有比較穩(wěn)定的收益，發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)投資，債券往往占到30%以上。在英、美、日的保險(xiǎn)投資發(fā)展過程中，保險(xiǎn)融資是企業(yè)資金重要來源之一。在我國，重點(diǎn)建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有建設(shè)期限長、投資風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，適于長期的壽險(xiǎn)資金投資取向。盡管我國企業(yè)債券與國外情況不同，但依然可以鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司在充分的投資分析和評估的前提下，購買信譽(yù)良好的中央直屬企業(yè)債券基金和業(yè)績優(yōu)良的金融債券，其中國債可無限量購買，金融、企業(yè)債券的比例可逐年提升，力爭達(dá)到20%～40%。第二，保險(xiǎn)資金用于外幣資產(chǎn)投資。我國加入世界貿(mào)易組織后，保險(xiǎn)公司的涉外業(yè)務(wù)逐漸增多，可適當(dāng)進(jìn)行外幣投資業(yè)務(wù)，用好用活外幣資金。但由于我國保險(xiǎn)公司外幣業(yè)務(wù)量較少，應(yīng)在充分考慮保險(xiǎn)保障的實(shí)際情況下，壽險(xiǎn)公司外幣投資可考慮占外幣資金的40%左右，產(chǎn)險(xiǎn)公司為10%以內(nèi)。第三，建立保險(xiǎn)投資基金。目前，國家雖然允許保險(xiǎn)公司直接或間接進(jìn)入資本市場，但保險(xiǎn)公司還不是真正的法人投資主體，保險(xiǎn)公司仍處于被動(dòng)地位，難以對資本市場起到推動(dòng)作用。保險(xiǎn)公司如果能參與或設(shè)立保險(xiǎn)基金，則能成為一個(gè)積極的投資者，并以保險(xiǎn)資金為主，廣泛吸收社會資金、個(gè)人資金，直接進(jìn)入資本市場，改善資本市場的投資結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)，以獲取較高的收益。一般允許基金控制在30%～40%之間。

（2）建立保險(xiǎn)投資體系，提高保險(xiǎn)資金投資的專業(yè)化水平。隨著保險(xiǎn)資金量的增加，對保險(xiǎn)資金投資專業(yè)化經(jīng)營的要求已成為各家保險(xiǎn)公司的共識。保險(xiǎn)監(jiān)管部門應(yīng)按照國際慣例，以有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并獲得最大投資收益為原則，允許有條件的保險(xiǎn)公司設(shè)立基金管理公司和資產(chǎn)管理公司，積極謹(jǐn)慎地參與資本市場運(yùn)作；保險(xiǎn)投資應(yīng)做到保險(xiǎn)資金核算與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相結(jié)合，保險(xiǎn)資金運(yùn)用與保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)相結(jié)合，最大限度和最大效率地運(yùn)用保險(xiǎn)資金。

（3）規(guī)范資本市場，擴(kuò)大保險(xiǎn)投資空間。要擴(kuò)大保險(xiǎn)投資的發(fā)展空間，資本市場的建設(shè)是前提。在這方面需要做的工作有：健全信息披露制度，加強(qiáng)資本市場管理；完善投資工具，包括完善投資工具的期限結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)；培育規(guī)范投資主體，增加機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量和類型，減少和杜絕市場操作行為，完善資本市場中介體系，重點(diǎn)發(fā)展投資銀行體系；逐步推進(jìn)金融自由化和利率市場化，按照合理的秩序謹(jǐn)慎、積極地開放資本市場。

（4）完善保險(xiǎn)投資的監(jiān)督管理，提高保險(xiǎn)投資的安全性。第一，完善保險(xiǎn)公司的投資管理。保險(xiǎn)公司的投資管理水平直接影響保險(xiǎn)投資效果。在這方面保險(xiǎn)公司目前需要做的工作有：深化公司體制改革，加強(qiáng)公司內(nèi)控管理；建立相對獨(dú)立的投資管理和監(jiān)管部門，培育投資人才，引進(jìn)投資技術(shù)；建立一套有效的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制體系，運(yùn)用專門的風(fēng)險(xiǎn)管理方法來控制保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。第二，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制。保險(xiǎn)公司必須建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制，保證保險(xiǎn)投資的安全性。建議修改和完善保險(xiǎn)相關(guān)法律法規(guī)，為保險(xiǎn)資金的合理運(yùn)用提供法律保障。保險(xiǎn)公司要完善保險(xiǎn)投資的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。根據(jù)總量平衡、資產(chǎn)負(fù)債相互匹配和現(xiàn)金流控制等原則，集中管理和使用保險(xiǎn)資金。第三，完善相關(guān)保險(xiǎn)法律法規(guī)。我國資本市場正在不斷完善，保險(xiǎn)業(yè)可用資金數(shù)量也在不斷增長，隨著外國保險(xiǎn)公司加速進(jìn)入中國市場，市場競爭將更加激烈。形勢發(fā)展需要對保險(xiǎn)法律法規(guī)進(jìn)行修改和完善，以拓寬保險(xiǎn)投資渠道，確保保險(xiǎn)市場的公平競爭環(huán)境，促使國內(nèi)保險(xiǎn)公司不斷提高保險(xiǎn)投資收益。

（5）培養(yǎng)高素質(zhì)的投資人才是提高保險(xiǎn)投資。保證保險(xiǎn)投資需要有各種各樣的專門人才。要確定投資目標(biāo)、各類資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略以及評估整體投資績效和重大項(xiàng)目效果，就需要投資家、會計(jì)師、精算師、資產(chǎn)評估師等各類專家組成的決策委員會進(jìn)行決策。

在保險(xiǎn)投資的執(zhí)行過程中，應(yīng)建立嚴(yán)格的考核體系對工作人員的績效測評，所有這些都要求從事保險(xiǎn)投資各崗位人員必須具有豐富的專業(yè)知識技能。因此，培養(yǎng)一支德才兼?zhèn)涞耐顿Y人才隊(duì)伍是提高我國保險(xiǎn)投資效益的關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：

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[3] 陳秋紅.淺談拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的必要性[J].金融廣角，2003

第7篇：保險(xiǎn)資金范文

    關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金 運(yùn)用 風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

    一、引言

    保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問題是我國保險(xiǎn)理論界近幾年來一直都在研究的重要課題,但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來看,對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴(kuò)大我國投資渠道等方面,而對于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前,我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力,譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等,這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來越重視資金的運(yùn)用,期望通過保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益,來緩解這些壓力。但是,我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中,面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn),還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對這些風(fēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo),如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定,采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系,提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn),是目前中國保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

    二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

    保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置,但在具體配置資產(chǎn)時(shí),保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求,還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問題。

    第一,壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成,期限大都在1-2年;而壽險(xiǎn)公司的資金來源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成,期限可以長達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債,因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要,而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性,壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性,由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

    第二,國內(nèi)保險(xiǎn)市場快速增長產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看,基于對我國保險(xiǎn)市場正處于一個(gè)快速增長時(shí)期的判斷,每年不斷增長的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營運(yùn)費(fèi)用的支出需要,而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間,以應(yīng)對保險(xiǎn)金未來集中給付的高峰。

    第三,保險(xiǎn)資金對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對收益的要求從理論上分析,與社保基金和QFII基金相比,保險(xiǎn)資金對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間,在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長,保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對股票市場運(yùn)行周期的判斷,保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

    第四,保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上,保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外,還將介入非流通股的投資,隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富,可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺,有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

    三、保險(xiǎn)公司對資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

    目前,我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式:一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司;二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作;三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式,保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者,也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全,應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

    1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

    保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣,其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策,設(shè)定投資策略和投資目標(biāo),選擇投資模式,決定重大的投資交易,審查投資的組合,審定投資效益評估辦法等,總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策,負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序,包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評估辦法等,內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會負(fù)責(zé),獨(dú)立對所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì),及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營制度存在的問題,風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化,對存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估和控制,研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施,風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查,及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對董事會的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過程,投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

    2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

    資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜,環(huán)節(jié)多,涉及面廣,人員多,風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線,制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面,這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位;另一方面,使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程,做到令行禁止,確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序,保證公司董事會制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

    3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

    信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò),對外要與國內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場連接,讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場變化情況;對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接,在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù),為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù),為監(jiān)督者提供全面的全科目資料,為投資操作者提供信息平臺,同時(shí)真實(shí)記錄交易情況,使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

    4、建立公司評估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

    在資金運(yùn)用的全過程中,有幾組指標(biāo)評估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的,比如風(fēng)險(xiǎn)評估和監(jiān)控,資金流動(dòng)性考核評估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評估、風(fēng)險(xiǎn)要素評估、資金運(yùn)用效益評估等。此外,還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi),使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。

    四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

    1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營造好的法制環(huán)境

    一是修改《保險(xiǎn)法》,進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道,并留有一定空間。二是對業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù),抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章,如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件;對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標(biāo)準(zhǔn);確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式,開放投資領(lǐng)域,增加投資品種和工具之前,要有較長時(shí)間的醞釀期,根據(jù)我國國情,借鑒外國經(jīng)驗(yàn),反復(fù)討論、論證,必要時(shí)還可聽證,聽取多方面意見,制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

    2、對保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

    拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,并不意味著不限制范圍,全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境,結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊性,按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求,借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn),逐步放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍。可考慮放寬以下限制:一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制,可考慮進(jìn)一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破,特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制,進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品,使保險(xiǎn)公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn),要綜合考慮各種因素,成熟一點(diǎn)放開一點(diǎn),避免以往那種一放就亂,一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn),堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響,切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外,對流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止,同時(shí)還應(yīng)禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。公務(wù)員之家

    3、按投資比例監(jiān)管

    近年來,隨著社會和公眾對保險(xiǎn)的需求加大,我國保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展,保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣,具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后,規(guī)模有大有小,效益有好有差。相應(yīng)地,用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資,其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級階段,市場機(jī)制不健全,營運(yùn)欠規(guī)范,資本市場不成熟,資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營慣例,應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營和監(jiān)管,在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面,應(yīng)對一些投資類別規(guī)定最高比例限制,如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資;投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%;直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)(不含萬能和投連產(chǎn)品)的5%等。將來保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開后,對項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面,對單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%;投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%;投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%;購買同一公司的債券,投資單個(gè)項(xiàng)目的比例,以及對個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi);資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制,等等?？傊ㄟ^投資比例限制,可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu),選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合,使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然,投資比例限制不是一成不變的,可根據(jù)市場變化及需求對公司的運(yùn)營情況進(jìn)行調(diào)整。

    【參考文獻(xiàn)】

第8篇：保險(xiǎn)資金范文

1．歷史沿革。自1980年恢復(fù)國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用大致經(jīng)歷了3個(gè)階段。

第一階段從1980~1987年，為無投資或忽視投資階段，保險(xiǎn)公司的資金基本上進(jìn)入了銀行，形成銀行存款。

第二階段從1987~1995年，為無序投資階段，房地產(chǎn)、有價(jià)證券、信托，甚至借貸，無所不及，從而形成大量不良資產(chǎn)。

第三階段始于1995年10月，為逐步規(guī)范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險(xiǎn)法》、《中華人民共和國銀行法》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等有關(guān)金融法律法規(guī)。

2．存在問題。（1）資金運(yùn)用渠道偏于狹窄。西方保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用法定渠道則較為廣泛，比如美國、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。1998年以前，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用有4個(gè)方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。近兩年我國對保險(xiǎn)資金投資渠道有了新規(guī)定，如認(rèn)購定向國債、投資證券投資基金等，使問題在一定程度上得到了緩解，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運(yùn)用回報(bào)率過低，存在較大的支付風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏其他投資渠道，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資基本上都依法轉(zhuǎn)入存款和國債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國債的發(fā)行量決定著保險(xiǎn)公司的投資回報(bào)率。近年來，伴隨著多次銀行利率下調(diào)，保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率每況愈下，規(guī)模收益持續(xù)遞減。如果不提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益，我國保險(xiǎn)將會出現(xiàn)未來支付缺口較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資環(huán)境不成熟，資產(chǎn)負(fù)債不匹配。保險(xiǎn)公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發(fā)育程度。債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)公司選擇各種投資工具，參與投資市場的運(yùn)作。另外，保險(xiǎn)資金期限結(jié)構(gòu)不合理，短期行為嚴(yán)重。從我國目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況來看，由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長期投資項(xiàng)目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資。這種資金來源和運(yùn)用的不匹配，嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和資金使用效果。（4）專業(yè)投資管理人才匱乏。保險(xiǎn)投資是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。目前我國保險(xiǎn)企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經(jīng)嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)投資的決策和經(jīng)營管理，也加劇了監(jiān)管部門對放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的擔(dān)憂。（5）不公平競爭問題。在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢，如《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險(xiǎn)資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外，還可購買企業(yè)債券、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資。顯然，外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險(xiǎn)資金投資渠道廣，導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)有渠道分析

根據(jù)我國《保險(xiǎn)法》及有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式主要有以下幾種：

1．銀行存款。銀行存款是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強(qiáng)的特點(diǎn)，但其收益較差。特別是我國在經(jīng)歷了1996年以來連續(xù)8次降息后，銀行存款利率已低于保單預(yù)定利率，距離壽險(xiǎn)公司的實(shí)際平均資金成本則有較大差距。

2．國債。國債作為安全性最好的債券，具有流通性強(qiáng)，收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，是保險(xiǎn)公司投資的主渠道。自1981年恢復(fù)發(fā)行國債以來，我國的國債發(fā)行規(guī)模逐漸擴(kuò)大，尤其是近幾年，更呈幾何級數(shù)增長。在發(fā)行規(guī)模明顯增加的同時(shí)，我國國債的發(fā)行品種也逐漸豐富，期限設(shè)計(jì)日趨合理。

3．金融債券和企業(yè)債券。金融債券是指銀行或其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。金融機(jī)構(gòu)一般都擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，信用度較高，其發(fā)行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發(fā)行后可上市轉(zhuǎn)讓。目前金融債券主要有國家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行發(fā)行的債券。企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的借債憑證。2003年6月，新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定我國保險(xiǎn)業(yè)投資范圍，由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購買經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用等級在AA以上的企業(yè)債券，投資比例也由原來不得超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。

4．證券投資基金。1999年10月，中國保監(jiān)會批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產(chǎn)的15%，具體比例由保監(jiān)會核定。與其他投資者不同，保險(xiǎn)公司購買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規(guī)模的10%。

5．國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。其他資金運(yùn)用方式主要有股票投資、公司債券、不動(dòng)產(chǎn)投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對這部分項(xiàng)目的投資，必須經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)。目前，除國務(wù)院批準(zhǔn)個(gè)別保險(xiǎn)公司個(gè)別不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資外，尚未批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向這些方面投資。

三、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理

1．完善投資環(huán)境。投資環(huán)境即保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的總稱。證券、金融市場及金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資環(huán)境。一些保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國家，如美國、英國、日本，其保險(xiǎn)資金的運(yùn)用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險(xiǎn)投資環(huán)境。因此，首先，我國急需完善涉及保險(xiǎn)投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善，在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，例如不動(dòng)產(chǎn)交易法、證券交易法等，保證市場交易有據(jù)可依；其次，加快發(fā)展債券市場。國債市場應(yīng)努力發(fā)展中長期國債或向保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司發(fā)行特種國債，擴(kuò)大和增加中央企業(yè)債券品種、數(shù)量，要使債券成為保險(xiǎn)資金的最主要的投資工具；再次，規(guī)范股票市場，大力發(fā)展投資基金，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者；最后，鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資模式、投資渠道的創(chuàng)新。2．控制投資比例。保險(xiǎn)投資必須絕對保證資金的安全性，這不僅關(guān)系到保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營成果，還直接影響到國家的金融穩(wěn)定乃至政治穩(wěn)定。所以，既要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式，又要防范各種外部市場風(fēng)險(xiǎn)，世界各國在保險(xiǎn)法中根據(jù)本國實(shí)際，在規(guī)定投資方式的同時(shí)，嚴(yán)格規(guī)定投資比例。針對我國保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，建議今后應(yīng)重點(diǎn)投資國債、金融債券和企業(yè)債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內(nèi)（目前為5%左右）；基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)投資比例在10%左右；保持20%~30%的現(xiàn)金和銀行存款，以備賠款或給付。

3．對產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理區(qū)別對待。產(chǎn)險(xiǎn)公司通常都是短期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)基金在運(yùn)用時(shí)對流動(dòng)性要求較高?；谶@一特點(diǎn)，產(chǎn)險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要堅(jiān)持回避風(fēng)險(xiǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)選擇，主要選擇那些短期性的投資項(xiàng)目，以保證其對流動(dòng)性的要求。同時(shí)，產(chǎn)險(xiǎn)公司應(yīng)堅(jiān)持投資分散的原則，投資分散的重點(diǎn)在投資項(xiàng)目時(shí)間的分散上。需要強(qiáng)調(diào)，在保持投資項(xiàng)目整體流動(dòng)性基礎(chǔ)上，也可以將一部分資金投資于流動(dòng)性相對較弱，即變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)以獲取較高的收益。

壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)期限一般都比較長，這部分資金對流動(dòng)性的要求就較低，而對盈利性要求則比較高。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)與投資收益、時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)一般呈正相關(guān)關(guān)系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風(fēng)險(xiǎn)或選擇期限較長的投資項(xiàng)目。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司在投資風(fēng)險(xiǎn)管理中也應(yīng)堅(jiān)持投資的分散性原則。另外，在保持投資項(xiàng)目整體具有一定盈利性的時(shí)提下，也應(yīng)將一部分資金投資于期限短，風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的投資項(xiàng)目，以保持一定的流動(dòng)性。

4．建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)控體系。建立科學(xué)投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規(guī)范化，投資決策一般應(yīng)由投資管理委員會研究決定，按程序進(jìn)行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應(yīng)當(dāng)建立在專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)確定的投資風(fēng)險(xiǎn)評估和現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)之上，同時(shí)對資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。比如，對投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據(jù)保險(xiǎn)給付情況決定的投資期限長短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)的承受力的不同，安排相應(yīng)的投資策略和投資組合，并根據(jù)市場狀況適時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

5．加強(qiáng)保險(xiǎn)投資行為監(jiān)管。外部風(fēng)險(xiǎn)管理主要是行業(yè)監(jiān)管部門，通過建立科學(xué)的監(jiān)管制度，加強(qiáng)對保險(xiǎn)投資行為的監(jiān)管。保險(xiǎn)公司的償付能力是保監(jiān)會最重要的監(jiān)管目標(biāo)。從國外情況來看，保險(xiǎn)監(jiān)管層對保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用的監(jiān)管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制，通常不具體規(guī)定保險(xiǎn)資金的投資方式和投資比例。因此，根據(jù)險(xiǎn)種償付風(fēng)險(xiǎn)大小的不同，科學(xué)規(guī)定不同的償付能力標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的可操作性，是風(fēng)險(xiǎn)控制最基礎(chǔ)的工作。

除實(shí)施保監(jiān)會定期和臨時(shí)性檢查制度外，英國保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施的指定精算師監(jiān)管方式，發(fā)揮精算師對保險(xiǎn)公司的監(jiān)管作用，對風(fēng)險(xiǎn)控制也很有意義。另外還可通過獨(dú)立的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，對保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)狀況給出評價(jià)。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監(jiān)管層精簡職能，更公正地監(jiān)管保險(xiǎn)公司，另一方面也方便消費(fèi)者對保險(xiǎn)公司進(jìn)行選擇，客觀上對保險(xiǎn)公司形成方面的第三方約束。

參考文獻(xiàn)：

1．國務(wù)院研發(fā)中心.中國保險(xiǎn)市場現(xiàn)狀及存在的主要問題.2002－08－07．

2．李秀芳．中國壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理研究．中國社會科學(xué)出版社，2002．

第9篇：保險(xiǎn)資金范文

隨著我國保險(xiǎn)行業(yè)的日趨成熟，截止至2014年底，我國保險(xiǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)增至180個(gè)，保險(xiǎn)公司保費(fèi)上升至20234億元，保險(xiǎn)系統(tǒng)職工人數(shù)上升至90.43萬人，同比增長8.78%，保險(xiǎn)業(yè)的競爭日趨激烈[1]。因此，許多保險(xiǎn)公司不斷擴(kuò)大承保范圍和承保責(zé)任，承保成本不斷提高，盈利水平不斷降低，保險(xiǎn)資金投資收益日益成為保險(xiǎn)公司新的盈利增長點(diǎn)，是保險(xiǎn)行業(yè)不斷長久發(fā)展的重要支柱。

一、保險(xiǎn)資金投資的現(xiàn)狀

近年來，隨著保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國保險(xiǎn)行業(yè)投資逐漸呈現(xiàn)出投資規(guī)模逐步擴(kuò)大、投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化等特征。

1.保險(xiǎn)投資規(guī)模逐步擴(kuò)大

根據(jù)表1可知，2008-2014來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額不斷增長，從2008年的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額30552.83億元增至2014年的93314.42億元，增長305.42%。截止至2014年低，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額已突破10萬億元。

2.投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)也逐漸呈現(xiàn)多樣化的趨勢。截止至2014年底，我國保險(xiǎn)資金投資金額為93314.42億元，其中投資國債為5009.88億元，占比5.37%；投資銀行存款為25310.73億元，占比27.12%；投資金融債券為15067.12億元，占比16.15%；投資企業(yè)債券為15465.13億元，占比16.57%；其余投資還包括固定資產(chǎn)投資、證券投資基金等，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的特征[2]。

二、保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)

目前保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)大體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等[3]。

1.政策風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于政府宏觀政策或保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)政策的變動(dòng)，導(dǎo)致對保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。比如，國家通過貨幣政策和稅收政策的調(diào)節(jié)，稅率、匯率、稅收、股票等價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)收益虧損的改變。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場產(chǎn)品價(jià)格、供需情況、匯率、利率等條件的變動(dòng)，，導(dǎo)致對保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國保險(xiǎn)行業(yè)投資結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化，但是大部分投資仍然面向基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，這些金融產(chǎn)品的收益率直接受到市場利率的影響，直接影響保險(xiǎn)資金的收益與安全。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用?L險(xiǎn)，亦被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，主要是指投資的金融產(chǎn)品的借款人因各種原因，不能及時(shí)償還債務(wù)，從而發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)不但會使保險(xiǎn)公司無法收益，而且會面臨巨大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)公司因綜合評價(jià)企業(yè)債券和基金的各方面能力，在全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。

三、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

1.監(jiān)管體系不完善

目前我國對保險(xiǎn)行業(yè)資金投資的監(jiān)管法律主要包括《保險(xiǎn)法》、《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等，還包括一些保監(jiān)會頒布的管理規(guī)定和辦法。但是現(xiàn)行的監(jiān)管體系中一些規(guī)章的層次較低，發(fā)揮的影響力有限，沒有形成完善的監(jiān)管體系。此外，現(xiàn)在尚未出現(xiàn)針對保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管體系的立法，不利于監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才稀缺

保險(xiǎn)資金的投資工作是一項(xiàng)非常復(fù)雜和重要的工作，對于從事專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資的管理人員的綜合素質(zhì)要求非常高。既要求管理人員要有專業(yè)的保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)、金融等方面的知識，同時(shí)又要求管理人員又具備良好的溝通能力、交流協(xié)作、管理才能等。而目前在我國保險(xiǎn)行業(yè)從事一線風(fēng)險(xiǎn)投資的人員遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此類要求，專業(yè)人才隊(duì)伍比較弱小，沒有形成較好的人才儲備和培訓(xùn)體系。

四、進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

1.加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系

目前《保險(xiǎn)法》是我國保險(xiǎn)行業(yè)法律法規(guī)的核心，輔以一些行政法規(guī)和部門規(guī)章。為加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，我們需從以下方面著手：一、加強(qiáng)對保險(xiǎn)資金投資立法建設(shè)，保證保險(xiǎn)資金投資有法可依，減少投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)；二、加強(qiáng)相關(guān)配套法規(guī)細(xì)則建設(shè)，確保保險(xiǎn)投資過程法制化、規(guī)范化，積極引導(dǎo)保險(xiǎn)投資合理正當(dāng)?shù)氖找?；三、加?qiáng)保險(xiǎn)相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，加大證券投資法、信托法等立法進(jìn)程，形成“金融-貨幣-保險(xiǎn)”立體化的監(jiān)管體系，確保我國保險(xiǎn)行業(yè)健康有序[5]。